[FWP] Morgan Stanley Free Writing Prospectus
Morgan Stanley Finance LLC, guaranteed by Morgan Stanley, is marketing Contingent Income Auto-Callable Securities linked to lululemon athletica (LULU) common stock, maturing 13 Aug 2026. The notes pay a 13.00% p.a. contingent coupon (accruing monthly) only if LULU’s closing level on the relevant observation date is at or above the Coupon Barrier = 60% of the Initial Level. Beginning six months after issuance, the issuer will automatically redeem the notes on any monthly determination date when LULU is at or above the Call Threshold = 100% of the Initial Level, returning par plus the current coupon.
If the notes are not auto-called, principal is protected down to the Downside Threshold = 60% of the Initial Level. A finish below this level exposes investors to a 1-for-1 loss of principal, as illustrated by the hypothetical table (e.g., -41% underlier return ⇒ $590 payout).
Key structural details: Initial Pricing 10 Jul 2025; Final Observation 10 Aug 2026; CUSIP 61778NFZ9. The estimated value is $964.50 (≈3.5% below the $1,000 issue price), reflecting distribution, hedging and structuring costs. The notes are unsecured, unsubordinated obligations of Morgan Stanley Finance LLC and are not exchange-listed, exposing holders to issuer credit risk and limited liquidity. Prospective investors should review the accompanying preliminary pricing supplement for full risk factors, tax considerations, and historical LULU performance.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, sta proponendo Contingent Income Auto-Callable Securities legate alle azioni ordinarie di lululemon athletica (LULU), con scadenza al 13 agosto 2026. Le obbligazioni offrono un coupon condizionale del 13,00% annuo (accumulato mensilmente) solo se il prezzo di chiusura di LULU nella data di osservazione rilevante è pari o superiore alla Barriera del Coupon = 60% del livello iniziale. A partire da sei mesi dopo l'emissione, l'emittente procederà al rimborso automatico delle obbligazioni in qualsiasi data di determinazione mensile in cui LULU si trovi al di sopra della Soglia di Richiamo = 100% del livello iniziale, restituendo il valore nominale più il coupon corrente.
Se le obbligazioni non vengono richiamate automaticamente, il capitale è protetto fino alla Soglia di Ribasso = 60% del livello iniziale. Un valore finale inferiore a questo livello espone gli investitori a una perdita in proporzione 1 a 1 del capitale, come illustrato nella tabella ipotetica (ad esempio, un rendimento sottostante del -41% comporta un pagamento di 590 dollari).
Dettagli strutturali chiave: Prezzo iniziale 10 luglio 2025; Osservazione finale 10 agosto 2026; CUSIP 61778NFZ9. Il valore stimato è di 964,50 $ (circa il 3,5% inferiore al prezzo di emissione di 1.000 $), riflettendo costi di distribuzione, copertura e strutturazione. Le obbligazioni sono obbligazioni non garantite e non subordinate di Morgan Stanley Finance LLC e non sono quotate in borsa, esponendo i detentori al rischio di credito dell'emittente e a una liquidità limitata. Gli investitori interessati dovrebbero consultare il supplemento preliminare al prezzo per una descrizione completa dei fattori di rischio, considerazioni fiscali e la performance storica di LULU.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, está comercializando Valores Contingentes de Ingreso con Auto-Llamado vinculados a las acciones ordinarias de lululemon athletica (LULU), con vencimiento el 13 de agosto de 2026. Los bonos pagan un cupón contingente del 13,00% anual (acumulado mensualmente) solo si el nivel de cierre de LULU en la fecha de observación relevante está en o por encima de la Barrera del Cupón = 60% del Nivel Inicial. Desde seis meses después de la emisión, el emisor redimirá automáticamente los bonos en cualquier fecha de determinación mensual cuando LULU esté en o por encima del Umbral de Llamada = 100% del Nivel Inicial, devolviendo el valor nominal más el cupón actual.
Si los bonos no son auto-llamados, el principal está protegido hasta el Umbral de Caída = 60% del Nivel Inicial. Un cierre por debajo de este nivel expone a los inversores a una pérdida uno a uno del principal, como se ilustra en la tabla hipotética (por ejemplo, un rendimiento subyacente de -41% ⇒ pago de $590).
Detalles estructurales clave: Precio inicial 10 de julio de 2025; Observación final 10 de agosto de 2026; CUSIP 61778NFZ9. El valor estimado es de $964.50 (≈3.5% por debajo del precio de emisión de $1,000), reflejando costos de distribución, cobertura y estructuración. Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Morgan Stanley Finance LLC y no están listados en bolsa, exponiendo a los tenedores al riesgo crediticio del emisor y a una liquidez limitada. Los inversores potenciales deben revisar el suplemento preliminar de precios adjunto para conocer todos los factores de riesgo, consideraciones fiscales y el desempeño histórico de LULU.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley가 보증하며, lululemon athletica (LULU) 보통주에 연계된 Contingent Income Auto-Callable Securities를 마케팅하고 있으며, 만기는 2026년 8월 13일입니다. 이 노트는 LULU의 해당 관측일 종가가 쿠폰 장벽 = 초기 수준의 60% 이상일 경우에만 연 13.00% 조건부 쿠폰(월별 누적)을 지급합니다. 발행 후 6개월이 지나면, 발행자는 LULU가 콜 임계값 = 초기 수준의 100% 이상인 월별 결정일에 노트를 자동 상환하여 원금과 현재 쿠폰을 반환합니다.
노트가 자동 상환되지 않을 경우, 원금은 하락 임계값 = 초기 수준의 60%까지 보호됩니다. 이 수준 이하로 마감하면 투자자는 원금 1대1 손실에 노출되며, 가상의 표에서 예시한 바와 같이 (예: 기초자산 수익률 -41% ⇒ $590 지급) 손실이 발생합니다.
주요 구조적 세부사항: 최초 가격 책정 2025년 7월 10일; 최종 관측 2026년 8월 10일; CUSIP 61778NFZ9. 추정 가치는 $964.50로 (발행가 $1,000 대비 약 3.5% 낮음), 배분, 헤지 및 구조화 비용을 반영합니다. 이 노트는 Morgan Stanley Finance LLC의 무담보 비후순위 채무이며, 거래소에 상장되어 있지 않아 보유자는 발행자 신용 위험과 제한된 유동성에 노출됩니다. 잠재적 투자자는 전체 위험 요소, 세금 고려사항, LULU의 과거 성과를 포함한 예비 가격 보충 자료를 반드시 검토해야 합니다.
Morgan Stanley Finance LLC, garanti par Morgan Stanley, commercialise des Contingent Income Auto-Callable Securities liés aux actions ordinaires de lululemon athletica (LULU), arrivant à échéance le 13 août 2026. Les titres versent un coupon conditionnel de 13,00% par an (capitalisé mensuellement) uniquement si le niveau de clôture de LULU à la date d'observation pertinente est supérieur ou égal à la Barrière du Coupon = 60% du niveau initial. À partir de six mois après l'émission, l'émetteur procédera au rachat automatique des titres à toute date de détermination mensuelle où LULU est supérieur ou égal au Seuil de Rappel = 100% du niveau initial, en remboursant la valeur nominale plus le coupon courant.
Si les titres ne sont pas rappelés automatiquement, le capital est protégé jusqu'au Seuil de Baisse = 60% du niveau initial. Une clôture en dessous de ce niveau expose les investisseurs à une perte en capital au prorata 1 pour 1, comme illustré par le tableau hypothétique (par exemple, un rendement sous-jacent de -41% ⇒ paiement de 590 $).
Détails structurels clés : Prix initial 10 juillet 2025 ; Observation finale 10 août 2026 ; CUSIP 61778NFZ9. La valeur estimée est de 964,50 $ (environ 3,5% en dessous du prix d'émission de 1 000 $), reflétant les coûts de distribution, de couverture et de structuration. Les titres sont des obligations non garanties et non subordonnées de Morgan Stanley Finance LLC et ne sont pas cotés en bourse, exposant les détenteurs au risque de crédit de l'émetteur et à une liquidité limitée. Les investisseurs potentiels doivent consulter le supplément préliminaire au prix pour connaître tous les facteurs de risque, les considérations fiscales et la performance historique de LULU.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley, vermarktet Contingent Income Auto-Callable Securities, die an die Stammaktien von lululemon athletica (LULU) gebunden sind und am 13. August 2026 fällig werden. Die Notes zahlen einen 13,00% p.a. bedingten Coupon (monatlich angesammelt), nur wenn der Schlusskurs von LULU am relevanten Beobachtungstag auf oder über der Coupon-Barriere = 60% des Anfangsniveaus liegt. Ab sechs Monaten nach Emission wird der Emittent die Notes an jedem monatlichen Feststellungstag, an dem LULU auf oder über der Call-Schwelle = 100% des Anfangsniveaus steht, automatisch zurückzahlen und den Nennwert plus den aktuellen Coupon auszahlen.
Werden die Notes nicht automatisch zurückgerufen, ist das Kapital bis zur Downside-Schwelle = 60% des Anfangsniveaus geschützt. Ein Schlusskurs unter diesem Niveau setzt die Anleger einem 1:1 Kapitalverlust aus, wie die hypothetische Tabelle zeigt (z. B. eine Basisrendite von -41% ⇒ Auszahlung von 590 $).
Wichtige strukturelle Details: Erstpreis 10. Juli 2025; Endbeobachtung 10. August 2026; CUSIP 61778NFZ9. Der geschätzte Wert beträgt 964,50 $ (≈3,5% unter dem Ausgabepreis von 1.000 $) und berücksichtigt Vertriebs-, Absicherungs- und Strukturierungskosten. Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von Morgan Stanley Finance LLC und nicht börsennotiert, wodurch Inhaber dem Emittenten-Kreditrisiko und eingeschränkter Liquidität ausgesetzt sind. Potenzielle Investoren sollten das beiliegende vorläufige Preiszusatzblatt für vollständige Risikofaktoren, steuerliche Überlegungen und die historische Performance von LULU prüfen.
- 13% contingent coupon provides high income potential relative to current market yields.
- 40% downside buffer shields principal unless LULU closes below 60% of its initial level at maturity.
- Monthly auto-call feature allows early principal return if LULU holds or appreciates.
- No guaranteed return of principal; investors participate fully in losses once the 60% threshold is breached.
- Coupon payments are conditional—no income is received for any month when LULU is below the barrier.
- Issuer credit risk; securities are unsecured obligations of Morgan Stanley Finance LLC.
- Estimated value is $964.50, meaning investors pay a premium at issuance.
- No exchange listing may lead to limited secondary market liquidity and wider bid-ask spreads.
Insights
TL;DR: High 13% coupon with 40% buffer, but principal loss below 60% and full issuer credit risk.
The note offers an above-market 13% annual coupon contingent on LULU closing ≥60% of its initial level each month. The 40% downside buffer and monthly auto-call at par provide conditional protection and potential early exit. However, investors face several material drawbacks: (i) coupon deferral when LULU trades below the barrier, (ii) uncapped downside participation if the stock finishes <60%, (iii) an issue price premium of ≈3.5% to estimated value, and (iv) reliance on Morgan Stanley’s creditworthiness with no exchange listing to provide liquidity. The product suits yield-seeking investors with a moderately bullish to sideways view on LULU over the next 13–25 months and tolerance for equity and credit risk. From a Morgan Stanley equity perspective, the issuance is routine and impact neutral to the firm’s financials.
TL;DR: Significant contingent risks—coupon not fixed, principal vulnerable, liquidity limited.
Investors must recognize three primary risk vectors: (1) Market Risk: a single-stock underlier concentrates exposure; volatile apparel equities like LULU can breach the 60% barrier quickly. (2) Credit & Liquidity Risk: unsecured MS obligations with no listing; any widening in MS credit spreads or market stress could depress secondary pricing well below theoretical value. (3) Valuation Risk: the $964.50 estimated value confirms an implied 3.5% placement concession, locking in a mark-to-market deficit at inception. Collectively, the structure is appropriate only for diversified portfolios that can absorb potential total loss of principal.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, sta proponendo Contingent Income Auto-Callable Securities legate alle azioni ordinarie di lululemon athletica (LULU), con scadenza al 13 agosto 2026. Le obbligazioni offrono un coupon condizionale del 13,00% annuo (accumulato mensilmente) solo se il prezzo di chiusura di LULU nella data di osservazione rilevante è pari o superiore alla Barriera del Coupon = 60% del livello iniziale. A partire da sei mesi dopo l'emissione, l'emittente procederà al rimborso automatico delle obbligazioni in qualsiasi data di determinazione mensile in cui LULU si trovi al di sopra della Soglia di Richiamo = 100% del livello iniziale, restituendo il valore nominale più il coupon corrente.
Se le obbligazioni non vengono richiamate automaticamente, il capitale è protetto fino alla Soglia di Ribasso = 60% del livello iniziale. Un valore finale inferiore a questo livello espone gli investitori a una perdita in proporzione 1 a 1 del capitale, come illustrato nella tabella ipotetica (ad esempio, un rendimento sottostante del -41% comporta un pagamento di 590 dollari).
Dettagli strutturali chiave: Prezzo iniziale 10 luglio 2025; Osservazione finale 10 agosto 2026; CUSIP 61778NFZ9. Il valore stimato è di 964,50 $ (circa il 3,5% inferiore al prezzo di emissione di 1.000 $), riflettendo costi di distribuzione, copertura e strutturazione. Le obbligazioni sono obbligazioni non garantite e non subordinate di Morgan Stanley Finance LLC e non sono quotate in borsa, esponendo i detentori al rischio di credito dell'emittente e a una liquidità limitata. Gli investitori interessati dovrebbero consultare il supplemento preliminare al prezzo per una descrizione completa dei fattori di rischio, considerazioni fiscali e la performance storica di LULU.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, está comercializando Valores Contingentes de Ingreso con Auto-Llamado vinculados a las acciones ordinarias de lululemon athletica (LULU), con vencimiento el 13 de agosto de 2026. Los bonos pagan un cupón contingente del 13,00% anual (acumulado mensualmente) solo si el nivel de cierre de LULU en la fecha de observación relevante está en o por encima de la Barrera del Cupón = 60% del Nivel Inicial. Desde seis meses después de la emisión, el emisor redimirá automáticamente los bonos en cualquier fecha de determinación mensual cuando LULU esté en o por encima del Umbral de Llamada = 100% del Nivel Inicial, devolviendo el valor nominal más el cupón actual.
Si los bonos no son auto-llamados, el principal está protegido hasta el Umbral de Caída = 60% del Nivel Inicial. Un cierre por debajo de este nivel expone a los inversores a una pérdida uno a uno del principal, como se ilustra en la tabla hipotética (por ejemplo, un rendimiento subyacente de -41% ⇒ pago de $590).
Detalles estructurales clave: Precio inicial 10 de julio de 2025; Observación final 10 de agosto de 2026; CUSIP 61778NFZ9. El valor estimado es de $964.50 (≈3.5% por debajo del precio de emisión de $1,000), reflejando costos de distribución, cobertura y estructuración. Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Morgan Stanley Finance LLC y no están listados en bolsa, exponiendo a los tenedores al riesgo crediticio del emisor y a una liquidez limitada. Los inversores potenciales deben revisar el suplemento preliminar de precios adjunto para conocer todos los factores de riesgo, consideraciones fiscales y el desempeño histórico de LULU.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley가 보증하며, lululemon athletica (LULU) 보통주에 연계된 Contingent Income Auto-Callable Securities를 마케팅하고 있으며, 만기는 2026년 8월 13일입니다. 이 노트는 LULU의 해당 관측일 종가가 쿠폰 장벽 = 초기 수준의 60% 이상일 경우에만 연 13.00% 조건부 쿠폰(월별 누적)을 지급합니다. 발행 후 6개월이 지나면, 발행자는 LULU가 콜 임계값 = 초기 수준의 100% 이상인 월별 결정일에 노트를 자동 상환하여 원금과 현재 쿠폰을 반환합니다.
노트가 자동 상환되지 않을 경우, 원금은 하락 임계값 = 초기 수준의 60%까지 보호됩니다. 이 수준 이하로 마감하면 투자자는 원금 1대1 손실에 노출되며, 가상의 표에서 예시한 바와 같이 (예: 기초자산 수익률 -41% ⇒ $590 지급) 손실이 발생합니다.
주요 구조적 세부사항: 최초 가격 책정 2025년 7월 10일; 최종 관측 2026년 8월 10일; CUSIP 61778NFZ9. 추정 가치는 $964.50로 (발행가 $1,000 대비 약 3.5% 낮음), 배분, 헤지 및 구조화 비용을 반영합니다. 이 노트는 Morgan Stanley Finance LLC의 무담보 비후순위 채무이며, 거래소에 상장되어 있지 않아 보유자는 발행자 신용 위험과 제한된 유동성에 노출됩니다. 잠재적 투자자는 전체 위험 요소, 세금 고려사항, LULU의 과거 성과를 포함한 예비 가격 보충 자료를 반드시 검토해야 합니다.
Morgan Stanley Finance LLC, garanti par Morgan Stanley, commercialise des Contingent Income Auto-Callable Securities liés aux actions ordinaires de lululemon athletica (LULU), arrivant à échéance le 13 août 2026. Les titres versent un coupon conditionnel de 13,00% par an (capitalisé mensuellement) uniquement si le niveau de clôture de LULU à la date d'observation pertinente est supérieur ou égal à la Barrière du Coupon = 60% du niveau initial. À partir de six mois après l'émission, l'émetteur procédera au rachat automatique des titres à toute date de détermination mensuelle où LULU est supérieur ou égal au Seuil de Rappel = 100% du niveau initial, en remboursant la valeur nominale plus le coupon courant.
Si les titres ne sont pas rappelés automatiquement, le capital est protégé jusqu'au Seuil de Baisse = 60% du niveau initial. Une clôture en dessous de ce niveau expose les investisseurs à une perte en capital au prorata 1 pour 1, comme illustré par le tableau hypothétique (par exemple, un rendement sous-jacent de -41% ⇒ paiement de 590 $).
Détails structurels clés : Prix initial 10 juillet 2025 ; Observation finale 10 août 2026 ; CUSIP 61778NFZ9. La valeur estimée est de 964,50 $ (environ 3,5% en dessous du prix d'émission de 1 000 $), reflétant les coûts de distribution, de couverture et de structuration. Les titres sont des obligations non garanties et non subordonnées de Morgan Stanley Finance LLC et ne sont pas cotés en bourse, exposant les détenteurs au risque de crédit de l'émetteur et à une liquidité limitée. Les investisseurs potentiels doivent consulter le supplément préliminaire au prix pour connaître tous les facteurs de risque, les considérations fiscales et la performance historique de LULU.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley, vermarktet Contingent Income Auto-Callable Securities, die an die Stammaktien von lululemon athletica (LULU) gebunden sind und am 13. August 2026 fällig werden. Die Notes zahlen einen 13,00% p.a. bedingten Coupon (monatlich angesammelt), nur wenn der Schlusskurs von LULU am relevanten Beobachtungstag auf oder über der Coupon-Barriere = 60% des Anfangsniveaus liegt. Ab sechs Monaten nach Emission wird der Emittent die Notes an jedem monatlichen Feststellungstag, an dem LULU auf oder über der Call-Schwelle = 100% des Anfangsniveaus steht, automatisch zurückzahlen und den Nennwert plus den aktuellen Coupon auszahlen.
Werden die Notes nicht automatisch zurückgerufen, ist das Kapital bis zur Downside-Schwelle = 60% des Anfangsniveaus geschützt. Ein Schlusskurs unter diesem Niveau setzt die Anleger einem 1:1 Kapitalverlust aus, wie die hypothetische Tabelle zeigt (z. B. eine Basisrendite von -41% ⇒ Auszahlung von 590 $).
Wichtige strukturelle Details: Erstpreis 10. Juli 2025; Endbeobachtung 10. August 2026; CUSIP 61778NFZ9. Der geschätzte Wert beträgt 964,50 $ (≈3,5% unter dem Ausgabepreis von 1.000 $) und berücksichtigt Vertriebs-, Absicherungs- und Strukturierungskosten. Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von Morgan Stanley Finance LLC und nicht börsennotiert, wodurch Inhaber dem Emittenten-Kreditrisiko und eingeschränkter Liquidität ausgesetzt sind. Potenzielle Investoren sollten das beiliegende vorläufige Preiszusatzblatt für vollständige Risikofaktoren, steuerliche Überlegungen und die historische Performance von LULU prüfen.
FAQ
What is the contingent coupon rate on Morgan Stanley’s LULU auto-callable securities?
When can the securities be automatically redeemed?
What happens if LULU falls below the 60% downside threshold at maturity?
Are the securities principal protected?
What is the pricing and maturity timeline for these notes?
How does the estimated value compare to the issue price?
