[Form 4] Ryman Hospitality Properties, Inc Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is marketing a 3-year Autocallable Contingent Coupon Security linked to the share performance of Advanced Micro Devices, Inc. (AMD). The note offers a contingent coupon of at least 10.75% p.a., paid quarterly only when AMD’s closing price on each valuation date is at or above a 60% coupon barrier. If AMD closes at or above its initial level on any quarterly valuation date (after the first six months), the note is automatically redeemed at par plus the current coupon.
At maturity, provided the note has not been autocalled, investors receive:
- Par ($1,000) if AMD’s final price is at or above the 60% final barrier.
- Par minus the full downside (1-for-1) if AMD finishes below the barrier, exposing investors to a potential 100% loss of principal.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., sta promuovendo un Autocallable Contingent Coupon Security a 3 anni legato alla performance azionaria di Advanced Micro Devices, Inc. (AMD). La nota offre un coupon condizionato di almeno il 10,75% annuo, pagato trimestralmente solo se il prezzo di chiusura di AMD in ogni data di valutazione è pari o superiore a una barriera coupon del 60%. Se AMD chiude pari o sopra il livello iniziale in una qualsiasi data di valutazione trimestrale (dopo i primi sei mesi), la nota viene rimborsata automaticamente a valore nominale più il coupon corrente.
Alla scadenza, a condizione che la nota non sia stata richiamata anticipatamente, gli investitori riceveranno:
- Valore nominale ($1.000) se il prezzo finale di AMD è pari o superiore alla barriera finale del 60%.
- Valore nominale meno l’intera perdita (1 a 1) se AMD termina sotto la barriera, esponendo gli investitori a una potenziale perdita totale del capitale.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., está promoviendo un Autocallable Contingent Coupon Security a 3 años vinculado al desempeño de las acciones de Advanced Micro Devices, Inc. (AMD). El bono ofrece un cupón contingente de al menos 10.75% anual, pagado trimestralmente solo cuando el precio de cierre de AMD en cada fecha de valoración esté en o por encima de una barrera de cupón del 60%. Si AMD cierra en o por encima de su nivel inicial en cualquier fecha de valoración trimestral (después de los primeros seis meses), el bono se redime automáticamente al valor nominal más el cupón actual.
Al vencimiento, siempre que el bono no haya sido autocancelado, los inversores recibirán:
- Valor nominal ($1,000) si el precio final de AMD está en o por encima de la barrera final del 60%.
- Valor nominal menos la pérdida completa (1 a 1) si AMD termina por debajo de la barrera, exponiendo a los inversores a una posible pérdida total del principal.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받아 Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) 주가 성과에 연동된 3년 만기 자동상환 조건부 쿠폰 증권을 마케팅하고 있습니다. 이 증권은 AMD의 평가일 종가가 쿠폰 장벽 60% 이상일 때만 분기별로 최소 연 10.75%의 조건부 쿠폰을 지급합니다. AMD가 최초 수준 이상으로 분기 평가일(처음 6개월 이후)에 마감하면, 증권은 액면가와 현재 쿠폰을 합산하여 자동 상환됩니다.
만기 시 자동상환이 되지 않은 경우, 투자자는 다음을 받습니다:
- AMD 최종 가격이 최종 장벽 60% 이상일 경우 액면가($1,000).
- AMD가 장벽 이하로 마감할 경우 액면가에서 전 손실만큼 차감 (1대 1), 즉 원금 전액 손실 가능성에 노출됩니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., commercialise un Autocallable Contingent Coupon Security de 3 ans lié à la performance des actions de Advanced Micro Devices, Inc. (AMD). La note offre un coupon conditionnel d'au moins 10,75% par an, versé trimestriellement uniquement lorsque le cours de clôture d'AMD à chaque date d'évaluation est égal ou supérieur à une barrière de coupon de 60%. Si AMD clôture à son niveau initial ou au-dessus lors de toute date d'évaluation trimestrielle (après les six premiers mois), la note est automatiquement remboursée à sa valeur nominale plus le coupon courant.
À l'échéance, à condition que la note n'ait pas été rappelée automatiquement, les investisseurs recevront :
- La valeur nominale (1 000 $) si le cours final d'AMD est égal ou supérieur à la barrière finale de 60%.
- La valeur nominale moins la perte totale (1 pour 1) si AMD termine en dessous de la barrière, exposant les investisseurs à une perte en capital potentielle de 100%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet ein 3-jähriges Autocallable Contingent Coupon Security an, das an die Aktienentwicklung von Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) gekoppelt ist. Die Note bietet einen bedingten Kupon von mindestens 10,75% p.a., der vierteljährlich nur gezahlt wird, wenn der Schlusskurs von AMD an jedem Bewertungsdatum auf oder über einer 60% Kupon-Barriere liegt. Schließt AMD an einem vierteljährlichen Bewertungsdatum (nach den ersten sechs Monaten) auf oder über dem Anfangsniveau, wird die Note automatisch zum Nennwert plus aktuellem Kupon zurückgezahlt.
Bei Fälligkeit, sofern die Note nicht vorzeitig zurückgerufen wurde, erhalten Anleger:
- Nennwert ($1.000), wenn der Endpreis von AMD auf oder über der 60% Endbarriere liegt.
- Nennwert abzüglich des vollen Verlusts (1:1), wenn AMD unter der Barriere schließt, wodurch Anleger einem potenziellen 100% Kapitalverlust ausgesetzt sind.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: High headline yield but full downside to AMD below 60%; largely neutral overall given asymmetric payoff.
The security targets income-oriented investors comfortable swapping equity upside for double-digit coupons. A 60% barrier offers moderate protection, yet AMD’s historical volatility (≈45% 1-yr) means breach risk is material. Automatic call mechanics cap coupon accrual if AMD rallies, reducing expected returns in bullish scenarios. Because coupon payments cease during drawdowns, the note may underperform straight AMD shares in most paths save for tight trading ranges. Citi’s investment-grade profile mitigates credit concerns, but the embedded discount (issue vs. estimated value) suggests negative carry day one. Overall impact is risk-skewed: attractive to yield seekers, but inappropriate for those unwilling to accept equity-like downside.
TL;DR: Product shifts tail risk to investor; downside exceeds upside—view as speculative.
From a portfolio construction angle, the note behaves as long AMD delta plus short volatility with hard cap on gains. Investors earn coupons only if AMD stays resilient; otherwise they absorb losses dollar-for-dollar below a 40% drop. Given tech sector cyclicality, the probability distribution is negatively skewed. Limited secondary liquidity and unclear tax treatment further reduce attractiveness. Unless one has a firm view that AMD will remain above 60% of today’s price for three years, a mix of cash-secured puts or dividend risk arbitrage may yield superior risk-adjusted returns.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., sta promuovendo un Autocallable Contingent Coupon Security a 3 anni legato alla performance azionaria di Advanced Micro Devices, Inc. (AMD). La nota offre un coupon condizionato di almeno il 10,75% annuo, pagato trimestralmente solo se il prezzo di chiusura di AMD in ogni data di valutazione è pari o superiore a una barriera coupon del 60%. Se AMD chiude pari o sopra il livello iniziale in una qualsiasi data di valutazione trimestrale (dopo i primi sei mesi), la nota viene rimborsata automaticamente a valore nominale più il coupon corrente.
Alla scadenza, a condizione che la nota non sia stata richiamata anticipatamente, gli investitori riceveranno:
- Valore nominale ($1.000) se il prezzo finale di AMD è pari o superiore alla barriera finale del 60%.
- Valore nominale meno l’intera perdita (1 a 1) se AMD termina sotto la barriera, esponendo gli investitori a una potenziale perdita totale del capitale.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., está promoviendo un Autocallable Contingent Coupon Security a 3 años vinculado al desempeño de las acciones de Advanced Micro Devices, Inc. (AMD). El bono ofrece un cupón contingente de al menos 10.75% anual, pagado trimestralmente solo cuando el precio de cierre de AMD en cada fecha de valoración esté en o por encima de una barrera de cupón del 60%. Si AMD cierra en o por encima de su nivel inicial en cualquier fecha de valoración trimestral (después de los primeros seis meses), el bono se redime automáticamente al valor nominal más el cupón actual.
Al vencimiento, siempre que el bono no haya sido autocancelado, los inversores recibirán:
- Valor nominal ($1,000) si el precio final de AMD está en o por encima de la barrera final del 60%.
- Valor nominal menos la pérdida completa (1 a 1) si AMD termina por debajo de la barrera, exponiendo a los inversores a una posible pérdida total del principal.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받아 Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) 주가 성과에 연동된 3년 만기 자동상환 조건부 쿠폰 증권을 마케팅하고 있습니다. 이 증권은 AMD의 평가일 종가가 쿠폰 장벽 60% 이상일 때만 분기별로 최소 연 10.75%의 조건부 쿠폰을 지급합니다. AMD가 최초 수준 이상으로 분기 평가일(처음 6개월 이후)에 마감하면, 증권은 액면가와 현재 쿠폰을 합산하여 자동 상환됩니다.
만기 시 자동상환이 되지 않은 경우, 투자자는 다음을 받습니다:
- AMD 최종 가격이 최종 장벽 60% 이상일 경우 액면가($1,000).
- AMD가 장벽 이하로 마감할 경우 액면가에서 전 손실만큼 차감 (1대 1), 즉 원금 전액 손실 가능성에 노출됩니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., commercialise un Autocallable Contingent Coupon Security de 3 ans lié à la performance des actions de Advanced Micro Devices, Inc. (AMD). La note offre un coupon conditionnel d'au moins 10,75% par an, versé trimestriellement uniquement lorsque le cours de clôture d'AMD à chaque date d'évaluation est égal ou supérieur à une barrière de coupon de 60%. Si AMD clôture à son niveau initial ou au-dessus lors de toute date d'évaluation trimestrielle (après les six premiers mois), la note est automatiquement remboursée à sa valeur nominale plus le coupon courant.
À l'échéance, à condition que la note n'ait pas été rappelée automatiquement, les investisseurs recevront :
- La valeur nominale (1 000 $) si le cours final d'AMD est égal ou supérieur à la barrière finale de 60%.
- La valeur nominale moins la perte totale (1 pour 1) si AMD termine en dessous de la barrière, exposant les investisseurs à une perte en capital potentielle de 100%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet ein 3-jähriges Autocallable Contingent Coupon Security an, das an die Aktienentwicklung von Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) gekoppelt ist. Die Note bietet einen bedingten Kupon von mindestens 10,75% p.a., der vierteljährlich nur gezahlt wird, wenn der Schlusskurs von AMD an jedem Bewertungsdatum auf oder über einer 60% Kupon-Barriere liegt. Schließt AMD an einem vierteljährlichen Bewertungsdatum (nach den ersten sechs Monaten) auf oder über dem Anfangsniveau, wird die Note automatisch zum Nennwert plus aktuellem Kupon zurückgezahlt.
Bei Fälligkeit, sofern die Note nicht vorzeitig zurückgerufen wurde, erhalten Anleger:
- Nennwert ($1.000), wenn der Endpreis von AMD auf oder über der 60% Endbarriere liegt.
- Nennwert abzüglich des vollen Verlusts (1:1), wenn AMD unter der Barriere schließt, wodurch Anleger einem potenziellen 100% Kapitalverlust ausgesetzt sind.
