[144] Upstart Holdings, Inc. Common stock SEC Filing
Sleep Number (SNBR) Q2 2025 10-Q highlights: Net sales fell 20% YoY to $327.9 million as retail comparable sales declined 19% and store count dropped to 630. Six-month sales decreased 18% to $721.2 million. Gross margin held at 59.1%, benefiting from 140 bp of product-cost savings offset by unfavorable mix and higher warranty/return costs.
Operating loss was $0.1 million (vs. $6.1 million profit LY) after $8.3 million of restructuring charges. Net loss widened to $25.0 million ($1.09 per diluted share); YTD loss is $33.7 million. Adjusted EBITDA slipped to $23.6 million from $28.3 million.
Cost-reduction program has generated $42.2 million cumulative charges and projects another ~$8 million in 2H 2025. Operating expenses were $42 million lower YoY, driven by 32% cut in media spend and lower incentive comp.
Balance sheet & liquidity: Cash was just $1.3 million; free cash flow burned $6.9 million YTD. Revolver borrowings rose to $563.9 million (7.9% weighted-avg rate), pushing leverage to 4.6×—just below the amended 4.75× covenant. The March 2025 credit amendment introduced a minimum $40 million liquidity covenant and step-down leverage/coverage targets through 2026; company remains compliant with $102 million revolver availability.
Outlook risks: sustained demand weakness in a multi-year mattress downturn, elevated interest costs, valuation allowance adding $14 million tax expense, further restructuring outlays, and pending California class-action litigation. Management is prioritizing margin initiatives, cash generation, and reduced capex ($8 million YTD) while evaluating impact of the newly enacted OBBBA tax law.
Sleep Number (SNBR) Q2 2025 10-Q punti salienti: Le vendite nette sono diminuite del 20% su base annua, attestandosi a 327,9 milioni di dollari, con un calo del 19% delle vendite comparabili al dettaglio e un numero di negozi sceso a 630. Le vendite semestrali sono diminuite del 18% a 721,2 milioni di dollari. Il margine lordo è rimasto stabile al 59,1%, grazie a un risparmio sui costi di prodotto di 140 punti base, compensato però da una composizione sfavorevole e da costi maggiori per garanzie e resi.
La perdita operativa è stata di 0,1 milioni di dollari (rispetto a un utile di 6,1 milioni nell'anno precedente), dopo oneri di ristrutturazione per 8,3 milioni. La perdita netta si è ampliata a 25,0 milioni di dollari (1,09 dollari per azione diluita); la perdita da inizio anno è di 33,7 milioni. L'EBITDA rettificato è sceso a 23,6 milioni dai 28,3 milioni precedenti.
Il programma di riduzione dei costi ha generato oneri cumulativi per 42,2 milioni e prevede ulteriori circa 8 milioni nella seconda metà del 2025. Le spese operative sono diminuite di 42 milioni su base annua, grazie a un taglio del 32% nella spesa media e a una riduzione delle compensazioni incentivanti.
Bilancio e liquidità: La liquidità disponibile era di soli 1,3 milioni; il flusso di cassa libero ha registrato un esborso di 6,9 milioni da inizio anno. I prestiti sul revolving sono aumentati a 563,9 milioni di dollari (tasso medio ponderato del 7,9%), portando la leva finanziaria a 4,6×, appena sotto il covenant modificato di 4,75×. L'emendamento creditizio di marzo 2025 ha introdotto un covenant minimo di liquidità di 40 milioni e obiettivi di riduzione della leva e della copertura fino al 2026; la società rimane conforme con una disponibilità di 102 milioni sul revolving.
Rischi per le prospettive: debolezza della domanda persistente in un mercato dei materassi in calo pluriennale, costi elevati degli interessi, riserva per svalutazione che aggiunge 14 milioni di spese fiscali, ulteriori spese di ristrutturazione e una causa collettiva in corso in California. Il management sta dando priorità a iniziative di margine, generazione di cassa e riduzione del capex (8 milioni da inizio anno), valutando l'impatto della nuova normativa fiscale OBBBA recentemente approvata.
Aspectos destacados del 10-Q del Q2 2025 de Sleep Number (SNBR): Las ventas netas cayeron un 20% interanual hasta 327,9 millones de dólares, con una disminución del 19% en las ventas comparables en tiendas y un recuento de tiendas reducido a 630. Las ventas de seis meses disminuyeron un 18% hasta 721,2 millones de dólares. El margen bruto se mantuvo en 59,1%, beneficiado por un ahorro en costos de producto de 140 puntos básicos, compensado por una mezcla desfavorable y mayores costos de garantía y devoluciones.
La pérdida operativa fue de 0,1 millones de dólares (frente a una ganancia de 6,1 millones el año pasado) tras cargos por reestructuración de 8,3 millones. La pérdida neta se amplió a 25,0 millones de dólares (1,09 dólares por acción diluida); la pérdida acumulada en el año es de 33,7 millones. El EBITDA ajustado disminuyó a 23,6 millones desde 28,3 millones.
El programa de reducción de costos ha generado cargos acumulados por 42,2 millones y proyecta otros ~8 millones en la segunda mitad de 2025. Los gastos operativos fueron 42 millones menores interanual, impulsados por una reducción del 32% en gasto en medios y menores compensaciones por incentivos.
Balance y liquidez: El efectivo era de solo 1,3 millones; el flujo de caja libre consumió 6,9 millones en lo que va del año. Los préstamos revolventes aumentaron a 563,9 millones de dólares (tasa promedio ponderada del 7,9%), elevando el apalancamiento a 4,6×, justo por debajo del convenio modificado de 4,75×. La enmienda crediticia de marzo de 2025 introdujo un convenio mínimo de liquidez de 40 millones y objetivos de reducción de apalancamiento/cobertura hasta 2026; la compañía sigue cumpliendo con una disponibilidad de revolver de 102 millones.
Riesgos para las perspectivas: debilidad sostenida de la demanda en una caída prolongada del mercado de colchones, costos elevados de intereses, provisión por valoración que añade 14 millones en gastos fiscales, gastos adicionales por reestructuración y litigio colectivo pendiente en California. La dirección está priorizando iniciativas de margen, generación de efectivo y reducción de capex (8 millones en lo que va del año), mientras evalúa el impacto de la nueva ley fiscal OBBBA recientemente promulgada.
Sleep Number (SNBR) 2025년 2분기 10-Q 주요 내용: 순매출은 전년 대비 20% 감소한 3억 2,790만 달러로, 소매 비교 매출은 19% 감소했고 매장 수는 630개로 줄었습니다. 6개월 매출은 18% 감소한 7억 2,120만 달러였습니다. 총 마진은 59.1%로 유지되었으며, 140bp의 제품 원가 절감 효과가 불리한 믹스와 보증/반품 비용 증가에 의해 상쇄되었습니다.
영업손실은 100,000달러(전년 동기 610만 달러 이익)였으며, 830만 달러의 구조조정 비용이 포함되었습니다. 순손실은 2,500만 달러(희석 주당 1.09달러)로 확대되었고, 연초 이후 손실은 3,370만 달러입니다. 조정 EBITDA는 2,360만 달러로 전년 2,830만 달러에서 하락했습니다.
비용 절감 프로그램은 누적 4,220만 달러의 비용을 발생시켰으며 2025년 하반기에 약 800만 달러를 추가로 예상합니다. 영업비용은 전년 대비 4,200만 달러 감소했으며, 이는 미디어 지출 32% 감축과 인센티브 보상 감소에 기인합니다.
재무상태 및 유동성: 현금은 130만 달러에 불과하며, 연초 이후 자유현금흐름은 690만 달러 소진되었습니다. 리볼빙 대출은 5억 6,390만 달러(가중평균 금리 7.9%)로 증가하여 레버리지는 4.6배로 조정된 4.75배 한도 바로 아래에 있습니다. 2025년 3월 신용 수정안은 최소 4,000만 달러의 유동성 조항과 2026년까지 단계적 레버리지 및 커버리지 목표를 도입했으며, 회사는 1억 200만 달러의 리볼버 가용성으로 준수 상태를 유지하고 있습니다.
전망 위험: 다년간 침체 중인 매트리스 시장에서 수요 약세 지속, 높은 이자 비용, 1,400만 달러의 세금 비용을 추가하는 평가 충당금, 추가 구조조정 비용, 캘리포니아 집단 소송 진행 중입니다. 경영진은 마진 개선, 현금 창출, 감소된 자본 지출(연초 이후 800만 달러)을 우선시하며 최근 제정된 OBBBA 세법의 영향을 평가하고 있습니다.
Points clés du 10-Q du T2 2025 de Sleep Number (SNBR) : Les ventes nettes ont chuté de 20 % en glissement annuel pour atteindre 327,9 millions de dollars, les ventes comparables au détail ayant diminué de 19 % et le nombre de magasins étant passé à 630. Les ventes sur six mois ont diminué de 18 % pour s’établir à 721,2 millions de dollars. La marge brute est restée stable à 59,1 %, bénéficiant d’économies de coûts produits de 140 points de base, compensées par une mauvaise répartition des ventes et des coûts plus élevés de garanties/retours.
La perte d’exploitation s’est élevée à 0,1 million de dollars (contre un bénéfice de 6,1 millions l’an dernier), après 8,3 millions de charges de restructuration. La perte nette s’est creusée à 25,0 millions de dollars (1,09 dollar par action diluée) ; la perte cumulée depuis le début de l’année est de 33,7 millions. L’EBITDA ajusté a diminué à 23,6 millions contre 28,3 millions.
Le programme de réduction des coûts a généré des charges cumulées de 42,2 millions et prévoit environ 8 millions supplémentaires au second semestre 2025. Les charges d’exploitation ont diminué de 42 millions en glissement annuel, grâce à une réduction de 32 % des dépenses médias et à une baisse des rémunérations incitatives.
Bilan et liquidités : La trésorerie n’était que de 1,3 million ; le flux de trésorerie disponible a consommé 6,9 millions depuis le début de l’année. Les emprunts sur la ligne de crédit ont augmenté à 563,9 millions (taux moyen pondéré de 7,9 %), portant l’effet de levier à 4,6×, juste en dessous du covenant modifié de 4,75×. L’amendement de crédit de mars 2025 a introduit un covenant de liquidité minimum de 40 millions et des objectifs dégressifs d’effet de levier/couverture jusqu’en 2026 ; la société reste conforme avec une disponibilité de 102 millions sur la ligne de crédit.
Risques liés aux perspectives : faiblesse persistante de la demande dans un marché du matelas en déclin pluriannuel, coûts d’intérêts élevés, provision pour dépréciation entraînant une charge fiscale de 14 millions, nouvelles dépenses de restructuration et litige collectif en Californie en cours. La direction privilégie les initiatives de marge, la génération de trésorerie et la réduction des investissements (8 millions depuis le début de l’année), tout en évaluant l’impact de la nouvelle loi fiscale OBBBA récemment adoptée.
Sleep Number (SNBR) Q2 2025 10-Q Highlights: Der Nettoumsatz sank im Jahresvergleich um 20 % auf 327,9 Millionen US-Dollar, da die vergleichbaren Einzelhandelsumsätze um 19 % zurückgingen und die Anzahl der Filialen auf 630 sank. Der Sechsmonatsumsatz verringerte sich um 18 % auf 721,2 Millionen US-Dollar. Die Bruttomarge blieb mit 59,1 % stabil, begünstigt durch Einsparungen bei den Produktkosten von 140 Basispunkten, die jedoch durch ungünstige Produktmix- und höhere Garantie-/Rücksendekosten ausgeglichen wurden.
Der operative Verlust betrug 0,1 Millionen US-Dollar (im Vergleich zu einem Gewinn von 6,1 Millionen im Vorjahr) nach Restrukturierungskosten von 8,3 Millionen. Der Nettoverlust weitete sich auf 25,0 Millionen US-Dollar aus (1,09 US-Dollar pro verwässerter Aktie); der Verlust seit Jahresbeginn beträgt 33,7 Millionen. Das bereinigte EBITDA sank von 28,3 Millionen auf 23,6 Millionen US-Dollar.
Das Kostenreduktionsprogramm verursachte kumulierte Aufwendungen von 42,2 Millionen und plant weitere rund 8 Millionen in der zweiten Hälfte 2025. Die Betriebskosten sanken im Jahresvergleich um 42 Millionen, bedingt durch eine 32%ige Kürzung der Medienausgaben und niedrigere leistungsbezogene Vergütungen.
Bilanz & Liquidität: Die liquiden Mittel betrugen nur 1,3 Millionen US-Dollar; der freie Cashflow verbrauchte seit Jahresbeginn 6,9 Millionen. Die Revolverkredite stiegen auf 563,9 Millionen US-Dollar (gewichteter Durchschnittszins 7,9 %), wodurch die Verschuldungsquote auf 4,6× anstieg – knapp unter dem angepassten Covenant von 4,75×. Die Kreditänderung im März 2025 führte eine Mindestliquiditätsklausel von 40 Millionen und gestufte Verschuldungs-/Deckungsziele bis 2026 ein; das Unternehmen bleibt mit einer Revolververfügbarkeit von 102 Millionen konform.
Risiken für den Ausblick: Anhaltende Nachfrageschwäche in einem mehrjährigen Matratzenabschwung, erhöhte Zinskosten, Bewertungsrückstellung mit 14 Millionen US-Dollar Steueraufwand, weitere Restrukturierungsausgaben und anhängige Sammelklage in Kalifornien. Das Management priorisiert Margeninitiativen, Cash-Generierung und reduzierte Investitionen (8 Millionen seit Jahresbeginn) und bewertet die Auswirkungen des kürzlich verabschiedeten OBBBA-Steuergesetzes.
- Gross margin stable at 59.1% despite 20% revenue drop, reflecting successful product cost reductions and pricing discipline.
- Operating expenses down $42 million YoY through media cuts and headcount actions, signalling management focus on cost control.
- Covenant compliance maintained after March 2025 amendment; leverage 4.6× below 4.75× limit and liquidity availability of $102 million.
- Adjusted EBITDA positive at $23.6 million for the quarter, providing some cash generation capability.
- Net sales declined 20% QoQ YoY, continuing multi-year demand weakness and lowering scale efficiency.
- Net loss widened to $25 million; YTD loss $33.7 million indicates worsening profitability.
- High leverage with $563.9 million debt and just $1.3 million cash; interest expense consumes 3.6% of sales.
- Free cash flow negative $6.9 million YTD; limited liquidity headroom under new $40 million covenant.
- Additional restructuring costs (~$8 million) and class-action litigation pose further earnings and cash risks.
- Valuation allowance of $14 million increased tax expense, reducing future tax asset utility.
Insights
TL;DR: Revenue plunge offsets margin gains; leverage tight but covenants met—overall negative for equity holders.
The 20% sales contraction underscores continued bedding recession and reduced store footprint. Stable 59.1% GM shows value-engineering traction, yet cannot offset volume loss. Operating cash flow of just $1 million and $564 million debt leave little room for error; liquidity covenant at $40 million is uncomfortably close with only $102 million availability and $1 million cash. Adjusted EBITDA coverage (1.9× interest) barely clears amended thresholds. Planned restructuring savings help but add ~$8 million charges ahead. The $14 million valuation allowance raises effective tax drag, signalling limited near-term tax benefits. Unless demand recovers, equity value is pressured by leverage and covenant risk.
TL;DR: Covenant amendment provides headroom, but high rate debt and cash burn keep credit profile fragile.
Revolver utilisation at 84% with 7.9% cost elevates interest burden ($46.6 million TTM). Amendment lifts max leverage to 4.75× this quarter and installs $40 million liquidity floor. Current 4.6× leverage and $102 million unused commitments offer modest buffer; any further EBITDA erosion could trigger defaults. Positive factors: consistent gross margins, $436 million lease-adjusted payments well laddered, and ability to reduce capex. Upcoming OBBBA may improve cash taxes via bonus depreciation, but impact not yet quantified. Overall, debt outlook is cautious but not immediately distressed—creditors should monitor Q3 EBITDA trajectory and progress on restructuring savings.
Sleep Number (SNBR) Q2 2025 10-Q punti salienti: Le vendite nette sono diminuite del 20% su base annua, attestandosi a 327,9 milioni di dollari, con un calo del 19% delle vendite comparabili al dettaglio e un numero di negozi sceso a 630. Le vendite semestrali sono diminuite del 18% a 721,2 milioni di dollari. Il margine lordo è rimasto stabile al 59,1%, grazie a un risparmio sui costi di prodotto di 140 punti base, compensato però da una composizione sfavorevole e da costi maggiori per garanzie e resi.
La perdita operativa è stata di 0,1 milioni di dollari (rispetto a un utile di 6,1 milioni nell'anno precedente), dopo oneri di ristrutturazione per 8,3 milioni. La perdita netta si è ampliata a 25,0 milioni di dollari (1,09 dollari per azione diluita); la perdita da inizio anno è di 33,7 milioni. L'EBITDA rettificato è sceso a 23,6 milioni dai 28,3 milioni precedenti.
Il programma di riduzione dei costi ha generato oneri cumulativi per 42,2 milioni e prevede ulteriori circa 8 milioni nella seconda metà del 2025. Le spese operative sono diminuite di 42 milioni su base annua, grazie a un taglio del 32% nella spesa media e a una riduzione delle compensazioni incentivanti.
Bilancio e liquidità: La liquidità disponibile era di soli 1,3 milioni; il flusso di cassa libero ha registrato un esborso di 6,9 milioni da inizio anno. I prestiti sul revolving sono aumentati a 563,9 milioni di dollari (tasso medio ponderato del 7,9%), portando la leva finanziaria a 4,6×, appena sotto il covenant modificato di 4,75×. L'emendamento creditizio di marzo 2025 ha introdotto un covenant minimo di liquidità di 40 milioni e obiettivi di riduzione della leva e della copertura fino al 2026; la società rimane conforme con una disponibilità di 102 milioni sul revolving.
Rischi per le prospettive: debolezza della domanda persistente in un mercato dei materassi in calo pluriennale, costi elevati degli interessi, riserva per svalutazione che aggiunge 14 milioni di spese fiscali, ulteriori spese di ristrutturazione e una causa collettiva in corso in California. Il management sta dando priorità a iniziative di margine, generazione di cassa e riduzione del capex (8 milioni da inizio anno), valutando l'impatto della nuova normativa fiscale OBBBA recentemente approvata.
Aspectos destacados del 10-Q del Q2 2025 de Sleep Number (SNBR): Las ventas netas cayeron un 20% interanual hasta 327,9 millones de dólares, con una disminución del 19% en las ventas comparables en tiendas y un recuento de tiendas reducido a 630. Las ventas de seis meses disminuyeron un 18% hasta 721,2 millones de dólares. El margen bruto se mantuvo en 59,1%, beneficiado por un ahorro en costos de producto de 140 puntos básicos, compensado por una mezcla desfavorable y mayores costos de garantía y devoluciones.
La pérdida operativa fue de 0,1 millones de dólares (frente a una ganancia de 6,1 millones el año pasado) tras cargos por reestructuración de 8,3 millones. La pérdida neta se amplió a 25,0 millones de dólares (1,09 dólares por acción diluida); la pérdida acumulada en el año es de 33,7 millones. El EBITDA ajustado disminuyó a 23,6 millones desde 28,3 millones.
El programa de reducción de costos ha generado cargos acumulados por 42,2 millones y proyecta otros ~8 millones en la segunda mitad de 2025. Los gastos operativos fueron 42 millones menores interanual, impulsados por una reducción del 32% en gasto en medios y menores compensaciones por incentivos.
Balance y liquidez: El efectivo era de solo 1,3 millones; el flujo de caja libre consumió 6,9 millones en lo que va del año. Los préstamos revolventes aumentaron a 563,9 millones de dólares (tasa promedio ponderada del 7,9%), elevando el apalancamiento a 4,6×, justo por debajo del convenio modificado de 4,75×. La enmienda crediticia de marzo de 2025 introdujo un convenio mínimo de liquidez de 40 millones y objetivos de reducción de apalancamiento/cobertura hasta 2026; la compañía sigue cumpliendo con una disponibilidad de revolver de 102 millones.
Riesgos para las perspectivas: debilidad sostenida de la demanda en una caída prolongada del mercado de colchones, costos elevados de intereses, provisión por valoración que añade 14 millones en gastos fiscales, gastos adicionales por reestructuración y litigio colectivo pendiente en California. La dirección está priorizando iniciativas de margen, generación de efectivo y reducción de capex (8 millones en lo que va del año), mientras evalúa el impacto de la nueva ley fiscal OBBBA recientemente promulgada.
Sleep Number (SNBR) 2025년 2분기 10-Q 주요 내용: 순매출은 전년 대비 20% 감소한 3억 2,790만 달러로, 소매 비교 매출은 19% 감소했고 매장 수는 630개로 줄었습니다. 6개월 매출은 18% 감소한 7억 2,120만 달러였습니다. 총 마진은 59.1%로 유지되었으며, 140bp의 제품 원가 절감 효과가 불리한 믹스와 보증/반품 비용 증가에 의해 상쇄되었습니다.
영업손실은 100,000달러(전년 동기 610만 달러 이익)였으며, 830만 달러의 구조조정 비용이 포함되었습니다. 순손실은 2,500만 달러(희석 주당 1.09달러)로 확대되었고, 연초 이후 손실은 3,370만 달러입니다. 조정 EBITDA는 2,360만 달러로 전년 2,830만 달러에서 하락했습니다.
비용 절감 프로그램은 누적 4,220만 달러의 비용을 발생시켰으며 2025년 하반기에 약 800만 달러를 추가로 예상합니다. 영업비용은 전년 대비 4,200만 달러 감소했으며, 이는 미디어 지출 32% 감축과 인센티브 보상 감소에 기인합니다.
재무상태 및 유동성: 현금은 130만 달러에 불과하며, 연초 이후 자유현금흐름은 690만 달러 소진되었습니다. 리볼빙 대출은 5억 6,390만 달러(가중평균 금리 7.9%)로 증가하여 레버리지는 4.6배로 조정된 4.75배 한도 바로 아래에 있습니다. 2025년 3월 신용 수정안은 최소 4,000만 달러의 유동성 조항과 2026년까지 단계적 레버리지 및 커버리지 목표를 도입했으며, 회사는 1억 200만 달러의 리볼버 가용성으로 준수 상태를 유지하고 있습니다.
전망 위험: 다년간 침체 중인 매트리스 시장에서 수요 약세 지속, 높은 이자 비용, 1,400만 달러의 세금 비용을 추가하는 평가 충당금, 추가 구조조정 비용, 캘리포니아 집단 소송 진행 중입니다. 경영진은 마진 개선, 현금 창출, 감소된 자본 지출(연초 이후 800만 달러)을 우선시하며 최근 제정된 OBBBA 세법의 영향을 평가하고 있습니다.
Points clés du 10-Q du T2 2025 de Sleep Number (SNBR) : Les ventes nettes ont chuté de 20 % en glissement annuel pour atteindre 327,9 millions de dollars, les ventes comparables au détail ayant diminué de 19 % et le nombre de magasins étant passé à 630. Les ventes sur six mois ont diminué de 18 % pour s’établir à 721,2 millions de dollars. La marge brute est restée stable à 59,1 %, bénéficiant d’économies de coûts produits de 140 points de base, compensées par une mauvaise répartition des ventes et des coûts plus élevés de garanties/retours.
La perte d’exploitation s’est élevée à 0,1 million de dollars (contre un bénéfice de 6,1 millions l’an dernier), après 8,3 millions de charges de restructuration. La perte nette s’est creusée à 25,0 millions de dollars (1,09 dollar par action diluée) ; la perte cumulée depuis le début de l’année est de 33,7 millions. L’EBITDA ajusté a diminué à 23,6 millions contre 28,3 millions.
Le programme de réduction des coûts a généré des charges cumulées de 42,2 millions et prévoit environ 8 millions supplémentaires au second semestre 2025. Les charges d’exploitation ont diminué de 42 millions en glissement annuel, grâce à une réduction de 32 % des dépenses médias et à une baisse des rémunérations incitatives.
Bilan et liquidités : La trésorerie n’était que de 1,3 million ; le flux de trésorerie disponible a consommé 6,9 millions depuis le début de l’année. Les emprunts sur la ligne de crédit ont augmenté à 563,9 millions (taux moyen pondéré de 7,9 %), portant l’effet de levier à 4,6×, juste en dessous du covenant modifié de 4,75×. L’amendement de crédit de mars 2025 a introduit un covenant de liquidité minimum de 40 millions et des objectifs dégressifs d’effet de levier/couverture jusqu’en 2026 ; la société reste conforme avec une disponibilité de 102 millions sur la ligne de crédit.
Risques liés aux perspectives : faiblesse persistante de la demande dans un marché du matelas en déclin pluriannuel, coûts d’intérêts élevés, provision pour dépréciation entraînant une charge fiscale de 14 millions, nouvelles dépenses de restructuration et litige collectif en Californie en cours. La direction privilégie les initiatives de marge, la génération de trésorerie et la réduction des investissements (8 millions depuis le début de l’année), tout en évaluant l’impact de la nouvelle loi fiscale OBBBA récemment adoptée.
Sleep Number (SNBR) Q2 2025 10-Q Highlights: Der Nettoumsatz sank im Jahresvergleich um 20 % auf 327,9 Millionen US-Dollar, da die vergleichbaren Einzelhandelsumsätze um 19 % zurückgingen und die Anzahl der Filialen auf 630 sank. Der Sechsmonatsumsatz verringerte sich um 18 % auf 721,2 Millionen US-Dollar. Die Bruttomarge blieb mit 59,1 % stabil, begünstigt durch Einsparungen bei den Produktkosten von 140 Basispunkten, die jedoch durch ungünstige Produktmix- und höhere Garantie-/Rücksendekosten ausgeglichen wurden.
Der operative Verlust betrug 0,1 Millionen US-Dollar (im Vergleich zu einem Gewinn von 6,1 Millionen im Vorjahr) nach Restrukturierungskosten von 8,3 Millionen. Der Nettoverlust weitete sich auf 25,0 Millionen US-Dollar aus (1,09 US-Dollar pro verwässerter Aktie); der Verlust seit Jahresbeginn beträgt 33,7 Millionen. Das bereinigte EBITDA sank von 28,3 Millionen auf 23,6 Millionen US-Dollar.
Das Kostenreduktionsprogramm verursachte kumulierte Aufwendungen von 42,2 Millionen und plant weitere rund 8 Millionen in der zweiten Hälfte 2025. Die Betriebskosten sanken im Jahresvergleich um 42 Millionen, bedingt durch eine 32%ige Kürzung der Medienausgaben und niedrigere leistungsbezogene Vergütungen.
Bilanz & Liquidität: Die liquiden Mittel betrugen nur 1,3 Millionen US-Dollar; der freie Cashflow verbrauchte seit Jahresbeginn 6,9 Millionen. Die Revolverkredite stiegen auf 563,9 Millionen US-Dollar (gewichteter Durchschnittszins 7,9 %), wodurch die Verschuldungsquote auf 4,6× anstieg – knapp unter dem angepassten Covenant von 4,75×. Die Kreditänderung im März 2025 führte eine Mindestliquiditätsklausel von 40 Millionen und gestufte Verschuldungs-/Deckungsziele bis 2026 ein; das Unternehmen bleibt mit einer Revolververfügbarkeit von 102 Millionen konform.
Risiken für den Ausblick: Anhaltende Nachfrageschwäche in einem mehrjährigen Matratzenabschwung, erhöhte Zinskosten, Bewertungsrückstellung mit 14 Millionen US-Dollar Steueraufwand, weitere Restrukturierungsausgaben und anhängige Sammelklage in Kalifornien. Das Management priorisiert Margeninitiativen, Cash-Generierung und reduzierte Investitionen (8 Millionen seit Jahresbeginn) und bewertet die Auswirkungen des kürzlich verabschiedeten OBBBA-Steuergesetzes.
FAQ
How much did Sleep Number (SNBR) revenue fall in Q2 2025?
What is Sleep Number's current debt level?
Is Sleep Number in compliance with its credit covenants?
What are the latest earnings figures for SNBR?
How much free cash flow did SNBR generate in 2025 so far?
What restructuring charges has Sleep Number recorded?
What impact could the One Big Beautiful Bill Act have?
