[424B2] ETRACS Whitney US Critical Technologies ETN Prospectus Supplement
UBS AG is marketing an unsubordinated, unsecured structured note—“Trigger Callable Contingent Yield Notes” (approx. 2.5-year tenor, CUSIP 90309KEZ3)—linked to the least-performing of two equity indices: the Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) and the S&P 500 Index (SPX). The $1,000-denominated notes pay a contingent coupon of 8.55% p.a. (monthly $7.125) only when, on a given observation date, each index closes at or above 70 % of its initial level (the “coupon barrier”). If any index closes below its barrier, that month’s coupon is forfeited.
Issuer call option: Starting six months after settlement (first call date Jan 28 2026), UBS may redeem the notes in full on any monthly observation date, paying par plus the applicable coupon; no further coupons accrue thereafter. Investors therefore face reinvestment risk if the notes are called when market yields are lower.
Principal repayment: • If the notes are not called and each index finishes at or above its 60 % downside threshold on the final valuation date (Jan 24 2028), investors receive par.
• If any index ends below its threshold, repayment equals $1,000 × (1 + return of the worst-performing index), exposing holders to full downside market risk; a decline of 40 % or more results in principal loss, and a drop of ≥100 % would wipe out the investment.
Key economic terms (preliminary):
- Issue price: $1,000; estimated initial value: $945–$975 (reflects dealer discount, hedging & funding costs).
- Underwriting discount: up to $5 per note; structuring fee up to $4.
- Trade/settlement dates: Jul 23 / Jul 28 2025 (T+3).
- Monthly observation & coupon schedule; final maturity Jan 27 2028.
Risk highlights: Investors may receive few or no coupons, may lose some or all principal, and are exposed to UBS credit risk. Notes are not listed; secondary liquidity is expected to be limited and at prices incorporating dealer mark-downs. Calling is more likely when coupons are attractive to holders, capping upside. Tax treatment is uncertain; UBS intends to treat the notes as prepaid derivatives with ordinary-income coupons.
The product targets yield-oriented investors comfortable with equity-linked downside, issuer call and liquidity risks, and who are confident both indices will remain above the specified barriers through maturity.
UBS AG offre un'obbligazione strutturata non subordinata e non garantita—"Trigger Callable Contingent Yield Notes" (durata circa 2,5 anni, CUSIP 90309KEZ3)—collegata all'indice con la performance peggiore tra due indici azionari: il Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) e lo S&P 500 Index (SPX). Le obbligazioni, denominate $1.000, pagano un coupon condizionato dell'8,55% annuo (mensile $7,125) solo se, alla data di osservazione, entrambi gli indici chiudono al 70% o più del loro livello iniziale (la “barriera del coupon”). Se uno degli indici chiude sotto questa soglia, il coupon di quel mese non viene corrisposto.
Opzione di rimborso anticipato dell'emittente: A partire da sei mesi dopo il regolamento (prima data di call il 28 gennaio 2026), UBS può rimborsare integralmente le obbligazioni in qualsiasi data di osservazione mensile, pagando il valore nominale più il coupon applicabile; successivamente non saranno più dovuti coupon. Gli investitori sono quindi esposti al rischio di reinvestimento se la call avviene in un contesto di rendimenti di mercato più bassi.
Rimborso del capitale: • Se le obbligazioni non vengono chiamate e ciascun indice chiude al 60% o più del livello iniziale alla data finale di valutazione (24 gennaio 2028), gli investitori ricevono il valore nominale.
• Se anche un solo indice chiude sotto questa soglia, il rimborso sarà pari a $1.000 × (1 + rendimento dell'indice peggiore), esponendo gli investitori al rischio di perdita totale o parziale del capitale; una diminuzione del 40% o più comporta perdita di capitale, mentre un calo pari o superiore al 100% azzera l'investimento.
Termini economici principali (preliminari):
- Prezzo di emissione: $1.000; valore iniziale stimato: $945–$975 (inclusi sconto dealer, costi di copertura e finanziamento).
- Sconto di sottoscrizione: fino a $5 per obbligazione; commissione di strutturazione fino a $4.
- Date di negoziazione/regolamento: 23 luglio / 28 luglio 2025 (T+3).
- Osservazioni mensili e calendario coupon; scadenza finale 27 gennaio 2028.
Rischi principali: Gli investitori potrebbero ricevere pochi o nessun coupon, perdere parte o tutto il capitale e sono esposti al rischio di credito UBS. Le obbligazioni non sono quotate; la liquidità secondaria sarà limitata e i prezzi rifletteranno sconti dealer. La call è più probabile quando i coupon sono interessanti per gli investitori, limitando il potenziale di guadagno. Il trattamento fiscale è incerto; UBS intende considerare le obbligazioni come derivati prepagati con coupon tassati come reddito ordinario.
Il prodotto è destinato a investitori orientati al rendimento, disposti a tollerare il rischio di ribasso legato all'azionario, il rischio di call dell'emittente e la limitata liquidità, e che confidano che entrambi gli indici rimarranno sopra le barriere fino alla scadenza.
UBS AG está comercializando un bono estructurado no subordinado y sin garantía—"Trigger Callable Contingent Yield Notes" (plazo aproximado de 2,5 años, CUSIP 90309KEZ3)—vinculado al índice de peor desempeño entre dos índices bursátiles: el Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) y el S&P 500 Index (SPX). Los bonos, denominados en $1,000, pagan un cupón contingente del 8.55% anual (mensual $7.125) solo si, en la fecha de observación, cada índice cierra al 70% o más de su nivel inicial (la “barrera del cupón”). Si algún índice cierra por debajo de esta barrera, el cupón de ese mes se pierde.
Opción de rescate del emisor: A partir de seis meses después del asentamiento (primera fecha de rescate el 28 de enero de 2026), UBS puede redimir los bonos en su totalidad en cualquier fecha de observación mensual, pagando el valor nominal más el cupón aplicable; no se acumularán más cupones después. Por lo tanto, los inversores enfrentan riesgo de reinversión si los bonos son llamados cuando los rendimientos del mercado son más bajos.
Reembolso del principal: • Si los bonos no son llamados y cada índice termina en o por encima del umbral del 60% en la fecha final de valoración (24 de enero de 2028), los inversores reciben el valor nominal.
• Si algún índice termina por debajo de su umbral, el reembolso será igual a $1,000 × (1 + retorno del índice con peor desempeño), exponiendo a los tenedores al riesgo total de mercado a la baja; una caída del 40% o más resulta en pérdida de principal, y una caída ≥100% eliminaría la inversión.
Términos económicos clave (preliminares):
- Precio de emisión: $1,000; valor inicial estimado: $945–$975 (refleja descuento del distribuidor, costos de cobertura y financiamiento).
- Descuento de suscripción: hasta $5 por bono; tarifa de estructuración hasta $4.
- Fechas de negociación/liquidación: 23 de julio / 28 de julio de 2025 (T+3).
- Calendario mensual de observación y cupón; vencimiento final 27 de enero de 2028.
Aspectos destacados de riesgo: Los inversores pueden recibir pocos o ningún cupón, pueden perder parte o todo el principal y están expuestos al riesgo crediticio de UBS. Los bonos no están listados; se espera que la liquidez secundaria sea limitada y a precios que incorporan descuentos del distribuidor. El rescate es más probable cuando los cupones son atractivos para los tenedores, limitando el potencial alcista. El tratamiento fiscal es incierto; UBS planea tratar los bonos como derivados prepagados con cupones considerados ingresos ordinarios.
El producto está dirigido a inversores orientados al rendimiento, cómodos con el riesgo de caída vinculado a acciones, riesgo de rescate del emisor y riesgos de liquidez, y que confían en que ambos índices permanecerán por encima de las barreras especificadas hasta el vencimiento.
UBS AG는 비후순위, 무담보 구조화 채권인 "Trigger Callable Contingent Yield Notes"(약 2.5년 만기, CUSIP 90309KEZ3)를 판매하고 있습니다. 이 채권은 두 주가지수 중 성적이 가장 낮은 지수에 연동됩니다: 나스닥-100 기술 섹터 지수(NDXT)와 S&P 500 지수(SPX). 액면가 $1,000의 이 채권은 연 8.55%의 조건부 쿠폰을 지급합니다(월 $7.125). 단, 관찰일에 각 지수가 최초 수준의 70% 이상에서 마감할 때만 지급됩니다(“쿠폰 장벽”). 어느 한 지수가 장벽 아래에서 마감하면 해당 월 쿠폰은 지급되지 않습니다.
발행자 콜 옵션: 결제 후 6개월부터(첫 콜 날짜 2026년 1월 28일) UBS는 매월 관찰일에 채권을 전액 상환할 수 있으며, 액면가와 해당 쿠폰을 지급합니다. 이후 쿠폰은 더 이상 발생하지 않습니다. 따라서 채권이 콜될 경우 시장 수익률이 낮으면 재투자 위험이 존재합니다.
원금 상환: • 채권이 콜되지 않고 최종 평가일(2028년 1월 24일)에 각 지수가 60% 하락 한계 이상에서 마감하면 투자자는 액면가를 받습니다.
• 어느 지수라도 하락 한계 아래에서 마감하면 상환금은 $1,000 × (최악 성과 지수의 수익률)로 계산되어 투자자는 전면적인 하락 위험에 노출됩니다; 40% 이상 하락 시 원금 손실이 발생하며, 100% 이상 하락 시 투자금 전액이 손실됩니다.
주요 경제 조건(예비):
- 발행가: $1,000; 예상 초기 가치: $945–$975 (딜러 할인, 헤징 및 자금 조달 비용 반영).
- 인수 수수료: 채권당 최대 $5; 구조화 수수료 최대 $4.
- 거래/결제일: 2025년 7월 23일 / 7월 28일 (T+3).
- 월별 관찰 및 쿠폰 일정; 최종 만기 2028년 1월 27일.
위험 요약: 투자자는 쿠폰을 거의 받지 못하거나 전혀 받지 못할 수 있으며, 일부 또는 전액 원금 손실 위험이 있고 UBS 신용 위험에 노출됩니다. 채권은 상장되어 있지 않으며, 2차 유동성은 제한적이고 딜러 할인 가격으로 거래될 것으로 예상됩니다. 콜은 쿠폰이 투자자에게 매력적일 때 발생할 가능성이 높아 상승 잠재력을 제한합니다. 세금 처리는 불확실하며 UBS는 이 채권을 선불 파생상품으로 간주하고 쿠폰을 일반 소득으로 처리할 계획입니다.
이 상품은 수익률 지향 투자자 중 주식 연계 하락 위험, 발행자 콜 및 유동성 위험을 감수할 수 있으며 두 지수가 만기까지 지정된 장벽 위에 있을 것이라 확신하는 투자자를 대상으로 합니다.
UBS AG commercialise une note structurée non subordonnée et non garantie—« Trigger Callable Contingent Yield Notes » (durée d'environ 2,5 ans, CUSIP 90309KEZ3)—liée à l'indice le moins performant de deux indices boursiers : le Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) et le S&P 500 Index (SPX). Ces notes, d'une valeur nominale de 1 000 $, versent un coupon conditionnel de 8,55 % par an (7,125 $ mensuels) uniquement si, à la date d'observation, chaque indice clôture à au moins 70 % de son niveau initial (la « barrière du coupon »). Si un indice clôture en dessous de cette barrière, le coupon de ce mois est perdu.
Option de remboursement anticipé de l'émetteur : À partir de six mois après le règlement (première date d'appel le 28 janvier 2026), UBS peut racheter intégralement les notes à toute date d'observation mensuelle, en payant la valeur nominale plus le coupon applicable ; aucun coupon supplémentaire ne sera versé par la suite. Les investisseurs s'exposent donc à un risque de réinvestissement si les notes sont rappelées lorsque les rendements du marché sont plus faibles.
Remboursement du principal : • Si les notes ne sont pas rappelées et que chaque indice termine à au moins 60 % de son niveau initial à la date finale d'évaluation (24 janvier 2028), les investisseurs reçoivent la valeur nominale.
• Si un indice termine en dessous de ce seuil, le remboursement sera égal à 1 000 $ × (1 + rendement de l'indice le moins performant), exposant les détenteurs à un risque de baisse complet ; une baisse de 40 % ou plus entraîne une perte en capital, et une baisse ≥ 100 % anéantirait l'investissement.
Principaux termes économiques (préliminaires) :
- Prix d'émission : 1 000 $ ; valeur initiale estimée : 945 $–975 $ (comprend la décote du dealer, les coûts de couverture et de financement).
- Remise de souscription : jusqu'à 5 $ par note ; frais de structuration jusqu'à 4 $.
- Dates de négociation/règlement : 23 juillet / 28 juillet 2025 (T+3).
- Calendrier mensuel d'observation et de coupon ; échéance finale le 27 janvier 2028.
Points clés des risques : Les investisseurs peuvent recevoir peu ou pas de coupons, perdre une partie ou la totalité du capital et sont exposés au risque de crédit UBS. Les notes ne sont pas cotées ; la liquidité secondaire devrait être limitée et les prix intégreront des décotes dealer. Le remboursement anticipé est plus probable lorsque les coupons sont attractifs pour les détenteurs, limitant le potentiel de hausse. Le traitement fiscal est incertain ; UBS prévoit de traiter les notes comme des dérivés prépayés avec des coupons imposés comme des revenus ordinaires.
Ce produit s'adresse aux investisseurs recherchant un rendement, à l'aise avec le risque de baisse lié aux actions, le risque de remboursement anticipé de l'émetteur et les risques de liquidité, et confiants que les deux indices resteront au-dessus des barrières spécifiées jusqu'à l'échéance.
UBS AG bietet eine unbesicherte, nicht nachrangige strukturierte Anleihe—"Trigger Callable Contingent Yield Notes" (ca. 2,5 Jahre Laufzeit, CUSIP 90309KEZ3)—an, die an den schwächeren von zwei Aktienindizes gekoppelt ist: den Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) und den S&P 500 Index (SPX). Die auf $1.000 lautenden Notes zahlen einen bedingten Kupon von 8,55% p.a. (monatlich $7,125) nur, wenn an einem Beobachtungstag beide Indizes mindestens 70 % ihres Anfangswerts erreichen (die "Kupon-Barriere"). Schließt ein Index darunter, verfällt der Kupon für diesen Monat.
Emittenten-Kündigungsoption: Ab sechs Monaten nach Settlement (erste Kündigungsmöglichkeit am 28. Januar 2026) kann UBS die Notes an jedem monatlichen Beobachtungstag vollständig zurückzahlen, indem der Nennwert plus der entsprechende Kupon gezahlt wird; danach fallen keine weiteren Kupons an. Anleger tragen somit ein Wiederanlagerisiko, falls die Notes bei niedrigeren Marktzinsen gekündigt werden.
Kapitalrückzahlung: • Werden die Notes nicht gekündigt und schließen beide Indizes am finalen Bewertungstag (24. Januar 2028) auf oder über der 60%-Abschwungsgrenze, erhalten Anleger den Nennwert zurück.
• Schließt ein Index unterhalb dieser Schwelle, beträgt die Rückzahlung $1.000 × (1 + Rendite des schwächsten Index), wodurch Anleger dem vollen Marktrisiko ausgesetzt sind; ein Rückgang von 40 % oder mehr führt zu Kapitalverlust, ein Rückgang von ≥100 % würde die Investition vollständig vernichten.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen (vorläufig):
- Ausgabepreis: $1.000; geschätzter Anfangswert: $945–$975 (berücksichtigt Händlerabschläge, Hedging- und Finanzierungskosten).
- Underwriting-Discount: bis zu $5 pro Note; Strukturierungsgebühr bis zu $4.
- Handels-/Abwicklungstermine: 23. Juli / 28. Juli 2025 (T+3).
- Monatliche Beobachtungs- und Kupontermine; Endfälligkeit 27. Januar 2028.
Risikohinweise: Anleger können wenige oder keine Kupons erhalten, teilweise oder das gesamte Kapital verlieren und sind dem UBS-Kreditrisiko ausgesetzt. Die Notes sind nicht börsennotiert; die Sekundärliquidität wird voraussichtlich begrenzt sein und Preise mit Händlerabschlägen aufweisen. Eine Kündigung ist wahrscheinlicher, wenn die Kupons für Anleger attraktiv sind, was das Aufwärtspotenzial begrenzt. Die steuerliche Behandlung ist unklar; UBS beabsichtigt, die Notes als vorausgezahlte Derivate mit Kupons als ordentliche Einkommen zu behandeln.
Das Produkt richtet sich an renditeorientierte Anleger, die mit dem aktienbezogenen Abwärtsrisiko, dem Emittenten-Kündigungs- und Liquiditätsrisiko vertraut sind und darauf vertrauen, dass beide Indizes bis zur Fälligkeit über den festgelegten Barrieren bleiben.
- High contingent coupon of 8.55 % p.a. offers attractive headline yield versus current fixed-income alternatives.
- 40 % downside buffer (threshold at 60 % of initial) provides conditional principal protection if neither index breaches at maturity.
- Issuer call allows early return of principal plus coupon, shortening duration if market conditions are favourable.
- Diversification across two major U.S. indices can lower probability that both indices breach thresholds simultaneously.
- Principal at risk: a single index below 60 % at maturity leads to proportional loss, up to 100 %.
- Coupons are not guaranteed; any observation date breach cancels that month’s payment.
- Issuer call skews upside; UBS can redeem when notes are advantageous to the investor, capping potential income.
- Credit exposure to UBS AG; Swiss resolution regime could impose write-down or conversion.
- Secondary liquidity expected to be limited; bid/ask may be materially below theoretical value.
- Issue price exceeds estimated fair value by roughly 2.5-5.5 %, creating immediate mark-to-market drag.
- Complex tax treatment; coupons taxed as ordinary income, character of gains uncertain.
Insights
TL;DR — High coupon but high conditionality; risk/return is equity-like with credit overlay.
8.55 % contingent yield is well above current short-dated bond yields, yet investors earn it only if both NDXT and SPX stay ≥70 % on observation dates. The 60 % threshold gives 40 % buffer, but tech index volatility is significant; a single breach at maturity triggers proportional loss. The issuer call skews payoff in UBS’s favour—redeeming when coupons are costly and leaving holders reinvestment risk. Initial value (94.5–97.5 c on the dollar) reveals a 2.5–5.5 % economic drag at launch. Overall, suitable for tactical yield seekers who can withstand equity downside and illiquidity; neutral impact to UBS funding costs and investors’ portfolios.
TL;DR — Principal safety is conditional; UBS credit & FINMA resolution powers add tail risk.
Because the notes are senior unsecured, any payment hinges on UBS AG solvency. While UBS is investment-grade, Swiss Banking Act gives FINMA broad bail-in powers—creditors could face write-down or conversion ahead of deposits. The product’s complexity (dual index, monthly paths) and lack of listing limit secondary liquidity; bid-offer spreads likely exceed embedded fees once the temporary market-making premium fades. For diversified portfolios the notes may serve as a small, speculative income sleeve, but risk-adjusted returns compare unfavourably with simpler dividend-rich equities or IG corporates. I view them as not materially impactful for markets, but individually high-risk.
UBS AG offre un'obbligazione strutturata non subordinata e non garantita—"Trigger Callable Contingent Yield Notes" (durata circa 2,5 anni, CUSIP 90309KEZ3)—collegata all'indice con la performance peggiore tra due indici azionari: il Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) e lo S&P 500 Index (SPX). Le obbligazioni, denominate $1.000, pagano un coupon condizionato dell'8,55% annuo (mensile $7,125) solo se, alla data di osservazione, entrambi gli indici chiudono al 70% o più del loro livello iniziale (la “barriera del coupon”). Se uno degli indici chiude sotto questa soglia, il coupon di quel mese non viene corrisposto.
Opzione di rimborso anticipato dell'emittente: A partire da sei mesi dopo il regolamento (prima data di call il 28 gennaio 2026), UBS può rimborsare integralmente le obbligazioni in qualsiasi data di osservazione mensile, pagando il valore nominale più il coupon applicabile; successivamente non saranno più dovuti coupon. Gli investitori sono quindi esposti al rischio di reinvestimento se la call avviene in un contesto di rendimenti di mercato più bassi.
Rimborso del capitale: • Se le obbligazioni non vengono chiamate e ciascun indice chiude al 60% o più del livello iniziale alla data finale di valutazione (24 gennaio 2028), gli investitori ricevono il valore nominale.
• Se anche un solo indice chiude sotto questa soglia, il rimborso sarà pari a $1.000 × (1 + rendimento dell'indice peggiore), esponendo gli investitori al rischio di perdita totale o parziale del capitale; una diminuzione del 40% o più comporta perdita di capitale, mentre un calo pari o superiore al 100% azzera l'investimento.
Termini economici principali (preliminari):
- Prezzo di emissione: $1.000; valore iniziale stimato: $945–$975 (inclusi sconto dealer, costi di copertura e finanziamento).
- Sconto di sottoscrizione: fino a $5 per obbligazione; commissione di strutturazione fino a $4.
- Date di negoziazione/regolamento: 23 luglio / 28 luglio 2025 (T+3).
- Osservazioni mensili e calendario coupon; scadenza finale 27 gennaio 2028.
Rischi principali: Gli investitori potrebbero ricevere pochi o nessun coupon, perdere parte o tutto il capitale e sono esposti al rischio di credito UBS. Le obbligazioni non sono quotate; la liquidità secondaria sarà limitata e i prezzi rifletteranno sconti dealer. La call è più probabile quando i coupon sono interessanti per gli investitori, limitando il potenziale di guadagno. Il trattamento fiscale è incerto; UBS intende considerare le obbligazioni come derivati prepagati con coupon tassati come reddito ordinario.
Il prodotto è destinato a investitori orientati al rendimento, disposti a tollerare il rischio di ribasso legato all'azionario, il rischio di call dell'emittente e la limitata liquidità, e che confidano che entrambi gli indici rimarranno sopra le barriere fino alla scadenza.
UBS AG está comercializando un bono estructurado no subordinado y sin garantía—"Trigger Callable Contingent Yield Notes" (plazo aproximado de 2,5 años, CUSIP 90309KEZ3)—vinculado al índice de peor desempeño entre dos índices bursátiles: el Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) y el S&P 500 Index (SPX). Los bonos, denominados en $1,000, pagan un cupón contingente del 8.55% anual (mensual $7.125) solo si, en la fecha de observación, cada índice cierra al 70% o más de su nivel inicial (la “barrera del cupón”). Si algún índice cierra por debajo de esta barrera, el cupón de ese mes se pierde.
Opción de rescate del emisor: A partir de seis meses después del asentamiento (primera fecha de rescate el 28 de enero de 2026), UBS puede redimir los bonos en su totalidad en cualquier fecha de observación mensual, pagando el valor nominal más el cupón aplicable; no se acumularán más cupones después. Por lo tanto, los inversores enfrentan riesgo de reinversión si los bonos son llamados cuando los rendimientos del mercado son más bajos.
Reembolso del principal: • Si los bonos no son llamados y cada índice termina en o por encima del umbral del 60% en la fecha final de valoración (24 de enero de 2028), los inversores reciben el valor nominal.
• Si algún índice termina por debajo de su umbral, el reembolso será igual a $1,000 × (1 + retorno del índice con peor desempeño), exponiendo a los tenedores al riesgo total de mercado a la baja; una caída del 40% o más resulta en pérdida de principal, y una caída ≥100% eliminaría la inversión.
Términos económicos clave (preliminares):
- Precio de emisión: $1,000; valor inicial estimado: $945–$975 (refleja descuento del distribuidor, costos de cobertura y financiamiento).
- Descuento de suscripción: hasta $5 por bono; tarifa de estructuración hasta $4.
- Fechas de negociación/liquidación: 23 de julio / 28 de julio de 2025 (T+3).
- Calendario mensual de observación y cupón; vencimiento final 27 de enero de 2028.
Aspectos destacados de riesgo: Los inversores pueden recibir pocos o ningún cupón, pueden perder parte o todo el principal y están expuestos al riesgo crediticio de UBS. Los bonos no están listados; se espera que la liquidez secundaria sea limitada y a precios que incorporan descuentos del distribuidor. El rescate es más probable cuando los cupones son atractivos para los tenedores, limitando el potencial alcista. El tratamiento fiscal es incierto; UBS planea tratar los bonos como derivados prepagados con cupones considerados ingresos ordinarios.
El producto está dirigido a inversores orientados al rendimiento, cómodos con el riesgo de caída vinculado a acciones, riesgo de rescate del emisor y riesgos de liquidez, y que confían en que ambos índices permanecerán por encima de las barreras especificadas hasta el vencimiento.
UBS AG는 비후순위, 무담보 구조화 채권인 "Trigger Callable Contingent Yield Notes"(약 2.5년 만기, CUSIP 90309KEZ3)를 판매하고 있습니다. 이 채권은 두 주가지수 중 성적이 가장 낮은 지수에 연동됩니다: 나스닥-100 기술 섹터 지수(NDXT)와 S&P 500 지수(SPX). 액면가 $1,000의 이 채권은 연 8.55%의 조건부 쿠폰을 지급합니다(월 $7.125). 단, 관찰일에 각 지수가 최초 수준의 70% 이상에서 마감할 때만 지급됩니다(“쿠폰 장벽”). 어느 한 지수가 장벽 아래에서 마감하면 해당 월 쿠폰은 지급되지 않습니다.
발행자 콜 옵션: 결제 후 6개월부터(첫 콜 날짜 2026년 1월 28일) UBS는 매월 관찰일에 채권을 전액 상환할 수 있으며, 액면가와 해당 쿠폰을 지급합니다. 이후 쿠폰은 더 이상 발생하지 않습니다. 따라서 채권이 콜될 경우 시장 수익률이 낮으면 재투자 위험이 존재합니다.
원금 상환: • 채권이 콜되지 않고 최종 평가일(2028년 1월 24일)에 각 지수가 60% 하락 한계 이상에서 마감하면 투자자는 액면가를 받습니다.
• 어느 지수라도 하락 한계 아래에서 마감하면 상환금은 $1,000 × (최악 성과 지수의 수익률)로 계산되어 투자자는 전면적인 하락 위험에 노출됩니다; 40% 이상 하락 시 원금 손실이 발생하며, 100% 이상 하락 시 투자금 전액이 손실됩니다.
주요 경제 조건(예비):
- 발행가: $1,000; 예상 초기 가치: $945–$975 (딜러 할인, 헤징 및 자금 조달 비용 반영).
- 인수 수수료: 채권당 최대 $5; 구조화 수수료 최대 $4.
- 거래/결제일: 2025년 7월 23일 / 7월 28일 (T+3).
- 월별 관찰 및 쿠폰 일정; 최종 만기 2028년 1월 27일.
위험 요약: 투자자는 쿠폰을 거의 받지 못하거나 전혀 받지 못할 수 있으며, 일부 또는 전액 원금 손실 위험이 있고 UBS 신용 위험에 노출됩니다. 채권은 상장되어 있지 않으며, 2차 유동성은 제한적이고 딜러 할인 가격으로 거래될 것으로 예상됩니다. 콜은 쿠폰이 투자자에게 매력적일 때 발생할 가능성이 높아 상승 잠재력을 제한합니다. 세금 처리는 불확실하며 UBS는 이 채권을 선불 파생상품으로 간주하고 쿠폰을 일반 소득으로 처리할 계획입니다.
이 상품은 수익률 지향 투자자 중 주식 연계 하락 위험, 발행자 콜 및 유동성 위험을 감수할 수 있으며 두 지수가 만기까지 지정된 장벽 위에 있을 것이라 확신하는 투자자를 대상으로 합니다.
UBS AG commercialise une note structurée non subordonnée et non garantie—« Trigger Callable Contingent Yield Notes » (durée d'environ 2,5 ans, CUSIP 90309KEZ3)—liée à l'indice le moins performant de deux indices boursiers : le Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) et le S&P 500 Index (SPX). Ces notes, d'une valeur nominale de 1 000 $, versent un coupon conditionnel de 8,55 % par an (7,125 $ mensuels) uniquement si, à la date d'observation, chaque indice clôture à au moins 70 % de son niveau initial (la « barrière du coupon »). Si un indice clôture en dessous de cette barrière, le coupon de ce mois est perdu.
Option de remboursement anticipé de l'émetteur : À partir de six mois après le règlement (première date d'appel le 28 janvier 2026), UBS peut racheter intégralement les notes à toute date d'observation mensuelle, en payant la valeur nominale plus le coupon applicable ; aucun coupon supplémentaire ne sera versé par la suite. Les investisseurs s'exposent donc à un risque de réinvestissement si les notes sont rappelées lorsque les rendements du marché sont plus faibles.
Remboursement du principal : • Si les notes ne sont pas rappelées et que chaque indice termine à au moins 60 % de son niveau initial à la date finale d'évaluation (24 janvier 2028), les investisseurs reçoivent la valeur nominale.
• Si un indice termine en dessous de ce seuil, le remboursement sera égal à 1 000 $ × (1 + rendement de l'indice le moins performant), exposant les détenteurs à un risque de baisse complet ; une baisse de 40 % ou plus entraîne une perte en capital, et une baisse ≥ 100 % anéantirait l'investissement.
Principaux termes économiques (préliminaires) :
- Prix d'émission : 1 000 $ ; valeur initiale estimée : 945 $–975 $ (comprend la décote du dealer, les coûts de couverture et de financement).
- Remise de souscription : jusqu'à 5 $ par note ; frais de structuration jusqu'à 4 $.
- Dates de négociation/règlement : 23 juillet / 28 juillet 2025 (T+3).
- Calendrier mensuel d'observation et de coupon ; échéance finale le 27 janvier 2028.
Points clés des risques : Les investisseurs peuvent recevoir peu ou pas de coupons, perdre une partie ou la totalité du capital et sont exposés au risque de crédit UBS. Les notes ne sont pas cotées ; la liquidité secondaire devrait être limitée et les prix intégreront des décotes dealer. Le remboursement anticipé est plus probable lorsque les coupons sont attractifs pour les détenteurs, limitant le potentiel de hausse. Le traitement fiscal est incertain ; UBS prévoit de traiter les notes comme des dérivés prépayés avec des coupons imposés comme des revenus ordinaires.
Ce produit s'adresse aux investisseurs recherchant un rendement, à l'aise avec le risque de baisse lié aux actions, le risque de remboursement anticipé de l'émetteur et les risques de liquidité, et confiants que les deux indices resteront au-dessus des barrières spécifiées jusqu'à l'échéance.
UBS AG bietet eine unbesicherte, nicht nachrangige strukturierte Anleihe—"Trigger Callable Contingent Yield Notes" (ca. 2,5 Jahre Laufzeit, CUSIP 90309KEZ3)—an, die an den schwächeren von zwei Aktienindizes gekoppelt ist: den Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) und den S&P 500 Index (SPX). Die auf $1.000 lautenden Notes zahlen einen bedingten Kupon von 8,55% p.a. (monatlich $7,125) nur, wenn an einem Beobachtungstag beide Indizes mindestens 70 % ihres Anfangswerts erreichen (die "Kupon-Barriere"). Schließt ein Index darunter, verfällt der Kupon für diesen Monat.
Emittenten-Kündigungsoption: Ab sechs Monaten nach Settlement (erste Kündigungsmöglichkeit am 28. Januar 2026) kann UBS die Notes an jedem monatlichen Beobachtungstag vollständig zurückzahlen, indem der Nennwert plus der entsprechende Kupon gezahlt wird; danach fallen keine weiteren Kupons an. Anleger tragen somit ein Wiederanlagerisiko, falls die Notes bei niedrigeren Marktzinsen gekündigt werden.
Kapitalrückzahlung: • Werden die Notes nicht gekündigt und schließen beide Indizes am finalen Bewertungstag (24. Januar 2028) auf oder über der 60%-Abschwungsgrenze, erhalten Anleger den Nennwert zurück.
• Schließt ein Index unterhalb dieser Schwelle, beträgt die Rückzahlung $1.000 × (1 + Rendite des schwächsten Index), wodurch Anleger dem vollen Marktrisiko ausgesetzt sind; ein Rückgang von 40 % oder mehr führt zu Kapitalverlust, ein Rückgang von ≥100 % würde die Investition vollständig vernichten.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen (vorläufig):
- Ausgabepreis: $1.000; geschätzter Anfangswert: $945–$975 (berücksichtigt Händlerabschläge, Hedging- und Finanzierungskosten).
- Underwriting-Discount: bis zu $5 pro Note; Strukturierungsgebühr bis zu $4.
- Handels-/Abwicklungstermine: 23. Juli / 28. Juli 2025 (T+3).
- Monatliche Beobachtungs- und Kupontermine; Endfälligkeit 27. Januar 2028.
Risikohinweise: Anleger können wenige oder keine Kupons erhalten, teilweise oder das gesamte Kapital verlieren und sind dem UBS-Kreditrisiko ausgesetzt. Die Notes sind nicht börsennotiert; die Sekundärliquidität wird voraussichtlich begrenzt sein und Preise mit Händlerabschlägen aufweisen. Eine Kündigung ist wahrscheinlicher, wenn die Kupons für Anleger attraktiv sind, was das Aufwärtspotenzial begrenzt. Die steuerliche Behandlung ist unklar; UBS beabsichtigt, die Notes als vorausgezahlte Derivate mit Kupons als ordentliche Einkommen zu behandeln.
Das Produkt richtet sich an renditeorientierte Anleger, die mit dem aktienbezogenen Abwärtsrisiko, dem Emittenten-Kündigungs- und Liquiditätsrisiko vertraut sind und darauf vertrauen, dass beide Indizes bis zur Fälligkeit über den festgelegten Barrieren bleiben.