[Form 4] Alto Neuroscience Inc. Insider Trading Activity
TEN Holdings, Inc. ("XHLD") has obtained written consent from its 64.9% majority stockholder to approve two dilutive share issuances that together exceed the 20% threshold set by Nasdaq Rule 5635(d):
- Settlement Agreement with Sunpeak Holdings Corp. ("SHC") – $4.91 million debt-for-equity swap. SHC purchased claims against the Company and is receiving shares priced at the 23-Apr-2025 closing price (subject to adjustment) plus 175,000 fee shares. Court approval under Section 3(a)(10) was obtained on 30-Apr-2025, and 5.56 million shares (including fee shares) have already been issued through 25-Jun-2025.
- Purchase Agreement (equity line) with Lincoln Park Capital – up to $20 million. Over a 24-month term beginning after an effective resale registration statement, TEN can direct Lincoln Park to buy up to 100,000–175,000 shares per draw (max $750k per draw). Pricing equals 97% of the lower of (i) the lowest trade on the draw date or (ii) the average of the three lowest closes in the prior 10 trading days. Lincoln Park received 882,145 commitment shares up-front and is barred from shorting. The Company may terminate the facility at any time.
The Board believes these “Corporate Issuances” will (i) extinguish $4.91 million of liabilities and (ii) provide flexible, discretionary access to $20 million of growth or working-capital funding. Because each transaction could result in the issuance of ≥20% of pre-transaction outstanding shares at below the Nasdaq “Minimum Price,” stockholder approval was required and was granted via written consent dated 08-Jul-2025.
Dilution impact: As of the 08-Jul-2025 record date, TEN had 35.1 million shares outstanding. The SHC settlement has already added ~5.6 million shares (≈16%), and the Lincoln Park facility plus remaining SHC shares could add materially more, reducing existing holders’ voting power. SHC’s ownership is capped at 4.99% and Lincoln Park is subject to 9.99% beneficial-ownership and per-draw dollar limits, but cumulative dilution could exceed 40% if the full $20 million is drawn at low prices.
Key terms & safeguards: default triggers under the SHC agreement if the share price falls to ≤$0.25 or 30-day average volume drops below 100k; no “at-the-market” or additional equity lines for 24 months; court fairness opinion under Section 3(a)(10) provides Securities Act registration exemption; no dissenter appraisal rights.
Mailing of the Information Statement starts in July 2025; the actions become effective ~20 days later (on or about Aug-2025). No further stockholder action or proxies are required.
TEN Holdings, Inc. ("XHLD") ha ottenuto il consenso scritto dal suo azionista di maggioranza al 64,9% per approvare due emissioni di azioni diluitive che insieme superano la soglia del 20% stabilita dalla Regola Nasdaq 5635(d):
- Accordo di transazione con Sunpeak Holdings Corp. ("SHC") – conversione debito in azioni da 4,91 milioni di dollari. SHC ha acquistato crediti nei confronti della Società e riceve azioni al prezzo di chiusura del 23 apr 2025 (soggetto ad aggiustamenti) più 175.000 azioni a titolo di commissione. L'approvazione del tribunale ai sensi della Sezione 3(a)(10) è stata ottenuta il 30 apr 2025, e 5,56 milioni di azioni (incluse quelle a titolo di commissione) sono già state emesse fino al 25 giu 2025.
- Contratto di acquisto (linea azionaria) con Lincoln Park Capital – fino a 20 milioni di dollari. Per un periodo di 24 mesi, a partire dall'efficacia della dichiarazione di registrazione per la rivendita, TEN può ordinare a Lincoln Park di acquistare da 100.000 a 175.000 azioni per ogni prelievo (massimo 750.000 dollari per prelievo). Il prezzo è pari al 97% del valore più basso tra (i) il prezzo di scambio più basso nel giorno del prelievo o (ii) la media delle tre chiusure più basse nei 10 giorni di borsa precedenti. Lincoln Park ha ricevuto 882.145 azioni di impegno iniziale ed è vietato vendere allo scoperto. La Società può terminare la linea in qualsiasi momento.
Il Consiglio ritiene che queste "Emissioni Aziendali" (i) estingueranno 4,91 milioni di dollari di passività e (ii) forniranno un accesso flessibile e discrezionale a 20 milioni di dollari per finanziamenti di crescita o capitale circolante. Poiché ciascuna transazione potrebbe comportare l'emissione di ≥20% delle azioni in circolazione prima della transazione a un prezzo inferiore al "Prezzo Minimo" Nasdaq, è stato richiesto e ottenuto l'approvazione degli azionisti tramite consenso scritto in data 08 lug 2025.
Impatto diluitivo: Alla data record dell'08 lug 2025, TEN aveva 35,1 milioni di azioni in circolazione. La transazione con SHC ha già aggiunto circa 5,6 milioni di azioni (≈16%), e la linea con Lincoln Park più le azioni residue SHC potrebbero aggiungerne molte altre, riducendo il potere di voto degli azionisti esistenti. La partecipazione di SHC è limitata al 4,99% e Lincoln Park è soggetta a limiti di proprietà beneficiaria del 9,99% e limiti di dollari per prelievo, ma la diluizione cumulativa potrebbe superare il 40% se venissero utilizzati interamente i 20 milioni a prezzi bassi.
Termini chiave e salvaguardie: clausole di default nell'accordo SHC se il prezzo azionario scende a ≤0,25$ o il volume medio a 30 giorni scende sotto 100.000; nessuna emissione "at-the-market" o ulteriori linee azionarie per 24 mesi; parere di equità del tribunale ai sensi della Sezione 3(a)(10) che fornisce esenzione dalla registrazione ai sensi del Securities Act; nessun diritto di valutazione per i dissenzienti.
L'invio della Informativa inizierà a luglio 2025; le azioni diventeranno efficaci circa 20 giorni dopo (intorno ad agosto 2025). Non sono richieste ulteriori azioni o deleghe da parte degli azionisti.
TEN Holdings, Inc. ("XHLD") ha obtenido el consentimiento por escrito de su accionista mayoritario con el 64,9% para aprobar dos emisiones dilutivas de acciones que juntas superan el umbral del 20% establecido por la Regla Nasdaq 5635(d):
- Acuerdo de conciliación con Sunpeak Holdings Corp. ("SHC") – canje de deuda por acciones por $4.91 millones. SHC compró reclamaciones contra la Compañía y recibe acciones valoradas al precio de cierre del 23 de abril de 2025 (sujeto a ajustes) más 175,000 acciones de comisión. La aprobación judicial bajo la Sección 3(a)(10) se obtuvo el 30 de abril de 2025, y ya se han emitido 5.56 millones de acciones (incluidas las de comisión) hasta el 25 de junio de 2025.
- Acuerdo de compra (línea de capital) con Lincoln Park Capital – hasta $20 millones. Durante un plazo de 24 meses, comenzando después de la declaración de registro de reventa efectiva, TEN puede ordenar a Lincoln Park comprar entre 100,000 y 175,000 acciones por cada retiro (máximo $750,000 por retiro). El precio es el 97% del menor entre (i) la operación más baja en la fecha del retiro o (ii) el promedio de los tres cierres más bajos en los 10 días hábiles anteriores. Lincoln Park recibió 882,145 acciones de compromiso inicial y tiene prohibido vender en corto. La Compañía puede terminar la línea en cualquier momento.
La Junta considera que estas "Emisiones Corporativas" (i) extinguirán $4.91 millones en pasivos y (ii) proporcionarán acceso flexible y discrecional a $20 millones para financiamiento de crecimiento o capital de trabajo. Debido a que cada transacción podría resultar en la emisión de ≥20% de las acciones en circulación antes de la transacción a un precio inferior al "Precio Mínimo" de Nasdaq, se requirió y se obtuvo la aprobación de los accionistas mediante consentimiento escrito fechado el 08 de julio de 2025.
Impacto dilutivo: A la fecha registro del 08 de julio de 2025, TEN tenía 35.1 millones de acciones en circulación. El acuerdo con SHC ya ha añadido aproximadamente 5.6 millones de acciones (≈16%), y la línea con Lincoln Park más las acciones restantes de SHC podrían añadir muchas más, reduciendo el poder de voto de los accionistas existentes. La propiedad de SHC está limitada al 4.99% y Lincoln Park está sujeta a límites de propiedad beneficiaria del 9.99% y límites por retiro en dólares, pero la dilución acumulada podría superar el 40% si se utiliza el total de $20 millones a precios bajos.
Términos clave y salvaguardas: cláusulas de incumplimiento en el acuerdo con SHC si el precio de la acción cae a ≤$0.25 o el volumen promedio de 30 días baja de 100,000; no habrá emisiones "at-the-market" ni líneas adicionales de capital por 24 meses; opinión de equidad judicial bajo la Sección 3(a)(10) que proporciona exención de registro bajo la Ley de Valores; no hay derechos de tasación para disidentes.
El envío de la Declaración Informativa comienza en julio de 2025; las acciones se harán efectivas aproximadamente 20 días después (alrededor de agosto de 2025). No se requieren más acciones o poderes por parte de los accionistas.
TEN Holdings, Inc.("XHLD")는 64.9%의 대주주로부터 나스닥 규칙 5635(d)에서 정한 20% 한도를 초과하는 두 건의 희석성 주식 발행을 승인하는 서면 동의를 받았습니다:
- Sunpeak Holdings Corp.("SHC")와의 합의 계약 – 491만 달러 규모의 부채를 주식으로 전환. SHC는 회사에 대한 청구권을 매입했으며, 2025년 4월 23일 종가(조정 가능) 기준으로 가격이 책정된 주식과 175,000주의 수수료 주식을 받습니다. 2025년 4월 30일 섹션 3(a)(10)에 따른 법원 승인을 받았으며, 2025년 6월 25일까지 556만 주(수수료 주식 포함)가 이미 발행되었습니다.
- Lincoln Park Capital과의 매입 계약(주식 라인) – 최대 2,000만 달러. 유효한 재판매 등록 신고서 이후 24개월 기간 동안 TEN은 Lincoln Park에 1회 인출 시 10만~17.5만 주(인출당 최대 75만 달러)를 매입하도록 지시할 수 있습니다. 가격은 (i) 인출일 최저 거래가 또는 (ii) 이전 10거래일 중 가장 낮은 3일 평균 종가 중 낮은 가격의 97%입니다. Lincoln Park는 선불로 882,145주의 약속 주식을 받았으며 공매도는 금지되어 있습니다. 회사는 언제든지 이 시설을 종료할 수 있습니다.
이사회는 이 "회사 발행"이 (i) 491만 달러의 부채를 소멸시키고 (ii) 2,000만 달러의 성장 또는 운전자본 자금에 유연하고 재량적으로 접근할 수 있도록 할 것이라고 믿고 있습니다. 각 거래는 나스닥 "최소 가격" 이하로 거래 전 발행 주식의 20% 이상을 발행할 수 있으므로, 2025년 7월 8일자 서면 동의를 통해 주주 승인이 필요했고 승인되었습니다.
희석 영향: 2025년 7월 8일 기준 TEN은 3,510만 주가 발행되었습니다. SHC 합의로 이미 약 560만 주(약 16%)가 추가되었으며, Lincoln Park 시설과 남은 SHC 주식이 더 많이 추가될 수 있어 기존 주주의 의결권이 감소할 수 있습니다. SHC의 소유 지분은 4.99%로 제한되며 Lincoln Park는 9.99%의 실질 소유 한도 및 인출당 달러 한도가 적용되지만, 전체 2,000만 달러가 저가에 인출될 경우 누적 희석은 40%를 초과할 수 있습니다.
주요 조건 및 보호장치: SHC 계약에서 주가가 0.25달러 이하로 하락하거나 30일 평균 거래량이 10만 주 미만으로 떨어질 경우 디폴트 조항; 24개월 동안 "시장가격" 발행 또는 추가 주식 라인 금지; 섹션 3(a)(10)에 따른 법원 공정성 의견으로 증권법 등록 면제 제공; 반대 주주의 평가권 없음.
정보 설명서 발송은 2025년 7월에 시작되며, 약 20일 후(2025년 8월경)에 조치가 발효됩니다. 추가 주주 행동이나 위임장은 필요하지 않습니다.
TEN Holdings, Inc. ("XHLD") a obtenu le consentement écrit de son actionnaire majoritaire détenant 64,9 % pour approuver deux émissions d’actions dilutives qui, ensemble, dépassent le seuil de 20 % fixé par la règle Nasdaq 5635(d) :
- Accord de règlement avec Sunpeak Holdings Corp. ("SHC") – échange dette contre actions de 4,91 millions de dollars. SHC a acheté des créances contre la Société et reçoit des actions au prix de clôture du 23 avril 2025 (sous réserve d’ajustement) plus 175 000 actions de frais. L’approbation judiciaire en vertu de la section 3(a)(10) a été obtenue le 30 avril 2025, et 5,56 millions d’actions (y compris les actions de frais) ont déjà été émises jusqu’au 25 juin 2025.
- Contrat d’achat (ligne de capitaux propres) avec Lincoln Park Capital – jusqu’à 20 millions de dollars. Sur une période de 24 mois, à compter d’une déclaration d’enregistrement de revente effective, TEN peut demander à Lincoln Park d’acheter entre 100 000 et 175 000 actions par tirage (maximum 750 000 $ par tirage). Le prix correspond à 97 % du plus bas entre (i) la transaction la plus basse à la date du tirage ou (ii) la moyenne des trois plus bas cours de clôture des 10 jours de bourse précédents. Lincoln Park a reçu 882 145 actions d’engagement en avance et est interdit de vente à découvert. La Société peut résilier la facilité à tout moment.
Le Conseil estime que ces « Émissions d’entreprise » permettront (i) d’éteindre 4,91 millions de dollars de passifs et (ii) de fournir un accès flexible et discrétionnaire à 20 millions de dollars de financement pour la croissance ou le fonds de roulement. Comme chaque transaction pourrait entraîner l’émission de ≥20 % des actions en circulation avant la transaction à un prix inférieur au « Prix Minimum » Nasdaq, l’approbation des actionnaires était requise et a été accordée par consentement écrit en date du 8 juillet 2025.
Impact dilutif : À la date d’enregistrement du 8 juillet 2025, TEN comptait 35,1 millions d’actions en circulation. Le règlement avec SHC a déjà ajouté environ 5,6 millions d’actions (≈16 %), et la facilité Lincoln Park plus les actions restantes de SHC pourraient en ajouter beaucoup plus, réduisant le pouvoir de vote des détenteurs actuels. La participation de SHC est plafonnée à 4,99 % et Lincoln Park est soumise à des limites de propriété bénéficiaire de 9,99 % et des plafonds en dollars par tirage, mais la dilution cumulée pourrait dépasser 40 % si les 20 millions sont entièrement levés à des prix bas.
Principaux termes et garanties : déclencheurs de défaut dans l’accord SHC si le cours de l’action tombe à ≤0,25 $ ou si le volume moyen sur 30 jours descend en dessous de 100 000 ; pas d’émissions « at-the-market » ni de lignes de capitaux propres supplémentaires pendant 24 mois ; avis d’équité judiciaire en vertu de la section 3(a)(10) fournissant une exemption d’enregistrement en vertu de la loi sur les valeurs mobilières ; pas de droits d’évaluation pour les dissidents.
L’envoi de la déclaration d’information commence en juillet 2025 ; les mesures prennent effet environ 20 jours plus tard (vers août 2025). Aucune autre action ou procuration des actionnaires n’est requise.
TEN Holdings, Inc. ("XHLD") hat die schriftliche Zustimmung seines Mehrheitsaktionärs mit 64,9 % erhalten, um zwei verwässernde Aktienausgaben zu genehmigen, die zusammen die 20%-Schwelle gemäß Nasdaq-Regel 5635(d) überschreiten:
- Vergleichsvereinbarung mit Sunpeak Holdings Corp. ("SHC") – Schulden-gegen-Aktien-Tausch in Höhe von 4,91 Mio. USD. SHC hat Forderungen gegen das Unternehmen erworben und erhält Aktien zum Schlusskurs vom 23. April 2025 (vorbehaltlich Anpassungen) plus 175.000 Gebührenaktien. Die gerichtliche Genehmigung gemäß Abschnitt 3(a)(10) wurde am 30. April 2025 erteilt, und bis zum 25. Juni 2025 wurden bereits 5,56 Millionen Aktien (einschließlich Gebührenaktien) ausgegeben.
- Kaufvereinbarung (Aktienlinie) mit Lincoln Park Capital – bis zu 20 Mio. USD. Über eine Laufzeit von 24 Monaten, beginnend nach einem wirksamen Wiederverkaufs-Registrierungsstatement, kann TEN Lincoln Park anweisen, pro Abruf zwischen 100.000 und 175.000 Aktien zu kaufen (max. 750.000 USD pro Abruf). Der Preis entspricht 97 % des niedrigeren von (i) dem niedrigsten Handel am Abrufdatum oder (ii) dem Durchschnitt der drei niedrigsten Schlusskurse der vorangegangenen 10 Handelstage. Lincoln Park erhielt im Voraus 882.145 Verpflichtungsaktien und darf keine Leerverkäufe tätigen. Das Unternehmen kann die Einrichtung jederzeit kündigen.
Der Vorstand ist der Ansicht, dass diese „Unternehmensausgaben“ (i) Verbindlichkeiten in Höhe von 4,91 Mio. USD tilgen und (ii) flexiblen, diskretionären Zugang zu 20 Mio. USD für Wachstums- oder Betriebskapitalfinanzierung bieten werden. Da jede Transaktion zur Ausgabe von ≥20 % der vor der Transaktion ausstehenden Aktien unter dem Nasdaq-„Mindestpreis“ führen könnte, war eine Aktionärsgenehmigung erforderlich und wurde durch schriftliche Zustimmung vom 08. Juli 2025 erteilt.
Verwässerungseffekt: Zum Stichtag 08. Juli 2025 hatte TEN 35,1 Millionen ausstehende Aktien. Die SHC-Vergleichsvereinbarung hat bereits ca. 5,6 Millionen Aktien (≈16 %) hinzugefügt, und die Lincoln Park-Einrichtung plus verbleibende SHC-Aktien könnten erheblich mehr hinzufügen, wodurch die Stimmrechte der bestehenden Inhaber reduziert werden. Der Anteil von SHC ist auf 4,99 % begrenzt, und Lincoln Park unterliegt einer 9,99 %-igen wirtschaftlichen Eigentums- und Dollar-Limitierung pro Abruf, aber die kumulative Verwässerung könnte 40 % übersteigen, wenn die vollen 20 Mio. USD zu niedrigen Preisen abgerufen werden.
Wesentliche Bedingungen & Schutzmaßnahmen: Auslösebedingungen bei Vertragsbruch unter der SHC-Vereinbarung, wenn der Aktienkurs auf ≤0,25 USD fällt oder das 30-Tage-Durchschnittsvolumen unter 100.000 sinkt; keine „At-the-Market“- oder zusätzlichen Aktienlinien für 24 Monate; gerichtliches Fairness-Gutachten gemäß Abschnitt 3(a)(10) bietet Ausnahme von der Registrierungspflicht nach dem Wertpapiergesetz; keine Abfindungsrechte für abweichende Aktionäre.
Der Versand der Informationsmitteilung beginnt im Juli 2025; die Maßnahmen werden ca. 20 Tage später wirksam (etwa August 2025). Weitere Aktionärshandlungen oder Vollmachten sind nicht erforderlich.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – Debt removal and $20 m equity line aid liquidity, but material below-market share issuance creates significant dilution risk.
The SHC swap eliminates $4.9 m of payables without cash outflow, improving the balance sheet ahead of any near-term covenant or vendor pressure. Court approval via 3(a)(10) reduces legal overhang and registration expense. The Lincoln Park facility gives management discretion to raise up to $20 m at times of its choosing, potentially funding growth or operating losses without traditional underwriting fees.
However, the pricing mechanics (97% of the lowest price) incent draws when the stock is weak and can create a downward spiral. Combined with the 882k commitment shares, dilution could exceed 40% of current shares outstanding if fully utilized, suppressing EPS and voting power. The SHC default triggers at $0.25 and low volume further highlight fragility in liquidity and share price. While the 4.99% and 9.99% ownership caps mitigate takeover risk, they do not limit aggregate dilution.
Net, the transaction is strategically necessary for liquidity but value-dilutive for existing holders, leaving the impact largely neutral in credit terms yet negative for per-share metrics.
TL;DR – Majority-owner written consent expedites funding but bypasses minority vote; dilution at sub-floor pricing raises governance and fairness concerns.
The Board leveraged Nevada Section 78.320 to approve the issuances without convening a meeting, relying on the 64.9% holder. This is legally sound yet disenfranchises minority investors who might oppose heavy dilution. Requiring fewer than 20 days between mailing and effectiveness reduces opportunity for contesting the action.
Nasdaq Rule 5635(d) compliance is satisfied procedurally, but the use of an equity line at below-minimum price contradicts best-practice capital-raising guidelines that favor transparent, broadly marketed offerings. The Section 3(a)(10) court fairness opinion improves optics for the SHC swap, yet the same shareholder is shielded by a 4.99% cap, limiting activism potential.
Governance takeaway: Expediency over inclusivity. While legally permissible, the combination of deep discount pricing, majority-only approval and rapid effectiveness may prompt minority pushback and heighten perceived governance risk.
TEN Holdings, Inc. ("XHLD") ha ottenuto il consenso scritto dal suo azionista di maggioranza al 64,9% per approvare due emissioni di azioni diluitive che insieme superano la soglia del 20% stabilita dalla Regola Nasdaq 5635(d):
- Accordo di transazione con Sunpeak Holdings Corp. ("SHC") – conversione debito in azioni da 4,91 milioni di dollari. SHC ha acquistato crediti nei confronti della Società e riceve azioni al prezzo di chiusura del 23 apr 2025 (soggetto ad aggiustamenti) più 175.000 azioni a titolo di commissione. L'approvazione del tribunale ai sensi della Sezione 3(a)(10) è stata ottenuta il 30 apr 2025, e 5,56 milioni di azioni (incluse quelle a titolo di commissione) sono già state emesse fino al 25 giu 2025.
- Contratto di acquisto (linea azionaria) con Lincoln Park Capital – fino a 20 milioni di dollari. Per un periodo di 24 mesi, a partire dall'efficacia della dichiarazione di registrazione per la rivendita, TEN può ordinare a Lincoln Park di acquistare da 100.000 a 175.000 azioni per ogni prelievo (massimo 750.000 dollari per prelievo). Il prezzo è pari al 97% del valore più basso tra (i) il prezzo di scambio più basso nel giorno del prelievo o (ii) la media delle tre chiusure più basse nei 10 giorni di borsa precedenti. Lincoln Park ha ricevuto 882.145 azioni di impegno iniziale ed è vietato vendere allo scoperto. La Società può terminare la linea in qualsiasi momento.
Il Consiglio ritiene che queste "Emissioni Aziendali" (i) estingueranno 4,91 milioni di dollari di passività e (ii) forniranno un accesso flessibile e discrezionale a 20 milioni di dollari per finanziamenti di crescita o capitale circolante. Poiché ciascuna transazione potrebbe comportare l'emissione di ≥20% delle azioni in circolazione prima della transazione a un prezzo inferiore al "Prezzo Minimo" Nasdaq, è stato richiesto e ottenuto l'approvazione degli azionisti tramite consenso scritto in data 08 lug 2025.
Impatto diluitivo: Alla data record dell'08 lug 2025, TEN aveva 35,1 milioni di azioni in circolazione. La transazione con SHC ha già aggiunto circa 5,6 milioni di azioni (≈16%), e la linea con Lincoln Park più le azioni residue SHC potrebbero aggiungerne molte altre, riducendo il potere di voto degli azionisti esistenti. La partecipazione di SHC è limitata al 4,99% e Lincoln Park è soggetta a limiti di proprietà beneficiaria del 9,99% e limiti di dollari per prelievo, ma la diluizione cumulativa potrebbe superare il 40% se venissero utilizzati interamente i 20 milioni a prezzi bassi.
Termini chiave e salvaguardie: clausole di default nell'accordo SHC se il prezzo azionario scende a ≤0,25$ o il volume medio a 30 giorni scende sotto 100.000; nessuna emissione "at-the-market" o ulteriori linee azionarie per 24 mesi; parere di equità del tribunale ai sensi della Sezione 3(a)(10) che fornisce esenzione dalla registrazione ai sensi del Securities Act; nessun diritto di valutazione per i dissenzienti.
L'invio della Informativa inizierà a luglio 2025; le azioni diventeranno efficaci circa 20 giorni dopo (intorno ad agosto 2025). Non sono richieste ulteriori azioni o deleghe da parte degli azionisti.
TEN Holdings, Inc. ("XHLD") ha obtenido el consentimiento por escrito de su accionista mayoritario con el 64,9% para aprobar dos emisiones dilutivas de acciones que juntas superan el umbral del 20% establecido por la Regla Nasdaq 5635(d):
- Acuerdo de conciliación con Sunpeak Holdings Corp. ("SHC") – canje de deuda por acciones por $4.91 millones. SHC compró reclamaciones contra la Compañía y recibe acciones valoradas al precio de cierre del 23 de abril de 2025 (sujeto a ajustes) más 175,000 acciones de comisión. La aprobación judicial bajo la Sección 3(a)(10) se obtuvo el 30 de abril de 2025, y ya se han emitido 5.56 millones de acciones (incluidas las de comisión) hasta el 25 de junio de 2025.
- Acuerdo de compra (línea de capital) con Lincoln Park Capital – hasta $20 millones. Durante un plazo de 24 meses, comenzando después de la declaración de registro de reventa efectiva, TEN puede ordenar a Lincoln Park comprar entre 100,000 y 175,000 acciones por cada retiro (máximo $750,000 por retiro). El precio es el 97% del menor entre (i) la operación más baja en la fecha del retiro o (ii) el promedio de los tres cierres más bajos en los 10 días hábiles anteriores. Lincoln Park recibió 882,145 acciones de compromiso inicial y tiene prohibido vender en corto. La Compañía puede terminar la línea en cualquier momento.
La Junta considera que estas "Emisiones Corporativas" (i) extinguirán $4.91 millones en pasivos y (ii) proporcionarán acceso flexible y discrecional a $20 millones para financiamiento de crecimiento o capital de trabajo. Debido a que cada transacción podría resultar en la emisión de ≥20% de las acciones en circulación antes de la transacción a un precio inferior al "Precio Mínimo" de Nasdaq, se requirió y se obtuvo la aprobación de los accionistas mediante consentimiento escrito fechado el 08 de julio de 2025.
Impacto dilutivo: A la fecha registro del 08 de julio de 2025, TEN tenía 35.1 millones de acciones en circulación. El acuerdo con SHC ya ha añadido aproximadamente 5.6 millones de acciones (≈16%), y la línea con Lincoln Park más las acciones restantes de SHC podrían añadir muchas más, reduciendo el poder de voto de los accionistas existentes. La propiedad de SHC está limitada al 4.99% y Lincoln Park está sujeta a límites de propiedad beneficiaria del 9.99% y límites por retiro en dólares, pero la dilución acumulada podría superar el 40% si se utiliza el total de $20 millones a precios bajos.
Términos clave y salvaguardas: cláusulas de incumplimiento en el acuerdo con SHC si el precio de la acción cae a ≤$0.25 o el volumen promedio de 30 días baja de 100,000; no habrá emisiones "at-the-market" ni líneas adicionales de capital por 24 meses; opinión de equidad judicial bajo la Sección 3(a)(10) que proporciona exención de registro bajo la Ley de Valores; no hay derechos de tasación para disidentes.
El envío de la Declaración Informativa comienza en julio de 2025; las acciones se harán efectivas aproximadamente 20 días después (alrededor de agosto de 2025). No se requieren más acciones o poderes por parte de los accionistas.
TEN Holdings, Inc.("XHLD")는 64.9%의 대주주로부터 나스닥 규칙 5635(d)에서 정한 20% 한도를 초과하는 두 건의 희석성 주식 발행을 승인하는 서면 동의를 받았습니다:
- Sunpeak Holdings Corp.("SHC")와의 합의 계약 – 491만 달러 규모의 부채를 주식으로 전환. SHC는 회사에 대한 청구권을 매입했으며, 2025년 4월 23일 종가(조정 가능) 기준으로 가격이 책정된 주식과 175,000주의 수수료 주식을 받습니다. 2025년 4월 30일 섹션 3(a)(10)에 따른 법원 승인을 받았으며, 2025년 6월 25일까지 556만 주(수수료 주식 포함)가 이미 발행되었습니다.
- Lincoln Park Capital과의 매입 계약(주식 라인) – 최대 2,000만 달러. 유효한 재판매 등록 신고서 이후 24개월 기간 동안 TEN은 Lincoln Park에 1회 인출 시 10만~17.5만 주(인출당 최대 75만 달러)를 매입하도록 지시할 수 있습니다. 가격은 (i) 인출일 최저 거래가 또는 (ii) 이전 10거래일 중 가장 낮은 3일 평균 종가 중 낮은 가격의 97%입니다. Lincoln Park는 선불로 882,145주의 약속 주식을 받았으며 공매도는 금지되어 있습니다. 회사는 언제든지 이 시설을 종료할 수 있습니다.
이사회는 이 "회사 발행"이 (i) 491만 달러의 부채를 소멸시키고 (ii) 2,000만 달러의 성장 또는 운전자본 자금에 유연하고 재량적으로 접근할 수 있도록 할 것이라고 믿고 있습니다. 각 거래는 나스닥 "최소 가격" 이하로 거래 전 발행 주식의 20% 이상을 발행할 수 있으므로, 2025년 7월 8일자 서면 동의를 통해 주주 승인이 필요했고 승인되었습니다.
희석 영향: 2025년 7월 8일 기준 TEN은 3,510만 주가 발행되었습니다. SHC 합의로 이미 약 560만 주(약 16%)가 추가되었으며, Lincoln Park 시설과 남은 SHC 주식이 더 많이 추가될 수 있어 기존 주주의 의결권이 감소할 수 있습니다. SHC의 소유 지분은 4.99%로 제한되며 Lincoln Park는 9.99%의 실질 소유 한도 및 인출당 달러 한도가 적용되지만, 전체 2,000만 달러가 저가에 인출될 경우 누적 희석은 40%를 초과할 수 있습니다.
주요 조건 및 보호장치: SHC 계약에서 주가가 0.25달러 이하로 하락하거나 30일 평균 거래량이 10만 주 미만으로 떨어질 경우 디폴트 조항; 24개월 동안 "시장가격" 발행 또는 추가 주식 라인 금지; 섹션 3(a)(10)에 따른 법원 공정성 의견으로 증권법 등록 면제 제공; 반대 주주의 평가권 없음.
정보 설명서 발송은 2025년 7월에 시작되며, 약 20일 후(2025년 8월경)에 조치가 발효됩니다. 추가 주주 행동이나 위임장은 필요하지 않습니다.
TEN Holdings, Inc. ("XHLD") a obtenu le consentement écrit de son actionnaire majoritaire détenant 64,9 % pour approuver deux émissions d’actions dilutives qui, ensemble, dépassent le seuil de 20 % fixé par la règle Nasdaq 5635(d) :
- Accord de règlement avec Sunpeak Holdings Corp. ("SHC") – échange dette contre actions de 4,91 millions de dollars. SHC a acheté des créances contre la Société et reçoit des actions au prix de clôture du 23 avril 2025 (sous réserve d’ajustement) plus 175 000 actions de frais. L’approbation judiciaire en vertu de la section 3(a)(10) a été obtenue le 30 avril 2025, et 5,56 millions d’actions (y compris les actions de frais) ont déjà été émises jusqu’au 25 juin 2025.
- Contrat d’achat (ligne de capitaux propres) avec Lincoln Park Capital – jusqu’à 20 millions de dollars. Sur une période de 24 mois, à compter d’une déclaration d’enregistrement de revente effective, TEN peut demander à Lincoln Park d’acheter entre 100 000 et 175 000 actions par tirage (maximum 750 000 $ par tirage). Le prix correspond à 97 % du plus bas entre (i) la transaction la plus basse à la date du tirage ou (ii) la moyenne des trois plus bas cours de clôture des 10 jours de bourse précédents. Lincoln Park a reçu 882 145 actions d’engagement en avance et est interdit de vente à découvert. La Société peut résilier la facilité à tout moment.
Le Conseil estime que ces « Émissions d’entreprise » permettront (i) d’éteindre 4,91 millions de dollars de passifs et (ii) de fournir un accès flexible et discrétionnaire à 20 millions de dollars de financement pour la croissance ou le fonds de roulement. Comme chaque transaction pourrait entraîner l’émission de ≥20 % des actions en circulation avant la transaction à un prix inférieur au « Prix Minimum » Nasdaq, l’approbation des actionnaires était requise et a été accordée par consentement écrit en date du 8 juillet 2025.
Impact dilutif : À la date d’enregistrement du 8 juillet 2025, TEN comptait 35,1 millions d’actions en circulation. Le règlement avec SHC a déjà ajouté environ 5,6 millions d’actions (≈16 %), et la facilité Lincoln Park plus les actions restantes de SHC pourraient en ajouter beaucoup plus, réduisant le pouvoir de vote des détenteurs actuels. La participation de SHC est plafonnée à 4,99 % et Lincoln Park est soumise à des limites de propriété bénéficiaire de 9,99 % et des plafonds en dollars par tirage, mais la dilution cumulée pourrait dépasser 40 % si les 20 millions sont entièrement levés à des prix bas.
Principaux termes et garanties : déclencheurs de défaut dans l’accord SHC si le cours de l’action tombe à ≤0,25 $ ou si le volume moyen sur 30 jours descend en dessous de 100 000 ; pas d’émissions « at-the-market » ni de lignes de capitaux propres supplémentaires pendant 24 mois ; avis d’équité judiciaire en vertu de la section 3(a)(10) fournissant une exemption d’enregistrement en vertu de la loi sur les valeurs mobilières ; pas de droits d’évaluation pour les dissidents.
L’envoi de la déclaration d’information commence en juillet 2025 ; les mesures prennent effet environ 20 jours plus tard (vers août 2025). Aucune autre action ou procuration des actionnaires n’est requise.
TEN Holdings, Inc. ("XHLD") hat die schriftliche Zustimmung seines Mehrheitsaktionärs mit 64,9 % erhalten, um zwei verwässernde Aktienausgaben zu genehmigen, die zusammen die 20%-Schwelle gemäß Nasdaq-Regel 5635(d) überschreiten:
- Vergleichsvereinbarung mit Sunpeak Holdings Corp. ("SHC") – Schulden-gegen-Aktien-Tausch in Höhe von 4,91 Mio. USD. SHC hat Forderungen gegen das Unternehmen erworben und erhält Aktien zum Schlusskurs vom 23. April 2025 (vorbehaltlich Anpassungen) plus 175.000 Gebührenaktien. Die gerichtliche Genehmigung gemäß Abschnitt 3(a)(10) wurde am 30. April 2025 erteilt, und bis zum 25. Juni 2025 wurden bereits 5,56 Millionen Aktien (einschließlich Gebührenaktien) ausgegeben.
- Kaufvereinbarung (Aktienlinie) mit Lincoln Park Capital – bis zu 20 Mio. USD. Über eine Laufzeit von 24 Monaten, beginnend nach einem wirksamen Wiederverkaufs-Registrierungsstatement, kann TEN Lincoln Park anweisen, pro Abruf zwischen 100.000 und 175.000 Aktien zu kaufen (max. 750.000 USD pro Abruf). Der Preis entspricht 97 % des niedrigeren von (i) dem niedrigsten Handel am Abrufdatum oder (ii) dem Durchschnitt der drei niedrigsten Schlusskurse der vorangegangenen 10 Handelstage. Lincoln Park erhielt im Voraus 882.145 Verpflichtungsaktien und darf keine Leerverkäufe tätigen. Das Unternehmen kann die Einrichtung jederzeit kündigen.
Der Vorstand ist der Ansicht, dass diese „Unternehmensausgaben“ (i) Verbindlichkeiten in Höhe von 4,91 Mio. USD tilgen und (ii) flexiblen, diskretionären Zugang zu 20 Mio. USD für Wachstums- oder Betriebskapitalfinanzierung bieten werden. Da jede Transaktion zur Ausgabe von ≥20 % der vor der Transaktion ausstehenden Aktien unter dem Nasdaq-„Mindestpreis“ führen könnte, war eine Aktionärsgenehmigung erforderlich und wurde durch schriftliche Zustimmung vom 08. Juli 2025 erteilt.
Verwässerungseffekt: Zum Stichtag 08. Juli 2025 hatte TEN 35,1 Millionen ausstehende Aktien. Die SHC-Vergleichsvereinbarung hat bereits ca. 5,6 Millionen Aktien (≈16 %) hinzugefügt, und die Lincoln Park-Einrichtung plus verbleibende SHC-Aktien könnten erheblich mehr hinzufügen, wodurch die Stimmrechte der bestehenden Inhaber reduziert werden. Der Anteil von SHC ist auf 4,99 % begrenzt, und Lincoln Park unterliegt einer 9,99 %-igen wirtschaftlichen Eigentums- und Dollar-Limitierung pro Abruf, aber die kumulative Verwässerung könnte 40 % übersteigen, wenn die vollen 20 Mio. USD zu niedrigen Preisen abgerufen werden.
Wesentliche Bedingungen & Schutzmaßnahmen: Auslösebedingungen bei Vertragsbruch unter der SHC-Vereinbarung, wenn der Aktienkurs auf ≤0,25 USD fällt oder das 30-Tage-Durchschnittsvolumen unter 100.000 sinkt; keine „At-the-Market“- oder zusätzlichen Aktienlinien für 24 Monate; gerichtliches Fairness-Gutachten gemäß Abschnitt 3(a)(10) bietet Ausnahme von der Registrierungspflicht nach dem Wertpapiergesetz; keine Abfindungsrechte für abweichende Aktionäre.
Der Versand der Informationsmitteilung beginnt im Juli 2025; die Maßnahmen werden ca. 20 Tage später wirksam (etwa August 2025). Weitere Aktionärshandlungen oder Vollmachten sind nicht erforderlich.
