[8-K] Gladstone Capital Corp Reports Material Event
Royal Bank of Canada (RY) has filed a Free Writing Prospectus for Auto-Callable Fixed Coupon Barrier Notes maturing July 19, 2027. The $5,000-denominated notes pay a fixed coupon of $156.25 per quarter (12.50% p.a.) as long as the notes have not been automatically called. Each quarterly Call Observation Date compares the closing price of Salesforce (CRM), Meta Platforms (META) and Wells Fargo (WFC) to their respective Initial Underlier Values. If all three stocks are at or above their initial levels, the notes are automatically called and investors receive $5,000 principal plus the current coupon; no further payments are made.
Principal repayment is contingent. If the notes are not called, final redemption depends on the Least Performing Underlier: (i) investors receive full principal plus coupon if its Final Value is ≥ 60% of the initial level (the Barrier Value); (ii) otherwise, holders receive a physical delivery of shares of that worst-performing stock, worth less than (and potentially far below) par.
The initial estimated value is $4,591.50 – $4,841.50 per $5,000 note (≈ 92%–97% of issue price), reflecting built-in fees and hedging costs. Key risks highlighted include potential loss of principal, limited upside (no participation in stock appreciation), automatic call risk, issuer credit risk, secondary-market illiquidity, and uncertain U.S. tax treatment. The offering is made under SEC Registration No. 333-275898; investors should review the linked preliminary pricing supplement and risk factors before committing capital.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentato un Free Writing Prospectus per le Auto-Callable Fixed Coupon Barrier Notes con scadenza il 19 luglio 2027. Le note, denominate in taglio da 5.000$, pagano un coupon fisso di 156,25$ per trimestre (12,50% annuo) finché le note non vengono richiamate automaticamente. Ogni Data di Osservazione Trimestrale confronta il prezzo di chiusura di Salesforce (CRM), Meta Platforms (META) e Wells Fargo (WFC) con i rispettivi valori iniziali sottostanti. Se tutti e tre i titoli sono pari o superiori ai livelli iniziali, le note vengono richiamate automaticamente e gli investitori ricevono 5.000$ di capitale più il coupon corrente; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Il rimborso del capitale è condizionato. Se le note non vengono richiamate, il rimborso finale dipende dal titolo sottostante con la performance peggiore: (i) gli investitori ricevono il capitale completo più il coupon se il valore finale è ≥ 60% del livello iniziale (il Valore Barriera); (ii) in caso contrario, i detentori ricevono la consegna fisica delle azioni del titolo peggiore, il cui valore può essere inferiore (e potenzialmente molto al di sotto) del valore nominale.
Il valore stimato iniziale è compreso tra 4.591,50$ e 4.841,50$ per ogni nota da 5.000$ (≈ 92%–97% del prezzo di emissione), riflettendo costi incorporati di commissioni e copertura. I rischi principali includono la possibile perdita del capitale, limitato potenziale di guadagno (nessuna partecipazione all’apprezzamento azionario), rischio di richiamo automatico, rischio di credito dell’emittente, scarsa liquidità sul mercato secondario e trattamento fiscale USA incerto. L’offerta è effettuata sotto la registrazione SEC n. 333-275898; gli investitori devono esaminare il supplemento preliminare al prezzo e i fattori di rischio prima di impegnare capitale.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentado un Free Writing Prospectus para Notas con Cupón Fijo y Barrera Auto-Callable que vencen el 19 de julio de 2027. Las notas, denominadas en $5,000, pagan un cupón fijo de $156.25 por trimestre (12.50% anual) mientras no sean llamadas automáticamente. Cada Fecha de Observación Trimestral compara el precio de cierre de Salesforce (CRM), Meta Platforms (META) y Wells Fargo (WFC) con sus valores iniciales respectivos. Si las tres acciones están igual o por encima de sus niveles iniciales, las notas se llaman automáticamente y los inversionistas reciben $5,000 de principal más el cupón actual; no se hacen pagos adicionales.
El reembolso del principal es condicional. Si las notas no son llamadas, el rescate final depende del Subyacente con peor desempeño: (i) los inversionistas reciben el principal completo más el cupón si su Valor Final es ≥ 60% del nivel inicial (el Valor de Barrera); (ii) de lo contrario, los tenedores reciben la entrega física de acciones de esa acción con peor desempeño, cuyo valor puede ser menor (y potencialmente mucho menor) que el valor nominal.
El valor estimado inicial es entre $4,591.50 y $4,841.50 por cada nota de $5,000 (≈ 92%–97% del precio de emisión), reflejando costos incorporados de comisiones y cobertura. Los riesgos clave incluyen posible pérdida de principal, ganancia limitada (sin participación en la apreciación de las acciones), riesgo de llamada automática, riesgo crediticio del emisor, iliquidez en el mercado secundario y tratamiento fiscal incierto en EE.UU. La oferta se realiza bajo la Registración SEC No. 333-275898; los inversionistas deben revisar el suplemento preliminar de precios y los factores de riesgo antes de invertir capital.
Royal Bank of Canada(RY)는 2027년 7월 19일 만기인 자동상환 고정쿠폰 배리어 노트에 대한 Free Writing Prospectus를 제출했습니다. 5,000달러 단위의 이 노트는 자동 상환되지 않는 한 분기별 156.25달러(연 12.50%)의 고정 쿠폰을 지급합니다. 매 분기 콜 관측일에는 Salesforce(CRM), Meta Platforms(META), Wells Fargo(WFC)의 종가를 각각의 초기 기초자산 가치와 비교합니다. 세 주식 모두 초기 수준 이상일 경우 노트가 자동 상환되어 투자자는 5,000달러 원금과 현재 쿠폰을 받으며 추가 지급은 없습니다.
원금 상환은 조건부입니다. 노트가 상환되지 않을 경우 최종 상환은 최저 성과 기초자산에 따라 결정됩니다: (i) 최종 가치가 초기 대비 60% 이상(배리어 가치)일 경우 투자자는 원금 전액과 쿠폰을 받습니다; (ii) 그렇지 않으면 보유자는 가장 성과가 저조한 주식을 물리적으로 인도받으며, 그 가치는 액면가보다 낮거나 훨씬 낮을 수 있습니다.
초기 예상 가치는 5,000달러 노트당 4,591.50달러에서 4,841.50달러 사이(발행가의 약 92%~97%)로 수수료 및 헤지 비용이 반영된 금액입니다. 주요 위험으로는 원금 손실 가능성, 제한된 상승 잠재력(주가 상승 참여 불가), 자동 상환 위험, 발행사 신용 위험, 2차 시장 유동성 부족, 미국 세금 처리 불확실성이 포함됩니다. 본 공모는 SEC 등록번호 333-275898에 따라 이루어지며, 투자자는 투자 전 예비 가격 보충서 및 위험 요소를 검토해야 합니다.
La Royal Bank of Canada (RY) a déposé un Free Writing Prospectus pour des Notes à Coupon Fixe à Barrière Auto-Rappelables arrivant à échéance le 19 juillet 2027. Les notes, d’une valeur nominale de 5 000 $, versent un coupon fixe de 156,25 $ par trimestre (12,50 % par an) tant que les notes n’ont pas été rappelées automatiquement. À chaque date d’observation trimestrielle, le cours de clôture de Salesforce (CRM), Meta Platforms (META) et Wells Fargo (WFC) est comparé à leur valeur initiale respective. Si les trois actions sont au moins égales à leur niveau initial, les notes sont automatiquement rappelées et les investisseurs reçoivent 5 000 $ de principal plus le coupon courant ; aucun autre paiement n’est effectué.
Le remboursement du principal est conditionnel. Si les notes ne sont pas rappelées, le remboursement final dépend du sous-jacent le moins performant : (i) les investisseurs reçoivent le principal intégral plus le coupon si sa valeur finale est ≥ 60 % du niveau initial (la valeur barrière) ; (ii) sinon, les détenteurs reçoivent la livraison physique des actions de ce titre le moins performant, dont la valeur peut être inférieure (et potentiellement bien inférieure) à la valeur nominale.
La valeur estimée initiale se situe entre 4 591,50 $ et 4 841,50 $ par note de 5 000 $ (≈ 92 %–97 % du prix d’émission), reflétant les frais intégrés et les coûts de couverture. Les principaux risques incluent la perte potentielle du capital, un potentiel de gain limité (pas de participation à l’appréciation des actions), le risque de rappel automatique, le risque de crédit de l’émetteur, l’illiquidité sur le marché secondaire et un traitement fiscal américain incertain. L’offre est réalisée sous le numéro d’enregistrement SEC 333-275898 ; les investisseurs doivent consulter le supplément préliminaire de tarification et les facteurs de risque avant d’engager des fonds.
Die Royal Bank of Canada (RY) hat einen Free Writing Prospectus für Auto-Callable Fixed Coupon Barrier Notes mit Fälligkeit am 19. Juli 2027 eingereicht. Die auf 5.000$ lautenden Notes zahlen einen festen Kupon von 156,25$ pro Quartal (12,50% p.a.), solange die Notes nicht automatisch zurückgerufen wurden. An jedem quartalsweisen Call-Beobachtungstag wird der Schlusskurs von Salesforce (CRM), Meta Platforms (META) und Wells Fargo (WFC) mit ihren jeweiligen Anfangswerten verglichen. Wenn alle drei Aktien auf oder über ihren Anfangsniveaus liegen, werden die Notes automatisch zurückgerufen und Anleger erhalten 5.000$ Kapital plus den aktuellen Kupon; weitere Zahlungen entfallen.
Die Rückzahlung des Kapitals ist bedingt. Werden die Notes nicht zurückgerufen, hängt die endgültige Rückzahlung vom schwächsten Basiswert ab: (i) Anleger erhalten das volle Kapital plus Kupon, wenn dessen Endwert ≥ 60% des Anfangswerts (Barrierewert) ist; (ii) andernfalls erhalten die Inhaber eine physische Lieferung der Aktien des schwächsten Titels, deren Wert unter dem Nennwert (und möglicherweise deutlich darunter) liegt.
Der anfängliche geschätzte Wert liegt bei 4.591,50$ – 4.841,50$ pro 5.000$-Note (≈ 92%–97% des Ausgabepreises) und berücksichtigt eingebaute Gebühren und Absicherungskosten. Wichtige Risiken umfassen möglichen Kapitalverlust, begrenztes Aufwärtspotenzial (keine Beteiligung an Kurssteigerungen), Risiko eines automatischen Rückrufs, Emittenten-Kreditrisiko, Illiquidität am Sekundärmarkt sowie unsichere US-Steuerbehandlung. Das Angebot erfolgt unter der SEC-Registrierungsnummer 333-275898; Anleger sollten das verlinkte vorläufige Preiszusatzblatt und die Risikofaktoren vor einer Kapitalbindung prüfen.
- Attractive fixed coupon of 12.50% per annum provides predictable income if note is not called.
- Contingent principal protection up to a 40% decline in the least-performing stock at maturity.
- Quarterly automatic call feature may return capital early with coupon, reducing duration risk.
- Principal at risk: a ≥40% drop in any underlier results in equity delivery worth potentially far less than par.
- No upside participation; returns are capped at coupon payments, even if underliers rally sharply.
- Initial estimated value (≈92%–97% of par) indicates embedded fees and potential secondary-market discounts.
- Issuer credit risk; payments rely on RBC’s ability to pay through 2027.
- Limited liquidity and uncertain tax treatment could affect realized returns.
Insights
TL;DR – High coupon but significant downside if any of CRM, META or WFC falls ≥40%.
The structure offers an attractive 12.5% annual coupon and potential early redemption, appealing in a yield-seeking environment. However, protection is thin: a single 40% drawdown in any underlier triggers share delivery and exposes investors to amplified equity risk without upside participation. The initial estimated value at up to 8% below issue price embeds hefty distribution costs. Because this is a routine structured-note issuance for RBC, I view the filing as neutral for RY shareholders but caution retail buyers on complexity and liquidity.
TL;DR – Investors face credit, market, liquidity and tax risks; barrier only 60%.
The product concentrates risk in the worst performer, creating tail-risk exposure to volatile tech names (CRM, META) and a cyclical bank (WFC). Automatic call can strip coupons when performance is strong, leaving investors with capped returns. Secondary trading will likely be at discounts, and final pay-offs hinge on RBC’s credit standing through 2027. Given these factors, the note is not materially impactful for RBC’s balance sheet but carries elevated risk for purchasers.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentato un Free Writing Prospectus per le Auto-Callable Fixed Coupon Barrier Notes con scadenza il 19 luglio 2027. Le note, denominate in taglio da 5.000$, pagano un coupon fisso di 156,25$ per trimestre (12,50% annuo) finché le note non vengono richiamate automaticamente. Ogni Data di Osservazione Trimestrale confronta il prezzo di chiusura di Salesforce (CRM), Meta Platforms (META) e Wells Fargo (WFC) con i rispettivi valori iniziali sottostanti. Se tutti e tre i titoli sono pari o superiori ai livelli iniziali, le note vengono richiamate automaticamente e gli investitori ricevono 5.000$ di capitale più il coupon corrente; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Il rimborso del capitale è condizionato. Se le note non vengono richiamate, il rimborso finale dipende dal titolo sottostante con la performance peggiore: (i) gli investitori ricevono il capitale completo più il coupon se il valore finale è ≥ 60% del livello iniziale (il Valore Barriera); (ii) in caso contrario, i detentori ricevono la consegna fisica delle azioni del titolo peggiore, il cui valore può essere inferiore (e potenzialmente molto al di sotto) del valore nominale.
Il valore stimato iniziale è compreso tra 4.591,50$ e 4.841,50$ per ogni nota da 5.000$ (≈ 92%–97% del prezzo di emissione), riflettendo costi incorporati di commissioni e copertura. I rischi principali includono la possibile perdita del capitale, limitato potenziale di guadagno (nessuna partecipazione all’apprezzamento azionario), rischio di richiamo automatico, rischio di credito dell’emittente, scarsa liquidità sul mercato secondario e trattamento fiscale USA incerto. L’offerta è effettuata sotto la registrazione SEC n. 333-275898; gli investitori devono esaminare il supplemento preliminare al prezzo e i fattori di rischio prima di impegnare capitale.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentado un Free Writing Prospectus para Notas con Cupón Fijo y Barrera Auto-Callable que vencen el 19 de julio de 2027. Las notas, denominadas en $5,000, pagan un cupón fijo de $156.25 por trimestre (12.50% anual) mientras no sean llamadas automáticamente. Cada Fecha de Observación Trimestral compara el precio de cierre de Salesforce (CRM), Meta Platforms (META) y Wells Fargo (WFC) con sus valores iniciales respectivos. Si las tres acciones están igual o por encima de sus niveles iniciales, las notas se llaman automáticamente y los inversionistas reciben $5,000 de principal más el cupón actual; no se hacen pagos adicionales.
El reembolso del principal es condicional. Si las notas no son llamadas, el rescate final depende del Subyacente con peor desempeño: (i) los inversionistas reciben el principal completo más el cupón si su Valor Final es ≥ 60% del nivel inicial (el Valor de Barrera); (ii) de lo contrario, los tenedores reciben la entrega física de acciones de esa acción con peor desempeño, cuyo valor puede ser menor (y potencialmente mucho menor) que el valor nominal.
El valor estimado inicial es entre $4,591.50 y $4,841.50 por cada nota de $5,000 (≈ 92%–97% del precio de emisión), reflejando costos incorporados de comisiones y cobertura. Los riesgos clave incluyen posible pérdida de principal, ganancia limitada (sin participación en la apreciación de las acciones), riesgo de llamada automática, riesgo crediticio del emisor, iliquidez en el mercado secundario y tratamiento fiscal incierto en EE.UU. La oferta se realiza bajo la Registración SEC No. 333-275898; los inversionistas deben revisar el suplemento preliminar de precios y los factores de riesgo antes de invertir capital.
Royal Bank of Canada(RY)는 2027년 7월 19일 만기인 자동상환 고정쿠폰 배리어 노트에 대한 Free Writing Prospectus를 제출했습니다. 5,000달러 단위의 이 노트는 자동 상환되지 않는 한 분기별 156.25달러(연 12.50%)의 고정 쿠폰을 지급합니다. 매 분기 콜 관측일에는 Salesforce(CRM), Meta Platforms(META), Wells Fargo(WFC)의 종가를 각각의 초기 기초자산 가치와 비교합니다. 세 주식 모두 초기 수준 이상일 경우 노트가 자동 상환되어 투자자는 5,000달러 원금과 현재 쿠폰을 받으며 추가 지급은 없습니다.
원금 상환은 조건부입니다. 노트가 상환되지 않을 경우 최종 상환은 최저 성과 기초자산에 따라 결정됩니다: (i) 최종 가치가 초기 대비 60% 이상(배리어 가치)일 경우 투자자는 원금 전액과 쿠폰을 받습니다; (ii) 그렇지 않으면 보유자는 가장 성과가 저조한 주식을 물리적으로 인도받으며, 그 가치는 액면가보다 낮거나 훨씬 낮을 수 있습니다.
초기 예상 가치는 5,000달러 노트당 4,591.50달러에서 4,841.50달러 사이(발행가의 약 92%~97%)로 수수료 및 헤지 비용이 반영된 금액입니다. 주요 위험으로는 원금 손실 가능성, 제한된 상승 잠재력(주가 상승 참여 불가), 자동 상환 위험, 발행사 신용 위험, 2차 시장 유동성 부족, 미국 세금 처리 불확실성이 포함됩니다. 본 공모는 SEC 등록번호 333-275898에 따라 이루어지며, 투자자는 투자 전 예비 가격 보충서 및 위험 요소를 검토해야 합니다.
La Royal Bank of Canada (RY) a déposé un Free Writing Prospectus pour des Notes à Coupon Fixe à Barrière Auto-Rappelables arrivant à échéance le 19 juillet 2027. Les notes, d’une valeur nominale de 5 000 $, versent un coupon fixe de 156,25 $ par trimestre (12,50 % par an) tant que les notes n’ont pas été rappelées automatiquement. À chaque date d’observation trimestrielle, le cours de clôture de Salesforce (CRM), Meta Platforms (META) et Wells Fargo (WFC) est comparé à leur valeur initiale respective. Si les trois actions sont au moins égales à leur niveau initial, les notes sont automatiquement rappelées et les investisseurs reçoivent 5 000 $ de principal plus le coupon courant ; aucun autre paiement n’est effectué.
Le remboursement du principal est conditionnel. Si les notes ne sont pas rappelées, le remboursement final dépend du sous-jacent le moins performant : (i) les investisseurs reçoivent le principal intégral plus le coupon si sa valeur finale est ≥ 60 % du niveau initial (la valeur barrière) ; (ii) sinon, les détenteurs reçoivent la livraison physique des actions de ce titre le moins performant, dont la valeur peut être inférieure (et potentiellement bien inférieure) à la valeur nominale.
La valeur estimée initiale se situe entre 4 591,50 $ et 4 841,50 $ par note de 5 000 $ (≈ 92 %–97 % du prix d’émission), reflétant les frais intégrés et les coûts de couverture. Les principaux risques incluent la perte potentielle du capital, un potentiel de gain limité (pas de participation à l’appréciation des actions), le risque de rappel automatique, le risque de crédit de l’émetteur, l’illiquidité sur le marché secondaire et un traitement fiscal américain incertain. L’offre est réalisée sous le numéro d’enregistrement SEC 333-275898 ; les investisseurs doivent consulter le supplément préliminaire de tarification et les facteurs de risque avant d’engager des fonds.
Die Royal Bank of Canada (RY) hat einen Free Writing Prospectus für Auto-Callable Fixed Coupon Barrier Notes mit Fälligkeit am 19. Juli 2027 eingereicht. Die auf 5.000$ lautenden Notes zahlen einen festen Kupon von 156,25$ pro Quartal (12,50% p.a.), solange die Notes nicht automatisch zurückgerufen wurden. An jedem quartalsweisen Call-Beobachtungstag wird der Schlusskurs von Salesforce (CRM), Meta Platforms (META) und Wells Fargo (WFC) mit ihren jeweiligen Anfangswerten verglichen. Wenn alle drei Aktien auf oder über ihren Anfangsniveaus liegen, werden die Notes automatisch zurückgerufen und Anleger erhalten 5.000$ Kapital plus den aktuellen Kupon; weitere Zahlungen entfallen.
Die Rückzahlung des Kapitals ist bedingt. Werden die Notes nicht zurückgerufen, hängt die endgültige Rückzahlung vom schwächsten Basiswert ab: (i) Anleger erhalten das volle Kapital plus Kupon, wenn dessen Endwert ≥ 60% des Anfangswerts (Barrierewert) ist; (ii) andernfalls erhalten die Inhaber eine physische Lieferung der Aktien des schwächsten Titels, deren Wert unter dem Nennwert (und möglicherweise deutlich darunter) liegt.
Der anfängliche geschätzte Wert liegt bei 4.591,50$ – 4.841,50$ pro 5.000$-Note (≈ 92%–97% des Ausgabepreises) und berücksichtigt eingebaute Gebühren und Absicherungskosten. Wichtige Risiken umfassen möglichen Kapitalverlust, begrenztes Aufwärtspotenzial (keine Beteiligung an Kurssteigerungen), Risiko eines automatischen Rückrufs, Emittenten-Kreditrisiko, Illiquidität am Sekundärmarkt sowie unsichere US-Steuerbehandlung. Das Angebot erfolgt unter der SEC-Registrierungsnummer 333-275898; Anleger sollten das verlinkte vorläufige Preiszusatzblatt und die Risikofaktoren vor einer Kapitalbindung prüfen.
FAQ
What coupon do the RY Auto-Callable Fixed Coupon Barrier Notes pay?
How can the Royal Bank of Canada notes be automatically called?
What happens at maturity if one stock falls more than 40%?
Why is the initial estimated value below the public offering price?
Do investors participate in any appreciation of CRM, META or WFC?
