[FWP] Goldman Sachs Group Inc. Free Writing Prospectus
Goldman Sachs Group Inc. (GS), through its subsidiary GS Finance Corp., is marketing Contingent Income Auto-Callable Securities linked to the ordinary share of Spotify Technology S.A. (SPOT). The notes are unsecured obligations of GS Finance Corp. and are fully and unconditionally guaranteed by The Goldman Sachs Group, Inc.
Key structural features
- Tenor: Expected issue on July 16 2025 and maturity on July 14 2028, unless called earlier.
- Underlying: Closing price of SPOT ordinary share.
- Contingent quarterly coupon: Set on the pricing date at not less than $29 per $1,000 annualized equivalent, payable only if SPOT closes at or above the 50 % downside threshold on the relevant observation date. Missed coupons are not recoverable.
- Automatic call: The securities are redeemed at par plus the due coupon if SPOT closes at or above the initial share price on any quarterly observation date, ending the trade early.
- Principal at risk: At maturity, if not previously called and SPOT has fallen below 50 % of the initial price, repayment equals the share performance factor, exposing investors to a full downside below the threshold.
- Estimated value: $910 – $970, below the $1,000 offering price, reflecting fees and dealer margins.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
Investor profile: Suited for investors seeking enhanced, but non-guaranteed, income in exchange for equity downside risk, limited upside participation, complex tax treatment, and GS credit exposure.
Principal risks
- Loss of some or all principal if SPOT declines more than 50 %.
- Possibility of zero coupons for multiple quarters.
- Credit risk of both GS Finance Corp. and The Goldman Sachs Group, Inc.
- Liquidity risk; secondary market may be limited and at prices well below par.
- Conflict of interest; Goldman may hedge or trade SPOT adversely to holders.
- Estimated value below issue price indicates negative yield if held to call without coupons.
Investors should review the accompanying preliminary pricing supplement, prospectus supplement, prospectus and general terms supplement no. 17,741 for full terms, historical SPOT data, and detailed tax considerations.
Goldman Sachs Group Inc. (GS), tramite la sua controllata GS Finance Corp., sta offrendo in vendita Contingent Income Auto-Callable Securities collegati alle azioni ordinarie di Spotify Technology S.A. (SPOT). Le obbligazioni sono titoli non garantiti di GS Finance Corp. e sono completamente e incondizionatamente garantite da The Goldman Sachs Group, Inc.
Caratteristiche strutturali principali
- Durata: Emissione prevista per il 16 luglio 2025 e scadenza il 14 luglio 2028, salvo richiamo anticipato.
- Sottostante: Prezzo di chiusura dell'azione ordinaria SPOT.
- Coupon trimestrale condizionato: Determinato alla data di prezzo con un equivalente annualizzato non inferiore a 29 $ per 1.000 $, pagabile solo se SPOT chiude al di sopra della soglia di ribasso del 50% nella data di osservazione pertinente. I coupon non pagati non sono recuperabili.
- Richiamo automatico: I titoli vengono rimborsati a valore nominale più il coupon dovuto se SPOT chiude al di sopra del prezzo iniziale dell’azione in una qualsiasi data di osservazione trimestrale, terminando anticipatamente l'investimento.
- Capitale a rischio: Alla scadenza, se non richiamati precedentemente e se SPOT è sceso al di sotto del 50% del prezzo iniziale, il rimborso sarà pari al fattore di performance dell’azione, esponendo gli investitori a una perdita totale sotto tale soglia.
- Valore stimato: 910 – 970 $, inferiore al prezzo di offerta di 1.000 $, riflettendo commissioni e margini del dealer.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
Profilo dell’investitore: Adatto a investitori che cercano un reddito maggiorato, ma non garantito, in cambio di un rischio di ribasso azionario, partecipazione limitata al rialzo, trattamento fiscale complesso e esposizione al credito di GS.
Principali rischi
- Perdita totale o parziale del capitale se SPOT scende oltre il 50%.
- Possibilità di coupon nulli per più trimestri consecutivi.
- Rischio di credito di GS Finance Corp. e The Goldman Sachs Group, Inc.
- Rischio di liquidità: mercato secondario limitato e a prezzi potenzialmente molto inferiori al valore nominale.
- Conflitto di interessi: Goldman Sachs potrebbe coprire o negoziare SPOT in modo sfavorevole per i detentori.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione indica rendimento negativo se mantenuto fino al richiamo senza ricevere coupon.
Gli investitori dovrebbero consultare il supplemento preliminare di prezzo, il supplemento al prospetto, il prospetto e il supplemento ai termini generali n. 17.741 per i termini completi, i dati storici di SPOT e le dettagliate considerazioni fiscali.
Goldman Sachs Group Inc. (GS), a través de su subsidiaria GS Finance Corp., está comercializando Valores Auto-Callable de Ingresos Contingentes vinculados a las acciones ordinarias de Spotify Technology S.A. (SPOT). Los bonos son obligaciones no garantizadas de GS Finance Corp. y están garantizados total e incondicionalmente por The Goldman Sachs Group, Inc.
Características estructurales clave
- Plazo: Emisión prevista para el 16 de julio de 2025 y vencimiento el 14 de julio de 2028, salvo que se ejerza el llamado anticipado.
- Subyacente: Precio de cierre de las acciones ordinarias de SPOT.
- Cupón trimestral contingente: Fijado en la fecha de precio con un equivalente anualizado no inferior a 29 $ por cada 1.000 $, pagadero solo si SPOT cierra en o por encima del umbral de caída del 50% en la fecha de observación correspondiente. Los cupones no pagados no se recuperan.
- Llamado automático: Los valores se redimen al valor nominal más el cupón debido si SPOT cierra en o por encima del precio inicial de la acción en cualquier fecha de observación trimestral, terminando el instrumento anticipadamente.
- Principal en riesgo: Al vencimiento, si no se ha llamado antes y SPOT ha caído por debajo del 50% del precio inicial, el reembolso será igual al factor de rendimiento de la acción, exponiendo a los inversores a una pérdida total bajo ese umbral.
- Valor estimado: 910 – 970 $, por debajo del precio de oferta de 1.000 $, reflejando comisiones y márgenes del distribuidor.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
Perfil del inversor: Adecuado para inversores que buscan ingresos mejorados, pero no garantizados, a cambio de riesgo de caída en renta variable, participación limitada en alzas, tratamiento fiscal complejo y exposición al crédito de GS.
Riesgos principales
- Pérdida total o parcial del capital si SPOT cae más del 50%.
- Posibilidad de cupones cero durante varios trimestres.
- Riesgo de crédito tanto de GS Finance Corp. como de The Goldman Sachs Group, Inc.
- Riesgo de liquidez; mercado secundario limitado y a precios posiblemente muy por debajo del valor nominal.
- Conflicto de intereses; Goldman puede cubrir o negociar SPOT en contra de los tenedores.
- Valor estimado por debajo del precio de emisión indica rendimiento negativo si se mantiene hasta el llamado sin cupones.
Los inversores deben revisar el suplemento preliminar de precios, suplemento de prospecto, prospecto y suplemento de términos generales n.º 17,741 para conocer todos los términos, datos históricos de SPOT y consideraciones fiscales detalladas.
골드만 삭스 그룹 주식회사(GS)는 자회사인 GS 파이낸스 코퍼레이션을 통해 Spotify Technology S.A.(SPOT)의 보통주와 연계된 조건부 수익 자동 상환 증권을 판매하고 있습니다. 이 증권은 GS 파이낸스 코퍼레이션의 무담보 채무이며, 골드만 삭스 그룹 주식회사에서 전액 무조건적으로 보증합니다.
주요 구조적 특징
- 만기: 2025년 7월 16일 발행 예정이며, 2028년 7월 14일 만기, 조기 상환되지 않는 한.
- 기초자산: SPOT 보통주의 종가.
- 조건부 분기 쿠폰: 가격 결정일에 연 환산 기준 최소 1,000달러당 29달러로 설정되며, 해당 관찰일에 SPOT 종가가 50% 하락 한계선 이상일 경우에만 지급됩니다. 미지급 쿠폰은 회복 불가능합니다.
- 자동 상환: SPOT 종가가 분기별 관찰일 중 어느 날에든 초기 주가 이상일 경우, 액면가와 해당 쿠폰을 지급하며 조기 종료됩니다.
- 원금 위험: 만기 시 조기 상환되지 않았고 SPOT가 초기 가격의 50% 이하로 하락한 경우, 주가 성과 지수에 따라 상환되어 투자자는 임계값 이하에서 전액 손실 위험에 노출됩니다.
- 예상 가치: 910~970달러로, 1,000달러 발행가보다 낮으며 수수료 및 딜러 마진이 반영된 금액입니다.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
투자자 프로필: 주식 하락 위험과 제한된 상승 참여, 복잡한 세금 처리, GS 신용 위험을 감수하는 대신 향상된 비보장 수익을 추구하는 투자자에게 적합합니다.
주요 위험
- 만약 SPOT가 50% 이상 하락하면 원금 일부 또는 전부 손실 가능성.
- 여러 분기 동안 쿠폰 지급 없음 가능성.
- GS 파이낸스 코퍼레이션 및 골드만 삭스 그룹 주식회사의 신용 위험.
- 유동성 위험; 2차 시장이 제한적이며 액면가보다 훨씬 낮은 가격에 거래될 수 있음.
- 이해 상충; 골드만 삭스가 투자자에게 불리하게 SPOT을 헤지하거나 거래할 수 있음.
- 예상 가치가 발행가보다 낮아 쿠폰 없이 만기까지 보유 시 음의 수익률 가능성.
투자자는 예비 가격 보충서, 증권 설명서 보충서, 증권 설명서 및 일반 조건 보충서 번호 17,741을 검토하여 전체 조건, SPOT의 과거 데이터 및 상세한 세금 고려사항을 확인해야 합니다.
Goldman Sachs Group Inc. (GS), par l'intermédiaire de sa filiale GS Finance Corp., commercialise des Contingent Income Auto-Callable Securities liés à l'action ordinaire de Spotify Technology S.A. (SPOT). Les titres sont des obligations non garanties de GS Finance Corp. et sont entièrement et inconditionnellement garanties par The Goldman Sachs Group, Inc.
Principales caractéristiques structurelles
- Durée: Émission prévue le 16 juillet 2025 et échéance le 14 juillet 2028, sauf rappel anticipé.
- Sous-jacent: Prix de clôture de l'action ordinaire SPOT.
- Coupon trimestriel conditionnel: Fixé à la date de tarification à un minimum de 29 $ par tranche de 1 000 $ en équivalent annualisé, payable uniquement si SPOT clôture à ou au-dessus du seuil de baisse de 50 % à la date d'observation correspondante. Les coupons non versés ne sont pas récupérables.
- Rappel automatique: Les titres sont remboursés à leur valeur nominale plus le coupon dû si SPOT clôture à ou au-dessus du prix initial de l'action à une date d'observation trimestrielle, mettant fin prématurément à l'opération.
- Capital à risque: À l'échéance, si non rappelés auparavant et si SPOT est tombé en dessous de 50 % du prix initial, le remboursement correspond au facteur de performance de l'action, exposant les investisseurs à une perte totale en dessous de ce seuil.
- Valeur estimée: 910 – 970 $, inférieure au prix d'émission de 1 000 $, reflétant les frais et marges du distributeur.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
Profil de l'investisseur : Convient aux investisseurs recherchant un revenu amélioré, mais non garanti, en échange d'un risque de baisse sur actions, d'une participation limitée à la hausse, d'un traitement fiscal complexe et d'une exposition au risque de crédit de GS.
Principaux risques
- Perte totale ou partielle du capital si SPOT baisse de plus de 50 %.
- Possibilité de coupons nuls pendant plusieurs trimestres.
- Risque de crédit de GS Finance Corp. et The Goldman Sachs Group, Inc.
- Risque de liquidité ; le marché secondaire peut être limité et à des prix bien inférieurs à la valeur nominale.
- Conflit d'intérêts ; Goldman peut couvrir ou négocier SPOT de manière défavorable aux détenteurs.
- Valeur estimée inférieure au prix d'émission indique un rendement négatif si détenu jusqu'au rappel sans coupons.
Les investisseurs doivent consulter le supplément préliminaire de tarification, le supplément de prospectus, le prospectus et le supplément aux conditions générales n° 17 741 pour les conditions complètes, les données historiques de SPOT et les considérations fiscales détaillées.
Goldman Sachs Group Inc. (GS) vermarktet über seine Tochtergesellschaft GS Finance Corp. Contingent Income Auto-Callable Securities, die an die Stammaktien von Spotify Technology S.A. (SPOT) gekoppelt sind. Die Schuldverschreibungen sind unbesicherte Verbindlichkeiten von GS Finance Corp. und werden vollständig und bedingungslos von The Goldman Sachs Group, Inc. garantiert.
Wesentliche strukturelle Merkmale
- Laufzeit: Geplante Emission am 16. Juli 2025, Fälligkeit am 14. Juli 2028, sofern nicht vorzeitig zurückgerufen.
- Basiswert: Schlusskurs der SPOT-Stammaktie.
- Bedingter vierteljährlicher Kupon: Am Preisfeststellungstag festgelegt, mindestens 29 $ pro 1.000 $ auf Jahresbasis, zahlbar nur, wenn SPOT am jeweiligen Beobachtungstag auf oder über der 50 % Abwärtsgrenze schließt. Nicht gezahlte Kupons verfallen ersatzlos.
- Automatischer Rückruf: Die Wertpapiere werden zum Nennwert plus fälligem Kupon zurückgezahlt, wenn SPOT an einem vierteljährlichen Beobachtungstag auf oder über dem anfänglichen Aktienkurs schließt, wodurch die Laufzeit vorzeitig beendet wird.
- Kapitalrisiko: Bei Fälligkeit, sofern nicht vorher zurückgerufen, und wenn SPOT unter 50 % des Anfangspreises gefallen ist, erfolgt die Rückzahlung entsprechend dem Aktienperformancefaktor, was Anleger einem vollen Verlust unterhalb dieser Schwelle aussetzt.
- Geschätzter Wert: 910 – 970 $, unter dem Ausgabepreis von 1.000 $, was Gebühren und Händleraufschläge widerspiegelt.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
Investorprofil: Geeignet für Anleger, die eine erhöhte, aber nicht garantierte Rendite suchen und dafür ein Abwärtsrisiko bei Aktien, eine begrenzte Aufwärtsbeteiligung, eine komplexe steuerliche Behandlung und ein Kreditrisiko von GS eingehen.
Hauptrisiken
- Verlust von ganz oder teilweise Kapital, falls SPOT mehr als 50 % fällt.
- Möglichkeit von Null-Kuponen über mehrere Quartale.
- Kreditrisiko von GS Finance Corp. und The Goldman Sachs Group, Inc.
- Liquiditätsrisiko; Sekundärmarkt kann eingeschränkt sein und Preise deutlich unter Nennwert aufweisen.
- Interessenkonflikt; Goldman kann SPOT gegen die Inhaber absichern oder handeln.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis weist auf negative Rendite hin, wenn bis zum Rückruf ohne Kupons gehalten wird.
Anleger sollten den vorläufigen Preiszusatz, den Prospektergänzungsbericht, den Prospekt und den allgemeinen Bedingungszusatz Nr. 17.741 für vollständige Bedingungen, historische SPOT-Daten und detaillierte steuerliche Überlegungen prüfen.
- High contingent coupon of at least $29 per quarter (≥11.6 % annually) if conditions met.
- 50 % downside threshold provides partial principal protection versus moderate market declines.
- Automatic call feature may return capital early, reducing duration risk.
- Guarantee by The Goldman Sachs Group, Inc. adds credit support compared with issuer-only structures.
- Principal at risk; investors incur full downside below the 50 % barrier, potentially losing entire investment.
- Coupons are not guaranteed; any quarter with SPOT below the threshold pays zero, reducing yield.
- No upside participation in SPOT appreciation beyond par plus coupon if called.
- Estimated value (91-97 % of par) indicates immediate negative mark-to-market and embedded fees.
- Complex tax and liquidity profile may deter some investors.
- Single-stock concentration in a volatile tech name increases barrier breach probability.
Insights
TL;DR Medium-risk retail note offers high conditional coupons and 50 % buffer, but full downside below threshold and no upside beyond coupons.
The instrument is a standard GS auto-call structure. The ≥$29 quarterly coupon (≥11.6 % p.a. equivalent) is attractive relative to current short-term rates, yet its payment is contingent on SPOT staying above the 50 % barrier. Historical volatility for SPOT means coupon loss events are plausible. Automatic call at first quarterly observation at-or-above issue price caps investor return to one coupon plus par, limiting upside. The internal estimated value (91-97 % of par) implies a 3-9 % initial fee drag. Overall, the note is best viewed as a buffered short-put strategy coupled with a high-coupon callable bond.
TL;DR Credit quality is strong, but structure exposes holders to equity risk and potential total loss; impact on GS balance sheet immaterial.
Because the securities rank pari passu with GS unsecured senior debt, investors carry GS credit risk. GS remains investment grade, so default probability is low, but not zero over three years. From GS’s standpoint, issuance size is likely modest, with negligible capital impact. For holders, risk concentration in a single high-beta tech name (Spotify) heightens probability of breaching the 50 % threshold. Lack of coupon accrual means negative carry in adverse markets. Liquidity in secondary trading is dealer-driven; bid-ask spreads can widen markedly. Tax treatment is uncertain; holders may face ordinary income character and potential withholding under FATCA.
Goldman Sachs Group Inc. (GS), tramite la sua controllata GS Finance Corp., sta offrendo in vendita Contingent Income Auto-Callable Securities collegati alle azioni ordinarie di Spotify Technology S.A. (SPOT). Le obbligazioni sono titoli non garantiti di GS Finance Corp. e sono completamente e incondizionatamente garantite da The Goldman Sachs Group, Inc.
Caratteristiche strutturali principali
- Durata: Emissione prevista per il 16 luglio 2025 e scadenza il 14 luglio 2028, salvo richiamo anticipato.
- Sottostante: Prezzo di chiusura dell'azione ordinaria SPOT.
- Coupon trimestrale condizionato: Determinato alla data di prezzo con un equivalente annualizzato non inferiore a 29 $ per 1.000 $, pagabile solo se SPOT chiude al di sopra della soglia di ribasso del 50% nella data di osservazione pertinente. I coupon non pagati non sono recuperabili.
- Richiamo automatico: I titoli vengono rimborsati a valore nominale più il coupon dovuto se SPOT chiude al di sopra del prezzo iniziale dell’azione in una qualsiasi data di osservazione trimestrale, terminando anticipatamente l'investimento.
- Capitale a rischio: Alla scadenza, se non richiamati precedentemente e se SPOT è sceso al di sotto del 50% del prezzo iniziale, il rimborso sarà pari al fattore di performance dell’azione, esponendo gli investitori a una perdita totale sotto tale soglia.
- Valore stimato: 910 – 970 $, inferiore al prezzo di offerta di 1.000 $, riflettendo commissioni e margini del dealer.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
Profilo dell’investitore: Adatto a investitori che cercano un reddito maggiorato, ma non garantito, in cambio di un rischio di ribasso azionario, partecipazione limitata al rialzo, trattamento fiscale complesso e esposizione al credito di GS.
Principali rischi
- Perdita totale o parziale del capitale se SPOT scende oltre il 50%.
- Possibilità di coupon nulli per più trimestri consecutivi.
- Rischio di credito di GS Finance Corp. e The Goldman Sachs Group, Inc.
- Rischio di liquidità: mercato secondario limitato e a prezzi potenzialmente molto inferiori al valore nominale.
- Conflitto di interessi: Goldman Sachs potrebbe coprire o negoziare SPOT in modo sfavorevole per i detentori.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione indica rendimento negativo se mantenuto fino al richiamo senza ricevere coupon.
Gli investitori dovrebbero consultare il supplemento preliminare di prezzo, il supplemento al prospetto, il prospetto e il supplemento ai termini generali n. 17.741 per i termini completi, i dati storici di SPOT e le dettagliate considerazioni fiscali.
Goldman Sachs Group Inc. (GS), a través de su subsidiaria GS Finance Corp., está comercializando Valores Auto-Callable de Ingresos Contingentes vinculados a las acciones ordinarias de Spotify Technology S.A. (SPOT). Los bonos son obligaciones no garantizadas de GS Finance Corp. y están garantizados total e incondicionalmente por The Goldman Sachs Group, Inc.
Características estructurales clave
- Plazo: Emisión prevista para el 16 de julio de 2025 y vencimiento el 14 de julio de 2028, salvo que se ejerza el llamado anticipado.
- Subyacente: Precio de cierre de las acciones ordinarias de SPOT.
- Cupón trimestral contingente: Fijado en la fecha de precio con un equivalente anualizado no inferior a 29 $ por cada 1.000 $, pagadero solo si SPOT cierra en o por encima del umbral de caída del 50% en la fecha de observación correspondiente. Los cupones no pagados no se recuperan.
- Llamado automático: Los valores se redimen al valor nominal más el cupón debido si SPOT cierra en o por encima del precio inicial de la acción en cualquier fecha de observación trimestral, terminando el instrumento anticipadamente.
- Principal en riesgo: Al vencimiento, si no se ha llamado antes y SPOT ha caído por debajo del 50% del precio inicial, el reembolso será igual al factor de rendimiento de la acción, exponiendo a los inversores a una pérdida total bajo ese umbral.
- Valor estimado: 910 – 970 $, por debajo del precio de oferta de 1.000 $, reflejando comisiones y márgenes del distribuidor.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
Perfil del inversor: Adecuado para inversores que buscan ingresos mejorados, pero no garantizados, a cambio de riesgo de caída en renta variable, participación limitada en alzas, tratamiento fiscal complejo y exposición al crédito de GS.
Riesgos principales
- Pérdida total o parcial del capital si SPOT cae más del 50%.
- Posibilidad de cupones cero durante varios trimestres.
- Riesgo de crédito tanto de GS Finance Corp. como de The Goldman Sachs Group, Inc.
- Riesgo de liquidez; mercado secundario limitado y a precios posiblemente muy por debajo del valor nominal.
- Conflicto de intereses; Goldman puede cubrir o negociar SPOT en contra de los tenedores.
- Valor estimado por debajo del precio de emisión indica rendimiento negativo si se mantiene hasta el llamado sin cupones.
Los inversores deben revisar el suplemento preliminar de precios, suplemento de prospecto, prospecto y suplemento de términos generales n.º 17,741 para conocer todos los términos, datos históricos de SPOT y consideraciones fiscales detalladas.
골드만 삭스 그룹 주식회사(GS)는 자회사인 GS 파이낸스 코퍼레이션을 통해 Spotify Technology S.A.(SPOT)의 보통주와 연계된 조건부 수익 자동 상환 증권을 판매하고 있습니다. 이 증권은 GS 파이낸스 코퍼레이션의 무담보 채무이며, 골드만 삭스 그룹 주식회사에서 전액 무조건적으로 보증합니다.
주요 구조적 특징
- 만기: 2025년 7월 16일 발행 예정이며, 2028년 7월 14일 만기, 조기 상환되지 않는 한.
- 기초자산: SPOT 보통주의 종가.
- 조건부 분기 쿠폰: 가격 결정일에 연 환산 기준 최소 1,000달러당 29달러로 설정되며, 해당 관찰일에 SPOT 종가가 50% 하락 한계선 이상일 경우에만 지급됩니다. 미지급 쿠폰은 회복 불가능합니다.
- 자동 상환: SPOT 종가가 분기별 관찰일 중 어느 날에든 초기 주가 이상일 경우, 액면가와 해당 쿠폰을 지급하며 조기 종료됩니다.
- 원금 위험: 만기 시 조기 상환되지 않았고 SPOT가 초기 가격의 50% 이하로 하락한 경우, 주가 성과 지수에 따라 상환되어 투자자는 임계값 이하에서 전액 손실 위험에 노출됩니다.
- 예상 가치: 910~970달러로, 1,000달러 발행가보다 낮으며 수수료 및 딜러 마진이 반영된 금액입니다.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
투자자 프로필: 주식 하락 위험과 제한된 상승 참여, 복잡한 세금 처리, GS 신용 위험을 감수하는 대신 향상된 비보장 수익을 추구하는 투자자에게 적합합니다.
주요 위험
- 만약 SPOT가 50% 이상 하락하면 원금 일부 또는 전부 손실 가능성.
- 여러 분기 동안 쿠폰 지급 없음 가능성.
- GS 파이낸스 코퍼레이션 및 골드만 삭스 그룹 주식회사의 신용 위험.
- 유동성 위험; 2차 시장이 제한적이며 액면가보다 훨씬 낮은 가격에 거래될 수 있음.
- 이해 상충; 골드만 삭스가 투자자에게 불리하게 SPOT을 헤지하거나 거래할 수 있음.
- 예상 가치가 발행가보다 낮아 쿠폰 없이 만기까지 보유 시 음의 수익률 가능성.
투자자는 예비 가격 보충서, 증권 설명서 보충서, 증권 설명서 및 일반 조건 보충서 번호 17,741을 검토하여 전체 조건, SPOT의 과거 데이터 및 상세한 세금 고려사항을 확인해야 합니다.
Goldman Sachs Group Inc. (GS), par l'intermédiaire de sa filiale GS Finance Corp., commercialise des Contingent Income Auto-Callable Securities liés à l'action ordinaire de Spotify Technology S.A. (SPOT). Les titres sont des obligations non garanties de GS Finance Corp. et sont entièrement et inconditionnellement garanties par The Goldman Sachs Group, Inc.
Principales caractéristiques structurelles
- Durée: Émission prévue le 16 juillet 2025 et échéance le 14 juillet 2028, sauf rappel anticipé.
- Sous-jacent: Prix de clôture de l'action ordinaire SPOT.
- Coupon trimestriel conditionnel: Fixé à la date de tarification à un minimum de 29 $ par tranche de 1 000 $ en équivalent annualisé, payable uniquement si SPOT clôture à ou au-dessus du seuil de baisse de 50 % à la date d'observation correspondante. Les coupons non versés ne sont pas récupérables.
- Rappel automatique: Les titres sont remboursés à leur valeur nominale plus le coupon dû si SPOT clôture à ou au-dessus du prix initial de l'action à une date d'observation trimestrielle, mettant fin prématurément à l'opération.
- Capital à risque: À l'échéance, si non rappelés auparavant et si SPOT est tombé en dessous de 50 % du prix initial, le remboursement correspond au facteur de performance de l'action, exposant les investisseurs à une perte totale en dessous de ce seuil.
- Valeur estimée: 910 – 970 $, inférieure au prix d'émission de 1 000 $, reflétant les frais et marges du distributeur.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
Profil de l'investisseur : Convient aux investisseurs recherchant un revenu amélioré, mais non garanti, en échange d'un risque de baisse sur actions, d'une participation limitée à la hausse, d'un traitement fiscal complexe et d'une exposition au risque de crédit de GS.
Principaux risques
- Perte totale ou partielle du capital si SPOT baisse de plus de 50 %.
- Possibilité de coupons nuls pendant plusieurs trimestres.
- Risque de crédit de GS Finance Corp. et The Goldman Sachs Group, Inc.
- Risque de liquidité ; le marché secondaire peut être limité et à des prix bien inférieurs à la valeur nominale.
- Conflit d'intérêts ; Goldman peut couvrir ou négocier SPOT de manière défavorable aux détenteurs.
- Valeur estimée inférieure au prix d'émission indique un rendement négatif si détenu jusqu'au rappel sans coupons.
Les investisseurs doivent consulter le supplément préliminaire de tarification, le supplément de prospectus, le prospectus et le supplément aux conditions générales n° 17 741 pour les conditions complètes, les données historiques de SPOT et les considérations fiscales détaillées.
Goldman Sachs Group Inc. (GS) vermarktet über seine Tochtergesellschaft GS Finance Corp. Contingent Income Auto-Callable Securities, die an die Stammaktien von Spotify Technology S.A. (SPOT) gekoppelt sind. Die Schuldverschreibungen sind unbesicherte Verbindlichkeiten von GS Finance Corp. und werden vollständig und bedingungslos von The Goldman Sachs Group, Inc. garantiert.
Wesentliche strukturelle Merkmale
- Laufzeit: Geplante Emission am 16. Juli 2025, Fälligkeit am 14. Juli 2028, sofern nicht vorzeitig zurückgerufen.
- Basiswert: Schlusskurs der SPOT-Stammaktie.
- Bedingter vierteljährlicher Kupon: Am Preisfeststellungstag festgelegt, mindestens 29 $ pro 1.000 $ auf Jahresbasis, zahlbar nur, wenn SPOT am jeweiligen Beobachtungstag auf oder über der 50 % Abwärtsgrenze schließt. Nicht gezahlte Kupons verfallen ersatzlos.
- Automatischer Rückruf: Die Wertpapiere werden zum Nennwert plus fälligem Kupon zurückgezahlt, wenn SPOT an einem vierteljährlichen Beobachtungstag auf oder über dem anfänglichen Aktienkurs schließt, wodurch die Laufzeit vorzeitig beendet wird.
- Kapitalrisiko: Bei Fälligkeit, sofern nicht vorher zurückgerufen, und wenn SPOT unter 50 % des Anfangspreises gefallen ist, erfolgt die Rückzahlung entsprechend dem Aktienperformancefaktor, was Anleger einem vollen Verlust unterhalb dieser Schwelle aussetzt.
- Geschätzter Wert: 910 – 970 $, unter dem Ausgabepreis von 1.000 $, was Gebühren und Händleraufschläge widerspiegelt.
- CUSIP/ISIN: 40058JLU7 / US40058JLU78
Investorprofil: Geeignet für Anleger, die eine erhöhte, aber nicht garantierte Rendite suchen und dafür ein Abwärtsrisiko bei Aktien, eine begrenzte Aufwärtsbeteiligung, eine komplexe steuerliche Behandlung und ein Kreditrisiko von GS eingehen.
Hauptrisiken
- Verlust von ganz oder teilweise Kapital, falls SPOT mehr als 50 % fällt.
- Möglichkeit von Null-Kuponen über mehrere Quartale.
- Kreditrisiko von GS Finance Corp. und The Goldman Sachs Group, Inc.
- Liquiditätsrisiko; Sekundärmarkt kann eingeschränkt sein und Preise deutlich unter Nennwert aufweisen.
- Interessenkonflikt; Goldman kann SPOT gegen die Inhaber absichern oder handeln.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis weist auf negative Rendite hin, wenn bis zum Rückruf ohne Kupons gehalten wird.
Anleger sollten den vorläufigen Preiszusatz, den Prospektergänzungsbericht, den Prospekt und den allgemeinen Bedingungszusatz Nr. 17.741 für vollständige Bedingungen, historische SPOT-Daten und detaillierte steuerliche Überlegungen prüfen.