[Form 4] Dillards Inc. Insider Trading Activity
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q highlights
Operating revenue climbed 11% YoY to $1.28 bn (H1 +12% to $2.42 bn) on newly implemented rate cases and modest customer growth. Operating income rose 9% to $489 m, but margin slipped 80 bp to 38.3%. Net income improved 4% to $289 m and diluted EPS hit $1.48 (H1 $2.53, +7%).
Cash from operations declined 13% to $632 m, pressured by higher receivables and working-capital swings, while capex remained heavy at $1.28 bn for network modernisation. Long-term debt fell $240 m to $12.28 bn, yet short-term borrowings rose $710 m, leaving total debt at $14.99 bn; equity increased to $10.68 bn.
Regulation & growth: 2025 general rate authorisations add $232 m in annualised revenue across IL, MO, IA, VA, IN, TN & HI; approved infrastructure surcharges add $38 m. Pending filings in KY ($27 m), WV ($48 m) and a multiyear CA request ($63 m in 2027 with potential $111 m thru 2029) could further expand the rate base. First-half interest income of $44 m from the $795 m 10% secured seller note (HOS sale) supports liquidity.
No new material litigation or risk factors were disclosed; management continues to target ~$3 bn annual capex and disciplined regulatory execution to drive long-term earnings and dividend growth.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q principali dati
I ricavi operativi sono aumentati dell'11% su base annua, raggiungendo 1,28 miliardi di dollari (primo semestre +12% a 2,42 miliardi) grazie a nuove tariffe applicate e a una modesta crescita della clientela. L'utile operativo è cresciuto del 9% a 489 milioni di dollari, ma il margine si è ridotto di 80 punti base al 38,3%. L'utile netto è migliorato del 4% a 289 milioni di dollari e l'utile diluito per azione ha raggiunto 1,48 dollari (primo semestre 2,53 dollari, +7%).
La liquidità generata dalle operazioni è diminuita del 13% a 632 milioni di dollari, influenzata da un aumento dei crediti e da variazioni del capitale circolante, mentre gli investimenti in capitale fisso sono rimasti elevati a 1,28 miliardi per la modernizzazione della rete. Il debito a lungo termine è sceso di 240 milioni a 12,28 miliardi, mentre i debiti a breve termine sono aumentati di 710 milioni, portando il debito totale a 14,99 miliardi; il patrimonio netto è salito a 10,68 miliardi.
Regolamentazione e crescita: Le autorizzazioni tariffarie generali per il 2025 aggiungono 232 milioni di dollari di ricavi annualizzati in Illinois, Missouri, Iowa, Virginia, Indiana, Tennessee e Hawaii; le maggiorazioni per infrastrutture approvate aggiungono 38 milioni di dollari. Sono in corso richieste in Kentucky (27 milioni), West Virginia (48 milioni) e una richiesta pluriennale in California (63 milioni nel 2027 con potenziali 111 milioni fino al 2029) che potrebbero ampliare ulteriormente la base tariffaria. Gli interessi del primo semestre di 44 milioni derivanti da un prestito garantito al 10% da 795 milioni (vendita HOS) supportano la liquidità.
Non sono state comunicate nuove controversie o rischi significativi; la direzione continua a puntare a circa 3 miliardi di dollari di investimenti annui e a una gestione regolatoria disciplinata per favorire la crescita degli utili e dei dividendi a lungo termine.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q aspectos destacados
Los ingresos operativos aumentaron un 11% interanual hasta 1.280 millones de dólares (primer semestre +12% a 2.420 millones) debido a la implementación de nuevas tarifas y un modesto crecimiento de clientes. El ingreso operativo creció un 9% hasta 489 millones, pero el margen se redujo 80 puntos básicos a 38,3%. La utilidad neta mejoró un 4% hasta 289 millones y las ganancias diluidas por acción alcanzaron 1,48 dólares (primer semestre 2,53 dólares, +7%).
El flujo de efectivo operativo disminuyó un 13% a 632 millones, presionado por mayores cuentas por cobrar y fluctuaciones en el capital de trabajo, mientras que la inversión en activos fijos se mantuvo alta en 1.280 millones para la modernización de la red. La deuda a largo plazo bajó 240 millones a 12.280 millones, pero los préstamos a corto plazo aumentaron 710 millones, dejando la deuda total en 14.990 millones; el patrimonio aumentó a 10.680 millones.
Regulación y crecimiento: Las autorizaciones generales de tarifas para 2025 añaden 232 millones en ingresos anualizados en IL, MO, IA, VA, IN, TN y HI; los recargos aprobados para infraestructura suman 38 millones. Presentaciones pendientes en KY (27 millones), WV (48 millones) y una solicitud multianual en CA (63 millones en 2027 con potencial de 111 millones hasta 2029) podrían ampliar aún más la base tarifaria. Los ingresos por intereses del primer semestre de 44 millones provenientes de la nota garantizada al 10% de 795 millones (venta HOS) respaldan la liquidez.
No se divulgaron nuevos litigios materiales ni factores de riesgo; la dirección continúa apuntando a aproximadamente 3.000 millones en capex anual y una ejecución regulatoria disciplinada para impulsar el crecimiento a largo plazo de ganancias y dividendos.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q 주요 내용
운영 수익은 신규 요금 적용과 소폭의 고객 증가에 힘입어 전년 대비 11% 상승한 12억 8천만 달러(상반기 기준 +12% 24억 2천만 달러)를 기록했습니다. 영업이익은 9% 증가한 4억 8,900만 달러였으나, 마진은 80bp 하락한 38.3%를 기록했습니다. 순이익은 4% 개선된 2억 8,900만 달러였고 희석 주당순이익은 1.48달러(상반기 2.53달러, +7%)였습니다.
영업활동 현금흐름은 매출채권 증가와 운전자본 변동으로 인해 13% 감소한 6억 3,200만 달러였으며, 네트워크 현대화를 위한 자본적 지출은 12억 8천만 달러로 여전히 많았습니다. 장기 부채는 2억 4천만 달러 감소한 122억 8천만 달러였으나 단기 차입금은 7억 1천만 달러 증가하여 총 부채는 149억 9천만 달러를 기록했고 자본은 106억 8천만 달러로 증가했습니다.
규제 및 성장: 2025년 일반 요금 승인으로 IL, MO, IA, VA, IN, TN, HI에서 연간 2억 3,200만 달러의 수익이 추가되었으며, 승인된 인프라 서차지는 3,800만 달러를 더합니다. KY(2,700만 달러), WV(4,800만 달러), 다년간 CA 요청(2027년 6,300만 달러, 2029년까지 최대 1억 1,100만 달러)의 제출이 진행 중이며 이는 요금 기반을 더욱 확장할 수 있습니다. 상반기 4,400만 달러의 이자 수익은 7억 9,500만 달러 10% 보증 판매자 노트(HOS 매각)에서 나와 유동성을 지원합니다.
새로운 중대한 소송이나 위험 요인은 공개되지 않았으며, 경영진은 연간 약 30억 달러의 자본 지출과 신중한 규제 실행을 통해 장기적인 수익 및 배당 성장 목표를 지속하고 있습니다.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q points clés
Le chiffre d'affaires opérationnel a augmenté de 11 % en glissement annuel pour atteindre 1,28 milliard de dollars (H1 +12 % à 2,42 milliards) grâce à la mise en place de nouveaux tarifs et à une légère croissance de la clientèle. Le résultat opérationnel a progressé de 9 % pour atteindre 489 millions de dollars, mais la marge a reculé de 80 points de base à 38,3 %. Le bénéfice net s'est amélioré de 4 % à 289 millions de dollars et le BPA dilué a atteint 1,48 $ (H1 2,53 $, +7 %).
Les flux de trésorerie issus des opérations ont diminué de 13 % à 632 millions de dollars, sous pression en raison d'une augmentation des créances et des variations du fonds de roulement, tandis que les investissements sont restés élevés à 1,28 milliard pour la modernisation du réseau. La dette à long terme a diminué de 240 millions pour s'établir à 12,28 milliards, tandis que l'endettement à court terme a augmenté de 710 millions, portant la dette totale à 14,99 milliards ; les capitaux propres ont augmenté à 10,68 milliards.
Régulation et croissance : Les autorisations générales de tarifs pour 2025 ajoutent 232 millions de dollars de revenus annualisés dans l'IL, le MO, l'IA, la VA, l'IN, le TN et le HI ; les surtaxes infrastructurelles approuvées ajoutent 38 millions. Des dossiers en attente dans le KY (27 millions), le WV (48 millions) et une demande pluriannuelle en CA (63 millions en 2027 avec un potentiel de 111 millions jusqu'en 2029) pourraient encore élargir la base tarifaire. Les revenus d'intérêts du premier semestre de 44 millions provenant de la note de vendeur garantie à 10 % de 795 millions (vente HOS) soutiennent la liquidité.
Aucun nouveau litige important ou facteur de risque n'a été divulgué ; la direction continue de viser environ 3 milliards de dollars d'investissements annuels et une exécution réglementaire rigoureuse pour stimuler la croissance à long terme des bénéfices et des dividendes.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q Highlights
Der operative Umsatz stieg im Jahresvergleich um 11 % auf 1,28 Mrd. USD (H1 +12 % auf 2,42 Mrd. USD) aufgrund neu eingeführter Tarife und moderatem Kundenwachstum. Das operative Ergebnis wuchs um 9 % auf 489 Mio. USD, die Marge sank jedoch um 80 Basispunkte auf 38,3 %. Der Nettogewinn verbesserte sich um 4 % auf 289 Mio. USD, das verwässerte Ergebnis je Aktie erreichte 1,48 USD (H1 2,53 USD, +7 %).
Der operative Cashflow sank um 13 % auf 632 Mio. USD, belastet durch höhere Forderungen und Schwankungen im Working Capital, während die Investitionen mit 1,28 Mrd. USD für die Modernisierung des Netzes hoch blieben. Die langfristigen Schulden sanken um 240 Mio. USD auf 12,28 Mrd. USD, kurzfristige Verbindlichkeiten stiegen jedoch um 710 Mio. USD, sodass die Gesamtschulden 14,99 Mrd. USD betrugen; das Eigenkapital stieg auf 10,68 Mrd. USD.
Regulierung & Wachstum: Für 2025 genehmigte allgemeine Tarife erhöhen die annualisierten Einnahmen in IL, MO, IA, VA, IN, TN und HI um 232 Mio. USD; genehmigte Infrastrukturzuschläge fügen 38 Mio. USD hinzu. Ausstehende Anträge in KY (27 Mio.), WV (48 Mio.) und ein mehrjähriger Antrag in CA (63 Mio. im Jahr 2027 mit potenziellen 111 Mio. bis 2029) könnten die Tarifbasis weiter ausdehnen. Zinseinnahmen von 44 Mio. USD im ersten Halbjahr aus der 10%-besicherten Verkäuferanleihe über 795 Mio. USD (HOS-Verkauf) unterstützen die Liquidität.
Es wurden keine neuen wesentlichen Rechtsstreitigkeiten oder Risikofaktoren bekannt gegeben; das Management verfolgt weiterhin das Ziel von rund 3 Mrd. USD jährlichen Investitionen und einer disziplinierten regulatorischen Umsetzung zur Förderung von langfristigem Gewinn- und Dividendenwachstum.
- Revenue up 11% YoY to $1.28 bn with EPS +4%, demonstrating effective rate case execution.
- $232 m in approved 2025 general rate increases plus $38 m in infrastructure surcharges enhance future cash flows.
- Long-term debt decreased $240 m, marginally strengthening balance-sheet flexibility.
- High-yield secured seller note generated $44 m interest in H1-25, boosting non-regulated income.
- Operating cash flow fell 13% to $632 m, driven by working-capital drag.
- Short-term debt ballooned $710 m, raising refinancing exposure amid elevated rates.
- Operating margin compressed 80 bp due to higher O&M and depreciation.
- Pending KY, WV and CA cases introduce regulatory timing risk; adverse outcomes could pressure returns.
Insights
TL;DR – Solid top-line growth from rate relief; cash flow softer and short-term debt up, but long-term thesis intact.
Revenue and EPS rose in line with expectations, supported by $232 m of 2025 rate relief. Although O&M inflation compressed operating margin slightly, AWK still posted a healthy 38% margin. Lower operating cash flow and a shift to short-term paper merit monitoring but total leverage is stable (≈53% debt). With heavy capex continuing, timely recovery via pending KY, WV and CA filings is critical. Dividend capacity appears safe given 47% equity ratio and seller-note interest income.
TL;DR – Regulatory momentum strong; future earnings visibility improving despite working-capital headwinds.
Multiple state commissions approved constructive ROEs (9.6-9.84%) and equity layers ≈50%, underpinning future returns. Infrastructure surcharges now generate $38 m annually, limiting regulatory lag. The forthcoming CA decoupling proposal and new cost-of-capital filing could materially derisk sales variability beyond 2026. Short-term liquidity is ample, but continued reliance on revolver/CP adds rate-reset risk in a higher-for-longer environment.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q principali dati
I ricavi operativi sono aumentati dell'11% su base annua, raggiungendo 1,28 miliardi di dollari (primo semestre +12% a 2,42 miliardi) grazie a nuove tariffe applicate e a una modesta crescita della clientela. L'utile operativo è cresciuto del 9% a 489 milioni di dollari, ma il margine si è ridotto di 80 punti base al 38,3%. L'utile netto è migliorato del 4% a 289 milioni di dollari e l'utile diluito per azione ha raggiunto 1,48 dollari (primo semestre 2,53 dollari, +7%).
La liquidità generata dalle operazioni è diminuita del 13% a 632 milioni di dollari, influenzata da un aumento dei crediti e da variazioni del capitale circolante, mentre gli investimenti in capitale fisso sono rimasti elevati a 1,28 miliardi per la modernizzazione della rete. Il debito a lungo termine è sceso di 240 milioni a 12,28 miliardi, mentre i debiti a breve termine sono aumentati di 710 milioni, portando il debito totale a 14,99 miliardi; il patrimonio netto è salito a 10,68 miliardi.
Regolamentazione e crescita: Le autorizzazioni tariffarie generali per il 2025 aggiungono 232 milioni di dollari di ricavi annualizzati in Illinois, Missouri, Iowa, Virginia, Indiana, Tennessee e Hawaii; le maggiorazioni per infrastrutture approvate aggiungono 38 milioni di dollari. Sono in corso richieste in Kentucky (27 milioni), West Virginia (48 milioni) e una richiesta pluriennale in California (63 milioni nel 2027 con potenziali 111 milioni fino al 2029) che potrebbero ampliare ulteriormente la base tariffaria. Gli interessi del primo semestre di 44 milioni derivanti da un prestito garantito al 10% da 795 milioni (vendita HOS) supportano la liquidità.
Non sono state comunicate nuove controversie o rischi significativi; la direzione continua a puntare a circa 3 miliardi di dollari di investimenti annui e a una gestione regolatoria disciplinata per favorire la crescita degli utili e dei dividendi a lungo termine.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q aspectos destacados
Los ingresos operativos aumentaron un 11% interanual hasta 1.280 millones de dólares (primer semestre +12% a 2.420 millones) debido a la implementación de nuevas tarifas y un modesto crecimiento de clientes. El ingreso operativo creció un 9% hasta 489 millones, pero el margen se redujo 80 puntos básicos a 38,3%. La utilidad neta mejoró un 4% hasta 289 millones y las ganancias diluidas por acción alcanzaron 1,48 dólares (primer semestre 2,53 dólares, +7%).
El flujo de efectivo operativo disminuyó un 13% a 632 millones, presionado por mayores cuentas por cobrar y fluctuaciones en el capital de trabajo, mientras que la inversión en activos fijos se mantuvo alta en 1.280 millones para la modernización de la red. La deuda a largo plazo bajó 240 millones a 12.280 millones, pero los préstamos a corto plazo aumentaron 710 millones, dejando la deuda total en 14.990 millones; el patrimonio aumentó a 10.680 millones.
Regulación y crecimiento: Las autorizaciones generales de tarifas para 2025 añaden 232 millones en ingresos anualizados en IL, MO, IA, VA, IN, TN y HI; los recargos aprobados para infraestructura suman 38 millones. Presentaciones pendientes en KY (27 millones), WV (48 millones) y una solicitud multianual en CA (63 millones en 2027 con potencial de 111 millones hasta 2029) podrían ampliar aún más la base tarifaria. Los ingresos por intereses del primer semestre de 44 millones provenientes de la nota garantizada al 10% de 795 millones (venta HOS) respaldan la liquidez.
No se divulgaron nuevos litigios materiales ni factores de riesgo; la dirección continúa apuntando a aproximadamente 3.000 millones en capex anual y una ejecución regulatoria disciplinada para impulsar el crecimiento a largo plazo de ganancias y dividendos.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q 주요 내용
운영 수익은 신규 요금 적용과 소폭의 고객 증가에 힘입어 전년 대비 11% 상승한 12억 8천만 달러(상반기 기준 +12% 24억 2천만 달러)를 기록했습니다. 영업이익은 9% 증가한 4억 8,900만 달러였으나, 마진은 80bp 하락한 38.3%를 기록했습니다. 순이익은 4% 개선된 2억 8,900만 달러였고 희석 주당순이익은 1.48달러(상반기 2.53달러, +7%)였습니다.
영업활동 현금흐름은 매출채권 증가와 운전자본 변동으로 인해 13% 감소한 6억 3,200만 달러였으며, 네트워크 현대화를 위한 자본적 지출은 12억 8천만 달러로 여전히 많았습니다. 장기 부채는 2억 4천만 달러 감소한 122억 8천만 달러였으나 단기 차입금은 7억 1천만 달러 증가하여 총 부채는 149억 9천만 달러를 기록했고 자본은 106억 8천만 달러로 증가했습니다.
규제 및 성장: 2025년 일반 요금 승인으로 IL, MO, IA, VA, IN, TN, HI에서 연간 2억 3,200만 달러의 수익이 추가되었으며, 승인된 인프라 서차지는 3,800만 달러를 더합니다. KY(2,700만 달러), WV(4,800만 달러), 다년간 CA 요청(2027년 6,300만 달러, 2029년까지 최대 1억 1,100만 달러)의 제출이 진행 중이며 이는 요금 기반을 더욱 확장할 수 있습니다. 상반기 4,400만 달러의 이자 수익은 7억 9,500만 달러 10% 보증 판매자 노트(HOS 매각)에서 나와 유동성을 지원합니다.
새로운 중대한 소송이나 위험 요인은 공개되지 않았으며, 경영진은 연간 약 30억 달러의 자본 지출과 신중한 규제 실행을 통해 장기적인 수익 및 배당 성장 목표를 지속하고 있습니다.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q points clés
Le chiffre d'affaires opérationnel a augmenté de 11 % en glissement annuel pour atteindre 1,28 milliard de dollars (H1 +12 % à 2,42 milliards) grâce à la mise en place de nouveaux tarifs et à une légère croissance de la clientèle. Le résultat opérationnel a progressé de 9 % pour atteindre 489 millions de dollars, mais la marge a reculé de 80 points de base à 38,3 %. Le bénéfice net s'est amélioré de 4 % à 289 millions de dollars et le BPA dilué a atteint 1,48 $ (H1 2,53 $, +7 %).
Les flux de trésorerie issus des opérations ont diminué de 13 % à 632 millions de dollars, sous pression en raison d'une augmentation des créances et des variations du fonds de roulement, tandis que les investissements sont restés élevés à 1,28 milliard pour la modernisation du réseau. La dette à long terme a diminué de 240 millions pour s'établir à 12,28 milliards, tandis que l'endettement à court terme a augmenté de 710 millions, portant la dette totale à 14,99 milliards ; les capitaux propres ont augmenté à 10,68 milliards.
Régulation et croissance : Les autorisations générales de tarifs pour 2025 ajoutent 232 millions de dollars de revenus annualisés dans l'IL, le MO, l'IA, la VA, l'IN, le TN et le HI ; les surtaxes infrastructurelles approuvées ajoutent 38 millions. Des dossiers en attente dans le KY (27 millions), le WV (48 millions) et une demande pluriannuelle en CA (63 millions en 2027 avec un potentiel de 111 millions jusqu'en 2029) pourraient encore élargir la base tarifaire. Les revenus d'intérêts du premier semestre de 44 millions provenant de la note de vendeur garantie à 10 % de 795 millions (vente HOS) soutiennent la liquidité.
Aucun nouveau litige important ou facteur de risque n'a été divulgué ; la direction continue de viser environ 3 milliards de dollars d'investissements annuels et une exécution réglementaire rigoureuse pour stimuler la croissance à long terme des bénéfices et des dividendes.
American Water Works (AWK) Q2-25 10-Q Highlights
Der operative Umsatz stieg im Jahresvergleich um 11 % auf 1,28 Mrd. USD (H1 +12 % auf 2,42 Mrd. USD) aufgrund neu eingeführter Tarife und moderatem Kundenwachstum. Das operative Ergebnis wuchs um 9 % auf 489 Mio. USD, die Marge sank jedoch um 80 Basispunkte auf 38,3 %. Der Nettogewinn verbesserte sich um 4 % auf 289 Mio. USD, das verwässerte Ergebnis je Aktie erreichte 1,48 USD (H1 2,53 USD, +7 %).
Der operative Cashflow sank um 13 % auf 632 Mio. USD, belastet durch höhere Forderungen und Schwankungen im Working Capital, während die Investitionen mit 1,28 Mrd. USD für die Modernisierung des Netzes hoch blieben. Die langfristigen Schulden sanken um 240 Mio. USD auf 12,28 Mrd. USD, kurzfristige Verbindlichkeiten stiegen jedoch um 710 Mio. USD, sodass die Gesamtschulden 14,99 Mrd. USD betrugen; das Eigenkapital stieg auf 10,68 Mrd. USD.
Regulierung & Wachstum: Für 2025 genehmigte allgemeine Tarife erhöhen die annualisierten Einnahmen in IL, MO, IA, VA, IN, TN und HI um 232 Mio. USD; genehmigte Infrastrukturzuschläge fügen 38 Mio. USD hinzu. Ausstehende Anträge in KY (27 Mio.), WV (48 Mio.) und ein mehrjähriger Antrag in CA (63 Mio. im Jahr 2027 mit potenziellen 111 Mio. bis 2029) könnten die Tarifbasis weiter ausdehnen. Zinseinnahmen von 44 Mio. USD im ersten Halbjahr aus der 10%-besicherten Verkäuferanleihe über 795 Mio. USD (HOS-Verkauf) unterstützen die Liquidität.
Es wurden keine neuen wesentlichen Rechtsstreitigkeiten oder Risikofaktoren bekannt gegeben; das Management verfolgt weiterhin das Ziel von rund 3 Mrd. USD jährlichen Investitionen und einer disziplinierten regulatorischen Umsetzung zur Förderung von langfristigem Gewinn- und Dividendenwachstum.
