[FWP] Morgan Stanley Free Writing Prospectus
Netcapital Inc. (Nasdaq: NCPL) filed an 8-K reporting that on 26 June 2025 it entered into a Horizon Software Agreement with Switzerland-based Horizon Globex GmbH. Horizon granted Netcapital a royalty-free, paid-up, non-exclusive, perpetual and irrevocable license to use Horizon’s capital-raising and secondary-trading software under the Company’s own branding in the United States.
As consideration, Netcapital will issue 500,0000 shares of its common stock (the “Horizon Shares”) to Horizon or its affiliate. The shares will be issued without registration under Sections 4(a)(2) and/or 3(a)(9) of the Securities Act, and no cash will be received by the Company.
The agreement includes standard termination rights: (i) either party may terminate after a 30-day cure period for material breach, and (ii) immediate termination is permitted upon bankruptcy, receivership, dissolution, or cessation of business of the other party. The full contract is attached as Exhibit 10.1.
This transaction gives Netcapital long-term access to a trading technology platform that could expand its service offering, but it also introduces equity dilution and execution risk should the software fail to drive revenue growth.
Netcapital Inc. (Nasdaq: NCPL) ha depositato un 8-K comunicando che il 26 giugno 2025 ha stipulato un Accordo Software Horizon con Horizon Globex GmbH, con sede in Svizzera. Horizon ha concesso a Netcapital una licenza perpetua, irrevocabile, non esclusiva, senza royalty e completamente pagata per utilizzare il software di raccolta capitale e trading secondario di Horizon sotto il proprio marchio negli Stati Uniti.
In cambio, Netcapital emetterà 500.000 azioni ordinarie (le “Azioni Horizon”) a Horizon o a una sua affiliata. Le azioni saranno emesse senza registrazione ai sensi delle Sezioni 4(a)(2) e/o 3(a)(9) del Securities Act, e la Società non riceverà alcun pagamento in contanti.
L’accordo prevede diritti di risoluzione standard: (i) ciascuna parte può recedere dopo un periodo di 30 giorni per risolvere una violazione sostanziale, e (ii) la risoluzione immediata è consentita in caso di fallimento, amministrazione controllata, scioglimento o cessazione dell’attività dell’altra parte. Il contratto completo è allegato come Esibizione 10.1.
Questa operazione garantisce a Netcapital un accesso a lungo termine a una piattaforma tecnologica di trading che potrebbe ampliare la gamma dei suoi servizi, ma introduce anche un diluzione azionaria e un rischio di esecuzione nel caso in cui il software non favorisca la crescita dei ricavi.
Netcapital Inc. (Nasdaq: NCPL) presentó un 8-K informando que el 26 de junio de 2025 firmó un Acuerdo de Software Horizon con Horizon Globex GmbH, con sede en Suiza. Horizon otorgó a Netcapital una licencia perpetua, irrevocable, no exclusiva, libre de regalías y totalmente pagada para usar el software de recaudación de capital y trading secundario de Horizon bajo la propia marca de la Compañía en Estados Unidos.
Como contraprestación, Netcapital emitirá 500,000 acciones ordinarias (las “Acciones Horizon”) a Horizon o a una afiliada. Las acciones se emitirán sin registro conforme a las Secciones 4(a)(2) y/o 3(a)(9) de la Ley de Valores, y la Compañía no recibirá efectivo.
El acuerdo incluye derechos estándar de terminación: (i) cualquiera de las partes puede rescindir tras un período de 30 días para subsanar un incumplimiento material, y (ii) se permite la terminación inmediata en caso de quiebra, intervención judicial, disolución o cese de operaciones de la otra parte. El contrato completo se adjunta como Anexo 10.1.
Esta transacción otorga a Netcapital acceso a largo plazo a una plataforma tecnológica de trading que podría ampliar su oferta de servicios, pero también introduce dilución accionaria y riesgo de ejecución en caso de que el software no impulse el crecimiento de ingresos.
Netcapital Inc. (나스닥: NCPL)은 2025년 6월 26일 스위스에 본사를 둔 Horizon Globex GmbH와 Horizon 소프트웨어 계약을 체결했다고 8-K 보고서를 제출했습니다. Horizon은 Netcapital에 미국 내에서 자사 브랜드로 Horizon의 자본 조달 및 2차 거래 소프트웨어를 사용할 수 있는 로열티 없는, 완납된, 비독점적, 영구적이며 취소 불가능한 라이선스를 부여했습니다.
대가로 Netcapital은 Horizon 또는 그 계열사에 500,000주의 보통주(“Horizon 주식”)를 발행할 예정입니다. 이 주식은 증권법 4(a)(2) 및/또는 3(a)(9) 조항에 따른 등록 없이 발행되며, 회사는 현금을 받지 않습니다.
계약에는 표준 해지 조항이 포함되어 있습니다: (i) 어느 한 쪽 당사자는 중대한 위반 사항에 대해 30일의 시정 기간 후 계약을 해지할 수 있으며, (ii) 파산, 수탁자 지정, 해산 또는 사업 중단 시 즉시 해지가 허용됩니다. 전체 계약서는 부속서 10.1로 첨부되어 있습니다.
이번 거래는 Netcapital에 장기적으로 거래 기술 플랫폼에 접근할 수 있는 기회를 제공하여 서비스 범위를 확장할 수 있지만, 동시에 소프트웨어가 수익 성장을 견인하지 못할 경우 주식 희석 및 실행 위험도 수반합니다.
Netcapital Inc. (Nasdaq : NCPL) a déposé un 8-K annonçant que le 26 juin 2025, elle a conclu un Contrat logiciel Horizon avec Horizon Globex GmbH, basée en Suisse. Horizon a accordé à Netcapital une licence perpétuelle, irrévocable, non exclusive, sans redevance et entièrement acquittée pour utiliser le logiciel de levée de fonds et de trading secondaire d’Horizon sous la marque de la société aux États-Unis.
En contrepartie, Netcapital émettra 500 000 actions ordinaires (les « Actions Horizon ») à Horizon ou à une de ses affiliées. Les actions seront émises sans enregistrement conformément aux sections 4(a)(2) et/ou 3(a)(9) du Securities Act, et aucun paiement en espèces ne sera reçu par la société.
Le contrat comprend des droits de résiliation standards : (i) chaque partie peut résilier après un délai de 30 jours pour remédier à une violation substantielle, et (ii) une résiliation immédiate est permise en cas de faillite, mise sous séquestre, dissolution ou cessation d’activité de l’autre partie. Le contrat complet est joint en Annexe 10.1.
Cette transaction offre à Netcapital un accès à long terme à une plateforme technologique de trading pouvant élargir son offre de services, mais elle introduit également une dilution des actions et un risque d’exécution si le logiciel ne génère pas de croissance des revenus.
Netcapital Inc. (Nasdaq: NCPL) hat einen 8-K-Bericht eingereicht, wonach am 26. Juni 2025 eine Horizon-Softwarevereinbarung mit der in der Schweiz ansässigen Horizon Globex GmbH abgeschlossen wurde. Horizon gewährte Netcapital eine lizenzgebührenfreie, vollständig bezahlte, nicht-exklusive, dauerhafte und unwiderrufliche Lizenz zur Nutzung von Horizons Kapitalbeschaffungs- und Sekundärhandelssoftware unter der eigenen Marke des Unternehmens in den Vereinigten Staaten.
Als Gegenleistung wird Netcapital 500.000 Stammaktien (die „Horizon-Aktien“) an Horizon oder eine Tochtergesellschaft ausgeben. Die Aktien werden ohne Registrierung gemäß den Abschnitten 4(a)(2) und/oder 3(a)(9) des Securities Act ausgegeben, und es wird kein Bargeld von der Gesellschaft erhalten.
Der Vertrag enthält Standardkündigungsrechte: (i) jede Partei kann nach einer 30-tägigen Nachbesserungsfrist bei wesentlichem Vertragsbruch kündigen, und (ii) eine sofortige Kündigung ist bei Insolvenz, Zwangsverwaltung, Auflösung oder Geschäftseinstellung der anderen Partei möglich. Der vollständige Vertrag ist als Anlage 10.1 beigefügt.
Diese Transaktion verschafft Netcapital langfristigen Zugang zu einer Handelsplattformtechnologie, die das Dienstleistungsangebot erweitern könnte, birgt jedoch auch Eigenkapitalverwässerung und Ausführungsrisiken, falls die Software das Umsatzwachstum nicht fördert.
- Perpetual, royalty-free software license could lower operating costs and enhance Netcapital’s product suite.
- No cash consideration preserves the Company’s balance-sheet liquidity.
- Equity dilution from issuing 500,0000 new shares without cash inflow.
- Lack of disclosed revenue projections or milestones makes the economic benefit uncertain.
Insights
TL;DR Strategic software access is positive, but unknown value versus dilution keeps impact neutral-to-slightly positive.
The perpetual, royalty-free license removes ongoing cost burdens and could accelerate Netcapital’s expansion in digital capital-raising and secondary trading services. Assuming the reported 500,0000 shares equal roughly 6-7 % of outstanding shares (management has not disclosed exact share count here), immediate dilution is modest and cash-less, helping conserve liquidity. However, the filing lacks revenue projections, integration timelines, or client commitments, making it impossible to quantify upside. Overall, the deal broadens capabilities with limited cash outlay, but its economic impact will hinge on user adoption and competitive differentiation.
TL;DR Deal structure is standard; shareholder dilution and vague performance metrics temper enthusiasm.
The software license is perpetual and non-exclusive, protecting Netcapital’s long-term access even if Horizon changes ownership. Termination clauses mirror industry norms, providing 30-day cure periods and bankruptcy triggers. Yet the issuance of unregistered shares raises governance questions: (i) the precise size of the equity grant is ambiguous due to the extra zero in “500,0000”; (ii) shareholders receive no disclosure on valuation methodology. Without a performance-based share-vesting schedule or milestones, shareholders bear dilution risk without contractual assurance of value delivery. Governance impact is therefore mixed.
Netcapital Inc. (Nasdaq: NCPL) ha depositato un 8-K comunicando che il 26 giugno 2025 ha stipulato un Accordo Software Horizon con Horizon Globex GmbH, con sede in Svizzera. Horizon ha concesso a Netcapital una licenza perpetua, irrevocabile, non esclusiva, senza royalty e completamente pagata per utilizzare il software di raccolta capitale e trading secondario di Horizon sotto il proprio marchio negli Stati Uniti.
In cambio, Netcapital emetterà 500.000 azioni ordinarie (le “Azioni Horizon”) a Horizon o a una sua affiliata. Le azioni saranno emesse senza registrazione ai sensi delle Sezioni 4(a)(2) e/o 3(a)(9) del Securities Act, e la Società non riceverà alcun pagamento in contanti.
L’accordo prevede diritti di risoluzione standard: (i) ciascuna parte può recedere dopo un periodo di 30 giorni per risolvere una violazione sostanziale, e (ii) la risoluzione immediata è consentita in caso di fallimento, amministrazione controllata, scioglimento o cessazione dell’attività dell’altra parte. Il contratto completo è allegato come Esibizione 10.1.
Questa operazione garantisce a Netcapital un accesso a lungo termine a una piattaforma tecnologica di trading che potrebbe ampliare la gamma dei suoi servizi, ma introduce anche un diluzione azionaria e un rischio di esecuzione nel caso in cui il software non favorisca la crescita dei ricavi.
Netcapital Inc. (Nasdaq: NCPL) presentó un 8-K informando que el 26 de junio de 2025 firmó un Acuerdo de Software Horizon con Horizon Globex GmbH, con sede en Suiza. Horizon otorgó a Netcapital una licencia perpetua, irrevocable, no exclusiva, libre de regalías y totalmente pagada para usar el software de recaudación de capital y trading secundario de Horizon bajo la propia marca de la Compañía en Estados Unidos.
Como contraprestación, Netcapital emitirá 500,000 acciones ordinarias (las “Acciones Horizon”) a Horizon o a una afiliada. Las acciones se emitirán sin registro conforme a las Secciones 4(a)(2) y/o 3(a)(9) de la Ley de Valores, y la Compañía no recibirá efectivo.
El acuerdo incluye derechos estándar de terminación: (i) cualquiera de las partes puede rescindir tras un período de 30 días para subsanar un incumplimiento material, y (ii) se permite la terminación inmediata en caso de quiebra, intervención judicial, disolución o cese de operaciones de la otra parte. El contrato completo se adjunta como Anexo 10.1.
Esta transacción otorga a Netcapital acceso a largo plazo a una plataforma tecnológica de trading que podría ampliar su oferta de servicios, pero también introduce dilución accionaria y riesgo de ejecución en caso de que el software no impulse el crecimiento de ingresos.
Netcapital Inc. (나스닥: NCPL)은 2025년 6월 26일 스위스에 본사를 둔 Horizon Globex GmbH와 Horizon 소프트웨어 계약을 체결했다고 8-K 보고서를 제출했습니다. Horizon은 Netcapital에 미국 내에서 자사 브랜드로 Horizon의 자본 조달 및 2차 거래 소프트웨어를 사용할 수 있는 로열티 없는, 완납된, 비독점적, 영구적이며 취소 불가능한 라이선스를 부여했습니다.
대가로 Netcapital은 Horizon 또는 그 계열사에 500,000주의 보통주(“Horizon 주식”)를 발행할 예정입니다. 이 주식은 증권법 4(a)(2) 및/또는 3(a)(9) 조항에 따른 등록 없이 발행되며, 회사는 현금을 받지 않습니다.
계약에는 표준 해지 조항이 포함되어 있습니다: (i) 어느 한 쪽 당사자는 중대한 위반 사항에 대해 30일의 시정 기간 후 계약을 해지할 수 있으며, (ii) 파산, 수탁자 지정, 해산 또는 사업 중단 시 즉시 해지가 허용됩니다. 전체 계약서는 부속서 10.1로 첨부되어 있습니다.
이번 거래는 Netcapital에 장기적으로 거래 기술 플랫폼에 접근할 수 있는 기회를 제공하여 서비스 범위를 확장할 수 있지만, 동시에 소프트웨어가 수익 성장을 견인하지 못할 경우 주식 희석 및 실행 위험도 수반합니다.
Netcapital Inc. (Nasdaq : NCPL) a déposé un 8-K annonçant que le 26 juin 2025, elle a conclu un Contrat logiciel Horizon avec Horizon Globex GmbH, basée en Suisse. Horizon a accordé à Netcapital une licence perpétuelle, irrévocable, non exclusive, sans redevance et entièrement acquittée pour utiliser le logiciel de levée de fonds et de trading secondaire d’Horizon sous la marque de la société aux États-Unis.
En contrepartie, Netcapital émettra 500 000 actions ordinaires (les « Actions Horizon ») à Horizon ou à une de ses affiliées. Les actions seront émises sans enregistrement conformément aux sections 4(a)(2) et/ou 3(a)(9) du Securities Act, et aucun paiement en espèces ne sera reçu par la société.
Le contrat comprend des droits de résiliation standards : (i) chaque partie peut résilier après un délai de 30 jours pour remédier à une violation substantielle, et (ii) une résiliation immédiate est permise en cas de faillite, mise sous séquestre, dissolution ou cessation d’activité de l’autre partie. Le contrat complet est joint en Annexe 10.1.
Cette transaction offre à Netcapital un accès à long terme à une plateforme technologique de trading pouvant élargir son offre de services, mais elle introduit également une dilution des actions et un risque d’exécution si le logiciel ne génère pas de croissance des revenus.
Netcapital Inc. (Nasdaq: NCPL) hat einen 8-K-Bericht eingereicht, wonach am 26. Juni 2025 eine Horizon-Softwarevereinbarung mit der in der Schweiz ansässigen Horizon Globex GmbH abgeschlossen wurde. Horizon gewährte Netcapital eine lizenzgebührenfreie, vollständig bezahlte, nicht-exklusive, dauerhafte und unwiderrufliche Lizenz zur Nutzung von Horizons Kapitalbeschaffungs- und Sekundärhandelssoftware unter der eigenen Marke des Unternehmens in den Vereinigten Staaten.
Als Gegenleistung wird Netcapital 500.000 Stammaktien (die „Horizon-Aktien“) an Horizon oder eine Tochtergesellschaft ausgeben. Die Aktien werden ohne Registrierung gemäß den Abschnitten 4(a)(2) und/oder 3(a)(9) des Securities Act ausgegeben, und es wird kein Bargeld von der Gesellschaft erhalten.
Der Vertrag enthält Standardkündigungsrechte: (i) jede Partei kann nach einer 30-tägigen Nachbesserungsfrist bei wesentlichem Vertragsbruch kündigen, und (ii) eine sofortige Kündigung ist bei Insolvenz, Zwangsverwaltung, Auflösung oder Geschäftseinstellung der anderen Partei möglich. Der vollständige Vertrag ist als Anlage 10.1 beigefügt.
Diese Transaktion verschafft Netcapital langfristigen Zugang zu einer Handelsplattformtechnologie, die das Dienstleistungsangebot erweitern könnte, birgt jedoch auch Eigenkapitalverwässerung und Ausführungsrisiken, falls die Software das Umsatzwachstum nicht fördert.
FAQ
What did Netcapital (NCPL) announce in its June 26 2025 8-K?
How many shares is Netcapital issuing to Horizon Globex?
Will Netcapital receive cash for the share issuance?
Can the Horizon Software Agreement be terminated?
Why is the agreement potentially important for investors?
