[8-K] Tidewater, Inc. Reports Material Event
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) filed an 8-K disclosing the successful pricing of a privately placed $650 million senior unsecured notes offering. The notes will bear a coupon of 9.125% and mature on July 15, 2030. Issued at par and sold under Rule 144A / Regulation S, the securities are available solely to qualified institutional buyers and non-U.S. investors.
Intended use of proceeds: (i) repay in full the company’s outstanding senior secured term loan; (ii) redeem its 8.50% Senior Secured Bonds due 2026 and 10.375% Senior Unsecured Bonds due 2028; and (iii) cover associated redemption premiums, accrued interest, fees and expenses. Any residual funding will come from existing cash on hand. The new notes will rank senior unsecured and carry guarantees from certain U.S. subsidiaries.
Capital-structure implications: • Extends Tidewater’s nearest bond maturity from 2026/2028 to 2030, lengthening the debt ladder by 2-4 years. • Replaces secured debt with unsecured debt, potentially freeing collateral and increasing financial flexibility. • Blended interest cost relative to existing instruments changes: the 9.125% coupon is 62.5 bp higher than the 2026 secured notes but 125 bp lower than the 2028 unsecured notes; the net cost effect versus the term loan was not disclosed.
The company issued a press release (Exhibit 99.1) on June 24 2025 announcing the transaction. Closing, redemption timing, and final net proceeds were not included in this filing.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) ha depositato un modulo 8-K comunicando il successo del collocamento privato di obbligazioni senior non garantite per un importo di 650 milioni di dollari. Le obbligazioni avranno un tasso cedolare del 9,125% e scadranno il 15 luglio 2030. Emesse a valore nominale e vendute secondo la Rule 144A / Regulation S, i titoli sono riservati esclusivamente a investitori istituzionali qualificati e investitori non statunitensi.
Utilizzo previsto dei proventi: (i) estinguere integralmente il prestito a termine senior garantito in essere della società; (ii) rimborsare i Senior Secured Bonds all'8,50% in scadenza nel 2026 e i Senior Unsecured Bonds al 10,375% in scadenza nel 2028; e (iii) coprire i premi di rimborso associati, gli interessi maturati, le commissioni e le spese. Eventuali fondi residui proverranno dalla liquidità disponibile. Le nuove obbligazioni avranno rango senior non garantito e saranno garantite da alcune controllate statunitensi.
Implicazioni sulla struttura del capitale: • Estende la scadenza più prossima delle obbligazioni Tidewater dal 2026/2028 al 2030, allungando la durata del debito di 2-4 anni. • Sostituisce il debito garantito con debito non garantito, liberando potenzialmente garanzie e aumentando la flessibilità finanziaria. • Il costo medio degli interessi rispetto agli strumenti esistenti cambia: il tasso del 9,125% è superiore di 62,5 punti base rispetto alle obbligazioni garantite 2026, ma inferiore di 125 punti base rispetto alle obbligazioni non garantite 2028; l'effetto netto sul costo rispetto al prestito a termine non è stato divulgato.
La società ha pubblicato un comunicato stampa (Allegato 99.1) il 24 giugno 2025 per annunciare l'operazione. La chiusura, i tempi di rimborso e i proventi netti finali non sono stati inclusi in questo deposito.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) presentó un formulario 8-K informando sobre la exitosa colocación privada de notas senior no garantizadas por 650 millones de dólares. Las notas tendrán un cupón del 9.125% y vencerán el 15 de julio de 2030. Emitidas a la par y vendidas bajo la Regla 144A / Regulación S, los valores están disponibles únicamente para compradores institucionales calificados e inversores no estadounidenses.
Uso previsto de los ingresos: (i) pagar en su totalidad el préstamo a plazo senior garantizado pendiente de la compañía; (ii) redimir sus bonos senior garantizados al 8.50% con vencimiento en 2026 y bonos senior no garantizados al 10.375% con vencimiento en 2028; y (iii) cubrir las primas de redención asociadas, intereses acumulados, honorarios y gastos. Cualquier financiamiento residual provendrá del efectivo disponible. Las nuevas notas tendrán rango senior no garantizado y contarán con garantías de ciertas subsidiarias estadounidenses.
Implicaciones en la estructura de capital: • Extiende el vencimiento más cercano de los bonos de Tidewater del 2026/2028 al 2030, alargando la escalera de deuda entre 2 y 4 años. • Reemplaza deuda garantizada por deuda no garantizada, liberando potencialmente garantías y aumentando la flexibilidad financiera. • El costo de interés combinado en relación con los instrumentos existentes cambia: el cupón del 9.125% es 62.5 puntos básicos más alto que las notas garantizadas de 2026 pero 125 puntos básicos más bajo que las notas no garantizadas de 2028; no se divulgó el efecto neto en el costo respecto al préstamo a plazo.
La compañía emitió un comunicado de prensa (Anexo 99.1) el 24 de junio de 2025 anunciando la transacción. El cierre, el momento de la redención y los ingresos netos finales no fueron incluidos en esta presentación.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW)는 6억 5천만 달러 규모의 선순위 무담보 사모채권 발행 성공을 공시하는 8-K를 제출했습니다. 해당 채권은 9.125%의 쿠폰 금리를 가지며 2030년 7월 15일에 만기가 도래합니다. 액면가로 발행되었으며 Rule 144A / Regulation S에 따라 판매되어 자격을 갖춘 기관 투자자와 비미국 투자자에게만 제공됩니다.
자금 사용 목적: (i) 회사의 기존 선순위 담보 대출 전액 상환; (ii) 2026년 만기 8.50% 선순위 담보 채권 및 2028년 만기 10.375% 선순위 무담보 채권 상환; (iii) 관련 상환 프리미엄, 발생 이자, 수수료 및 비용 충당. 잔여 자금은 기존 현금에서 조달됩니다. 신규 채권은 선순위 무담보로 분류되며 일부 미국 자회사의 보증을 받습니다.
자본 구조에 미치는 영향: • Tidewater의 가장 가까운 채권 만기를 2026/2028년에서 2030년으로 연장하여 부채 만기 구조를 2~4년 늘립니다. • 담보 부채를 무담보 부채로 대체하여 담보를 해제하고 재무 유연성을 높일 가능성이 있습니다. • 기존 채권 대비 혼합 이자 비용 변화: 9.125% 쿠폰은 2026년 담보 채권보다 62.5bp 높지만 2028년 무담보 채권보다 125bp 낮습니다; 대출과의 순 비용 효과는 공개되지 않았습니다.
회사는 2025년 6월 24일 거래를 발표하는 보도자료(전시 99.1)를 발행했습니다. 거래 종료, 상환 일정 및 최종 순수익은 이번 공시에서 포함되지 않았습니다.
Tidewater Inc. (NYSE : TDW) a déposé un formulaire 8-K annonçant le succès du placement privé d'une émission d'obligations senior non garanties de 650 millions de dollars. Les obligations porteront un coupon de 9,125 % et arriveront à échéance le 15 juillet 2030. Émises à leur valeur nominale et vendues selon la règle 144A / Régulation S, ces titres sont destinés uniquement aux investisseurs institutionnels qualifiés et aux investisseurs non américains.
Utilisation prévue des fonds : (i) rembourser intégralement le prêt senior garanti à terme en cours de la société ; (ii) racheter ses obligations senior garanties à 8,50 % échéant en 2026 et ses obligations senior non garanties à 10,375 % échéant en 2028 ; et (iii) couvrir les primes de remboursement associées, les intérêts courus, les frais et dépenses. Tout financement résiduel proviendra de la trésorerie existante. Les nouvelles obligations seront senior non garanties et garanties par certaines filiales américaines.
Implications sur la structure du capital : • Prolonge l’échéance la plus proche des obligations de Tidewater de 2026/2028 à 2030, allongeant ainsi la maturité de la dette de 2 à 4 ans. • Remplace la dette garantie par de la dette non garantie, libérant potentiellement des garanties et augmentant la flexibilité financière. • Le coût moyen des intérêts par rapport aux instruments existants évolue : le coupon de 9,125 % est supérieur de 62,5 points de base aux notes garanties 2026 mais inférieur de 125 points de base aux notes non garanties 2028 ; l’effet net sur le coût par rapport au prêt à terme n’a pas été divulgué.
La société a publié un communiqué de presse (Annexe 99.1) le 24 juin 2025 annonçant la transaction. La clôture, le calendrier de remboursement et le produit net final n’ont pas été inclus dans ce dépôt.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) hat ein 8-K eingereicht, in dem die erfolgreiche Preisfestsetzung einer privat platzierten Senior-Unsecured-Notes-Emission in Höhe von 650 Millionen US-Dollar bekanntgegeben wird. Die Notes tragen einen Kupon von 9,125 % und haben eine Fälligkeit am 15. Juli 2030. Emittiert zum Nennwert und verkauft gemäß Rule 144A / Regulation S, stehen die Wertpapiere ausschließlich qualifizierten institutionellen Käufern und Nicht-US-Investoren zur Verfügung.
Verwendungszweck der Erlöse: (i) vollständige Rückzahlung des ausstehenden besicherten Senior-Terminkredits des Unternehmens; (ii) Rückzahlung der 8,50% Senior Secured Bonds mit Fälligkeit 2026 und der 10,375% Senior Unsecured Bonds mit Fälligkeit 2028; und (iii) Deckung der damit verbundenen Rückzahlungsprämien, aufgelaufenen Zinsen, Gebühren und Kosten. Etwaige Restmittel stammen aus vorhandenen liquiden Mitteln. Die neuen Notes werden Senior Unsecured sein und Garantien bestimmter US-Tochtergesellschaften tragen.
Auswirkungen auf die Kapitalstruktur: • Verlängert die nächste Anleihefälligkeit von Tidewater von 2026/2028 auf 2030 und streckt die Schuldenstruktur um 2-4 Jahre. • Ersetzt besicherte Schulden durch unbesicherte Schulden, was potenziell Sicherheiten freisetzt und die finanzielle Flexibilität erhöht. • Gemischte Zinskosten im Vergleich zu bestehenden Instrumenten ändern sich: Der Kupon von 9,125 % liegt 62,5 Basispunkte über den besicherten Notes 2026, aber 125 Basispunkte unter den unbesicherten Notes 2028; der Netto-Kosteneffekt gegenüber dem Terminkredit wurde nicht offengelegt.
Das Unternehmen veröffentlichte am 24. Juni 2025 eine Pressemitteilung (Anlage 99.1) zur Bekanntgabe der Transaktion. Abschluss, Rückzahlungszeitpunkt und endgültige Nettoerlöse wurden in dieser Einreichung nicht angegeben.
- Extends nearest bond maturity from 2026/2028 to 2030, reducing short-term refinancing risk.
- Redeems higher-coupon 10.375% 2028 bonds, lowering interest expense on that tranche.
- Transforms secured debt into unsecured, freeing collateral and enhancing financial flexibility.
- Coupon of 9.125% exceeds the 8.50% rate on 2026 secured bonds, marginally increasing cost on that portion.
- Total interest burden could rise depending on the retired term-loan rate, details of which were not provided.
Insights
TL;DR: TDW upsizes, extends and unsecured its debt stack with a 9.125% 2030 note, using proceeds to retire 2026/28 bonds and term loan.
The $650 million senior unsecured note offering removes near-term maturities and replaces collateralized obligations with an unsecured instrument. Although the coupon is above current secured debt, it is materially below the 10.375% 2028 bonds, delivering immediate interest savings on that tranche. The all-in weighted cost will depend on the term loan rate, but the deal simplifies the capital structure, enhances covenant headroom, and pushes out maturities to 2030, which should be viewed favorably by credit investors. Because buyers are QIBs, immediate secondary-market liquidity will be limited, yet the pricing at par suggests solid demand despite a high-single-B energy services profile.
TL;DR: Refinancing derisks TDW’s balance sheet but slightly raises interest versus 2026 notes; net equity impact modestly positive.
The transaction removes refinancing overhangs for 2026 and 2028, giving management runway to execute on offshore service vessel recovery. Unsecured status liberates collateral and may improve strategic flexibility, including M&A. The higher coupon on the replaced secured bonds modestly lifts annual interest expense, yet savings on the 2028 notes partially offset this. Net leverage is unlikely to rise because proceeds target existing obligations. Overall, the market is likely to interpret the deal as prudent housekeeping that reduces refinancing risk, a mild positive for the equity story.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) ha depositato un modulo 8-K comunicando il successo del collocamento privato di obbligazioni senior non garantite per un importo di 650 milioni di dollari. Le obbligazioni avranno un tasso cedolare del 9,125% e scadranno il 15 luglio 2030. Emesse a valore nominale e vendute secondo la Rule 144A / Regulation S, i titoli sono riservati esclusivamente a investitori istituzionali qualificati e investitori non statunitensi.
Utilizzo previsto dei proventi: (i) estinguere integralmente il prestito a termine senior garantito in essere della società; (ii) rimborsare i Senior Secured Bonds all'8,50% in scadenza nel 2026 e i Senior Unsecured Bonds al 10,375% in scadenza nel 2028; e (iii) coprire i premi di rimborso associati, gli interessi maturati, le commissioni e le spese. Eventuali fondi residui proverranno dalla liquidità disponibile. Le nuove obbligazioni avranno rango senior non garantito e saranno garantite da alcune controllate statunitensi.
Implicazioni sulla struttura del capitale: • Estende la scadenza più prossima delle obbligazioni Tidewater dal 2026/2028 al 2030, allungando la durata del debito di 2-4 anni. • Sostituisce il debito garantito con debito non garantito, liberando potenzialmente garanzie e aumentando la flessibilità finanziaria. • Il costo medio degli interessi rispetto agli strumenti esistenti cambia: il tasso del 9,125% è superiore di 62,5 punti base rispetto alle obbligazioni garantite 2026, ma inferiore di 125 punti base rispetto alle obbligazioni non garantite 2028; l'effetto netto sul costo rispetto al prestito a termine non è stato divulgato.
La società ha pubblicato un comunicato stampa (Allegato 99.1) il 24 giugno 2025 per annunciare l'operazione. La chiusura, i tempi di rimborso e i proventi netti finali non sono stati inclusi in questo deposito.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) presentó un formulario 8-K informando sobre la exitosa colocación privada de notas senior no garantizadas por 650 millones de dólares. Las notas tendrán un cupón del 9.125% y vencerán el 15 de julio de 2030. Emitidas a la par y vendidas bajo la Regla 144A / Regulación S, los valores están disponibles únicamente para compradores institucionales calificados e inversores no estadounidenses.
Uso previsto de los ingresos: (i) pagar en su totalidad el préstamo a plazo senior garantizado pendiente de la compañía; (ii) redimir sus bonos senior garantizados al 8.50% con vencimiento en 2026 y bonos senior no garantizados al 10.375% con vencimiento en 2028; y (iii) cubrir las primas de redención asociadas, intereses acumulados, honorarios y gastos. Cualquier financiamiento residual provendrá del efectivo disponible. Las nuevas notas tendrán rango senior no garantizado y contarán con garantías de ciertas subsidiarias estadounidenses.
Implicaciones en la estructura de capital: • Extiende el vencimiento más cercano de los bonos de Tidewater del 2026/2028 al 2030, alargando la escalera de deuda entre 2 y 4 años. • Reemplaza deuda garantizada por deuda no garantizada, liberando potencialmente garantías y aumentando la flexibilidad financiera. • El costo de interés combinado en relación con los instrumentos existentes cambia: el cupón del 9.125% es 62.5 puntos básicos más alto que las notas garantizadas de 2026 pero 125 puntos básicos más bajo que las notas no garantizadas de 2028; no se divulgó el efecto neto en el costo respecto al préstamo a plazo.
La compañía emitió un comunicado de prensa (Anexo 99.1) el 24 de junio de 2025 anunciando la transacción. El cierre, el momento de la redención y los ingresos netos finales no fueron incluidos en esta presentación.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW)는 6억 5천만 달러 규모의 선순위 무담보 사모채권 발행 성공을 공시하는 8-K를 제출했습니다. 해당 채권은 9.125%의 쿠폰 금리를 가지며 2030년 7월 15일에 만기가 도래합니다. 액면가로 발행되었으며 Rule 144A / Regulation S에 따라 판매되어 자격을 갖춘 기관 투자자와 비미국 투자자에게만 제공됩니다.
자금 사용 목적: (i) 회사의 기존 선순위 담보 대출 전액 상환; (ii) 2026년 만기 8.50% 선순위 담보 채권 및 2028년 만기 10.375% 선순위 무담보 채권 상환; (iii) 관련 상환 프리미엄, 발생 이자, 수수료 및 비용 충당. 잔여 자금은 기존 현금에서 조달됩니다. 신규 채권은 선순위 무담보로 분류되며 일부 미국 자회사의 보증을 받습니다.
자본 구조에 미치는 영향: • Tidewater의 가장 가까운 채권 만기를 2026/2028년에서 2030년으로 연장하여 부채 만기 구조를 2~4년 늘립니다. • 담보 부채를 무담보 부채로 대체하여 담보를 해제하고 재무 유연성을 높일 가능성이 있습니다. • 기존 채권 대비 혼합 이자 비용 변화: 9.125% 쿠폰은 2026년 담보 채권보다 62.5bp 높지만 2028년 무담보 채권보다 125bp 낮습니다; 대출과의 순 비용 효과는 공개되지 않았습니다.
회사는 2025년 6월 24일 거래를 발표하는 보도자료(전시 99.1)를 발행했습니다. 거래 종료, 상환 일정 및 최종 순수익은 이번 공시에서 포함되지 않았습니다.
Tidewater Inc. (NYSE : TDW) a déposé un formulaire 8-K annonçant le succès du placement privé d'une émission d'obligations senior non garanties de 650 millions de dollars. Les obligations porteront un coupon de 9,125 % et arriveront à échéance le 15 juillet 2030. Émises à leur valeur nominale et vendues selon la règle 144A / Régulation S, ces titres sont destinés uniquement aux investisseurs institutionnels qualifiés et aux investisseurs non américains.
Utilisation prévue des fonds : (i) rembourser intégralement le prêt senior garanti à terme en cours de la société ; (ii) racheter ses obligations senior garanties à 8,50 % échéant en 2026 et ses obligations senior non garanties à 10,375 % échéant en 2028 ; et (iii) couvrir les primes de remboursement associées, les intérêts courus, les frais et dépenses. Tout financement résiduel proviendra de la trésorerie existante. Les nouvelles obligations seront senior non garanties et garanties par certaines filiales américaines.
Implications sur la structure du capital : • Prolonge l’échéance la plus proche des obligations de Tidewater de 2026/2028 à 2030, allongeant ainsi la maturité de la dette de 2 à 4 ans. • Remplace la dette garantie par de la dette non garantie, libérant potentiellement des garanties et augmentant la flexibilité financière. • Le coût moyen des intérêts par rapport aux instruments existants évolue : le coupon de 9,125 % est supérieur de 62,5 points de base aux notes garanties 2026 mais inférieur de 125 points de base aux notes non garanties 2028 ; l’effet net sur le coût par rapport au prêt à terme n’a pas été divulgué.
La société a publié un communiqué de presse (Annexe 99.1) le 24 juin 2025 annonçant la transaction. La clôture, le calendrier de remboursement et le produit net final n’ont pas été inclus dans ce dépôt.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) hat ein 8-K eingereicht, in dem die erfolgreiche Preisfestsetzung einer privat platzierten Senior-Unsecured-Notes-Emission in Höhe von 650 Millionen US-Dollar bekanntgegeben wird. Die Notes tragen einen Kupon von 9,125 % und haben eine Fälligkeit am 15. Juli 2030. Emittiert zum Nennwert und verkauft gemäß Rule 144A / Regulation S, stehen die Wertpapiere ausschließlich qualifizierten institutionellen Käufern und Nicht-US-Investoren zur Verfügung.
Verwendungszweck der Erlöse: (i) vollständige Rückzahlung des ausstehenden besicherten Senior-Terminkredits des Unternehmens; (ii) Rückzahlung der 8,50% Senior Secured Bonds mit Fälligkeit 2026 und der 10,375% Senior Unsecured Bonds mit Fälligkeit 2028; und (iii) Deckung der damit verbundenen Rückzahlungsprämien, aufgelaufenen Zinsen, Gebühren und Kosten. Etwaige Restmittel stammen aus vorhandenen liquiden Mitteln. Die neuen Notes werden Senior Unsecured sein und Garantien bestimmter US-Tochtergesellschaften tragen.
Auswirkungen auf die Kapitalstruktur: • Verlängert die nächste Anleihefälligkeit von Tidewater von 2026/2028 auf 2030 und streckt die Schuldenstruktur um 2-4 Jahre. • Ersetzt besicherte Schulden durch unbesicherte Schulden, was potenziell Sicherheiten freisetzt und die finanzielle Flexibilität erhöht. • Gemischte Zinskosten im Vergleich zu bestehenden Instrumenten ändern sich: Der Kupon von 9,125 % liegt 62,5 Basispunkte über den besicherten Notes 2026, aber 125 Basispunkte unter den unbesicherten Notes 2028; der Netto-Kosteneffekt gegenüber dem Terminkredit wurde nicht offengelegt.
Das Unternehmen veröffentlichte am 24. Juni 2025 eine Pressemitteilung (Anlage 99.1) zur Bekanntgabe der Transaktion. Abschluss, Rückzahlungszeitpunkt und endgültige Nettoerlöse wurden in dieser Einreichung nicht angegeben.
FAQ
What did Tidewater (TDW) announce in its June 24 2025 8-K?
How will Tidewater use the $650 million note proceeds?
What interest rate do the new Tidewater 2030 notes carry?
Will Tidewater’s new notes be secured?
Does the refinancing change Tidewater’s debt maturity profile?
Who can purchase the new Tidewater notes?
