[Form 4] Oxford Industries, Inc. Insider Trading Activity
Royal Bank of Canada (RY) is marketing senior unsecured Barrier Digital Notes maturing 13 July 2028 that are linked to the Class A subordinate voting shares of Shopify Inc. (SHOP). For each $1,000 note, investors receive one of two payouts at maturity:
- Fixed digital return of 43% ($1,430) if Shopify’s closing price on the 10 July 2028 valuation date is at least 50% of the initial price.
- Principal loss equal to the full downside percentage if the closing price is below the 50% barrier (e.g., a 60% share decline delivers $400).
Key structural terms include: no periodic coupons; minimum denomination $1,000; trade date 9 July 2025; issue price 100%; underwriting discount 2.5%; and an initial estimated value of $905-$955, reflecting hedging costs and RBC’s lower internal funding rate. The notes will not be listed, and secondary liquidity will depend solely on RBC Capital Markets. All payments rely on RBC’s creditworthiness; the product is not CDIC/FDIC insured and is exempt from Canadian bail-in rules.
Investment profile: the structure offers a generous 50% protection buffer and a pre-defined 43% upside over roughly three years, but exposes investors to (1) 1-for-1 downside below the barrier, (2) opportunity cost if Shopify outperforms 43%, (3) credit risk, and (4) potential liquidity and pricing frictions in the secondary market. The tax treatment is uncertain; counsel currently views the notes as prepaid open contracts, but the IRS could take a different view.
This security suits investors with a moderately bullish to range-bound view on Shopify who can hold to maturity, accept capped upside, and tolerate issuer and liquidity risk.
La Royal Bank of Canada (RY) sta offrendo note digitali senior non garantite con barriera, con scadenza il 13 luglio 2028, collegate alle azioni subordinate di Classe A con diritto di voto di Shopify Inc. (SHOP). Per ogni nota da $1.000, gli investitori ricevono uno dei due pagamenti a scadenza:
- Rendimento digitale fisso del 43% ($1.430) se il prezzo di chiusura di Shopify alla data di valutazione del 10 luglio 2028 è almeno il 50% del prezzo iniziale.
- Perdita sul capitale pari all’intera percentuale di ribasso se il prezzo di chiusura è inferiore alla barriera del 50% (ad esempio, un calo del 60% del titolo comporta $400).
I principali termini strutturali includono: nessuna cedola periodica; taglio minimo $1.000; data di negoziazione 9 luglio 2025; prezzo di emissione 100%; sconto di sottoscrizione 2,5%; e un valore stimato iniziale di $905-$955, che riflette i costi di copertura e il tasso di finanziamento interno più basso di RBC. Le note non saranno quotate e la liquidità secondaria dipenderà esclusivamente da RBC Capital Markets. Tutti i pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di RBC; il prodotto non è assicurato da CDIC/FDIC ed è esente dalle regole canadesi sul bail-in.
Profilo di investimento: la struttura offre un ampio margine di protezione del 50% e un rendimento definito del 43% in circa tre anni, ma espone gli investitori a (1) una perdita 1 a 1 sotto la barriera, (2) costo opportunità in caso di performance superiore al 43% di Shopify, (3) rischio di credito e (4) possibili difficoltà di liquidità e valutazione nel mercato secondario. Il trattamento fiscale è incerto; i consulenti lo considerano attualmente come contratti aperti prepagati, ma l’IRS potrebbe avere un’interpretazione diversa.
Questo strumento è adatto a investitori con una visione moderatamente rialzista o laterale su Shopify, disposti a mantenere la posizione fino alla scadenza, accettare un limite al guadagno e tollerare il rischio emittente e di liquidità.
Royal Bank of Canada (RY) está ofreciendo Notas Digitales Senior No Garantizadas con barrera que vencen el 13 de julio de 2028, vinculadas a las acciones subordinadas de Clase A con derecho a voto de Shopify Inc. (SHOP). Por cada nota de $1,000, los inversores reciben uno de dos pagos al vencimiento:
- Retorno digital fijo del 43% ($1,430) si el precio de cierre de Shopify en la fecha de valoración del 10 de julio de 2028 es al menos el 50% del precio inicial.
- Pérdida de capital igual al porcentaje total a la baja si el precio de cierre está por debajo de la barrera del 50% (por ejemplo, una caída del 60% en la acción entrega $400).
Los términos estructurales clave incluyen: sin cupones periódicos; denominación mínima $1,000; fecha de negociación 9 de julio de 2025; precio de emisión 100%; descuento de suscripción 2.5%; y un valor estimado inicial de $905-$955, reflejando costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento más baja de RBC. Las notas no estarán listadas y la liquidez secundaria dependerá únicamente de RBC Capital Markets. Todos los pagos dependen de la solvencia crediticia de RBC; el producto no está asegurado por CDIC/FDIC y está exento de las reglas canadienses de rescate financiero.
Perfil de inversión: la estructura ofrece un generoso margen de protección del 50% y una ganancia predefinida del 43% en aproximadamente tres años, pero expone a los inversores a (1) pérdida 1 a 1 por debajo de la barrera, (2) costo de oportunidad si Shopify supera el 43%, (3) riesgo crediticio y (4) posibles fricciones de liquidez y valoración en el mercado secundario. El tratamiento fiscal es incierto; los asesores actualmente consideran las notas como contratos abiertos prepagados, pero el IRS podría tener una opinión diferente.
Este valor es adecuado para inversores con una visión moderadamente alcista o lateral sobre Shopify que puedan mantener hasta el vencimiento, aceptar un límite en la ganancia y tolerar el riesgo del emisor y de liquidez.
로열 뱅크 오브 캐나다(RY)는 2028년 7월 13일 만기인 시니어 무담보 배리어 디지털 노트를 마케팅 중이며, 이는 Shopify Inc.(SHOP)의 Class A 서브보터 주식에 연동됩니다. 1,000달러 노트당 투자자는 만기 시 두 가지 지급 중 하나를 받습니다:
- Shopify의 2028년 7월 10일 평가일 종가가 초기 가격의 최소 50% 이상일 경우 고정 디지털 수익 43%($1,430).
- 종가가 50% 배리어 미만일 경우 전액 하락률에 해당하는 원금 손실 (예: 주가 60% 하락 시 $400 지급).
주요 구조 조건은 다음과 같습니다: 정기 쿠폰 없음; 최소 단위 $1,000; 거래일 2025년 7월 9일; 발행가 100%; 인수 할인 2.5%; 그리고 헷지 비용과 RBC의 낮은 내부 자금 조달률을 반영한 초기 예상 가치 $905-$955. 노트는 상장되지 않으며, 2차 유동성은 RBC 캐피털 마켓에만 의존합니다. 모든 지급은 RBC의 신용도에 달려 있으며, 이 상품은 CDIC/FDIC 보험이 없고 캐나다 구제금융 규칙에서 면제됩니다.
투자 프로필: 이 구조는 약 3년 동안 50%의 보호 버퍼와 43%의 사전 정의된 상승 잠재력을 제공하지만, 투자자는 (1) 배리어 이하에서 1대1 손실, (2) Shopify가 43% 이상 상승 시 기회비용, (3) 신용 위험, (4) 2차 시장에서의 유동성 및 가격 마찰 위험에 노출됩니다. 세금 처리 방식은 불확실하며, 현재 자문단은 노트를 선불 개방 계약으로 보고 있으나 IRS는 다르게 판단할 수 있습니다.
이 증권은 Shopify에 대해 다소 강세 또는 횡보 전망을 가진 투자자 중 만기까지 보유할 수 있고, 수익 상한을 수용하며, 발행자 및 유동성 위험을 감수할 수 있는 투자자에게 적합합니다.
La Royal Bank of Canada (RY) commercialise des Billets numériques non garantis senior à barrière arrivant à échéance le 13 juillet 2028, liés aux actions subordonnées de catégorie A avec droit de vote de Shopify Inc. (SHOP). Pour chaque billet de 1 000 $, les investisseurs reçoivent l’un des deux paiements à l’échéance :
- Rendement numérique fixe de 43 % (1 430 $) si le cours de clôture de Shopify à la date d’évaluation du 10 juillet 2028 est au moins égal à 50 % du prix initial.
- Perte en capital égale au pourcentage total à la baisse si le cours de clôture est en dessous de la barrière des 50 % (par exemple, une baisse de 60 % de l’action donne lieu à 400 $).
Les principales conditions structurelles incluent : pas de coupons périodiques ; montant minimum de 1 000 $ ; date de négociation le 9 juillet 2025 ; prix d’émission 100 % ; escompte de souscription de 2,5 % ; et une valeur estimée initiale de 905 à 955 $, reflétant les coûts de couverture et le taux de financement interne plus bas de RBC. Les billets ne seront pas cotés, et la liquidité secondaire dépendra uniquement de RBC Capital Markets. Tous les paiements dépendent de la solvabilité de RBC ; le produit n’est pas assuré par la CDIC/FDIC et est exempté des règles canadiennes de renflouement.
Profil d’investissement : la structure offre une marge de protection généreuse de 50 % et un gain prédéfini de 43 % sur environ trois ans, mais expose les investisseurs à (1) une perte 1 pour 1 en dessous de la barrière, (2) un coût d’opportunité si Shopify surperforme 43 %, (3) un risque de crédit, et (4) d’éventuelles frictions de liquidité et de valorisation sur le marché secondaire. Le traitement fiscal est incertain ; les conseillers considèrent actuellement les billets comme des contrats ouverts prépayés, mais l’IRS pourrait avoir un avis différent.
Ce produit convient aux investisseurs ayant une vision modérément haussière à neutre sur Shopify, pouvant conserver jusqu’à l’échéance, accepter un gain plafonné et tolérer les risques liés à l’émetteur et à la liquidité.
Die Royal Bank of Canada (RY) bietet Senior unbesicherte Barrier Digital Notes mit Fälligkeit am 13. Juli 2028 an, die an die Class A nachrangigen stimmberechtigten Aktien von Shopify Inc. (SHOP) gekoppelt sind. Für jede $1.000 Note erhalten Investoren bei Fälligkeit eine von zwei Auszahlungen:
- Feste digitale Rendite von 43% ($1.430), falls der Schlusskurs von Shopify am Bewertungsdatum 10. Juli 2028 mindestens 50% des Anfangspreises beträgt.
- Kapitalverlust in Höhe des vollständigen Abwärtsprozentsatzes, wenn der Schlusskurs unter der 50%-Barriere liegt (z. B. führt ein 60%iger Kursrückgang zu $400).
Wichtige strukturelle Bedingungen umfassen: keine periodischen Kupons; Mindeststückelung $1.000; Handelstag 9. Juli 2025; Ausgabepreis 100%; Zeichnungsabschlag 2,5%; und einen anfänglichen geschätzten Wert von $905-$955, der die Absicherungskosten und den niedrigeren internen Finanzierungssatz von RBC widerspiegelt. Die Notes werden nicht börslich gehandelt, und die Sekundärliquidität hängt ausschließlich von RBC Capital Markets ab. Alle Zahlungen sind abhängig von der Kreditwürdigkeit von RBC; das Produkt ist nicht durch CDIC/FDIC versichert und von kanadischen Bail-in-Regeln ausgenommen.
Investmentprofil: Die Struktur bietet einen großzügigen Schutzpuffer von 50% und eine vordefinierte Rendite von 43% über etwa drei Jahre, birgt jedoch Risiken für Investoren in Form von (1) 1-zu-1 Verlusten unterhalb der Barriere, (2) Opportunitätskosten bei einer Outperformance von Shopify über 43%, (3) Kreditrisiko und (4) potenziellen Liquiditäts- und Bewertungsproblemen im Sekundärmarkt. Die steuerliche Behandlung ist unsicher; Berater betrachten die Notes derzeit als vorausbezahlte offene Verträge, aber der IRS könnte eine andere Auffassung haben.
Dieses Wertpapier eignet sich für Investoren mit einer moderat bullischen bis seitwärts gerichteten Einschätzung von Shopify, die bis zur Fälligkeit halten können, eine begrenzte Aufwärtsrendite akzeptieren und Emittenten- sowie Liquiditätsrisiken tolerieren.
- 50% downside protection before capital is at risk, providing a substantial cushion versus direct equity ownership.
- 43% fixed return delivers equity-like upside if barrier holds, irrespective of modest share performance.
- Issued by RBC, a high-grade bank, which may appeal to credit-sensitive investors.
- Upside capped at 43%; investors forego any gains beyond this level even if Shopify rallies substantially.
- Full 1-for-1 downside exposure once the 50% barrier is breached, risking total principal loss.
- No interim interest or coupons, creating opportunity cost versus conventional debt.
- Secondary liquidity limited; notes are unlisted and dealer support is discretionary, likely at significant bid-ask spreads.
- Initial estimated value 4.5%-9.5% below issue price highlights high embedded fees and negative carry.
Insights
TL;DR: 50% buffer plus 43% fixed upside, but capped gains and full downside beyond barrier.
Royal Bank of Canada’s barrier digital notes embed a deep 50% knock-in level, offering an attractive 43% absolute return if Shopify does not halve over three years. The structure converts equity volatility into a binary payout: investors sacrifice all participation above 43% and bear linear downside below the barrier. Given Shopify’s historical volatility (~55% annualised), the probability of breaching a 50% barrier over three years is material, so risk-adjusted value depends heavily on personal market conviction. The initial estimated value (up to 9.5% below the offering price) implies a notable issuer margin. Liquidity will likely be poor, and RBC credit spreads will influence mark-to-market prices. Overall impact: neutral—attractive for specific risk profiles but not broadly market-moving.
La Royal Bank of Canada (RY) sta offrendo note digitali senior non garantite con barriera, con scadenza il 13 luglio 2028, collegate alle azioni subordinate di Classe A con diritto di voto di Shopify Inc. (SHOP). Per ogni nota da $1.000, gli investitori ricevono uno dei due pagamenti a scadenza:
- Rendimento digitale fisso del 43% ($1.430) se il prezzo di chiusura di Shopify alla data di valutazione del 10 luglio 2028 è almeno il 50% del prezzo iniziale.
- Perdita sul capitale pari all’intera percentuale di ribasso se il prezzo di chiusura è inferiore alla barriera del 50% (ad esempio, un calo del 60% del titolo comporta $400).
I principali termini strutturali includono: nessuna cedola periodica; taglio minimo $1.000; data di negoziazione 9 luglio 2025; prezzo di emissione 100%; sconto di sottoscrizione 2,5%; e un valore stimato iniziale di $905-$955, che riflette i costi di copertura e il tasso di finanziamento interno più basso di RBC. Le note non saranno quotate e la liquidità secondaria dipenderà esclusivamente da RBC Capital Markets. Tutti i pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di RBC; il prodotto non è assicurato da CDIC/FDIC ed è esente dalle regole canadesi sul bail-in.
Profilo di investimento: la struttura offre un ampio margine di protezione del 50% e un rendimento definito del 43% in circa tre anni, ma espone gli investitori a (1) una perdita 1 a 1 sotto la barriera, (2) costo opportunità in caso di performance superiore al 43% di Shopify, (3) rischio di credito e (4) possibili difficoltà di liquidità e valutazione nel mercato secondario. Il trattamento fiscale è incerto; i consulenti lo considerano attualmente come contratti aperti prepagati, ma l’IRS potrebbe avere un’interpretazione diversa.
Questo strumento è adatto a investitori con una visione moderatamente rialzista o laterale su Shopify, disposti a mantenere la posizione fino alla scadenza, accettare un limite al guadagno e tollerare il rischio emittente e di liquidità.
Royal Bank of Canada (RY) está ofreciendo Notas Digitales Senior No Garantizadas con barrera que vencen el 13 de julio de 2028, vinculadas a las acciones subordinadas de Clase A con derecho a voto de Shopify Inc. (SHOP). Por cada nota de $1,000, los inversores reciben uno de dos pagos al vencimiento:
- Retorno digital fijo del 43% ($1,430) si el precio de cierre de Shopify en la fecha de valoración del 10 de julio de 2028 es al menos el 50% del precio inicial.
- Pérdida de capital igual al porcentaje total a la baja si el precio de cierre está por debajo de la barrera del 50% (por ejemplo, una caída del 60% en la acción entrega $400).
Los términos estructurales clave incluyen: sin cupones periódicos; denominación mínima $1,000; fecha de negociación 9 de julio de 2025; precio de emisión 100%; descuento de suscripción 2.5%; y un valor estimado inicial de $905-$955, reflejando costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento más baja de RBC. Las notas no estarán listadas y la liquidez secundaria dependerá únicamente de RBC Capital Markets. Todos los pagos dependen de la solvencia crediticia de RBC; el producto no está asegurado por CDIC/FDIC y está exento de las reglas canadienses de rescate financiero.
Perfil de inversión: la estructura ofrece un generoso margen de protección del 50% y una ganancia predefinida del 43% en aproximadamente tres años, pero expone a los inversores a (1) pérdida 1 a 1 por debajo de la barrera, (2) costo de oportunidad si Shopify supera el 43%, (3) riesgo crediticio y (4) posibles fricciones de liquidez y valoración en el mercado secundario. El tratamiento fiscal es incierto; los asesores actualmente consideran las notas como contratos abiertos prepagados, pero el IRS podría tener una opinión diferente.
Este valor es adecuado para inversores con una visión moderadamente alcista o lateral sobre Shopify que puedan mantener hasta el vencimiento, aceptar un límite en la ganancia y tolerar el riesgo del emisor y de liquidez.
로열 뱅크 오브 캐나다(RY)는 2028년 7월 13일 만기인 시니어 무담보 배리어 디지털 노트를 마케팅 중이며, 이는 Shopify Inc.(SHOP)의 Class A 서브보터 주식에 연동됩니다. 1,000달러 노트당 투자자는 만기 시 두 가지 지급 중 하나를 받습니다:
- Shopify의 2028년 7월 10일 평가일 종가가 초기 가격의 최소 50% 이상일 경우 고정 디지털 수익 43%($1,430).
- 종가가 50% 배리어 미만일 경우 전액 하락률에 해당하는 원금 손실 (예: 주가 60% 하락 시 $400 지급).
주요 구조 조건은 다음과 같습니다: 정기 쿠폰 없음; 최소 단위 $1,000; 거래일 2025년 7월 9일; 발행가 100%; 인수 할인 2.5%; 그리고 헷지 비용과 RBC의 낮은 내부 자금 조달률을 반영한 초기 예상 가치 $905-$955. 노트는 상장되지 않으며, 2차 유동성은 RBC 캐피털 마켓에만 의존합니다. 모든 지급은 RBC의 신용도에 달려 있으며, 이 상품은 CDIC/FDIC 보험이 없고 캐나다 구제금융 규칙에서 면제됩니다.
투자 프로필: 이 구조는 약 3년 동안 50%의 보호 버퍼와 43%의 사전 정의된 상승 잠재력을 제공하지만, 투자자는 (1) 배리어 이하에서 1대1 손실, (2) Shopify가 43% 이상 상승 시 기회비용, (3) 신용 위험, (4) 2차 시장에서의 유동성 및 가격 마찰 위험에 노출됩니다. 세금 처리 방식은 불확실하며, 현재 자문단은 노트를 선불 개방 계약으로 보고 있으나 IRS는 다르게 판단할 수 있습니다.
이 증권은 Shopify에 대해 다소 강세 또는 횡보 전망을 가진 투자자 중 만기까지 보유할 수 있고, 수익 상한을 수용하며, 발행자 및 유동성 위험을 감수할 수 있는 투자자에게 적합합니다.
La Royal Bank of Canada (RY) commercialise des Billets numériques non garantis senior à barrière arrivant à échéance le 13 juillet 2028, liés aux actions subordonnées de catégorie A avec droit de vote de Shopify Inc. (SHOP). Pour chaque billet de 1 000 $, les investisseurs reçoivent l’un des deux paiements à l’échéance :
- Rendement numérique fixe de 43 % (1 430 $) si le cours de clôture de Shopify à la date d’évaluation du 10 juillet 2028 est au moins égal à 50 % du prix initial.
- Perte en capital égale au pourcentage total à la baisse si le cours de clôture est en dessous de la barrière des 50 % (par exemple, une baisse de 60 % de l’action donne lieu à 400 $).
Les principales conditions structurelles incluent : pas de coupons périodiques ; montant minimum de 1 000 $ ; date de négociation le 9 juillet 2025 ; prix d’émission 100 % ; escompte de souscription de 2,5 % ; et une valeur estimée initiale de 905 à 955 $, reflétant les coûts de couverture et le taux de financement interne plus bas de RBC. Les billets ne seront pas cotés, et la liquidité secondaire dépendra uniquement de RBC Capital Markets. Tous les paiements dépendent de la solvabilité de RBC ; le produit n’est pas assuré par la CDIC/FDIC et est exempté des règles canadiennes de renflouement.
Profil d’investissement : la structure offre une marge de protection généreuse de 50 % et un gain prédéfini de 43 % sur environ trois ans, mais expose les investisseurs à (1) une perte 1 pour 1 en dessous de la barrière, (2) un coût d’opportunité si Shopify surperforme 43 %, (3) un risque de crédit, et (4) d’éventuelles frictions de liquidité et de valorisation sur le marché secondaire. Le traitement fiscal est incertain ; les conseillers considèrent actuellement les billets comme des contrats ouverts prépayés, mais l’IRS pourrait avoir un avis différent.
Ce produit convient aux investisseurs ayant une vision modérément haussière à neutre sur Shopify, pouvant conserver jusqu’à l’échéance, accepter un gain plafonné et tolérer les risques liés à l’émetteur et à la liquidité.
Die Royal Bank of Canada (RY) bietet Senior unbesicherte Barrier Digital Notes mit Fälligkeit am 13. Juli 2028 an, die an die Class A nachrangigen stimmberechtigten Aktien von Shopify Inc. (SHOP) gekoppelt sind. Für jede $1.000 Note erhalten Investoren bei Fälligkeit eine von zwei Auszahlungen:
- Feste digitale Rendite von 43% ($1.430), falls der Schlusskurs von Shopify am Bewertungsdatum 10. Juli 2028 mindestens 50% des Anfangspreises beträgt.
- Kapitalverlust in Höhe des vollständigen Abwärtsprozentsatzes, wenn der Schlusskurs unter der 50%-Barriere liegt (z. B. führt ein 60%iger Kursrückgang zu $400).
Wichtige strukturelle Bedingungen umfassen: keine periodischen Kupons; Mindeststückelung $1.000; Handelstag 9. Juli 2025; Ausgabepreis 100%; Zeichnungsabschlag 2,5%; und einen anfänglichen geschätzten Wert von $905-$955, der die Absicherungskosten und den niedrigeren internen Finanzierungssatz von RBC widerspiegelt. Die Notes werden nicht börslich gehandelt, und die Sekundärliquidität hängt ausschließlich von RBC Capital Markets ab. Alle Zahlungen sind abhängig von der Kreditwürdigkeit von RBC; das Produkt ist nicht durch CDIC/FDIC versichert und von kanadischen Bail-in-Regeln ausgenommen.
Investmentprofil: Die Struktur bietet einen großzügigen Schutzpuffer von 50% und eine vordefinierte Rendite von 43% über etwa drei Jahre, birgt jedoch Risiken für Investoren in Form von (1) 1-zu-1 Verlusten unterhalb der Barriere, (2) Opportunitätskosten bei einer Outperformance von Shopify über 43%, (3) Kreditrisiko und (4) potenziellen Liquiditäts- und Bewertungsproblemen im Sekundärmarkt. Die steuerliche Behandlung ist unsicher; Berater betrachten die Notes derzeit als vorausbezahlte offene Verträge, aber der IRS könnte eine andere Auffassung haben.
Dieses Wertpapier eignet sich für Investoren mit einer moderat bullischen bis seitwärts gerichteten Einschätzung von Shopify, die bis zur Fälligkeit halten können, eine begrenzte Aufwärtsrendite akzeptieren und Emittenten- sowie Liquiditätsrisiken tolerieren.
FAQ
What is the payout structure of RBC’s Barrier Digital Notes linked to SHOP?
How much downside protection do the notes provide?
What is the maximum return I can earn on these notes?
Are the notes tradable before maturity?
What credit risk do investors face?
Why is the initial estimated value lower than the purchase price?
