[424B2] Bank of Nova Scotia Prospectus Supplement
Bank of Nova Scotia (BNS) is offering $15.269 million of Contingent Income Auto-Callable Securities linked to the American Depositary Receipts of Arm Holdings plc (ARM UW). The notes are senior unsecured obligations issued under BNS’s Senior Note Program, Series A, and mature on 23 June 2028 unless called earlier.
Key economic terms
- Issue price / principal: $1,000 per note; minimum investment one note.
- Contingent coupon: $40.00 per quarter (16.0% p.a.) paid only if the ARM closing price on a determination date is ≥ 50% of the initial share price ($72.52). A memory feature allows previously missed coupons to be paid if a later observation meets the condition.
- Auto-call: If ARM closes ≥ 100% of the initial share price ($145.04) on any observation date prior to maturity, the notes are redeemed at par plus the current and any unpaid coupons.
- Principal repayment: • If final price ≥ $72.52: par plus any due coupons. • If final price < $72.52: repayment equals par × (final/initial). Principal loss is one-for-one with ARM’s decline below the 50% threshold and can reach 100%.
- Observation / payment dates: Quarterly from Sept 2025 through maturity (12 in total).
- Estimated value: $959.50 (≈ 4.0% below issue price) reflecting dealer discount and hedging costs.
- Fees: $22.50 per note (2.25%) split between a $17.50 sales commission and a $5.00 structuring fee payable to Morgan Stanley Wealth Management.
- Settlement: Pricing 20 June 2025 (T+3); original issue 25 June 2025.
- Listing: None; liquidity only via over-the-counter trading.
Risk highlights
- Principal at risk: Investors may lose more than 50%—up to their entire investment—if ARM falls below the downside threshold at maturity.
- Coupon uncertainty: Coupons are contingent; investors could receive no income for the full term.
- Credit exposure: All payments rely on BNS; the notes are not CDIC or FDIC insured.
- Market, liquidity and valuation risk: The notes are unlisted, include embedded fees and their secondary value may be well below issue price.
These securities suit investors comfortable with single-stock risk, potential loss of principal and uncertain income in exchange for a high conditional coupon and possible early redemption.
Bank of Nova Scotia (BNS) offre 15,269 milioni di dollari in titoli Contingent Income Auto-Callable legati agli American Depositary Receipts di Arm Holdings plc (ARM UW). Le obbligazioni sono debiti senior non garantiti emessi nell'ambito del Programma Senior Note di BNS, Serie A, con scadenza il 23 giugno 2028 salvo richiamo anticipato.
Termini economici principali
- Prezzo di emissione / capitale nominale: 1.000 dollari per obbligazione; investimento minimo di una obbligazione.
- Coupon condizionato: 40,00 dollari trimestrali (16,0% annuo) pagati solo se il prezzo di chiusura di ARM alla data di determinazione è ≥ 50% del prezzo iniziale (72,52 $). Una funzione di memoria consente il pagamento di coupon non corrisposti in precedenza se un'osservazione successiva soddisfa la condizione.
- Auto-call: Se ARM chiude ≥ 100% del prezzo iniziale (145,04 $) in una qualsiasi data di osservazione prima della scadenza, le obbligazioni vengono rimborsate a valore nominale più i coupon correnti e non pagati.
- Rimborso del capitale: • Se il prezzo finale ≥ 72,52 $: valore nominale più eventuali coupon dovuti. • Se il prezzo finale < 72,52 $: rimborso pari a valore nominale × (finale/iniziale). La perdita sul capitale è proporzionale al calo di ARM sotto la soglia del 50% e può arrivare fino al 100%.
- Date di osservazione / pagamento: Trimestrali da settembre 2025 fino alla scadenza (12 in totale).
- Valore stimato: 959,50 $ (circa 4,0% sotto il prezzo di emissione) che riflette lo sconto del dealer e i costi di copertura.
- Commissioni: 22,50 $ per obbligazione (2,25%) suddivise in 17,50 $ di commissione di vendita e 5,00 $ di commissione di strutturazione pagate a Morgan Stanley Wealth Management.
- Regolamento: Prezzo al 20 giugno 2025 (T+3); emissione originale 25 giugno 2025.
- Quotazione: Nessuna; liquidità solo tramite trading OTC.
Rischi principali
- Capitale a rischio: Gli investitori possono perdere oltre il 50% - fino all’intero investimento - se ARM scende sotto la soglia di ribasso alla scadenza.
- Incertezza sul coupon: I coupon sono condizionati; gli investitori potrebbero non ricevere alcun reddito per tutta la durata.
- Rischio di credito: Tutti i pagamenti dipendono da BNS; le obbligazioni non sono assicurate da CDIC o FDIC.
- Rischio di mercato, liquidità e valutazione: Le obbligazioni non sono quotate, includono commissioni incorporate e il loro valore secondario potrebbe essere molto inferiore al prezzo di emissione.
Questi titoli sono adatti a investitori che accettano il rischio legato a un singolo titolo, la possibile perdita del capitale e l’incertezza del reddito in cambio di un coupon condizionato elevato e di un possibile rimborso anticipato.
Bank of Nova Scotia (BNS) ofrece 15,269 millones de dólares en Valores Contingent Income Auto-Callable vinculados a los American Depositary Receipts de Arm Holdings plc (ARM UW). Los bonos son obligaciones senior no garantizadas emitidas bajo el Programa de Senior Notes de BNS, Serie A, y vencen el 23 de junio de 2028 salvo que sean llamados anticipadamente.
Términos económicos clave
- Precio de emisión / principal: 1,000 dólares por bono; inversión mínima de un bono.
- Cupón contingente: 40.00 dólares trimestrales (16.0% anual) pagados solo si el precio de cierre de ARM en la fecha de determinación es ≥ 50% del precio inicial (72.52 $). Una función de memoria permite pagar cupones omitidos anteriormente si una observación posterior cumple la condición.
- Auto-llamada: Si ARM cierra ≥ 100% del precio inicial (145.04 $) en cualquier fecha de observación antes del vencimiento, los bonos se redimen a valor nominal más los cupones actuales y no pagados.
- Reembolso del principal: • Si el precio final ≥ 72.52 $: valor nominal más cupones adeudados. • Si el precio final < 72.52 $: reembolso igual a valor nominal × (final/inicial). La pérdida de principal es proporcional a la caída de ARM bajo el umbral del 50% y puede alcanzar el 100%.
- Fechas de observación / pago: Trimestrales desde septiembre de 2025 hasta el vencimiento (12 en total).
- Valor estimado: 959.50 $ (aproximadamente 4.0% por debajo del precio de emisión) reflejando el descuento del distribuidor y los costos de cobertura.
- Comisiones: 22.50 $ por bono (2.25%) divididas en 17.50 $ de comisión de venta y 5.00 $ de comisión de estructuración pagadas a Morgan Stanley Wealth Management.
- Liquidación: Precio al 20 de junio de 2025 (T+3); emisión original 25 de junio de 2025.
- Listado: Ninguno; liquidez solo a través de negociación OTC.
Aspectos destacados de riesgo
- Principal en riesgo: Los inversores pueden perder más del 50%—hasta toda su inversión—si ARM cae por debajo del umbral a la baja al vencimiento.
- Incertidumbre del cupón: Los cupones son contingentes; los inversores podrían no recibir ningún ingreso durante todo el plazo.
- Exposición crediticia: Todos los pagos dependen de BNS; los bonos no están asegurados por CDIC o FDIC.
- Riesgo de mercado, liquidez y valoración: Los bonos no están listados, incluyen comisiones incorporadas y su valor secundario puede estar muy por debajo del precio de emisión.
Estos valores son adecuados para inversores que aceptan el riesgo de una sola acción, posible pérdida de principal e ingresos inciertos a cambio de un cupón condicional alto y posible redención anticipada.
Bank of Nova Scotia (BNS)는 Arm Holdings plc (ARM UW)의 미국예탁증서(ADR)에 연계된 1,526만 9천 달러 규모의 조건부 수익 자동상환증권을 제공합니다. 이 채권은 BNS의 Senior Note 프로그램, Series A에 따라 발행된 선순위 무담보 채무이며, 2028년 6월 23일까지 만기되며 조기 상환될 수 있습니다.
주요 경제 조건
- 발행가 / 원금: 채권당 1,000달러; 최소 투자 단위 1채권.
- 조건부 쿠폰: 분기별 40.00달러(연 16.0%) 지급, ARM 종가가 결정일에 초기 주가($72.52)의 50% 이상일 경우에만 지급됩니다. 메모리 기능이 있어 이전에 지급되지 않은 쿠폰도 이후 관찰일에 조건 충족 시 지급됩니다.
- 자동상환: 만기 전 관찰일에 ARM 종가가 초기 주가($145.04)의 100% 이상일 경우, 원금과 현재 및 미지급 쿠폰을 합산하여 상환됩니다.
- 원금 상환: • 최종 주가가 $72.52 이상이면 원금과 쿠폰 지급. • 최종 주가가 $72.52 미만이면 원금 × (최종가/초기가)로 상환. ARM 주가가 50% 기준 이하로 하락할 경우 원금 손실이 1:1 비율로 발생하며 최대 100% 손실 가능.
- 관찰 및 지급일: 2025년 9월부터 만기까지 분기별 총 12회.
- 추정 가치: 959.50달러(발행가 대비 약 4.0% 할인)로 딜러 할인 및 헤지 비용 반영.
- 수수료: 채권당 22.50달러(2.25%)로, 17.50달러 판매 수수료와 5.00달러 구조화 수수료가 Morgan Stanley Wealth Management에 지급됨.
- 결제: 2025년 6월 20일(T+3) 가격 결정; 2025년 6월 25일 최초 발행.
- 상장: 없음; 유동성은 장외거래(OTC)를 통해서만 가능.
주요 위험 사항
- 원금 위험: ARM 주가가 만기 시 하락 기준 이하로 떨어지면 투자자는 50% 이상, 최대 전액 손실 가능.
- 쿠폰 불확실성: 쿠폰은 조건부로 지급되며, 투자자는 만기 기간 동안 전혀 수익을 받지 못할 수도 있음.
- 신용 위험: 모든 지급은 BNS에 의존하며, CDIC 또는 FDIC 보험 적용되지 않음.
- 시장, 유동성 및 평가 위험: 비상장 채권으로 내재된 수수료 포함, 2차 시장 가격이 발행가보다 크게 낮을 수 있음.
이 증권은 단일 주식 위험, 원금 손실 가능성 및 불확실한 수익을 감수할 수 있는 투자자에게 적합하며, 높은 조건부 쿠폰과 조기 상환 가능성을 제공합니다.
Bank of Nova Scotia (BNS) propose 15,269 millions de dollars de titres à revenu conditionnel auto-remboursables liés aux American Depositary Receipts de Arm Holdings plc (ARM UW). Ces titres sont des obligations senior non garanties émises dans le cadre du programme Senior Note de BNS, série A, arrivant à échéance le 23 juin 2028, sauf rappel anticipé.
Principaux termes économiques
- Prix d'émission / principal : 1 000 $ par titre ; investissement minimum d’un titre.
- Coupon conditionnel : 40,00 $ par trimestre (16,0 % par an) versé uniquement si le cours de clôture d’ARM à la date de détermination est ≥ 50 % du cours initial (72,52 $). Une fonctionnalité mémoire permet de verser les coupons manqués précédemment si une observation ultérieure remplit la condition.
- Auto-call : Si ARM clôture ≥ 100 % du cours initial (145,04 $) à une date d'observation avant l’échéance, les titres sont remboursés à leur valeur nominale plus les coupons courants et impayés.
- Remboursement du principal : • Si le prix final ≥ 72,52 $ : valeur nominale plus coupons dus. • Si le prix final < 72,52 $ : remboursement égal à la valeur nominale × (final / initial). La perte en capital est proportionnelle à la baisse d’ARM sous le seuil de 50 % et peut atteindre 100 %.
- Dates d’observation / de paiement : Trimestrielles de septembre 2025 jusqu'à l’échéance (12 au total).
- Valeur estimée : 959,50 $ (environ 4,0 % en dessous du prix d’émission) reflétant la décote du dealer et les coûts de couverture.
- Frais : 22,50 $ par titre (2,25 %), répartis entre 17,50 $ de commission de vente et 5,00 $ de frais de structuration versés à Morgan Stanley Wealth Management.
- Règlement : Prix fixé le 20 juin 2025 (T+3) ; émission initiale le 25 juin 2025.
- Cotation : Aucune ; liquidité uniquement via le marché de gré à gré.
Points clés des risques
- Capital à risque : Les investisseurs peuvent perdre plus de 50 % — jusqu’à la totalité de leur investissement — si ARM chute sous le seuil à la baisse à l’échéance.
- Incertitude sur le coupon : Les coupons sont conditionnels ; les investisseurs pourraient ne recevoir aucun revenu pendant toute la durée.
- Exposition au crédit : Tous les paiements dépendent de BNS ; les titres ne sont pas assurés par la CDIC ou la FDIC.
- Risques de marché, de liquidité et d’évaluation : Les titres ne sont pas cotés, incluent des frais intégrés et leur valeur secondaire peut être bien inférieure au prix d’émission.
Ces titres conviennent aux investisseurs acceptant le risque lié à une action unique, une perte possible du capital et un revenu incertain en échange d’un coupon conditionnel élevé et d’un remboursement anticipé possible.
Bank of Nova Scotia (BNS) bietet 15,269 Millionen US-Dollar an Contingent Income Auto-Callable Securities, die an die American Depositary Receipts von Arm Holdings plc (ARM UW) gekoppelt sind. Die Schuldverschreibungen sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten, ausgegeben im Rahmen des Senior Note Programms von BNS, Serie A, mit Fälligkeit am 23. Juni 2028, sofern sie nicht zuvor zurückgerufen werden.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis / Nominalbetrag: 1.000 USD pro Note; Mindestanlage eine Note.
- Kontingenter Kupon: 40,00 USD pro Quartal (16,0% p.a.), zahlbar nur wenn der Schlusskurs von ARM am Beobachtungstag ≥ 50% des Anfangskurses (72,52 USD) ist. Eine Memory-Funktion ermöglicht die Nachzahlung zuvor verpasster Kupons, falls spätere Beobachtungen die Bedingung erfüllen.
- Auto-Call: Schließt ARM an einem Beobachtungstag vor Fälligkeit ≥ 100% des Anfangskurses (145,04 USD), werden die Notes zum Nennwert plus aktuelle und ausstehende Kupons zurückgezahlt.
- Kapitalrückzahlung: • Liegt der Endpreis ≥ 72,52 USD: Nennwert plus fällige Kupons. • Liegt der Endpreis < 72,52 USD: Rückzahlung entspricht Nennwert × (Endpreis/Anfangspreis). Kapitalverluste entsprechen eins zu eins dem Rückgang von ARM unter die 50%-Schwelle und können bis zu 100% betragen.
- Beobachtungs- / Zahlungstermine: Vierteljährlich von September 2025 bis zur Fälligkeit (insgesamt 12 Termine).
- Geschätzter Wert: 959,50 USD (ca. 4,0% unter Ausgabepreis), reflektiert Händlerabschlag und Absicherungskosten.
- Gebühren: 22,50 USD pro Note (2,25%), aufgeteilt in 17,50 USD Verkaufsprovision und 5,00 USD Strukturierungsgebühr, zahlbar an Morgan Stanley Wealth Management.
- Abwicklung: Preisfeststellung am 20. Juni 2025 (T+3); Erstausgabe am 25. Juni 2025.
- Notierung: Keine; Liquidität nur über außerbörslichen Handel.
Risikohighlights
- Kapitalrisiko: Anleger können mehr als 50% bis hin zum vollständigen Verlust ihrer Investition erleiden, falls ARM am Ende unter die Abwärtsschwelle fällt.
- Kuponunsicherheit: Kupons sind bedingt; Anleger könnten während der gesamten Laufzeit keine Erträge erhalten.
- Kreditrisiko: Alle Zahlungen hängen von BNS ab; die Notes sind weder durch CDIC noch FDIC versichert.
- Markt-, Liquiditäts- und Bewertungsrisiko: Die Notes sind nicht börsennotiert, enthalten eingebettete Gebühren und ihr Sekundärwert kann deutlich unter dem Ausgabepreis liegen.
Diese Wertpapiere eignen sich für Anleger, die bereit sind, Einzelaktienrisiken, mögliche Kapitalverluste und unsichere Erträge zugunsten eines hohen bedingten Kupons und möglicher vorzeitiger Rückzahlung zu akzeptieren.
- 16.0% contingent annual coupon offers potentially high income if ARM ADR remains above a 50% threshold.
- Memory coupon feature allows missed coupons to be recaptured on later observation dates, partially smoothing income flow.
- Auto-call at 100% of initial price can accelerate return of capital and realized yield if ARM performs well.
- Principal is fully at risk; a >50% decline in ARM ADR at maturity results in losses up to 100%.
- Coupons are not guaranteed; investors may receive no income for the entire term.
- Estimated value ($959.50) is 4% below issue price, indicating embedded fees and negative carry from day one.
- Credit exposure to BNS; default would eliminate payments as notes are unsecured and not insured.
- No secondary listing results in potentially wide bid/ask spreads and limited liquidity.
Insights
TL;DR: High 16% coupon but contingent; 50% barrier protects income but not principal, small deal, neutral for BNS earnings.
Deal economics: The $15.3 million size is immaterial for BNS funding, but the note strikes at 100% of ARM’s price, giving the bank delta-neutral issuance and transferring directional risk to investors.
Investor trade-off: 16% headline yield is attractive, yet coupons cease if ARM trades <50% of strike. The memory feature mitigates but does not eliminate gap risk.
Principal risk: At maturity, investors bear a full linear downside below the 50% barrier, exposing them to single-stock volatility in a three-year window—significant given ARM’s limited trading history.
Valuation leakage: 4.0% initial discount plus 2.25% distribution fees lowers expected value to roughly 92.5% of par on day one. Absence of listing further widens bid/ask spreads.
Impact assessment: As a routine retail structured note, it has negligible impact on BNS’s credit profile or capital ratios. Investors should weigh high income potential against concentrated equity and credit risk.
TL;DR: Note embeds equity downside, call & reinvestment risk, plus BNS credit risk—overall risk-heavy, return-capped.
Risk layering: 1) Equity risk: single-name ADR, limited price history, high volatility. 2) Barrier risk: 50% threshold only observed quarterly; a sharp interim drop offers no protection at maturity. 3) Credit risk: senior unsecured to BNS; default would erase returns.
Liquidity & valuation: No listing; holders depend on dealer bids. The 4% negative original issue premium plus quarterly theta decay mean mark-to-market losses are likely absent significant upside in ARM.
Regulatory & suitability: Not CDIC/FDIC insured, not bail-inable, classified as principal-at-risk. Best suited for sophisticated investors who understand structured note mechanics and can absorb total loss.
Bank of Nova Scotia (BNS) offre 15,269 milioni di dollari in titoli Contingent Income Auto-Callable legati agli American Depositary Receipts di Arm Holdings plc (ARM UW). Le obbligazioni sono debiti senior non garantiti emessi nell'ambito del Programma Senior Note di BNS, Serie A, con scadenza il 23 giugno 2028 salvo richiamo anticipato.
Termini economici principali
- Prezzo di emissione / capitale nominale: 1.000 dollari per obbligazione; investimento minimo di una obbligazione.
- Coupon condizionato: 40,00 dollari trimestrali (16,0% annuo) pagati solo se il prezzo di chiusura di ARM alla data di determinazione è ≥ 50% del prezzo iniziale (72,52 $). Una funzione di memoria consente il pagamento di coupon non corrisposti in precedenza se un'osservazione successiva soddisfa la condizione.
- Auto-call: Se ARM chiude ≥ 100% del prezzo iniziale (145,04 $) in una qualsiasi data di osservazione prima della scadenza, le obbligazioni vengono rimborsate a valore nominale più i coupon correnti e non pagati.
- Rimborso del capitale: • Se il prezzo finale ≥ 72,52 $: valore nominale più eventuali coupon dovuti. • Se il prezzo finale < 72,52 $: rimborso pari a valore nominale × (finale/iniziale). La perdita sul capitale è proporzionale al calo di ARM sotto la soglia del 50% e può arrivare fino al 100%.
- Date di osservazione / pagamento: Trimestrali da settembre 2025 fino alla scadenza (12 in totale).
- Valore stimato: 959,50 $ (circa 4,0% sotto il prezzo di emissione) che riflette lo sconto del dealer e i costi di copertura.
- Commissioni: 22,50 $ per obbligazione (2,25%) suddivise in 17,50 $ di commissione di vendita e 5,00 $ di commissione di strutturazione pagate a Morgan Stanley Wealth Management.
- Regolamento: Prezzo al 20 giugno 2025 (T+3); emissione originale 25 giugno 2025.
- Quotazione: Nessuna; liquidità solo tramite trading OTC.
Rischi principali
- Capitale a rischio: Gli investitori possono perdere oltre il 50% - fino all’intero investimento - se ARM scende sotto la soglia di ribasso alla scadenza.
- Incertezza sul coupon: I coupon sono condizionati; gli investitori potrebbero non ricevere alcun reddito per tutta la durata.
- Rischio di credito: Tutti i pagamenti dipendono da BNS; le obbligazioni non sono assicurate da CDIC o FDIC.
- Rischio di mercato, liquidità e valutazione: Le obbligazioni non sono quotate, includono commissioni incorporate e il loro valore secondario potrebbe essere molto inferiore al prezzo di emissione.
Questi titoli sono adatti a investitori che accettano il rischio legato a un singolo titolo, la possibile perdita del capitale e l’incertezza del reddito in cambio di un coupon condizionato elevato e di un possibile rimborso anticipato.
Bank of Nova Scotia (BNS) ofrece 15,269 millones de dólares en Valores Contingent Income Auto-Callable vinculados a los American Depositary Receipts de Arm Holdings plc (ARM UW). Los bonos son obligaciones senior no garantizadas emitidas bajo el Programa de Senior Notes de BNS, Serie A, y vencen el 23 de junio de 2028 salvo que sean llamados anticipadamente.
Términos económicos clave
- Precio de emisión / principal: 1,000 dólares por bono; inversión mínima de un bono.
- Cupón contingente: 40.00 dólares trimestrales (16.0% anual) pagados solo si el precio de cierre de ARM en la fecha de determinación es ≥ 50% del precio inicial (72.52 $). Una función de memoria permite pagar cupones omitidos anteriormente si una observación posterior cumple la condición.
- Auto-llamada: Si ARM cierra ≥ 100% del precio inicial (145.04 $) en cualquier fecha de observación antes del vencimiento, los bonos se redimen a valor nominal más los cupones actuales y no pagados.
- Reembolso del principal: • Si el precio final ≥ 72.52 $: valor nominal más cupones adeudados. • Si el precio final < 72.52 $: reembolso igual a valor nominal × (final/inicial). La pérdida de principal es proporcional a la caída de ARM bajo el umbral del 50% y puede alcanzar el 100%.
- Fechas de observación / pago: Trimestrales desde septiembre de 2025 hasta el vencimiento (12 en total).
- Valor estimado: 959.50 $ (aproximadamente 4.0% por debajo del precio de emisión) reflejando el descuento del distribuidor y los costos de cobertura.
- Comisiones: 22.50 $ por bono (2.25%) divididas en 17.50 $ de comisión de venta y 5.00 $ de comisión de estructuración pagadas a Morgan Stanley Wealth Management.
- Liquidación: Precio al 20 de junio de 2025 (T+3); emisión original 25 de junio de 2025.
- Listado: Ninguno; liquidez solo a través de negociación OTC.
Aspectos destacados de riesgo
- Principal en riesgo: Los inversores pueden perder más del 50%—hasta toda su inversión—si ARM cae por debajo del umbral a la baja al vencimiento.
- Incertidumbre del cupón: Los cupones son contingentes; los inversores podrían no recibir ningún ingreso durante todo el plazo.
- Exposición crediticia: Todos los pagos dependen de BNS; los bonos no están asegurados por CDIC o FDIC.
- Riesgo de mercado, liquidez y valoración: Los bonos no están listados, incluyen comisiones incorporadas y su valor secundario puede estar muy por debajo del precio de emisión.
Estos valores son adecuados para inversores que aceptan el riesgo de una sola acción, posible pérdida de principal e ingresos inciertos a cambio de un cupón condicional alto y posible redención anticipada.
Bank of Nova Scotia (BNS)는 Arm Holdings plc (ARM UW)의 미국예탁증서(ADR)에 연계된 1,526만 9천 달러 규모의 조건부 수익 자동상환증권을 제공합니다. 이 채권은 BNS의 Senior Note 프로그램, Series A에 따라 발행된 선순위 무담보 채무이며, 2028년 6월 23일까지 만기되며 조기 상환될 수 있습니다.
주요 경제 조건
- 발행가 / 원금: 채권당 1,000달러; 최소 투자 단위 1채권.
- 조건부 쿠폰: 분기별 40.00달러(연 16.0%) 지급, ARM 종가가 결정일에 초기 주가($72.52)의 50% 이상일 경우에만 지급됩니다. 메모리 기능이 있어 이전에 지급되지 않은 쿠폰도 이후 관찰일에 조건 충족 시 지급됩니다.
- 자동상환: 만기 전 관찰일에 ARM 종가가 초기 주가($145.04)의 100% 이상일 경우, 원금과 현재 및 미지급 쿠폰을 합산하여 상환됩니다.
- 원금 상환: • 최종 주가가 $72.52 이상이면 원금과 쿠폰 지급. • 최종 주가가 $72.52 미만이면 원금 × (최종가/초기가)로 상환. ARM 주가가 50% 기준 이하로 하락할 경우 원금 손실이 1:1 비율로 발생하며 최대 100% 손실 가능.
- 관찰 및 지급일: 2025년 9월부터 만기까지 분기별 총 12회.
- 추정 가치: 959.50달러(발행가 대비 약 4.0% 할인)로 딜러 할인 및 헤지 비용 반영.
- 수수료: 채권당 22.50달러(2.25%)로, 17.50달러 판매 수수료와 5.00달러 구조화 수수료가 Morgan Stanley Wealth Management에 지급됨.
- 결제: 2025년 6월 20일(T+3) 가격 결정; 2025년 6월 25일 최초 발행.
- 상장: 없음; 유동성은 장외거래(OTC)를 통해서만 가능.
주요 위험 사항
- 원금 위험: ARM 주가가 만기 시 하락 기준 이하로 떨어지면 투자자는 50% 이상, 최대 전액 손실 가능.
- 쿠폰 불확실성: 쿠폰은 조건부로 지급되며, 투자자는 만기 기간 동안 전혀 수익을 받지 못할 수도 있음.
- 신용 위험: 모든 지급은 BNS에 의존하며, CDIC 또는 FDIC 보험 적용되지 않음.
- 시장, 유동성 및 평가 위험: 비상장 채권으로 내재된 수수료 포함, 2차 시장 가격이 발행가보다 크게 낮을 수 있음.
이 증권은 단일 주식 위험, 원금 손실 가능성 및 불확실한 수익을 감수할 수 있는 투자자에게 적합하며, 높은 조건부 쿠폰과 조기 상환 가능성을 제공합니다.
Bank of Nova Scotia (BNS) propose 15,269 millions de dollars de titres à revenu conditionnel auto-remboursables liés aux American Depositary Receipts de Arm Holdings plc (ARM UW). Ces titres sont des obligations senior non garanties émises dans le cadre du programme Senior Note de BNS, série A, arrivant à échéance le 23 juin 2028, sauf rappel anticipé.
Principaux termes économiques
- Prix d'émission / principal : 1 000 $ par titre ; investissement minimum d’un titre.
- Coupon conditionnel : 40,00 $ par trimestre (16,0 % par an) versé uniquement si le cours de clôture d’ARM à la date de détermination est ≥ 50 % du cours initial (72,52 $). Une fonctionnalité mémoire permet de verser les coupons manqués précédemment si une observation ultérieure remplit la condition.
- Auto-call : Si ARM clôture ≥ 100 % du cours initial (145,04 $) à une date d'observation avant l’échéance, les titres sont remboursés à leur valeur nominale plus les coupons courants et impayés.
- Remboursement du principal : • Si le prix final ≥ 72,52 $ : valeur nominale plus coupons dus. • Si le prix final < 72,52 $ : remboursement égal à la valeur nominale × (final / initial). La perte en capital est proportionnelle à la baisse d’ARM sous le seuil de 50 % et peut atteindre 100 %.
- Dates d’observation / de paiement : Trimestrielles de septembre 2025 jusqu'à l’échéance (12 au total).
- Valeur estimée : 959,50 $ (environ 4,0 % en dessous du prix d’émission) reflétant la décote du dealer et les coûts de couverture.
- Frais : 22,50 $ par titre (2,25 %), répartis entre 17,50 $ de commission de vente et 5,00 $ de frais de structuration versés à Morgan Stanley Wealth Management.
- Règlement : Prix fixé le 20 juin 2025 (T+3) ; émission initiale le 25 juin 2025.
- Cotation : Aucune ; liquidité uniquement via le marché de gré à gré.
Points clés des risques
- Capital à risque : Les investisseurs peuvent perdre plus de 50 % — jusqu’à la totalité de leur investissement — si ARM chute sous le seuil à la baisse à l’échéance.
- Incertitude sur le coupon : Les coupons sont conditionnels ; les investisseurs pourraient ne recevoir aucun revenu pendant toute la durée.
- Exposition au crédit : Tous les paiements dépendent de BNS ; les titres ne sont pas assurés par la CDIC ou la FDIC.
- Risques de marché, de liquidité et d’évaluation : Les titres ne sont pas cotés, incluent des frais intégrés et leur valeur secondaire peut être bien inférieure au prix d’émission.
Ces titres conviennent aux investisseurs acceptant le risque lié à une action unique, une perte possible du capital et un revenu incertain en échange d’un coupon conditionnel élevé et d’un remboursement anticipé possible.
Bank of Nova Scotia (BNS) bietet 15,269 Millionen US-Dollar an Contingent Income Auto-Callable Securities, die an die American Depositary Receipts von Arm Holdings plc (ARM UW) gekoppelt sind. Die Schuldverschreibungen sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten, ausgegeben im Rahmen des Senior Note Programms von BNS, Serie A, mit Fälligkeit am 23. Juni 2028, sofern sie nicht zuvor zurückgerufen werden.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis / Nominalbetrag: 1.000 USD pro Note; Mindestanlage eine Note.
- Kontingenter Kupon: 40,00 USD pro Quartal (16,0% p.a.), zahlbar nur wenn der Schlusskurs von ARM am Beobachtungstag ≥ 50% des Anfangskurses (72,52 USD) ist. Eine Memory-Funktion ermöglicht die Nachzahlung zuvor verpasster Kupons, falls spätere Beobachtungen die Bedingung erfüllen.
- Auto-Call: Schließt ARM an einem Beobachtungstag vor Fälligkeit ≥ 100% des Anfangskurses (145,04 USD), werden die Notes zum Nennwert plus aktuelle und ausstehende Kupons zurückgezahlt.
- Kapitalrückzahlung: • Liegt der Endpreis ≥ 72,52 USD: Nennwert plus fällige Kupons. • Liegt der Endpreis < 72,52 USD: Rückzahlung entspricht Nennwert × (Endpreis/Anfangspreis). Kapitalverluste entsprechen eins zu eins dem Rückgang von ARM unter die 50%-Schwelle und können bis zu 100% betragen.
- Beobachtungs- / Zahlungstermine: Vierteljährlich von September 2025 bis zur Fälligkeit (insgesamt 12 Termine).
- Geschätzter Wert: 959,50 USD (ca. 4,0% unter Ausgabepreis), reflektiert Händlerabschlag und Absicherungskosten.
- Gebühren: 22,50 USD pro Note (2,25%), aufgeteilt in 17,50 USD Verkaufsprovision und 5,00 USD Strukturierungsgebühr, zahlbar an Morgan Stanley Wealth Management.
- Abwicklung: Preisfeststellung am 20. Juni 2025 (T+3); Erstausgabe am 25. Juni 2025.
- Notierung: Keine; Liquidität nur über außerbörslichen Handel.
Risikohighlights
- Kapitalrisiko: Anleger können mehr als 50% bis hin zum vollständigen Verlust ihrer Investition erleiden, falls ARM am Ende unter die Abwärtsschwelle fällt.
- Kuponunsicherheit: Kupons sind bedingt; Anleger könnten während der gesamten Laufzeit keine Erträge erhalten.
- Kreditrisiko: Alle Zahlungen hängen von BNS ab; die Notes sind weder durch CDIC noch FDIC versichert.
- Markt-, Liquiditäts- und Bewertungsrisiko: Die Notes sind nicht börsennotiert, enthalten eingebettete Gebühren und ihr Sekundärwert kann deutlich unter dem Ausgabepreis liegen.
Diese Wertpapiere eignen sich für Anleger, die bereit sind, Einzelaktienrisiken, mögliche Kapitalverluste und unsichere Erträge zugunsten eines hohen bedingten Kupons und möglicher vorzeitiger Rückzahlung zu akzeptieren.