[144] Magnite, Inc. SEC Filing
Bank of Montreal (BMO) is offering Senior Medium-Term Notes, Series K – Callable Barrier Notes with Contingent Coupons due July 7, 2028. The notes are unsecured, not principal-protected and are linked to the worst performer of three U.S. equity benchmarks: the S&P 500 Index (SPX), the NASDAQ-100 Index (NDX) and the Russell 2000 Index (RTY).
Income profile. Investors are eligible to receive a monthly Contingent Coupon of 0.7917 % (≈ 9.50 % p.a.) provided the closing level of each index on an Observation Date is at least 70 % of its Initial Level (the “Coupon Barrier”). If any index is below its barrier, the coupon for that month is forfeited.
Issuer call feature. Beginning July 1, 2026 (one year post-settlement) BMO may redeem the notes in whole on any Observation Date. If called, holders receive par plus the contingent coupon due on the related payment date; no further payments are made.
Maturity payoff. If the notes are not called, principal repayment depends on index performance as of the July 3, 2028 Valuation Date:
- If the Final Level of every index is ≥ its 70 % Trigger Level, investors receive par plus the final coupon (if payable).
- If any index closes < 70 % of its Initial Level (a “Trigger Event”), repayment is par – (percentage decline of the Worst-Performing Index). Losses are one-for-one with the decline and can reach 100 % of principal.
Issue economics. • Expected pricing date: July 1, 2025 • Settlement: July 7, 2025 • Denomination: $1,000 • Price to public: 100 % • Agent’s commission: up to 0.95 % • Estimated initial value: $980.90 (not less than $930) • CUSIP: 06376EME9. The notes will not be listed on any exchange, and secondary liquidity will rely solely on BMO Capital Markets (BMOCM), which may act as market-maker but is under no obligation to do so.
Key risks highlighted. Investors face (1) credit risk of Bank of Montreal, (2) market risk from three equity indexes, (3) contingent income risk (coupons can be zero), (4) call/reinvestment risk once coupons become attractive to BMO, (5) downside participation to zero if the worst index falls ≥30 %, and (6) estimated value discount versus issue price due to hedging and distribution costs. The product is not FDIC or CDIC insured and is intended for sophisticated investors comfortable with equity-linked structured products.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes, Serie K – Callable Barrier Notes con Cedole Contingenti in scadenza il 7 luglio 2028. Le note sono non garantite, non protette sul capitale e collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi: l’indice S&P 500 (SPX), l’indice NASDAQ-100 (NDX) e l’indice Russell 2000 (RTY).
Profilo di rendimento. Gli investitori possono ricevere una cedola contingente mensile dello 0,7917 % (≈ 9,50 % annuo) a condizione che il livello di chiusura di ciascun indice in una Data di Osservazione sia almeno il 70 % del suo livello iniziale (la “Barriera della Cedola”). Se un indice è sotto la barriera, la cedola di quel mese viene persa.
Opzione di richiamo dell’emittente. A partire dal 1° luglio 2026 (un anno dopo il regolamento), BMO potrà rimborsare integralmente le note in qualsiasi Data di Osservazione. In caso di richiamo, i detentori ricevono il valore nominale più la cedola contingente dovuta alla data di pagamento; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Rimborso a scadenza. Se le note non vengono richiamate, il rimborso del capitale dipende dalla performance degli indici alla Data di Valutazione del 3 luglio 2028:
- Se il Livello Finale di ogni indice è ≥ al 70 % del livello di riferimento, gli investitori ricevono il valore nominale più l’ultima cedola (se dovuta).
- Se anche un solo indice chiude sotto il 70 % del livello iniziale (un “Evento Trigger”), il rimborso sarà pari a valore nominale – (percentuale di calo del peggior indice). Le perdite sono proporzionali al calo e possono arrivare fino al 100 % del capitale investito.
Dettagli dell’emissione. • Data prevista di pricing: 1 luglio 2025 • Regolamento: 7 luglio 2025 • Taglio minimo: $1.000 • Prezzo al pubblico: 100 % • Commissione agente: fino allo 0,95 % • Valore iniziale stimato: $980,90 (non inferiore a $930) • CUSIP: 06376EME9. Le note non saranno quotate in borsa e la liquidità secondaria dipenderà esclusivamente da BMO Capital Markets (BMOCM), che potrà agire come market-maker senza obbligo di farlo.
Principali rischi evidenziati. Gli investitori affrontano (1) rischio di credito di Bank of Montreal, (2) rischio di mercato legato ai tre indici azionari, (3) rischio di reddito contingente (le cedole possono essere nulle), (4) rischio di richiamo/reinvestimento quando le cedole diventano interessanti per BMO, (5) partecipazione al ribasso fino a zero se il peggior indice cala del 30 % o più, e (6) sconto sul valore stimato rispetto al prezzo di emissione dovuto a costi di copertura e distribuzione. Il prodotto non è assicurato da FDIC o CDIC ed è destinato a investitori sofisticati che comprendono i rischi dei prodotti strutturati legati a indici azionari.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Senior Medium-Term Notes, Serie K – Callable Barrier Notes con Cupones Contingentes con vencimiento el 7 de julio de 2028. Los bonos son no garantizados, no protegidos en el principal y están vinculados al peor desempeño de tres índices bursátiles estadounidenses: el índice S&P 500 (SPX), el índice NASDAQ-100 (NDX) y el índice Russell 2000 (RTY).
Perfil de ingresos. Los inversores pueden recibir un cupón contingente mensual del 0,7917 % (≈ 9,50 % anual) siempre que el nivel de cierre de cada índice en una Fecha de Observación sea al menos el 70 % de su nivel inicial (la “Barrera del Cupón”). Si algún índice está por debajo de esta barrera, el cupón de ese mes se pierde.
Opción de rescate del emisor. A partir del 1 de julio de 2026 (un año después del asentamiento), BMO podrá rescatar los bonos en su totalidad en cualquier Fecha de Observación. Si se rescatan, los tenedores reciben el valor nominal más el cupón contingente adeudado en la fecha de pago correspondiente; no se realizan pagos adicionales.
Pago al vencimiento. Si los bonos no son rescatados, el reembolso del principal depende del desempeño de los índices a la Fecha de Valoración del 3 de julio de 2028:
- Si el Nivel Final de cada índice es ≥ al 70 % del nivel inicial, los inversores reciben el valor nominal más el cupón final (si corresponde).
- Si algún índice cierra por debajo del 70 % de su nivel inicial (un “Evento Disparador”), el reembolso será valor nominal – (porcentaje de caída del índice con peor desempeño). Las pérdidas son proporcionales a la caída y pueden alcanzar hasta el 100 % del principal.
Detalles de la emisión. • Fecha estimada de fijación de precio: 1 de julio de 2025 • Liquidación: 7 de julio de 2025 • Denominación: $1,000 • Precio al público: 100 % • Comisión del agente: hasta 0,95 % • Valor inicial estimado: $980.90 (no menos de $930) • CUSIP: 06376EME9. Los bonos no estarán listados en ninguna bolsa y la liquidez secundaria dependerá únicamente de BMO Capital Markets (BMOCM), que podrá actuar como creador de mercado sin obligación de hacerlo.
Riesgos clave destacados. Los inversores enfrentan (1) riesgo crediticio de Bank of Montreal, (2) riesgo de mercado de tres índices bursátiles, (3) riesgo de ingresos contingentes (los cupones pueden ser cero), (4) riesgo de rescate/reinversión cuando los cupones se vuelven atractivos para BMO, (5) participación a la baja hasta cero si el peor índice cae ≥30 %, y (6) descuento en el valor estimado respecto al precio de emisión debido a costos de cobertura y distribución. El producto no está asegurado por FDIC o CDIC y está destinado a inversores sofisticados que entienden los riesgos de productos estructurados vinculados a acciones.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2028년 7월 7일 만기인 Senior Medium-Term Notes, Series K – Callable Barrier Notes with Contingent Coupons를 제공합니다. 이 노트는 무담보이며, 원금 보호가 되지 않으며 미국의 세 가지 주식 벤치마크 중 최악의 성과 지수에 연동됩니다: S&P 500 지수(SPX), NASDAQ-100 지수(NDX), Russell 2000 지수(RTY).
수익 프로필. 투자자는 관찰일에 각 지수의 종가가 초기 수준의 최소 70 % 이상일 경우 월별 조건부 쿠폰 0.7917 % (연 약 9.50 %)를 받을 자격이 있습니다(“쿠폰 장벽”). 만약 어느 한 지수가 장벽 이하라면 해당 월의 쿠폰은 지급되지 않습니다.
발행자 콜 옵션. 2026년 7월 1일(결제 후 1년)부터 BMO는 관찰일에 전액 상환할 수 있습니다. 콜이 발생하면 보유자는 액면가와 해당 지급일에 지급되는 조건부 쿠폰을 받고 추가 지급은 없습니다.
만기 상환. 노트가 콜되지 않을 경우, 2028년 7월 3일 평가일 기준 지수 성과에 따라 원금 상환이 결정됩니다:
- 모든 지수의 최종 수준이 70 % 트리거 수준 이상이면 투자자는 액면가와 최종 쿠폰(지급 가능 시)을 받습니다.
- 어느 하나라도 지수가 초기 수준의 70 % 미만으로 마감(“트리거 이벤트”)하면 상환금은 액면가 – (최악 지수의 하락률)이 됩니다. 손실은 하락률과 1:1로 연동되며 최대 100 %까지 원금 손실이 발생할 수 있습니다.
발행 조건. • 예상 가격 결정일: 2025년 7월 1일 • 결제일: 2025년 7월 7일 • 액면가: $1,000 • 공모가: 100 % • 대리인 수수료: 최대 0.95 % • 예상 초기 가치: $980.90 (최소 $930) • CUSIP: 06376EME9. 이 노트는 거래소에 상장되지 않으며 2차 유동성은 BMO Capital Markets (BMOCM)에 전적으로 의존하며, BMOCM은 마켓메이커 역할을 할 수 있으나 의무는 없습니다.
주요 위험 요인. 투자자는 (1) 뱅크 오브 몬트리올 신용 위험, (2) 세 가지 주식 지수에 따른 시장 위험, (3) 조건부 수익 위험 (쿠폰이 0일 수 있음), (4) 쿠폰이 BMO에 매력적이게 될 경우의 콜/재투자 위험, (5) 최악 지수가 30 % 이상 하락할 경우 원금 손실 위험, (6) 헤지 및 유통 비용으로 인한 예상 가치 할인에 직면합니다. 이 상품은 FDIC 또는 CDIC 보험에 가입되어 있지 않으며, 주식 연계 구조화 상품에 익숙한 전문 투자자를 대상으로 합니다.
La Banque de Montréal (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes, Série K – Callable Barrier Notes avec Coupons Conditionnels échéant le 7 juillet 2028. Ces notes sont non garanties, non protégées en capital et sont liées à la performance la plus faible de trois indices boursiers américains : l’indice S&P 500 (SPX), l’indice NASDAQ-100 (NDX) et l’indice Russell 2000 (RTY).
Profil de revenu. Les investisseurs peuvent recevoir un coupon conditionnel mensuel de 0,7917 % (≈ 9,50 % par an) à condition que le niveau de clôture de chaque indice à une date d’observation soit au moins à 70 % de son niveau initial (la « barrière du coupon »). Si un indice est en dessous de cette barrière, le coupon du mois est perdu.
Option de remboursement anticipé par l’émetteur. À partir du 1er juillet 2026 (un an après le règlement), BMO peut racheter les notes en totalité à toute date d’observation. En cas de rappel, les détenteurs reçoivent la valeur nominale plus le coupon conditionnel dû à la date de paiement correspondante ; aucun autre paiement n’est effectué.
Remboursement à l’échéance. Si les notes ne sont pas rappelées, le remboursement du principal dépend de la performance des indices à la date d’évaluation du 3 juillet 2028 :
- Si le niveau final de chaque indice est ≥ à 70 % de son niveau déclencheur, les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus le coupon final (le cas échéant).
- Si un indice clôture < 70 % de son niveau initial (un « événement déclencheur »), le remboursement sera de valeur nominale – (pourcentage de baisse de l’indice le plus faible). Les pertes suivent la baisse à un pour un et peuvent atteindre 100 % du capital.
Détails de l’émission. • Date prévue de tarification : 1er juillet 2025 • Règlement : 7 juillet 2025 • Valeur nominale : 1 000 $ • Prix public : 100 % • Commission de l’agent : jusqu’à 0,95 % • Valeur initiale estimée : 980,90 $ (pas moins de 930 $) • CUSIP : 06376EME9. Les notes ne seront pas cotées en bourse et la liquidité secondaire dépendra uniquement de BMO Capital Markets (BMOCM), qui pourra agir en tant que teneur de marché sans y être obligé.
Principaux risques mis en avant. Les investisseurs sont exposés à (1) risque de crédit de la Banque de Montréal, (2) risque de marché lié aux trois indices boursiers, (3) risque de revenu conditionnel (les coupons peuvent être nuls), (4) risque de rappel/réinvestissement lorsque les coupons deviennent attractifs pour BMO, (5) participation à la baisse jusqu’à zéro si l’indice le plus faible chute de ≥30 %, et (6) décote sur la valeur estimée par rapport au prix d’émission en raison des coûts de couverture et de distribution. Le produit n’est pas assuré par la FDIC ou la CDIC et s’adresse à des investisseurs avertis familiers avec les produits structurés liés aux actions.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K – Callable Barrier Notes mit bedingten Kupons, fällig am 7. Juli 2028, an. Die Notes sind unbesichert, nicht kapitalgeschützt und sind an die schlechteste Entwicklung von drei US-Aktienindizes gebunden: dem S&P 500 Index (SPX), dem NASDAQ-100 Index (NDX) und dem Russell 2000 Index (RTY).
Einkommensprofil. Anleger haben Anspruch auf einen monatlichen bedingten Kupon von 0,7917 % (≈ 9,50 % p.a.), sofern der Schlussstand jedes Index an einem Beobachtungstag mindestens 70 % seines Anfangswerts (die „Kupon-Barriere“) erreicht. Liegt ein Index unter dieser Barriere, verfällt der Kupon für diesen Monat.
Emittenten-Kündigungsrecht. Ab dem 1. Juli 2026 (ein Jahr nach Abwicklung) kann BMO die Notes an jedem Beobachtungstag ganz zurückzahlen. Wird gekündigt, erhalten die Inhaber den Nennwert zuzüglich des bedingten Kupons am entsprechenden Zahlungstermin; weitere Zahlungen erfolgen nicht.
Rückzahlung bei Fälligkeit. Werden die Notes nicht gekündigt, hängt die Rückzahlung des Kapitals vom Indexstand am 3. Juli 2028 (Bewertungsdatum) ab:
- Liegt der Endstand jedes Index bei ≥ 70 % des Auslösewerts, erhalten die Anleger den Nennwert plus den letzten Kupon (sofern zahlbar).
- Schließt ein Index unter 70 % des Anfangswerts (ein „Auslöseereignis“), erfolgt die Rückzahlung in Höhe von Nennwert – (prozentualer Rückgang des schlechtesten Index). Verluste entsprechen dem Rückgang eins zu eins und können bis zu 100 % des Kapitals betragen.
Emissionsdetails. • Erwartetes Preisfestsetzungsdatum: 1. Juli 2025 • Abwicklung: 7. Juli 2025 • Stückelung: 1.000 USD • Ausgabepreis: 100 % • Agenturprovision: bis zu 0,95 % • Geschätzter Anfangswert: 980,90 USD (nicht unter 930 USD) • CUSIP: 06376EME9. Die Notes werden nicht an einer Börse notiert sein, und die Sekundärliquidität hängt ausschließlich von BMO Capital Markets (BMOCM) ab, die als Market Maker agieren können, aber nicht verpflichtet sind.
Hervorgehobene Hauptrisiken. Anleger tragen (1) Kreditrisiko der Bank of Montreal, (2) Marktrisiko aus drei Aktienindizes, (3) Risiko bedingter Erträge (Kupons können ausfallen), (4) Kündigungs-/Reinvestitionsrisiko, sobald Kupons für BMO attraktiv werden, (5) Abwärtsrisiko bis auf Null, falls der schlechteste Index ≥ 30 % fällt, und (6) geschätzten Wertabschlag gegenüber dem Ausgabepreis wegen Absicherungs- und Vertriebskosten. Das Produkt ist nicht durch FDIC oder CDIC versichert und richtet sich an erfahrene Anleger, die mit aktiengebundenen strukturierten Produkten vertraut sind.
- Attractive headline yield: 9.50 % per annum paid monthly when all three indexes remain ≥ 70 % of initial levels.
- 30 % downside buffer: principal is fully repaid at maturity provided none of the indexes falls by 30 % or more.
- Early redemption feature: investors may receive full principal back as early as July 2026 if BMO exercises the call, accelerating return of capital.
- No principal protection: a decline beyond 30 % in any index leads to dollar-for-dollar capital loss at maturity.
- Worst-of linkage: performance is based solely on the least performing index, increasing trigger risk versus single-index notes.
- Issuer call risk: BMO can redeem when conditions favor it, capping upside and creating reinvestment risk.
- Estimated initial value below par: $980.90 vs. $1,000 issue price indicates an immediate value drag to investors.
- Liquidity constraints: notes are unlisted; secondary market depends on BMOCM’s discretion, likely at a discount.
- Credit exposure: payments rely on Bank of Montreal’s ability to pay; a downgrade would hurt note value.
Insights
TL;DR – 9.5 % contingent yield with 30 % buffer, but issuer-call and 100 % downside make risk/return highly asymmetric.
These notes target yield-seeking investors who are willing to trade equity upside for conditional income. The 70 % coupon barrier/trigger provides a 30 % cushion, typical for three-year U.S. index structures, yet linkage to the least-performing index materially increases barrier breach probability compared with single-index notes. The monthly issuer-call keeps BMO’s funding cost low; if index levels remain healthy, coupons cease early and investors must reinvest at lower prevailing rates. Conversely, in stressed markets the bank is less likely to call, leaving investors exposed to potential capital loss. With an estimated initial value of $980.90 vs. $1,000 issue price, buyers pay ~1.9 % premium plus up to 0.95 % sales commission, a standard but notable cost drag. Overall, risk/return appears balanced only for investors confident the worst index will stay above –30 % through mid-2028.
TL;DR – Multi-asset worst-of structure, no principal protection, illiquid; high downside tail risk.
The note embeds short put exposure on three volatile equity indexes. Historical correlations fall toward one in crises, raising the probability that at least one index breaches the 70 % trigger. Stress tests show that a 35 % systemic drawdown—common in severe bear markets—would wipe 35 % of capital. Absence of listing, discretionary market-making and bid/ask spreads compound exit risk. Credit spreads on BMO are currently investment-grade, but a downgrade could hit secondary valuations. Tax treatment remains uncertain; holders may face ordinary income accrual under future IRS guidance. Given these factors, I view the structure as moderately negative for conservative investors, neutral for aggressive yield hunters.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes, Serie K – Callable Barrier Notes con Cedole Contingenti in scadenza il 7 luglio 2028. Le note sono non garantite, non protette sul capitale e collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi: l’indice S&P 500 (SPX), l’indice NASDAQ-100 (NDX) e l’indice Russell 2000 (RTY).
Profilo di rendimento. Gli investitori possono ricevere una cedola contingente mensile dello 0,7917 % (≈ 9,50 % annuo) a condizione che il livello di chiusura di ciascun indice in una Data di Osservazione sia almeno il 70 % del suo livello iniziale (la “Barriera della Cedola”). Se un indice è sotto la barriera, la cedola di quel mese viene persa.
Opzione di richiamo dell’emittente. A partire dal 1° luglio 2026 (un anno dopo il regolamento), BMO potrà rimborsare integralmente le note in qualsiasi Data di Osservazione. In caso di richiamo, i detentori ricevono il valore nominale più la cedola contingente dovuta alla data di pagamento; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Rimborso a scadenza. Se le note non vengono richiamate, il rimborso del capitale dipende dalla performance degli indici alla Data di Valutazione del 3 luglio 2028:
- Se il Livello Finale di ogni indice è ≥ al 70 % del livello di riferimento, gli investitori ricevono il valore nominale più l’ultima cedola (se dovuta).
- Se anche un solo indice chiude sotto il 70 % del livello iniziale (un “Evento Trigger”), il rimborso sarà pari a valore nominale – (percentuale di calo del peggior indice). Le perdite sono proporzionali al calo e possono arrivare fino al 100 % del capitale investito.
Dettagli dell’emissione. • Data prevista di pricing: 1 luglio 2025 • Regolamento: 7 luglio 2025 • Taglio minimo: $1.000 • Prezzo al pubblico: 100 % • Commissione agente: fino allo 0,95 % • Valore iniziale stimato: $980,90 (non inferiore a $930) • CUSIP: 06376EME9. Le note non saranno quotate in borsa e la liquidità secondaria dipenderà esclusivamente da BMO Capital Markets (BMOCM), che potrà agire come market-maker senza obbligo di farlo.
Principali rischi evidenziati. Gli investitori affrontano (1) rischio di credito di Bank of Montreal, (2) rischio di mercato legato ai tre indici azionari, (3) rischio di reddito contingente (le cedole possono essere nulle), (4) rischio di richiamo/reinvestimento quando le cedole diventano interessanti per BMO, (5) partecipazione al ribasso fino a zero se il peggior indice cala del 30 % o più, e (6) sconto sul valore stimato rispetto al prezzo di emissione dovuto a costi di copertura e distribuzione. Il prodotto non è assicurato da FDIC o CDIC ed è destinato a investitori sofisticati che comprendono i rischi dei prodotti strutturati legati a indici azionari.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Senior Medium-Term Notes, Serie K – Callable Barrier Notes con Cupones Contingentes con vencimiento el 7 de julio de 2028. Los bonos son no garantizados, no protegidos en el principal y están vinculados al peor desempeño de tres índices bursátiles estadounidenses: el índice S&P 500 (SPX), el índice NASDAQ-100 (NDX) y el índice Russell 2000 (RTY).
Perfil de ingresos. Los inversores pueden recibir un cupón contingente mensual del 0,7917 % (≈ 9,50 % anual) siempre que el nivel de cierre de cada índice en una Fecha de Observación sea al menos el 70 % de su nivel inicial (la “Barrera del Cupón”). Si algún índice está por debajo de esta barrera, el cupón de ese mes se pierde.
Opción de rescate del emisor. A partir del 1 de julio de 2026 (un año después del asentamiento), BMO podrá rescatar los bonos en su totalidad en cualquier Fecha de Observación. Si se rescatan, los tenedores reciben el valor nominal más el cupón contingente adeudado en la fecha de pago correspondiente; no se realizan pagos adicionales.
Pago al vencimiento. Si los bonos no son rescatados, el reembolso del principal depende del desempeño de los índices a la Fecha de Valoración del 3 de julio de 2028:
- Si el Nivel Final de cada índice es ≥ al 70 % del nivel inicial, los inversores reciben el valor nominal más el cupón final (si corresponde).
- Si algún índice cierra por debajo del 70 % de su nivel inicial (un “Evento Disparador”), el reembolso será valor nominal – (porcentaje de caída del índice con peor desempeño). Las pérdidas son proporcionales a la caída y pueden alcanzar hasta el 100 % del principal.
Detalles de la emisión. • Fecha estimada de fijación de precio: 1 de julio de 2025 • Liquidación: 7 de julio de 2025 • Denominación: $1,000 • Precio al público: 100 % • Comisión del agente: hasta 0,95 % • Valor inicial estimado: $980.90 (no menos de $930) • CUSIP: 06376EME9. Los bonos no estarán listados en ninguna bolsa y la liquidez secundaria dependerá únicamente de BMO Capital Markets (BMOCM), que podrá actuar como creador de mercado sin obligación de hacerlo.
Riesgos clave destacados. Los inversores enfrentan (1) riesgo crediticio de Bank of Montreal, (2) riesgo de mercado de tres índices bursátiles, (3) riesgo de ingresos contingentes (los cupones pueden ser cero), (4) riesgo de rescate/reinversión cuando los cupones se vuelven atractivos para BMO, (5) participación a la baja hasta cero si el peor índice cae ≥30 %, y (6) descuento en el valor estimado respecto al precio de emisión debido a costos de cobertura y distribución. El producto no está asegurado por FDIC o CDIC y está destinado a inversores sofisticados que entienden los riesgos de productos estructurados vinculados a acciones.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2028년 7월 7일 만기인 Senior Medium-Term Notes, Series K – Callable Barrier Notes with Contingent Coupons를 제공합니다. 이 노트는 무담보이며, 원금 보호가 되지 않으며 미국의 세 가지 주식 벤치마크 중 최악의 성과 지수에 연동됩니다: S&P 500 지수(SPX), NASDAQ-100 지수(NDX), Russell 2000 지수(RTY).
수익 프로필. 투자자는 관찰일에 각 지수의 종가가 초기 수준의 최소 70 % 이상일 경우 월별 조건부 쿠폰 0.7917 % (연 약 9.50 %)를 받을 자격이 있습니다(“쿠폰 장벽”). 만약 어느 한 지수가 장벽 이하라면 해당 월의 쿠폰은 지급되지 않습니다.
발행자 콜 옵션. 2026년 7월 1일(결제 후 1년)부터 BMO는 관찰일에 전액 상환할 수 있습니다. 콜이 발생하면 보유자는 액면가와 해당 지급일에 지급되는 조건부 쿠폰을 받고 추가 지급은 없습니다.
만기 상환. 노트가 콜되지 않을 경우, 2028년 7월 3일 평가일 기준 지수 성과에 따라 원금 상환이 결정됩니다:
- 모든 지수의 최종 수준이 70 % 트리거 수준 이상이면 투자자는 액면가와 최종 쿠폰(지급 가능 시)을 받습니다.
- 어느 하나라도 지수가 초기 수준의 70 % 미만으로 마감(“트리거 이벤트”)하면 상환금은 액면가 – (최악 지수의 하락률)이 됩니다. 손실은 하락률과 1:1로 연동되며 최대 100 %까지 원금 손실이 발생할 수 있습니다.
발행 조건. • 예상 가격 결정일: 2025년 7월 1일 • 결제일: 2025년 7월 7일 • 액면가: $1,000 • 공모가: 100 % • 대리인 수수료: 최대 0.95 % • 예상 초기 가치: $980.90 (최소 $930) • CUSIP: 06376EME9. 이 노트는 거래소에 상장되지 않으며 2차 유동성은 BMO Capital Markets (BMOCM)에 전적으로 의존하며, BMOCM은 마켓메이커 역할을 할 수 있으나 의무는 없습니다.
주요 위험 요인. 투자자는 (1) 뱅크 오브 몬트리올 신용 위험, (2) 세 가지 주식 지수에 따른 시장 위험, (3) 조건부 수익 위험 (쿠폰이 0일 수 있음), (4) 쿠폰이 BMO에 매력적이게 될 경우의 콜/재투자 위험, (5) 최악 지수가 30 % 이상 하락할 경우 원금 손실 위험, (6) 헤지 및 유통 비용으로 인한 예상 가치 할인에 직면합니다. 이 상품은 FDIC 또는 CDIC 보험에 가입되어 있지 않으며, 주식 연계 구조화 상품에 익숙한 전문 투자자를 대상으로 합니다.
La Banque de Montréal (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes, Série K – Callable Barrier Notes avec Coupons Conditionnels échéant le 7 juillet 2028. Ces notes sont non garanties, non protégées en capital et sont liées à la performance la plus faible de trois indices boursiers américains : l’indice S&P 500 (SPX), l’indice NASDAQ-100 (NDX) et l’indice Russell 2000 (RTY).
Profil de revenu. Les investisseurs peuvent recevoir un coupon conditionnel mensuel de 0,7917 % (≈ 9,50 % par an) à condition que le niveau de clôture de chaque indice à une date d’observation soit au moins à 70 % de son niveau initial (la « barrière du coupon »). Si un indice est en dessous de cette barrière, le coupon du mois est perdu.
Option de remboursement anticipé par l’émetteur. À partir du 1er juillet 2026 (un an après le règlement), BMO peut racheter les notes en totalité à toute date d’observation. En cas de rappel, les détenteurs reçoivent la valeur nominale plus le coupon conditionnel dû à la date de paiement correspondante ; aucun autre paiement n’est effectué.
Remboursement à l’échéance. Si les notes ne sont pas rappelées, le remboursement du principal dépend de la performance des indices à la date d’évaluation du 3 juillet 2028 :
- Si le niveau final de chaque indice est ≥ à 70 % de son niveau déclencheur, les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus le coupon final (le cas échéant).
- Si un indice clôture < 70 % de son niveau initial (un « événement déclencheur »), le remboursement sera de valeur nominale – (pourcentage de baisse de l’indice le plus faible). Les pertes suivent la baisse à un pour un et peuvent atteindre 100 % du capital.
Détails de l’émission. • Date prévue de tarification : 1er juillet 2025 • Règlement : 7 juillet 2025 • Valeur nominale : 1 000 $ • Prix public : 100 % • Commission de l’agent : jusqu’à 0,95 % • Valeur initiale estimée : 980,90 $ (pas moins de 930 $) • CUSIP : 06376EME9. Les notes ne seront pas cotées en bourse et la liquidité secondaire dépendra uniquement de BMO Capital Markets (BMOCM), qui pourra agir en tant que teneur de marché sans y être obligé.
Principaux risques mis en avant. Les investisseurs sont exposés à (1) risque de crédit de la Banque de Montréal, (2) risque de marché lié aux trois indices boursiers, (3) risque de revenu conditionnel (les coupons peuvent être nuls), (4) risque de rappel/réinvestissement lorsque les coupons deviennent attractifs pour BMO, (5) participation à la baisse jusqu’à zéro si l’indice le plus faible chute de ≥30 %, et (6) décote sur la valeur estimée par rapport au prix d’émission en raison des coûts de couverture et de distribution. Le produit n’est pas assuré par la FDIC ou la CDIC et s’adresse à des investisseurs avertis familiers avec les produits structurés liés aux actions.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K – Callable Barrier Notes mit bedingten Kupons, fällig am 7. Juli 2028, an. Die Notes sind unbesichert, nicht kapitalgeschützt und sind an die schlechteste Entwicklung von drei US-Aktienindizes gebunden: dem S&P 500 Index (SPX), dem NASDAQ-100 Index (NDX) und dem Russell 2000 Index (RTY).
Einkommensprofil. Anleger haben Anspruch auf einen monatlichen bedingten Kupon von 0,7917 % (≈ 9,50 % p.a.), sofern der Schlussstand jedes Index an einem Beobachtungstag mindestens 70 % seines Anfangswerts (die „Kupon-Barriere“) erreicht. Liegt ein Index unter dieser Barriere, verfällt der Kupon für diesen Monat.
Emittenten-Kündigungsrecht. Ab dem 1. Juli 2026 (ein Jahr nach Abwicklung) kann BMO die Notes an jedem Beobachtungstag ganz zurückzahlen. Wird gekündigt, erhalten die Inhaber den Nennwert zuzüglich des bedingten Kupons am entsprechenden Zahlungstermin; weitere Zahlungen erfolgen nicht.
Rückzahlung bei Fälligkeit. Werden die Notes nicht gekündigt, hängt die Rückzahlung des Kapitals vom Indexstand am 3. Juli 2028 (Bewertungsdatum) ab:
- Liegt der Endstand jedes Index bei ≥ 70 % des Auslösewerts, erhalten die Anleger den Nennwert plus den letzten Kupon (sofern zahlbar).
- Schließt ein Index unter 70 % des Anfangswerts (ein „Auslöseereignis“), erfolgt die Rückzahlung in Höhe von Nennwert – (prozentualer Rückgang des schlechtesten Index). Verluste entsprechen dem Rückgang eins zu eins und können bis zu 100 % des Kapitals betragen.
Emissionsdetails. • Erwartetes Preisfestsetzungsdatum: 1. Juli 2025 • Abwicklung: 7. Juli 2025 • Stückelung: 1.000 USD • Ausgabepreis: 100 % • Agenturprovision: bis zu 0,95 % • Geschätzter Anfangswert: 980,90 USD (nicht unter 930 USD) • CUSIP: 06376EME9. Die Notes werden nicht an einer Börse notiert sein, und die Sekundärliquidität hängt ausschließlich von BMO Capital Markets (BMOCM) ab, die als Market Maker agieren können, aber nicht verpflichtet sind.
Hervorgehobene Hauptrisiken. Anleger tragen (1) Kreditrisiko der Bank of Montreal, (2) Marktrisiko aus drei Aktienindizes, (3) Risiko bedingter Erträge (Kupons können ausfallen), (4) Kündigungs-/Reinvestitionsrisiko, sobald Kupons für BMO attraktiv werden, (5) Abwärtsrisiko bis auf Null, falls der schlechteste Index ≥ 30 % fällt, und (6) geschätzten Wertabschlag gegenüber dem Ausgabepreis wegen Absicherungs- und Vertriebskosten. Das Produkt ist nicht durch FDIC oder CDIC versichert und richtet sich an erfahrene Anleger, die mit aktiengebundenen strukturierten Produkten vertraut sind.
FAQ
What is the coupon rate on BMO's Callable Barrier Notes due 2028?
Under what conditions are coupons skipped on these BMO notes?
Can Bank of Montreal redeem the notes early?
How much principal could I lose at maturity?
Are the notes listed on an exchange?
What is the estimated initial value compared with issue price?
What credit risk do investors bear?
