[144] Meta Platforms, Inc. SEC Filing
CXT’s Q2-25 10-Q shows top-line growth but sharp margin compression. Net sales rose 9.1% year-over-year to $404.4 m, driven by the May-25 De La Rue Authentication (DLR) acquisition and a $10 m currency tail-wind; underlying (core) revenue slipped 0.8% as Crane Payment Innovations volumes weakened while Security & Authentication Technologies (SAT) jumped 32% on M&A and stronger banknote demand.
Operating profit fell 29% to $47.9 m and margin contracted 640 bp to 11.8% as acquisition amortisation, $7.3 m of restructuring and higher SG&A outpaced pricing and productivity gains. Net income dropped 40% to $24.9 m (diluted EPS $0.43). Interest expense climbed 32% after funding DLR with a £300 m term loan; long-term debt increased to $862 m (from $541 m at FY-24) while cash declined to $153 m. YTD operating cash flow slid 34% to $43.7 m, weighed by a $48 m working-capital outflow; the $394 m DLR payment drove negative free cash and lifted goodwill/intangibles to $1.76 bn.
Management targets completing a $10-15 m SAT integration program in 2025. Remaining performance obligations stand at $591.6 m (70% expected to convert in 2025), providing some near-term revenue visibility.
Il 10-Q del secondo trimestre 2025 di CXT mostra una crescita del fatturato ma una netta compressione dei margini. Le vendite nette sono aumentate del 9,1% su base annua, raggiungendo 404,4 milioni di dollari, grazie all'acquisizione di De La Rue Authentication (DLR) a maggio 2025 e a un effetto favorevole di cambio di 10 milioni di dollari; i ricavi sottostanti (core) sono invece diminuiti dello 0,8% a causa di un calo dei volumi di Crane Payment Innovations, mentre Security & Authentication Technologies (SAT) è cresciuta del 32% grazie a operazioni di M&A e a una domanda più forte di banconote.
L'utile operativo è sceso del 29% a 47,9 milioni di dollari e il margine si è contratto di 640 punti base al 11,8%, a causa dell'ammortamento delle acquisizioni, di 7,3 milioni di dollari di costi di ristrutturazione e di spese SG&A più elevate che hanno superato i guadagni derivanti da prezzi e produttività. L'utile netto è calato del 40% a 24,9 milioni di dollari (EPS diluito 0,43 dollari). Le spese per interessi sono aumentate del 32% dopo il finanziamento di DLR con un prestito a termine da 300 milioni di sterline; il debito a lungo termine è salito a 862 milioni di dollari (da 541 milioni a fine esercizio 2024), mentre la liquidità è scesa a 153 milioni. Il flusso di cassa operativo da inizio anno è diminuito del 34% a 43,7 milioni, penalizzato da un deflusso di capitale circolante di 48 milioni; il pagamento di 394 milioni per DLR ha generato flussi di cassa liberi negativi e ha portato il valore di avviamento e attività immateriali a 1,76 miliardi.
Il management prevede di completare un programma di integrazione SAT da 10-15 milioni nel 2025. Gli obblighi di performance residui ammontano a 591,6 milioni di dollari (di cui il 70% previsto in conversione nel 2025), offrendo una certa visibilità sui ricavi a breve termine.
El formulario 10-Q del segundo trimestre de 2025 de CXT muestra crecimiento en ingresos pero una fuerte compresión de márgenes. Las ventas netas aumentaron un 9,1% interanual hasta 404,4 millones de dólares, impulsadas por la adquisición de De La Rue Authentication (DLR) en mayo de 2025 y un beneficio cambiario de 10 millones; los ingresos subyacentes (core) descendieron un 0,8% debido a la caída en volúmenes de Crane Payment Innovations, mientras que Security & Authentication Technologies (SAT) creció un 32% gracias a fusiones y adquisiciones y una mayor demanda de billetes.
El beneficio operativo cayó un 29% hasta 47,9 millones y el margen se redujo 640 puntos básicos hasta el 11,8%, debido a la amortización por adquisiciones, 7,3 millones en reestructuración y mayores gastos SG&A que superaron las mejoras en precios y productividad. El beneficio neto disminuyó un 40% hasta 24,9 millones (EPS diluido de 0,43 dólares). Los gastos por intereses aumentaron un 32% tras financiar DLR con un préstamo a plazo de 300 millones de libras; la deuda a largo plazo subió a 862 millones (desde 541 millones al cierre del FY-24), mientras que el efectivo bajó a 153 millones. El flujo de caja operativo acumulado cayó un 34% hasta 43,7 millones, afectado por una salida de capital de trabajo de 48 millones; el pago de 394 millones por DLR generó flujo de caja libre negativo y elevó el goodwill y activos intangibles a 1.760 millones.
La dirección planea completar un programa de integración SAT de 10-15 millones en 2025. Las obligaciones de desempeño restantes suman 591,6 millones (se espera que el 70% se convierta en 2025), lo que ofrece cierta visibilidad de ingresos a corto plazo.
CXT의 2025년 2분기 10-Q 보고서는 매출 성장은 있었으나 마진은 크게 축소되었음을 보여줍니다. 순매출은 전년 동기 대비 9.1% 증가한 4억 4백40만 달러로, 2025년 5월 De La Rue Authentication(DLR) 인수와 1천만 달러의 환율 호조에 힘입은 결과입니다. 그러나 핵심 매출은 Crane Payment Innovations의 물량 감소로 0.8% 하락했고, Security & Authentication Technologies(SAT)는 M&A와 은행권 수요 증가로 32% 급증했습니다.
영업이익은 29% 감소한 4천7백90만 달러였고, 마진은 640bp 감소한 11.8%를 기록했습니다. 이는 인수 자산 상각, 730만 달러의 구조조정 비용, 그리고 높아진 판매관리비가 가격 및 생산성 향상을 앞선 결과입니다. 순이익은 40% 감소한 2천4백90만 달러(희석 주당순이익 0.43달러)였습니다. 이자 비용은 DLR 인수를 위해 3억 파운드의 장기 대출을 받은 후 32% 증가했으며, 장기 부채는 2024 회계연도 말 5억4천1백만 달러에서 8억6천2백만 달러로 늘어난 반면 현금은 1억5천3백만 달러로 줄었습니다. 연초 이후 영업 현금 흐름은 34% 감소한 4천3백70만 달러로, 4천8백만 달러의 운전자본 유출에 영향을 받았습니다. 3억9천4백만 달러의 DLR 지급으로 자유 현금 흐름은 마이너스가 되었고, 영업권 및 무형자산은 17억6천만 달러로 증가했습니다.
경영진은 2025년에 1천만~1천5백만 달러 규모의 SAT 통합 프로그램을 완료할 계획입니다. 남은 성과 의무는 5억9천1백60만 달러이며(70%는 2025년에 실현될 것으로 예상), 단기 매출 가시성을 제공합니다.
Le rapport 10-Q du deuxième trimestre 2025 de CXT montre une croissance du chiffre d'affaires mais une forte compression des marges. Les ventes nettes ont augmenté de 9,1 % en glissement annuel pour atteindre 404,4 millions de dollars, grâce à l'acquisition de De La Rue Authentication (DLR) en mai 2025 et à un effet de change favorable de 10 millions ; les revenus sous-jacents (core) ont légèrement reculé de 0,8 % en raison d'un affaiblissement des volumes de Crane Payment Innovations, tandis que Security & Authentication Technologies (SAT) a bondi de 32 % grâce aux opérations de fusion-acquisition et à une demande accrue de billets de banque.
Le résultat opérationnel a chuté de 29 % à 47,9 millions de dollars et la marge s'est contractée de 640 points de base à 11,8 %, en raison de l'amortissement des acquisitions, de 7,3 millions de dollars de coûts de restructuration et de frais SG&A plus élevés qui ont dépassé les gains liés aux prix et à la productivité. Le résultat net a diminué de 40 % à 24,9 millions de dollars (bénéfice dilué par action de 0,43 $). Les charges d'intérêts ont augmenté de 32 % après le financement de DLR par un prêt à terme de 300 millions de livres sterling ; la dette à long terme a augmenté à 862 millions de dollars (contre 541 millions à la fin de l'exercice 2024) tandis que la trésorerie a diminué à 153 millions. Le flux de trésorerie opérationnel cumulé a reculé de 34 % à 43,7 millions, pénalisé par une sortie de fonds de roulement de 48 millions ; le paiement de 394 millions pour DLR a engendré un flux de trésorerie libre négatif et a porté le goodwill et les actifs incorporels à 1,76 milliard.
La direction vise à achever un programme d’intégration SAT de 10 à 15 millions en 2025. Les obligations de performance restantes s’élèvent à 591,6 millions (dont 70 % devraient se réaliser en 2025), offrant une certaine visibilité sur les revenus à court terme.
Der 10-Q-Bericht von CXT für das zweite Quartal 2025 zeigt Umsatzwachstum, aber eine deutliche Margenkompression. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 9,1 % auf 404,4 Mio. USD, angetrieben durch die Übernahme von De La Rue Authentication (DLR) im Mai 2025 und einen Währungsvorteil von 10 Mio. USD; die zugrunde liegenden (Kern-)Umsätze sanken um 0,8 %, da die Volumina von Crane Payment Innovations zurückgingen, während Security & Authentication Technologies (SAT) dank M&A und höherer Banknotennachfrage um 32 % zulegte.
Der Betriebsgewinn fiel um 29 % auf 47,9 Mio. USD, und die Marge schrumpfte um 640 Basispunkte auf 11,8 %, da Abschreibungen auf Akquisitionen, 7,3 Mio. USD Restrukturierungskosten und höhere SG&A-Kosten die Preis- und Produktivitätsgewinne überstiegen. Der Nettogewinn sank um 40 % auf 24,9 Mio. USD (verwässertes Ergebnis je Aktie 0,43 USD). Die Zinsaufwendungen stiegen um 32 % nach der Finanzierung von DLR mit einem 300 Mio. Pfund Terminkredit; die langfristigen Schulden erhöhten sich auf 862 Mio. USD (von 541 Mio. USD zum Geschäftsjahresende 2024), während die liquiden Mittel auf 153 Mio. USD sanken. Der operative Cashflow seit Jahresbeginn fiel um 34 % auf 43,7 Mio. USD, belastet durch einen Abfluss von 48 Mio. USD im Working Capital; die Zahlung von 394 Mio. USD für DLR führte zu negativem Free Cashflow und erhöhte den Firmenwert und immaterielle Vermögenswerte auf 1,76 Mrd. USD.
Das Management plant, im Jahr 2025 ein SAT-Integrationsprogramm im Umfang von 10-15 Mio. USD abzuschließen. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen belaufen sich auf 591,6 Mio. USD (70 % sollen 2025 umgesetzt werden), was eine gewisse kurzfristige Umsatzsichtbarkeit bietet.
- Net sales +9.1% YoY, with SAT segment up 32% and new authentication offerings broadening revenue base.
- DLR acquisition closed; adds £300 m revenue opportunity and strengthens government authentication portfolio.
- Currency translation gain of $50 m lifted other comprehensive income, reducing AOCI deficit to $-92 m.
- Remaining performance obligations of $592 m provide revenue visibility, 70% due within 12 months.
- Diluted EPS fell 40% to $0.43 and operating margin contracted 640 bp, signalling profitability pressure.
- Operating cash flow down 34% to $43.7 m; free cash negative after $394 m acquisition spend.
- Debt rose 59% to $1.13 bn total (short + long term), pushing interest expense up 32%.
- CPI core sales declined 7.3% on weaker retail and gaming volumes, indicating cyclical softness.
- Integration & restructuring charges of $7.3 m weighed on results and will continue through 2025.
Insights
TL;DR: Revenue up on M&A, but earnings, margins and cash flow deteriorated; leverage now elevated—overall negative.
The 9% sales lift is acquisition-led; organic demand is lacklustre, particularly at CPI. Gross and operating margins compressed materially as SAT integration costs, amortisation and inflation offset pricing. EPS fell 40% and cash generation weakened, raising concerns about the sustainability of dividend growth and buybacks. Net leverage (≈2.8× EBITDA pro forma) rises after drawing £300 m of term debt; higher rates magnify interest costs. Without faster synergy capture or CPI volume recovery, valuation multiples could compress. I rate the quarter negative.
TL;DR: Strategic logic of DLR/OpSec solid, but integration drag will persist through 2025; payoff hinges on synergy execution.
DLR expands SAT’s portfolio and geographic reach; paying ~2.1× 2024 sales is sensible if projected synergies materialise. Non-controlling interest structure in Ghana adds complexity but offers emerging-market upside. Management expects $10-15 m of one-time integration cost—modest relative to deal size. However, immediate EPS dilution and debt load highlight execution risk. If SAT realises cross-selling potential and CPI stabilises, CXT could regain double-digit EPS growth from 2026. Near-term view is neutral-to-cautiously positive.
Il 10-Q del secondo trimestre 2025 di CXT mostra una crescita del fatturato ma una netta compressione dei margini. Le vendite nette sono aumentate del 9,1% su base annua, raggiungendo 404,4 milioni di dollari, grazie all'acquisizione di De La Rue Authentication (DLR) a maggio 2025 e a un effetto favorevole di cambio di 10 milioni di dollari; i ricavi sottostanti (core) sono invece diminuiti dello 0,8% a causa di un calo dei volumi di Crane Payment Innovations, mentre Security & Authentication Technologies (SAT) è cresciuta del 32% grazie a operazioni di M&A e a una domanda più forte di banconote.
L'utile operativo è sceso del 29% a 47,9 milioni di dollari e il margine si è contratto di 640 punti base al 11,8%, a causa dell'ammortamento delle acquisizioni, di 7,3 milioni di dollari di costi di ristrutturazione e di spese SG&A più elevate che hanno superato i guadagni derivanti da prezzi e produttività. L'utile netto è calato del 40% a 24,9 milioni di dollari (EPS diluito 0,43 dollari). Le spese per interessi sono aumentate del 32% dopo il finanziamento di DLR con un prestito a termine da 300 milioni di sterline; il debito a lungo termine è salito a 862 milioni di dollari (da 541 milioni a fine esercizio 2024), mentre la liquidità è scesa a 153 milioni. Il flusso di cassa operativo da inizio anno è diminuito del 34% a 43,7 milioni, penalizzato da un deflusso di capitale circolante di 48 milioni; il pagamento di 394 milioni per DLR ha generato flussi di cassa liberi negativi e ha portato il valore di avviamento e attività immateriali a 1,76 miliardi.
Il management prevede di completare un programma di integrazione SAT da 10-15 milioni nel 2025. Gli obblighi di performance residui ammontano a 591,6 milioni di dollari (di cui il 70% previsto in conversione nel 2025), offrendo una certa visibilità sui ricavi a breve termine.
El formulario 10-Q del segundo trimestre de 2025 de CXT muestra crecimiento en ingresos pero una fuerte compresión de márgenes. Las ventas netas aumentaron un 9,1% interanual hasta 404,4 millones de dólares, impulsadas por la adquisición de De La Rue Authentication (DLR) en mayo de 2025 y un beneficio cambiario de 10 millones; los ingresos subyacentes (core) descendieron un 0,8% debido a la caída en volúmenes de Crane Payment Innovations, mientras que Security & Authentication Technologies (SAT) creció un 32% gracias a fusiones y adquisiciones y una mayor demanda de billetes.
El beneficio operativo cayó un 29% hasta 47,9 millones y el margen se redujo 640 puntos básicos hasta el 11,8%, debido a la amortización por adquisiciones, 7,3 millones en reestructuración y mayores gastos SG&A que superaron las mejoras en precios y productividad. El beneficio neto disminuyó un 40% hasta 24,9 millones (EPS diluido de 0,43 dólares). Los gastos por intereses aumentaron un 32% tras financiar DLR con un préstamo a plazo de 300 millones de libras; la deuda a largo plazo subió a 862 millones (desde 541 millones al cierre del FY-24), mientras que el efectivo bajó a 153 millones. El flujo de caja operativo acumulado cayó un 34% hasta 43,7 millones, afectado por una salida de capital de trabajo de 48 millones; el pago de 394 millones por DLR generó flujo de caja libre negativo y elevó el goodwill y activos intangibles a 1.760 millones.
La dirección planea completar un programa de integración SAT de 10-15 millones en 2025. Las obligaciones de desempeño restantes suman 591,6 millones (se espera que el 70% se convierta en 2025), lo que ofrece cierta visibilidad de ingresos a corto plazo.
CXT의 2025년 2분기 10-Q 보고서는 매출 성장은 있었으나 마진은 크게 축소되었음을 보여줍니다. 순매출은 전년 동기 대비 9.1% 증가한 4억 4백40만 달러로, 2025년 5월 De La Rue Authentication(DLR) 인수와 1천만 달러의 환율 호조에 힘입은 결과입니다. 그러나 핵심 매출은 Crane Payment Innovations의 물량 감소로 0.8% 하락했고, Security & Authentication Technologies(SAT)는 M&A와 은행권 수요 증가로 32% 급증했습니다.
영업이익은 29% 감소한 4천7백90만 달러였고, 마진은 640bp 감소한 11.8%를 기록했습니다. 이는 인수 자산 상각, 730만 달러의 구조조정 비용, 그리고 높아진 판매관리비가 가격 및 생산성 향상을 앞선 결과입니다. 순이익은 40% 감소한 2천4백90만 달러(희석 주당순이익 0.43달러)였습니다. 이자 비용은 DLR 인수를 위해 3억 파운드의 장기 대출을 받은 후 32% 증가했으며, 장기 부채는 2024 회계연도 말 5억4천1백만 달러에서 8억6천2백만 달러로 늘어난 반면 현금은 1억5천3백만 달러로 줄었습니다. 연초 이후 영업 현금 흐름은 34% 감소한 4천3백70만 달러로, 4천8백만 달러의 운전자본 유출에 영향을 받았습니다. 3억9천4백만 달러의 DLR 지급으로 자유 현금 흐름은 마이너스가 되었고, 영업권 및 무형자산은 17억6천만 달러로 증가했습니다.
경영진은 2025년에 1천만~1천5백만 달러 규모의 SAT 통합 프로그램을 완료할 계획입니다. 남은 성과 의무는 5억9천1백60만 달러이며(70%는 2025년에 실현될 것으로 예상), 단기 매출 가시성을 제공합니다.
Le rapport 10-Q du deuxième trimestre 2025 de CXT montre une croissance du chiffre d'affaires mais une forte compression des marges. Les ventes nettes ont augmenté de 9,1 % en glissement annuel pour atteindre 404,4 millions de dollars, grâce à l'acquisition de De La Rue Authentication (DLR) en mai 2025 et à un effet de change favorable de 10 millions ; les revenus sous-jacents (core) ont légèrement reculé de 0,8 % en raison d'un affaiblissement des volumes de Crane Payment Innovations, tandis que Security & Authentication Technologies (SAT) a bondi de 32 % grâce aux opérations de fusion-acquisition et à une demande accrue de billets de banque.
Le résultat opérationnel a chuté de 29 % à 47,9 millions de dollars et la marge s'est contractée de 640 points de base à 11,8 %, en raison de l'amortissement des acquisitions, de 7,3 millions de dollars de coûts de restructuration et de frais SG&A plus élevés qui ont dépassé les gains liés aux prix et à la productivité. Le résultat net a diminué de 40 % à 24,9 millions de dollars (bénéfice dilué par action de 0,43 $). Les charges d'intérêts ont augmenté de 32 % après le financement de DLR par un prêt à terme de 300 millions de livres sterling ; la dette à long terme a augmenté à 862 millions de dollars (contre 541 millions à la fin de l'exercice 2024) tandis que la trésorerie a diminué à 153 millions. Le flux de trésorerie opérationnel cumulé a reculé de 34 % à 43,7 millions, pénalisé par une sortie de fonds de roulement de 48 millions ; le paiement de 394 millions pour DLR a engendré un flux de trésorerie libre négatif et a porté le goodwill et les actifs incorporels à 1,76 milliard.
La direction vise à achever un programme d’intégration SAT de 10 à 15 millions en 2025. Les obligations de performance restantes s’élèvent à 591,6 millions (dont 70 % devraient se réaliser en 2025), offrant une certaine visibilité sur les revenus à court terme.
Der 10-Q-Bericht von CXT für das zweite Quartal 2025 zeigt Umsatzwachstum, aber eine deutliche Margenkompression. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 9,1 % auf 404,4 Mio. USD, angetrieben durch die Übernahme von De La Rue Authentication (DLR) im Mai 2025 und einen Währungsvorteil von 10 Mio. USD; die zugrunde liegenden (Kern-)Umsätze sanken um 0,8 %, da die Volumina von Crane Payment Innovations zurückgingen, während Security & Authentication Technologies (SAT) dank M&A und höherer Banknotennachfrage um 32 % zulegte.
Der Betriebsgewinn fiel um 29 % auf 47,9 Mio. USD, und die Marge schrumpfte um 640 Basispunkte auf 11,8 %, da Abschreibungen auf Akquisitionen, 7,3 Mio. USD Restrukturierungskosten und höhere SG&A-Kosten die Preis- und Produktivitätsgewinne überstiegen. Der Nettogewinn sank um 40 % auf 24,9 Mio. USD (verwässertes Ergebnis je Aktie 0,43 USD). Die Zinsaufwendungen stiegen um 32 % nach der Finanzierung von DLR mit einem 300 Mio. Pfund Terminkredit; die langfristigen Schulden erhöhten sich auf 862 Mio. USD (von 541 Mio. USD zum Geschäftsjahresende 2024), während die liquiden Mittel auf 153 Mio. USD sanken. Der operative Cashflow seit Jahresbeginn fiel um 34 % auf 43,7 Mio. USD, belastet durch einen Abfluss von 48 Mio. USD im Working Capital; die Zahlung von 394 Mio. USD für DLR führte zu negativem Free Cashflow und erhöhte den Firmenwert und immaterielle Vermögenswerte auf 1,76 Mrd. USD.
Das Management plant, im Jahr 2025 ein SAT-Integrationsprogramm im Umfang von 10-15 Mio. USD abzuschließen. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen belaufen sich auf 591,6 Mio. USD (70 % sollen 2025 umgesetzt werden), was eine gewisse kurzfristige Umsatzsichtbarkeit bietet.
FAQ
How did Crane NXT (CXT) EPS perform in Q2 2025?
What drove the revenue increase for CXT in Q2 2025?
How much debt does Crane NXT now carry?
What are the expected costs of the 2025 restructuring program?
How did each segment perform?
What is Crane NXT’s cash position after the DLR acquisition?
