[6-K] XIAO-I Corporation American Current Report (Foreign Issuer)
Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS) filed its fiscal Q3 2025 Form 10-Q for the quarter ended 31 May 2025. The company now operates 76 restaurants, up from 63 a year ago, and plans to reach 79-81 units by fiscal year-end. Expansion, menu price increases and new store openings drove a 17.3 % year-over-year (YoY) sales increase to $74.0 million. Despite negative traffic, Q3 comparable restaurant sales fell only 2.1 % thanks to a 0.8-point price/mix benefit.
Profitability improved markedly. Q3 produced net income of $0.6 million (diluted EPS $0.05) versus a $0.6 million loss in the prior-year period. Restaurant-level operating profit reached $13.5 million (18.2 % margin), while corporate G&A leverage and lower litigation expense helped narrow the operating loss to $0.2 million. Nine-month results remain negative, however, with a $4.2 million net loss on $203.3 million of sales (+18.3 % YoY).
Cost dynamics:
- Food & beverage costs fell 90 bp YoY to 28.3 % of sales on pricing and supply-chain initiatives.
- Labor rose 50 bp to 33.1 % of sales as wage inflation outpaced price actions.
- Occupancy expense climbed to 7.5 % of sales, reflecting new unit leases.
Balance sheet strength. A November 2024 follow-on equity offering added $64.4 million net, boosting cash and marketable securities to $92.9 million (cash $47.1 m; ST investments $13.4 m; LT investments $32.5 m). The company has no debt and an undrawn $45 million revolver with parent Kura Japan. Total assets rose to $419.4 million, with lease liabilities of $166.0 million (current and long-term).
Cash flow & capex. Operating cash flow was $15.3 million YTD. Heavy new-unit build-out drove $84.2 million of investing outflows (capex $37 million; securities purchases $70 million). Net cash decreased $3.9 million, but liquidity remains ample.
Legal & risk items. The company incurred $5.1 million in wage-and-hour settlements and faces an unresolved California labor class action. Management believes additional losses are not yet estimable. New FASB disclosure standards (ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03) will be adopted between fiscal 2025-2028.
Outlook. Management targets 15 total openings in fiscal 2025, implying two more restaurants in Q4. It expects continued revenue growth but also higher operating costs (labor, utilities, occupancy). No quantitative guidance was provided.
Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS) ha presentato il modulo 10-Q per il terzo trimestre fiscale 2025, chiuso al 31 maggio 2025. L’azienda gestisce ora 76 ristoranti, in aumento rispetto ai 63 dell’anno precedente, e prevede di arrivare a 79-81 unità entro la fine dell’anno fiscale. L’espansione, l’aumento dei prezzi del menù e le nuove aperture hanno portato a un incremento delle vendite del 17,3% su base annua (YoY), raggiungendo 74,0 milioni di dollari. Nonostante un calo del traffico, le vendite comparabili dei ristoranti nel Q3 sono diminuite solo del 2,1%, grazie a un beneficio di prezzo/mix di 0,8 punti.
La redditività è migliorata significativamente. Il terzo trimestre ha registrato un utile netto di 0,6 milioni di dollari (EPS diluito di 0,05 dollari), rispetto a una perdita di 0,6 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente. Il profitto operativo a livello di ristorante ha raggiunto 13,5 milioni di dollari (margine del 18,2%), mentre la leva sui costi generali e amministrativi aziendali e la riduzione delle spese legali hanno contribuito a contenere la perdita operativa a 0,2 milioni. Tuttavia, i risultati dei primi nove mesi restano negativi, con una perdita netta di 4,2 milioni di dollari su vendite di 203,3 milioni (+18,3% YoY).
Andamento dei costi:
- I costi di cibo e bevande sono scesi di 90 punti base su base annua, al 28,3% delle vendite, grazie a iniziative di prezzo e di catena di approvvigionamento.
- I costi del lavoro sono aumentati di 50 punti base, al 33,1% delle vendite, poiché l’inflazione salariale ha superato le azioni sui prezzi.
- Le spese di occupazione sono salite al 7,5% delle vendite, riflettendo i nuovi contratti di locazione per le unità.
Solidità patrimoniale. Un’offerta azionaria aggiuntiva a novembre 2024 ha generato un incasso netto di 64,4 milioni di dollari, portando la liquidità e titoli negoziabili a 92,9 milioni di dollari (liquidità 47,1 milioni; investimenti a breve termine 13,4 milioni; investimenti a lungo termine 32,5 milioni). L’azienda non ha debiti e dispone di una linea di credito non utilizzata da 45 milioni con la controllante Kura Japan. Gli attivi totali sono saliti a 419,4 milioni, con passività da leasing pari a 166,0 milioni (correnti e a lungo termine).
Flussi di cassa e investimenti. Il flusso di cassa operativo da inizio anno è stato di 15,3 milioni. La forte espansione con nuove aperture ha determinato esborsi per investimenti pari a 84,2 milioni (37 milioni in capex; 70 milioni in acquisti di titoli). La liquidità netta è diminuita di 3,9 milioni, ma la disponibilità finanziaria resta ampia.
Questioni legali e rischi. L’azienda ha sostenuto 5,1 milioni di dollari in accordi per cause relative a salari e orari e deve affrontare una class action sul lavoro in California ancora irrisolta. La direzione ritiene che eventuali ulteriori perdite non siano ancora quantificabili. Nuovi standard di disclosure FASB (ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03) saranno adottati tra il 2025 e il 2028 fiscale.
Prospettive. La direzione prevede 15 aperture totali nell’anno fiscale 2025, con due ristoranti in più nel quarto trimestre. Si attende una crescita continua dei ricavi ma anche un aumento dei costi operativi (lavoro, utenze, occupazione). Non sono state fornite indicazioni quantitative.
Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS) presentó su formulario 10-Q correspondiente al tercer trimestre fiscal 2025, finalizado el 31 de mayo de 2025. La compañía opera ahora 76 restaurantes, frente a los 63 del año anterior, y planea alcanzar entre 79 y 81 unidades para el cierre del año fiscal. La expansión, los aumentos en los precios del menú y las nuevas aperturas impulsaron un aumento de ventas interanual (YoY) del 17,3%, alcanzando 74,0 millones de dólares. A pesar de una disminución en el tráfico, las ventas comparables de restaurantes en el Q3 solo cayeron un 2,1%, gracias a un beneficio de precio/mezcla de 0,8 puntos.
La rentabilidad mejoró notablemente. El tercer trimestre generó un ingreso neto de 0,6 millones de dólares (EPS diluido de 0,05 dólares), frente a una pérdida de 0,6 millones en el mismo período del año anterior. El beneficio operativo a nivel de restaurante alcanzó 13,5 millones de dólares (margen del 18,2%), mientras que la apalancamiento en gastos generales y administrativos corporativos y la reducción de gastos legales ayudaron a reducir la pérdida operativa a 0,2 millones. Sin embargo, los resultados de nueve meses siguen siendo negativos, con una pérdida neta de 4,2 millones de dólares sobre ventas de 203,3 millones (+18,3% YoY).
Dinámica de costos:
- Los costos de alimentos y bebidas disminuyeron 90 puntos básicos interanuales, hasta el 28,3% de las ventas, gracias a iniciativas de precios y cadena de suministro.
- Los costos laborales aumentaron 50 puntos básicos, hasta el 33,1% de las ventas, ya que la inflación salarial superó las acciones de precios.
- Los gastos de ocupación subieron al 7,5% de las ventas, reflejando los nuevos contratos de arrendamiento de unidades.
Fortaleza del balance. Una oferta adicional de acciones en noviembre de 2024 aportó 64,4 millones netos, elevando el efectivo y valores negociables a 92,9 millones de dólares (efectivo 47,1 millones; inversiones a corto plazo 13,4 millones; inversiones a largo plazo 32,5 millones). La empresa no tiene deuda y cuenta con una línea de crédito no utilizada de 45 millones con la matriz Kura Japan. Los activos totales aumentaron a 419,4 millones, con pasivos por arrendamiento de 166,0 millones (corrientes y a largo plazo).
Flujo de caja e inversiones. El flujo de caja operativo acumulado fue de 15,3 millones. La fuerte construcción de nuevas unidades generó salidas de inversión por 84,2 millones (37 millones en capex; 70 millones en compras de valores). El efectivo neto disminuyó 3,9 millones, pero la liquidez sigue siendo amplia.
Aspectos legales y riesgos. La empresa incurrió en 5,1 millones en acuerdos por demandas laborales y enfrenta una demanda colectiva laboral en California aún sin resolver. La dirección cree que las pérdidas adicionales aún no son estimables. Nuevos estándares de divulgación FASB (ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03) se adoptarán entre 2025 y 2028 fiscal.
Perspectivas. La dirección apunta a 15 aperturas totales en el año fiscal 2025, lo que implica dos restaurantes más en el cuarto trimestre. Se espera un crecimiento continuo de ingresos pero también mayores costos operativos (laborales, servicios, ocupación). No se proporcionaron guías cuantitativas.
Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS)는 2025 회계연도 3분기 10-Q 보고서를 2025년 5월 31일로 마감된 분기에 제출했습니다. 현재 회사는 76개의 레스토랑을 운영 중이며, 이는 전년 63개에서 증가한 수치입니다. 회계연도 말까지 79~81개 매장으로 확대할 계획입니다. 확장, 메뉴 가격 인상 및 신규 매장 오픈이 전년 대비 17.3% 매출 증가를 견인하여 7,400만 달러를 기록했습니다. 방문객 수는 감소했지만, 3분기 비교 매장 매출은 가격 및 믹스 효과 0.8포인트 덕분에 2.1% 감소에 그쳤습니다.
수익성도 크게 개선되었습니다. 3분기 순이익은 60만 달러(희석 주당순이익 0.05달러)로 전년 동기 60만 달러 손실에서 흑자 전환했습니다. 매장 수준 영업이익은 1,350만 달러(18.2% 마진)에 달했으며, 법인 일반관리비 절감과 소송 비용 감소로 영업 손실은 20만 달러로 축소되었습니다. 다만, 9개월 누적 실적은 여전히 부진하여, 매출 2억 3,330만 달러(+18.3% YoY)에 순손실 420만 달러를 기록했습니다.
비용 동향:
- 식음료 비용은 가격 정책 및 공급망 개선으로 전년 대비 90bp 하락한 매출의 28.3%를 차지했습니다.
- 임금 상승률이 가격 인상률을 상회하며 인건비는 매출의 33.1%로 50bp 상승했습니다.
- 신규 매장 임대 계약으로 점유 비용은 매출의 7.5%로 증가했습니다.
재무 건전성. 2024년 11월 후속 주식 공모로 순자금 6,440만 달러를 조달해 현금 및 시장성 증권을 9,290만 달러(현금 4,710만; 단기 투자 1,340만; 장기 투자 3,250만)로 늘렸습니다. 부채는 없으며 모회사 Kura Japan과 4,500만 달러 무차입 신용 한도가 있습니다. 총 자산은 4억 1,940만 달러로 증가했으며, 리스 부채는 1억 6,600만 달러(유동 및 비유동)를 기록했습니다.
현금 흐름 및 자본 지출. 연초 이후 영업 현금 흐름은 1,530만 달러입니다. 신규 매장 건설에 따른 투자 지출은 8,420만 달러에 달했으며(자본 지출 3,700만; 증권 매입 7,000만), 순현금은 390만 달러 감소했으나 유동성은 충분합니다.
법적 및 위험 사항. 임금 및 근로시간 관련 합의금으로 510만 달러를 지출했으며, 미해결된 캘리포니아 노동 집단 소송에 직면해 있습니다. 경영진은 추가 손실을 아직 추정할 수 없다고 판단합니다. 새로운 FASB 공시 기준(ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03)은 2025~2028 회계연도 사이에 도입될 예정입니다.
전망. 경영진은 2025 회계연도에 총 15개 매장 오픈을 목표로 하며, 4분기에 2개 매장이 추가될 전망입니다. 매출 성장은 지속될 것으로 예상되나 인건비, 공과금, 점유 비용 등 운영비 증가도 예상됩니다. 구체적인 수치 전망은 제공되지 않았습니다.
Kura Sushi USA (NASDAQ : KRUS) a déposé son formulaire 10-Q pour le troisième trimestre fiscal 2025, clos au 31 mai 2025. La société exploite désormais 76 restaurants, contre 63 un an auparavant, et prévoit d’atteindre 79 à 81 unités d’ici la fin de l’exercice. L’expansion, les augmentations de prix du menu et les nouvelles ouvertures ont entraîné une hausse des ventes de 17,3 % en glissement annuel (YoY) pour atteindre 74,0 millions de dollars. Malgré un trafic négatif, les ventes comparables des restaurants au T3 n’ont chuté que de 2,1 %, grâce à un effet prix/mix de 0,8 point.
La rentabilité s’est nettement améliorée. Le T3 a généré un résultat net de 0,6 million de dollars (BPA dilué de 0,05 $) contre une perte de 0,6 million à la même période l’an dernier. Le bénéfice d’exploitation au niveau des restaurants a atteint 13,5 millions de dollars (marge de 18,2 %), tandis que l’effet de levier sur les frais généraux et administratifs et la baisse des frais de litige ont permis de réduire la perte d’exploitation à 0,2 million. Les résultats sur neuf mois restent toutefois négatifs, avec une perte nette de 4,2 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 203,3 millions (+18,3 % YoY).
Évolution des coûts :
- Les coûts alimentaires et boissons ont diminué de 90 points de base en glissement annuel, pour représenter 28,3 % des ventes, grâce à des initiatives tarifaires et de chaîne d’approvisionnement.
- Les coûts de main-d’œuvre ont augmenté de 50 points de base, à 33,1 % des ventes, car l’inflation salariale a dépassé les actions sur les prix.
- Les frais d’occupation ont augmenté à 7,5 % des ventes, reflétant les nouveaux baux des unités.
Solidité du bilan. Une augmentation de capital en novembre 2024 a permis de lever 64,4 millions nets, portant la trésorerie et les titres négociables à 92,9 millions de dollars (trésorerie 47,1 M$ ; investissements à court terme 13,4 M$ ; investissements à long terme 32,5 M$). La société ne détient aucune dette et dispose d’une ligne de crédit renouvelable non utilisée de 45 millions avec la maison mère Kura Japan. L’actif total est passé à 419,4 millions, avec des dettes locatives de 166,0 millions (courantes et non courantes).
Flux de trésorerie & investissements. Le flux de trésorerie opérationnel cumulé s’élève à 15,3 millions. La forte construction de nouvelles unités a généré des sorties d’investissement de 84,2 millions (capex 37 millions ; achats de titres 70 millions). La trésorerie nette a diminué de 3,9 millions, mais la liquidité reste confortable.
Questions juridiques & risques. La société a engagé 5,1 millions de dollars en règlements liés aux heures et salaires et fait face à un recours collectif du travail en Californie non résolu. La direction estime que les pertes supplémentaires ne sont pas encore estimables. De nouvelles normes de divulgation FASB (ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03) seront adoptées entre 2025 et 2028.
Perspectives. La direction vise 15 ouvertures totales pour l’exercice 2025, ce qui implique deux restaurants supplémentaires au T4. Elle prévoit une croissance continue du chiffre d’affaires, mais aussi des coûts d’exploitation plus élevés (main-d’œuvre, services publics, occupation). Aucune indication quantitative n’a été fournie.
Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS) hat den 10-Q-Bericht für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025 zum 31. Mai 2025 eingereicht. Das Unternehmen betreibt nun 76 Restaurants, gegenüber 63 im Vorjahr, und plant bis zum Geschäftsjahresende 79-81 Einheiten. Expansion, Preiserhöhungen im Menü und Neueröffnungen führten zu einem Umsatzanstieg von 17,3 % gegenüber dem Vorjahr (YoY) auf 74,0 Millionen US-Dollar. Trotz rückläufiger Kundenfrequenz sanken die vergleichbaren Restaurantumsätze im Q3 nur um 2,1 %, was auf einen Preis-/Mix-Vorteil von 0,8 Punkten zurückzuführen ist.
Die Rentabilität verbesserte sich deutlich. Im dritten Quartal wurde ein Nettoeinkommen von 0,6 Millionen US-Dollar (verwässertes EPS 0,05 US-Dollar) erzielt, gegenüber einem Verlust von 0,6 Millionen im Vorjahreszeitraum. Der operative Gewinn auf Restaurantebene erreichte 13,5 Millionen US-Dollar (Marge von 18,2 %), während die Hebelwirkung der allgemeinen Verwaltungskosten und geringere Rechtskosten den operativen Verlust auf 0,2 Millionen reduzierten. Die Ergebnisse der ersten neun Monate bleiben jedoch negativ mit einem Nettoverlust von 4,2 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 203,3 Millionen (+18,3 % YoY).
Kostendynamik:
- Die Kosten für Lebensmittel und Getränke sanken im Jahresvergleich um 90 Basispunkte auf 28,3 % des Umsatzes durch Preis- und Lieferketteninitiativen.
- Die Personalkosten stiegen um 50 Basispunkte auf 33,1 % des Umsatzes, da der Lohnanstieg die Preiserhöhungen überstieg.
- Die Mietkosten stiegen auf 7,5 % des Umsatzes, was neue Mietverträge für Einheiten widerspiegelt.
Bilanzstärke. Eine Kapitalerhöhung im November 2024 brachte netto 64,4 Millionen US-Dollar ein und erhöhte die Barmittel und marktfähigen Wertpapiere auf 92,9 Millionen US-Dollar (Barmittel 47,1 Mio.; kurzfristige Anlagen 13,4 Mio.; langfristige Anlagen 32,5 Mio.). Das Unternehmen hat keine Schulden und eine ungenutzte revolvierende Kreditlinie von 45 Millionen mit der Muttergesellschaft Kura Japan. Die Gesamtaktiva stiegen auf 419,4 Millionen, mit Leasingverbindlichkeiten von 166,0 Millionen (kurz- und langfristig).
Cashflow & Investitionen. Der operative Cashflow betrug im laufenden Jahr 15,3 Millionen. Die starke Expansion mit neuen Einheiten führte zu Investitionsauszahlungen von 84,2 Millionen (Investitionsausgaben 37 Millionen; Wertpapierkäufe 70 Millionen). Das Netto-Cash verringerte sich um 3,9 Millionen, die Liquidität bleibt jedoch großzügig.
Rechtliche & Risikofaktoren. Das Unternehmen zahlte 5,1 Millionen US-Dollar für Vergleiche im Bereich Löhne und Arbeitszeiten und sieht sich einer noch ungelösten kalifornischen Arbeitsklage gegenüber. Das Management geht davon aus, dass weitere Verluste noch nicht abschätzbar sind. Neue FASB-Berichtsstandards (ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03) werden zwischen 2025 und 2028 eingeführt.
Ausblick. Das Management plant 15 Eröffnungen im Geschäftsjahr 2025, was auf zwei weitere Restaurants im vierten Quartal hindeutet. Es wird ein weiteres Umsatzwachstum erwartet, allerdings auch höhere Betriebskosten (Personal, Versorgungsleistungen, Miete). Quantitative Prognosen wurden nicht abgegeben.
- Double-digit revenue growth: Q3 sales rose 17.3 % YoY to $74 million, driven by 13 net new restaurants and modest pricing gains.
- First quarterly profit since prior year: Net income of $0.6 million (EPS $0.05) contrasts with a loss in the year-ago period.
- Robust liquidity: Cash and marketable securities total $92.9 million, plus a fully undrawn $45 million revolver; no outstanding debt.
- Equity raise strengthens balance sheet: November 2024 follow-on offering added $64.4 million net capital for growth.
- Restaurant pipeline intact: 76 units open with plans for 15 openings in fiscal 2025, supporting future top-line expansion.
- Traffic softness: Comparable traffic declined 2.9 % in Q3, leading to a 2.1 % drop in comparable restaurant sales.
- Persistent YTD loss: Nine-month net loss widened to $4.2 million, and EPS is –$0.35 despite revenue growth.
- Rising labor cost pressure: Labor expense increased to 33.1 % of sales; wage inflation outpaced menu pricing.
- Legal liabilities: $8.4 million in wage-and-hour settlements since 2024 and an unresolved California class action create financial uncertainty.
- Negative free cash flow: Capex and investment spending ($84.2 million) far exceed operating cash flow, reducing cash by $3.9 million.
Insights
TL;DR: Solid top-line growth and first profitable quarter, but comps negative and wage pressure tempers enthusiasm.
Q3 confirms that KRUS can outgrow peers via unit expansion and modest pricing, producing double-digit revenue gains even when traffic slips. The return to profitability underscores operating leverage potential: a 90 bp food cost improvement and 220 bp G&A leverage offset higher labor and occupancy. Liquidity is excellent—$93 million of cash/investments and zero debt—giving the company flexibility to fund its 15-store pipeline and withstand macro shocks.
That said, underlying demand trends merit caution. Comparable traffic was down 2.9 % and negative comps have now persisted for three consecutive quarters. Wage inflation lifted labor to 33 % of sales, and California, Texas and other high-wage markets comprise a growing share of the estate. With menu prices already raised, incremental pricing power is limited.
Valuation will hinge on management’s ability to reverse traffic declines and scale SG&A efficiently. At 7.3 % adjusted EBITDA margin, KRUS still trails mature casual-dining operators. A neutral rating is warranted until positive comps emerge or margin expansion continues.
TL;DR: Litigation exposure and negative free cash flow highlight execution and legal risks despite strong cash reserves.
KRUS has settled roughly $8.4 million of wage claims since 2024 and faces ongoing PAGA litigation in California—an unpredictable venue with high penalty ceilings. While the company booked $5.1 million for prior settlements, no reserve exists for the new action, creating downside risk to future earnings and cash.
Capital intensity remains high: $37 million YTD capex plus $44 million of lease commitments for sites not yet possessed. The business model’s conveyor technology complicates build-outs, and the 20-year lease terms amplify fixed-cost leverage in downturns.
Although liquidity is ample now, sustained negative free cash flow could erode that buffer if comps stay negative. Investors should monitor labor litigation developments, traffic trends and any draw on the revolver.
Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS) ha presentato il modulo 10-Q per il terzo trimestre fiscale 2025, chiuso al 31 maggio 2025. L’azienda gestisce ora 76 ristoranti, in aumento rispetto ai 63 dell’anno precedente, e prevede di arrivare a 79-81 unità entro la fine dell’anno fiscale. L’espansione, l’aumento dei prezzi del menù e le nuove aperture hanno portato a un incremento delle vendite del 17,3% su base annua (YoY), raggiungendo 74,0 milioni di dollari. Nonostante un calo del traffico, le vendite comparabili dei ristoranti nel Q3 sono diminuite solo del 2,1%, grazie a un beneficio di prezzo/mix di 0,8 punti.
La redditività è migliorata significativamente. Il terzo trimestre ha registrato un utile netto di 0,6 milioni di dollari (EPS diluito di 0,05 dollari), rispetto a una perdita di 0,6 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente. Il profitto operativo a livello di ristorante ha raggiunto 13,5 milioni di dollari (margine del 18,2%), mentre la leva sui costi generali e amministrativi aziendali e la riduzione delle spese legali hanno contribuito a contenere la perdita operativa a 0,2 milioni. Tuttavia, i risultati dei primi nove mesi restano negativi, con una perdita netta di 4,2 milioni di dollari su vendite di 203,3 milioni (+18,3% YoY).
Andamento dei costi:
- I costi di cibo e bevande sono scesi di 90 punti base su base annua, al 28,3% delle vendite, grazie a iniziative di prezzo e di catena di approvvigionamento.
- I costi del lavoro sono aumentati di 50 punti base, al 33,1% delle vendite, poiché l’inflazione salariale ha superato le azioni sui prezzi.
- Le spese di occupazione sono salite al 7,5% delle vendite, riflettendo i nuovi contratti di locazione per le unità.
Solidità patrimoniale. Un’offerta azionaria aggiuntiva a novembre 2024 ha generato un incasso netto di 64,4 milioni di dollari, portando la liquidità e titoli negoziabili a 92,9 milioni di dollari (liquidità 47,1 milioni; investimenti a breve termine 13,4 milioni; investimenti a lungo termine 32,5 milioni). L’azienda non ha debiti e dispone di una linea di credito non utilizzata da 45 milioni con la controllante Kura Japan. Gli attivi totali sono saliti a 419,4 milioni, con passività da leasing pari a 166,0 milioni (correnti e a lungo termine).
Flussi di cassa e investimenti. Il flusso di cassa operativo da inizio anno è stato di 15,3 milioni. La forte espansione con nuove aperture ha determinato esborsi per investimenti pari a 84,2 milioni (37 milioni in capex; 70 milioni in acquisti di titoli). La liquidità netta è diminuita di 3,9 milioni, ma la disponibilità finanziaria resta ampia.
Questioni legali e rischi. L’azienda ha sostenuto 5,1 milioni di dollari in accordi per cause relative a salari e orari e deve affrontare una class action sul lavoro in California ancora irrisolta. La direzione ritiene che eventuali ulteriori perdite non siano ancora quantificabili. Nuovi standard di disclosure FASB (ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03) saranno adottati tra il 2025 e il 2028 fiscale.
Prospettive. La direzione prevede 15 aperture totali nell’anno fiscale 2025, con due ristoranti in più nel quarto trimestre. Si attende una crescita continua dei ricavi ma anche un aumento dei costi operativi (lavoro, utenze, occupazione). Non sono state fornite indicazioni quantitative.
Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS) presentó su formulario 10-Q correspondiente al tercer trimestre fiscal 2025, finalizado el 31 de mayo de 2025. La compañía opera ahora 76 restaurantes, frente a los 63 del año anterior, y planea alcanzar entre 79 y 81 unidades para el cierre del año fiscal. La expansión, los aumentos en los precios del menú y las nuevas aperturas impulsaron un aumento de ventas interanual (YoY) del 17,3%, alcanzando 74,0 millones de dólares. A pesar de una disminución en el tráfico, las ventas comparables de restaurantes en el Q3 solo cayeron un 2,1%, gracias a un beneficio de precio/mezcla de 0,8 puntos.
La rentabilidad mejoró notablemente. El tercer trimestre generó un ingreso neto de 0,6 millones de dólares (EPS diluido de 0,05 dólares), frente a una pérdida de 0,6 millones en el mismo período del año anterior. El beneficio operativo a nivel de restaurante alcanzó 13,5 millones de dólares (margen del 18,2%), mientras que la apalancamiento en gastos generales y administrativos corporativos y la reducción de gastos legales ayudaron a reducir la pérdida operativa a 0,2 millones. Sin embargo, los resultados de nueve meses siguen siendo negativos, con una pérdida neta de 4,2 millones de dólares sobre ventas de 203,3 millones (+18,3% YoY).
Dinámica de costos:
- Los costos de alimentos y bebidas disminuyeron 90 puntos básicos interanuales, hasta el 28,3% de las ventas, gracias a iniciativas de precios y cadena de suministro.
- Los costos laborales aumentaron 50 puntos básicos, hasta el 33,1% de las ventas, ya que la inflación salarial superó las acciones de precios.
- Los gastos de ocupación subieron al 7,5% de las ventas, reflejando los nuevos contratos de arrendamiento de unidades.
Fortaleza del balance. Una oferta adicional de acciones en noviembre de 2024 aportó 64,4 millones netos, elevando el efectivo y valores negociables a 92,9 millones de dólares (efectivo 47,1 millones; inversiones a corto plazo 13,4 millones; inversiones a largo plazo 32,5 millones). La empresa no tiene deuda y cuenta con una línea de crédito no utilizada de 45 millones con la matriz Kura Japan. Los activos totales aumentaron a 419,4 millones, con pasivos por arrendamiento de 166,0 millones (corrientes y a largo plazo).
Flujo de caja e inversiones. El flujo de caja operativo acumulado fue de 15,3 millones. La fuerte construcción de nuevas unidades generó salidas de inversión por 84,2 millones (37 millones en capex; 70 millones en compras de valores). El efectivo neto disminuyó 3,9 millones, pero la liquidez sigue siendo amplia.
Aspectos legales y riesgos. La empresa incurrió en 5,1 millones en acuerdos por demandas laborales y enfrenta una demanda colectiva laboral en California aún sin resolver. La dirección cree que las pérdidas adicionales aún no son estimables. Nuevos estándares de divulgación FASB (ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03) se adoptarán entre 2025 y 2028 fiscal.
Perspectivas. La dirección apunta a 15 aperturas totales en el año fiscal 2025, lo que implica dos restaurantes más en el cuarto trimestre. Se espera un crecimiento continuo de ingresos pero también mayores costos operativos (laborales, servicios, ocupación). No se proporcionaron guías cuantitativas.
Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS)는 2025 회계연도 3분기 10-Q 보고서를 2025년 5월 31일로 마감된 분기에 제출했습니다. 현재 회사는 76개의 레스토랑을 운영 중이며, 이는 전년 63개에서 증가한 수치입니다. 회계연도 말까지 79~81개 매장으로 확대할 계획입니다. 확장, 메뉴 가격 인상 및 신규 매장 오픈이 전년 대비 17.3% 매출 증가를 견인하여 7,400만 달러를 기록했습니다. 방문객 수는 감소했지만, 3분기 비교 매장 매출은 가격 및 믹스 효과 0.8포인트 덕분에 2.1% 감소에 그쳤습니다.
수익성도 크게 개선되었습니다. 3분기 순이익은 60만 달러(희석 주당순이익 0.05달러)로 전년 동기 60만 달러 손실에서 흑자 전환했습니다. 매장 수준 영업이익은 1,350만 달러(18.2% 마진)에 달했으며, 법인 일반관리비 절감과 소송 비용 감소로 영업 손실은 20만 달러로 축소되었습니다. 다만, 9개월 누적 실적은 여전히 부진하여, 매출 2억 3,330만 달러(+18.3% YoY)에 순손실 420만 달러를 기록했습니다.
비용 동향:
- 식음료 비용은 가격 정책 및 공급망 개선으로 전년 대비 90bp 하락한 매출의 28.3%를 차지했습니다.
- 임금 상승률이 가격 인상률을 상회하며 인건비는 매출의 33.1%로 50bp 상승했습니다.
- 신규 매장 임대 계약으로 점유 비용은 매출의 7.5%로 증가했습니다.
재무 건전성. 2024년 11월 후속 주식 공모로 순자금 6,440만 달러를 조달해 현금 및 시장성 증권을 9,290만 달러(현금 4,710만; 단기 투자 1,340만; 장기 투자 3,250만)로 늘렸습니다. 부채는 없으며 모회사 Kura Japan과 4,500만 달러 무차입 신용 한도가 있습니다. 총 자산은 4억 1,940만 달러로 증가했으며, 리스 부채는 1억 6,600만 달러(유동 및 비유동)를 기록했습니다.
현금 흐름 및 자본 지출. 연초 이후 영업 현금 흐름은 1,530만 달러입니다. 신규 매장 건설에 따른 투자 지출은 8,420만 달러에 달했으며(자본 지출 3,700만; 증권 매입 7,000만), 순현금은 390만 달러 감소했으나 유동성은 충분합니다.
법적 및 위험 사항. 임금 및 근로시간 관련 합의금으로 510만 달러를 지출했으며, 미해결된 캘리포니아 노동 집단 소송에 직면해 있습니다. 경영진은 추가 손실을 아직 추정할 수 없다고 판단합니다. 새로운 FASB 공시 기준(ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03)은 2025~2028 회계연도 사이에 도입될 예정입니다.
전망. 경영진은 2025 회계연도에 총 15개 매장 오픈을 목표로 하며, 4분기에 2개 매장이 추가될 전망입니다. 매출 성장은 지속될 것으로 예상되나 인건비, 공과금, 점유 비용 등 운영비 증가도 예상됩니다. 구체적인 수치 전망은 제공되지 않았습니다.
Kura Sushi USA (NASDAQ : KRUS) a déposé son formulaire 10-Q pour le troisième trimestre fiscal 2025, clos au 31 mai 2025. La société exploite désormais 76 restaurants, contre 63 un an auparavant, et prévoit d’atteindre 79 à 81 unités d’ici la fin de l’exercice. L’expansion, les augmentations de prix du menu et les nouvelles ouvertures ont entraîné une hausse des ventes de 17,3 % en glissement annuel (YoY) pour atteindre 74,0 millions de dollars. Malgré un trafic négatif, les ventes comparables des restaurants au T3 n’ont chuté que de 2,1 %, grâce à un effet prix/mix de 0,8 point.
La rentabilité s’est nettement améliorée. Le T3 a généré un résultat net de 0,6 million de dollars (BPA dilué de 0,05 $) contre une perte de 0,6 million à la même période l’an dernier. Le bénéfice d’exploitation au niveau des restaurants a atteint 13,5 millions de dollars (marge de 18,2 %), tandis que l’effet de levier sur les frais généraux et administratifs et la baisse des frais de litige ont permis de réduire la perte d’exploitation à 0,2 million. Les résultats sur neuf mois restent toutefois négatifs, avec une perte nette de 4,2 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 203,3 millions (+18,3 % YoY).
Évolution des coûts :
- Les coûts alimentaires et boissons ont diminué de 90 points de base en glissement annuel, pour représenter 28,3 % des ventes, grâce à des initiatives tarifaires et de chaîne d’approvisionnement.
- Les coûts de main-d’œuvre ont augmenté de 50 points de base, à 33,1 % des ventes, car l’inflation salariale a dépassé les actions sur les prix.
- Les frais d’occupation ont augmenté à 7,5 % des ventes, reflétant les nouveaux baux des unités.
Solidité du bilan. Une augmentation de capital en novembre 2024 a permis de lever 64,4 millions nets, portant la trésorerie et les titres négociables à 92,9 millions de dollars (trésorerie 47,1 M$ ; investissements à court terme 13,4 M$ ; investissements à long terme 32,5 M$). La société ne détient aucune dette et dispose d’une ligne de crédit renouvelable non utilisée de 45 millions avec la maison mère Kura Japan. L’actif total est passé à 419,4 millions, avec des dettes locatives de 166,0 millions (courantes et non courantes).
Flux de trésorerie & investissements. Le flux de trésorerie opérationnel cumulé s’élève à 15,3 millions. La forte construction de nouvelles unités a généré des sorties d’investissement de 84,2 millions (capex 37 millions ; achats de titres 70 millions). La trésorerie nette a diminué de 3,9 millions, mais la liquidité reste confortable.
Questions juridiques & risques. La société a engagé 5,1 millions de dollars en règlements liés aux heures et salaires et fait face à un recours collectif du travail en Californie non résolu. La direction estime que les pertes supplémentaires ne sont pas encore estimables. De nouvelles normes de divulgation FASB (ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03) seront adoptées entre 2025 et 2028.
Perspectives. La direction vise 15 ouvertures totales pour l’exercice 2025, ce qui implique deux restaurants supplémentaires au T4. Elle prévoit une croissance continue du chiffre d’affaires, mais aussi des coûts d’exploitation plus élevés (main-d’œuvre, services publics, occupation). Aucune indication quantitative n’a été fournie.
Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS) hat den 10-Q-Bericht für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025 zum 31. Mai 2025 eingereicht. Das Unternehmen betreibt nun 76 Restaurants, gegenüber 63 im Vorjahr, und plant bis zum Geschäftsjahresende 79-81 Einheiten. Expansion, Preiserhöhungen im Menü und Neueröffnungen führten zu einem Umsatzanstieg von 17,3 % gegenüber dem Vorjahr (YoY) auf 74,0 Millionen US-Dollar. Trotz rückläufiger Kundenfrequenz sanken die vergleichbaren Restaurantumsätze im Q3 nur um 2,1 %, was auf einen Preis-/Mix-Vorteil von 0,8 Punkten zurückzuführen ist.
Die Rentabilität verbesserte sich deutlich. Im dritten Quartal wurde ein Nettoeinkommen von 0,6 Millionen US-Dollar (verwässertes EPS 0,05 US-Dollar) erzielt, gegenüber einem Verlust von 0,6 Millionen im Vorjahreszeitraum. Der operative Gewinn auf Restaurantebene erreichte 13,5 Millionen US-Dollar (Marge von 18,2 %), während die Hebelwirkung der allgemeinen Verwaltungskosten und geringere Rechtskosten den operativen Verlust auf 0,2 Millionen reduzierten. Die Ergebnisse der ersten neun Monate bleiben jedoch negativ mit einem Nettoverlust von 4,2 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 203,3 Millionen (+18,3 % YoY).
Kostendynamik:
- Die Kosten für Lebensmittel und Getränke sanken im Jahresvergleich um 90 Basispunkte auf 28,3 % des Umsatzes durch Preis- und Lieferketteninitiativen.
- Die Personalkosten stiegen um 50 Basispunkte auf 33,1 % des Umsatzes, da der Lohnanstieg die Preiserhöhungen überstieg.
- Die Mietkosten stiegen auf 7,5 % des Umsatzes, was neue Mietverträge für Einheiten widerspiegelt.
Bilanzstärke. Eine Kapitalerhöhung im November 2024 brachte netto 64,4 Millionen US-Dollar ein und erhöhte die Barmittel und marktfähigen Wertpapiere auf 92,9 Millionen US-Dollar (Barmittel 47,1 Mio.; kurzfristige Anlagen 13,4 Mio.; langfristige Anlagen 32,5 Mio.). Das Unternehmen hat keine Schulden und eine ungenutzte revolvierende Kreditlinie von 45 Millionen mit der Muttergesellschaft Kura Japan. Die Gesamtaktiva stiegen auf 419,4 Millionen, mit Leasingverbindlichkeiten von 166,0 Millionen (kurz- und langfristig).
Cashflow & Investitionen. Der operative Cashflow betrug im laufenden Jahr 15,3 Millionen. Die starke Expansion mit neuen Einheiten führte zu Investitionsauszahlungen von 84,2 Millionen (Investitionsausgaben 37 Millionen; Wertpapierkäufe 70 Millionen). Das Netto-Cash verringerte sich um 3,9 Millionen, die Liquidität bleibt jedoch großzügig.
Rechtliche & Risikofaktoren. Das Unternehmen zahlte 5,1 Millionen US-Dollar für Vergleiche im Bereich Löhne und Arbeitszeiten und sieht sich einer noch ungelösten kalifornischen Arbeitsklage gegenüber. Das Management geht davon aus, dass weitere Verluste noch nicht abschätzbar sind. Neue FASB-Berichtsstandards (ASU 2023-07, 2023-09, 2024-03) werden zwischen 2025 und 2028 eingeführt.
Ausblick. Das Management plant 15 Eröffnungen im Geschäftsjahr 2025, was auf zwei weitere Restaurants im vierten Quartal hindeutet. Es wird ein weiteres Umsatzwachstum erwartet, allerdings auch höhere Betriebskosten (Personal, Versorgungsleistungen, Miete). Quantitative Prognosen wurden nicht abgegeben.
FAQ
How much did Kura Sushi USA (KRUS) earn in Q3 2025?
What drove KRUS revenue growth in the latest quarter?
What is the current restaurant count for KRUS?
How strong is KRUS’s balance sheet?
What are KRUS’s plans for fiscal 2025 openings?
How did comparable restaurant sales perform?
Are there any significant legal risks?
