[DEFR14A] Cloudastructure, Inc. Revised Proxy Statement
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) posted a modest turnaround in Q2 2025. Contract revenue rose 6.8% year-over-year to $205.3 million, with gross profit expanding 41% to $25.8 million as cost discipline lifted gross margin to 12.6% (vs. 9.5%). Operating income swung to $3.4 million from a $2.8 million loss, and net income reached $0.8 million, or $0.02 per share, versus a $6.6 million loss (-$0.20 EPS) in Q2 2024. For the first six months, revenue grew 11.6% to $393.9 million; the net loss narrowed to $0.6 million (-$0.01 EPS) from $12.7 million.
Segment mix shifted. The Marine division delivered 3.3% top-line growth and generated $6.2 million operating profit (prior-year loss), offsetting a $2.8 million operating loss in the Concrete division despite its 14.3% revenue gain. Backlog remains robust at $745.7 million, with 83% expected to convert within 12 months, underpinned by the $458.7 million Pearl Harbor dry-dock subcontract (U.S. Navy accounted for 16% of Q2 revenue).
Liquidity tightens. Cash fell to $1.7 million from $28.3 million as operations burned $9.0 million and capex absorbed $16.2 million. Total debt climbed to $36.6 million (vs. $26.8 million), boosting quarterly interest expense to $2.9 million. Revolver borrowings stand at $10 million, leaving $21.9 million available; compliance with a $15 million minimum liquidity covenant now relies heavily on revolver capacity. Net working capital improved modestly, but negative free cash flow and higher leverage heighten refinancing and covenant-breach risk if cash generation does not improve.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) ha registrato un modesto miglioramento nel secondo trimestre del 2025. I ricavi da contratti sono aumentati del 6,8% su base annua, raggiungendo 205,3 milioni di dollari, con un utile lordo in crescita del 41% a 25,8 milioni grazie a una gestione rigorosa dei costi che ha portato il margine lordo al 12,6% (rispetto al 9,5%). L'utile operativo è passato a 3,4 milioni di dollari da una perdita di 2,8 milioni, mentre l'utile netto ha raggiunto 0,8 milioni, ovvero 0,02 dollari per azione, rispetto a una perdita di 6,6 milioni (-0,20 dollari per azione) nel secondo trimestre 2024. Nei primi sei mesi, i ricavi sono cresciuti dell'11,6% a 393,9 milioni; la perdita netta si è ridotta a 0,6 milioni (-0,01 dollari per azione) da 12,7 milioni.
La composizione dei segmenti è cambiata. La divisione Marine ha registrato una crescita del fatturato del 3,3% e ha generato un utile operativo di 6,2 milioni (rispetto a una perdita nell'anno precedente), compensando una perdita operativa di 2,8 milioni nella divisione Concrete nonostante un aumento del fatturato del 14,3%. L'ordine di lavoro rimane solido a 745,7 milioni, con l'83% previsto per la conversione entro 12 mesi, sostenuto dal subappalto da 458,7 milioni per il bacino di carenaggio Pearl Harbor (la Marina degli Stati Uniti rappresentava il 16% dei ricavi del secondo trimestre).
La liquidità si restringe. La liquidità è diminuita a 1,7 milioni da 28,3 milioni, poiché le operazioni hanno consumato 9,0 milioni e gli investimenti in capitale fisso hanno assorbito 16,2 milioni. Il debito totale è salito a 36,6 milioni (da 26,8 milioni), aumentando l’onere degli interessi trimestrale a 2,9 milioni. I prestiti sul revolver ammontano a 10 milioni, lasciando 21,9 milioni disponibili; il rispetto del covenant minimo di liquidità di 15 milioni dipende ora fortemente dalla capacità del revolver. Il capitale circolante netto è migliorato leggermente, ma il flusso di cassa libero negativo e la maggiore leva finanziaria aumentano il rischio di rifinanziamento e di violazione dei covenant se la generazione di cassa non migliora.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) mostró una ligera recuperación en el segundo trimestre de 2025. Los ingresos por contratos aumentaron un 6,8% interanual hasta 205,3 millones de dólares, con un beneficio bruto que creció un 41% hasta 25,8 millones, gracias a una disciplina en costos que elevó el margen bruto al 12,6% (frente al 9,5%). El ingreso operativo pasó a 3,4 millones desde una pérdida de 2,8 millones, y el ingreso neto alcanzó 0,8 millones, o 0,02 dólares por acción, en comparación con una pérdida de 6,6 millones (-0,20 dólares por acción) en el segundo trimestre de 2024. En los primeros seis meses, los ingresos crecieron un 11,6% hasta 393,9 millones; la pérdida neta se redujo a 0,6 millones (-0,01 dólares por acción) desde 12,7 millones.
La mezcla de segmentos cambió. La división Marine presentó un crecimiento del 3,3% en ingresos y generó una ganancia operativa de 6,2 millones (tras una pérdida el año anterior), compensando una pérdida operativa de 2,8 millones en la división Concrete a pesar de su aumento de ingresos del 14,3%. La cartera de pedidos sigue siendo sólida en 745,7 millones, con un 83% esperado para convertirse en ingresos dentro de 12 meses, respaldado por el subcontrato de 458,7 millones para el dique seco Pearl Harbor (la Marina de EE.UU. representó el 16% de los ingresos del segundo trimestre).
La liquidez se aprieta. El efectivo cayó a 1,7 millones desde 28,3 millones debido a que las operaciones consumieron 9,0 millones y la inversión en capital absorbió 16,2 millones. La deuda total aumentó a 36,6 millones (desde 26,8 millones), elevando el gasto trimestral en intereses a 2,9 millones. Los préstamos revolventes suman 10 millones, dejando 21,9 millones disponibles; el cumplimiento del convenio mínimo de liquidez de 15 millones depende ahora en gran medida de la capacidad del revolver. El capital de trabajo neto mejoró modestamente, pero el flujo de caja libre negativo y el mayor apalancamiento aumentan el riesgo de refinanciamiento y de incumplimiento de convenios si la generación de efectivo no mejora.
Orion Group Holdings(NYSE: ORN)는 2025년 2분기에 소폭 반등을 보였습니다. 계약 수익은 전년 대비 6.8% 증가한 2억 530만 달러를 기록했으며, 비용 절감으로 인해 총이익은 41% 증가한 2,580만 달러, 총이익률은 9.5%에서 12.6%로 상승했습니다. 영업이익은 280만 달러 손실에서 340만 달러 이익으로 전환되었고, 순이익은 80만 달러(주당 0.02달러)로 2024년 2분기 660만 달러 손실(주당 -0.20달러)에서 크게 개선되었습니다. 상반기 매출은 11.6% 증가한 3억 9,390만 달러였으며, 순손실은 1,270만 달러에서 60만 달러(주당 -0.01달러)로 축소되었습니다.
사업 부문 구성 변화. Marine 부문은 매출이 3.3% 성장하고 620만 달러 영업이익을 기록해 전년 손실을 만회했으며, Concrete 부문은 매출이 14.3% 증가했음에도 불구하고 280만 달러 영업손실을 냈습니다. 수주 잔고는 7억 4,570만 달러로 견고하며, 이 중 83%가 12개월 내 매출로 전환될 예정입니다. 이는 4억 5,870만 달러 규모의 Pearl Harbor 드라이독 하도급 계약에 힘입은 것으로, 미국 해군은 2분기 매출의 16%를 차지했습니다.
유동성 악화. 현금은 2,830만 달러에서 170만 달러로 감소했으며, 영업활동에서 900만 달러, 자본적지출에 1,620만 달러가 사용되었습니다. 총부채는 2,680만 달러에서 3,660만 달러로 증가해 분기별 이자 비용이 290만 달러로 늘어났습니다. 리볼빙 대출은 1,000만 달러이며, 2,190만 달러가 남아 있습니다. 최소 유동성 계약 조건 1,500만 달러 준수는 이제 리볼버 한도에 크게 의존하고 있습니다. 순운전자본은 소폭 개선되었으나, 자유현금흐름 적자와 높은 레버리지로 인해 현금 창출이 개선되지 않으면 재융자 및 계약 위반 위험이 커집니다.
Orion Group Holdings (NYSE : ORN) a enregistré un léger redressement au deuxième trimestre 2025. Les revenus contractuels ont augmenté de 6,8 % en glissement annuel pour atteindre 205,3 millions de dollars, avec un bénéfice brut en hausse de 41 % à 25,8 millions grâce à une discipline des coûts qui a porté la marge brute à 12,6 % (contre 9,5 %). Le résultat d'exploitation est passé à 3,4 millions contre une perte de 2,8 millions, et le bénéfice net a atteint 0,8 million, soit 0,02 dollar par action, contre une perte de 6,6 millions (-0,20 $ par action) au T2 2024. Sur les six premiers mois, le chiffre d'affaires a progressé de 11,6 % à 393,9 millions ; la perte nette s'est réduite à 0,6 million (-0,01 $ par action) contre 12,7 millions.
La répartition des segments a évolué. La division Marine a enregistré une croissance de 3,3 % du chiffre d'affaires et généré un bénéfice d'exploitation de 6,2 millions (contre une perte l'année précédente), compensant une perte opérationnelle de 2,8 millions dans la division Concrete malgré une hausse des revenus de 14,3 %. Le carnet de commandes reste solide à 745,7 millions, dont 83 % devraient se convertir en chiffre d'affaires dans les 12 mois, soutenu par le sous-contrat de 458,7 millions pour le bassin à sec de Pearl Harbor (la Marine américaine représentait 16 % du chiffre d'affaires du T2).
La liquidité se resserre. La trésorerie est tombée à 1,7 million contre 28,3 millions, les opérations ayant consommé 9,0 millions et les investissements 16,2 millions. La dette totale a augmenté à 36,6 millions (contre 26,8 millions), portant les charges d’intérêts trimestrielles à 2,9 millions. Les emprunts sur la ligne de crédit s’élèvent à 10 millions, laissant 21,9 millions disponibles ; le respect d’un covenant de liquidité minimum de 15 millions dépend désormais fortement de la capacité de la ligne de crédit. Le fonds de roulement net s’est légèrement amélioré, mais les flux de trésorerie disponibles négatifs et un levier accru augmentent le risque de refinancement et de violation des covenants si la génération de trésorerie ne s’améliore pas.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) verzeichnete im zweiten Quartal 2025 eine moderate Erholung. Die Vertragsumsätze stiegen im Jahresvergleich um 6,8 % auf 205,3 Millionen US-Dollar, der Bruttogewinn wuchs um 41 % auf 25,8 Millionen US-Dollar, da Kostendisziplin die Bruttomarge auf 12,6 % (vorher 9,5 %) anhob. Das Betriebsergebnis drehte von einem Verlust von 2,8 Millionen auf einen Gewinn von 3,4 Millionen, und der Nettogewinn erreichte 0,8 Millionen bzw. 0,02 US-Dollar je Aktie, gegenüber einem Verlust von 6,6 Millionen (-0,20 US-Dollar je Aktie) im zweiten Quartal 2024. In den ersten sechs Monaten stiegen die Umsätze um 11,6 % auf 393,9 Millionen; der Nettoverlust verringerte sich auf 0,6 Millionen (-0,01 US-Dollar je Aktie) von 12,7 Millionen.
Die Segmentzusammensetzung veränderte sich. Die Marine-Division erzielte ein Umsatzwachstum von 3,3 % und generierte einen operativen Gewinn von 6,2 Millionen (im Vorjahr Verlust), was einen operativen Verlust von 2,8 Millionen in der Concrete-Division trotz eines Umsatzanstiegs von 14,3 % kompensierte. Der Auftragsbestand bleibt mit 745,7 Millionen robust, wobei 83 % innerhalb von 12 Monaten umgesetzt werden sollen, gestützt durch den 458,7 Millionen schweren Nachunternehmervertrag für das Trockendock Pearl Harbor (die US Navy machte 16 % des Umsatzes im zweiten Quartal aus).
Die Liquidität verengt sich. Die Barmittel sanken von 28,3 Millionen auf 1,7 Millionen, da der operative Cashflow 9,0 Millionen und Investitionen 16,2 Millionen verschlangen. Die Gesamtverschuldung stieg auf 36,6 Millionen (vorher 26,8 Millionen), wodurch die vierteljährlichen Zinsaufwendungen auf 2,9 Millionen anstiegen. Revolving-Kreditaufnahmen belaufen sich auf 10 Millionen, wobei 21,9 Millionen verfügbar bleiben; die Einhaltung einer Mindestliquiditätsvereinbarung von 15 Millionen hängt nun stark von der Revolverkapazität ab. Das Nettoumlaufvermögen verbesserte sich leicht, doch negativer Free Cashflow und höhere Verschuldung erhöhen das Risiko von Refinanzierungsschwierigkeiten und Covenant-Verstößen, falls die Cash-Generierung nicht besser wird.
- Net income of $0.8 million vs. prior-year loss, marking the first profitable quarter in over a year.
- Gross margin expanded 310 bps to 12.6%, aided by cost controls and improved project mix.
- Backlog of $745.7 million provides strong revenue visibility, with 83% executable within 12 months.
- Marine segment turnaround produced $6.2 million operating profit versus a $5.5 million loss last year.
- Cash balance collapsed to $1.7 million from $28.3 million, reflecting negative $26.6 million net cash outflow.
- Total debt rose 36% to $36.6 million, increasing interest expense and leverage risk.
- Concrete segment swung to a $2.8 million operating loss despite higher revenue, signaling execution issues.
- Reliance on revolver availability to meet a $15 million minimum liquidity covenant heightens covenant breach risk.
Insights
TL;DR: Return to profitability and margin expansion signal operational progress, but cash burn clouds equity upside.
Revenue growth above 6% combined with a 310 bps margin lift shows management’s pricing and cost controls gaining traction, particularly in Marine. The swing to positive EPS and backlog visibility near 12-month conversion horizons support a potential re-rating from deep-value territory. However, free-cash-flow deficit, higher leverage (net debt now ≈$35 million) and SOFR-linked interest above 10% limit near-term equity optionality. Investors should watch Q3 cash generation and Concrete segment turnaround for confirmation.
TL;DR: Liquidity cushion thin; covenant headroom depends on revolver – heightened refinancing and rate-shock exposure.
Cash of $1.7 million covers barely half a week of operating costs, forcing reliance on the $65 million ABL. The company met Q2 covenants, yet minimum liquidity ($15 million) is effectively satisfied via undrawn revolver, not cash. Rising working capital tied to the Navy project, capex needs and 10.5% blended borrowing rate could trigger further draws. Any project delay or change order dispute would strain the Fixed-Charge Coverage Ratio commencing 9/30/25. Lenders should monitor borrowing-base quality and pending sale-leaseback liabilities.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) ha registrato un modesto miglioramento nel secondo trimestre del 2025. I ricavi da contratti sono aumentati del 6,8% su base annua, raggiungendo 205,3 milioni di dollari, con un utile lordo in crescita del 41% a 25,8 milioni grazie a una gestione rigorosa dei costi che ha portato il margine lordo al 12,6% (rispetto al 9,5%). L'utile operativo è passato a 3,4 milioni di dollari da una perdita di 2,8 milioni, mentre l'utile netto ha raggiunto 0,8 milioni, ovvero 0,02 dollari per azione, rispetto a una perdita di 6,6 milioni (-0,20 dollari per azione) nel secondo trimestre 2024. Nei primi sei mesi, i ricavi sono cresciuti dell'11,6% a 393,9 milioni; la perdita netta si è ridotta a 0,6 milioni (-0,01 dollari per azione) da 12,7 milioni.
La composizione dei segmenti è cambiata. La divisione Marine ha registrato una crescita del fatturato del 3,3% e ha generato un utile operativo di 6,2 milioni (rispetto a una perdita nell'anno precedente), compensando una perdita operativa di 2,8 milioni nella divisione Concrete nonostante un aumento del fatturato del 14,3%. L'ordine di lavoro rimane solido a 745,7 milioni, con l'83% previsto per la conversione entro 12 mesi, sostenuto dal subappalto da 458,7 milioni per il bacino di carenaggio Pearl Harbor (la Marina degli Stati Uniti rappresentava il 16% dei ricavi del secondo trimestre).
La liquidità si restringe. La liquidità è diminuita a 1,7 milioni da 28,3 milioni, poiché le operazioni hanno consumato 9,0 milioni e gli investimenti in capitale fisso hanno assorbito 16,2 milioni. Il debito totale è salito a 36,6 milioni (da 26,8 milioni), aumentando l’onere degli interessi trimestrale a 2,9 milioni. I prestiti sul revolver ammontano a 10 milioni, lasciando 21,9 milioni disponibili; il rispetto del covenant minimo di liquidità di 15 milioni dipende ora fortemente dalla capacità del revolver. Il capitale circolante netto è migliorato leggermente, ma il flusso di cassa libero negativo e la maggiore leva finanziaria aumentano il rischio di rifinanziamento e di violazione dei covenant se la generazione di cassa non migliora.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) mostró una ligera recuperación en el segundo trimestre de 2025. Los ingresos por contratos aumentaron un 6,8% interanual hasta 205,3 millones de dólares, con un beneficio bruto que creció un 41% hasta 25,8 millones, gracias a una disciplina en costos que elevó el margen bruto al 12,6% (frente al 9,5%). El ingreso operativo pasó a 3,4 millones desde una pérdida de 2,8 millones, y el ingreso neto alcanzó 0,8 millones, o 0,02 dólares por acción, en comparación con una pérdida de 6,6 millones (-0,20 dólares por acción) en el segundo trimestre de 2024. En los primeros seis meses, los ingresos crecieron un 11,6% hasta 393,9 millones; la pérdida neta se redujo a 0,6 millones (-0,01 dólares por acción) desde 12,7 millones.
La mezcla de segmentos cambió. La división Marine presentó un crecimiento del 3,3% en ingresos y generó una ganancia operativa de 6,2 millones (tras una pérdida el año anterior), compensando una pérdida operativa de 2,8 millones en la división Concrete a pesar de su aumento de ingresos del 14,3%. La cartera de pedidos sigue siendo sólida en 745,7 millones, con un 83% esperado para convertirse en ingresos dentro de 12 meses, respaldado por el subcontrato de 458,7 millones para el dique seco Pearl Harbor (la Marina de EE.UU. representó el 16% de los ingresos del segundo trimestre).
La liquidez se aprieta. El efectivo cayó a 1,7 millones desde 28,3 millones debido a que las operaciones consumieron 9,0 millones y la inversión en capital absorbió 16,2 millones. La deuda total aumentó a 36,6 millones (desde 26,8 millones), elevando el gasto trimestral en intereses a 2,9 millones. Los préstamos revolventes suman 10 millones, dejando 21,9 millones disponibles; el cumplimiento del convenio mínimo de liquidez de 15 millones depende ahora en gran medida de la capacidad del revolver. El capital de trabajo neto mejoró modestamente, pero el flujo de caja libre negativo y el mayor apalancamiento aumentan el riesgo de refinanciamiento y de incumplimiento de convenios si la generación de efectivo no mejora.
Orion Group Holdings(NYSE: ORN)는 2025년 2분기에 소폭 반등을 보였습니다. 계약 수익은 전년 대비 6.8% 증가한 2억 530만 달러를 기록했으며, 비용 절감으로 인해 총이익은 41% 증가한 2,580만 달러, 총이익률은 9.5%에서 12.6%로 상승했습니다. 영업이익은 280만 달러 손실에서 340만 달러 이익으로 전환되었고, 순이익은 80만 달러(주당 0.02달러)로 2024년 2분기 660만 달러 손실(주당 -0.20달러)에서 크게 개선되었습니다. 상반기 매출은 11.6% 증가한 3억 9,390만 달러였으며, 순손실은 1,270만 달러에서 60만 달러(주당 -0.01달러)로 축소되었습니다.
사업 부문 구성 변화. Marine 부문은 매출이 3.3% 성장하고 620만 달러 영업이익을 기록해 전년 손실을 만회했으며, Concrete 부문은 매출이 14.3% 증가했음에도 불구하고 280만 달러 영업손실을 냈습니다. 수주 잔고는 7억 4,570만 달러로 견고하며, 이 중 83%가 12개월 내 매출로 전환될 예정입니다. 이는 4억 5,870만 달러 규모의 Pearl Harbor 드라이독 하도급 계약에 힘입은 것으로, 미국 해군은 2분기 매출의 16%를 차지했습니다.
유동성 악화. 현금은 2,830만 달러에서 170만 달러로 감소했으며, 영업활동에서 900만 달러, 자본적지출에 1,620만 달러가 사용되었습니다. 총부채는 2,680만 달러에서 3,660만 달러로 증가해 분기별 이자 비용이 290만 달러로 늘어났습니다. 리볼빙 대출은 1,000만 달러이며, 2,190만 달러가 남아 있습니다. 최소 유동성 계약 조건 1,500만 달러 준수는 이제 리볼버 한도에 크게 의존하고 있습니다. 순운전자본은 소폭 개선되었으나, 자유현금흐름 적자와 높은 레버리지로 인해 현금 창출이 개선되지 않으면 재융자 및 계약 위반 위험이 커집니다.
Orion Group Holdings (NYSE : ORN) a enregistré un léger redressement au deuxième trimestre 2025. Les revenus contractuels ont augmenté de 6,8 % en glissement annuel pour atteindre 205,3 millions de dollars, avec un bénéfice brut en hausse de 41 % à 25,8 millions grâce à une discipline des coûts qui a porté la marge brute à 12,6 % (contre 9,5 %). Le résultat d'exploitation est passé à 3,4 millions contre une perte de 2,8 millions, et le bénéfice net a atteint 0,8 million, soit 0,02 dollar par action, contre une perte de 6,6 millions (-0,20 $ par action) au T2 2024. Sur les six premiers mois, le chiffre d'affaires a progressé de 11,6 % à 393,9 millions ; la perte nette s'est réduite à 0,6 million (-0,01 $ par action) contre 12,7 millions.
La répartition des segments a évolué. La division Marine a enregistré une croissance de 3,3 % du chiffre d'affaires et généré un bénéfice d'exploitation de 6,2 millions (contre une perte l'année précédente), compensant une perte opérationnelle de 2,8 millions dans la division Concrete malgré une hausse des revenus de 14,3 %. Le carnet de commandes reste solide à 745,7 millions, dont 83 % devraient se convertir en chiffre d'affaires dans les 12 mois, soutenu par le sous-contrat de 458,7 millions pour le bassin à sec de Pearl Harbor (la Marine américaine représentait 16 % du chiffre d'affaires du T2).
La liquidité se resserre. La trésorerie est tombée à 1,7 million contre 28,3 millions, les opérations ayant consommé 9,0 millions et les investissements 16,2 millions. La dette totale a augmenté à 36,6 millions (contre 26,8 millions), portant les charges d’intérêts trimestrielles à 2,9 millions. Les emprunts sur la ligne de crédit s’élèvent à 10 millions, laissant 21,9 millions disponibles ; le respect d’un covenant de liquidité minimum de 15 millions dépend désormais fortement de la capacité de la ligne de crédit. Le fonds de roulement net s’est légèrement amélioré, mais les flux de trésorerie disponibles négatifs et un levier accru augmentent le risque de refinancement et de violation des covenants si la génération de trésorerie ne s’améliore pas.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) verzeichnete im zweiten Quartal 2025 eine moderate Erholung. Die Vertragsumsätze stiegen im Jahresvergleich um 6,8 % auf 205,3 Millionen US-Dollar, der Bruttogewinn wuchs um 41 % auf 25,8 Millionen US-Dollar, da Kostendisziplin die Bruttomarge auf 12,6 % (vorher 9,5 %) anhob. Das Betriebsergebnis drehte von einem Verlust von 2,8 Millionen auf einen Gewinn von 3,4 Millionen, und der Nettogewinn erreichte 0,8 Millionen bzw. 0,02 US-Dollar je Aktie, gegenüber einem Verlust von 6,6 Millionen (-0,20 US-Dollar je Aktie) im zweiten Quartal 2024. In den ersten sechs Monaten stiegen die Umsätze um 11,6 % auf 393,9 Millionen; der Nettoverlust verringerte sich auf 0,6 Millionen (-0,01 US-Dollar je Aktie) von 12,7 Millionen.
Die Segmentzusammensetzung veränderte sich. Die Marine-Division erzielte ein Umsatzwachstum von 3,3 % und generierte einen operativen Gewinn von 6,2 Millionen (im Vorjahr Verlust), was einen operativen Verlust von 2,8 Millionen in der Concrete-Division trotz eines Umsatzanstiegs von 14,3 % kompensierte. Der Auftragsbestand bleibt mit 745,7 Millionen robust, wobei 83 % innerhalb von 12 Monaten umgesetzt werden sollen, gestützt durch den 458,7 Millionen schweren Nachunternehmervertrag für das Trockendock Pearl Harbor (die US Navy machte 16 % des Umsatzes im zweiten Quartal aus).
Die Liquidität verengt sich. Die Barmittel sanken von 28,3 Millionen auf 1,7 Millionen, da der operative Cashflow 9,0 Millionen und Investitionen 16,2 Millionen verschlangen. Die Gesamtverschuldung stieg auf 36,6 Millionen (vorher 26,8 Millionen), wodurch die vierteljährlichen Zinsaufwendungen auf 2,9 Millionen anstiegen. Revolving-Kreditaufnahmen belaufen sich auf 10 Millionen, wobei 21,9 Millionen verfügbar bleiben; die Einhaltung einer Mindestliquiditätsvereinbarung von 15 Millionen hängt nun stark von der Revolverkapazität ab. Das Nettoumlaufvermögen verbesserte sich leicht, doch negativer Free Cashflow und höhere Verschuldung erhöhen das Risiko von Refinanzierungsschwierigkeiten und Covenant-Verstößen, falls die Cash-Generierung nicht besser wird.
FAQ
How did ORN's Q2 2025 revenue and EPS compare to Q2 2024?
What drove Orion's margin improvement in Q2 2025?
What is Orion Group Holdings' current cash and debt position?
How large is ORN's backlog and when will it be recognized?
Which segment contributed most to profitability?
What is the status of the Pearl Harbor dry-dock contract?
