[8-K] Ansys Inc Reports Material Event
Bank of Montreal (BMO) is offering US$425,000 of Senior Medium-Term Notes, Series K – “Digital Return Buffer Notes” – maturing 3 August 2026. The notes are linked to the worst performer of three U.S. equity benchmarks: the S&P 500, NASDAQ-100 and Russell 2000 (each a “Reference Asset”).
Key economic terms:
- Digital Return: 10.40% payable at maturity if the closing level of the Least Performing Reference Asset on 29 July 2026 (the Valuation Date) is ≥ 85% of its 27 June 2025 Initial Level (“Digital Barrier”).
- Buffer: first 15% downside is absorbed. If the Least Performing Reference Asset drops >15%, principal is reduced point-for-point beyond the buffer, exposing investors to a maximum loss of 85%.
- No periodic coupons; single payment at maturity.
- Issue price: 100%; agent’s commission 0.375%; estimated initial value: $981.99 per $1,000, reflecting embedded fees and hedging costs.
- Credit exposure: unsecured, unsubordinated obligations of BMO; CUSIP 06376EMN9; not FDIC or CDIC insured; not exchange-listed.
Illustrative payouts: any Final Level ≥ 85% triggers a fixed $1,104 per $1,000 note (10.40% gain). A Final Level of 80% returns $950 (-5%); 60% returns $750 (-25%); 0% returns $150 (-85%). Upside is capped at 10.40% irrespective of index performance.
Risk considerations include potential loss of up to 85% of principal, limited upside versus direct index exposure, secondary-market illiquidity (no listing; dealer market making discretionary), BMO credit risk, tax uncertainty (treated as prepaid derivative contracts), and a price-to-public that exceeds the bank’s modeled value.
The product may appeal to investors with a moderately bullish to sideways view on large-, mega- and small-cap U.S. equities over the next ~13 months who are willing to trade upside beyond 10.40% for a 15% buffer and accept issuer credit and liquidity risk.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes per un valore di 425.000 USD, Serie K – "Digital Return Buffer Notes" – con scadenza il 3 agosto 2026. Le note sono collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi: S&P 500, NASDAQ-100 e Russell 2000 (ciascuno un "Attivo di Riferimento").
Termini economici principali:
- Rendimento Digitale: 10,40% pagabile a scadenza se il livello di chiusura dell'Attivo di Riferimento meno performante al 29 luglio 2026 (la Data di Valutazione) è ≥ 85% del suo livello iniziale del 27 giugno 2025 ("Barriera Digitale").
- Buffer: il primo 15% di ribasso è assorbito. Se l'Attivo di Riferimento meno performante scende oltre il 15%, il capitale viene ridotto punto per punto oltre il buffer, esponendo gli investitori a una perdita massima dell'85%.
- Nessuna cedola periodica; pagamento unico a scadenza.
- Prezzo di emissione: 100%; commissione agente 0,375%; valore iniziale stimato: 981,99 USD per ogni 1.000 USD, riflettendo costi incorporati e di copertura.
- Esposizione creditizia: obbligazioni non garantite e non subordinate di BMO; CUSIP 06376EMN9; non assicurate FDIC o CDIC; non quotate in borsa.
Esempi di pagamenti: qualsiasi livello finale ≥ 85% genera un pagamento fisso di 1.104 USD per ogni 1.000 USD di nota (guadagno del 10,40%). Un livello finale dell'80% restituisce 950 USD (-5%); 60% restituisce 750 USD (-25%); 0% restituisce 150 USD (-85%). Il rendimento massimo è limitato al 10,40% indipendentemente dalla performance degli indici.
Considerazioni sul rischio: possibile perdita fino all'85% del capitale, rendimento limitato rispetto all'esposizione diretta agli indici, illiquidità sul mercato secondario (nessuna quotazione; market making discrezionale da parte dei dealer), rischio di credito BMO, incertezza fiscale (trattato come contratto derivato prepagato) e prezzo superiore al valore stimato dalla banca.
Il prodotto può interessare investitori con una visione moderatamente rialzista o laterale su azioni statunitensi large-, mega- e small-cap nei prossimi circa 13 mesi, disposti a rinunciare a guadagni superiori al 10,40% in cambio di un buffer del 15% e ad accettare rischi di credito emittente e di liquidità.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Notas Senior a Medio Plazo por 425,000 USD, Serie K – "Digital Return Buffer Notes" – con vencimiento el 3 de agosto de 2026. Las notas están vinculadas al peor desempeño de tres índices bursátiles estadounidenses: S&P 500, NASDAQ-100 y Russell 2000 (cada uno un "Activo de Referencia").
Términos económicos clave:
- Retorno Digital: 10.40% pagadero al vencimiento si el nivel de cierre del Activo de Referencia con peor desempeño al 29 de julio de 2026 (la Fecha de Valoración) es ≥ 85% de su nivel inicial del 27 de junio de 2025 ("Barrera Digital").
- Buffer: se absorbe la primera 15% de caída. Si el Activo de Referencia con peor desempeño cae más del 15%, el principal se reduce punto por punto más allá del buffer, exponiendo a los inversionistas a una pérdida máxima del 85%.
- No hay cupones periódicos; pago único al vencimiento.
- Precio de emisión: 100%; comisión del agente 0.375%; valor inicial estimado: 981.99 USD por cada 1,000 USD, reflejando costos embebidos y de cobertura.
- Exposición crediticia: obligaciones no garantizadas y no subordinadas de BMO; CUSIP 06376EMN9; no aseguradas por FDIC o CDIC; no cotizadas en bolsa.
Pagos ilustrativos: cualquier nivel final ≥ 85% activa un pago fijo de 1,104 USD por cada nota de 1,000 USD (ganancia del 10.40%). Un nivel final del 80% devuelve 950 USD (-5%); 60% devuelve 750 USD (-25%); 0% devuelve 150 USD (-85%). La ganancia máxima está limitada al 10.40% independientemente del desempeño del índice.
Consideraciones de riesgo incluyen posible pérdida de hasta el 85% del principal, ganancia limitada frente a la exposición directa al índice, iliquidez en el mercado secundario (sin cotización; creación de mercado discrecional por parte de los distribuidores), riesgo crediticio de BMO, incertidumbre fiscal (tratado como contratos derivados prepagados) y un precio superior al valor modelado por el banco.
El producto puede atraer a inversores con una visión moderadamente alcista o lateral sobre acciones estadounidenses de gran, mega y pequeña capitalización durante los próximos ~13 meses, dispuestos a sacrificar ganancias superiores al 10.40% a cambio de un buffer del 15% y a aceptar riesgos de crédito del emisor y de liquidez.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2026년 8월 3일 만기인 시리즈 K "디지털 리턴 버퍼 노트" 선임 중기채권 425,000달러를 제공합니다. 이 노트는 미국 주식 벤치마크 세 가지 중 최저 성과를 보이는 지수(S&P 500, NASDAQ-100, Russell 2000; 각 "기준 자산")에 연동됩니다.
주요 경제 조건:
- 디지털 리턴: 2026년 7월 29일 평가일에 최저 성과 기준 자산의 종가가 2025년 6월 27일 초기 수준의 85% 이상("디지털 장벽")이면 만기 시 10.40% 지급.
- 버퍼: 최초 15% 하락은 흡수됩니다. 최저 성과 기준 자산이 15% 이상 하락하면 버퍼를 초과하는 부분에 대해 원금이 점진적으로 감소하여 최대 85% 손실 위험이 있습니다.
- 정기 쿠폰 없음; 만기 시 일시 지급.
- 발행 가격: 100%; 대리인 수수료 0.375%; 내재 수수료 및 헤지 비용을 반영한 예상 초기 가치: $981.99 (1,000달러당).
- 신용 노출: BMO의 무담보 비후순위 채무; CUSIP 06376EMN9; FDIC 또는 CDIC 보험 미적용; 거래소 비상장.
예시 지급액: 최종 수준이 85% 이상이면 1,000달러당 고정 1,104달러 지급(10.40% 수익). 최종 수준 80%는 950달러(−5%), 60%는 750달러(−25%), 0%는 150달러(−85%) 지급. 수익은 지수 성과와 무관하게 10.40%로 제한됩니다.
위험 고려사항에는 최대 85% 원금 손실 가능성, 직접 지수 투자 대비 제한된 상승 잠재력, 2차 시장 유동성 부족(상장 없음; 딜러 재량에 따른 시장 조성), BMO 신용 위험, 세금 불확실성(선불 파생상품 계약으로 처리), 은행 모델 가치 초과 가격 등이 포함됩니다.
이 상품은 향후 약 13개월 동안 미국 대형주, 메가캡, 소형주에 대해 보통 정도의 강세 또는 횡보 전망을 가진 투자자 중 10.40% 이상의 상승 수익을 포기하고 15% 버퍼를 선택하며 발행자 신용 위험과 유동성 위험을 감수할 의향이 있는 투자자에게 적합할 수 있습니다.
La Banque de Montréal (BMO) propose des billets à moyen terme senior d’un montant de 425 000 USD, série K – « Digital Return Buffer Notes » – arrivant à échéance le 3 août 2026. Les billets sont liés à la moins bonne performance parmi trois indices boursiers américains : le S&P 500, le NASDAQ-100 et le Russell 2000 (chacun un « actif de référence »).
Principaux termes économiques :
- Rendement digital : 10,40% payable à l’échéance si le niveau de clôture de l’actif de référence le moins performant au 29 juillet 2026 (date d’évaluation) est ≥ 85 % de son niveau initial du 27 juin 2025 (« barrière digitale »).
- Buffer : les 15 % de baisse initiaux sont absorbés. Si l’actif de référence le moins performant chute de plus de 15 %, le principal est réduit point par point au-delà du buffer, exposant les investisseurs à une perte maximale de 85 %.
- Pas de coupons périodiques ; paiement unique à l’échéance.
- Prix d’émission : 100 % ; commission de l’agent 0,375 % ; valeur initiale estimée : 981,99 $ par billet de 1 000 $, reflétant les frais incorporés et les coûts de couverture.
- Exposition au crédit : obligations non garanties et non subordonnées de BMO ; CUSIP 06376EMN9 ; non assurées par la FDIC ou la CDIC ; non cotées en bourse.
Exemples de paiements : tout niveau final ≥ 85 % déclenche un paiement fixe de 1 104 $ par billet de 1 000 $ (gain de 10,40 %). Un niveau final de 80 % rend 950 $ (-5 %) ; 60 % rend 750 $ (-25 %) ; 0 % rend 150 $ (-85 %). Le gain maximal est plafonné à 10,40 %, quelle que soit la performance des indices.
Considérations sur les risques : perte potentielle allant jusqu’à 85 % du principal, gain limité par rapport à une exposition directe aux indices, illiquidité sur le marché secondaire (pas de cotation ; market making discrétionnaire par les courtiers), risque de crédit BMO, incertitude fiscale (traitement comme contrats dérivés prépayés) et prix supérieur à la valeur modélisée par la banque.
Ce produit peut intéresser les investisseurs ayant une vision modérément haussière à latérale sur les actions américaines large-, méga- et small caps pour les 13 prochains mois environ, prêts à renoncer à un gain supérieur à 10,40 % en échange d’un buffer de 15 % et à accepter les risques liés au crédit de l’émetteur et à la liquidité.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes im Wert von 425.000 USD, Serie K – „Digital Return Buffer Notes“ – mit Fälligkeit am 3. August 2026 an. Die Notes sind an die schlechteste Performance von drei US-Aktienbenchmarks gekoppelt: S&P 500, NASDAQ-100 und Russell 2000 (jeweils ein „Referenzwert“).
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen:
- Digitaler Ertrag: 10,40% zahlbar bei Fälligkeit, wenn der Schlusskurs des am schlechtesten performenden Referenzwerts am 29. Juli 2026 (Bewertungsdatum) ≥ 85 % seines Anfangswerts vom 27. Juni 2025 („digitale Barriere“) liegt.
- Buffer: Die ersten 15% Kursverluste werden absorbiert. Fällt der am schlechtesten performende Referenzwert um mehr als 15 %, wird das Kapital entsprechend über den Buffer hinaus reduziert, wodurch Anleger einem maximalen Verlust von 85 % ausgesetzt sind.
- Keine periodischen Kupons; Einmalzahlung bei Fälligkeit.
- Ausgabepreis: 100 %; Agenturprovision 0,375 %; geschätzter Anfangswert: 981,99 USD pro 1.000 USD, inklusive eingebetteter Gebühren und Hedging-Kosten.
- Kreditrisiko: unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von BMO; CUSIP 06376EMN9; nicht FDIC- oder CDIC-versichert; nicht börsennotiert.
Beispielhafte Auszahlungen: Jeder Endstand ≥ 85 % löst eine feste Auszahlung von 1.104 USD pro 1.000-USD-Note aus (10,40 % Gewinn). Ein Endstand von 80 % zahlt 950 USD (-5 %); 60 % zahlt 750 USD (-25 %); 0 % zahlt 150 USD (-85 %). Die Gewinnobergrenze liegt bei 10,40 %, unabhängig von der Indexentwicklung.
Risikohinweise umfassen ein potenzielles Verlustrisiko von bis zu 85 % des Kapitals, begrenzte Aufwärtschancen im Vergleich zur direkten Indexanlage, Illiquidität am Sekundärmarkt (keine Börsennotierung; diskretionäres Market Making durch Händler), BMO-Kreditrisiko, steuerliche Unsicherheit (Behandlung als vorausbezahlte Derivatekontrakte) sowie einen Ausgabepreis, der über dem modellierten Wert der Bank liegt.
Das Produkt könnte für Anleger interessant sein, die in den nächsten etwa 13 Monaten eine moderat bullische bis seitwärts gerichtete Sicht auf US-Aktien mit großer, Mega- und kleiner Marktkapitalisierung haben, bereit sind, eine Rendite über 10,40 % zugunsten eines 15 % Buffers zu verzichten und Emittenten-Kredit- sowie Liquiditätsrisiken zu akzeptieren.
- 10.40% fixed upside if worst-performing index finishes ≥ 85%, providing an above-market yield in a flat or modestly rising environment.
- 15% downside buffer mitigates moderate equity declines, offering partial capital protection compared with direct index exposure.
- Short 13-month tenor limits long-term market and rate uncertainty.
- Upside capped at 10.40%, materially underperforming equities if indices rally >10.4%.
- Potential loss up to 85% of principal if the worst index falls more than 15%.
- Issuer credit risk: payments depend solely on Bank of Montreal’s ability to pay.
- Liquidity risk: no exchange listing; secondary market, if any, depends on BMOCM’s discretion at likely discounts.
- Initial value below issue price ($981.99 vs $1,000) reflects embedded fees and hedging costs, creating negative carry from day one.
Insights
TL;DR Limited-term note offers 10.40% fixed upside with 15% buffer but significant tail-risk and BMO credit exposure.
The design is straightforward: a 13-month digital payoff contingent on the worst of three broad U.S. indices. Statistically, the 85% barrier provides moderate protection, yet historical drawdowns in small-caps (RTY) make breach plausible. Investors forfeit all upside beyond 10.40%, so risk-adjusted appeal depends on one’s view that a <15% decline is more likely than >10.4% appreciation. The 1.88-point markup (price – modeled value) plus 0.375% commission and potential 0.35% referral fee illustrate typical structured-note friction. An estimated breakeven occurs if the worst index ends between 84.999% and 90% of initial, where the buffer or digital feature marginally outperforms passive exposure. Net: product suits yield-seeking allocators comfortable with issuer risk; not compelling for growth-oriented investors.
TL;DR Attractive headline return, but capped upside, liquidity constraints and small-cap drag temper enthusiasm.
From a portfolio construction angle, the note behaves like a credit-linked call spread: long digital on worst-of basket, short equity upside beyond 10.4%, long put struck at 85%. Correlation among SPX/NDX/RTY means RTY dominates risk; historical vol ≈ 22% vs 15% (SPX) makes buffer less reliable. Duration just over a year mitigates rate risk but heightens reinvestment uncertainty. Lack of listing complicates exit; dealer bids likely 2–4 points under theoretical value, especially after the three-month temporary premium expires. I would size conservatively (<2% of total AUM) and treat as a tactical expression if one has high conviction of sideways markets. Impact on BMO’s credit profile is immaterial given size.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes per un valore di 425.000 USD, Serie K – "Digital Return Buffer Notes" – con scadenza il 3 agosto 2026. Le note sono collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi: S&P 500, NASDAQ-100 e Russell 2000 (ciascuno un "Attivo di Riferimento").
Termini economici principali:
- Rendimento Digitale: 10,40% pagabile a scadenza se il livello di chiusura dell'Attivo di Riferimento meno performante al 29 luglio 2026 (la Data di Valutazione) è ≥ 85% del suo livello iniziale del 27 giugno 2025 ("Barriera Digitale").
- Buffer: il primo 15% di ribasso è assorbito. Se l'Attivo di Riferimento meno performante scende oltre il 15%, il capitale viene ridotto punto per punto oltre il buffer, esponendo gli investitori a una perdita massima dell'85%.
- Nessuna cedola periodica; pagamento unico a scadenza.
- Prezzo di emissione: 100%; commissione agente 0,375%; valore iniziale stimato: 981,99 USD per ogni 1.000 USD, riflettendo costi incorporati e di copertura.
- Esposizione creditizia: obbligazioni non garantite e non subordinate di BMO; CUSIP 06376EMN9; non assicurate FDIC o CDIC; non quotate in borsa.
Esempi di pagamenti: qualsiasi livello finale ≥ 85% genera un pagamento fisso di 1.104 USD per ogni 1.000 USD di nota (guadagno del 10,40%). Un livello finale dell'80% restituisce 950 USD (-5%); 60% restituisce 750 USD (-25%); 0% restituisce 150 USD (-85%). Il rendimento massimo è limitato al 10,40% indipendentemente dalla performance degli indici.
Considerazioni sul rischio: possibile perdita fino all'85% del capitale, rendimento limitato rispetto all'esposizione diretta agli indici, illiquidità sul mercato secondario (nessuna quotazione; market making discrezionale da parte dei dealer), rischio di credito BMO, incertezza fiscale (trattato come contratto derivato prepagato) e prezzo superiore al valore stimato dalla banca.
Il prodotto può interessare investitori con una visione moderatamente rialzista o laterale su azioni statunitensi large-, mega- e small-cap nei prossimi circa 13 mesi, disposti a rinunciare a guadagni superiori al 10,40% in cambio di un buffer del 15% e ad accettare rischi di credito emittente e di liquidità.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Notas Senior a Medio Plazo por 425,000 USD, Serie K – "Digital Return Buffer Notes" – con vencimiento el 3 de agosto de 2026. Las notas están vinculadas al peor desempeño de tres índices bursátiles estadounidenses: S&P 500, NASDAQ-100 y Russell 2000 (cada uno un "Activo de Referencia").
Términos económicos clave:
- Retorno Digital: 10.40% pagadero al vencimiento si el nivel de cierre del Activo de Referencia con peor desempeño al 29 de julio de 2026 (la Fecha de Valoración) es ≥ 85% de su nivel inicial del 27 de junio de 2025 ("Barrera Digital").
- Buffer: se absorbe la primera 15% de caída. Si el Activo de Referencia con peor desempeño cae más del 15%, el principal se reduce punto por punto más allá del buffer, exponiendo a los inversionistas a una pérdida máxima del 85%.
- No hay cupones periódicos; pago único al vencimiento.
- Precio de emisión: 100%; comisión del agente 0.375%; valor inicial estimado: 981.99 USD por cada 1,000 USD, reflejando costos embebidos y de cobertura.
- Exposición crediticia: obligaciones no garantizadas y no subordinadas de BMO; CUSIP 06376EMN9; no aseguradas por FDIC o CDIC; no cotizadas en bolsa.
Pagos ilustrativos: cualquier nivel final ≥ 85% activa un pago fijo de 1,104 USD por cada nota de 1,000 USD (ganancia del 10.40%). Un nivel final del 80% devuelve 950 USD (-5%); 60% devuelve 750 USD (-25%); 0% devuelve 150 USD (-85%). La ganancia máxima está limitada al 10.40% independientemente del desempeño del índice.
Consideraciones de riesgo incluyen posible pérdida de hasta el 85% del principal, ganancia limitada frente a la exposición directa al índice, iliquidez en el mercado secundario (sin cotización; creación de mercado discrecional por parte de los distribuidores), riesgo crediticio de BMO, incertidumbre fiscal (tratado como contratos derivados prepagados) y un precio superior al valor modelado por el banco.
El producto puede atraer a inversores con una visión moderadamente alcista o lateral sobre acciones estadounidenses de gran, mega y pequeña capitalización durante los próximos ~13 meses, dispuestos a sacrificar ganancias superiores al 10.40% a cambio de un buffer del 15% y a aceptar riesgos de crédito del emisor y de liquidez.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2026년 8월 3일 만기인 시리즈 K "디지털 리턴 버퍼 노트" 선임 중기채권 425,000달러를 제공합니다. 이 노트는 미국 주식 벤치마크 세 가지 중 최저 성과를 보이는 지수(S&P 500, NASDAQ-100, Russell 2000; 각 "기준 자산")에 연동됩니다.
주요 경제 조건:
- 디지털 리턴: 2026년 7월 29일 평가일에 최저 성과 기준 자산의 종가가 2025년 6월 27일 초기 수준의 85% 이상("디지털 장벽")이면 만기 시 10.40% 지급.
- 버퍼: 최초 15% 하락은 흡수됩니다. 최저 성과 기준 자산이 15% 이상 하락하면 버퍼를 초과하는 부분에 대해 원금이 점진적으로 감소하여 최대 85% 손실 위험이 있습니다.
- 정기 쿠폰 없음; 만기 시 일시 지급.
- 발행 가격: 100%; 대리인 수수료 0.375%; 내재 수수료 및 헤지 비용을 반영한 예상 초기 가치: $981.99 (1,000달러당).
- 신용 노출: BMO의 무담보 비후순위 채무; CUSIP 06376EMN9; FDIC 또는 CDIC 보험 미적용; 거래소 비상장.
예시 지급액: 최종 수준이 85% 이상이면 1,000달러당 고정 1,104달러 지급(10.40% 수익). 최종 수준 80%는 950달러(−5%), 60%는 750달러(−25%), 0%는 150달러(−85%) 지급. 수익은 지수 성과와 무관하게 10.40%로 제한됩니다.
위험 고려사항에는 최대 85% 원금 손실 가능성, 직접 지수 투자 대비 제한된 상승 잠재력, 2차 시장 유동성 부족(상장 없음; 딜러 재량에 따른 시장 조성), BMO 신용 위험, 세금 불확실성(선불 파생상품 계약으로 처리), 은행 모델 가치 초과 가격 등이 포함됩니다.
이 상품은 향후 약 13개월 동안 미국 대형주, 메가캡, 소형주에 대해 보통 정도의 강세 또는 횡보 전망을 가진 투자자 중 10.40% 이상의 상승 수익을 포기하고 15% 버퍼를 선택하며 발행자 신용 위험과 유동성 위험을 감수할 의향이 있는 투자자에게 적합할 수 있습니다.
La Banque de Montréal (BMO) propose des billets à moyen terme senior d’un montant de 425 000 USD, série K – « Digital Return Buffer Notes » – arrivant à échéance le 3 août 2026. Les billets sont liés à la moins bonne performance parmi trois indices boursiers américains : le S&P 500, le NASDAQ-100 et le Russell 2000 (chacun un « actif de référence »).
Principaux termes économiques :
- Rendement digital : 10,40% payable à l’échéance si le niveau de clôture de l’actif de référence le moins performant au 29 juillet 2026 (date d’évaluation) est ≥ 85 % de son niveau initial du 27 juin 2025 (« barrière digitale »).
- Buffer : les 15 % de baisse initiaux sont absorbés. Si l’actif de référence le moins performant chute de plus de 15 %, le principal est réduit point par point au-delà du buffer, exposant les investisseurs à une perte maximale de 85 %.
- Pas de coupons périodiques ; paiement unique à l’échéance.
- Prix d’émission : 100 % ; commission de l’agent 0,375 % ; valeur initiale estimée : 981,99 $ par billet de 1 000 $, reflétant les frais incorporés et les coûts de couverture.
- Exposition au crédit : obligations non garanties et non subordonnées de BMO ; CUSIP 06376EMN9 ; non assurées par la FDIC ou la CDIC ; non cotées en bourse.
Exemples de paiements : tout niveau final ≥ 85 % déclenche un paiement fixe de 1 104 $ par billet de 1 000 $ (gain de 10,40 %). Un niveau final de 80 % rend 950 $ (-5 %) ; 60 % rend 750 $ (-25 %) ; 0 % rend 150 $ (-85 %). Le gain maximal est plafonné à 10,40 %, quelle que soit la performance des indices.
Considérations sur les risques : perte potentielle allant jusqu’à 85 % du principal, gain limité par rapport à une exposition directe aux indices, illiquidité sur le marché secondaire (pas de cotation ; market making discrétionnaire par les courtiers), risque de crédit BMO, incertitude fiscale (traitement comme contrats dérivés prépayés) et prix supérieur à la valeur modélisée par la banque.
Ce produit peut intéresser les investisseurs ayant une vision modérément haussière à latérale sur les actions américaines large-, méga- et small caps pour les 13 prochains mois environ, prêts à renoncer à un gain supérieur à 10,40 % en échange d’un buffer de 15 % et à accepter les risques liés au crédit de l’émetteur et à la liquidité.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes im Wert von 425.000 USD, Serie K – „Digital Return Buffer Notes“ – mit Fälligkeit am 3. August 2026 an. Die Notes sind an die schlechteste Performance von drei US-Aktienbenchmarks gekoppelt: S&P 500, NASDAQ-100 und Russell 2000 (jeweils ein „Referenzwert“).
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen:
- Digitaler Ertrag: 10,40% zahlbar bei Fälligkeit, wenn der Schlusskurs des am schlechtesten performenden Referenzwerts am 29. Juli 2026 (Bewertungsdatum) ≥ 85 % seines Anfangswerts vom 27. Juni 2025 („digitale Barriere“) liegt.
- Buffer: Die ersten 15% Kursverluste werden absorbiert. Fällt der am schlechtesten performende Referenzwert um mehr als 15 %, wird das Kapital entsprechend über den Buffer hinaus reduziert, wodurch Anleger einem maximalen Verlust von 85 % ausgesetzt sind.
- Keine periodischen Kupons; Einmalzahlung bei Fälligkeit.
- Ausgabepreis: 100 %; Agenturprovision 0,375 %; geschätzter Anfangswert: 981,99 USD pro 1.000 USD, inklusive eingebetteter Gebühren und Hedging-Kosten.
- Kreditrisiko: unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von BMO; CUSIP 06376EMN9; nicht FDIC- oder CDIC-versichert; nicht börsennotiert.
Beispielhafte Auszahlungen: Jeder Endstand ≥ 85 % löst eine feste Auszahlung von 1.104 USD pro 1.000-USD-Note aus (10,40 % Gewinn). Ein Endstand von 80 % zahlt 950 USD (-5 %); 60 % zahlt 750 USD (-25 %); 0 % zahlt 150 USD (-85 %). Die Gewinnobergrenze liegt bei 10,40 %, unabhängig von der Indexentwicklung.
Risikohinweise umfassen ein potenzielles Verlustrisiko von bis zu 85 % des Kapitals, begrenzte Aufwärtschancen im Vergleich zur direkten Indexanlage, Illiquidität am Sekundärmarkt (keine Börsennotierung; diskretionäres Market Making durch Händler), BMO-Kreditrisiko, steuerliche Unsicherheit (Behandlung als vorausbezahlte Derivatekontrakte) sowie einen Ausgabepreis, der über dem modellierten Wert der Bank liegt.
Das Produkt könnte für Anleger interessant sein, die in den nächsten etwa 13 Monaten eine moderat bullische bis seitwärts gerichtete Sicht auf US-Aktien mit großer, Mega- und kleiner Marktkapitalisierung haben, bereit sind, eine Rendite über 10,40 % zugunsten eines 15 % Buffers zu verzichten und Emittenten-Kredit- sowie Liquiditätsrisiken zu akzeptieren.
FAQ
What return do the BMO Digital Return Buffer Notes provide at maturity?
How much principal protection do the notes offer?
When do the notes mature and what are the key dates?
Are the notes listed or tradable on an exchange?
What is the estimated initial value versus the issue price?
What are the U.S. federal tax considerations?
