[144] Zoom Communications, Inc. SEC Filing
Bank of Montreal (BMO) is offering Senior Medium-Term Notes, Series K – Autocallable Barrier Notes with Contingent Coupons, due July 24 2028. The notes are linked to the worst performer among three major U.S. equity benchmarks: the S&P 500 Index (SPX), NASDAQ-100 Index (NDX) and Russell 2000 Index (RTY). Investors receive quarterly contingent coupons of 2.15% (≈8.60% p.a.) only if, on the relevant Observation Date, each reference index closes at or above 80 % of its initial level (the Coupon Barrier).
Automatic early redemption (autocall) begins 21 January 2026. If, on any Observation Date, all three indices close at or above 100 % of their initial levels, the notes are redeemed at par and the investor also receives the scheduled coupon for that quarter. After redemption, no further payments are made.
Principal repayment at maturity is contingent. If the notes are not called and the Final Level of any index is below 70 % of its initial level (the Trigger), investors lose 1 % of principal for every 1 % decline in the worst-performing index. If no Trigger Event occurs, principal is repaid in full and the final coupon (if payable) is received.
Key terms:
- Issue price: 100 % face value; minimum denomination US$1,000.
- Contingent Interest Rate: 2.15 % per quarter, paid 24 Oct/Jan/Apr/Jul, first payment 24 Oct 2025.
- Coupon Barrier: 80 % of initial level for each index.
- Trigger Level: 70 % of initial level for each index.
- Estimated initial value: US$963.20 per US$1,000 (≈3.7 % below issue price).
- Agent’s commission: up to 2.75 %; proceeds to BMO at least 97.25 %.
- Unsecured, senior obligations of BMO; subject to BMO credit risk; not FDIC or CDIC insured.
- No exchange listing; liquidity, if any, will be via BMO Capital Markets (BMOCM) on a best-efforts basis.
Investor profile & risks: The product suits investors seeking high contingent income and willing to accept (1) loss of principal if any index falls ≥30 % at maturity, (2) potential zero-coupon periods if indices breach the 80 % barrier, (3) early redemption risk, and (4) limited upside (maximum return equals accumulated coupons). Other material risks include BMO credit risk, valuation discounts from embedded fees/hedging costs, tax uncertainty (treated as pre-paid contingent income-bearing derivatives), and lack of secondary-market liquidity.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes, Serie K – Autocallable Barrier Notes con Cedole Contingenti, con scadenza il 24 luglio 2028. Le note sono collegate alla peggiore performance tra tre principali indici azionari statunitensi: l'indice S&P 500 (SPX), l'indice NASDAQ-100 (NDX) e l'indice Russell 2000 (RTY). Gli investitori ricevono cedole trimestrali contingenti del 2,15% (circa 8,60% annuo) solo se, alla data di osservazione rilevante, ciascun indice di riferimento chiude al di sopra o pari all'80% del suo livello iniziale (la Barriera della Cedola).
Il rimborso anticipato automatico (autocall) inizia il 21 gennaio 2026. Se, in una qualsiasi data di osservazione, tutti e tre gli indici chiudono al di sopra o pari al 100% dei loro livelli iniziali, le note vengono rimborsate a valore nominale e l'investitore riceve anche la cedola prevista per quel trimestre. Dopo il rimborso, non sono previsti ulteriori pagamenti.
Il rimborso del capitale a scadenza è condizionato. Se le note non vengono richiamate e il Livello Finale di qualunque indice è inferiore al 70% del suo livello iniziale (il Trigger), gli investitori perdono l'1% del capitale per ogni 1% di calo dell'indice peggiore. Se non si verifica alcun Evento Trigger, il capitale viene rimborsato integralmente e viene corrisposta la cedola finale (se dovuta).
Termini principali:
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; taglio minimo US$1.000.
- Tasso d'interesse contingente: 2,15% per trimestre, pagato il 24 ott/gen/apr/lug, primo pagamento il 24 ottobre 2025.
- Barriera della Cedola: 80% del livello iniziale per ciascun indice.
- Livello Trigger: 70% del livello iniziale per ciascun indice.
- Valore iniziale stimato: US$963,20 per US$1.000 (circa 3,7% sotto il prezzo di emissione).
- Commissione dell'agente: fino al 2,75%; proventi per BMO almeno 97,25%.
- Obbligazioni senior non garantite di BMO; soggette al rischio di credito BMO; non assicurate FDIC o CDIC.
- Non quotate in borsa; liquidità, se presente, tramite BMO Capital Markets (BMOCM) su base best-efforts.
Profilo dell'investitore e rischi: Il prodotto è adatto a investitori che cercano un reddito contingente elevato e sono disposti ad accettare (1) la perdita del capitale se un indice scende del 30% o più a scadenza, (2) periodi potenziali senza cedola se gli indici scendono sotto l'80%, (3) il rischio di rimborso anticipato e (4) un potenziale di guadagno limitato (il rendimento massimo corrisponde alle cedole accumulate). Altri rischi rilevanti includono il rischio di credito BMO, sconti di valutazione dovuti a commissioni/costi di copertura incorporati, incertezza fiscale (trattato come derivati contingenti prepagati che generano reddito), e la mancanza di liquidità sul mercato secondario.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Senior Medium-Term Notes, Serie K – Notas Barrera Autollamables con Cupones Contingentes, con vencimiento el 24 de julio de 2028. Las notas están vinculadas al peor desempeño entre tres índices bursátiles estadounidenses principales: el índice S&P 500 (SPX), el índice NASDAQ-100 (NDX) y el índice Russell 2000 (RTY). Los inversores reciben cupones contingentes trimestrales del 2,15% (aprox. 8,60% anual) solo si, en la fecha de observación correspondiente, cada índice de referencia cierra en o por encima del 80% de su nivel inicial (la Barrera del Cupón).
El reembolso anticipado automático (autocall) comienza el 21 de enero de 2026. Si, en cualquier fecha de observación, los tres índices cierran en o por encima del 100% de sus niveles iniciales, las notas se redimen a valor nominal y el inversor recibe también el cupón programado para ese trimestre. Tras el reembolso, no se realizan más pagos.
El reembolso del principal al vencimiento es contingente. Si las notas no son llamadas y el Nivel Final de cualquier índice está por debajo del 70% de su nivel inicial (el Disparador), los inversores pierden el 1% del principal por cada 1% de caída en el índice con peor desempeño. Si no ocurre ningún Evento Disparador, el principal se reembolsa en su totalidad y se recibe el cupón final (si procede).
Términos clave:
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; denominación mínima US$1,000.
- Tasa de interés contingente: 2,15% por trimestre, pagada el 24 de oct/ene/abr/jul, primer pago 24 de octubre de 2025.
- Barrera del cupón: 80% del nivel inicial para cada índice.
- Nivel Disparador: 70% del nivel inicial para cada índice.
- Valor inicial estimado: US$963.20 por US$1,000 (aprox. 3.7% por debajo del precio de emisión).
- Comisión del agente: hasta 2.75%; ingresos para BMO al menos 97.25%.
- Obligaciones senior no garantizadas de BMO; sujetas al riesgo crediticio de BMO; no aseguradas por FDIC o CDIC.
- No cotizadas en bolsa; la liquidez, si existe, será a través de BMO Capital Markets (BMOCM) bajo base de mejores esfuerzos.
Perfil del inversor y riesgos: El producto es adecuado para inversores que buscan altos ingresos contingentes y están dispuestos a aceptar (1) pérdida de principal si cualquier índice cae ≥30% al vencimiento, (2) posibles períodos sin cupón si los índices cruzan la barrera del 80%, (3) riesgo de reembolso anticipado y (4) potencial limitado de ganancia (el rendimiento máximo equivale a los cupones acumulados). Otros riesgos importantes incluyen el riesgo crediticio de BMO, descuentos en valoración por comisiones/costos de cobertura incorporados, incertidumbre fiscal (tratado como derivados contingentes prepagados generadores de ingresos) y falta de liquidez en el mercado secundario.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2028년 7월 24일 만기인 시니어 미디엄텀 노트, 시리즈 K – 자동상환 배리어 노트(조건부 쿠폰 포함)를 제공합니다. 이 노트는 미국의 주요 3대 주가지수 중 최하위 성과 지수에 연동됩니다: S&P 500 지수(SPX), NASDAQ-100 지수(NDX), 러셀 2000 지수(RTY). 투자자는 관련 관찰일에 각 기준 지수가 초기 수준의 80% 이상으로 마감할 경우에만 분기별 조건부 쿠폰 2.15%(연 약 8.60%)를 받습니다(쿠폰 배리어).
자동 조기 상환(오토콜)은 2026년 1월 21일부터 시작됩니다. 관찰일 중 어느 날이든 세 지수가 모두 초기 수준의 100% 이상으로 마감하면, 노트는 액면가로 상환되고 투자자는 해당 분기의 예정된 쿠폰도 받습니다. 상환 후에는 추가 지급이 없습니다.
만기 시 원금 상환은 조건부입니다. 노트가 상환되지 않고 최종 수준이 어느 지수라도 초기 수준의 70% 미만(트리거)에 해당할 경우, 투자자는 최저 성과 지수의 하락 1%마다 원금의 1%를 손실 봅니다. 트리거 이벤트가 없으면 원금은 전액 상환되고 최종 쿠폰(지급 시)도 받습니다.
주요 조건:
- 발행가: 액면가 100%; 최소 단위 미화 1,000달러.
- 조건부 이자율: 분기별 2.15%, 10월/1월/4월/7월 24일 지급, 첫 지급일 2025년 10월 24일.
- 쿠폰 배리어: 각 지수 초기 수준의 80%.
- 트리거 레벨: 각 지수 초기 수준의 70%.
- 예상 초기 가치: 미화 1,000달러당 963.20달러(발행가 대비 약 3.7% 할인).
- 대리인 수수료: 최대 2.75%; BMO에 귀속되는 수익은 최소 97.25%.
- BMO의 무담보 시니어 채무; BMO 신용 위험에 노출; FDIC 또는 CDIC 보험 미적용.
- 거래소 상장 없음; 유동성은 있을 경우 BMO 캐피털 마켓(BMOCM)을 통해 최선의 노력으로 제공.
투자자 프로필 및 위험: 이 상품은 높은 조건부 수익을 추구하며 (1) 만기 시 어느 지수라도 30% 이상 하락 시 원금 손실 가능성, (2) 지수가 80% 배리어를 하회할 경우 무쿠폰 기간 가능성, (3) 조기 상환 위험, (4) 제한된 상승 잠재력(최대 수익은 누적 쿠폰과 동일)을 감수할 투자자에게 적합합니다. 기타 주요 위험으로는 BMO 신용 위험, 내재 수수료/헤지 비용으로 인한 평가 할인, 세금 불확실성(선불 조건부 수익 파생상품으로 간주), 2차 시장 유동성 부족 등이 있습니다.
La Banque de Montréal (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes, Série K – Notes à Barrière Autocallables avec Coupons Conditionnels, échéance le 24 juillet 2028. Les notes sont liées à la performance la plus faible parmi trois indices boursiers américains majeurs : l'indice S&P 500 (SPX), l'indice NASDAQ-100 (NDX) et l'indice Russell 2000 (RTY). Les investisseurs reçoivent des coupons conditionnels trimestriels de 2,15 % (environ 8,60 % par an) uniquement si, à la date d'observation pertinente, chaque indice de référence clôture à ou au-dessus de 80 % de son niveau initial (la Barrière du Coupon).
Le remboursement anticipé automatique (autocall) débute le 21 janvier 2026. Si, à une date d'observation, les trois indices clôturent à ou au-dessus de 100 % de leur niveau initial, les notes sont remboursées à leur valeur nominale et l'investisseur reçoit également le coupon prévu pour ce trimestre. Après remboursement, aucun paiement supplémentaire n'est effectué.
Le remboursement du capital à l'échéance est conditionnel. Si les notes ne sont pas rappelées et que le Niveau Final de l'un quelconque des indices est inférieur à 70 % de son niveau initial (le Déclencheur), les investisseurs perdent 1 % du capital pour chaque baisse de 1 % de l'indice le plus faible. En l'absence d'événement déclencheur, le capital est remboursé intégralement et le coupon final (le cas échéant) est versé.
Principaux termes :
- Prix d'émission : 100 % de la valeur nominale ; montant minimum 1 000 USD.
- Taux d'intérêt conditionnel : 2,15 % par trimestre, payé les 24 oct./janv./avr./juil., premier paiement le 24 octobre 2025.
- Barrière du coupon : 80 % du niveau initial pour chaque indice.
- Niveau déclencheur : 70 % du niveau initial pour chaque indice.
- Valeur initiale estimée : 963,20 USD pour 1 000 USD (environ 3,7 % en dessous du prix d'émission).
- Commission de l'agent : jusqu'à 2,75 % ; produit net pour BMO d'au moins 97,25 %.
- Obligations senior non garanties de BMO ; soumises au risque de crédit de BMO ; non assurées par la FDIC ou la CDIC.
- Non cotées en bourse ; liquidité, si elle existe, via BMO Capital Markets (BMOCM) sur une base best-effort.
Profil de l'investisseur et risques : Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et acceptant (1) une perte en capital si un indice chute de ≥30 % à l'échéance, (2) d'éventuelles périodes sans coupon si les indices franchissent la barrière des 80 %, (3) un risque de remboursement anticipé, et (4) un potentiel de gain limité (le rendement maximal correspond aux coupons accumulés). Parmi les autres risques importants figurent le risque de crédit de BMO, les décotes de valorisation dues aux frais/couts de couverture intégrés, l'incertitude fiscale (traité comme des dérivés conditionnels prépayés générant un revenu), et le manque de liquidité sur le marché secondaire.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K – Autocallable Barrier Notes mit bedingten Coupons, Fälligkeit am 24. Juli 2028. Die Notes sind an den schlechtesten Performer unter drei großen US-Aktienindizes gekoppelt: den S&P 500 Index (SPX), den NASDAQ-100 Index (NDX) und den Russell 2000 Index (RTY). Anleger erhalten vierteljährliche bedingte Coupons von 2,15 % (ca. 8,60 % p.a.) nur, wenn an dem jeweiligen Beobachtungstag jeder Referenzindex auf oder über 80 % seines Anfangswerts schließt (die Coupon-Barriere).
Automatische vorzeitige Rückzahlung (Autocall) beginnt am 21. Januar 2026. Wenn an einem Beobachtungstag alle drei Indizes auf oder über 100 % ihrer Anfangswerte schließen, werden die Notes zum Nennwert zurückgezahlt und der Anleger erhält zudem den für dieses Quartal vorgesehenen Coupon. Nach der Rückzahlung erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit ist bedingt. Wenn die Notes nicht vorzeitig zurückgezahlt werden und der Endstand von irgendeinem Index unter 70 % seines Anfangswerts liegt (der Trigger), verlieren Anleger 1 % des Kapitals für jeden 1 % Rückgang des schlechtesten Index. Tritt kein Trigger-Ereignis ein, wird das Kapital vollständig zurückgezahlt und der letzte Coupon (sofern zahlbar) ausgezahlt.
Wesentliche Bedingungen:
- Ausgabepreis: 100 % des Nennwerts; Mindeststückelung 1.000 US-Dollar.
- Bedingter Zinssatz: 2,15 % pro Quartal, zahlbar am 24. Okt./Jan./Apr./Jul., erste Zahlung am 24. Oktober 2025.
- Coupon-Barriere: 80 % des Anfangswerts für jeden Index.
- Trigger-Level: 70 % des Anfangswerts für jeden Index.
- Geschätzter Anfangswert: 963,20 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar (ca. 3,7 % unter dem Ausgabepreis).
- Agenturprovision: bis zu 2,75 %; Erlöse für BMO mindestens 97,25 %.
- Unbesicherte Senior-Verbindlichkeiten von BMO; unterliegen dem Kreditrisiko von BMO; nicht FDIC- oder CDIC-versichert.
- Keine Börsennotierung; Liquidität, falls vorhanden, über BMO Capital Markets (BMOCM) auf Best-Effort-Basis.
Investorprofil & Risiken: Das Produkt eignet sich für Anleger, die ein hohes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, (1) Kapitalverluste zu akzeptieren, falls ein Index zum Fälligkeitszeitpunkt ≥30 % fällt, (2) mögliche Null-Coupon-Perioden, falls Indizes die 80 %-Barriere unterschreiten, (3) das Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung und (4) begrenztes Aufwärtspotenzial (maximale Rendite entspricht den angesammelten Coupons) in Kauf zu nehmen. Weitere wesentliche Risiken sind das Kreditrisiko von BMO, Bewertungsabschläge durch eingebettete Gebühren/Absicherungskosten, steuerliche Unsicherheiten (als vorab bezahlte bedingte einkommensgenerierende Derivate behandelt) und fehlende Liquidität am Sekundärmarkt.
- High contingent income: 2.15 % per quarter (≈8.60 % annual) if barriers are met.
- 30 % downside buffer: Principal is protected at maturity unless any index declines ≥30 %.
- Early autocall feature can return capital plus coupon as soon as six months after issue, improving annualized yield if equity markets remain strong.
- Principal risk: Investors suffer linear losses if the worst-performing index closes below 70 % on valuation date; loss may be total.
- Coupon uncertainty: Payments cease for any quarter in which one index is below 80 % of its initial level.
- Limited upside: No participation in index gains beyond coupon income; maximum return capped at cumulative coupons.
- Credit & liquidity risk: Unsecured BMO obligation; no exchange listing and secondary-market pricing likely below par.
- Valuation drag: Estimated initial value (US$963.20) is below issue price due to embedded fees and hedging costs.
Insights
TL;DR: 8.6 % headline yield, but capital at risk below -30 % and coupons contingent on all three indices clearing 80 %.
The notes combine high income potential with triple-index downside exposure. Diversification across SPX, NDX and RTY raises the probability that at least one index underperforms, making coupon deferral and trigger breaches more likely than with a single-index note. The 30 % downside buffer is reasonable for a three-year term but historical drawdowns show multiple instances where RTY or NDX fell beyond this threshold. The initial valuation discount (≈3.7 %) and up-to-2.75 % selling concession indicate a meaningful cost drag. Credit and liquidity risks further weaken the risk-adjusted value. Overall, the structure is neutral: attractive for yield-hunters comfortable with equity downside, unsuitable for principal-preservation goals.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes, Serie K – Autocallable Barrier Notes con Cedole Contingenti, con scadenza il 24 luglio 2028. Le note sono collegate alla peggiore performance tra tre principali indici azionari statunitensi: l'indice S&P 500 (SPX), l'indice NASDAQ-100 (NDX) e l'indice Russell 2000 (RTY). Gli investitori ricevono cedole trimestrali contingenti del 2,15% (circa 8,60% annuo) solo se, alla data di osservazione rilevante, ciascun indice di riferimento chiude al di sopra o pari all'80% del suo livello iniziale (la Barriera della Cedola).
Il rimborso anticipato automatico (autocall) inizia il 21 gennaio 2026. Se, in una qualsiasi data di osservazione, tutti e tre gli indici chiudono al di sopra o pari al 100% dei loro livelli iniziali, le note vengono rimborsate a valore nominale e l'investitore riceve anche la cedola prevista per quel trimestre. Dopo il rimborso, non sono previsti ulteriori pagamenti.
Il rimborso del capitale a scadenza è condizionato. Se le note non vengono richiamate e il Livello Finale di qualunque indice è inferiore al 70% del suo livello iniziale (il Trigger), gli investitori perdono l'1% del capitale per ogni 1% di calo dell'indice peggiore. Se non si verifica alcun Evento Trigger, il capitale viene rimborsato integralmente e viene corrisposta la cedola finale (se dovuta).
Termini principali:
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; taglio minimo US$1.000.
- Tasso d'interesse contingente: 2,15% per trimestre, pagato il 24 ott/gen/apr/lug, primo pagamento il 24 ottobre 2025.
- Barriera della Cedola: 80% del livello iniziale per ciascun indice.
- Livello Trigger: 70% del livello iniziale per ciascun indice.
- Valore iniziale stimato: US$963,20 per US$1.000 (circa 3,7% sotto il prezzo di emissione).
- Commissione dell'agente: fino al 2,75%; proventi per BMO almeno 97,25%.
- Obbligazioni senior non garantite di BMO; soggette al rischio di credito BMO; non assicurate FDIC o CDIC.
- Non quotate in borsa; liquidità, se presente, tramite BMO Capital Markets (BMOCM) su base best-efforts.
Profilo dell'investitore e rischi: Il prodotto è adatto a investitori che cercano un reddito contingente elevato e sono disposti ad accettare (1) la perdita del capitale se un indice scende del 30% o più a scadenza, (2) periodi potenziali senza cedola se gli indici scendono sotto l'80%, (3) il rischio di rimborso anticipato e (4) un potenziale di guadagno limitato (il rendimento massimo corrisponde alle cedole accumulate). Altri rischi rilevanti includono il rischio di credito BMO, sconti di valutazione dovuti a commissioni/costi di copertura incorporati, incertezza fiscale (trattato come derivati contingenti prepagati che generano reddito), e la mancanza di liquidità sul mercato secondario.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Senior Medium-Term Notes, Serie K – Notas Barrera Autollamables con Cupones Contingentes, con vencimiento el 24 de julio de 2028. Las notas están vinculadas al peor desempeño entre tres índices bursátiles estadounidenses principales: el índice S&P 500 (SPX), el índice NASDAQ-100 (NDX) y el índice Russell 2000 (RTY). Los inversores reciben cupones contingentes trimestrales del 2,15% (aprox. 8,60% anual) solo si, en la fecha de observación correspondiente, cada índice de referencia cierra en o por encima del 80% de su nivel inicial (la Barrera del Cupón).
El reembolso anticipado automático (autocall) comienza el 21 de enero de 2026. Si, en cualquier fecha de observación, los tres índices cierran en o por encima del 100% de sus niveles iniciales, las notas se redimen a valor nominal y el inversor recibe también el cupón programado para ese trimestre. Tras el reembolso, no se realizan más pagos.
El reembolso del principal al vencimiento es contingente. Si las notas no son llamadas y el Nivel Final de cualquier índice está por debajo del 70% de su nivel inicial (el Disparador), los inversores pierden el 1% del principal por cada 1% de caída en el índice con peor desempeño. Si no ocurre ningún Evento Disparador, el principal se reembolsa en su totalidad y se recibe el cupón final (si procede).
Términos clave:
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; denominación mínima US$1,000.
- Tasa de interés contingente: 2,15% por trimestre, pagada el 24 de oct/ene/abr/jul, primer pago 24 de octubre de 2025.
- Barrera del cupón: 80% del nivel inicial para cada índice.
- Nivel Disparador: 70% del nivel inicial para cada índice.
- Valor inicial estimado: US$963.20 por US$1,000 (aprox. 3.7% por debajo del precio de emisión).
- Comisión del agente: hasta 2.75%; ingresos para BMO al menos 97.25%.
- Obligaciones senior no garantizadas de BMO; sujetas al riesgo crediticio de BMO; no aseguradas por FDIC o CDIC.
- No cotizadas en bolsa; la liquidez, si existe, será a través de BMO Capital Markets (BMOCM) bajo base de mejores esfuerzos.
Perfil del inversor y riesgos: El producto es adecuado para inversores que buscan altos ingresos contingentes y están dispuestos a aceptar (1) pérdida de principal si cualquier índice cae ≥30% al vencimiento, (2) posibles períodos sin cupón si los índices cruzan la barrera del 80%, (3) riesgo de reembolso anticipado y (4) potencial limitado de ganancia (el rendimiento máximo equivale a los cupones acumulados). Otros riesgos importantes incluyen el riesgo crediticio de BMO, descuentos en valoración por comisiones/costos de cobertura incorporados, incertidumbre fiscal (tratado como derivados contingentes prepagados generadores de ingresos) y falta de liquidez en el mercado secundario.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2028년 7월 24일 만기인 시니어 미디엄텀 노트, 시리즈 K – 자동상환 배리어 노트(조건부 쿠폰 포함)를 제공합니다. 이 노트는 미국의 주요 3대 주가지수 중 최하위 성과 지수에 연동됩니다: S&P 500 지수(SPX), NASDAQ-100 지수(NDX), 러셀 2000 지수(RTY). 투자자는 관련 관찰일에 각 기준 지수가 초기 수준의 80% 이상으로 마감할 경우에만 분기별 조건부 쿠폰 2.15%(연 약 8.60%)를 받습니다(쿠폰 배리어).
자동 조기 상환(오토콜)은 2026년 1월 21일부터 시작됩니다. 관찰일 중 어느 날이든 세 지수가 모두 초기 수준의 100% 이상으로 마감하면, 노트는 액면가로 상환되고 투자자는 해당 분기의 예정된 쿠폰도 받습니다. 상환 후에는 추가 지급이 없습니다.
만기 시 원금 상환은 조건부입니다. 노트가 상환되지 않고 최종 수준이 어느 지수라도 초기 수준의 70% 미만(트리거)에 해당할 경우, 투자자는 최저 성과 지수의 하락 1%마다 원금의 1%를 손실 봅니다. 트리거 이벤트가 없으면 원금은 전액 상환되고 최종 쿠폰(지급 시)도 받습니다.
주요 조건:
- 발행가: 액면가 100%; 최소 단위 미화 1,000달러.
- 조건부 이자율: 분기별 2.15%, 10월/1월/4월/7월 24일 지급, 첫 지급일 2025년 10월 24일.
- 쿠폰 배리어: 각 지수 초기 수준의 80%.
- 트리거 레벨: 각 지수 초기 수준의 70%.
- 예상 초기 가치: 미화 1,000달러당 963.20달러(발행가 대비 약 3.7% 할인).
- 대리인 수수료: 최대 2.75%; BMO에 귀속되는 수익은 최소 97.25%.
- BMO의 무담보 시니어 채무; BMO 신용 위험에 노출; FDIC 또는 CDIC 보험 미적용.
- 거래소 상장 없음; 유동성은 있을 경우 BMO 캐피털 마켓(BMOCM)을 통해 최선의 노력으로 제공.
투자자 프로필 및 위험: 이 상품은 높은 조건부 수익을 추구하며 (1) 만기 시 어느 지수라도 30% 이상 하락 시 원금 손실 가능성, (2) 지수가 80% 배리어를 하회할 경우 무쿠폰 기간 가능성, (3) 조기 상환 위험, (4) 제한된 상승 잠재력(최대 수익은 누적 쿠폰과 동일)을 감수할 투자자에게 적합합니다. 기타 주요 위험으로는 BMO 신용 위험, 내재 수수료/헤지 비용으로 인한 평가 할인, 세금 불확실성(선불 조건부 수익 파생상품으로 간주), 2차 시장 유동성 부족 등이 있습니다.
La Banque de Montréal (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes, Série K – Notes à Barrière Autocallables avec Coupons Conditionnels, échéance le 24 juillet 2028. Les notes sont liées à la performance la plus faible parmi trois indices boursiers américains majeurs : l'indice S&P 500 (SPX), l'indice NASDAQ-100 (NDX) et l'indice Russell 2000 (RTY). Les investisseurs reçoivent des coupons conditionnels trimestriels de 2,15 % (environ 8,60 % par an) uniquement si, à la date d'observation pertinente, chaque indice de référence clôture à ou au-dessus de 80 % de son niveau initial (la Barrière du Coupon).
Le remboursement anticipé automatique (autocall) débute le 21 janvier 2026. Si, à une date d'observation, les trois indices clôturent à ou au-dessus de 100 % de leur niveau initial, les notes sont remboursées à leur valeur nominale et l'investisseur reçoit également le coupon prévu pour ce trimestre. Après remboursement, aucun paiement supplémentaire n'est effectué.
Le remboursement du capital à l'échéance est conditionnel. Si les notes ne sont pas rappelées et que le Niveau Final de l'un quelconque des indices est inférieur à 70 % de son niveau initial (le Déclencheur), les investisseurs perdent 1 % du capital pour chaque baisse de 1 % de l'indice le plus faible. En l'absence d'événement déclencheur, le capital est remboursé intégralement et le coupon final (le cas échéant) est versé.
Principaux termes :
- Prix d'émission : 100 % de la valeur nominale ; montant minimum 1 000 USD.
- Taux d'intérêt conditionnel : 2,15 % par trimestre, payé les 24 oct./janv./avr./juil., premier paiement le 24 octobre 2025.
- Barrière du coupon : 80 % du niveau initial pour chaque indice.
- Niveau déclencheur : 70 % du niveau initial pour chaque indice.
- Valeur initiale estimée : 963,20 USD pour 1 000 USD (environ 3,7 % en dessous du prix d'émission).
- Commission de l'agent : jusqu'à 2,75 % ; produit net pour BMO d'au moins 97,25 %.
- Obligations senior non garanties de BMO ; soumises au risque de crédit de BMO ; non assurées par la FDIC ou la CDIC.
- Non cotées en bourse ; liquidité, si elle existe, via BMO Capital Markets (BMOCM) sur une base best-effort.
Profil de l'investisseur et risques : Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et acceptant (1) une perte en capital si un indice chute de ≥30 % à l'échéance, (2) d'éventuelles périodes sans coupon si les indices franchissent la barrière des 80 %, (3) un risque de remboursement anticipé, et (4) un potentiel de gain limité (le rendement maximal correspond aux coupons accumulés). Parmi les autres risques importants figurent le risque de crédit de BMO, les décotes de valorisation dues aux frais/couts de couverture intégrés, l'incertitude fiscale (traité comme des dérivés conditionnels prépayés générant un revenu), et le manque de liquidité sur le marché secondaire.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K – Autocallable Barrier Notes mit bedingten Coupons, Fälligkeit am 24. Juli 2028. Die Notes sind an den schlechtesten Performer unter drei großen US-Aktienindizes gekoppelt: den S&P 500 Index (SPX), den NASDAQ-100 Index (NDX) und den Russell 2000 Index (RTY). Anleger erhalten vierteljährliche bedingte Coupons von 2,15 % (ca. 8,60 % p.a.) nur, wenn an dem jeweiligen Beobachtungstag jeder Referenzindex auf oder über 80 % seines Anfangswerts schließt (die Coupon-Barriere).
Automatische vorzeitige Rückzahlung (Autocall) beginnt am 21. Januar 2026. Wenn an einem Beobachtungstag alle drei Indizes auf oder über 100 % ihrer Anfangswerte schließen, werden die Notes zum Nennwert zurückgezahlt und der Anleger erhält zudem den für dieses Quartal vorgesehenen Coupon. Nach der Rückzahlung erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit ist bedingt. Wenn die Notes nicht vorzeitig zurückgezahlt werden und der Endstand von irgendeinem Index unter 70 % seines Anfangswerts liegt (der Trigger), verlieren Anleger 1 % des Kapitals für jeden 1 % Rückgang des schlechtesten Index. Tritt kein Trigger-Ereignis ein, wird das Kapital vollständig zurückgezahlt und der letzte Coupon (sofern zahlbar) ausgezahlt.
Wesentliche Bedingungen:
- Ausgabepreis: 100 % des Nennwerts; Mindeststückelung 1.000 US-Dollar.
- Bedingter Zinssatz: 2,15 % pro Quartal, zahlbar am 24. Okt./Jan./Apr./Jul., erste Zahlung am 24. Oktober 2025.
- Coupon-Barriere: 80 % des Anfangswerts für jeden Index.
- Trigger-Level: 70 % des Anfangswerts für jeden Index.
- Geschätzter Anfangswert: 963,20 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar (ca. 3,7 % unter dem Ausgabepreis).
- Agenturprovision: bis zu 2,75 %; Erlöse für BMO mindestens 97,25 %.
- Unbesicherte Senior-Verbindlichkeiten von BMO; unterliegen dem Kreditrisiko von BMO; nicht FDIC- oder CDIC-versichert.
- Keine Börsennotierung; Liquidität, falls vorhanden, über BMO Capital Markets (BMOCM) auf Best-Effort-Basis.
Investorprofil & Risiken: Das Produkt eignet sich für Anleger, die ein hohes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, (1) Kapitalverluste zu akzeptieren, falls ein Index zum Fälligkeitszeitpunkt ≥30 % fällt, (2) mögliche Null-Coupon-Perioden, falls Indizes die 80 %-Barriere unterschreiten, (3) das Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung und (4) begrenztes Aufwärtspotenzial (maximale Rendite entspricht den angesammelten Coupons) in Kauf zu nehmen. Weitere wesentliche Risiken sind das Kreditrisiko von BMO, Bewertungsabschläge durch eingebettete Gebühren/Absicherungskosten, steuerliche Unsicherheiten (als vorab bezahlte bedingte einkommensgenerierende Derivate behandelt) und fehlende Liquidität am Sekundärmarkt.
FAQ
What coupon rate do the BMO Autocallable Barrier Notes pay?
When can the notes be automatically redeemed?
How much principal protection do investors have?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Are the notes listed on an exchange?
What tax treatment applies to these notes?
