[Form 4] Shore Bancshares Inc Insider Trading Activity
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) has filed a Rule 424(b)(2) pricing supplement for an $8.566 million offering of Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS) linked to the S&P 500 Index (SPX). The six-year, unsecured senior notes mature on 3 July 2031 and carry no periodic interest. Each $1,000 note offers a 108.33% leverage factor on any index appreciation recorded on the single valuation date (30 June 2031). Investors receive:
- Upside: Stated principal plus 108.33% of any index increase.
- Par return: Full principal if the final index level is ≤ initial (6,204.95) but ≥ the Trigger Level (85% of initial, 5,274.2075).
- Downside: 1% loss of principal for every 1% index decline below the Trigger Level, with no minimum redemption. A drop of 75% would return $250.
The notes are principal-at-risk, unsecured, and unlisted; secondary liquidity, if any, will depend on CIBC World Markets Corp. (CIBCWM). The bank’s initial estimated value is $943.80, below the $1,000 issue price, reflecting embedded selling, structuring and hedging costs. Distribution involves conflicts of interest: CIBCWM (affiliate) acts as agent, retaining a $35 fee per note and paying Morgan Stanley Wealth Management a $30 sales commission and $5 structuring fee.
Risk highlights include exposure to CIBC credit, long duration, potential illiquidity, market disruption adjustments, tax uncertainty (treated as prepaid derivatives for U.S. holders), and regulatory or index methodology changes. Historical SPX data show a 52-week range of 4,982.77–6,204.95 as of pricing (30 June 2025).
Target investors are bullish on U.S. equities, willing to forgo dividends and accept full downside beyond a 15% buffer in exchange for leveraged upside.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) ha presentato un supplemento di prezzo ai sensi della Regola 424(b)(2) per un'offerta di 8,566 milioni di dollari di Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS) legate all'Indice S&P 500 (SPX). Le obbligazioni senior non garantite con durata di sei anni scadono il 3 luglio 2031 e non prevedono interessi periodici. Ogni obbligazione da 1.000 dollari offre un fattore di leva del 108,33% sull'apprezzamento dell'indice rilevato alla data di valutazione unica (30 giugno 2031). Gli investitori ricevono:
- Rendimento positivo: capitale nominale più il 108,33% di qualsiasi aumento dell'indice.
- Rimborso a pari: capitale pieno se il livello finale dell'indice è ≤ al valore iniziale (6.204,95) ma ≥ al Livello Trigger (85% del valore iniziale, 5.274,2075).
- Perdita: perdita dell'1% del capitale per ogni calo dell'indice dell'1% sotto il Livello Trigger, senza rimborso minimo. Un calo del 75% comporterebbe un rimborso di 250 dollari.
Le obbligazioni sono a rischio capitale, non garantite e non quotate; la liquidità secondaria, se presente, dipenderà da CIBC World Markets Corp. (CIBCWM). Il valore stimato iniziale della banca è di 943,80 dollari, inferiore al prezzo di emissione di 1.000 dollari, riflettendo i costi incorporati di vendita, strutturazione e copertura. La distribuzione comporta conflitti di interesse: CIBCWM (affiliata) agisce come agente, trattenendo una commissione di 35 dollari per obbligazione e pagando a Morgan Stanley Wealth Management una commissione di vendita di 30 dollari e una commissione di strutturazione di 5 dollari.
Principali rischi includono l'esposizione al credito di CIBC, la lunga durata, la potenziale illiquidità, aggiustamenti per interruzioni di mercato, incertezza fiscale (considerati derivati prepagati per i detentori statunitensi) e modifiche normative o nella metodologia dell'indice. I dati storici dello SPX mostrano un intervallo a 52 settimane da 4.982,77 a 6.204,95 alla data di prezzo (30 giugno 2025).
Gli investitori target sono ottimisti sulle azioni statunitensi, disposti a rinunciare ai dividendi e ad accettare una perdita totale oltre una soglia di protezione del 15% in cambio di un potenziale rendimento positivo con leva.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) ha presentado un suplemento de precio conforme a la Regla 424(b)(2) para una oferta de 8,566 millones de dólares en Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS) vinculadas al Índice S&P 500 (SPX). Los bonos senior no garantizados a seis años vencen el 3 de julio de 2031 y no pagan intereses periódicos. Cada bono de 1.000 dólares ofrece un factor de apalancamiento del 108,33% sobre cualquier apreciación del índice registrada en la única fecha de valoración (30 de junio de 2031). Los inversores reciben:
- Ganancia: principal nominal más el 108,33% de cualquier aumento del índice.
- Retorno al par: principal completo si el nivel final del índice es ≤ al inicial (6.204,95) pero ≥ al Nivel Trigger (85% del inicial, 5.274,2075).
- Pérdida: pérdida del 1% del principal por cada 1% de descenso del índice por debajo del Nivel Trigger, sin redención mínima. Una caída del 75% devolvería 250 dólares.
Los bonos son con riesgo de principal, no garantizados y no listados; la liquidez secundaria, si existe, dependerá de CIBC World Markets Corp. (CIBCWM). El valor estimado inicial del banco es de 943,80 dólares, por debajo del precio de emisión de 1.000 dólares, reflejando costos incorporados de venta, estructuración y cobertura. La distribución implica conflictos de interés: CIBCWM (afiliada) actúa como agente, reteniendo una tarifa de 35 dólares por bono y pagando a Morgan Stanley Wealth Management una comisión de ventas de 30 dólares y una tarifa de estructuración de 5 dólares.
Aspectos destacados de riesgo incluyen exposición al crédito de CIBC, larga duración, posible iliquidez, ajustes por interrupciones de mercado, incertidumbre fiscal (tratados como derivados prepagados para titulares estadounidenses) y cambios regulatorios o en la metodología del índice. Los datos históricos del SPX muestran un rango de 52 semanas entre 4.982,77 y 6.204,95 a la fecha de precio (30 de junio de 2025).
Los inversores objetivo son optimistas respecto a las acciones estadounidenses, dispuestos a renunciar a dividendos y aceptar pérdidas totales más allá de un buffer del 15% a cambio de potencial de ganancia apalancada.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM)는 8,566만 달러 규모의 Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS)를 S&P 500 지수(SPX)에 연계하여 Rule 424(b)(2) 가격 보충서를 제출했습니다. 이 6년 만기 무담보 선순위 채권은 2031년 7월 3일에 만기되며 정기 이자가 없습니다. 각 1,000달러 채권은 단일 평가일(2031년 6월 30일) 기준 지수 상승분에 대해 108.33% 레버리지 배수를 제공합니다. 투자자는 다음과 같은 조건을 받습니다:
- 상승 수익: 명목 원금에 지수 상승분의 108.33%를 더한 금액.
- 원금 보장 수익: 최종 지수 수준이 초기(6,204.95) 이하이지만 트리거 레벨(초기의 85%, 5,274.2075) 이상일 경우 원금 전액.
- 하락 손실: 트리거 레벨 아래로 지수가 1% 하락할 때마다 원금 1% 손실, 최소 상환액 없음. 75% 하락 시 250달러 반환.
채권은 원금 위험 상품, 무담보, 비상장이며, 2차 유동성은 CIBC World Markets Corp. (CIBCWM)에 달려 있습니다. 은행의 초기 추정 가치는 943.80달러로, 발행가 1,000달러보다 낮으며 판매, 구조화 및 헤지 비용이 포함되어 있습니다. 배포에는 이해 상충이 있으며, CIBCWM(계열사)은 대행자로서 채권당 35달러 수수료를 보유하고 Morgan Stanley Wealth Management에 30달러 판매 수수료와 5달러 구조화 수수료를 지급합니다.
위험 요약에는 CIBC 신용 노출, 장기 만기, 잠재적 유동성 부족, 시장 혼란 조정, 세금 불확실성(미국 보유자에겐 선불 파생상품으로 간주), 규제 또는 지수 방법론 변경 등이 포함됩니다. SPX 과거 데이터에 따르면 가격 책정일(2025년 6월 30일) 기준 52주 범위는 4,982.77~6,204.95입니다.
목표 투자자는 미국 주식에 대해 강세를 보이며 배당을 포기하고 15% 완충 구간을 넘는 전면 손실을 감수하는 대신 레버리지 상승 수익을 추구합니다.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) a déposé un supplément de prix conformément à la règle 424(b)(2) pour une émission de 8,566 millions de dollars de Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS) liées à l'indice S&P 500 (SPX). Les billets senior non garantis d'une durée de six ans arrivent à échéance le 3 juillet 2031 et ne portent aucun intérêt périodique. Chaque billet de 1 000 dollars offre un facteur de levier de 108,33% sur toute appréciation de l'indice constatée à la date d'évaluation unique (30 juin 2031). Les investisseurs reçoivent :
- Potentiel haussier : principal nominal plus 108,33% de toute hausse de l'indice.
- Retour au pair : principal intégral si le niveau final de l'indice est ≤ au niveau initial (6 204,95) mais ≥ au Niveau Trigger (85% du niveau initial, 5 274,2075).
- Risque baissier : perte de 1% du principal pour chaque baisse de 1% de l'indice en dessous du Niveau Trigger, sans remboursement minimum. Une chute de 75% entraînerait un remboursement de 250 dollars.
Les billets sont à risque de capital, non garantis et non cotés ; la liquidité secondaire, si elle existe, dépendra de CIBC World Markets Corp. (CIBCWM). La valeur initiale estimée par la banque est de 943,80 dollars, inférieure au prix d'émission de 1 000 dollars, reflétant les coûts intégrés de vente, de structuration et de couverture. La distribution comporte des conflits d'intérêts : CIBCWM (filiale) agit en tant qu'agent, conservant une commission de 35 dollars par billet et versant à Morgan Stanley Wealth Management une commission de vente de 30 dollars ainsi qu'une commission de structuration de 5 dollars.
Points clés de risque incluent l'exposition au crédit de CIBC, la longue durée, la possible illiquidité, les ajustements en cas de perturbations de marché, l'incertitude fiscale (traités comme des dérivés prépayés pour les détenteurs américains) et les modifications réglementaires ou méthodologiques de l'indice. Les données historiques du SPX montrent une fourchette sur 52 semaines allant de 4 982,77 à 6 204,95 à la date de tarification (30 juin 2025).
Les investisseurs cibles sont optimistes sur les actions américaines, prêts à renoncer aux dividendes et à accepter une perte totale au-delà d'une marge de protection de 15% en échange d'un potentiel haussier à effet de levier.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) hat einen Preiszusatz gemäß Regel 424(b)(2) für ein 8,566 Millionen US-Dollar umfassendes Angebot von Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS) eingereicht, die an den S&P 500 Index (SPX) gekoppelt sind. Die sechsjährigen, unbesicherten Senior Notes laufen am 3. Juli 2031 ab und zahlen keine periodischen Zinsen. Jede 1.000-Dollar-Note bietet einen Hebelfaktor von 108,33% auf jegliche Indexsteigerung, die am einzigen Bewertungsdatum (30. Juni 2031) festgestellt wird. Anleger erhalten:
- Aufwärtspotenzial: Nennwert plus 108,33% der Indexsteigerung.
- Rückzahlung zum Nennwert: Volle Rückzahlung, wenn der Endindex ≤ Anfangswert (6.204,95) aber ≥ Trigger-Level (85% des Anfangswerts, 5.274,2075) ist.
- Abwärtsrisiko: 1% Kapitalverlust für jeden 1%igen Indexrückgang unter das Trigger-Level, ohne Mindestrückzahlung. Ein Rückgang von 75% würde 250 Dollar zurückzahlen.
Die Notes sind kapitalgefährdet, unbesichert und nicht börsennotiert; die Sekundärliquidität, falls vorhanden, hängt von CIBC World Markets Corp. (CIBCWM) ab. Der anfängliche geschätzte Wert der Bank beträgt 943,80 Dollar, unter dem Ausgabepreis von 1.000 Dollar, was eingebettete Verkaufs-, Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. Der Vertrieb beinhaltet Interessenkonflikte: CIBCWM (Tochtergesellschaft) fungiert als Agent und behält eine Gebühr von 35 Dollar pro Note ein und zahlt Morgan Stanley Wealth Management eine Verkaufsprovision von 30 Dollar sowie eine Strukturierungsgebühr von 5 Dollar.
Risikohighlights umfassen die Kreditexponierung gegenüber CIBC, lange Laufzeit, potenzielle Illiquidität, Marktstörungsanpassungen, steuerliche Unsicherheiten (für US-Inhaber als vorausbezahlte Derivate behandelt) sowie regulatorische oder Methodikänderungen des Index. Historische SPX-Daten zeigen eine 52-Wochen-Spanne von 4.982,77 bis 6.204,95 zum Preisfeststellungstag (30. Juni 2025).
Zielinvestoren sind optimistisch gegenüber US-Aktien, bereit auf Dividenden zu verzichten und vollständige Verluste über eine 15%-Schutzschwelle hinaus zu akzeptieren, um von einem gehebelten Aufwärtspotenzial zu profitieren.
- Leveraged upside: 108.33% participation offers enhanced return versus direct SPX exposure once index gains exceed ~5.2%.
- Partial downside buffer: 15% trigger level preserves full principal for moderate declines.
- Defined payout profile: Single valuation date eliminates path dependence and simplifies tax treatment (prepaid derivative).
- Principal at risk: Any decline below the 85% trigger results in a dollar-for-dollar loss with no floor.
- Valuation discount: Initial estimated value ($943.80) is 5.6% below issue price, creating immediate mark-to-model loss.
- No coupons or dividends: Investors forgo approximately 1.5–2% annual SPX dividend yield for six years.
- Liquidity risk: Unlisted notes rely on dealer repurchase; spreads may be wide and market-making is discretionary.
- Credit exposure: Payments depend on CIBC’s senior credit; downgrade or default could impair recovery.
- Long tenor: Six-year horizon heightens market, rate and event risks relative to shorter notes.
Insights
TL;DR Leveraged upside with 15% buffer, but valuation discount, credit and liquidity risks offset appeal—overall risk/return profile is balanced.
Analysis: From a payoff engineering standpoint, the 108.33% participation is modest for a six-year term but consistent with the 15% trigger and today’s low-vol-low-rate backdrop. Investors effectively exchange dividends, interim rebalancing and early mark-to-market liquidity for a defined upside multiple. The $56.20 (5.62%) premium above estimated value represents selling concession and hedging P&L; on inception day the note’s fair value gap absorbs roughly half of the embedded buffer. Credit exposure to CIBC (A/A+) appears manageable, yet any spread widening directly erodes secondary pricing. Lack of listing plus agent-only liquidity means exit bids will incorporate both model value and wide bid-ask spreads—hence investors should assume a buy-and-hold strategy. Overall, neutral impact: attractive to conviction bulls, unsuitable for capital preservation.
TL;DR Adds tactical equity beta with capped downside buffer; dilution from fees and long tenor reduce portfolio efficiency.
In portfolio context, the note converts 6-year S&P exposure into asymmetric returns: +1.0833× upside vs. –1× downside after –15%. This can substitute for equity in moderate-bull scenarios while freeing cash relative to direct index purchase. However, compared with a 6-year at-the-money call spread, the investor forfeits dividends (~1.5-2% p.a.) and retains gap risk at maturity. The 85% trigger is only modest protection given historical drawdowns; a COVID-like 34% drop would inflict matching capital loss. With internal value already 5.6% lower, the economic breakeven requires ~5.2% index appreciation. Considering fee drag and opportunity cost, I rate the instrument neutral for diversified portfolios but potentially useful for tax-sensitive accounts desiring long-term capital-gain treatment.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) ha presentato un supplemento di prezzo ai sensi della Regola 424(b)(2) per un'offerta di 8,566 milioni di dollari di Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS) legate all'Indice S&P 500 (SPX). Le obbligazioni senior non garantite con durata di sei anni scadono il 3 luglio 2031 e non prevedono interessi periodici. Ogni obbligazione da 1.000 dollari offre un fattore di leva del 108,33% sull'apprezzamento dell'indice rilevato alla data di valutazione unica (30 giugno 2031). Gli investitori ricevono:
- Rendimento positivo: capitale nominale più il 108,33% di qualsiasi aumento dell'indice.
- Rimborso a pari: capitale pieno se il livello finale dell'indice è ≤ al valore iniziale (6.204,95) ma ≥ al Livello Trigger (85% del valore iniziale, 5.274,2075).
- Perdita: perdita dell'1% del capitale per ogni calo dell'indice dell'1% sotto il Livello Trigger, senza rimborso minimo. Un calo del 75% comporterebbe un rimborso di 250 dollari.
Le obbligazioni sono a rischio capitale, non garantite e non quotate; la liquidità secondaria, se presente, dipenderà da CIBC World Markets Corp. (CIBCWM). Il valore stimato iniziale della banca è di 943,80 dollari, inferiore al prezzo di emissione di 1.000 dollari, riflettendo i costi incorporati di vendita, strutturazione e copertura. La distribuzione comporta conflitti di interesse: CIBCWM (affiliata) agisce come agente, trattenendo una commissione di 35 dollari per obbligazione e pagando a Morgan Stanley Wealth Management una commissione di vendita di 30 dollari e una commissione di strutturazione di 5 dollari.
Principali rischi includono l'esposizione al credito di CIBC, la lunga durata, la potenziale illiquidità, aggiustamenti per interruzioni di mercato, incertezza fiscale (considerati derivati prepagati per i detentori statunitensi) e modifiche normative o nella metodologia dell'indice. I dati storici dello SPX mostrano un intervallo a 52 settimane da 4.982,77 a 6.204,95 alla data di prezzo (30 giugno 2025).
Gli investitori target sono ottimisti sulle azioni statunitensi, disposti a rinunciare ai dividendi e ad accettare una perdita totale oltre una soglia di protezione del 15% in cambio di un potenziale rendimento positivo con leva.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) ha presentado un suplemento de precio conforme a la Regla 424(b)(2) para una oferta de 8,566 millones de dólares en Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS) vinculadas al Índice S&P 500 (SPX). Los bonos senior no garantizados a seis años vencen el 3 de julio de 2031 y no pagan intereses periódicos. Cada bono de 1.000 dólares ofrece un factor de apalancamiento del 108,33% sobre cualquier apreciación del índice registrada en la única fecha de valoración (30 de junio de 2031). Los inversores reciben:
- Ganancia: principal nominal más el 108,33% de cualquier aumento del índice.
- Retorno al par: principal completo si el nivel final del índice es ≤ al inicial (6.204,95) pero ≥ al Nivel Trigger (85% del inicial, 5.274,2075).
- Pérdida: pérdida del 1% del principal por cada 1% de descenso del índice por debajo del Nivel Trigger, sin redención mínima. Una caída del 75% devolvería 250 dólares.
Los bonos son con riesgo de principal, no garantizados y no listados; la liquidez secundaria, si existe, dependerá de CIBC World Markets Corp. (CIBCWM). El valor estimado inicial del banco es de 943,80 dólares, por debajo del precio de emisión de 1.000 dólares, reflejando costos incorporados de venta, estructuración y cobertura. La distribución implica conflictos de interés: CIBCWM (afiliada) actúa como agente, reteniendo una tarifa de 35 dólares por bono y pagando a Morgan Stanley Wealth Management una comisión de ventas de 30 dólares y una tarifa de estructuración de 5 dólares.
Aspectos destacados de riesgo incluyen exposición al crédito de CIBC, larga duración, posible iliquidez, ajustes por interrupciones de mercado, incertidumbre fiscal (tratados como derivados prepagados para titulares estadounidenses) y cambios regulatorios o en la metodología del índice. Los datos históricos del SPX muestran un rango de 52 semanas entre 4.982,77 y 6.204,95 a la fecha de precio (30 de junio de 2025).
Los inversores objetivo son optimistas respecto a las acciones estadounidenses, dispuestos a renunciar a dividendos y aceptar pérdidas totales más allá de un buffer del 15% a cambio de potencial de ganancia apalancada.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM)는 8,566만 달러 규모의 Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS)를 S&P 500 지수(SPX)에 연계하여 Rule 424(b)(2) 가격 보충서를 제출했습니다. 이 6년 만기 무담보 선순위 채권은 2031년 7월 3일에 만기되며 정기 이자가 없습니다. 각 1,000달러 채권은 단일 평가일(2031년 6월 30일) 기준 지수 상승분에 대해 108.33% 레버리지 배수를 제공합니다. 투자자는 다음과 같은 조건을 받습니다:
- 상승 수익: 명목 원금에 지수 상승분의 108.33%를 더한 금액.
- 원금 보장 수익: 최종 지수 수준이 초기(6,204.95) 이하이지만 트리거 레벨(초기의 85%, 5,274.2075) 이상일 경우 원금 전액.
- 하락 손실: 트리거 레벨 아래로 지수가 1% 하락할 때마다 원금 1% 손실, 최소 상환액 없음. 75% 하락 시 250달러 반환.
채권은 원금 위험 상품, 무담보, 비상장이며, 2차 유동성은 CIBC World Markets Corp. (CIBCWM)에 달려 있습니다. 은행의 초기 추정 가치는 943.80달러로, 발행가 1,000달러보다 낮으며 판매, 구조화 및 헤지 비용이 포함되어 있습니다. 배포에는 이해 상충이 있으며, CIBCWM(계열사)은 대행자로서 채권당 35달러 수수료를 보유하고 Morgan Stanley Wealth Management에 30달러 판매 수수료와 5달러 구조화 수수료를 지급합니다.
위험 요약에는 CIBC 신용 노출, 장기 만기, 잠재적 유동성 부족, 시장 혼란 조정, 세금 불확실성(미국 보유자에겐 선불 파생상품으로 간주), 규제 또는 지수 방법론 변경 등이 포함됩니다. SPX 과거 데이터에 따르면 가격 책정일(2025년 6월 30일) 기준 52주 범위는 4,982.77~6,204.95입니다.
목표 투자자는 미국 주식에 대해 강세를 보이며 배당을 포기하고 15% 완충 구간을 넘는 전면 손실을 감수하는 대신 레버리지 상승 수익을 추구합니다.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) a déposé un supplément de prix conformément à la règle 424(b)(2) pour une émission de 8,566 millions de dollars de Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS) liées à l'indice S&P 500 (SPX). Les billets senior non garantis d'une durée de six ans arrivent à échéance le 3 juillet 2031 et ne portent aucun intérêt périodique. Chaque billet de 1 000 dollars offre un facteur de levier de 108,33% sur toute appréciation de l'indice constatée à la date d'évaluation unique (30 juin 2031). Les investisseurs reçoivent :
- Potentiel haussier : principal nominal plus 108,33% de toute hausse de l'indice.
- Retour au pair : principal intégral si le niveau final de l'indice est ≤ au niveau initial (6 204,95) mais ≥ au Niveau Trigger (85% du niveau initial, 5 274,2075).
- Risque baissier : perte de 1% du principal pour chaque baisse de 1% de l'indice en dessous du Niveau Trigger, sans remboursement minimum. Une chute de 75% entraînerait un remboursement de 250 dollars.
Les billets sont à risque de capital, non garantis et non cotés ; la liquidité secondaire, si elle existe, dépendra de CIBC World Markets Corp. (CIBCWM). La valeur initiale estimée par la banque est de 943,80 dollars, inférieure au prix d'émission de 1 000 dollars, reflétant les coûts intégrés de vente, de structuration et de couverture. La distribution comporte des conflits d'intérêts : CIBCWM (filiale) agit en tant qu'agent, conservant une commission de 35 dollars par billet et versant à Morgan Stanley Wealth Management une commission de vente de 30 dollars ainsi qu'une commission de structuration de 5 dollars.
Points clés de risque incluent l'exposition au crédit de CIBC, la longue durée, la possible illiquidité, les ajustements en cas de perturbations de marché, l'incertitude fiscale (traités comme des dérivés prépayés pour les détenteurs américains) et les modifications réglementaires ou méthodologiques de l'indice. Les données historiques du SPX montrent une fourchette sur 52 semaines allant de 4 982,77 à 6 204,95 à la date de tarification (30 juin 2025).
Les investisseurs cibles sont optimistes sur les actions américaines, prêts à renoncer aux dividendes et à accepter une perte totale au-delà d'une marge de protection de 15% en échange d'un potentiel haussier à effet de levier.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) hat einen Preiszusatz gemäß Regel 424(b)(2) für ein 8,566 Millionen US-Dollar umfassendes Angebot von Trigger Performance Leveraged Upside Securities (Trigger PLUS) eingereicht, die an den S&P 500 Index (SPX) gekoppelt sind. Die sechsjährigen, unbesicherten Senior Notes laufen am 3. Juli 2031 ab und zahlen keine periodischen Zinsen. Jede 1.000-Dollar-Note bietet einen Hebelfaktor von 108,33% auf jegliche Indexsteigerung, die am einzigen Bewertungsdatum (30. Juni 2031) festgestellt wird. Anleger erhalten:
- Aufwärtspotenzial: Nennwert plus 108,33% der Indexsteigerung.
- Rückzahlung zum Nennwert: Volle Rückzahlung, wenn der Endindex ≤ Anfangswert (6.204,95) aber ≥ Trigger-Level (85% des Anfangswerts, 5.274,2075) ist.
- Abwärtsrisiko: 1% Kapitalverlust für jeden 1%igen Indexrückgang unter das Trigger-Level, ohne Mindestrückzahlung. Ein Rückgang von 75% würde 250 Dollar zurückzahlen.
Die Notes sind kapitalgefährdet, unbesichert und nicht börsennotiert; die Sekundärliquidität, falls vorhanden, hängt von CIBC World Markets Corp. (CIBCWM) ab. Der anfängliche geschätzte Wert der Bank beträgt 943,80 Dollar, unter dem Ausgabepreis von 1.000 Dollar, was eingebettete Verkaufs-, Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. Der Vertrieb beinhaltet Interessenkonflikte: CIBCWM (Tochtergesellschaft) fungiert als Agent und behält eine Gebühr von 35 Dollar pro Note ein und zahlt Morgan Stanley Wealth Management eine Verkaufsprovision von 30 Dollar sowie eine Strukturierungsgebühr von 5 Dollar.
Risikohighlights umfassen die Kreditexponierung gegenüber CIBC, lange Laufzeit, potenzielle Illiquidität, Marktstörungsanpassungen, steuerliche Unsicherheiten (für US-Inhaber als vorausbezahlte Derivate behandelt) sowie regulatorische oder Methodikänderungen des Index. Historische SPX-Daten zeigen eine 52-Wochen-Spanne von 4.982,77 bis 6.204,95 zum Preisfeststellungstag (30. Juni 2025).
Zielinvestoren sind optimistisch gegenüber US-Aktien, bereit auf Dividenden zu verzichten und vollständige Verluste über eine 15%-Schutzschwelle hinaus zu akzeptieren, um von einem gehebelten Aufwärtspotenzial zu profitieren.
FAQ
What is the leverage factor for CIBC's Trigger PLUS (CM)?
How much downside protection do the Trigger PLUS offer?
What is the initial estimated value versus issue price?
Are the Trigger PLUS listed on an exchange?
When do the Trigger PLUS mature and when is performance measured?
What fees are embedded in the product?
