[Form 4] Global Indemnity Group, LLC Insider Trading Activity
Enstar Group Limited (NASDAQ: ESGR) has formally completed its previously announced take-private transaction. On 2 July 2025 the insurer executed a three-step merger structure with entities backed by Sixth Street Partners, LLC, resulting in Enstar becoming a wholly-owned subsidiary of Elk Bidco Limited (the “Parent”). The aggregate consideration is approximately $5.1 billion.
Cash consideration to ordinary shareholders: each Enstar ordinary share has been converted into the right to receive $338 in total cash (delivered through payments at the first and third merger steps). A portion of the $338 was first paid out of a fixed $500 million pool, with the balance settled at the third merger step, as detailed in the Merger Agreement.
Preferred shares: Series C, D and E preferred shares were automatically converted, step-for-step, into equivalent preferred shares of the surviving private entity, maintaining all existing dividend rates and other preferences.
Equity awards: • Service-based restricted shares vested immediately and were cashed out at $338 per share. • RSUs rolled into units of the new holding company, then the surviving private entity, and were fully vested and cashed out at closing. • A prorated portion of PSU awards vested based on actual performance and was paid in cash; the remainder was forfeited.
Listing status & reporting obligations: Trading in Enstar ordinary shares and the Series D and E depositary shares has been suspended. The company has instructed Nasdaq to file Form 25s on or about 14 July 2025 to delist and deregister the securities. A Form 15 will follow, terminating registration under Section 12(g) and suspending Exchange Act reporting duties.
Governance changes: The entire legacy board resigned at the third merger step. A new 13-member board, dominated by appointees of Sixth Street, has been installed. Enstar’s bye-laws have been replaced by those of the merger subsidiary (with only the name amended).
Financing for the transaction came from Enstar resources, equity from Sixth Street managed funds, and third-party equity and debt.
Enstar Group Limited (NASDAQ: ESGR) ha completato ufficialmente la sua operazione di delisting precedentemente annunciata. Il 2 luglio 2025, l'assicuratore ha realizzato una fusione in tre fasi con entità supportate da Sixth Street Partners, LLC, trasformando Enstar in una controllata interamente posseduta da Elk Bidco Limited (la “Capogruppo”). Il corrispettivo complessivo ammonta a circa 5,1 miliardi di dollari.
Compenso in contanti per gli azionisti ordinari: ogni azione ordinaria di Enstar è stata convertita nel diritto a ricevere un totale di 338 dollari in contanti (erogati tramite pagamenti nella prima e nella terza fase della fusione). Una parte dei 338 dollari è stata pagata inizialmente da un fondo fisso di 500 milioni di dollari, mentre il saldo è stato corrisposto nella terza fase, come previsto dall'Accordo di Fusione.
Azioni privilegiate: le azioni privilegiate di Serie C, D ed E sono state automaticamente convertite, passo dopo passo, in azioni privilegiate equivalenti della nuova entità privata sopravvissuta, mantenendo tutti i tassi di dividendo e le preferenze esistenti.
Premi azionari: • Le azioni vincolate basate sul servizio sono immediatamente maturate e liquidate a 338 dollari per azione. • Le RSU sono state convertite in unità della nuova holding, poi dell’entità privata sopravvissuta, completamente maturate e liquidate alla chiusura. • Una quota proporzionale dei premi PSU è maturata in base alle performance effettive ed è stata pagata in contanti; il resto è stato perso.
Stato di quotazione e obblighi di comunicazione: La negoziazione delle azioni ordinarie di Enstar e delle azioni depositarie di Serie D ed E è stata sospesa. La società ha incaricato Nasdaq di presentare i moduli Form 25 intorno al 14 luglio 2025 per la cancellazione dalla quotazione e la deregistrazione dei titoli. Seguirà un Form 15 per terminare la registrazione ai sensi della Sezione 12(g) e sospendere gli obblighi di comunicazione secondo l’Exchange Act.
Cambiamenti nella governance: L’intero consiglio di amministrazione precedente si è dimesso nella terza fase della fusione. È stato nominato un nuovo consiglio di 13 membri, dominato da rappresentanti di Sixth Street. Lo statuto di Enstar è stato sostituito da quello della nuova società di fusione (modificato solo nel nome).
Il finanziamento dell’operazione è stato garantito dalle risorse di Enstar, dal capitale dei fondi gestiti da Sixth Street, e da capitale e debito di terzi.
Enstar Group Limited (NASDAQ: ESGR) ha completado formalmente su transacción de privatización previamente anunciada. El 2 de julio de 2025, la aseguradora ejecutó una estructura de fusión en tres pasos con entidades respaldadas por Sixth Street Partners, LLC, convirtiendo a Enstar en una subsidiaria de propiedad total de Elk Bidco Limited (la “Matriz”). La contraprestación total es aproximadamente de 5.100 millones de dólares.
Compensación en efectivo para accionistas ordinarios: cada acción ordinaria de Enstar se ha convertido en el derecho a recibir 338 dólares en efectivo total (pagados en el primer y tercer paso de la fusión). Una parte de los 338 dólares se pagó inicialmente de un fondo fijo de 500 millones de dólares, y el saldo se abonó en el tercer paso, según lo detallado en el Acuerdo de Fusión.
Acciones preferentes: las acciones preferentes de las Series C, D y E se convirtieron automáticamente, paso a paso, en acciones preferentes equivalentes de la entidad privada sobreviviente, manteniendo todas las tasas de dividendo y preferencias existentes.
Premios de capital: • Las acciones restringidas basadas en servicio se consolidaron inmediatamente y se cobraron a 338 dólares por acción. • Las RSU se convirtieron en unidades de la nueva sociedad holding, luego de la entidad privada sobreviviente, y se consolidaron y cobraron completamente al cierre. • Una parte prorrateada de los premios PSU se consolidó en función del rendimiento real y se pagó en efectivo; el resto se perdió.
Estado de cotización y obligaciones de reporte: Se suspendió la negociación de acciones ordinarias de Enstar y de acciones depositarias de las Series D y E. La compañía ha instruido a Nasdaq para presentar los Formularios 25 alrededor del 14 de julio de 2025 para la exclusión de la cotización y la cancelación del registro de los valores. Posteriormente se presentará un Formulario 15, que terminará el registro bajo la Sección 12(g) y suspenderá las obligaciones de reporte bajo la Exchange Act.
Cambios en la gobernanza: La junta directiva anterior renunció en el tercer paso de la fusión. Se ha instalado una nueva junta de 13 miembros, dominada por designados de Sixth Street. Los estatutos de Enstar han sido reemplazados por los de la subsidiaria de la fusión (con solo el nombre modificado).
El financiamiento de la transacción provino de los recursos de Enstar, capital de fondos gestionados por Sixth Street y capital y deuda de terceros.
Enstar Group Limited (NASDAQ: ESGR)가 이전에 발표한 비상장 전환 거래를 공식적으로 완료했습니다. 2025년 7월 2일, 보험사는 Sixth Street Partners, LLC가 지원하는 법인들과 3단계 합병 구조를 실행하여 Enstar가 Elk Bidco Limited(“모회사”)의 완전 자회사로 전환되었습니다. 총 거래 대금은 약 51억 달러입니다.
보통주 주주에 대한 현금 보상: 각 Enstar 보통주는 총 338달러의 현금을 받을 권리로 전환되었으며(합병 1단계와 3단계에서 지급됨), 338달러 중 일부는 고정된 5억 달러 풀에서 먼저 지급되고 나머지는 3단계에서 합병 계약에 따라 정산되었습니다.
우선주: C, D, E 시리즈 우선주는 자동으로 단계별로 생존하는 비상장 법인의 동등한 우선주로 전환되었으며, 기존 배당률과 기타 우선권은 유지되었습니다.
주식 보상: • 서비스 기반 제한 주식은 즉시 베스팅되어 주당 338달러에 현금화되었습니다. • RSU는 새 지주회사 단위로 전환된 후 생존하는 비상장 법인 단위로 전환되어 완전히 베스팅되고 종결 시 현금화되었습니다. • PSU 보상의 일부는 실제 성과에 따라 비례 배분되어 현금으로 지급되었고, 나머지는 몰수되었습니다.
상장 상태 및 보고 의무: Enstar 보통주 및 D, E 시리즈 예탁주식 거래가 중단되었습니다. 회사는 2025년 7월 14일경에 증권 상장 폐지 및 등록 말소를 위해 나스닥에 Form 25 제출을 지시했습니다. 이후 Form 15가 제출되어 Section 12(g) 등록이 종료되고 거래법 보고 의무가 중단됩니다.
지배구조 변경: 기존 이사회 전체가 3단계 합병 시 사임했습니다. Sixth Street 임명이 다수를 차지하는 13인 이사회가 구성되었습니다. Enstar의 정관은 합병 자회사의 정관으로 대체되었으며(이름만 변경됨).
거래 자금은 Enstar 자원, Sixth Street 관리 펀드의 지분, 제3자 지분 및 부채로 조달되었습니다.
Enstar Group Limited (NASDAQ : ESGR) a officiellement finalisé sa transaction de privatisation précédemment annoncée. Le 2 juillet 2025, l’assureur a réalisé une fusion en trois étapes avec des entités soutenues par Sixth Street Partners, LLC, faisant d’Enstar une filiale à 100 % d’Elk Bidco Limited (la « Société mère »). La contrepartie totale s’élève à environ 5,1 milliards de dollars.
Indemnisation en espèces pour les actionnaires ordinaires : chaque action ordinaire Enstar a été convertie en droit de recevoir 338 $ en espèces au total (versés lors des première et troisième étapes de la fusion). Une partie des 338 $ a d’abord été payée à partir d’un fonds fixe de 500 millions de dollars, le solde ayant été réglé lors de la troisième étape, conformément à l’accord de fusion.
Actions privilégiées : les actions privilégiées des séries C, D et E ont été automatiquement converties, étape par étape, en actions privilégiées équivalentes de l’entité privée survivante, conservant tous les taux de dividendes et autres préférences existants.
Attributions d’actions : • Les actions restreintes basées sur le service ont été immédiatement acquises et liquidées à 338 $ par action. • Les RSU ont été converties en unités de la nouvelle société holding, puis de l’entité privée survivante, entièrement acquises et liquidées à la clôture. • Une partie proratisée des attributions PSU a été acquise en fonction des performances réelles et payée en espèces ; le reste a été perdu.
Statut de cotation et obligations de reporting : La négociation des actions ordinaires Enstar et des actions déposées des séries D et E a été suspendue. La société a demandé à Nasdaq de déposer les formulaires 25 aux alentours du 14 juillet 2025 pour retirer les titres de la cote et annuler leur enregistrement. Un formulaire 15 suivra, mettant fin à l’enregistrement en vertu de la section 12(g) et suspendant les obligations de reporting en vertu de l’Exchange Act.
Modifications de la gouvernance : L’ensemble de l’ancien conseil d’administration a démissionné lors de la troisième étape de la fusion. Un nouveau conseil de 13 membres, dominé par des nommés de Sixth Street, a été installé. Les statuts d’Enstar ont été remplacés par ceux de la filiale issue de la fusion (seul le nom a été modifié).
Le financement de la transaction a été assuré par les ressources d’Enstar, les fonds gérés par Sixth Street ainsi que des capitaux propres et de la dette de tiers.
Enstar Group Limited (NASDAQ: ESGR) hat seine zuvor angekündigte Privatisierungstransaktion formell abgeschlossen. Am 2. Juli 2025 führte der Versicherer eine dreistufige Fusionsstruktur mit von Sixth Street Partners, LLC unterstützten Einheiten durch, wodurch Enstar eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Elk Bidco Limited (der „Muttergesellschaft“) wurde. Die Gesamtsumme der Gegenleistung beträgt ca. 5,1 Milliarden US-Dollar.
Bargeldzahlung an Stammaktionäre: Jede Enstar-Stammaktie wurde in das Recht umgewandelt, insgesamt 338 US-Dollar in bar zu erhalten (ausgezahlt in der ersten und dritten Fusionsstufe). Ein Teil der 338 US-Dollar wurde zunächst aus einem festen Pool von 500 Millionen US-Dollar gezahlt, der Rest wurde in der dritten Fusionsstufe gemäß dem Fusionsvertrag ausgeglichen.
Vorzugsaktien: Die Vorzugsaktien der Serien C, D und E wurden automatisch Schritt für Schritt in gleichwertige Vorzugsaktien der überlebenden privaten Einheit umgewandelt, wobei alle bestehenden Dividendenraten und sonstigen Vorrechte beibehalten wurden.
Aktienvergütungen: • Dienstzeitabhängige Restricted Shares wurden sofort fällig und zu 338 US-Dollar pro Aktie ausgezahlt. • RSUs wurden in Einheiten der neuen Holding und anschließend der überlebenden privaten Einheit umgewandelt, vollständig fällig gestellt und bei Abschluss ausgezahlt. • Ein anteiliger Teil der PSU-Auszeichnungen wurde basierend auf der tatsächlichen Leistung fällig und in bar ausgezahlt; der Rest verfiel.
Notierungsstatus und Berichtspflichten: Der Handel mit Enstar-Stammaktien sowie den Depositary Shares der Serien D und E wurde ausgesetzt. Das Unternehmen hat Nasdaq angewiesen, am oder um den 14. Juli 2025 Formulare 25 einzureichen, um die Wertpapiere von der Börse zu nehmen und die Registrierung aufzuheben. Ein Formular 15 wird folgen, um die Registrierung gemäß Abschnitt 12(g) zu beenden und die Berichtspflichten nach dem Exchange Act auszusetzen.
Governance-Änderungen: Der gesamte bisherige Vorstand trat in der dritten Fusionsstufe zurück. Ein neuer 13-köpfiger Vorstand, der von von Sixth Street benannten Mitgliedern dominiert wird, wurde eingesetzt. Die Satzung von Enstar wurde durch die der Fusions-Tochtergesellschaft ersetzt (nur der Name wurde geändert).
Die Finanzierung der Transaktion erfolgte aus Enstar-Mitteln, Eigenkapital von von Sixth Street verwalteten Fonds sowie Drittmittel- und Fremdkapital.
- $338 per share cash payout provides immediate, certain liquidity for ordinary shareholders.
- $5.1 billion aggregate deal value underscores significant sponsor confidence and validates prior strategic direction.
- Preferred shares retain existing dividend rates and rights, avoiding adverse changes for income investors.
- Delisting from Nasdaq and Form 15 filing ends secondary market liquidity and public disclosure for all securities.
- Complete board turnover may introduce strategic uncertainty and reduces continuity.
- Unvested performance-based equity beyond prorated portion is forfeited, eliminating potential upside for affected employees.
Insights
TL;DR: $5.1 bn buyout closes; shareholders receive $338 cash; public float ends.
This 8-K confirms finalisation of the Sixth Street-backed acquisition. The $338 all-cash payout delivers immediate liquidity to ordinary shareholders. At roughly $5.1 bn total consideration, buyers employ both equity and external financing, signalling confidence in Enstar’s long-duration run-off strategy. Post-closing, Enstar exits public markets, eliminating quarterly disclosure but also cutting compliance cost. Preferred investors retain identical economics, mitigating capital-structure disruption. For public equity investors the event is value-realising and final, while longer-term visibility transfers to private hands.
TL;DR: Full board turnover and by-law replacement typical for control change.
Governance shifts are comprehensive: every legacy director resigned and a new Sixth Street-aligned slate was installed. Bye-laws revert to those of the merger sub, a standard mechanism to ensure alignment with the sponsor’s governance framework. Delisting and Form 15 filings remove public-shareholder protections under the Exchange Act; this is routine in a take-private but materially lowers transparency for preferred holders who will now rely on private-company reporting covenants, if any. Overall impact is neutral from a governance-risk perspective because outright control change was expected and disclosed, though minority information rights diminish.
Enstar Group Limited (NASDAQ: ESGR) ha completato ufficialmente la sua operazione di delisting precedentemente annunciata. Il 2 luglio 2025, l'assicuratore ha realizzato una fusione in tre fasi con entità supportate da Sixth Street Partners, LLC, trasformando Enstar in una controllata interamente posseduta da Elk Bidco Limited (la “Capogruppo”). Il corrispettivo complessivo ammonta a circa 5,1 miliardi di dollari.
Compenso in contanti per gli azionisti ordinari: ogni azione ordinaria di Enstar è stata convertita nel diritto a ricevere un totale di 338 dollari in contanti (erogati tramite pagamenti nella prima e nella terza fase della fusione). Una parte dei 338 dollari è stata pagata inizialmente da un fondo fisso di 500 milioni di dollari, mentre il saldo è stato corrisposto nella terza fase, come previsto dall'Accordo di Fusione.
Azioni privilegiate: le azioni privilegiate di Serie C, D ed E sono state automaticamente convertite, passo dopo passo, in azioni privilegiate equivalenti della nuova entità privata sopravvissuta, mantenendo tutti i tassi di dividendo e le preferenze esistenti.
Premi azionari: • Le azioni vincolate basate sul servizio sono immediatamente maturate e liquidate a 338 dollari per azione. • Le RSU sono state convertite in unità della nuova holding, poi dell’entità privata sopravvissuta, completamente maturate e liquidate alla chiusura. • Una quota proporzionale dei premi PSU è maturata in base alle performance effettive ed è stata pagata in contanti; il resto è stato perso.
Stato di quotazione e obblighi di comunicazione: La negoziazione delle azioni ordinarie di Enstar e delle azioni depositarie di Serie D ed E è stata sospesa. La società ha incaricato Nasdaq di presentare i moduli Form 25 intorno al 14 luglio 2025 per la cancellazione dalla quotazione e la deregistrazione dei titoli. Seguirà un Form 15 per terminare la registrazione ai sensi della Sezione 12(g) e sospendere gli obblighi di comunicazione secondo l’Exchange Act.
Cambiamenti nella governance: L’intero consiglio di amministrazione precedente si è dimesso nella terza fase della fusione. È stato nominato un nuovo consiglio di 13 membri, dominato da rappresentanti di Sixth Street. Lo statuto di Enstar è stato sostituito da quello della nuova società di fusione (modificato solo nel nome).
Il finanziamento dell’operazione è stato garantito dalle risorse di Enstar, dal capitale dei fondi gestiti da Sixth Street, e da capitale e debito di terzi.
Enstar Group Limited (NASDAQ: ESGR) ha completado formalmente su transacción de privatización previamente anunciada. El 2 de julio de 2025, la aseguradora ejecutó una estructura de fusión en tres pasos con entidades respaldadas por Sixth Street Partners, LLC, convirtiendo a Enstar en una subsidiaria de propiedad total de Elk Bidco Limited (la “Matriz”). La contraprestación total es aproximadamente de 5.100 millones de dólares.
Compensación en efectivo para accionistas ordinarios: cada acción ordinaria de Enstar se ha convertido en el derecho a recibir 338 dólares en efectivo total (pagados en el primer y tercer paso de la fusión). Una parte de los 338 dólares se pagó inicialmente de un fondo fijo de 500 millones de dólares, y el saldo se abonó en el tercer paso, según lo detallado en el Acuerdo de Fusión.
Acciones preferentes: las acciones preferentes de las Series C, D y E se convirtieron automáticamente, paso a paso, en acciones preferentes equivalentes de la entidad privada sobreviviente, manteniendo todas las tasas de dividendo y preferencias existentes.
Premios de capital: • Las acciones restringidas basadas en servicio se consolidaron inmediatamente y se cobraron a 338 dólares por acción. • Las RSU se convirtieron en unidades de la nueva sociedad holding, luego de la entidad privada sobreviviente, y se consolidaron y cobraron completamente al cierre. • Una parte prorrateada de los premios PSU se consolidó en función del rendimiento real y se pagó en efectivo; el resto se perdió.
Estado de cotización y obligaciones de reporte: Se suspendió la negociación de acciones ordinarias de Enstar y de acciones depositarias de las Series D y E. La compañía ha instruido a Nasdaq para presentar los Formularios 25 alrededor del 14 de julio de 2025 para la exclusión de la cotización y la cancelación del registro de los valores. Posteriormente se presentará un Formulario 15, que terminará el registro bajo la Sección 12(g) y suspenderá las obligaciones de reporte bajo la Exchange Act.
Cambios en la gobernanza: La junta directiva anterior renunció en el tercer paso de la fusión. Se ha instalado una nueva junta de 13 miembros, dominada por designados de Sixth Street. Los estatutos de Enstar han sido reemplazados por los de la subsidiaria de la fusión (con solo el nombre modificado).
El financiamiento de la transacción provino de los recursos de Enstar, capital de fondos gestionados por Sixth Street y capital y deuda de terceros.
Enstar Group Limited (NASDAQ: ESGR)가 이전에 발표한 비상장 전환 거래를 공식적으로 완료했습니다. 2025년 7월 2일, 보험사는 Sixth Street Partners, LLC가 지원하는 법인들과 3단계 합병 구조를 실행하여 Enstar가 Elk Bidco Limited(“모회사”)의 완전 자회사로 전환되었습니다. 총 거래 대금은 약 51억 달러입니다.
보통주 주주에 대한 현금 보상: 각 Enstar 보통주는 총 338달러의 현금을 받을 권리로 전환되었으며(합병 1단계와 3단계에서 지급됨), 338달러 중 일부는 고정된 5억 달러 풀에서 먼저 지급되고 나머지는 3단계에서 합병 계약에 따라 정산되었습니다.
우선주: C, D, E 시리즈 우선주는 자동으로 단계별로 생존하는 비상장 법인의 동등한 우선주로 전환되었으며, 기존 배당률과 기타 우선권은 유지되었습니다.
주식 보상: • 서비스 기반 제한 주식은 즉시 베스팅되어 주당 338달러에 현금화되었습니다. • RSU는 새 지주회사 단위로 전환된 후 생존하는 비상장 법인 단위로 전환되어 완전히 베스팅되고 종결 시 현금화되었습니다. • PSU 보상의 일부는 실제 성과에 따라 비례 배분되어 현금으로 지급되었고, 나머지는 몰수되었습니다.
상장 상태 및 보고 의무: Enstar 보통주 및 D, E 시리즈 예탁주식 거래가 중단되었습니다. 회사는 2025년 7월 14일경에 증권 상장 폐지 및 등록 말소를 위해 나스닥에 Form 25 제출을 지시했습니다. 이후 Form 15가 제출되어 Section 12(g) 등록이 종료되고 거래법 보고 의무가 중단됩니다.
지배구조 변경: 기존 이사회 전체가 3단계 합병 시 사임했습니다. Sixth Street 임명이 다수를 차지하는 13인 이사회가 구성되었습니다. Enstar의 정관은 합병 자회사의 정관으로 대체되었으며(이름만 변경됨).
거래 자금은 Enstar 자원, Sixth Street 관리 펀드의 지분, 제3자 지분 및 부채로 조달되었습니다.
Enstar Group Limited (NASDAQ : ESGR) a officiellement finalisé sa transaction de privatisation précédemment annoncée. Le 2 juillet 2025, l’assureur a réalisé une fusion en trois étapes avec des entités soutenues par Sixth Street Partners, LLC, faisant d’Enstar une filiale à 100 % d’Elk Bidco Limited (la « Société mère »). La contrepartie totale s’élève à environ 5,1 milliards de dollars.
Indemnisation en espèces pour les actionnaires ordinaires : chaque action ordinaire Enstar a été convertie en droit de recevoir 338 $ en espèces au total (versés lors des première et troisième étapes de la fusion). Une partie des 338 $ a d’abord été payée à partir d’un fonds fixe de 500 millions de dollars, le solde ayant été réglé lors de la troisième étape, conformément à l’accord de fusion.
Actions privilégiées : les actions privilégiées des séries C, D et E ont été automatiquement converties, étape par étape, en actions privilégiées équivalentes de l’entité privée survivante, conservant tous les taux de dividendes et autres préférences existants.
Attributions d’actions : • Les actions restreintes basées sur le service ont été immédiatement acquises et liquidées à 338 $ par action. • Les RSU ont été converties en unités de la nouvelle société holding, puis de l’entité privée survivante, entièrement acquises et liquidées à la clôture. • Une partie proratisée des attributions PSU a été acquise en fonction des performances réelles et payée en espèces ; le reste a été perdu.
Statut de cotation et obligations de reporting : La négociation des actions ordinaires Enstar et des actions déposées des séries D et E a été suspendue. La société a demandé à Nasdaq de déposer les formulaires 25 aux alentours du 14 juillet 2025 pour retirer les titres de la cote et annuler leur enregistrement. Un formulaire 15 suivra, mettant fin à l’enregistrement en vertu de la section 12(g) et suspendant les obligations de reporting en vertu de l’Exchange Act.
Modifications de la gouvernance : L’ensemble de l’ancien conseil d’administration a démissionné lors de la troisième étape de la fusion. Un nouveau conseil de 13 membres, dominé par des nommés de Sixth Street, a été installé. Les statuts d’Enstar ont été remplacés par ceux de la filiale issue de la fusion (seul le nom a été modifié).
Le financement de la transaction a été assuré par les ressources d’Enstar, les fonds gérés par Sixth Street ainsi que des capitaux propres et de la dette de tiers.
Enstar Group Limited (NASDAQ: ESGR) hat seine zuvor angekündigte Privatisierungstransaktion formell abgeschlossen. Am 2. Juli 2025 führte der Versicherer eine dreistufige Fusionsstruktur mit von Sixth Street Partners, LLC unterstützten Einheiten durch, wodurch Enstar eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Elk Bidco Limited (der „Muttergesellschaft“) wurde. Die Gesamtsumme der Gegenleistung beträgt ca. 5,1 Milliarden US-Dollar.
Bargeldzahlung an Stammaktionäre: Jede Enstar-Stammaktie wurde in das Recht umgewandelt, insgesamt 338 US-Dollar in bar zu erhalten (ausgezahlt in der ersten und dritten Fusionsstufe). Ein Teil der 338 US-Dollar wurde zunächst aus einem festen Pool von 500 Millionen US-Dollar gezahlt, der Rest wurde in der dritten Fusionsstufe gemäß dem Fusionsvertrag ausgeglichen.
Vorzugsaktien: Die Vorzugsaktien der Serien C, D und E wurden automatisch Schritt für Schritt in gleichwertige Vorzugsaktien der überlebenden privaten Einheit umgewandelt, wobei alle bestehenden Dividendenraten und sonstigen Vorrechte beibehalten wurden.
Aktienvergütungen: • Dienstzeitabhängige Restricted Shares wurden sofort fällig und zu 338 US-Dollar pro Aktie ausgezahlt. • RSUs wurden in Einheiten der neuen Holding und anschließend der überlebenden privaten Einheit umgewandelt, vollständig fällig gestellt und bei Abschluss ausgezahlt. • Ein anteiliger Teil der PSU-Auszeichnungen wurde basierend auf der tatsächlichen Leistung fällig und in bar ausgezahlt; der Rest verfiel.
Notierungsstatus und Berichtspflichten: Der Handel mit Enstar-Stammaktien sowie den Depositary Shares der Serien D und E wurde ausgesetzt. Das Unternehmen hat Nasdaq angewiesen, am oder um den 14. Juli 2025 Formulare 25 einzureichen, um die Wertpapiere von der Börse zu nehmen und die Registrierung aufzuheben. Ein Formular 15 wird folgen, um die Registrierung gemäß Abschnitt 12(g) zu beenden und die Berichtspflichten nach dem Exchange Act auszusetzen.
Governance-Änderungen: Der gesamte bisherige Vorstand trat in der dritten Fusionsstufe zurück. Ein neuer 13-köpfiger Vorstand, der von von Sixth Street benannten Mitgliedern dominiert wird, wurde eingesetzt. Die Satzung von Enstar wurde durch die der Fusions-Tochtergesellschaft ersetzt (nur der Name wurde geändert).
Die Finanzierung der Transaktion erfolgte aus Enstar-Mitteln, Eigenkapital von von Sixth Street verwalteten Fonds sowie Drittmittel- und Fremdkapital.
FAQ
What did ESGR shareholders receive in the merger?
How large was the Enstar–Sixth Street transaction?
What happens to ESGR stock on Nasdaq?
Are Series D and E preferred shares affected?
Will Enstar continue to file SEC reports?
Were employee equity awards paid out?
