[Form 4] Alkami Technology, Inc. Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC, fully guaranteed by JPMorgan Chase & Co., is offering Trigger Callable Yield Notes that mature on or about 14 October 2026 and are linked to the lesser-performing of the Russell 2000® Index (RTY) and the EURO STOXX 50® Index (SX5E).
Key economic terms
- Issue price: $10 per Note; minimum investment $1,000 (100 Notes).
- Term: 15 months, unless called earlier.
- Coupon rate: expected 7.50 % – 8.15 % p.a., paid monthly ($0.0625 – $0.0679 per $10 principal); coupons paid regardless of index performance while Notes remain outstanding.
- Call feature: after an initial three-month non-call period, issuer may call on any monthly Optional Call Notice Date (beginning 9 Oct 2025). If called, payment equals principal + current coupon; no further coupons.
- Downside protection: contingent only. If not called and the Final Value of each index ≥ 70 % of its Initial Value (Downside Threshold), principal is repaid in full plus final coupon. If either index closes below its threshold, repayment equals $10 × (1 + Lesser Performing Underlying Return) + final coupon, so investors lose 1 % of principal for every 1 % decline below the Initial Value and could lose their entire investment.
- Estimated value: on pricing date will be ≥ $9.50 (illustrative value if priced on 7 Jul 2025: $9.801) per $10 Note, lower than issue price because of selling commissions (≤ $0.10) and hedging costs.
- Secondary market: Notes will not be listed; J.P. Morgan Securities LLC intends, but is not obliged, to make markets.
- Credit exposure: payments depend on the credit of JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co.; Notes are unsecured and unsubordinated.
- Key dates: Trade Date 9 Jul 2025; Settlement 14 Jul 2025; Final Valuation Date 9 Oct 2026 (subject to adjustments); Maturity 14 Oct 2026.
Illustrative outcomes
- Early call (first possible in Oct 2025): investors receive roughly $10.06 plus prior coupons—total return about 1.9 % over three months.
- Not called; both indices above threshold: total coupons (~$0.9375) + principal for ~9.4 % total return over 15 months.
- Not called; one index down 60 %: investor receives only $4.00 principal + coupons for a –50.6 % total return.
Principal risks highlighted
- Full downside exposure to the lower-performing index if it breaches the 70 % threshold.
- Issuer call risk limits total coupon potential and may force reinvestment at lower rates.
- Credit risk of both JPMorgan Financial and the parent guarantor.
- Complex tax treatment; Notes intended to be treated as a unit comprising a put option and a deposit.
- Lack of liquidity; secondary prices expected to be below issue price and influenced by issuer’s internal funding rate.
The pricing supplement emphasises that the Notes are “significantly riskier than conventional debt instruments” and warns that investors should be prepared to lose a substantial portion or all of their principal.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantita integralmente da JPMorgan Chase & Co., offre Trigger Callable Yield Notes con scadenza prevista intorno al 14 ottobre 2026, collegate al peggior rendimento tra il Russell 2000® Index (RTY) e il EURO STOXX 50® Index (SX5E).
Termini economici principali
- Prezzo di emissione: 10 $ per Nota; investimento minimo 1.000 $ (100 Note).
- Durata: 15 mesi, salvo richiamo anticipato.
- Coupon: previsto tra 7,50% e 8,15% annuo, pagato mensilmente (0,0625 $ – 0,0679 $ per 10 $ di capitale); i coupon sono corrisposti indipendentemente dalla performance degli indici finché le Note sono in essere.
- Opzione di richiamo: dopo un periodo iniziale di tre mesi senza possibilità di richiamo, l’emittente può richiamare in qualsiasi data mensile di Optional Call Notice (a partire dal 9 ott 2025). In caso di richiamo, viene corrisposto il capitale più il coupon corrente; non sono previsti ulteriori coupon.
- Protezione al ribasso: condizionata. Se non richiamate e il valore finale di ciascun indice è ≥ 70% rispetto al valore iniziale (soglia di protezione), il capitale è rimborsato integralmente più l’ultimo coupon. Se anche solo uno degli indici chiude sotto la soglia, il rimborso sarà pari a 10 $ × (1 + rendimento del peggior indice) + coupon finale, quindi l’investitore perde l’1% del capitale per ogni 1% di calo sotto il valore iniziale, potendo arrivare a perdere tutto il capitale investito.
- Valore stimato: alla data di prezzo sarà ≥ 9,50 $ (valore indicativo se quotato il 7 lug 2025: 9,801 $) per ogni 10 $ di Nota, inferiore al prezzo di emissione per via delle commissioni di vendita (≤ 0,10 $) e dei costi di copertura.
- Mercato secondario: le Note non saranno quotate; J.P. Morgan Securities LLC intende, ma non è obbligata, a fornire liquidità.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di JPMorgan Financial e JPMorgan Chase & Co.; le Note sono non garantite e non subordinate.
- Date chiave: Data di negoziazione 9 lug 2025; regolamento 14 lug 2025; data di valutazione finale 9 ott 2026 (soggetta a modifiche); scadenza 14 ott 2026.
Risultati illustrativi
- Richiamo anticipato (prima possibilità in ott 2025): l’investitore riceve circa 10,06 $ più i coupon maturati—rendimento totale circa 1,9% in tre mesi.
- Non richiamate; entrambi gli indici sopra la soglia: coupon totali (~0,9375 $) più capitale, per un rendimento totale di circa 9,4% in 15 mesi.
- Non richiamate; un indice perde il 60%: l’investitore riceve solo 4,00 $ di capitale più coupon, con un rendimento totale negativo del -50,6%.
Principali rischi evidenziati
- Esposizione totale al ribasso sul indice peggiore se scende sotto il 70% della soglia.
- Rischio di richiamo che limita il potenziale di coupon e può costringere a reinvestire a tassi inferiori.
- Rischio di credito di JPMorgan Financial e del garante principale.
- Trattamento fiscale complesso; le Note sono considerate un’unità composta da opzione put e deposito.
- Scarsa liquidità; i prezzi secondari potrebbero essere inferiori al prezzo di emissione e influenzati dal costo interno di finanziamento dell’emittente.
Il supplemento al prezzo sottolinea che le Note sono “significativamente più rischiose rispetto agli strumenti di debito convenzionali” e avverte che gli investitori devono essere pronti a perdere una parte sostanziale o tutto il capitale investito.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantizada completamente por JPMorgan Chase & Co., ofrece Trigger Callable Yield Notes con vencimiento alrededor del 14 de octubre de 2026, vinculadas al rendimiento menor entre el Russell 2000® Index (RTY) y el EURO STOXX 50® Index (SX5E).
Términos económicos clave
- Precio de emisión: 10 $ por Nota; inversión mínima 1.000 $ (100 Notas).
- Plazo: 15 meses, salvo que se ejerza el llamado anticipado.
- Tasa de cupón: esperada entre 7,50 % y 8,15 % anual, pagada mensualmente (0,0625 $ – 0,0679 $ por cada 10 $ de principal); los cupones se pagan independientemente del desempeño de los índices mientras las Notas estén vigentes.
- Opción de llamado: tras un período inicial de tres meses sin opción de llamado, el emisor puede llamar en cualquier fecha mensual de aviso opcional (desde el 9 de oct de 2025). Si se llama, se paga el principal más el cupón actual; no se pagan más cupones.
- Protección a la baja: condicional. Si no se llama y el valor final de cada índice es ≥ 70 % de su valor inicial (umbral de protección), se devuelve el principal completo más el cupón final. Si cualquiera de los índices cierra por debajo del umbral, el reembolso será 10 $ × (1 + rendimiento del índice menos performante) + cupón final, por lo que el inversionista pierde 1 % del principal por cada 1 % de caída bajo el valor inicial, pudiendo perder toda la inversión.
- Valor estimado: en la fecha de precio será ≥ 9,50 $ (valor ilustrativo si se cotizara el 7 de jul de 2025: 9,801 $) por cada 10 $ de Nota, inferior al precio de emisión debido a comisiones de venta (≤ 0,10 $) y costos de cobertura.
- Mercado secundario: las Notas no estarán listadas; J.P. Morgan Securities LLC tiene la intención, pero no la obligación, de proveer mercado.
- Exposición al crédito: los pagos dependen del crédito de JPMorgan Financial y JPMorgan Chase & Co.; las Notas son no garantizadas y no subordinadas.
- Fechas clave: Fecha de negociación 9 jul 2025; liquidación 14 jul 2025; fecha de valoración final 9 oct 2026 (sujeta a ajustes); vencimiento 14 oct 2026.
Resultados ilustrativos
- Llamado anticipado (primera posibilidad en oct 2025): los inversionistas reciben aproximadamente 10,06 $ más los cupones previos—retorno total alrededor del 1,9 % en tres meses.
- No llamado; ambos índices por encima del umbral: cupones totales (~0,9375 $) más principal, para un retorno total de aproximadamente 9,4 % en 15 meses.
- No llamado; un índice baja 60 %: el inversionista recibe solo 4,00 $ de principal más cupones, con un retorno total negativo del -50,6 %.
Riesgos principales destacados
- Exposición total a la baja al índice con peor desempeño si cae por debajo del 70 % del umbral.
- Riesgo de llamado del emisor que limita el potencial total de cupones y puede forzar reinversión a tasas más bajas.
- Riesgo crediticio tanto de JPMorgan Financial como del garante principal.
- Tratamiento fiscal complejo; las Notas se consideran una unidad compuesta por una opción put y un depósito.
- Falta de liquidez; se espera que los precios secundarios estén por debajo del precio de emisión y sean influenciados por la tasa interna de financiamiento del emisor.
El suplemento de precios destaca que las Notas son “significativamente más riesgosas que los instrumentos de deuda convencionales” y advierte que los inversionistas deben estar preparados para perder una parte sustancial o la totalidad de su capital.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 JPMorgan Chase & Co.가 전액 보증하는 Trigger Callable Yield Notes를 2026년 10월 14일경 만기 예정으로 제공하며, 이는 Russell 2000® Index (RTY)와 EURO STOXX 50® Index (SX5E) 중 성능이 더 낮은 지수에 연동됩니다.
주요 경제 조건
- 발행 가격: 노트당 10달러; 최소 투자금액 1,000달러(100노트).
- 기간: 15개월, 조기 상환 시 제외.
- 쿠폰률: 연 7.50% – 8.15% 예상, 매월 지급 (10달러 원금당 0.0625 – 0.0679달러); 노트가 유효한 동안 지수 성과와 무관하게 쿠폰 지급.
- 콜 옵션: 최초 3개월 비콜 기간 후, 발행자는 2025년 10월 9일부터 시작하는 매월 선택적 콜 통지일에 콜 가능. 콜 시 원금 + 현재 쿠폰 지급, 추가 쿠폰 없음.
- 하방 보호: 조건부. 콜되지 않고 각 지수의 최종 가치가 초기 가치의 70% 이상일 경우 원금 전액과 최종 쿠폰 지급. 어느 한 지수가 기준선 아래 마감 시, 상환금액은 10달러 × (1 + 성과가 낮은 지수의 수익률) + 최종 쿠폰으로, 투자자는 초기 가치 대비 1% 하락 시 원금의 1% 손실을 입으며 전액 손실 가능성 있음.
- 추정 가치: 가격 책정일 기준 10달러 노트당 ≥9.50달러 (2025년 7월 7일 기준 예시 가치: 9.801달러), 판매 수수료(≤0.10달러) 및 헤지 비용으로 인해 발행가보다 낮음.
- 2차 시장: 노트는 상장되지 않음; J.P. Morgan Securities LLC는 시장 조성 의향은 있으나 의무는 아님.
- 신용 노출: 지급은 JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.의 신용에 의존; 노트는 무담보 및 비후순위.
- 주요 일정: 거래일 2025년 7월 9일; 결제일 2025년 7월 14일; 최종 평가일 2026년 10월 9일(조정 가능); 만기 2026년 10월 14일.
예시 결과
- 조기 콜 (최초 가능 시점 2025년 10월): 투자자는 약 10.06달러와 이전 쿠폰을 수령—3개월간 약 1.9% 총 수익.
- 콜되지 않고 두 지수 모두 기준선 이상: 총 쿠폰 (~0.9375달러)과 원금으로 15개월간 약 9.4% 총 수익.
- 콜되지 않고 한 지수 60% 하락: 투자자는 4.00달러 원금과 쿠폰만 수령하여 -50.6% 총 수익률 기록.
주요 위험 요약
- 성능이 낮은 지수가 70% 기준선을 하회할 경우 전면적인 하방 위험 부담.
- 발행자 콜 위험으로 쿠폰 잠재력이 제한되고 낮은 금리로 재투자 강요 가능.
- JPMorgan Financial 및 보증인 신용 위험.
- 복잡한 세무 처리; 노트는 풋옵션과 예금으로 구성된 단위로 간주.
- 유동성 부족; 2차 시장 가격은 발행가 이하일 가능성이 높고 발행자의 내부 자금 조달 비용에 영향 받음.
가격 부록에는 노트가 “기존 채무 상품보다 상당히 위험하다”고 명시하며, 투자자가 원금의 상당 부분 또는 전액 손실 가능성에 대비해야 함을 경고합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, entièrement garantie par JPMorgan Chase & Co., propose des Trigger Callable Yield Notes arrivant à échéance vers le 14 octobre 2026, liées à la moins performante des indices Russell 2000® Index (RTY) et EURO STOXX 50® Index (SX5E).
Principaux termes économiques
- Prix d’émission : 10 $ par Note ; investissement minimum de 1 000 $ (100 Notes).
- Durée : 15 mois, sauf rappel anticipé.
- Taux du coupon : attendu entre 7,50 % et 8,15 % par an, payé mensuellement (0,0625 $ – 0,0679 $ par tranche de 10 $ de principal) ; les coupons sont versés indépendamment de la performance des indices tant que les Notes sont en circulation.
- Option de rappel : après une période initiale de trois mois sans possibilité de rappel, l’émetteur peut rappeler à toute date mensuelle d’avis optionnel de rappel (à partir du 9 oct. 2025). En cas de rappel, paiement du principal plus coupon courant ; aucun coupon supplémentaire.
- Protection à la baisse : conditionnelle. Si non rappelées et que la valeur finale de chaque indice est ≥ 70 % de sa valeur initiale (seuil de protection), le principal est remboursé intégralement plus le coupon final. Si l’un des indices clôture en dessous du seuil, le remboursement correspond à 10 $ × (1 + rendement de l’indice le moins performant) + coupon final, ce qui signifie que l’investisseur perd 1 % du principal pour chaque 1 % de baisse sous la valeur initiale et peut perdre la totalité de son investissement.
- Valeur estimée : à la date de prix sera ≥ 9,50 $ (valeur indicative si prix fixé au 7 juil. 2025 : 9,801 $) par Note de 10 $, inférieure au prix d’émission en raison des commissions de vente (≤ 0,10 $) et des coûts de couverture.
- Marché secondaire : les Notes ne seront pas cotées ; J.P. Morgan Securities LLC a l’intention, mais n’est pas obligé, de fournir un marché.
- Exposition au crédit : les paiements dépendent de la solvabilité de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co. ; les Notes sont non garanties et non subordonnées.
- Dates clés : Date de transaction 9 juil. 2025 ; règlement 14 juil. 2025 ; date d’évaluation finale 9 oct. 2026 (sous réserve d’ajustements) ; échéance 14 oct. 2026.
Résultats illustratifs
- Rappel anticipé (première possibilité en oct. 2025) : les investisseurs reçoivent environ 10,06 $ plus les coupons précédents — rendement total d’environ 1,9 % sur trois mois.
- Non rappelé ; les deux indices au-dessus du seuil : coupons totaux (~0,9375 $) plus principal pour un rendement total d’environ 9,4 % sur 15 mois.
- Non rappelé ; un indice en baisse de 60 % : l’investisseur reçoit seulement 4,00 $ de principal plus les coupons, soit un rendement total de -50,6 %.
Risques principaux mis en évidence
- Exposition intégrale à la baisse sur l’indice le moins performant si celui-ci franchit le seuil de 70 %.
- Risque de rappel par l’émetteur limitant le potentiel total des coupons et pouvant contraindre à un réinvestissement à des taux plus faibles.
- Risque de crédit de JPMorgan Financial et du garant principal.
- Traitement fiscal complexe ; les Notes sont considérées comme une unité composée d’une option de vente et d’un dépôt.
- Manque de liquidité ; les prix secondaires devraient être inférieurs au prix d’émission et influencés par le taux de financement interne de l’émetteur.
Le supplément de prix souligne que les Notes sont « significativement plus risquées que les instruments de dette conventionnels » et avertit que les investisseurs doivent être prêts à perdre une partie substantielle ou la totalité de leur capital.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, vollständig garantiert von JPMorgan Chase & Co., bietet Trigger Callable Yield Notes mit Fälligkeit etwa am 14. Oktober 2026 an, die an den schlechter abschneidenden der beiden Indizes Russell 2000® Index (RTY) und EURO STOXX 50® Index (SX5E) gekoppelt sind.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis: 10 $ pro Note; Mindestanlage 1.000 $ (100 Notes).
- Laufzeit: 15 Monate, sofern nicht früher zurückgerufen.
- Kuponrate: erwartet 7,50 % – 8,15 % p.a., monatlich gezahlt (0,0625 $ – 0,0679 $ pro 10 $ Nominal); Kupons werden gezahlt, unabhängig von der Indexentwicklung, solange die Notes bestehen.
- Rückrufoption: Nach einer anfänglichen dreimonatigen Sperrfrist kann der Emittent an jedem monatlichen Optional Call Notice Date (ab 9. Okt. 2025) zurückrufen. Bei Rückruf erfolgt Zahlung von Nominalbetrag plus aktuellem Kupon; keine weiteren Kupons.
- Abwärtsschutz: bedingt. Wenn nicht zurückgerufen und der Endwert jedes Index ≥ 70 % seines Anfangswerts (Abwärtsschwelle) ist, wird der Nominalbetrag vollständig plus letzter Kupon zurückgezahlt. Schließt einer der Indizes unter der Schwelle, beträgt die Rückzahlung 10 $ × (1 + Rendite des schlechteren Index) + letzter Kupon, wodurch Anleger 1 % des Kapitals pro 1 % Rückgang unter den Anfangswert verlieren und ihr gesamtes Investment verlieren können.
- Geschätzter Wert: am Preistag mindestens 9,50 $ (illustrierter Wert bei Preisfeststellung am 7. Juli 2025: 9,801 $) je 10 $ Note, niedriger als Ausgabepreis aufgrund von Verkaufsprovisionen (≤ 0,10 $) und Absicherungskosten.
- Zweitmarkt: Notes werden nicht notiert; J.P. Morgan Securities LLC beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Markt zu stellen.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Bonität von JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co. ab; Notes sind unbesichert und nicht nachrangig.
- Wichtige Daten: Handelstag 9. Juli 2025; Abwicklung 14. Juli 2025; Endbewertungstag 9. Okt. 2026 (vorbehaltlich Anpassungen); Fälligkeit 14. Okt. 2026.
Beispielhafte Szenarien
- Früher Rückruf (frühestmöglich im Okt. 2025): Anleger erhalten ca. 10,06 $ plus bisherige Kupons – Gesamtrendite ca. 1,9 % über drei Monate.
- Nicht zurückgerufen; beide Indizes über Schwelle: Gesamte Kupons (~0,9375 $) plus Kapital für ca. 9,4 % Gesamtrendite über 15 Monate.
- Nicht zurückgerufen; ein Index fällt um 60 %: Anleger erhalten nur 4,00 $ Kapital plus Kupons für eine Gesamtrendite von -50,6 %.
Hervorgehobene Hauptrisiken
- Volle Abwärtsrisiken am schlechter abschneidenden Index bei Unterschreiten der 70 %-Schwelle.
- Emittenten-Kallrisiko begrenzt Kuponpotenzial und kann zu Reinvestitionen zu niedrigeren Zinsen zwingen.
- Kreditrisiko von JPMorgan Financial und des Hauptgaranten.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Notes gelten als Einheit aus Put-Option und Depot.
- Mangelnde Liquidität; Sekundärpreise werden voraussichtlich unter Ausgabepreis liegen und von internen Finanzierungskosten des Emittenten beeinflusst.
Das Preiszusatzblatt betont, dass die Notes „deutlich risikoreicher als herkömmliche Schuldinstrumente“ sind und warnt, dass Anleger bereit sein sollten, einen erheblichen Teil oder ihr gesamtes Kapital zu verlieren.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: High coupon comes with 70 % barrier, issuer call and full downside to worst index.
The offering combines a short-dated unsecured note with an embedded worst-of put option on RTY and SX5E. The 7.50 – 8.15 % annual coupon is attractive relative to 15-month Treasuries, but investors assume three layered risks: (1) market – a 30 % drop in either index triggers proportional principal loss; (2) call – issuer likely redeems when coupons are rich, truncating yield; (3) credit – JPMorgan Chase credit spread exposure. Estimated value (≥ $9.50) signals ~5 % up-front cost. For income-seeking investors comfortable with equity downside and limited upside, product is neutral; the structure is standard in retail notes.
TL;DR: Worst-of dual-index trigger amplifies tail risk; use only as small satellite position.
Correlation between RTY and SX5E can break down in stress; historical analysis shows periods of divergent moves, raising breach probability. The 70 % barrier is wide but not unprecedented—RTY fell > 40 % in early 2020. Because downside is unbuffered after threshold, expected shortfall is materially larger than in single-index structures. Lack of listing and internal funding rate discount mean exit costs are high. Overall impact: neutral to negative for conservative portfolios.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantita integralmente da JPMorgan Chase & Co., offre Trigger Callable Yield Notes con scadenza prevista intorno al 14 ottobre 2026, collegate al peggior rendimento tra il Russell 2000® Index (RTY) e il EURO STOXX 50® Index (SX5E).
Termini economici principali
- Prezzo di emissione: 10 $ per Nota; investimento minimo 1.000 $ (100 Note).
- Durata: 15 mesi, salvo richiamo anticipato.
- Coupon: previsto tra 7,50% e 8,15% annuo, pagato mensilmente (0,0625 $ – 0,0679 $ per 10 $ di capitale); i coupon sono corrisposti indipendentemente dalla performance degli indici finché le Note sono in essere.
- Opzione di richiamo: dopo un periodo iniziale di tre mesi senza possibilità di richiamo, l’emittente può richiamare in qualsiasi data mensile di Optional Call Notice (a partire dal 9 ott 2025). In caso di richiamo, viene corrisposto il capitale più il coupon corrente; non sono previsti ulteriori coupon.
- Protezione al ribasso: condizionata. Se non richiamate e il valore finale di ciascun indice è ≥ 70% rispetto al valore iniziale (soglia di protezione), il capitale è rimborsato integralmente più l’ultimo coupon. Se anche solo uno degli indici chiude sotto la soglia, il rimborso sarà pari a 10 $ × (1 + rendimento del peggior indice) + coupon finale, quindi l’investitore perde l’1% del capitale per ogni 1% di calo sotto il valore iniziale, potendo arrivare a perdere tutto il capitale investito.
- Valore stimato: alla data di prezzo sarà ≥ 9,50 $ (valore indicativo se quotato il 7 lug 2025: 9,801 $) per ogni 10 $ di Nota, inferiore al prezzo di emissione per via delle commissioni di vendita (≤ 0,10 $) e dei costi di copertura.
- Mercato secondario: le Note non saranno quotate; J.P. Morgan Securities LLC intende, ma non è obbligata, a fornire liquidità.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di JPMorgan Financial e JPMorgan Chase & Co.; le Note sono non garantite e non subordinate.
- Date chiave: Data di negoziazione 9 lug 2025; regolamento 14 lug 2025; data di valutazione finale 9 ott 2026 (soggetta a modifiche); scadenza 14 ott 2026.
Risultati illustrativi
- Richiamo anticipato (prima possibilità in ott 2025): l’investitore riceve circa 10,06 $ più i coupon maturati—rendimento totale circa 1,9% in tre mesi.
- Non richiamate; entrambi gli indici sopra la soglia: coupon totali (~0,9375 $) più capitale, per un rendimento totale di circa 9,4% in 15 mesi.
- Non richiamate; un indice perde il 60%: l’investitore riceve solo 4,00 $ di capitale più coupon, con un rendimento totale negativo del -50,6%.
Principali rischi evidenziati
- Esposizione totale al ribasso sul indice peggiore se scende sotto il 70% della soglia.
- Rischio di richiamo che limita il potenziale di coupon e può costringere a reinvestire a tassi inferiori.
- Rischio di credito di JPMorgan Financial e del garante principale.
- Trattamento fiscale complesso; le Note sono considerate un’unità composta da opzione put e deposito.
- Scarsa liquidità; i prezzi secondari potrebbero essere inferiori al prezzo di emissione e influenzati dal costo interno di finanziamento dell’emittente.
Il supplemento al prezzo sottolinea che le Note sono “significativamente più rischiose rispetto agli strumenti di debito convenzionali” e avverte che gli investitori devono essere pronti a perdere una parte sostanziale o tutto il capitale investito.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantizada completamente por JPMorgan Chase & Co., ofrece Trigger Callable Yield Notes con vencimiento alrededor del 14 de octubre de 2026, vinculadas al rendimiento menor entre el Russell 2000® Index (RTY) y el EURO STOXX 50® Index (SX5E).
Términos económicos clave
- Precio de emisión: 10 $ por Nota; inversión mínima 1.000 $ (100 Notas).
- Plazo: 15 meses, salvo que se ejerza el llamado anticipado.
- Tasa de cupón: esperada entre 7,50 % y 8,15 % anual, pagada mensualmente (0,0625 $ – 0,0679 $ por cada 10 $ de principal); los cupones se pagan independientemente del desempeño de los índices mientras las Notas estén vigentes.
- Opción de llamado: tras un período inicial de tres meses sin opción de llamado, el emisor puede llamar en cualquier fecha mensual de aviso opcional (desde el 9 de oct de 2025). Si se llama, se paga el principal más el cupón actual; no se pagan más cupones.
- Protección a la baja: condicional. Si no se llama y el valor final de cada índice es ≥ 70 % de su valor inicial (umbral de protección), se devuelve el principal completo más el cupón final. Si cualquiera de los índices cierra por debajo del umbral, el reembolso será 10 $ × (1 + rendimiento del índice menos performante) + cupón final, por lo que el inversionista pierde 1 % del principal por cada 1 % de caída bajo el valor inicial, pudiendo perder toda la inversión.
- Valor estimado: en la fecha de precio será ≥ 9,50 $ (valor ilustrativo si se cotizara el 7 de jul de 2025: 9,801 $) por cada 10 $ de Nota, inferior al precio de emisión debido a comisiones de venta (≤ 0,10 $) y costos de cobertura.
- Mercado secundario: las Notas no estarán listadas; J.P. Morgan Securities LLC tiene la intención, pero no la obligación, de proveer mercado.
- Exposición al crédito: los pagos dependen del crédito de JPMorgan Financial y JPMorgan Chase & Co.; las Notas son no garantizadas y no subordinadas.
- Fechas clave: Fecha de negociación 9 jul 2025; liquidación 14 jul 2025; fecha de valoración final 9 oct 2026 (sujeta a ajustes); vencimiento 14 oct 2026.
Resultados ilustrativos
- Llamado anticipado (primera posibilidad en oct 2025): los inversionistas reciben aproximadamente 10,06 $ más los cupones previos—retorno total alrededor del 1,9 % en tres meses.
- No llamado; ambos índices por encima del umbral: cupones totales (~0,9375 $) más principal, para un retorno total de aproximadamente 9,4 % en 15 meses.
- No llamado; un índice baja 60 %: el inversionista recibe solo 4,00 $ de principal más cupones, con un retorno total negativo del -50,6 %.
Riesgos principales destacados
- Exposición total a la baja al índice con peor desempeño si cae por debajo del 70 % del umbral.
- Riesgo de llamado del emisor que limita el potencial total de cupones y puede forzar reinversión a tasas más bajas.
- Riesgo crediticio tanto de JPMorgan Financial como del garante principal.
- Tratamiento fiscal complejo; las Notas se consideran una unidad compuesta por una opción put y un depósito.
- Falta de liquidez; se espera que los precios secundarios estén por debajo del precio de emisión y sean influenciados por la tasa interna de financiamiento del emisor.
El suplemento de precios destaca que las Notas son “significativamente más riesgosas que los instrumentos de deuda convencionales” y advierte que los inversionistas deben estar preparados para perder una parte sustancial o la totalidad de su capital.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 JPMorgan Chase & Co.가 전액 보증하는 Trigger Callable Yield Notes를 2026년 10월 14일경 만기 예정으로 제공하며, 이는 Russell 2000® Index (RTY)와 EURO STOXX 50® Index (SX5E) 중 성능이 더 낮은 지수에 연동됩니다.
주요 경제 조건
- 발행 가격: 노트당 10달러; 최소 투자금액 1,000달러(100노트).
- 기간: 15개월, 조기 상환 시 제외.
- 쿠폰률: 연 7.50% – 8.15% 예상, 매월 지급 (10달러 원금당 0.0625 – 0.0679달러); 노트가 유효한 동안 지수 성과와 무관하게 쿠폰 지급.
- 콜 옵션: 최초 3개월 비콜 기간 후, 발행자는 2025년 10월 9일부터 시작하는 매월 선택적 콜 통지일에 콜 가능. 콜 시 원금 + 현재 쿠폰 지급, 추가 쿠폰 없음.
- 하방 보호: 조건부. 콜되지 않고 각 지수의 최종 가치가 초기 가치의 70% 이상일 경우 원금 전액과 최종 쿠폰 지급. 어느 한 지수가 기준선 아래 마감 시, 상환금액은 10달러 × (1 + 성과가 낮은 지수의 수익률) + 최종 쿠폰으로, 투자자는 초기 가치 대비 1% 하락 시 원금의 1% 손실을 입으며 전액 손실 가능성 있음.
- 추정 가치: 가격 책정일 기준 10달러 노트당 ≥9.50달러 (2025년 7월 7일 기준 예시 가치: 9.801달러), 판매 수수료(≤0.10달러) 및 헤지 비용으로 인해 발행가보다 낮음.
- 2차 시장: 노트는 상장되지 않음; J.P. Morgan Securities LLC는 시장 조성 의향은 있으나 의무는 아님.
- 신용 노출: 지급은 JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.의 신용에 의존; 노트는 무담보 및 비후순위.
- 주요 일정: 거래일 2025년 7월 9일; 결제일 2025년 7월 14일; 최종 평가일 2026년 10월 9일(조정 가능); 만기 2026년 10월 14일.
예시 결과
- 조기 콜 (최초 가능 시점 2025년 10월): 투자자는 약 10.06달러와 이전 쿠폰을 수령—3개월간 약 1.9% 총 수익.
- 콜되지 않고 두 지수 모두 기준선 이상: 총 쿠폰 (~0.9375달러)과 원금으로 15개월간 약 9.4% 총 수익.
- 콜되지 않고 한 지수 60% 하락: 투자자는 4.00달러 원금과 쿠폰만 수령하여 -50.6% 총 수익률 기록.
주요 위험 요약
- 성능이 낮은 지수가 70% 기준선을 하회할 경우 전면적인 하방 위험 부담.
- 발행자 콜 위험으로 쿠폰 잠재력이 제한되고 낮은 금리로 재투자 강요 가능.
- JPMorgan Financial 및 보증인 신용 위험.
- 복잡한 세무 처리; 노트는 풋옵션과 예금으로 구성된 단위로 간주.
- 유동성 부족; 2차 시장 가격은 발행가 이하일 가능성이 높고 발행자의 내부 자금 조달 비용에 영향 받음.
가격 부록에는 노트가 “기존 채무 상품보다 상당히 위험하다”고 명시하며, 투자자가 원금의 상당 부분 또는 전액 손실 가능성에 대비해야 함을 경고합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, entièrement garantie par JPMorgan Chase & Co., propose des Trigger Callable Yield Notes arrivant à échéance vers le 14 octobre 2026, liées à la moins performante des indices Russell 2000® Index (RTY) et EURO STOXX 50® Index (SX5E).
Principaux termes économiques
- Prix d’émission : 10 $ par Note ; investissement minimum de 1 000 $ (100 Notes).
- Durée : 15 mois, sauf rappel anticipé.
- Taux du coupon : attendu entre 7,50 % et 8,15 % par an, payé mensuellement (0,0625 $ – 0,0679 $ par tranche de 10 $ de principal) ; les coupons sont versés indépendamment de la performance des indices tant que les Notes sont en circulation.
- Option de rappel : après une période initiale de trois mois sans possibilité de rappel, l’émetteur peut rappeler à toute date mensuelle d’avis optionnel de rappel (à partir du 9 oct. 2025). En cas de rappel, paiement du principal plus coupon courant ; aucun coupon supplémentaire.
- Protection à la baisse : conditionnelle. Si non rappelées et que la valeur finale de chaque indice est ≥ 70 % de sa valeur initiale (seuil de protection), le principal est remboursé intégralement plus le coupon final. Si l’un des indices clôture en dessous du seuil, le remboursement correspond à 10 $ × (1 + rendement de l’indice le moins performant) + coupon final, ce qui signifie que l’investisseur perd 1 % du principal pour chaque 1 % de baisse sous la valeur initiale et peut perdre la totalité de son investissement.
- Valeur estimée : à la date de prix sera ≥ 9,50 $ (valeur indicative si prix fixé au 7 juil. 2025 : 9,801 $) par Note de 10 $, inférieure au prix d’émission en raison des commissions de vente (≤ 0,10 $) et des coûts de couverture.
- Marché secondaire : les Notes ne seront pas cotées ; J.P. Morgan Securities LLC a l’intention, mais n’est pas obligé, de fournir un marché.
- Exposition au crédit : les paiements dépendent de la solvabilité de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co. ; les Notes sont non garanties et non subordonnées.
- Dates clés : Date de transaction 9 juil. 2025 ; règlement 14 juil. 2025 ; date d’évaluation finale 9 oct. 2026 (sous réserve d’ajustements) ; échéance 14 oct. 2026.
Résultats illustratifs
- Rappel anticipé (première possibilité en oct. 2025) : les investisseurs reçoivent environ 10,06 $ plus les coupons précédents — rendement total d’environ 1,9 % sur trois mois.
- Non rappelé ; les deux indices au-dessus du seuil : coupons totaux (~0,9375 $) plus principal pour un rendement total d’environ 9,4 % sur 15 mois.
- Non rappelé ; un indice en baisse de 60 % : l’investisseur reçoit seulement 4,00 $ de principal plus les coupons, soit un rendement total de -50,6 %.
Risques principaux mis en évidence
- Exposition intégrale à la baisse sur l’indice le moins performant si celui-ci franchit le seuil de 70 %.
- Risque de rappel par l’émetteur limitant le potentiel total des coupons et pouvant contraindre à un réinvestissement à des taux plus faibles.
- Risque de crédit de JPMorgan Financial et du garant principal.
- Traitement fiscal complexe ; les Notes sont considérées comme une unité composée d’une option de vente et d’un dépôt.
- Manque de liquidité ; les prix secondaires devraient être inférieurs au prix d’émission et influencés par le taux de financement interne de l’émetteur.
Le supplément de prix souligne que les Notes sont « significativement plus risquées que les instruments de dette conventionnels » et avertit que les investisseurs doivent être prêts à perdre une partie substantielle ou la totalité de leur capital.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, vollständig garantiert von JPMorgan Chase & Co., bietet Trigger Callable Yield Notes mit Fälligkeit etwa am 14. Oktober 2026 an, die an den schlechter abschneidenden der beiden Indizes Russell 2000® Index (RTY) und EURO STOXX 50® Index (SX5E) gekoppelt sind.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis: 10 $ pro Note; Mindestanlage 1.000 $ (100 Notes).
- Laufzeit: 15 Monate, sofern nicht früher zurückgerufen.
- Kuponrate: erwartet 7,50 % – 8,15 % p.a., monatlich gezahlt (0,0625 $ – 0,0679 $ pro 10 $ Nominal); Kupons werden gezahlt, unabhängig von der Indexentwicklung, solange die Notes bestehen.
- Rückrufoption: Nach einer anfänglichen dreimonatigen Sperrfrist kann der Emittent an jedem monatlichen Optional Call Notice Date (ab 9. Okt. 2025) zurückrufen. Bei Rückruf erfolgt Zahlung von Nominalbetrag plus aktuellem Kupon; keine weiteren Kupons.
- Abwärtsschutz: bedingt. Wenn nicht zurückgerufen und der Endwert jedes Index ≥ 70 % seines Anfangswerts (Abwärtsschwelle) ist, wird der Nominalbetrag vollständig plus letzter Kupon zurückgezahlt. Schließt einer der Indizes unter der Schwelle, beträgt die Rückzahlung 10 $ × (1 + Rendite des schlechteren Index) + letzter Kupon, wodurch Anleger 1 % des Kapitals pro 1 % Rückgang unter den Anfangswert verlieren und ihr gesamtes Investment verlieren können.
- Geschätzter Wert: am Preistag mindestens 9,50 $ (illustrierter Wert bei Preisfeststellung am 7. Juli 2025: 9,801 $) je 10 $ Note, niedriger als Ausgabepreis aufgrund von Verkaufsprovisionen (≤ 0,10 $) und Absicherungskosten.
- Zweitmarkt: Notes werden nicht notiert; J.P. Morgan Securities LLC beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Markt zu stellen.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Bonität von JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co. ab; Notes sind unbesichert und nicht nachrangig.
- Wichtige Daten: Handelstag 9. Juli 2025; Abwicklung 14. Juli 2025; Endbewertungstag 9. Okt. 2026 (vorbehaltlich Anpassungen); Fälligkeit 14. Okt. 2026.
Beispielhafte Szenarien
- Früher Rückruf (frühestmöglich im Okt. 2025): Anleger erhalten ca. 10,06 $ plus bisherige Kupons – Gesamtrendite ca. 1,9 % über drei Monate.
- Nicht zurückgerufen; beide Indizes über Schwelle: Gesamte Kupons (~0,9375 $) plus Kapital für ca. 9,4 % Gesamtrendite über 15 Monate.
- Nicht zurückgerufen; ein Index fällt um 60 %: Anleger erhalten nur 4,00 $ Kapital plus Kupons für eine Gesamtrendite von -50,6 %.
Hervorgehobene Hauptrisiken
- Volle Abwärtsrisiken am schlechter abschneidenden Index bei Unterschreiten der 70 %-Schwelle.
- Emittenten-Kallrisiko begrenzt Kuponpotenzial und kann zu Reinvestitionen zu niedrigeren Zinsen zwingen.
- Kreditrisiko von JPMorgan Financial und des Hauptgaranten.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Notes gelten als Einheit aus Put-Option und Depot.
- Mangelnde Liquidität; Sekundärpreise werden voraussichtlich unter Ausgabepreis liegen und von internen Finanzierungskosten des Emittenten beeinflusst.
Das Preiszusatzblatt betont, dass die Notes „deutlich risikoreicher als herkömmliche Schuldinstrumente“ sind und warnt, dass Anleger bereit sein sollten, einen erheblichen Teil oder ihr gesamtes Kapital zu verlieren.
