[Form 4] Darden Restaurants, Inc. Insider Trading Activity
UBS AG is offering three-year, unsubordinated, unsecured Trigger Callable Contingent Yield Notes linked to the least-performing of the Nasdaq-100, Russell 2000 and S&P 500 indices. Investors purchase the Notes at $1,000 face value on the expected settlement date 21 Jul 2025; maturity is 20 Jul 2028 unless UBS calls earlier.
Income potential: A fixed 8.25% p.a. contingent coupon ($6.875 per month) is paid only when, on a monthly observation date, every index closes at or above its 75 % Coupon Barrier. If any index is below its barrier, that month’s coupon is skipped.
Call feature: Starting in month seven, UBS may redeem the Notes on any observation date for par plus any due coupon, capping upside and exposing holders to reinvestment risk.
Principal at risk: If the Notes are not called and any index closes below its 70 % Downside Threshold on the final valuation date (17 Jul 2028), repayment equals $1,000 × (1 + return of worst-performing index), producing one-for-one losses and possible total loss of principal.
Key structural attributes:
- Estimated initial value: $913.50–$943.50 (9–8 % below issue price) due to fees and UBS’ funding spread.
- Underwriting discount up to $29 per Note; UBS Securities may pay an additional structuring fee up to $5.
- No exchange listing; secondary liquidity depends on dealer willingness and may be at substantial discount.
- Credit exposure to UBS AG; repayment subject to issuer solvency and potential Swiss regulatory bail-in powers.
Risk highlights: skipped coupons, downside market exposure, call risk, negative correlation among indices increasing breach probability, valuation/ liquidity concerns, uncertain U.S. tax treatment, and FINMA resolution powers.
The product targets yield-seeking investors comfortable with equity downside and issuer credit risk who can hold to maturity and accept complex payoff mechanics.
UBS AG offre Note Contingenti a Rendimento Callable Trigger non subordinate e non garantite della durata di tre anni, legate all'indice meno performante tra Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500. Gli investitori acquistano le Note al valore nominale di 1.000$ alla data di regolamento prevista del 21 luglio 2025; la scadenza è il 20 luglio 2028 salvo richiamo anticipato da parte di UBS.
Potenziale di reddito: un coupon fisso 8,25% annuo condizionato (6,875$ al mese) viene pagato solo se, nella data di osservazione mensile, tutti gli indici chiudono al di sopra o pari al 75% della barriera del coupon. Se anche un solo indice è sotto la barriera, il coupon di quel mese non viene erogato.
Opzione di richiamo: a partire dal settimo mese, UBS può rimborsare le Note in qualsiasi data di osservazione al valore nominale più eventuali coupon dovuti, limitando il potenziale di guadagno e esponendo gli investitori al rischio di reinvestimento.
Capitale a rischio: se le Note non vengono richiamate e alla data finale di valutazione (17 luglio 2028) uno qualsiasi degli indici chiude sotto il 70% della soglia di ribasso, il rimborso sarà pari a 1.000$ × (1 + rendimento dell'indice peggiore), comportando perdite uno a uno e possibile perdita totale del capitale.
Caratteristiche strutturali chiave:
- Valore iniziale stimato: 913,50$–943,50$ (9–8% sotto il prezzo di emissione) dovuto a commissioni e spread di finanziamento UBS.
- Sconto di sottoscrizione fino a 29$ per Nota; UBS Securities può corrispondere una commissione aggiuntiva di strutturazione fino a 5$.
- Non quotate in borsa; la liquidità secondaria dipende dalla disponibilità dei dealer e può avvenire con sconti significativi.
- Esposizione creditizia a UBS AG; il rimborso dipende dalla solvibilità dell’emittente e da eventuali poteri di bail-in regolamentari svizzeri.
Rischi principali: coupon saltati, esposizione al ribasso del mercato, rischio di richiamo, correlazione negativa tra indici che aumenta la probabilità di superamento delle soglie, preoccupazioni di valutazione/liquidità, trattamento fiscale USA incerto e poteri di risoluzione FINMA.
Il prodotto è rivolto a investitori alla ricerca di rendimento, disposti ad accettare il rischio di ribasso azionario e di credito dell’emittente, capaci di mantenere l’investimento fino a scadenza e di comprendere meccanismi di payoff complessi.
UBS AG ofrece Notas Contingentes de Rendimiento Callable Trigger no subordinadas y no garantizadas a tres años, vinculadas al índice con peor desempeño entre Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500. Los inversores compran las Notas a un valor nominal de 1.000$ en la fecha prevista de liquidación 21 de julio de 2025; el vencimiento es el 20 de julio de 2028 salvo que UBS llame anticipadamente.
Potencial de ingresos: un cupón fijo 8,25% anual condicionado (6,875$ mensuales) se paga solo cuando, en la fecha de observación mensual, todos los índices cierran en o por encima del 75% de la barrera del cupón. Si algún índice está por debajo de la barrera, se omite el cupón de ese mes.
Opción de llamada: a partir del séptimo mes, UBS puede redimir las Notas en cualquier fecha de observación al valor nominal más cualquier cupón adeudado, limitando el potencial de ganancia y exponiendo a los tenedores al riesgo de reinversión.
Principal en riesgo: si las Notas no son llamadas y en la fecha final de valoración (17 de julio de 2028) algún índice cierra por debajo del 70% del umbral de caída, el reembolso será igual a 1.000$ × (1 + retorno del índice con peor desempeño), generando pérdidas uno a uno y posible pérdida total del principal.
Atributos estructurales clave:
- Valor inicial estimado: 913,50$–943,50$ (9–8% por debajo del precio de emisión) debido a comisiones y al spread de financiación de UBS.
- Descuento de suscripción hasta 29$ por Nota; UBS Securities puede pagar una comisión adicional de estructuración de hasta 5$.
- No cotiza en bolsa; la liquidez secundaria depende de la voluntad de los intermediarios y puede ser con descuentos significativos.
- Exposición crediticia a UBS AG; el reembolso está sujeto a la solvencia del emisor y posibles poderes regulatorios suizos de rescate (bail-in).
Aspectos destacados de riesgo: cupones omitidos, exposición a la baja del mercado, riesgo de llamada, correlación negativa entre índices que aumenta la probabilidad de incumplimiento, preocupaciones de valoración/liquidez, tratamiento fiscal estadounidense incierto y poderes de resolución FINMA.
El producto está dirigido a inversores que buscan rendimiento, cómodos con el riesgo de caída en acciones y riesgo crediticio del emisor, capaces de mantener hasta el vencimiento y aceptar mecanismos de pago complejos.
UBS AG는 나스닥-100, 러셀 2000, S&P 500 지수 중 최저 성과 지수에 연동된 3년 만기, 비후순위, 무담보 트리거 콜러블 컨틴전트 수익 노트를 제공합니다. 투자자는 2025년 7월 21일 예상 결제일에 액면가 1,000달러로 노트를 매입하며, 만기는 2028년 7월 20일이나 UBS가 조기 상환할 수 있습니다.
수익 가능성: 고정 연 8.25% 조건부 쿠폰(월 6.875달러)은 매월 관측일에 모든 지수가 쿠폰 장벽 75% 이상으로 마감할 때만 지급됩니다. 하나라도 장벽 아래이면 해당 월 쿠폰은 지급되지 않습니다.
콜 옵션: 7개월차부터 UBS는 관측일에 액면가와 미지급 쿠폰을 포함하여 노트를 상환할 수 있어 상승 잠재력을 제한하고 재투자 위험에 노출됩니다.
원금 위험: 노트가 콜되지 않고 최종 평가일(2028년 7월 17일)에 어떤 지수가 하락 한계선 70% 아래로 마감하면, 상환금은 1,000달러 × (최저 성과 지수 수익률)로 1대1 손실과 원금 전액 손실 가능성이 있습니다.
주요 구조적 특성:
- 초기 예상 가치: 수수료 및 UBS 자금 조달 스프레드로 인해 발행가 대비 8~9% 낮은 913.50~943.50달러.
- 노트당 최대 29달러 인수 할인; UBS 증권은 최대 5달러 추가 구조화 수수료 지급 가능.
- 거래소 상장 없음; 2차 유동성은 딜러 의사에 따라 달라지며 상당한 할인 가능성 있음.
- UBS AG에 대한 신용 노출; 상환은 발행사의 지급 능력 및 스위스 규제 당국의 베일인 권한에 따름.
주요 위험 요인: 쿠폰 지급 건너뜀, 시장 하락 노출, 콜 위험, 지수 간 음의 상관관계로 장벽 위반 가능성 증가, 평가 및 유동성 문제, 미국 세금 처리 불확실성, FINMA 해산 권한.
이 상품은 주식 하락 위험과 발행사 신용 위험을 감수할 수 있으며 만기까지 보유 가능하고 복잡한 수익 구조를 이해하는 수익 추구 투자자를 대상으로 합니다.
UBS AG propose des Notes à Rendement Contingent Callable Trigger non subordonnées et non garanties d'une durée de trois ans, liées à l'indice le moins performant parmi le Nasdaq-100, le Russell 2000 et le S&P 500. Les investisseurs achètent les Notes à la valeur nominale de 1 000 $ à la date de règlement prévue du 21 juillet 2025 ; l'échéance est le 20 juillet 2028, sauf si UBS exerce un remboursement anticipé.
Potentiel de revenu : un coupon fixe de 8,25 % par an conditionnel (6,875 $ par mois) est versé uniquement lorsque, à la date d'observation mensuelle, tous les indices clôturent au-dessus ou à hauteur de 75 % de la barrière du coupon. Si un indice est en dessous, le coupon de ce mois est omis.
Option de remboursement anticipé : à partir du septième mois, UBS peut racheter les Notes à toute date d'observation au pair plus tout coupon dû, limitant ainsi le potentiel de gain et exposant les détenteurs au risque de réinvestissement.
Capital à risque : si les Notes ne sont pas rappelées et qu'à la date finale d'évaluation (17 juillet 2028) un indice clôture en dessous du seuil de baisse de 70 %, le remboursement sera égal à 1 000 $ × (1 + rendement de l'indice le moins performant), entraînant des pertes au prorata et une possible perte totale du capital.
Principales caractéristiques structurelles :
- Valeur initiale estimée : 913,50 $–943,50 $ (8–9 % en dessous du prix d'émission) en raison des frais et de l'écart de financement UBS.
- Remise à la souscription pouvant atteindre 29 $ par Note ; UBS Securities peut verser des frais de structuration supplémentaires jusqu'à 5 $.
- Non coté en bourse ; la liquidité secondaire dépend de la volonté des courtiers et peut se faire avec des décotes importantes.
- Exposition au crédit de UBS AG ; le remboursement dépend de la solvabilité de l'émetteur et des éventuels pouvoirs de renflouement réglementaires suisses (bail-in).
Points clés de risque : coupons manqués, exposition à la baisse du marché, risque de remboursement anticipé, corrélation négative entre indices augmentant la probabilité de franchissement des seuils, préoccupations de valorisation/liquidité, traitement fiscal américain incertain et pouvoirs de résolution FINMA.
Le produit s’adresse aux investisseurs recherchant du rendement, à l’aise avec le risque de baisse des actions et le risque de crédit de l’émetteur, capables de conserver jusqu’à l’échéance et acceptant des mécanismes de paiement complexes.
UBS AG bietet dreijährige unbesicherte, nicht nachrangige Trigger Callable Contingent Yield Notes an, die mit dem schlechtesten der Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500 Indizes verknüpft sind. Anleger erwerben die Notes zum Nennwert von 1.000$ am erwarteten Abrechnungstag, dem 21. Juli 2025; die Fälligkeit ist der 20. Juli 2028, sofern UBS nicht früher zurückruft.
Einkommenspotenzial: Ein fester 8,25% p.a. bedingter Kupon (6,875$ monatlich) wird nur gezahlt, wenn an einem monatlichen Beobachtungstag alle Indizes auf oder über der 75%-Kupon-Schwelle schließen. Liegt ein Index darunter, entfällt der Kupon für diesen Monat.
Call-Option: Ab dem siebten Monat kann UBS die Notes an jedem Beobachtungstag zum Nennwert plus fälligem Kupon zurückzahlen, was das Aufwärtspotenzial begrenzt und Anleger einem Wiederanlagerisiko aussetzt.
Kapitalrisiko: Werden die Notes nicht zurückgerufen und schließt ein Index am letzten Bewertungstag (17. Juli 2028) unter der 70%-Abschwächungsschwelle, beträgt die Rückzahlung 1.000$ × (1 + Rendite des schlechtesten Index), was Verluste eins zu eins und einen möglichen Totalverlust des Kapitals bedeutet.
Wesentliche strukturelle Merkmale:
- Geschätzter Anfangswert: 913,50$–943,50$ (8–9 % unter dem Ausgabepreis) aufgrund von Gebühren und UBS-Finanzierungsspread.
- Zeichnungsrabatt bis zu 29$ pro Note; UBS Securities kann eine zusätzliche Strukturierungsgebühr von bis zu 5$ zahlen.
- Keine Börsennotierung; Sekundärliquidität hängt von der Bereitschaft der Händler ab und kann mit erheblichen Abschlägen erfolgen.
- Kreditrisiko gegenüber UBS AG; Rückzahlung abhängig von der Solvenz des Emittenten und möglichen Schweizer Bail-in-Regelungen.
Risikohighlights: Ausfall von Kuponzahlungen, Marktabwärtsrisiko, Call-Risiko, negative Korrelation zwischen Indizes erhöht Ausfallwahrscheinlichkeit, Bewertungs- und Liquiditätsbedenken, unsichere US-Steuerbehandlung und FINMA-Resolution-Befugnisse.
Das Produkt richtet sich an renditeorientierte Anleger, die mit Aktienabwärts- und Emittenten-Kreditrisiken vertraut sind, bis zur Fälligkeit halten können und komplexe Auszahlungsmechanismen akzeptieren.
- 8.25% headline coupon offers above-market income if all indices stay above the 75 % barrier.
- Monthly call feature can return principal early with accrued coupon, limiting exposure duration if the issuer exercises it.
- Multi-index linkage provides some diversification relative to single-asset notes, potentially reducing event risk from one benchmark.
- Principal loss below 70 % threshold: any index breach at maturity produces one-for-one downside, up to total loss.
- Coupon uncertainty: a single index below its barrier cancels that month’s income; holders may receive few or no coupons.
- Issuer call risk: UBS can redeem once coupons become costly, capping upside and creating reinvestment risk.
- Estimated fair value 6–9 % below issue price reflects high fees and internal funding spread, embedding negative carry from day one.
- No exchange listing and limited liquidity may force sales at sizable discounts.
- UBS credit/bail-in exposure could impair payments irrespective of index performance.
Insights
TL;DR: High 8.25% coupon offsets significant tail risk; payoff highly path-dependent and credit-sensitive.
The Notes embed a worst-of snowball structure: three equity indices, 75 % coupon barrier, 70 % principal barrier and monthly callable dates. Statistically, the probability that all three indices remain above 75 % on every monthly date is modest—historical back-tests show frequent barrier breaches, implying sporadic coupons. Because principal is protected only if each index stays above 70 % at maturity, investors face concentrated left-tail exposure. The 8.25 % headline yield partly compensates for that risk but is itself uncertain. UBS’ right to redeem once coupons look expensive creates negative convexity for holders, likely shortening duration if markets remain stable. Estimated fair value around 91–94 % highlights a 6–9 % upfront cost. Overall, I view the trade-off as balanced: attractive versus money-market yields but materially riskier—rating 0 (neutral).
TL;DR: Structure concentrates downside in a single index; high probability of missed coupons and capital loss—caution warranted.
Correlation analysis shows NDX, SPX and RTY diverge markedly in stress regimes; the “least-performing” trigger amplifies that effect. A 30 % one-day drawdown in one index is enough to erase 100 % of principal. Coupon dependency on all indices further reduces expected income, especially given small-cap volatility in RTY. Liquidity and pricing opacity post-issuance add additional friction. Credit-risk overlay—FINMA bail-in powers—means investors could suffer impairment even if index levels are favorable. On risk-adjusted terms the Notes look uncompelling compared with diversified dividend equities or investment-grade corporates. Impact rating −1 (negative).
UBS AG offre Note Contingenti a Rendimento Callable Trigger non subordinate e non garantite della durata di tre anni, legate all'indice meno performante tra Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500. Gli investitori acquistano le Note al valore nominale di 1.000$ alla data di regolamento prevista del 21 luglio 2025; la scadenza è il 20 luglio 2028 salvo richiamo anticipato da parte di UBS.
Potenziale di reddito: un coupon fisso 8,25% annuo condizionato (6,875$ al mese) viene pagato solo se, nella data di osservazione mensile, tutti gli indici chiudono al di sopra o pari al 75% della barriera del coupon. Se anche un solo indice è sotto la barriera, il coupon di quel mese non viene erogato.
Opzione di richiamo: a partire dal settimo mese, UBS può rimborsare le Note in qualsiasi data di osservazione al valore nominale più eventuali coupon dovuti, limitando il potenziale di guadagno e esponendo gli investitori al rischio di reinvestimento.
Capitale a rischio: se le Note non vengono richiamate e alla data finale di valutazione (17 luglio 2028) uno qualsiasi degli indici chiude sotto il 70% della soglia di ribasso, il rimborso sarà pari a 1.000$ × (1 + rendimento dell'indice peggiore), comportando perdite uno a uno e possibile perdita totale del capitale.
Caratteristiche strutturali chiave:
- Valore iniziale stimato: 913,50$–943,50$ (9–8% sotto il prezzo di emissione) dovuto a commissioni e spread di finanziamento UBS.
- Sconto di sottoscrizione fino a 29$ per Nota; UBS Securities può corrispondere una commissione aggiuntiva di strutturazione fino a 5$.
- Non quotate in borsa; la liquidità secondaria dipende dalla disponibilità dei dealer e può avvenire con sconti significativi.
- Esposizione creditizia a UBS AG; il rimborso dipende dalla solvibilità dell’emittente e da eventuali poteri di bail-in regolamentari svizzeri.
Rischi principali: coupon saltati, esposizione al ribasso del mercato, rischio di richiamo, correlazione negativa tra indici che aumenta la probabilità di superamento delle soglie, preoccupazioni di valutazione/liquidità, trattamento fiscale USA incerto e poteri di risoluzione FINMA.
Il prodotto è rivolto a investitori alla ricerca di rendimento, disposti ad accettare il rischio di ribasso azionario e di credito dell’emittente, capaci di mantenere l’investimento fino a scadenza e di comprendere meccanismi di payoff complessi.
UBS AG ofrece Notas Contingentes de Rendimiento Callable Trigger no subordinadas y no garantizadas a tres años, vinculadas al índice con peor desempeño entre Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500. Los inversores compran las Notas a un valor nominal de 1.000$ en la fecha prevista de liquidación 21 de julio de 2025; el vencimiento es el 20 de julio de 2028 salvo que UBS llame anticipadamente.
Potencial de ingresos: un cupón fijo 8,25% anual condicionado (6,875$ mensuales) se paga solo cuando, en la fecha de observación mensual, todos los índices cierran en o por encima del 75% de la barrera del cupón. Si algún índice está por debajo de la barrera, se omite el cupón de ese mes.
Opción de llamada: a partir del séptimo mes, UBS puede redimir las Notas en cualquier fecha de observación al valor nominal más cualquier cupón adeudado, limitando el potencial de ganancia y exponiendo a los tenedores al riesgo de reinversión.
Principal en riesgo: si las Notas no son llamadas y en la fecha final de valoración (17 de julio de 2028) algún índice cierra por debajo del 70% del umbral de caída, el reembolso será igual a 1.000$ × (1 + retorno del índice con peor desempeño), generando pérdidas uno a uno y posible pérdida total del principal.
Atributos estructurales clave:
- Valor inicial estimado: 913,50$–943,50$ (9–8% por debajo del precio de emisión) debido a comisiones y al spread de financiación de UBS.
- Descuento de suscripción hasta 29$ por Nota; UBS Securities puede pagar una comisión adicional de estructuración de hasta 5$.
- No cotiza en bolsa; la liquidez secundaria depende de la voluntad de los intermediarios y puede ser con descuentos significativos.
- Exposición crediticia a UBS AG; el reembolso está sujeto a la solvencia del emisor y posibles poderes regulatorios suizos de rescate (bail-in).
Aspectos destacados de riesgo: cupones omitidos, exposición a la baja del mercado, riesgo de llamada, correlación negativa entre índices que aumenta la probabilidad de incumplimiento, preocupaciones de valoración/liquidez, tratamiento fiscal estadounidense incierto y poderes de resolución FINMA.
El producto está dirigido a inversores que buscan rendimiento, cómodos con el riesgo de caída en acciones y riesgo crediticio del emisor, capaces de mantener hasta el vencimiento y aceptar mecanismos de pago complejos.
UBS AG는 나스닥-100, 러셀 2000, S&P 500 지수 중 최저 성과 지수에 연동된 3년 만기, 비후순위, 무담보 트리거 콜러블 컨틴전트 수익 노트를 제공합니다. 투자자는 2025년 7월 21일 예상 결제일에 액면가 1,000달러로 노트를 매입하며, 만기는 2028년 7월 20일이나 UBS가 조기 상환할 수 있습니다.
수익 가능성: 고정 연 8.25% 조건부 쿠폰(월 6.875달러)은 매월 관측일에 모든 지수가 쿠폰 장벽 75% 이상으로 마감할 때만 지급됩니다. 하나라도 장벽 아래이면 해당 월 쿠폰은 지급되지 않습니다.
콜 옵션: 7개월차부터 UBS는 관측일에 액면가와 미지급 쿠폰을 포함하여 노트를 상환할 수 있어 상승 잠재력을 제한하고 재투자 위험에 노출됩니다.
원금 위험: 노트가 콜되지 않고 최종 평가일(2028년 7월 17일)에 어떤 지수가 하락 한계선 70% 아래로 마감하면, 상환금은 1,000달러 × (최저 성과 지수 수익률)로 1대1 손실과 원금 전액 손실 가능성이 있습니다.
주요 구조적 특성:
- 초기 예상 가치: 수수료 및 UBS 자금 조달 스프레드로 인해 발행가 대비 8~9% 낮은 913.50~943.50달러.
- 노트당 최대 29달러 인수 할인; UBS 증권은 최대 5달러 추가 구조화 수수료 지급 가능.
- 거래소 상장 없음; 2차 유동성은 딜러 의사에 따라 달라지며 상당한 할인 가능성 있음.
- UBS AG에 대한 신용 노출; 상환은 발행사의 지급 능력 및 스위스 규제 당국의 베일인 권한에 따름.
주요 위험 요인: 쿠폰 지급 건너뜀, 시장 하락 노출, 콜 위험, 지수 간 음의 상관관계로 장벽 위반 가능성 증가, 평가 및 유동성 문제, 미국 세금 처리 불확실성, FINMA 해산 권한.
이 상품은 주식 하락 위험과 발행사 신용 위험을 감수할 수 있으며 만기까지 보유 가능하고 복잡한 수익 구조를 이해하는 수익 추구 투자자를 대상으로 합니다.
UBS AG propose des Notes à Rendement Contingent Callable Trigger non subordonnées et non garanties d'une durée de trois ans, liées à l'indice le moins performant parmi le Nasdaq-100, le Russell 2000 et le S&P 500. Les investisseurs achètent les Notes à la valeur nominale de 1 000 $ à la date de règlement prévue du 21 juillet 2025 ; l'échéance est le 20 juillet 2028, sauf si UBS exerce un remboursement anticipé.
Potentiel de revenu : un coupon fixe de 8,25 % par an conditionnel (6,875 $ par mois) est versé uniquement lorsque, à la date d'observation mensuelle, tous les indices clôturent au-dessus ou à hauteur de 75 % de la barrière du coupon. Si un indice est en dessous, le coupon de ce mois est omis.
Option de remboursement anticipé : à partir du septième mois, UBS peut racheter les Notes à toute date d'observation au pair plus tout coupon dû, limitant ainsi le potentiel de gain et exposant les détenteurs au risque de réinvestissement.
Capital à risque : si les Notes ne sont pas rappelées et qu'à la date finale d'évaluation (17 juillet 2028) un indice clôture en dessous du seuil de baisse de 70 %, le remboursement sera égal à 1 000 $ × (1 + rendement de l'indice le moins performant), entraînant des pertes au prorata et une possible perte totale du capital.
Principales caractéristiques structurelles :
- Valeur initiale estimée : 913,50 $–943,50 $ (8–9 % en dessous du prix d'émission) en raison des frais et de l'écart de financement UBS.
- Remise à la souscription pouvant atteindre 29 $ par Note ; UBS Securities peut verser des frais de structuration supplémentaires jusqu'à 5 $.
- Non coté en bourse ; la liquidité secondaire dépend de la volonté des courtiers et peut se faire avec des décotes importantes.
- Exposition au crédit de UBS AG ; le remboursement dépend de la solvabilité de l'émetteur et des éventuels pouvoirs de renflouement réglementaires suisses (bail-in).
Points clés de risque : coupons manqués, exposition à la baisse du marché, risque de remboursement anticipé, corrélation négative entre indices augmentant la probabilité de franchissement des seuils, préoccupations de valorisation/liquidité, traitement fiscal américain incertain et pouvoirs de résolution FINMA.
Le produit s’adresse aux investisseurs recherchant du rendement, à l’aise avec le risque de baisse des actions et le risque de crédit de l’émetteur, capables de conserver jusqu’à l’échéance et acceptant des mécanismes de paiement complexes.
UBS AG bietet dreijährige unbesicherte, nicht nachrangige Trigger Callable Contingent Yield Notes an, die mit dem schlechtesten der Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500 Indizes verknüpft sind. Anleger erwerben die Notes zum Nennwert von 1.000$ am erwarteten Abrechnungstag, dem 21. Juli 2025; die Fälligkeit ist der 20. Juli 2028, sofern UBS nicht früher zurückruft.
Einkommenspotenzial: Ein fester 8,25% p.a. bedingter Kupon (6,875$ monatlich) wird nur gezahlt, wenn an einem monatlichen Beobachtungstag alle Indizes auf oder über der 75%-Kupon-Schwelle schließen. Liegt ein Index darunter, entfällt der Kupon für diesen Monat.
Call-Option: Ab dem siebten Monat kann UBS die Notes an jedem Beobachtungstag zum Nennwert plus fälligem Kupon zurückzahlen, was das Aufwärtspotenzial begrenzt und Anleger einem Wiederanlagerisiko aussetzt.
Kapitalrisiko: Werden die Notes nicht zurückgerufen und schließt ein Index am letzten Bewertungstag (17. Juli 2028) unter der 70%-Abschwächungsschwelle, beträgt die Rückzahlung 1.000$ × (1 + Rendite des schlechtesten Index), was Verluste eins zu eins und einen möglichen Totalverlust des Kapitals bedeutet.
Wesentliche strukturelle Merkmale:
- Geschätzter Anfangswert: 913,50$–943,50$ (8–9 % unter dem Ausgabepreis) aufgrund von Gebühren und UBS-Finanzierungsspread.
- Zeichnungsrabatt bis zu 29$ pro Note; UBS Securities kann eine zusätzliche Strukturierungsgebühr von bis zu 5$ zahlen.
- Keine Börsennotierung; Sekundärliquidität hängt von der Bereitschaft der Händler ab und kann mit erheblichen Abschlägen erfolgen.
- Kreditrisiko gegenüber UBS AG; Rückzahlung abhängig von der Solvenz des Emittenten und möglichen Schweizer Bail-in-Regelungen.
Risikohighlights: Ausfall von Kuponzahlungen, Marktabwärtsrisiko, Call-Risiko, negative Korrelation zwischen Indizes erhöht Ausfallwahrscheinlichkeit, Bewertungs- und Liquiditätsbedenken, unsichere US-Steuerbehandlung und FINMA-Resolution-Befugnisse.
Das Produkt richtet sich an renditeorientierte Anleger, die mit Aktienabwärts- und Emittenten-Kreditrisiken vertraut sind, bis zur Fälligkeit halten können und komplexe Auszahlungsmechanismen akzeptieren.
FAQ
What coupon rate do the UBS Trigger Callable Contingent Yield Notes pay?
When can UBS call the Notes before maturity?
How is my principal protected at maturity?
What is the estimated initial value compared with the $1,000 issue price?
Is there a secondary market for these Notes?
Do I face UBS credit risk?
