[8-K] Flux Power Holdings, Inc. Reports Material Event
On 31 July 2025, RH’s wholly-owned subsidiary Restoration Hardware, Inc. executed a Second Amendment to its Twelfth Amended & Restated Credit Agreement with Bank of America and other lenders.
- Maturity extended: Revolving credit facility now matures four years later than the prior agreement.
- Total capacity: Up to $600 million revolver, with a $300 million accordion that can lift total borrowing to $900 million; accordion may be structured as first-in, last-out term debt.
- Subsidiary sub-limits: $10 million for RH Canada and $100 million for RH Geneva. European subsidiaries may access a separate sub-facility subject to conditions.
- Covenants: No regular leverage covenants; a 1.0x fixed-charge coverage ratio applies only when unused availability falls below the greater of $40 million or 10 % of borrowing availability.
- Collateral: Facility remains asset-based and secured by inventory, receivables and certain IP.
All other affirmative and negative covenants, reporting requirements and collateral arrangements remain largely unchanged. Item 2.03 confirms the amendment constitutes a direct financial obligation. Exhibit 10.1 contains the full text of the amendment.
Il 31 luglio 2025, la controllata interamente posseduta di RH, Restoration Hardware, Inc., ha stipulato un Secondo Emendamento al suo Dodicesimo Accordo di Credito Modificato e Ristabilito con Bank of America e altri finanziatori.
- Scadenza prorogata: La linea di credito revolving scadrà ora quattro anni dopo rispetto all'accordo precedente.
- Capacità totale: Fino a 600 milioni di dollari di revolving, con un accordion da 300 milioni di dollari che può aumentare il totale del prestito a 900 milioni di dollari; l’accordion può essere strutturato come debito a termine first-in, last-out.
- Sottolimiti per le controllate: 10 milioni di dollari per RH Canada e 100 milioni di dollari per RH Geneva. Le controllate europee possono accedere a una sotto-facilità separata soggetta a condizioni.
- Vincoli: Nessun vincolo regolare sul leverage; un rapporto di copertura delle spese fisse di 1,0x si applica solo quando la disponibilità inutilizzata scende sotto il maggiore tra 40 milioni di dollari o il 10% della disponibilità di prestito.
- Garanzie: La linea rimane basata su attività e garantita da inventario, crediti e determinati diritti di proprietà intellettuale.
Tutti gli altri vincoli positivi e negativi, i requisiti di rendicontazione e gli accordi sulle garanzie rimangono sostanzialmente invariati. L’elemento 2.03 conferma che l’emendamento costituisce un obbligo finanziario diretto. L’Exhibit 10.1 contiene il testo completo dell’emendamento.
El 31 de julio de 2025, la subsidiaria de propiedad total de RH, Restoration Hardware, Inc., ejecutó una Segunda Enmienda a su Duodécimo Acuerdo de Crédito Modificado y Restablecido con Bank of America y otros prestamistas.
- Vencimiento extendido: La línea de crédito revolvente ahora vence cuatro años más tarde que el acuerdo anterior.
- Capacidad total: Hasta 600 millones de dólares revolvente, con un acordeón de 300 millones de dólares que puede aumentar el total de préstamos a 900 millones de dólares; el acordeón puede estructurarse como deuda a plazo first-in, last-out.
- Sublímites para subsidiarias: 10 millones de dólares para RH Canadá y 100 millones de dólares para RH Ginebra. Las subsidiarias europeas pueden acceder a una subfacilidad separada sujeta a condiciones.
- Convenios: No hay convenios regulares de apalancamiento; se aplica una razón de cobertura de cargos fijos de 1.0x solo cuando la disponibilidad no utilizada cae por debajo del mayor entre 40 millones de dólares o el 10 % de la disponibilidad de préstamo.
- Garantías: La facilidad sigue siendo basada en activos y está garantizada por inventarios, cuentas por cobrar y cierta propiedad intelectual.
Todos los demás convenios afirmativos y negativos, requisitos de informes y acuerdos de garantía permanecen prácticamente sin cambios. El ítem 2.03 confirma que la enmienda constituye una obligación financiera directa. El Anexo 10.1 contiene el texto completo de la enmienda.
2025년 7월 31일, RH의 전액 출자 자회사인 Restoration Hardware, Inc.는 Bank of America 및 기타 대출기관과의 제12차 수정 및 재작성된 신용 계약에 대한 두 번째 수정안을 체결했습니다.
- 만기 연장: 회전 신용 시설의 만기가 이전 계약보다 4년 연장되었습니다.
- 총 한도: 최대 6억 달러 회전 신용, 3억 달러의 확장 옵션(accordion)으로 총 차입 한도를 9억 달러까지 늘릴 수 있으며, 확장 옵션은 선입선출(term debt) 방식으로 구조화될 수 있습니다.
- 자회사 하위 한도: RH 캐나다 1,000만 달러, RH 제네바 1억 달러. 유럽 자회사는 조건에 따라 별도의 하위 시설을 이용할 수 있습니다.
- 약정: 정기적인 레버리지 약정 없음; 미사용 가능액이 4,000만 달러 또는 차입 가능액의 10% 중 큰 금액 아래로 떨어질 때만 1.0배 고정비용 커버리지 비율 적용.
- 담보: 이 시설은 자산 기반이며 재고, 매출채권 및 특정 지적 재산으로 담보됩니다.
기타 모든 긍정적 및 부정적 약정, 보고 요구 사항 및 담보 조항은 대부분 변경되지 않았습니다. 항목 2.03은 이 수정안이 직접적인 금융 의무임을 확인합니다. 부록 10.1에는 수정안 전문이 포함되어 있습니다.
Le 31 juillet 2025, la filiale en propriété exclusive de RH, Restoration Hardware, Inc., a signé un deuxième amendement à son douzième accord de crédit modifié et révisé avec Bank of America et d'autres prêteurs.
- Échéance prolongée : La facilité de crédit renouvelable arrive désormais à échéance quatre ans plus tard que l'accord précédent.
- Capacité totale : Jusqu'à 600 millions de dollars en crédit renouvelable, avec un accordéon de 300 millions de dollars pouvant porter l'emprunt total à 900 millions de dollars ; l'accordéon peut être structuré en dette à terme first-in, last-out.
- Sous-limites pour les filiales : 10 millions de dollars pour RH Canada et 100 millions de dollars pour RH Genève. Les filiales européennes peuvent accéder à une sous-facilité distincte sous conditions.
- Covenants : Pas de covenants de levier réguliers ; un ratio de couverture des charges fixes de 1,0x s'applique uniquement lorsque la disponibilité inutilisée tombe en dessous du plus élevé entre 40 millions de dollars ou 10 % de la capacité d'emprunt.
- Garanties : La facilité reste basée sur les actifs et est garantie par les stocks, les créances et certains droits de propriété intellectuelle.
Tous les autres covenants positifs et négatifs, les exigences de reporting et les arrangements de garanties restent en grande partie inchangés. L’article 2.03 confirme que l’amendement constitue une obligation financière directe. L’Exhibit 10.1 contient le texte complet de l’amendement.
Am 31. Juli 2025 hat die vollständig im Besitz von RH befindliche Tochtergesellschaft Restoration Hardware, Inc. eine zweite Änderung ihres zwölften geänderten und neu gefassten Kreditvertrags mit der Bank of America und anderen Kreditgebern abgeschlossen.
- Verlängerte Laufzeit: Die revolvierende Kreditfazilität läuft nun vier Jahre länger als die vorherige Vereinbarung.
- Gesamtkapazität: Bis zu 600 Millionen US-Dollar revolvierender Kredit mit einem 300-Millionen-US-Dollar-Accordion, das die Gesamtaufnahme auf 900 Millionen US-Dollar erhöhen kann; das Accordion kann als First-in-last-out-Termindarlehen strukturiert werden.
- Tochtergesellschafts-Unterlimits: 10 Millionen US-Dollar für RH Kanada und 100 Millionen US-Dollar für RH Genf. Europäische Tochtergesellschaften können unter bestimmten Bedingungen auf eine separate Unterfazilität zugreifen.
- Klauseln: Keine regulären Verschuldungskennzahlen; eine 1,0-fache Deckungsquote für Fixkosten gilt nur, wenn die ungenutzte Verfügbarkeit unter den höheren Wert von 40 Millionen US-Dollar oder 10 % der Kreditverfügbarkeit fällt.
- Sicherheiten: Die Fazilität bleibt assetbasiert und wird durch Inventar, Forderungen und bestimmte geistige Eigentumsrechte besichert.
Alle anderen positiven und negativen Klauseln, Berichtspflichten und Sicherheitenvereinbarungen bleiben weitgehend unverändert. Punkt 2.03 bestätigt, dass die Änderung eine direkte finanzielle Verpflichtung darstellt. Anlage 10.1 enthält den vollständigen Text der Änderung.
- Maturity extended by four years, reducing near-term refinancing risk.
- Accordion feature up to $300 million offers optional incremental liquidity.
- No regular leverage covenants; FCCR springs only under low-availability conditions.
- Facility remains fully secured, further encumbering assets.
- Restrictive negative covenants limit dividends, additional debt, and asset sales.
Insights
TL;DR: Maturity extension preserves liquidity; asset-based structure and modest FCCR trigger limit covenant risk.
Extending the revolver by four years materially de-risks near-term refinancing for RH, keeping a sizable $600 m facility in place—with potential to reach $900 m via the accordion. Because the FCCR covenant springs only when availability dips below $40 m or 10 % of the base, covenant default risk is low as long as inventory and receivables remain healthy. The secured nature protects lenders but restricts RH’s asset flexibility and dividend capacity. Overall, a neutral-to-positive credit event: improved tenor outweighs additional encumbrance already present.
TL;DR: Longer liquidity runway supports strategic investments; covenant structure caps downside but limits shareholder distributions.
For shareholders, the four-year push-out removes a refinancing overhang and ensures access to working-capital funding as RH executes its international gallery rollout. The absence of leverage covenants provides operational flexibility during macro softness. However, the asset pledge and dividend restrictions may constrain capital returns. With no change to borrowing capacity, the amendment is not revenue-accretive but reduces tail risk—mildly positive for valuation multiples.
Il 31 luglio 2025, la controllata interamente posseduta di RH, Restoration Hardware, Inc., ha stipulato un Secondo Emendamento al suo Dodicesimo Accordo di Credito Modificato e Ristabilito con Bank of America e altri finanziatori.
- Scadenza prorogata: La linea di credito revolving scadrà ora quattro anni dopo rispetto all'accordo precedente.
- Capacità totale: Fino a 600 milioni di dollari di revolving, con un accordion da 300 milioni di dollari che può aumentare il totale del prestito a 900 milioni di dollari; l’accordion può essere strutturato come debito a termine first-in, last-out.
- Sottolimiti per le controllate: 10 milioni di dollari per RH Canada e 100 milioni di dollari per RH Geneva. Le controllate europee possono accedere a una sotto-facilità separata soggetta a condizioni.
- Vincoli: Nessun vincolo regolare sul leverage; un rapporto di copertura delle spese fisse di 1,0x si applica solo quando la disponibilità inutilizzata scende sotto il maggiore tra 40 milioni di dollari o il 10% della disponibilità di prestito.
- Garanzie: La linea rimane basata su attività e garantita da inventario, crediti e determinati diritti di proprietà intellettuale.
Tutti gli altri vincoli positivi e negativi, i requisiti di rendicontazione e gli accordi sulle garanzie rimangono sostanzialmente invariati. L’elemento 2.03 conferma che l’emendamento costituisce un obbligo finanziario diretto. L’Exhibit 10.1 contiene il testo completo dell’emendamento.
El 31 de julio de 2025, la subsidiaria de propiedad total de RH, Restoration Hardware, Inc., ejecutó una Segunda Enmienda a su Duodécimo Acuerdo de Crédito Modificado y Restablecido con Bank of America y otros prestamistas.
- Vencimiento extendido: La línea de crédito revolvente ahora vence cuatro años más tarde que el acuerdo anterior.
- Capacidad total: Hasta 600 millones de dólares revolvente, con un acordeón de 300 millones de dólares que puede aumentar el total de préstamos a 900 millones de dólares; el acordeón puede estructurarse como deuda a plazo first-in, last-out.
- Sublímites para subsidiarias: 10 millones de dólares para RH Canadá y 100 millones de dólares para RH Ginebra. Las subsidiarias europeas pueden acceder a una subfacilidad separada sujeta a condiciones.
- Convenios: No hay convenios regulares de apalancamiento; se aplica una razón de cobertura de cargos fijos de 1.0x solo cuando la disponibilidad no utilizada cae por debajo del mayor entre 40 millones de dólares o el 10 % de la disponibilidad de préstamo.
- Garantías: La facilidad sigue siendo basada en activos y está garantizada por inventarios, cuentas por cobrar y cierta propiedad intelectual.
Todos los demás convenios afirmativos y negativos, requisitos de informes y acuerdos de garantía permanecen prácticamente sin cambios. El ítem 2.03 confirma que la enmienda constituye una obligación financiera directa. El Anexo 10.1 contiene el texto completo de la enmienda.
2025년 7월 31일, RH의 전액 출자 자회사인 Restoration Hardware, Inc.는 Bank of America 및 기타 대출기관과의 제12차 수정 및 재작성된 신용 계약에 대한 두 번째 수정안을 체결했습니다.
- 만기 연장: 회전 신용 시설의 만기가 이전 계약보다 4년 연장되었습니다.
- 총 한도: 최대 6억 달러 회전 신용, 3억 달러의 확장 옵션(accordion)으로 총 차입 한도를 9억 달러까지 늘릴 수 있으며, 확장 옵션은 선입선출(term debt) 방식으로 구조화될 수 있습니다.
- 자회사 하위 한도: RH 캐나다 1,000만 달러, RH 제네바 1억 달러. 유럽 자회사는 조건에 따라 별도의 하위 시설을 이용할 수 있습니다.
- 약정: 정기적인 레버리지 약정 없음; 미사용 가능액이 4,000만 달러 또는 차입 가능액의 10% 중 큰 금액 아래로 떨어질 때만 1.0배 고정비용 커버리지 비율 적용.
- 담보: 이 시설은 자산 기반이며 재고, 매출채권 및 특정 지적 재산으로 담보됩니다.
기타 모든 긍정적 및 부정적 약정, 보고 요구 사항 및 담보 조항은 대부분 변경되지 않았습니다. 항목 2.03은 이 수정안이 직접적인 금융 의무임을 확인합니다. 부록 10.1에는 수정안 전문이 포함되어 있습니다.
Le 31 juillet 2025, la filiale en propriété exclusive de RH, Restoration Hardware, Inc., a signé un deuxième amendement à son douzième accord de crédit modifié et révisé avec Bank of America et d'autres prêteurs.
- Échéance prolongée : La facilité de crédit renouvelable arrive désormais à échéance quatre ans plus tard que l'accord précédent.
- Capacité totale : Jusqu'à 600 millions de dollars en crédit renouvelable, avec un accordéon de 300 millions de dollars pouvant porter l'emprunt total à 900 millions de dollars ; l'accordéon peut être structuré en dette à terme first-in, last-out.
- Sous-limites pour les filiales : 10 millions de dollars pour RH Canada et 100 millions de dollars pour RH Genève. Les filiales européennes peuvent accéder à une sous-facilité distincte sous conditions.
- Covenants : Pas de covenants de levier réguliers ; un ratio de couverture des charges fixes de 1,0x s'applique uniquement lorsque la disponibilité inutilisée tombe en dessous du plus élevé entre 40 millions de dollars ou 10 % de la capacité d'emprunt.
- Garanties : La facilité reste basée sur les actifs et est garantie par les stocks, les créances et certains droits de propriété intellectuelle.
Tous les autres covenants positifs et négatifs, les exigences de reporting et les arrangements de garanties restent en grande partie inchangés. L’article 2.03 confirme que l’amendement constitue une obligation financière directe. L’Exhibit 10.1 contient le texte complet de l’amendement.
Am 31. Juli 2025 hat die vollständig im Besitz von RH befindliche Tochtergesellschaft Restoration Hardware, Inc. eine zweite Änderung ihres zwölften geänderten und neu gefassten Kreditvertrags mit der Bank of America und anderen Kreditgebern abgeschlossen.
- Verlängerte Laufzeit: Die revolvierende Kreditfazilität läuft nun vier Jahre länger als die vorherige Vereinbarung.
- Gesamtkapazität: Bis zu 600 Millionen US-Dollar revolvierender Kredit mit einem 300-Millionen-US-Dollar-Accordion, das die Gesamtaufnahme auf 900 Millionen US-Dollar erhöhen kann; das Accordion kann als First-in-last-out-Termindarlehen strukturiert werden.
- Tochtergesellschafts-Unterlimits: 10 Millionen US-Dollar für RH Kanada und 100 Millionen US-Dollar für RH Genf. Europäische Tochtergesellschaften können unter bestimmten Bedingungen auf eine separate Unterfazilität zugreifen.
- Klauseln: Keine regulären Verschuldungskennzahlen; eine 1,0-fache Deckungsquote für Fixkosten gilt nur, wenn die ungenutzte Verfügbarkeit unter den höheren Wert von 40 Millionen US-Dollar oder 10 % der Kreditverfügbarkeit fällt.
- Sicherheiten: Die Fazilität bleibt assetbasiert und wird durch Inventar, Forderungen und bestimmte geistige Eigentumsrechte besichert.
Alle anderen positiven und negativen Klauseln, Berichtspflichten und Sicherheitenvereinbarungen bleiben weitgehend unverändert. Punkt 2.03 bestätigt, dass die Änderung eine direkte finanzielle Verpflichtung darstellt. Anlage 10.1 enthält den vollständigen Text der Änderung.
FAQ
How much liquidity does the amended RH credit facility provide?
What is the new maturity date of RH’s revolving credit facility?
Are there financial covenants in RH’s amended credit agreement?
Which RH subsidiaries have dedicated sub-limits?
What collateral secures RH’s credit facility?
