[Form 4] Abbott Laboratories Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Securities tied to Marvell Technology, Inc. (MRVL). Each unlisted note has a $1,000 denomination, will be issued on 2 Jul 2025 and will mature on 1 Jul 2027 unless redeemed earlier.
Yield mechanics: On each quarterly valuation date, investors earn a 3.75 % coupon (15 % p.a.) if MRVL’s closing price is at or above the Coupon Barrier of $38.194 (49.5 % of the initial $77.16). Missed coupons may “catch-up” if the barrier is later breached to the upside.
Autocall feature: Beginning 29 Dec 2025 and on five subsequent valuation dates, the notes are automatically called if MRVL closes at or above the initial price. Holders then receive $1,000 + the current coupon + any previously unpaid coupons, truncating further upside.
Downside at maturity: If not called and the Final Underlying Value is < $38.194, principal is converted into 12.96008 MRVL shares (or cash equivalent). A zero share price would wipe out the entire investment; there is no principal protection.
Pricing & fees: Issue price is $1,000; estimated value is $969 (≈3.1 % discount). Underwriting fee up to $18.50 (1.85 %), of which $17.50 is a selling concession and up to $1.00 a structuring fee. Total offering size is $2.863 million.
Risk highlights:
- Exposure to MRVL price on only eight observation dates increases path-dependence and volatility impact.
- Liquidity risk: notes will not be exchange-listed; secondary market is at Citigroup’s discretion.
- Credit risk of both the issuer and guarantor.
- Estimated value below issue price reflects fees, hedging costs and Citi’s internal funding rate.
- U.S. tax treatment uncertain; payments likely treated as ordinary income.
The product is designed for income-oriented investors who can tolerate equity downside, limited upside, early-call uncertainty and issuer credit risk in exchange for a potential 15 % annual coupon.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantito da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati a cedola condizionata autocallable legati a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Ogni nota non quotata ha un taglio nominale di 1.000 $, sarà emessa il 2 lug 2025 e scadrà il 1 lug 2027, salvo riscatto anticipato.
Meccanismo del rendimento: In ciascuna data di valutazione trimestrale, gli investitori percepiscono una cedola del 3,75% (15% annuo) se il prezzo di chiusura di MRVL è pari o superiore alla barriera cedolare di 38,194 $ (49,5% del valore iniziale di 77,16 $). Cedole non corrisposte possono essere recuperate se in seguito la barriera viene superata al rialzo.
Caratteristica autocall: A partire dal 29 dic 2025 e in cinque date di valutazione successive, le note vengono richiamate automaticamente se MRVL chiude al pari o sopra il prezzo iniziale. I detentori ricevono quindi 1.000 $ + la cedola corrente + eventuali cedole non pagate, interrompendo ulteriori guadagni potenziali.
Rischio al ribasso alla scadenza: Se non richiamate e il valore finale dell’azione sottostante è < 38,194 $, il capitale viene convertito in 12,96008 azioni MRVL (o equivalente in contanti). Un prezzo azionario pari a zero comporterebbe la perdita totale dell’investimento; non è prevista protezione del capitale.
Prezzo e commissioni: Prezzo di emissione pari a 1.000 $; valore stimato 969 $ (circa 3,1% di sconto). Commissione di sottoscrizione fino a 18,50 $ (1,85%), di cui 17,50 $ come concessione di vendita e fino a 1,00 $ come commissione di strutturazione. Dimensione totale dell’offerta pari a 2,863 milioni di $.
Principali rischi:
- Esposizione al prezzo di MRVL solo in otto date di osservazione, aumentando la dipendenza dal percorso e la volatilità.
- Rischio di liquidità: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario è a discrezione di Citigroup.
- Rischio di credito sia dell’emittente che del garante.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette commissioni, costi di copertura e tasso interno di finanziamento di Citi.
- Trattamento fiscale USA incerto; i pagamenti probabilmente saranno considerati reddito ordinario.
Il prodotto è pensato per investitori orientati al reddito che possano tollerare ribassi azionari, rendimento limitato, incertezza sul richiamo anticipato e rischio di credito dell’emittente in cambio di una potenziale cedola annua del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente autocancelable ligados a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Cada nota no listada tiene un valor nominal de $1,000, se emitirá el 2 de julio de 2025 y vencerá el 1 de julio de 2027, salvo que sea redimida antes.
Mecánica del rendimiento: En cada fecha de valoración trimestral, los inversores reciben un cupón del 3.75% (15% anual) si el precio de cierre de MRVL está en o por encima de la barrera del cupón de $38.194 (49.5% del precio inicial de $77.16). Los cupones no pagados pueden recuperarse si posteriormente se supera la barrera al alza.
Característica autocall: A partir del 29 de diciembre de 2025 y en cinco fechas de valoración posteriores, las notas se llaman automáticamente si MRVL cierra en o por encima del precio inicial. Los tenedores reciben entonces $1,000 + el cupón actual + cualquier cupón no pagado previamente, limitando ganancias adicionales.
Riesgo a la baja al vencimiento: Si no son llamadas y el valor final del subyacente es < $38.194, el principal se convierte en 12.96008 acciones de MRVL (o su equivalente en efectivo). Un precio de acción de cero eliminaría toda la inversión; no hay protección del principal.
Precio y comisiones: Precio de emisión de $1,000; valor estimado de $969 (≈3.1% de descuento). Comisión de suscripción hasta $18.50 (1.85%), de los cuales $17.50 es una concesión de venta y hasta $1.00 una comisión de estructuración. Tamaño total de la oferta de $2.863 millones.
Aspectos destacados de riesgo:
- Exposición al precio de MRVL solo en ocho fechas de observación, aumentando la dependencia del recorrido y el impacto de la volatilidad.
- Riesgo de liquidez: las notas no cotizarán en bolsa; el mercado secundario queda a discreción de Citigroup.
- Riesgo crediticio tanto del emisor como del garante.
- El valor estimado por debajo del precio de emisión refleja comisiones, costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento de Citi.
- Tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; es probable que los pagos se consideren ingresos ordinarios.
El producto está diseñado para inversores orientados a ingresos que puedan tolerar pérdidas en acciones, ganancias limitadas, incertidumbre por llamado anticipado y riesgo crediticio del emisor a cambio de un cupón anual potencial del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받아 Marvell Technology, Inc. (MRVL)에 연계된 자동상환 조건부 쿠폰 주식연계증권을 제공합니다. 각 비상장 채권의 액면가는 $1,000이며, 2025년 7월 2일에 발행되어 2027년 7월 1일에 만기되며, 조기 상환되지 않는 한 만기일까지 유지됩니다.
수익 구조: 분기별 평가일마다 MRVL 종가가 쿠폰 장벽인 $38.194(초기 $77.16의 49.5%) 이상일 경우 투자자는 3.75%(연 15%) 쿠폰을 받습니다. 쿠폰 미지급 시, 이후 장벽을 상향 돌파하면 미지급 쿠폰을 추후 수령할 수 있습니다.
자동상환 기능: 2025년 12월 29일부터 다섯 차례 평가일에 MRVL 종가가 초기 가격 이상일 경우 채권은 자동 상환됩니다. 보유자는 $1,000 + 현재 쿠폰 + 미지급 쿠폰을 지급받으며 추가 상승 수익은 제한됩니다.
만기 시 하락 위험: 상환되지 않고 만기 시 최종 기초자산 가치가 $38.194 미만이면 원금은 12.96008 MRVL 주식(또는 현금 상당액)으로 전환됩니다. 주가가 0이 되면 투자금 전액 손실되며, 원금 보호는 없습니다.
가격 및 수수료: 발행가는 $1,000이며, 추정 가치는 $969(약 3.1% 할인)입니다. 인수 수수료는 최대 $18.50(1.85%)로, 이 중 $17.50는 판매 수수료이고 최대 $1.00는 구조화 수수료입니다. 총 발행 규모는 $2.863백만입니다.
주요 위험 사항:
- MRVL 가격에 대한 노출이 8회 평가일에만 이루어져 경로 의존성과 변동성 영향이 큽니다.
- 유동성 위험: 채권은 거래소 상장되지 않으며, 2차 시장은 Citigroup 재량에 따릅니다.
- 발행자 및 보증인의 신용 위험.
- 추정 가치가 발행가보다 낮은 것은 수수료, 헤지 비용 및 Citi 내부 자금 조달 비용을 반영합니다.
- 미국 세금 처리가 불확실하며, 지급액은 일반 소득으로 처리될 가능성이 높습니다.
본 상품은 주식 하락 위험, 제한된 상승 가능성, 조기 상환 불확실성 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 소득 지향 투자자에게 연 15%의 잠재적 쿠폰을 제공하기 위해 설계되었습니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel autocallable liés à Marvell Technology, Inc. (MRVL). Chaque note non cotée a une valeur nominale de 1 000 $, sera émise le 2 juillet 2025 et arrivera à échéance le 1er juillet 2027, sauf remboursement anticipé.
Mécanique du rendement : À chaque date d’évaluation trimestrielle, les investisseurs perçoivent un coupon de 3,75 % (15 % par an) si le cours de clôture de MRVL est égal ou supérieur à la barrière du coupon de 38,194 $ (49,5 % du cours initial de 77,16 $). Les coupons manqués peuvent être récupérés si la barrière est ensuite franchie à la hausse.
Caractéristique autocall : À partir du 29 décembre 2025 et lors de cinq dates d’évaluation suivantes, les notes sont rappelées automatiquement si MRVL clôture au-dessus ou à son prix initial. Les détenteurs reçoivent alors 1 000 $ + le coupon actuel + tout coupon impayé antérieur, limitant ainsi les gains supplémentaires.
Risque à la baisse à l’échéance : Si non rappelées et que la valeur finale sous-jacente est < 38,194 $, le principal est converti en 12,96008 actions MRVL (ou équivalent en espèces). Un cours de l’action nul entraînerait une perte totale de l’investissement ; il n’y a pas de protection du capital.
Tarification et frais : Prix d’émission de 1 000 $ ; valeur estimée à 969 $ (environ 3,1 % de décote). Frais de souscription jusqu’à 18,50 $ (1,85 %), dont 17,50 $ de concession de vente et jusqu’à 1,00 $ de frais de structuration. Taille totale de l’offre : 2,863 millions de $.
Points clés de risque :
- Exposition au prix de MRVL uniquement lors de huit dates d’observation, augmentant la dépendance au parcours et l’impact de la volatilité.
- Risque de liquidité : les notes ne seront pas cotées en bourse ; le marché secondaire est à la discrétion de Citigroup.
- Risque de crédit de l’émetteur et du garant.
- Valeur estimée inférieure au prix d’émission reflétant les frais, les coûts de couverture et le taux de financement interne de Citi.
- Traitement fiscal américain incertain ; les paiements seront probablement considérés comme des revenus ordinaires.
Ce produit est conçu pour des investisseurs orientés revenus capables de tolérer une baisse des actions, un potentiel limité à la hausse, une incertitude sur le rappel anticipé et un risque de crédit de l’émetteur en échange d’un coupon annuel potentiel de 15 %.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet autocallable contingent coupon equity-linked securities mit Bezug auf Marvell Technology, Inc. (MRVL) an. Jede nicht börsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 2. Juli 2025 ausgegeben und läuft am 1. Juli 2027 ab, sofern sie nicht vorher zurückgezahlt wird.
Ertragsmechanik: An jedem vierteljährlichen Bewertungstag erhalten Investoren einen Kupon von 3,75 % (15 % p.a.), wenn der Schlusskurs von MRVL auf oder über der Kupon-Barriere von 38,194 $ (49,5 % des Anfangskurses von 77,16 $) liegt. Verpasste Kupons können nachgeholt werden, wenn die Barriere später überschritten wird.
Autocall-Funktion: Ab dem 29. Dez. 2025 und an fünf weiteren Bewertungstagen werden die Notes automatisch zurückgerufen, wenn MRVL auf oder über dem Anfangspreis schließt. Die Inhaber erhalten dann 1.000 $ + den aktuellen Kupon + etwaige zuvor nicht gezahlte Kupons, wodurch weitere Kursgewinne begrenzt werden.
Abwärtsrisiko bei Fälligkeit: Wenn nicht zurückgerufen und der Endwert des Basiswerts < 38,194 $ beträgt, wird das Kapital in 12,96008 MRVL-Aktien (oder Baräquivalent) umgewandelt. Ein Aktienkurs von null würde die gesamte Investition vernichten; es besteht kein Kapitalschutz.
Preisgestaltung & Gebühren: Ausgabepreis 1.000 $; geschätzter Wert 969 $ (≈3,1 % Abschlag). Zeichnungsgebühr bis zu 18,50 $ (1,85 %), davon 17,50 $ Verkaufskommission und bis zu 1,00 $ Strukturierungsgebühr. Gesamtangebot beträgt 2,863 Mio. $.
Risikohighlights:
- Exposition gegenüber dem MRVL-Preis nur an acht Beobachtungstagen erhöht Pfadabhängigkeit und Volatilitätseinfluss.
- Liquiditätsrisiko: Die Notes werden nicht börslich gehandelt; der Sekundärmarkt liegt im Ermessen von Citigroup.
- Kreditrisiko des Emittenten und des Garanten.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Gebühren, Absicherungskosten und Citi-internen Finanzierungssatz wider.
- Unklare US-Steuerbehandlung; Zahlungen werden wahrscheinlich als gewöhnliches Einkommen behandelt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die Kursverluste bei Aktien, begrenztes Aufwärtspotenzial, Unsicherheit bezüglich eines vorzeitigen Rückrufs und Emittenten-Kreditrisiko zugunsten eines potenziellen jährlichen Kupons von 15 % tolerieren können.
- 15 % annual contingent coupon exceeds yields on comparable Citi senior notes, offering enhanced income potential.
- Catch-up mechanism credits previously missed coupons if MRVL later closes above the barrier, partially smoothing income.
- Early-call feature allows full principal return plus coupon as early as December 2025, improving IRR in favourable equity scenarios.
- Barrier set at 49.5 % of initial price provides moderate buffer before equity conversion risk is triggered.
- No principal protection: final price below $38.194 converts principal into MRVL shares, risking up to 100 % loss.
- Coupon uncertainty: a single sub-barrier close suspends income; investors may earn zero despite high headline rate.
- Liquidity risk: securities are unlisted; resale depends solely on Citi’s discretionary secondary market making.
- Issuer credit exposure: payments rely on Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc. guarantees.
- Embedded fees: estimated value is $969 vs. $1,000 issue price; investors pay ~3 % premium plus 1.85 % underwriting fee.
- Tax ambiguity: prepaid forward treatment not confirmed; ordinary income classification reduces after-tax return.
Insights
TL;DR: 15 % p.a. coupon attractive, but 49.5 % barrier and equity settlement expose investors to large losses; small $2.9 m deal, neutral for Citi.
Investment profile. The note offers an above-market headline yield with quarterly catch-up, financed by capping upside and embedding a 50 % down-and-in conversion to MRVL shares. With MRVL’s 5-year realised volatility ≈45 %, the 49.5 % barrier is only modestly protective; historical drawdowns show several events <–50 % inside a two-year window.
Autocall dynamics. Early redemption probability is meaningful if MRVL trades sideways-to-up in the first 18 months, translating to IRRs between 7 %-18 % depending on call date. Conversely, a quick sell-off suspends coupons and leaves holders exposed until maturity.
Valuation. Citi prices the note at 96.9 % theoretical value, implying a ~3 % structuring spread plus 1.85 % distribution fees. Investors effectively overpay for the risk relative to replicating via options.
Credit & liquidity. 2-year Citi senior CDS trades ≈65 bps; holders bear that risk in addition to MRVL equity risk. Absence of listing forces buy-and-hold behaviour; bid-offer likely 2-3 points.
TL;DR: High coupon masks double-barrier risk: miss one observation and income stops; breach final barrier converts to stock, creating equity-level loss.
Risk concentration. Eight observation dates mean gap-risk around earnings is acute; MRVL has historically moved >10 % on results days. A single adverse print below $38.19 eliminates cash-flow and increases volatility-of-vol risk.
Scenario analysis. • Flat / +10 % path → likely autocall in 2026 with ~18 % total return.
• –30 % path → no coupons, no autocall, principal unchanged if final recovers above barrier.
• –55 % path → investor receives ~12.96 shares worth ≤$450, a 55 % capital loss.
Regulatory & tax. 871(m) exemption until 2027 mitigates dividend-equivalent withholding, but ordinary income classification erodes after-tax yield for U.S. buyers.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantito da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati a cedola condizionata autocallable legati a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Ogni nota non quotata ha un taglio nominale di 1.000 $, sarà emessa il 2 lug 2025 e scadrà il 1 lug 2027, salvo riscatto anticipato.
Meccanismo del rendimento: In ciascuna data di valutazione trimestrale, gli investitori percepiscono una cedola del 3,75% (15% annuo) se il prezzo di chiusura di MRVL è pari o superiore alla barriera cedolare di 38,194 $ (49,5% del valore iniziale di 77,16 $). Cedole non corrisposte possono essere recuperate se in seguito la barriera viene superata al rialzo.
Caratteristica autocall: A partire dal 29 dic 2025 e in cinque date di valutazione successive, le note vengono richiamate automaticamente se MRVL chiude al pari o sopra il prezzo iniziale. I detentori ricevono quindi 1.000 $ + la cedola corrente + eventuali cedole non pagate, interrompendo ulteriori guadagni potenziali.
Rischio al ribasso alla scadenza: Se non richiamate e il valore finale dell’azione sottostante è < 38,194 $, il capitale viene convertito in 12,96008 azioni MRVL (o equivalente in contanti). Un prezzo azionario pari a zero comporterebbe la perdita totale dell’investimento; non è prevista protezione del capitale.
Prezzo e commissioni: Prezzo di emissione pari a 1.000 $; valore stimato 969 $ (circa 3,1% di sconto). Commissione di sottoscrizione fino a 18,50 $ (1,85%), di cui 17,50 $ come concessione di vendita e fino a 1,00 $ come commissione di strutturazione. Dimensione totale dell’offerta pari a 2,863 milioni di $.
Principali rischi:
- Esposizione al prezzo di MRVL solo in otto date di osservazione, aumentando la dipendenza dal percorso e la volatilità.
- Rischio di liquidità: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario è a discrezione di Citigroup.
- Rischio di credito sia dell’emittente che del garante.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette commissioni, costi di copertura e tasso interno di finanziamento di Citi.
- Trattamento fiscale USA incerto; i pagamenti probabilmente saranno considerati reddito ordinario.
Il prodotto è pensato per investitori orientati al reddito che possano tollerare ribassi azionari, rendimento limitato, incertezza sul richiamo anticipato e rischio di credito dell’emittente in cambio di una potenziale cedola annua del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente autocancelable ligados a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Cada nota no listada tiene un valor nominal de $1,000, se emitirá el 2 de julio de 2025 y vencerá el 1 de julio de 2027, salvo que sea redimida antes.
Mecánica del rendimiento: En cada fecha de valoración trimestral, los inversores reciben un cupón del 3.75% (15% anual) si el precio de cierre de MRVL está en o por encima de la barrera del cupón de $38.194 (49.5% del precio inicial de $77.16). Los cupones no pagados pueden recuperarse si posteriormente se supera la barrera al alza.
Característica autocall: A partir del 29 de diciembre de 2025 y en cinco fechas de valoración posteriores, las notas se llaman automáticamente si MRVL cierra en o por encima del precio inicial. Los tenedores reciben entonces $1,000 + el cupón actual + cualquier cupón no pagado previamente, limitando ganancias adicionales.
Riesgo a la baja al vencimiento: Si no son llamadas y el valor final del subyacente es < $38.194, el principal se convierte en 12.96008 acciones de MRVL (o su equivalente en efectivo). Un precio de acción de cero eliminaría toda la inversión; no hay protección del principal.
Precio y comisiones: Precio de emisión de $1,000; valor estimado de $969 (≈3.1% de descuento). Comisión de suscripción hasta $18.50 (1.85%), de los cuales $17.50 es una concesión de venta y hasta $1.00 una comisión de estructuración. Tamaño total de la oferta de $2.863 millones.
Aspectos destacados de riesgo:
- Exposición al precio de MRVL solo en ocho fechas de observación, aumentando la dependencia del recorrido y el impacto de la volatilidad.
- Riesgo de liquidez: las notas no cotizarán en bolsa; el mercado secundario queda a discreción de Citigroup.
- Riesgo crediticio tanto del emisor como del garante.
- El valor estimado por debajo del precio de emisión refleja comisiones, costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento de Citi.
- Tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; es probable que los pagos se consideren ingresos ordinarios.
El producto está diseñado para inversores orientados a ingresos que puedan tolerar pérdidas en acciones, ganancias limitadas, incertidumbre por llamado anticipado y riesgo crediticio del emisor a cambio de un cupón anual potencial del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받아 Marvell Technology, Inc. (MRVL)에 연계된 자동상환 조건부 쿠폰 주식연계증권을 제공합니다. 각 비상장 채권의 액면가는 $1,000이며, 2025년 7월 2일에 발행되어 2027년 7월 1일에 만기되며, 조기 상환되지 않는 한 만기일까지 유지됩니다.
수익 구조: 분기별 평가일마다 MRVL 종가가 쿠폰 장벽인 $38.194(초기 $77.16의 49.5%) 이상일 경우 투자자는 3.75%(연 15%) 쿠폰을 받습니다. 쿠폰 미지급 시, 이후 장벽을 상향 돌파하면 미지급 쿠폰을 추후 수령할 수 있습니다.
자동상환 기능: 2025년 12월 29일부터 다섯 차례 평가일에 MRVL 종가가 초기 가격 이상일 경우 채권은 자동 상환됩니다. 보유자는 $1,000 + 현재 쿠폰 + 미지급 쿠폰을 지급받으며 추가 상승 수익은 제한됩니다.
만기 시 하락 위험: 상환되지 않고 만기 시 최종 기초자산 가치가 $38.194 미만이면 원금은 12.96008 MRVL 주식(또는 현금 상당액)으로 전환됩니다. 주가가 0이 되면 투자금 전액 손실되며, 원금 보호는 없습니다.
가격 및 수수료: 발행가는 $1,000이며, 추정 가치는 $969(약 3.1% 할인)입니다. 인수 수수료는 최대 $18.50(1.85%)로, 이 중 $17.50는 판매 수수료이고 최대 $1.00는 구조화 수수료입니다. 총 발행 규모는 $2.863백만입니다.
주요 위험 사항:
- MRVL 가격에 대한 노출이 8회 평가일에만 이루어져 경로 의존성과 변동성 영향이 큽니다.
- 유동성 위험: 채권은 거래소 상장되지 않으며, 2차 시장은 Citigroup 재량에 따릅니다.
- 발행자 및 보증인의 신용 위험.
- 추정 가치가 발행가보다 낮은 것은 수수료, 헤지 비용 및 Citi 내부 자금 조달 비용을 반영합니다.
- 미국 세금 처리가 불확실하며, 지급액은 일반 소득으로 처리될 가능성이 높습니다.
본 상품은 주식 하락 위험, 제한된 상승 가능성, 조기 상환 불확실성 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 소득 지향 투자자에게 연 15%의 잠재적 쿠폰을 제공하기 위해 설계되었습니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel autocallable liés à Marvell Technology, Inc. (MRVL). Chaque note non cotée a une valeur nominale de 1 000 $, sera émise le 2 juillet 2025 et arrivera à échéance le 1er juillet 2027, sauf remboursement anticipé.
Mécanique du rendement : À chaque date d’évaluation trimestrielle, les investisseurs perçoivent un coupon de 3,75 % (15 % par an) si le cours de clôture de MRVL est égal ou supérieur à la barrière du coupon de 38,194 $ (49,5 % du cours initial de 77,16 $). Les coupons manqués peuvent être récupérés si la barrière est ensuite franchie à la hausse.
Caractéristique autocall : À partir du 29 décembre 2025 et lors de cinq dates d’évaluation suivantes, les notes sont rappelées automatiquement si MRVL clôture au-dessus ou à son prix initial. Les détenteurs reçoivent alors 1 000 $ + le coupon actuel + tout coupon impayé antérieur, limitant ainsi les gains supplémentaires.
Risque à la baisse à l’échéance : Si non rappelées et que la valeur finale sous-jacente est < 38,194 $, le principal est converti en 12,96008 actions MRVL (ou équivalent en espèces). Un cours de l’action nul entraînerait une perte totale de l’investissement ; il n’y a pas de protection du capital.
Tarification et frais : Prix d’émission de 1 000 $ ; valeur estimée à 969 $ (environ 3,1 % de décote). Frais de souscription jusqu’à 18,50 $ (1,85 %), dont 17,50 $ de concession de vente et jusqu’à 1,00 $ de frais de structuration. Taille totale de l’offre : 2,863 millions de $.
Points clés de risque :
- Exposition au prix de MRVL uniquement lors de huit dates d’observation, augmentant la dépendance au parcours et l’impact de la volatilité.
- Risque de liquidité : les notes ne seront pas cotées en bourse ; le marché secondaire est à la discrétion de Citigroup.
- Risque de crédit de l’émetteur et du garant.
- Valeur estimée inférieure au prix d’émission reflétant les frais, les coûts de couverture et le taux de financement interne de Citi.
- Traitement fiscal américain incertain ; les paiements seront probablement considérés comme des revenus ordinaires.
Ce produit est conçu pour des investisseurs orientés revenus capables de tolérer une baisse des actions, un potentiel limité à la hausse, une incertitude sur le rappel anticipé et un risque de crédit de l’émetteur en échange d’un coupon annuel potentiel de 15 %.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet autocallable contingent coupon equity-linked securities mit Bezug auf Marvell Technology, Inc. (MRVL) an. Jede nicht börsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 2. Juli 2025 ausgegeben und läuft am 1. Juli 2027 ab, sofern sie nicht vorher zurückgezahlt wird.
Ertragsmechanik: An jedem vierteljährlichen Bewertungstag erhalten Investoren einen Kupon von 3,75 % (15 % p.a.), wenn der Schlusskurs von MRVL auf oder über der Kupon-Barriere von 38,194 $ (49,5 % des Anfangskurses von 77,16 $) liegt. Verpasste Kupons können nachgeholt werden, wenn die Barriere später überschritten wird.
Autocall-Funktion: Ab dem 29. Dez. 2025 und an fünf weiteren Bewertungstagen werden die Notes automatisch zurückgerufen, wenn MRVL auf oder über dem Anfangspreis schließt. Die Inhaber erhalten dann 1.000 $ + den aktuellen Kupon + etwaige zuvor nicht gezahlte Kupons, wodurch weitere Kursgewinne begrenzt werden.
Abwärtsrisiko bei Fälligkeit: Wenn nicht zurückgerufen und der Endwert des Basiswerts < 38,194 $ beträgt, wird das Kapital in 12,96008 MRVL-Aktien (oder Baräquivalent) umgewandelt. Ein Aktienkurs von null würde die gesamte Investition vernichten; es besteht kein Kapitalschutz.
Preisgestaltung & Gebühren: Ausgabepreis 1.000 $; geschätzter Wert 969 $ (≈3,1 % Abschlag). Zeichnungsgebühr bis zu 18,50 $ (1,85 %), davon 17,50 $ Verkaufskommission und bis zu 1,00 $ Strukturierungsgebühr. Gesamtangebot beträgt 2,863 Mio. $.
Risikohighlights:
- Exposition gegenüber dem MRVL-Preis nur an acht Beobachtungstagen erhöht Pfadabhängigkeit und Volatilitätseinfluss.
- Liquiditätsrisiko: Die Notes werden nicht börslich gehandelt; der Sekundärmarkt liegt im Ermessen von Citigroup.
- Kreditrisiko des Emittenten und des Garanten.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Gebühren, Absicherungskosten und Citi-internen Finanzierungssatz wider.
- Unklare US-Steuerbehandlung; Zahlungen werden wahrscheinlich als gewöhnliches Einkommen behandelt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die Kursverluste bei Aktien, begrenztes Aufwärtspotenzial, Unsicherheit bezüglich eines vorzeitigen Rückrufs und Emittenten-Kreditrisiko zugunsten eines potenziellen jährlichen Kupons von 15 % tolerieren können.
FAQ
What is the coupon rate on Citigroup’s MRVL-linked notes?
When can the Citigroup (C) notes be automatically called?
What happens at maturity if MRVL falls below the 49.5 % barrier?
How large is the underwriting fee for these Citigroup notes?
Are the securities listed on any exchange?
What is the estimated value versus the issue price?
