[Form 4] Civista Bancshares, Inc. Insider Trading Activity
The Toronto-Dominion Bank ("TD") is offering Senior Debt Securities, Series H ― 13-month non-interest-bearing Digital Notes linked to the common stock of GE Vernova Inc. (GEV). The securities price on July 15 2025, settle on July 22 2025 and mature on August 13 2026.
Return profile. For each $1,000 note:
- If the closing price of GEV on the valuation date (Aug 11 2026) is ≥ 85 % of the initial price ($539.16), TD pays a fixed Threshold Settlement Amount of $1,243.30 ― a 24.33 % pre-tax gain, with no further upside participation.
- If the final price is < 85 %, principal is reduced by a Downside Multiplier ≈ 1.1765. Investors lose about 1.1765 % of principal for every 1 % that GEV falls below the 15 % buffer; a 100 % loss is possible.
Key terms. Initial estimated value: $945.60-$975.76 (94.6-97.6 % of issue price), reflecting TD’s internal funding rate and hedging costs. Minimum investment: $1,000. Notes are unsecured, unsubordinated obligations of TD and are not FDIC or CDIC insured. They will not be listed, and secondary market making, if any, is at TD Securities (USA) LLC’s discretion.
Risk considerations. Investors face TD credit risk, potential total loss of principal, limited liquidity, tax uncertainty (treated as prepaid derivative contracts under current assumptions) and exposure to the relatively short trading history and single-stock volatility of GE Vernova. The public offering price includes a $10.90 underwriting discount plus distribution and hedging costs, creating an initial value shortfall versus the purchase price.
Cost & distribution. Public offering price: $1,000 per note. Underwriting discount: $10.90. Proceeds to TD: $989.10. T+5 settlement. The deal is a Rule 5121 "conflict-of-interest" offering because TD Securities (USA) LLC is an affiliate of the issuer.
Investor takeaway. The notes provide a capped 24.33 % return if GEV holds above a 15 % downside buffer, but expose holders to amplified losses below that level, lack of interim income, and issuer credit risk. They are suited only for investors who have a moderately bullish to neutral 13-month view on GEV, can tolerate full principal loss, and have limited liquidity needs.
La Toronto-Dominion Bank ("TD") offre titoli di debito senior, Serie H ― note digitali non fruttifere a 13 mesi collegate al titolo azionario ordinario di GE Vernova Inc. (GEV). I titoli saranno quotati il 15 luglio 2025, regolati il 22 luglio 2025 e scadranno il 13 agosto 2026.
Profilo di rendimento. Per ogni nota da $1.000:
- Se il prezzo di chiusura di GEV alla data di valutazione (11 agosto 2026) è ≥ 85% del prezzo iniziale ($539,16), TD corrisponde un importo di liquidazione soglia fisso di $1.243,30 ― un guadagno lordo del 24,33%, senza ulteriori partecipazioni al rialzo.
- Se il prezzo finale è < 85%, il capitale viene ridotto da un moltiplicatore di ribasso ≈ 1,1765. Gli investitori perdono circa l'1,1765% del capitale per ogni 1% di calo di GEV sotto la soglia del 15%; è possibile una perdita totale del capitale.
Termini chiave. Valore stimato iniziale: $945,60-$975,76 (94,6-97,6% del prezzo di emissione), riflettendo il tasso interno di finanziamento di TD e i costi di copertura. Investimento minimo: $1.000. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate di TD e non sono assicurate da FDIC o CDIC. Non saranno quotate in borsa e la negoziazione sul mercato secondario, se presente, è a discrezione di TD Securities (USA) LLC.
Considerazioni sul rischio. Gli investitori affrontano il rischio di credito di TD, la possibilità di perdita totale del capitale, liquidità limitata, incertezza fiscale (considerate contratti derivati prepagati secondo le attuali ipotesi) ed esposizione alla storia di negoziazione relativamente breve e alla volatilità dell'azione singola di GE Vernova. Il prezzo di offerta pubblica include uno sconto di sottoscrizione di $10,90 più costi di distribuzione e copertura, generando un valore iniziale inferiore rispetto al prezzo d'acquisto.
Costo e distribuzione. Prezzo di offerta pubblica: $1.000 per nota. Sconto di sottoscrizione: $10,90. Proventi per TD: $989,10. Regolamento T+5. L'operazione è un'offerta "con conflitto di interessi" secondo la Regola 5121 perché TD Securities (USA) LLC è affiliata all'emittente.
Considerazioni per l'investitore. Le note offrono un rendimento massimo del 24,33% se GEV rimane sopra il buffer di ribasso del 15%, ma espongono a perdite amplificate al di sotto di questo livello, assenza di reddito intermedio e rischio di credito dell'emittente. Sono adatte solo a investitori con una visione moderatamente rialzista o neutrale su GEV a 13 mesi, che possono tollerare la perdita totale del capitale e hanno esigenze di liquidità limitate.
El Banco Toronto-Dominion ("TD") ofrece Valores de Deuda Senior, Serie H ― Notas Digitales sin interés a 13 meses vinculadas a las acciones ordinarias de GE Vernova Inc. (GEV). Los valores se fijan el 15 de julio de 2025, se liquidan el 22 de julio de 2025 y vencen el 13 de agosto de 2026.
Perfil de rendimiento. Por cada nota de $1,000:
- Si el precio de cierre de GEV en la fecha de valoración (11 de agosto de 2026) es ≥ 85% del precio inicial ($539.16), TD paga un Importe de Liquidación Umbral fijo de $1,243.30 ― una ganancia antes de impuestos del 24.33%, sin participación adicional en alzas.
- Si el precio final es < 85%, el principal se reduce por un Multiplicador a la Baja ≈ 1.1765. Los inversores pierden aproximadamente 1.1765% del principal por cada 1% que GEV caiga por debajo del margen del 15%; es posible una pérdida total del principal.
Términos clave. Valor estimado inicial: $945.60-$975.76 (94.6-97.6% del precio de emisión), reflejando la tasa interna de financiamiento y costos de cobertura de TD. Inversión mínima: $1,000. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de TD y no están aseguradas por FDIC o CDIC. No serán listadas, y la creación de mercado secundaria, si existe, queda a discreción de TD Securities (USA) LLC.
Consideraciones de riesgo. Los inversores enfrentan riesgo crediticio de TD, posible pérdida total del principal, liquidez limitada, incertidumbre fiscal (tratadas como contratos derivados prepagados bajo supuestos actuales) y exposición a la historia de negociación relativamente corta y volatilidad de la acción individual de GE Vernova. El precio de oferta pública incluye un descuento de suscripción de $10.90 más costos de distribución y cobertura, creando un valor inicial inferior al precio de compra.
Costo y distribución. Precio de oferta pública: $1,000 por nota. Descuento de suscripción: $10.90. Ingresos para TD: $989.10. Liquidación T+5. La operación es una oferta "conflicto de intereses" bajo la Regla 5121 porque TD Securities (USA) LLC es afiliada del emisor.
Conclusión para el inversor. Las notas ofrecen un rendimiento limitado del 24.33% si GEV se mantiene por encima del margen de caída del 15%, pero exponen a pérdidas amplificadas por debajo de ese nivel, falta de ingresos intermedios y riesgo crediticio del emisor. Son adecuadas solo para inversores con una visión moderadamente alcista a neutral sobre GEV a 13 meses, que pueden tolerar la pérdida total del principal y tienen necesidades de liquidez limitadas.
토론토-도미니언 은행("TD")은 GE Vernova Inc.(GEV)의 보통주와 연계된 13개월 무이자 디지털 노트인 시니어 부채 증권 시리즈 H를 제공합니다. 증권은 2025년 7월 15일 가격이 정해지고, 2025년 7월 22일 결제되며, 2026년 8월 13일 만기됩니다.
수익 프로필. 1,000달러 노트당:
- 평가일(2026년 8월 11일) 기준 GEV 종가가 초기 가격($539.16)의 85% 이상이면, TD는 고정된 임계 정산 금액 $1,243.30을 지급합니다 ― 세전 24.33% 수익이며 추가 상승 참여는 없습니다.
- 최종 가격이 85% 미만이면 원금은 하락 배수 약 1.1765만큼 감소합니다. 투자자는 GEV가 15% 완충선 아래로 1% 떨어질 때마다 약 1.1765%의 원금을 잃으며, 원금 전액 손실도 가능합니다.
주요 조건. 초기 추정 가치는 $945.60-$975.76(발행가의 94.6-97.6%)로, TD의 내부 자금 조달 비용과 헤지 비용을 반영합니다. 최소 투자 금액은 $1,000입니다. 노트는 TD의 무담보 및 비후순위 채무이며 FDIC 또는 CDIC 보험이 적용되지 않습니다. 상장되지 않으며, 2차 시장 조성은 TD Securities (USA) LLC의 재량에 따릅니다.
위험 고려사항. 투자자는 TD 신용 위험, 원금 전액 손실 가능성, 제한된 유동성, 세금 불확실성(현재 가정하에 선불 파생상품 계약으로 취급) 및 GE Vernova의 상대적으로 짧은 거래 이력과 단일 주식 변동성에 노출됩니다. 공모 가격에는 $10.90의 인수 수수료와 배포 및 헤지 비용이 포함되어 있어 초기 가치가 매입가보다 낮습니다.
비용 및 배포. 공모 가격은 노트당 $1,000입니다. 인수 수수료는 $10.90이며, TD에 돌아가는 금액은 $989.10입니다. 결제는 T+5입니다. 이 거래는 TD Securities (USA) LLC가 발행인의 계열사이므로 규칙 5121에 따른 "이해 상충" 공모입니다.
투자자 요약. 노트는 GEV가 15% 하락 완충선 위에 있을 경우 최대 24.33% 수익을 제공하지만, 이 수준 아래에서는 손실이 증폭되고 중간 수익이 없으며 발행인 신용 위험에 노출됩니다. 13개월 동안 GEV에 대해 다소 강세 또는 중립적인 전망을 가지고, 원금 전액 손실을 감수할 수 있으며 유동성 요구가 제한적인 투자자에게 적합합니다.
La Banque Toronto-Dominion (« TD ») propose des titres de dette senior, Série H ― des billets numériques non porteurs d’intérêts sur 13 mois liés aux actions ordinaires de GE Vernova Inc. (GEV). Les titres sont prix le 15 juillet 2025, réglés le 22 juillet 2025 et arrivent à échéance le 13 août 2026.
Profil de rendement. Pour chaque billet de 1 000 $ :
- Si le cours de clôture de GEV à la date d’évaluation (11 août 2026) est ≥ 85 % du prix initial (539,16 $), TD verse un montant de règlement seuil fixe de 1 243,30 $ ― un gain avant impôt de 24,33 %, sans participation supplémentaire à la hausse.
- Si le prix final est < 85 %, le principal est réduit par un multiplicateur de baisse d’environ 1,1765. Les investisseurs perdent environ 1,1765 % du principal pour chaque 1 % que GEV chute en dessous de la marge de 15 % ; une perte totale du principal est possible.
Conditions clés. Valeur estimée initiale : 945,60 $ à 975,76 $ (94,6 à 97,6 % du prix d’émission), reflétant le taux de financement interne de TD et les coûts de couverture. Investissement minimum : 1 000 $. Les billets sont des obligations non sécurisées et non subordonnées de TD et ne sont pas assurés par la FDIC ou la CDIC. Ils ne seront pas cotés et la tenue de marché secondaire, le cas échéant, est à la discrétion de TD Securities (USA) LLC.
Considérations sur les risques. Les investisseurs sont exposés au risque de crédit de TD, à une perte totale possible du principal, à une liquidité limitée, à une incertitude fiscale (traitées comme des contrats dérivés prépayés selon les hypothèses actuelles) et à l’exposition à l’historique de négociation relativement court et à la volatilité de l’action unique GE Vernova. Le prix d’offre publique inclut une décote de souscription de 10,90 $ ainsi que des coûts de distribution et de couverture, créant un écart initial de valeur par rapport au prix d’achat.
Coût et distribution. Prix d’offre publique : 1 000 $ par billet. Décote de souscription : 10,90 $. Produit net pour TD : 989,10 $. Règlement T+5. L’opération est une offre « conflit d’intérêts » selon la règle 5121 car TD Securities (USA) LLC est affiliée à l’émetteur.
Résumé pour l’investisseur. Les billets offrent un rendement plafonné à 24,33 % si GEV reste au-dessus de la marge de baisse de 15 %, mais exposent à des pertes amplifiées en dessous de ce niveau, à l’absence de revenus intermédiaires et au risque de crédit de l’émetteur. Ils conviennent uniquement aux investisseurs ayant une perspective modérément haussière à neutre sur GEV à 13 mois, pouvant tolérer une perte totale du principal et ayant des besoins de liquidité limités.
Die Toronto-Dominion Bank ("TD") bietet Senior-Schuldtitel, Serie H ― 13-monatige nicht verzinsliche Digital Notes, die an die Stammaktien von GE Vernova Inc. (GEV) gekoppelt sind. Die Wertpapiere werden am 15. Juli 2025 bepreist, am 22. Juli 2025 abgewickelt und am 13. August 2026 fällig.
Renditeprofil. Für jede 1.000-$-Note:
- Wenn der Schlusskurs von GEV am Bewertungstag (11. August 2026) ≥ 85 % des Anfangspreises ($539,16) beträgt, zahlt TD einen festen Schwellenabwicklungsbetrag von $1.243,30 ― ein Vorsteuergewinn von 24,33 %, ohne weitere Aufwärtsteilnahme.
- Ist der Endpreis < 85 %, wird das Kapital um einen Downside-Multiplikator von ca. 1,1765 reduziert. Anleger verlieren etwa 1,1765 % des Kapitals für jeden 1 % Rückgang von GEV unterhalb der 15 %-Pufferzone; ein Totalverlust ist möglich.
Wesentliche Bedingungen. Geschätzter Anfangswert: $945,60-$975,76 (94,6-97,6 % des Ausgabepreises), basierend auf TDs interner Finanzierungskosten und Absicherungskosten. Mindestanlage: $1.000. Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von TD und nicht durch FDIC oder CDIC versichert. Sie werden nicht börsennotiert sein, und der Sekundärmarkt, falls vorhanden, wird nach Ermessen von TD Securities (USA) LLC bedient.
Risikohinweise. Anleger tragen das Kreditrisiko von TD, das Risiko eines Totalverlusts des Kapitals, eingeschränkte Liquidität, steuerliche Unsicherheiten (werden derzeit als vorausbezahlte Derivateverträge behandelt) sowie die Volatilität und die vergleichsweise kurze Handelshistorie der Einzelaktie GE Vernova. Der öffentliche Angebotspreis beinhaltet einen Underwriting-Abschlag von $10,90 sowie Vertriebs- und Absicherungskosten, was zu einem Anfangswert unter dem Kaufpreis führt.
Kosten & Vertrieb. Öffentlicher Angebotspreis: $1.000 pro Note. Underwriting-Abschlag: $10,90. Einnahmen für TD: $989,10. Abwicklung T+5. Das Angebot ist wegen der Zugehörigkeit von TD Securities (USA) LLC zum Emittenten ein "Interessenkonflikt"-Angebot gemäß Regel 5121.
Fazit für Anleger. Die Notes bieten eine begrenzte Rendite von 24,33 %, wenn GEV über dem 15 %-Downside-Puffer bleibt, bergen jedoch ein erhöhtes Verlustrisiko unterhalb dieses Niveaus, keine Zwischenzahlungen und Emittenten-Kreditrisiko. Sie eignen sich nur für Anleger mit einer moderat bullischen bis neutralen 13-monatigen Erwartung für GEV, die einen Totalverlust des Kapitals tolerieren können und nur begrenzte Liquiditätsbedürfnisse haben.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – Capped upside, thin buffer, full credit & liquidity risk; neutral impact on TD.
The note converts equity-like exposure into a binary payoff: +24.33 % if GEV stays above a 15 % drawdown, otherwise losses accelerate at a 1.1765 multiplier. Compared with traditional call spreads, investors sacrifice all upside above 24.33 % in exchange for only a modest buffer, making risk/return skewed toward TD as issuer. The initial value deficit (≈ 2.4-5.4 %) covers distribution and hedge costs, so secondary marks will likely open below par. Because issuance size is unspecified and TD’s balance-sheet is large, the transaction is not materially impactful to the bank’s financials; impact rating: 0.
TL;DR – Investor bears TD credit plus GE Vernova equity risk with limited exit options.
Holders are unsecured creditors; any TD downgrade directly erodes secondary prices. Notes are unlisted, so liquidity relies on discretionary market-making ― spreads typically widen sharply in stress. The 15 % buffer can disappear quickly given GEV’s limited trading history and sector volatility. Tax treatment as prepaid derivative is untested and may change. For sophisticated accounts only; from a systemic view, impact is neutral because notional is small relative to TD’s capital base.
La Toronto-Dominion Bank ("TD") offre titoli di debito senior, Serie H ― note digitali non fruttifere a 13 mesi collegate al titolo azionario ordinario di GE Vernova Inc. (GEV). I titoli saranno quotati il 15 luglio 2025, regolati il 22 luglio 2025 e scadranno il 13 agosto 2026.
Profilo di rendimento. Per ogni nota da $1.000:
- Se il prezzo di chiusura di GEV alla data di valutazione (11 agosto 2026) è ≥ 85% del prezzo iniziale ($539,16), TD corrisponde un importo di liquidazione soglia fisso di $1.243,30 ― un guadagno lordo del 24,33%, senza ulteriori partecipazioni al rialzo.
- Se il prezzo finale è < 85%, il capitale viene ridotto da un moltiplicatore di ribasso ≈ 1,1765. Gli investitori perdono circa l'1,1765% del capitale per ogni 1% di calo di GEV sotto la soglia del 15%; è possibile una perdita totale del capitale.
Termini chiave. Valore stimato iniziale: $945,60-$975,76 (94,6-97,6% del prezzo di emissione), riflettendo il tasso interno di finanziamento di TD e i costi di copertura. Investimento minimo: $1.000. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate di TD e non sono assicurate da FDIC o CDIC. Non saranno quotate in borsa e la negoziazione sul mercato secondario, se presente, è a discrezione di TD Securities (USA) LLC.
Considerazioni sul rischio. Gli investitori affrontano il rischio di credito di TD, la possibilità di perdita totale del capitale, liquidità limitata, incertezza fiscale (considerate contratti derivati prepagati secondo le attuali ipotesi) ed esposizione alla storia di negoziazione relativamente breve e alla volatilità dell'azione singola di GE Vernova. Il prezzo di offerta pubblica include uno sconto di sottoscrizione di $10,90 più costi di distribuzione e copertura, generando un valore iniziale inferiore rispetto al prezzo d'acquisto.
Costo e distribuzione. Prezzo di offerta pubblica: $1.000 per nota. Sconto di sottoscrizione: $10,90. Proventi per TD: $989,10. Regolamento T+5. L'operazione è un'offerta "con conflitto di interessi" secondo la Regola 5121 perché TD Securities (USA) LLC è affiliata all'emittente.
Considerazioni per l'investitore. Le note offrono un rendimento massimo del 24,33% se GEV rimane sopra il buffer di ribasso del 15%, ma espongono a perdite amplificate al di sotto di questo livello, assenza di reddito intermedio e rischio di credito dell'emittente. Sono adatte solo a investitori con una visione moderatamente rialzista o neutrale su GEV a 13 mesi, che possono tollerare la perdita totale del capitale e hanno esigenze di liquidità limitate.
El Banco Toronto-Dominion ("TD") ofrece Valores de Deuda Senior, Serie H ― Notas Digitales sin interés a 13 meses vinculadas a las acciones ordinarias de GE Vernova Inc. (GEV). Los valores se fijan el 15 de julio de 2025, se liquidan el 22 de julio de 2025 y vencen el 13 de agosto de 2026.
Perfil de rendimiento. Por cada nota de $1,000:
- Si el precio de cierre de GEV en la fecha de valoración (11 de agosto de 2026) es ≥ 85% del precio inicial ($539.16), TD paga un Importe de Liquidación Umbral fijo de $1,243.30 ― una ganancia antes de impuestos del 24.33%, sin participación adicional en alzas.
- Si el precio final es < 85%, el principal se reduce por un Multiplicador a la Baja ≈ 1.1765. Los inversores pierden aproximadamente 1.1765% del principal por cada 1% que GEV caiga por debajo del margen del 15%; es posible una pérdida total del principal.
Términos clave. Valor estimado inicial: $945.60-$975.76 (94.6-97.6% del precio de emisión), reflejando la tasa interna de financiamiento y costos de cobertura de TD. Inversión mínima: $1,000. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de TD y no están aseguradas por FDIC o CDIC. No serán listadas, y la creación de mercado secundaria, si existe, queda a discreción de TD Securities (USA) LLC.
Consideraciones de riesgo. Los inversores enfrentan riesgo crediticio de TD, posible pérdida total del principal, liquidez limitada, incertidumbre fiscal (tratadas como contratos derivados prepagados bajo supuestos actuales) y exposición a la historia de negociación relativamente corta y volatilidad de la acción individual de GE Vernova. El precio de oferta pública incluye un descuento de suscripción de $10.90 más costos de distribución y cobertura, creando un valor inicial inferior al precio de compra.
Costo y distribución. Precio de oferta pública: $1,000 por nota. Descuento de suscripción: $10.90. Ingresos para TD: $989.10. Liquidación T+5. La operación es una oferta "conflicto de intereses" bajo la Regla 5121 porque TD Securities (USA) LLC es afiliada del emisor.
Conclusión para el inversor. Las notas ofrecen un rendimiento limitado del 24.33% si GEV se mantiene por encima del margen de caída del 15%, pero exponen a pérdidas amplificadas por debajo de ese nivel, falta de ingresos intermedios y riesgo crediticio del emisor. Son adecuadas solo para inversores con una visión moderadamente alcista a neutral sobre GEV a 13 meses, que pueden tolerar la pérdida total del principal y tienen necesidades de liquidez limitadas.
토론토-도미니언 은행("TD")은 GE Vernova Inc.(GEV)의 보통주와 연계된 13개월 무이자 디지털 노트인 시니어 부채 증권 시리즈 H를 제공합니다. 증권은 2025년 7월 15일 가격이 정해지고, 2025년 7월 22일 결제되며, 2026년 8월 13일 만기됩니다.
수익 프로필. 1,000달러 노트당:
- 평가일(2026년 8월 11일) 기준 GEV 종가가 초기 가격($539.16)의 85% 이상이면, TD는 고정된 임계 정산 금액 $1,243.30을 지급합니다 ― 세전 24.33% 수익이며 추가 상승 참여는 없습니다.
- 최종 가격이 85% 미만이면 원금은 하락 배수 약 1.1765만큼 감소합니다. 투자자는 GEV가 15% 완충선 아래로 1% 떨어질 때마다 약 1.1765%의 원금을 잃으며, 원금 전액 손실도 가능합니다.
주요 조건. 초기 추정 가치는 $945.60-$975.76(발행가의 94.6-97.6%)로, TD의 내부 자금 조달 비용과 헤지 비용을 반영합니다. 최소 투자 금액은 $1,000입니다. 노트는 TD의 무담보 및 비후순위 채무이며 FDIC 또는 CDIC 보험이 적용되지 않습니다. 상장되지 않으며, 2차 시장 조성은 TD Securities (USA) LLC의 재량에 따릅니다.
위험 고려사항. 투자자는 TD 신용 위험, 원금 전액 손실 가능성, 제한된 유동성, 세금 불확실성(현재 가정하에 선불 파생상품 계약으로 취급) 및 GE Vernova의 상대적으로 짧은 거래 이력과 단일 주식 변동성에 노출됩니다. 공모 가격에는 $10.90의 인수 수수료와 배포 및 헤지 비용이 포함되어 있어 초기 가치가 매입가보다 낮습니다.
비용 및 배포. 공모 가격은 노트당 $1,000입니다. 인수 수수료는 $10.90이며, TD에 돌아가는 금액은 $989.10입니다. 결제는 T+5입니다. 이 거래는 TD Securities (USA) LLC가 발행인의 계열사이므로 규칙 5121에 따른 "이해 상충" 공모입니다.
투자자 요약. 노트는 GEV가 15% 하락 완충선 위에 있을 경우 최대 24.33% 수익을 제공하지만, 이 수준 아래에서는 손실이 증폭되고 중간 수익이 없으며 발행인 신용 위험에 노출됩니다. 13개월 동안 GEV에 대해 다소 강세 또는 중립적인 전망을 가지고, 원금 전액 손실을 감수할 수 있으며 유동성 요구가 제한적인 투자자에게 적합합니다.
La Banque Toronto-Dominion (« TD ») propose des titres de dette senior, Série H ― des billets numériques non porteurs d’intérêts sur 13 mois liés aux actions ordinaires de GE Vernova Inc. (GEV). Les titres sont prix le 15 juillet 2025, réglés le 22 juillet 2025 et arrivent à échéance le 13 août 2026.
Profil de rendement. Pour chaque billet de 1 000 $ :
- Si le cours de clôture de GEV à la date d’évaluation (11 août 2026) est ≥ 85 % du prix initial (539,16 $), TD verse un montant de règlement seuil fixe de 1 243,30 $ ― un gain avant impôt de 24,33 %, sans participation supplémentaire à la hausse.
- Si le prix final est < 85 %, le principal est réduit par un multiplicateur de baisse d’environ 1,1765. Les investisseurs perdent environ 1,1765 % du principal pour chaque 1 % que GEV chute en dessous de la marge de 15 % ; une perte totale du principal est possible.
Conditions clés. Valeur estimée initiale : 945,60 $ à 975,76 $ (94,6 à 97,6 % du prix d’émission), reflétant le taux de financement interne de TD et les coûts de couverture. Investissement minimum : 1 000 $. Les billets sont des obligations non sécurisées et non subordonnées de TD et ne sont pas assurés par la FDIC ou la CDIC. Ils ne seront pas cotés et la tenue de marché secondaire, le cas échéant, est à la discrétion de TD Securities (USA) LLC.
Considérations sur les risques. Les investisseurs sont exposés au risque de crédit de TD, à une perte totale possible du principal, à une liquidité limitée, à une incertitude fiscale (traitées comme des contrats dérivés prépayés selon les hypothèses actuelles) et à l’exposition à l’historique de négociation relativement court et à la volatilité de l’action unique GE Vernova. Le prix d’offre publique inclut une décote de souscription de 10,90 $ ainsi que des coûts de distribution et de couverture, créant un écart initial de valeur par rapport au prix d’achat.
Coût et distribution. Prix d’offre publique : 1 000 $ par billet. Décote de souscription : 10,90 $. Produit net pour TD : 989,10 $. Règlement T+5. L’opération est une offre « conflit d’intérêts » selon la règle 5121 car TD Securities (USA) LLC est affiliée à l’émetteur.
Résumé pour l’investisseur. Les billets offrent un rendement plafonné à 24,33 % si GEV reste au-dessus de la marge de baisse de 15 %, mais exposent à des pertes amplifiées en dessous de ce niveau, à l’absence de revenus intermédiaires et au risque de crédit de l’émetteur. Ils conviennent uniquement aux investisseurs ayant une perspective modérément haussière à neutre sur GEV à 13 mois, pouvant tolérer une perte totale du principal et ayant des besoins de liquidité limités.
Die Toronto-Dominion Bank ("TD") bietet Senior-Schuldtitel, Serie H ― 13-monatige nicht verzinsliche Digital Notes, die an die Stammaktien von GE Vernova Inc. (GEV) gekoppelt sind. Die Wertpapiere werden am 15. Juli 2025 bepreist, am 22. Juli 2025 abgewickelt und am 13. August 2026 fällig.
Renditeprofil. Für jede 1.000-$-Note:
- Wenn der Schlusskurs von GEV am Bewertungstag (11. August 2026) ≥ 85 % des Anfangspreises ($539,16) beträgt, zahlt TD einen festen Schwellenabwicklungsbetrag von $1.243,30 ― ein Vorsteuergewinn von 24,33 %, ohne weitere Aufwärtsteilnahme.
- Ist der Endpreis < 85 %, wird das Kapital um einen Downside-Multiplikator von ca. 1,1765 reduziert. Anleger verlieren etwa 1,1765 % des Kapitals für jeden 1 % Rückgang von GEV unterhalb der 15 %-Pufferzone; ein Totalverlust ist möglich.
Wesentliche Bedingungen. Geschätzter Anfangswert: $945,60-$975,76 (94,6-97,6 % des Ausgabepreises), basierend auf TDs interner Finanzierungskosten und Absicherungskosten. Mindestanlage: $1.000. Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von TD und nicht durch FDIC oder CDIC versichert. Sie werden nicht börsennotiert sein, und der Sekundärmarkt, falls vorhanden, wird nach Ermessen von TD Securities (USA) LLC bedient.
Risikohinweise. Anleger tragen das Kreditrisiko von TD, das Risiko eines Totalverlusts des Kapitals, eingeschränkte Liquidität, steuerliche Unsicherheiten (werden derzeit als vorausbezahlte Derivateverträge behandelt) sowie die Volatilität und die vergleichsweise kurze Handelshistorie der Einzelaktie GE Vernova. Der öffentliche Angebotspreis beinhaltet einen Underwriting-Abschlag von $10,90 sowie Vertriebs- und Absicherungskosten, was zu einem Anfangswert unter dem Kaufpreis führt.
Kosten & Vertrieb. Öffentlicher Angebotspreis: $1.000 pro Note. Underwriting-Abschlag: $10,90. Einnahmen für TD: $989,10. Abwicklung T+5. Das Angebot ist wegen der Zugehörigkeit von TD Securities (USA) LLC zum Emittenten ein "Interessenkonflikt"-Angebot gemäß Regel 5121.
Fazit für Anleger. Die Notes bieten eine begrenzte Rendite von 24,33 %, wenn GEV über dem 15 %-Downside-Puffer bleibt, bergen jedoch ein erhöhtes Verlustrisiko unterhalb dieses Niveaus, keine Zwischenzahlungen und Emittenten-Kreditrisiko. Sie eignen sich nur für Anleger mit einer moderat bullischen bis neutralen 13-monatigen Erwartung für GEV, die einen Totalverlust des Kapitals tolerieren können und nur begrenzte Liquiditätsbedürfnisse haben.
FAQ
What is the maximum return on TD's Digital Notes linked to GEV?
How much principal protection do the TD 2026 Digital Notes provide?
Will the TD Digital Notes pay any periodic interest?
Can I sell the TD Digital Notes before maturity?
Why is TD's initial estimated value below the $1,000 offering price?
What are the key dates for the TD Digital Notes linked to GE Vernova?
