[6-K] Oriental Rise Holdings Limited Current Report (Foreign Issuer)
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q): Net sales fell 9.8% YoY to $571.9 m as product sales declined 10% and services 9%. Gross profit slipped to $123.8 m (21.6% margin), yet tight cost control kept operating income at $13.7 m (2.4% margin, –9% YoY). Interest expense dropped 23% to $13.2 m, resulting in essentially breakeven EPS ($0.00 vs -$0.06). Six-month figures show a sharper turnaround: sales –6.8% to $1.20 bn but operating income up 7.5× to $33.3 m; net earnings swung to $5.7 m profit (EPS $0.12) from a $30.9 m loss.
Liquidity & leverage: Cash fell to $6.7 m (vs $29.2 m YE) after -$41.6 m operating cash outflow and $38.2 m investing spend, including $27 m for Enru assets. Long-term debt rose to $420.5 m, but total liabilities declined 7.6% to $1.15 bn; equity improved to $87.0 m on OCI gains. Revolver usage remains active; leverage covenants were amended in Oct-24.
Strategic moves: 1) Acquired Enru co-mail assets to expand logistics platform. 2) Divested European operations for $24.1 m (note receivable) with a $0.5 m loss, lowering international exposure. 3) Restructuring/impairment charges dropped to $15.8 m YTD (-63%), supporting margin recovery. Capital returns resumed: $7.6 m buybacks & $0.075/sh quarterly dividend.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q): Le vendite nette sono diminuite del 9,8% su base annua, raggiungendo 571,9 milioni di dollari, con un calo del 10% nelle vendite di prodotti e del 9% nei servizi. Il margine lordo si è ridotto a 123,8 milioni di dollari (margine del 21,6%), ma un rigoroso controllo dei costi ha mantenuto il reddito operativo a 13,7 milioni di dollari (margine del 2,4%, -9% su base annua). Le spese per interessi sono diminuite del 23% a 13,2 milioni di dollari, portando a un utile per azione praticamente in pareggio ($0,00 contro -$0,06). I dati semestrali mostrano un miglioramento più marcato: vendite in calo del 6,8% a 1,20 miliardi di dollari, ma reddito operativo aumentato di 7,5 volte a 33,3 milioni di dollari; gli utili netti sono passati a 5,7 milioni di dollari di profitto (EPS $0,12) da una perdita di 30,9 milioni.
Liquidità e indebitamento: La liquidità è scesa a 6,7 milioni di dollari (rispetto a 29,2 milioni di fine anno) dopo un flusso di cassa operativo negativo di 41,6 milioni e spese per investimenti pari a 38,2 milioni, inclusi 27 milioni per gli asset Enru. Il debito a lungo termine è salito a 420,5 milioni di dollari, ma le passività totali sono diminuite del 7,6% a 1,15 miliardi; il patrimonio netto è migliorato a 87,0 milioni grazie a utili da OCI. L’utilizzo della linea di credito rimane attivo; i covenant sul leverage sono stati modificati nell’ottobre 2024.
Mosse strategiche: 1) Acquisizione degli asset co-mail di Enru per espandere la piattaforma logistica. 2) Cessione delle operazioni europee per 24,1 milioni di dollari (credito da ricevere) con una perdita di 0,5 milioni, riducendo l’esposizione internazionale. 3) Le spese di ristrutturazione e svalutazione sono scese a 15,8 milioni da inizio anno (-63%), supportando il recupero dei margini. Ripresa delle restituzioni di capitale: riacquisti per 7,6 milioni e dividendo trimestrale di 0,075 dollari per azione.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q): Las ventas netas cayeron un 9,8% interanual hasta 571,9 millones de dólares, con una disminución del 10% en ventas de productos y del 9% en servicios. El beneficio bruto bajó a 123,8 millones de dólares (margen del 21,6%), aunque un estricto control de costos mantuvo el ingreso operativo en 13,7 millones de dólares (margen del 2,4%, -9% interanual). Los gastos por intereses disminuyeron un 23% a 13,2 millones, resultando en un BPA prácticamente en equilibrio ($0,00 frente a -$0,06). Las cifras semestrales muestran una recuperación más pronunciada: ventas -6,8% a 1,20 mil millones, pero ingreso operativo multiplicado por 7,5 a 33,3 millones; las ganancias netas pasaron a 5,7 millones de dólares de beneficio (BPA $0,12) desde una pérdida de 30,9 millones.
Liquidez y apalancamiento: El efectivo cayó a 6,7 millones (desde 29,2 millones a fin de año) tras un flujo de caja operativo negativo de 41,6 millones y gastos de inversión por 38,2 millones, incluyendo 27 millones para activos de Enru. La deuda a largo plazo subió a 420,5 millones, pero el pasivo total disminuyó un 7,6% a 1,15 mil millones; el patrimonio mejoró a 87,0 millones por ganancias en OCI. El uso de la línea revolvente sigue activo; los convenios de apalancamiento se modificaron en octubre de 2024.
Movimientos estratégicos: 1) Adquisición de activos co-mail de Enru para expandir la plataforma logística. 2) Venta de operaciones europeas por 24,1 millones (cuenta por cobrar) con una pérdida de 0,5 millones, reduciendo la exposición internacional. 3) Los cargos por reestructuración y deterioro bajaron a 15,8 millones en lo que va del año (-63%), apoyando la recuperación de márgenes. Se reanudaron las devoluciones de capital: recompras por 7,6 millones y dividendo trimestral de 0,075 dólares por acción.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q): 순매출은 전년 대비 9.8% 감소한 5억 7,190만 달러로, 제품 판매는 10%, 서비스는 9% 감소했습니다. 매출총이익은 1억 2,380만 달러(마진 21.6%)로 소폭 하락했으나, 엄격한 비용 관리로 영업이익은 1,370만 달러(마진 2.4%, 전년 대비 -9%)를 유지했습니다. 이자 비용은 23% 감소한 1,320만 달러로, 주당순이익(EPS)은 사실상 손익분기점인 $0.00(전년 -$0.06)을 기록했습니다. 6개월 실적은 더 뚜렷한 반전을 보여줍니다: 매출은 6.8% 감소한 12억 달러지만, 영업이익은 7.5배 증가한 3,330만 달러, 순이익은 3,090만 달러 손실에서 570만 달러 이익(EPS $0.12)으로 전환했습니다.
유동성 및 부채: 현금은 연말 2,920만 달러에서 670만 달러로 감소했으며, 영업활동 현금흐름은 -4,160만 달러, 투자 지출은 3,820만 달러로 이 중 2,700만 달러는 Enru 자산에 사용되었습니다. 장기 부채는 4억 2,050만 달러로 증가했으나, 총 부채는 7.6% 감소한 11억 5,000만 달러, 자본은 OCI 이익으로 8,700만 달러로 개선되었습니다. 리볼버 사용은 활발하며, 2024년 10월 레버리지 계약 조건이 수정되었습니다.
전략적 조치: 1) 물류 플랫폼 확대를 위해 Enru 공동우편 자산 인수. 2) 유럽 사업을 2,410만 달러(미수금)로 매각하며 50만 달러 손실 발생, 국제 노출 축소. 3) 구조조정 및 손상차손 비용은 연초 대비 63% 감소한 1,580만 달러로 마진 회복에 기여. 자본 환원 재개: 760만 달러 규모 자사주 매입 및 주당 0.075달러 분기 배당 지급.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q) : Les ventes nettes ont chuté de 9,8 % en glissement annuel à 571,9 millions de dollars, avec une baisse de 10 % des ventes de produits et de 9 % des services. La marge brute a diminué à 123,8 millions de dollars (marge de 21,6 %), mais un contrôle strict des coûts a permis de maintenir le résultat opérationnel à 13,7 millions de dollars (marge de 2,4 %, –9 % en glissement annuel). Les charges d’intérêts ont diminué de 23 % à 13,2 millions, aboutissant à un BPA pratiquement à l’équilibre (0,00 $ contre -0,06 $). Les chiffres semestriels montrent un redressement plus marqué : ventes en baisse de 6,8 % à 1,20 milliard, mais résultat opérationnel multiplié par 7,5 à 33,3 millions ; le bénéfice net est passé à 5,7 millions de dollars (BPA 0,12 $) contre une perte de 30,9 millions.
Liquidité et endettement : La trésorerie a chuté à 6,7 millions (contre 29,2 millions en fin d’exercice) après une sortie de trésorerie opérationnelle de 41,6 millions et des investissements de 38,2 millions, dont 27 millions pour les actifs Enru. La dette à long terme a augmenté à 420,5 millions, mais le passif total a diminué de 7,6 % à 1,15 milliard ; les capitaux propres se sont améliorés à 87,0 millions grâce aux gains OCI. L’utilisation de la ligne de crédit reste active ; les clauses de levier ont été modifiées en octobre 2024.
Actions stratégiques : 1) Acquisition des actifs co-mail d’Enru pour étendre la plateforme logistique. 2) Cession des opérations européennes pour 24,1 millions (créance) avec une perte de 0,5 million, réduisant l’exposition internationale. 3) Les charges de restructuration et dépréciation ont diminué à 15,8 millions depuis le début de l’année (-63 %), soutenant la reprise des marges. Les retours de capital ont repris : rachats d’actions pour 7,6 millions et dividende trimestriel de 0,075 $ par action.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q): Der Nettoumsatz sank im Jahresvergleich um 9,8 % auf 571,9 Mio. USD, wobei die Produktverkäufe um 10 % und die Dienstleistungen um 9 % zurückgingen. Der Bruttogewinn fiel auf 123,8 Mio. USD (Marge 21,6 %), jedoch hielt strenge Kostenkontrolle das operative Ergebnis bei 13,7 Mio. USD (Marge 2,4 %, –9 % im Jahresvergleich). Die Zinsaufwendungen sanken um 23 % auf 13,2 Mio. USD, was zu einem nahezu ausgeglichenen Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,00 USD gegenüber -0,06 USD führte. Die Halbjahreszahlen zeigen eine stärkere Erholung: Umsatz –6,8 % auf 1,20 Mrd. USD, aber operatives Ergebnis um das 7,5-fache auf 33,3 Mio. USD gestiegen; der Nettogewinn drehte von einem Verlust von 30,9 Mio. USD zu einem Gewinn von 5,7 Mio. USD (EPS 0,12 USD).
Liquidität & Verschuldung: Die liquiden Mittel sanken von 29,2 Mio. USD zum Jahresende auf 6,7 Mio. USD nach einem operativen Cashflow-Abfluss von 41,6 Mio. USD und Investitionsausgaben von 38,2 Mio. USD, darunter 27 Mio. USD für Enru-Vermögenswerte. Die langfristigen Schulden stiegen auf 420,5 Mio. USD, die Gesamtverbindlichkeiten sanken jedoch um 7,6 % auf 1,15 Mrd. USD; das Eigenkapital verbesserte sich auf 87,0 Mio. USD durch OCI-Gewinne. Die Nutzung der revolvierenden Kreditlinie bleibt aktiv; die Verschuldungsklauseln wurden im Oktober 2024 angepasst.
Strategische Maßnahmen: 1) Erwerb der Enru Co-Mail-Assets zur Erweiterung der Logistikplattform. 2) Verkauf der europäischen Geschäfte für 24,1 Mio. USD (Forderung) mit einem Verlust von 0,5 Mio. USD, was die internationale Exponierung reduziert. 3) Restrukturierungs- und Wertminderungsaufwendungen sanken im Jahresverlauf um 63 % auf 15,8 Mio. USD und unterstützten die Margenverbesserung. Kapitalrückführungen wurden wieder aufgenommen: Aktienrückkäufe in Höhe von 7,6 Mio. USD und vierteljährliche Dividende von 0,075 USD je Aktie.
- Returned to profitability: YTD net income $5.7 m vs -$30.9 m prior year.
- Operating income up 7.5× to $33.3 m YTD despite lower revenue.
- Restructuring costs down 63%, signalling completion of major cost actions.
- Equity improved to $87 m from $49.9 m, strengthening balance sheet.
- Shareholder returns resumed: $7.6 m buybacks plus $0.075 dividend.
- Q2 sales -10% YoY as print volumes continue to contract.
- Cash balance fell to $6.7 m; YTD operating cash flow -$41.6 m.
- Long-term debt up $71 m to $420.5 m and interest coverage remains thin.
- Ongoing restructuring and impairment highlight structural industry pressure.
Insights
TL;DR: Revenue down, but cost actions restore profitability; cash tight.
Quad’s 7% YTD revenue contraction reflects ongoing secular print decline, yet SG&A cuts, plant rationalisation and lower interest expense pushed EBIT and EPS positive. The $6.7 m cash balance and higher term debt leave limited cushion, although working-capital seasonality and amended covenants mitigate near-term risk. Enru should be modestly accretive, while exiting Europe reduces complexity. Overall trajectory is stabilising, but growth catalysts outside print remain unproven.
TL;DR: Cost-takeout strategy delivering; restructuring spend falling fast.
Management has slashed restructuring, impairment and transaction charges to $15.8 m YTD from $42.6 m, evidencing completion of major plant closures. Operating margin held at 2.4% despite 10% top-line erosion, confirming efficiency gains. Balance-sheet equity nearly doubled to $87 m thanks to FX gains and profitability. Liquidity is the weak spot, but seasonal inflows in H2 and revolver headroom provide runway. Impact: modestly positive.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q): Le vendite nette sono diminuite del 9,8% su base annua, raggiungendo 571,9 milioni di dollari, con un calo del 10% nelle vendite di prodotti e del 9% nei servizi. Il margine lordo si è ridotto a 123,8 milioni di dollari (margine del 21,6%), ma un rigoroso controllo dei costi ha mantenuto il reddito operativo a 13,7 milioni di dollari (margine del 2,4%, -9% su base annua). Le spese per interessi sono diminuite del 23% a 13,2 milioni di dollari, portando a un utile per azione praticamente in pareggio ($0,00 contro -$0,06). I dati semestrali mostrano un miglioramento più marcato: vendite in calo del 6,8% a 1,20 miliardi di dollari, ma reddito operativo aumentato di 7,5 volte a 33,3 milioni di dollari; gli utili netti sono passati a 5,7 milioni di dollari di profitto (EPS $0,12) da una perdita di 30,9 milioni.
Liquidità e indebitamento: La liquidità è scesa a 6,7 milioni di dollari (rispetto a 29,2 milioni di fine anno) dopo un flusso di cassa operativo negativo di 41,6 milioni e spese per investimenti pari a 38,2 milioni, inclusi 27 milioni per gli asset Enru. Il debito a lungo termine è salito a 420,5 milioni di dollari, ma le passività totali sono diminuite del 7,6% a 1,15 miliardi; il patrimonio netto è migliorato a 87,0 milioni grazie a utili da OCI. L’utilizzo della linea di credito rimane attivo; i covenant sul leverage sono stati modificati nell’ottobre 2024.
Mosse strategiche: 1) Acquisizione degli asset co-mail di Enru per espandere la piattaforma logistica. 2) Cessione delle operazioni europee per 24,1 milioni di dollari (credito da ricevere) con una perdita di 0,5 milioni, riducendo l’esposizione internazionale. 3) Le spese di ristrutturazione e svalutazione sono scese a 15,8 milioni da inizio anno (-63%), supportando il recupero dei margini. Ripresa delle restituzioni di capitale: riacquisti per 7,6 milioni e dividendo trimestrale di 0,075 dollari per azione.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q): Las ventas netas cayeron un 9,8% interanual hasta 571,9 millones de dólares, con una disminución del 10% en ventas de productos y del 9% en servicios. El beneficio bruto bajó a 123,8 millones de dólares (margen del 21,6%), aunque un estricto control de costos mantuvo el ingreso operativo en 13,7 millones de dólares (margen del 2,4%, -9% interanual). Los gastos por intereses disminuyeron un 23% a 13,2 millones, resultando en un BPA prácticamente en equilibrio ($0,00 frente a -$0,06). Las cifras semestrales muestran una recuperación más pronunciada: ventas -6,8% a 1,20 mil millones, pero ingreso operativo multiplicado por 7,5 a 33,3 millones; las ganancias netas pasaron a 5,7 millones de dólares de beneficio (BPA $0,12) desde una pérdida de 30,9 millones.
Liquidez y apalancamiento: El efectivo cayó a 6,7 millones (desde 29,2 millones a fin de año) tras un flujo de caja operativo negativo de 41,6 millones y gastos de inversión por 38,2 millones, incluyendo 27 millones para activos de Enru. La deuda a largo plazo subió a 420,5 millones, pero el pasivo total disminuyó un 7,6% a 1,15 mil millones; el patrimonio mejoró a 87,0 millones por ganancias en OCI. El uso de la línea revolvente sigue activo; los convenios de apalancamiento se modificaron en octubre de 2024.
Movimientos estratégicos: 1) Adquisición de activos co-mail de Enru para expandir la plataforma logística. 2) Venta de operaciones europeas por 24,1 millones (cuenta por cobrar) con una pérdida de 0,5 millones, reduciendo la exposición internacional. 3) Los cargos por reestructuración y deterioro bajaron a 15,8 millones en lo que va del año (-63%), apoyando la recuperación de márgenes. Se reanudaron las devoluciones de capital: recompras por 7,6 millones y dividendo trimestral de 0,075 dólares por acción.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q): 순매출은 전년 대비 9.8% 감소한 5억 7,190만 달러로, 제품 판매는 10%, 서비스는 9% 감소했습니다. 매출총이익은 1억 2,380만 달러(마진 21.6%)로 소폭 하락했으나, 엄격한 비용 관리로 영업이익은 1,370만 달러(마진 2.4%, 전년 대비 -9%)를 유지했습니다. 이자 비용은 23% 감소한 1,320만 달러로, 주당순이익(EPS)은 사실상 손익분기점인 $0.00(전년 -$0.06)을 기록했습니다. 6개월 실적은 더 뚜렷한 반전을 보여줍니다: 매출은 6.8% 감소한 12억 달러지만, 영업이익은 7.5배 증가한 3,330만 달러, 순이익은 3,090만 달러 손실에서 570만 달러 이익(EPS $0.12)으로 전환했습니다.
유동성 및 부채: 현금은 연말 2,920만 달러에서 670만 달러로 감소했으며, 영업활동 현금흐름은 -4,160만 달러, 투자 지출은 3,820만 달러로 이 중 2,700만 달러는 Enru 자산에 사용되었습니다. 장기 부채는 4억 2,050만 달러로 증가했으나, 총 부채는 7.6% 감소한 11억 5,000만 달러, 자본은 OCI 이익으로 8,700만 달러로 개선되었습니다. 리볼버 사용은 활발하며, 2024년 10월 레버리지 계약 조건이 수정되었습니다.
전략적 조치: 1) 물류 플랫폼 확대를 위해 Enru 공동우편 자산 인수. 2) 유럽 사업을 2,410만 달러(미수금)로 매각하며 50만 달러 손실 발생, 국제 노출 축소. 3) 구조조정 및 손상차손 비용은 연초 대비 63% 감소한 1,580만 달러로 마진 회복에 기여. 자본 환원 재개: 760만 달러 규모 자사주 매입 및 주당 0.075달러 분기 배당 지급.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q) : Les ventes nettes ont chuté de 9,8 % en glissement annuel à 571,9 millions de dollars, avec une baisse de 10 % des ventes de produits et de 9 % des services. La marge brute a diminué à 123,8 millions de dollars (marge de 21,6 %), mais un contrôle strict des coûts a permis de maintenir le résultat opérationnel à 13,7 millions de dollars (marge de 2,4 %, –9 % en glissement annuel). Les charges d’intérêts ont diminué de 23 % à 13,2 millions, aboutissant à un BPA pratiquement à l’équilibre (0,00 $ contre -0,06 $). Les chiffres semestriels montrent un redressement plus marqué : ventes en baisse de 6,8 % à 1,20 milliard, mais résultat opérationnel multiplié par 7,5 à 33,3 millions ; le bénéfice net est passé à 5,7 millions de dollars (BPA 0,12 $) contre une perte de 30,9 millions.
Liquidité et endettement : La trésorerie a chuté à 6,7 millions (contre 29,2 millions en fin d’exercice) après une sortie de trésorerie opérationnelle de 41,6 millions et des investissements de 38,2 millions, dont 27 millions pour les actifs Enru. La dette à long terme a augmenté à 420,5 millions, mais le passif total a diminué de 7,6 % à 1,15 milliard ; les capitaux propres se sont améliorés à 87,0 millions grâce aux gains OCI. L’utilisation de la ligne de crédit reste active ; les clauses de levier ont été modifiées en octobre 2024.
Actions stratégiques : 1) Acquisition des actifs co-mail d’Enru pour étendre la plateforme logistique. 2) Cession des opérations européennes pour 24,1 millions (créance) avec une perte de 0,5 million, réduisant l’exposition internationale. 3) Les charges de restructuration et dépréciation ont diminué à 15,8 millions depuis le début de l’année (-63 %), soutenant la reprise des marges. Les retours de capital ont repris : rachats d’actions pour 7,6 millions et dividende trimestriel de 0,075 $ par action.
Quad/Graphics (Q2 25 10-Q): Der Nettoumsatz sank im Jahresvergleich um 9,8 % auf 571,9 Mio. USD, wobei die Produktverkäufe um 10 % und die Dienstleistungen um 9 % zurückgingen. Der Bruttogewinn fiel auf 123,8 Mio. USD (Marge 21,6 %), jedoch hielt strenge Kostenkontrolle das operative Ergebnis bei 13,7 Mio. USD (Marge 2,4 %, –9 % im Jahresvergleich). Die Zinsaufwendungen sanken um 23 % auf 13,2 Mio. USD, was zu einem nahezu ausgeglichenen Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,00 USD gegenüber -0,06 USD führte. Die Halbjahreszahlen zeigen eine stärkere Erholung: Umsatz –6,8 % auf 1,20 Mrd. USD, aber operatives Ergebnis um das 7,5-fache auf 33,3 Mio. USD gestiegen; der Nettogewinn drehte von einem Verlust von 30,9 Mio. USD zu einem Gewinn von 5,7 Mio. USD (EPS 0,12 USD).
Liquidität & Verschuldung: Die liquiden Mittel sanken von 29,2 Mio. USD zum Jahresende auf 6,7 Mio. USD nach einem operativen Cashflow-Abfluss von 41,6 Mio. USD und Investitionsausgaben von 38,2 Mio. USD, darunter 27 Mio. USD für Enru-Vermögenswerte. Die langfristigen Schulden stiegen auf 420,5 Mio. USD, die Gesamtverbindlichkeiten sanken jedoch um 7,6 % auf 1,15 Mrd. USD; das Eigenkapital verbesserte sich auf 87,0 Mio. USD durch OCI-Gewinne. Die Nutzung der revolvierenden Kreditlinie bleibt aktiv; die Verschuldungsklauseln wurden im Oktober 2024 angepasst.
Strategische Maßnahmen: 1) Erwerb der Enru Co-Mail-Assets zur Erweiterung der Logistikplattform. 2) Verkauf der europäischen Geschäfte für 24,1 Mio. USD (Forderung) mit einem Verlust von 0,5 Mio. USD, was die internationale Exponierung reduziert. 3) Restrukturierungs- und Wertminderungsaufwendungen sanken im Jahresverlauf um 63 % auf 15,8 Mio. USD und unterstützten die Margenverbesserung. Kapitalrückführungen wurden wieder aufgenommen: Aktienrückkäufe in Höhe von 7,6 Mio. USD und vierteljährliche Dividende von 0,075 USD je Aktie.