[SCHEDULE 13D] Sasol Limited SEC Filing
BrightSpring Health Services (Nasdaq: BTSG) posted solid top-line expansion in Q2 2025. Net sales climbed 29% YoY to $3.15 bn, led by Pharmacy Solutions (≈89% of revenue) where Medicare D and Commercial payors drove volume. Provider Services added 11% of revenue.
Cost inflation pressured margins—gross margin slipped 90 bp to 11.9%—yet operating income still improved 26% to $48.6 m as scale offset higher SG&A. Net income rose 42% to $27.5 m ($0.14 basic EPS) with discontinued Community Living operations contributing $19.0 m; income from continuing ops was steady at $8.5 m.
Six-month results show momentum: revenue +28% to $6.03 bn, net income swung to $56.6 m from a $26.9 m loss, and operating cash flow improved to $150.7 m versus a $94.1 m outflow last year.
Balance sheet trends:
- Cash & equivalents up to $70.1 m
- Long-term debt cut to $2.48 bn (-$84 m YTD); net debt leverage declining
- Equity climbed 6% to $1.74 bn, aided by option exercises and profit retention
The planned $835 m sale of the Community Living unit (assets now held for sale) represents a strategic pivot toward higher-margin senior & specialty pharmacy. Walgreens Boots Alliance fully exited its stake and KKR reduced holdings via a secondary offering, ending BrightSpring’s “controlled company” status and triggering full Nasdaq governance compliance.
Key EPS figures (basic): continuing ops $0.05; discontinued ops $0.09; total $0.14. Diluted EPS $0.13.
Management highlights regulatory reimbursement pressure, labor availability, and execution of the Community Living divestiture as ongoing risks.
BrightSpring Health Services (Nasdaq: BTSG) ha registrato una solida crescita dei ricavi nel secondo trimestre 2025. Le vendite nette sono aumentate del 29% su base annua, raggiungendo 3,15 miliardi di dollari, trainate principalmente da Pharmacy Solutions (circa l'89% dei ricavi), dove Medicare D e i pagatori Commerciali hanno spinto il volume. Provider Services ha contribuito con l'11% dei ricavi.
L'inflazione dei costi ha esercitato pressione sui margini: il margine lordo è sceso di 90 punti base all'11,9%, ma l'utile operativo è comunque aumentato del 26%, arrivando a 48,6 milioni di dollari, grazie alle economie di scala che hanno compensato l'incremento delle spese SG&A. L'utile netto è salito del 42% a 27,5 milioni di dollari (EPS base di 0,14 dollari), con le operazioni discontinue di Community Living che hanno contribuito per 19,0 milioni; l'utile dalle operazioni in corso è rimasto stabile a 8,5 milioni.
I risultati semestrali mostrano un trend positivo: ricavi +28% a 6,03 miliardi, utile netto passato da una perdita di 26,9 milioni a un guadagno di 56,6 milioni, e il flusso di cassa operativo migliorato a 150,7 milioni rispetto a un deflusso di 94,1 milioni dell'anno precedente.
Tendenze del bilancio:
- Liquidità e equivalenti aumentati a 70,1 milioni di dollari
- Debito a lungo termine ridotto a 2,48 miliardi (-84 milioni da inizio anno); leva finanziaria netta in calo
- Patrimonio netto cresciuto del 6% a 1,74 miliardi, supportato da esercizi di opzioni e ritenzione degli utili
La vendita pianificata da 835 milioni di dollari dell'unità Community Living (attività ora classificate come in vendita) rappresenta una svolta strategica verso una farmacia senior e specialistica a margini più elevati. Walgreens Boots Alliance ha completamente ceduto la propria partecipazione e KKR ha ridotto la sua quota tramite un'offerta secondaria, terminando lo status di “controlled company” di BrightSpring e attivando la piena conformità alla governance Nasdaq.
Dati chiave EPS (base): operazioni in corso 0,05 dollari; operazioni discontinue 0,09 dollari; totale 0,14 dollari. EPS diluito 0,13 dollari.
La direzione evidenzia come rischi continui la pressione sui rimborsi regolatori, la disponibilità di manodopera e l'esecuzione della cessione di Community Living.
BrightSpring Health Services (Nasdaq: BTSG) reportó una sólida expansión de ingresos en el segundo trimestre de 2025. Las ventas netas aumentaron un 29% interanual hasta 3,15 mil millones de dólares, impulsadas principalmente por Pharmacy Solutions (aproximadamente el 89% de los ingresos), donde Medicare D y los pagadores comerciales impulsaron el volumen. Provider Services aportó el 11% de los ingresos.
La inflación de costos presionó los márgenes: el margen bruto disminuyó 90 puntos básicos hasta el 11,9%, pero el ingreso operativo mejoró un 26% hasta 48,6 millones de dólares, ya que la escala compensó el aumento en gastos SG&A. El ingreso neto aumentó un 42% a 27,5 millones de dólares (EPS básico de 0,14 dólares), con las operaciones discontinuadas de Community Living contribuyendo con 19,0 millones; el ingreso de operaciones continuas se mantuvo estable en 8,5 millones.
Los resultados semestrales muestran impulso: ingresos +28% a 6,03 mil millones, ingreso neto pasó de una pérdida de 26,9 millones a una ganancia de 56,6 millones, y el flujo de caja operativo mejoró a 150,7 millones frente a una salida de 94,1 millones el año pasado.
Tendencias del balance:
- Efectivo y equivalentes aumentaron a 70,1 millones de dólares
- Deuda a largo plazo reducida a 2,48 mil millones (-84 millones en lo que va del año); apalancamiento neto en descenso
- Patrimonio aumentó un 6% a 1,74 mil millones, favorecido por ejercicios de opciones y retención de utilidades
La venta planeada de 835 millones de dólares de la unidad Community Living (activos ahora clasificados para venta) representa un giro estratégico hacia una farmacia senior y especializada con márgenes más altos. Walgreens Boots Alliance salió completamente de su participación y KKR redujo su participación mediante una oferta secundaria, terminando el estatus de “controlled company” de BrightSpring y activando el cumplimiento total de la gobernanza Nasdaq.
Cifras clave de EPS (básico): operaciones continuas 0,05 dólares; operaciones discontinuadas 0,09 dólares; total 0,14 dólares. EPS diluido 0,13 dólares.
La gerencia destaca como riesgos continuos la presión regulatoria en reembolsos, la disponibilidad de mano de obra y la ejecución de la desinversión de Community Living.
BrightSpring Health Services (나스닥: BTSG)는 2025년 2분기에 견고한 매출 성장을 기록했습니다. 순매출은 전년 동기 대비 29% 증가한 31억 5천만 달러로, Medicare D 및 상업 보험사가 볼륨을 견인한 Pharmacy Solutions(매출의 약 89%)가 주도했습니다. Provider Services는 매출의 11%를 차지했습니다.
비용 인플레이션으로 인해 마진이 압박을 받았으며, 총마진은 90bp 하락한 11.9%를 기록했지만, 운영 이익은 규모의 경제 덕분에 SG&A 비용 증가를 상쇄하며 26% 증가한 4,860만 달러를 기록했습니다. 순이익은 42% 증가한 2,750만 달러(기본 EPS 0.14달러)였으며, 중단된 Community Living 사업이 1,900만 달러를 기여했습니다; 계속 영업 중인 사업의 이익은 850만 달러로 안정적이었습니다.
6개월 실적은 모멘텀을 보여줍니다: 매출 +28% 증가한 60억 3천만 달러, 순이익은 2,690만 달러 손실에서 5,660만 달러 흑자로 전환, 영업 현금 흐름은 작년 9,410만 달러 유출에서 1억 5,070만 달러 유입으로 개선되었습니다.
대차대조표 동향:
- 현금 및 현금성 자산 7,010만 달러로 증가
- 장기 부채는 24억 8천만 달러로 축소 (-8,400만 달러 YTD); 순부채 레버리지 감소
- 주주 자본은 옵션 행사 및 이익 유보에 힘입어 17억 4천만 달러로 6% 증가
835백만 달러 규모의 Community Living 부문 매각 계획(현재 매각 대기 자산)은 고마진 시니어 및 전문 약국으로의 전략적 전환을 의미합니다. Walgreens Boots Alliance는 지분을 완전히 매각했고 KKR은 2차 공모를 통해 보유 지분을 줄여 BrightSpring의 “통제 회사” 지위를 종료하고 나스닥 거버넌스 완전 준수를 촉발했습니다.
주요 EPS 수치 (기본): 계속 영업 0.05달러; 중단 영업 0.09달러; 총 0.14달러. 희석 EPS 0.13달러.
경영진은 규제 환급 압박, 인력 가용성, Community Living 매각 실행을 지속적 위험 요인으로 강조합니다.
BrightSpring Health Services (Nasdaq : BTSG) a enregistré une solide croissance de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre 2025. Les ventes nettes ont augmenté de 29 % en glissement annuel pour atteindre 3,15 milliards de dollars, principalement grâce à Pharmacy Solutions (environ 89 % du chiffre d'affaires), où Medicare D et les payeurs commerciaux ont stimulé le volume. Provider Services a représenté 11 % du chiffre d'affaires.
L'inflation des coûts a pesé sur les marges : la marge brute a reculé de 90 points de base à 11,9 %, mais le résultat opérationnel a tout de même progressé de 26 % à 48,6 millions de dollars, la taille compensant les frais SG&A plus élevés. Le résultat net a augmenté de 42 % pour atteindre 27,5 millions de dollars (BPA de base de 0,14 $), les opérations abandonnées de Community Living ayant contribué pour 19,0 millions ; le résultat des opérations poursuivies est resté stable à 8,5 millions.
Les résultats semestriels montrent une dynamique : chiffre d'affaires +28 % à 6,03 milliards, résultat net passant d'une perte de 26,9 millions à un bénéfice de 56,6 millions, et flux de trésorerie d'exploitation amélioré à 150,7 millions contre une sortie de 94,1 millions l'an dernier.
Tendances du bilan :
- Trésorerie et équivalents en hausse à 70,1 millions de dollars
- Dette à long terme réduite à 2,48 milliards (-84 millions depuis le début de l'année) ; levier net en baisse
- Capitaux propres en hausse de 6 % à 1,74 milliard, soutenus par l'exercice d'options et la rétention des bénéfices
La vente prévue à 835 millions de dollars de l'unité Community Living (actifs désormais classés comme détenus en vue de la vente) représente un pivot stratégique vers une pharmacie senior et spécialisée à marges plus élevées. Walgreens Boots Alliance a totalement cédé sa participation et KKR a réduit ses parts via une offre secondaire, mettant fin au statut de « controlled company » de BrightSpring et déclenchant la conformité complète à la gouvernance Nasdaq.
Chiffres clés du BPA (de base) : opérations poursuivies 0,05 $ ; opérations abandonnées 0,09 $ ; total 0,14 $. BPA dilué 0,13 $.
La direction souligne comme risques persistants la pression réglementaire sur les remboursements, la disponibilité de la main-d'œuvre et l'exécution de la cession de Community Living.
BrightSpring Health Services (Nasdaq: BTSG) verzeichnete im zweiten Quartal 2025 ein solides Umsatzwachstum. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 29 % auf 3,15 Milliarden US-Dollar, angetrieben von Pharmacy Solutions (ca. 89 % des Umsatzes), wobei Medicare D und kommerzielle Zahler das Volumen erhöhten. Provider Services trugen 11 % zum Umsatz bei.
Die Kosteninflation belastete die Margen – die Bruttomarge sank um 90 Basispunkte auf 11,9 % – dennoch verbesserte sich das Betriebsergebnis um 26 % auf 48,6 Mio. USD, da Skaleneffekte die höheren SG&A-Kosten ausglichen. Der Nettogewinn stieg um 42 % auf 27,5 Mio. USD (Basis-Gewinn je Aktie 0,14 USD), wobei die eingestellten Community Living-Geschäfte 19,0 Mio. USD beitrugen; der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen blieb mit 8,5 Mio. USD stabil.
Die Halbjahresergebnisse zeigen Schwung: Umsatz +28 % auf 6,03 Mrd. USD, Nettogewinn drehte von einem Verlust von 26,9 Mio. USD auf einen Gewinn von 56,6 Mio. USD, und der operative Cashflow verbesserte sich auf 150,7 Mio. USD gegenüber einem Abfluss von 94,1 Mio. USD im Vorjahr.
Bilanztrends:
- Barmittel und Äquivalente stiegen auf 70,1 Mio. USD
- Langfristige Schulden wurden auf 2,48 Mrd. USD reduziert (-84 Mio. USD seit Jahresbeginn); Nettoverschuldungsgrad sinkt
- Eigenkapital stieg um 6 % auf 1,74 Mrd. USD, unterstützt durch Optionsausübungen und Gewinnthesaurierung
Der geplante Verkauf der Community Living-Einheit für 835 Mio. USD (als zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte klassifiziert) stellt eine strategische Neuausrichtung auf margenstärkere Senioren- und Spezialapotheken dar. Walgreens Boots Alliance hat seine Beteiligung vollständig veräußert und KKR hat seine Anteile durch ein Sekundärangebot reduziert, wodurch der Status als „controlled company“ von BrightSpring endet und die vollständige Nasdaq-Governance-Einhaltung ausgelöst wird.
Wesentliche EPS-Zahlen (Basis): fortgeführte Geschäfte 0,05 USD; eingestellte Geschäfte 0,09 USD; gesamt 0,14 USD. Verwässertes EPS 0,13 USD.
Das Management hebt anhaltende Risiken wie regulatorischen Erstattungsdruck, Arbeitsverfügbarkeit und die Umsetzung der Community Living-Veräußerung hervor.
- Revenue up 29% YoY, outpacing most peers and indicating strong demand in Pharmacy Solutions.
- Return to profitability: six-month net income of $56.6 m versus prior-year loss of $26.9 m.
- Operating cash flow turned positive at $150.7 m, strengthening liquidity.
- Long-term debt reduced by $84 m, lowering leverage ahead of expected $835 m divestiture proceeds.
- Governance upgrade: loss of “controlled company” status may improve institutional appeal.
- Gross margin contracted 90 bp due to higher product costs.
- Earnings from continuing operations nearly flat (+0.6%), with most profit growth from soon-to-be-sold unit.
- Debt load remains high at $2.48 bn, equating to significant interest expense ($38.8 m in quarter).
- Sale of Community Living not yet closed; delay or regulatory hurdles could affect deleveraging plans.
- High dependence on government reimbursement (>70% of revenue) subjects cash flows to policy risk.
Insights
TL;DR: Strong revenue growth, debt down, but margin compression and divestiture execution risk keep outlook balanced.
The 29% YoY revenue jump confirms BrightSpring is gaining share in Medicare-linked pharmacy channels. Operating leverage is visible—SG&A grew 19% vs. a 29% sales rise—but cost of goods inflation trimmed gross margin. Debt reduction and positive FCF are encouraging given the $2.5 bn leverage. The pending $835 m Community Living sale could further delever, yet closing is late-2025 and subject to regulatory review. With Walgreens fully out and KKR trimming, float expands and governance improves, potentially widening the investor base. Overall impact: modestly positive.
TL;DR: Core pharmacy engine healthy; reliance on government payors and large goodwill remain watch points.
Medicare and Medicaid represent >70% of revenue, exposing BTSG to policy shifts. Continued flat earnings from continuing ops suggest pharmacy volumes must keep scaling to absorb reimbursement pressure. Goodwill/intangibles total $2.9 bn—over 49% of assets—so any integration miss could spark impairments. Nonetheless, the pivot away from Community Living should streamline operations and boost blended margins once proceeds are redeployed or debt is retired.
BrightSpring Health Services (Nasdaq: BTSG) ha registrato una solida crescita dei ricavi nel secondo trimestre 2025. Le vendite nette sono aumentate del 29% su base annua, raggiungendo 3,15 miliardi di dollari, trainate principalmente da Pharmacy Solutions (circa l'89% dei ricavi), dove Medicare D e i pagatori Commerciali hanno spinto il volume. Provider Services ha contribuito con l'11% dei ricavi.
L'inflazione dei costi ha esercitato pressione sui margini: il margine lordo è sceso di 90 punti base all'11,9%, ma l'utile operativo è comunque aumentato del 26%, arrivando a 48,6 milioni di dollari, grazie alle economie di scala che hanno compensato l'incremento delle spese SG&A. L'utile netto è salito del 42% a 27,5 milioni di dollari (EPS base di 0,14 dollari), con le operazioni discontinue di Community Living che hanno contribuito per 19,0 milioni; l'utile dalle operazioni in corso è rimasto stabile a 8,5 milioni.
I risultati semestrali mostrano un trend positivo: ricavi +28% a 6,03 miliardi, utile netto passato da una perdita di 26,9 milioni a un guadagno di 56,6 milioni, e il flusso di cassa operativo migliorato a 150,7 milioni rispetto a un deflusso di 94,1 milioni dell'anno precedente.
Tendenze del bilancio:
- Liquidità e equivalenti aumentati a 70,1 milioni di dollari
- Debito a lungo termine ridotto a 2,48 miliardi (-84 milioni da inizio anno); leva finanziaria netta in calo
- Patrimonio netto cresciuto del 6% a 1,74 miliardi, supportato da esercizi di opzioni e ritenzione degli utili
La vendita pianificata da 835 milioni di dollari dell'unità Community Living (attività ora classificate come in vendita) rappresenta una svolta strategica verso una farmacia senior e specialistica a margini più elevati. Walgreens Boots Alliance ha completamente ceduto la propria partecipazione e KKR ha ridotto la sua quota tramite un'offerta secondaria, terminando lo status di “controlled company” di BrightSpring e attivando la piena conformità alla governance Nasdaq.
Dati chiave EPS (base): operazioni in corso 0,05 dollari; operazioni discontinue 0,09 dollari; totale 0,14 dollari. EPS diluito 0,13 dollari.
La direzione evidenzia come rischi continui la pressione sui rimborsi regolatori, la disponibilità di manodopera e l'esecuzione della cessione di Community Living.
BrightSpring Health Services (Nasdaq: BTSG) reportó una sólida expansión de ingresos en el segundo trimestre de 2025. Las ventas netas aumentaron un 29% interanual hasta 3,15 mil millones de dólares, impulsadas principalmente por Pharmacy Solutions (aproximadamente el 89% de los ingresos), donde Medicare D y los pagadores comerciales impulsaron el volumen. Provider Services aportó el 11% de los ingresos.
La inflación de costos presionó los márgenes: el margen bruto disminuyó 90 puntos básicos hasta el 11,9%, pero el ingreso operativo mejoró un 26% hasta 48,6 millones de dólares, ya que la escala compensó el aumento en gastos SG&A. El ingreso neto aumentó un 42% a 27,5 millones de dólares (EPS básico de 0,14 dólares), con las operaciones discontinuadas de Community Living contribuyendo con 19,0 millones; el ingreso de operaciones continuas se mantuvo estable en 8,5 millones.
Los resultados semestrales muestran impulso: ingresos +28% a 6,03 mil millones, ingreso neto pasó de una pérdida de 26,9 millones a una ganancia de 56,6 millones, y el flujo de caja operativo mejoró a 150,7 millones frente a una salida de 94,1 millones el año pasado.
Tendencias del balance:
- Efectivo y equivalentes aumentaron a 70,1 millones de dólares
- Deuda a largo plazo reducida a 2,48 mil millones (-84 millones en lo que va del año); apalancamiento neto en descenso
- Patrimonio aumentó un 6% a 1,74 mil millones, favorecido por ejercicios de opciones y retención de utilidades
La venta planeada de 835 millones de dólares de la unidad Community Living (activos ahora clasificados para venta) representa un giro estratégico hacia una farmacia senior y especializada con márgenes más altos. Walgreens Boots Alliance salió completamente de su participación y KKR redujo su participación mediante una oferta secundaria, terminando el estatus de “controlled company” de BrightSpring y activando el cumplimiento total de la gobernanza Nasdaq.
Cifras clave de EPS (básico): operaciones continuas 0,05 dólares; operaciones discontinuadas 0,09 dólares; total 0,14 dólares. EPS diluido 0,13 dólares.
La gerencia destaca como riesgos continuos la presión regulatoria en reembolsos, la disponibilidad de mano de obra y la ejecución de la desinversión de Community Living.
BrightSpring Health Services (나스닥: BTSG)는 2025년 2분기에 견고한 매출 성장을 기록했습니다. 순매출은 전년 동기 대비 29% 증가한 31억 5천만 달러로, Medicare D 및 상업 보험사가 볼륨을 견인한 Pharmacy Solutions(매출의 약 89%)가 주도했습니다. Provider Services는 매출의 11%를 차지했습니다.
비용 인플레이션으로 인해 마진이 압박을 받았으며, 총마진은 90bp 하락한 11.9%를 기록했지만, 운영 이익은 규모의 경제 덕분에 SG&A 비용 증가를 상쇄하며 26% 증가한 4,860만 달러를 기록했습니다. 순이익은 42% 증가한 2,750만 달러(기본 EPS 0.14달러)였으며, 중단된 Community Living 사업이 1,900만 달러를 기여했습니다; 계속 영업 중인 사업의 이익은 850만 달러로 안정적이었습니다.
6개월 실적은 모멘텀을 보여줍니다: 매출 +28% 증가한 60억 3천만 달러, 순이익은 2,690만 달러 손실에서 5,660만 달러 흑자로 전환, 영업 현금 흐름은 작년 9,410만 달러 유출에서 1억 5,070만 달러 유입으로 개선되었습니다.
대차대조표 동향:
- 현금 및 현금성 자산 7,010만 달러로 증가
- 장기 부채는 24억 8천만 달러로 축소 (-8,400만 달러 YTD); 순부채 레버리지 감소
- 주주 자본은 옵션 행사 및 이익 유보에 힘입어 17억 4천만 달러로 6% 증가
835백만 달러 규모의 Community Living 부문 매각 계획(현재 매각 대기 자산)은 고마진 시니어 및 전문 약국으로의 전략적 전환을 의미합니다. Walgreens Boots Alliance는 지분을 완전히 매각했고 KKR은 2차 공모를 통해 보유 지분을 줄여 BrightSpring의 “통제 회사” 지위를 종료하고 나스닥 거버넌스 완전 준수를 촉발했습니다.
주요 EPS 수치 (기본): 계속 영업 0.05달러; 중단 영업 0.09달러; 총 0.14달러. 희석 EPS 0.13달러.
경영진은 규제 환급 압박, 인력 가용성, Community Living 매각 실행을 지속적 위험 요인으로 강조합니다.
BrightSpring Health Services (Nasdaq : BTSG) a enregistré une solide croissance de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre 2025. Les ventes nettes ont augmenté de 29 % en glissement annuel pour atteindre 3,15 milliards de dollars, principalement grâce à Pharmacy Solutions (environ 89 % du chiffre d'affaires), où Medicare D et les payeurs commerciaux ont stimulé le volume. Provider Services a représenté 11 % du chiffre d'affaires.
L'inflation des coûts a pesé sur les marges : la marge brute a reculé de 90 points de base à 11,9 %, mais le résultat opérationnel a tout de même progressé de 26 % à 48,6 millions de dollars, la taille compensant les frais SG&A plus élevés. Le résultat net a augmenté de 42 % pour atteindre 27,5 millions de dollars (BPA de base de 0,14 $), les opérations abandonnées de Community Living ayant contribué pour 19,0 millions ; le résultat des opérations poursuivies est resté stable à 8,5 millions.
Les résultats semestriels montrent une dynamique : chiffre d'affaires +28 % à 6,03 milliards, résultat net passant d'une perte de 26,9 millions à un bénéfice de 56,6 millions, et flux de trésorerie d'exploitation amélioré à 150,7 millions contre une sortie de 94,1 millions l'an dernier.
Tendances du bilan :
- Trésorerie et équivalents en hausse à 70,1 millions de dollars
- Dette à long terme réduite à 2,48 milliards (-84 millions depuis le début de l'année) ; levier net en baisse
- Capitaux propres en hausse de 6 % à 1,74 milliard, soutenus par l'exercice d'options et la rétention des bénéfices
La vente prévue à 835 millions de dollars de l'unité Community Living (actifs désormais classés comme détenus en vue de la vente) représente un pivot stratégique vers une pharmacie senior et spécialisée à marges plus élevées. Walgreens Boots Alliance a totalement cédé sa participation et KKR a réduit ses parts via une offre secondaire, mettant fin au statut de « controlled company » de BrightSpring et déclenchant la conformité complète à la gouvernance Nasdaq.
Chiffres clés du BPA (de base) : opérations poursuivies 0,05 $ ; opérations abandonnées 0,09 $ ; total 0,14 $. BPA dilué 0,13 $.
La direction souligne comme risques persistants la pression réglementaire sur les remboursements, la disponibilité de la main-d'œuvre et l'exécution de la cession de Community Living.
BrightSpring Health Services (Nasdaq: BTSG) verzeichnete im zweiten Quartal 2025 ein solides Umsatzwachstum. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 29 % auf 3,15 Milliarden US-Dollar, angetrieben von Pharmacy Solutions (ca. 89 % des Umsatzes), wobei Medicare D und kommerzielle Zahler das Volumen erhöhten. Provider Services trugen 11 % zum Umsatz bei.
Die Kosteninflation belastete die Margen – die Bruttomarge sank um 90 Basispunkte auf 11,9 % – dennoch verbesserte sich das Betriebsergebnis um 26 % auf 48,6 Mio. USD, da Skaleneffekte die höheren SG&A-Kosten ausglichen. Der Nettogewinn stieg um 42 % auf 27,5 Mio. USD (Basis-Gewinn je Aktie 0,14 USD), wobei die eingestellten Community Living-Geschäfte 19,0 Mio. USD beitrugen; der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen blieb mit 8,5 Mio. USD stabil.
Die Halbjahresergebnisse zeigen Schwung: Umsatz +28 % auf 6,03 Mrd. USD, Nettogewinn drehte von einem Verlust von 26,9 Mio. USD auf einen Gewinn von 56,6 Mio. USD, und der operative Cashflow verbesserte sich auf 150,7 Mio. USD gegenüber einem Abfluss von 94,1 Mio. USD im Vorjahr.
Bilanztrends:
- Barmittel und Äquivalente stiegen auf 70,1 Mio. USD
- Langfristige Schulden wurden auf 2,48 Mrd. USD reduziert (-84 Mio. USD seit Jahresbeginn); Nettoverschuldungsgrad sinkt
- Eigenkapital stieg um 6 % auf 1,74 Mrd. USD, unterstützt durch Optionsausübungen und Gewinnthesaurierung
Der geplante Verkauf der Community Living-Einheit für 835 Mio. USD (als zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte klassifiziert) stellt eine strategische Neuausrichtung auf margenstärkere Senioren- und Spezialapotheken dar. Walgreens Boots Alliance hat seine Beteiligung vollständig veräußert und KKR hat seine Anteile durch ein Sekundärangebot reduziert, wodurch der Status als „controlled company“ von BrightSpring endet und die vollständige Nasdaq-Governance-Einhaltung ausgelöst wird.
Wesentliche EPS-Zahlen (Basis): fortgeführte Geschäfte 0,05 USD; eingestellte Geschäfte 0,09 USD; gesamt 0,14 USD. Verwässertes EPS 0,13 USD.
Das Management hebt anhaltende Risiken wie regulatorischen Erstattungsdruck, Arbeitsverfügbarkeit und die Umsetzung der Community Living-Veräußerung hervor.
FAQ
How much did BrightSpring Health Services (BTSG) grow revenue in Q2 2025?
What is the status of the Community Living business sale?
How much debt does BTSG have after the quarter?
What were BTSG's Q2 2025 earnings per share?
How did operating cash flow change year-to-date?
Why did BrightSpring lose its 'controlled company' status?
