[8-K] ZAPATA COMPUTING HOLDINGS Reports Material Event
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA) filed an 8-K announcing a multi-part balance-sheet restructuring designed to inject new cash, reduce secured debt and convert a large portion of trade liabilities into equity.
1. New capital raise: On 12 Jun 2025 the company issued $2.65 million of 10% secured convertible promissory notes (maturity: one year) and five-year warrants. The notes are convertible into 66.25 million common shares at $0.04 per share and automatically convert if Zapata completes an equity deal raising ≥ $5 million. Investors also received warrants for 33.125 million shares at the same $0.04 exercise price. The purchase agreement allows the company to sell up to $3 million of notes and warrants in total.
2. Debt repayment & intercreditor arrangements: Approximately $1.343 million of the proceeds was used to repay a February 2024 senior note that carried a 15% coupon and was due December 2026; that obligation is now satisfied. The new notes and all company assets are pledged under a fresh Security Agreement, and priority among lenders is governed by a new Intercreditor Agreement.
3. Waiver from existing secured lender: A Consent Agreement with one of the existing secured lenders waived any default under its $1 million senior secured note in return for 34 million new common shares.
4. Conversion of payables: Between 12–18 Jun 2025 the company entered into Conversion Agreements converting $10.1 million of accounts payable and other liabilities into 27.33 million shares. Management’s restructuring plan contemplates converting up to ~$17 million of additional liabilities into equity or convertible preferred, implying another potential 18.67 million shares (or preferred stock) still to come.
5. Lock-up & registration terms: All equity recipients entered into Universal Resale & Registration Provisions that lock up the shares for 12 months after the first resale registration becomes effective. Only 10% of each holder’s position can be sold in the first 90 days post-effectiveness and 25% in each subsequent 90-day period, with an overall 10% daily volume cap.
6. Dilution implications: If all instruments issued to date were converted or exercised, the transaction would add roughly 160 million shares (66.25 m note conversion + 33.125 m warrants + 34 m waiver shares + 27.33 m converted payables) to the float, before any additional shares tied to the remaining $6.9 million targeted in the payable-conversion program.
Net take-away: Zapata improves near-term liquidity, eliminates a high-interest secured note, and converts substantial trade debt. However, the structure introduces a 10% secured note due in one year and creates the possibility of material equity dilution that could pressure future share price performance once lock-ups expire.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA) ha presentato un modulo 8-K annunciando una ristrutturazione del bilancio in più fasi, progettata per immettere nuova liquidità, ridurre il debito garantito e convertire una grande parte delle passività commerciali in capitale azionario.
1. Nuovo aumento di capitale: Il 12 giugno 2025 la società ha emesso 2,65 milioni di dollari in cambiali convertibili garantite al 10% (scadenza: un anno) e warrant quinquennali. Le cambiali sono convertibili in 66,25 milioni di azioni ordinarie al prezzo di 0,04 dollari per azione e si convertono automaticamente se Zapata completa un’operazione azionaria raccogliendo ≥ 5 milioni di dollari. Gli investitori hanno inoltre ricevuto warrant per 33,125 milioni di azioni allo stesso prezzo di esercizio di 0,04 dollari. L’accordo di acquisto consente alla società di vendere un totale fino a 3 milioni di dollari tra cambiali e warrant.
2. Rimborso del debito e accordi tra creditori: Circa 1,343 milioni di dollari dei proventi sono stati utilizzati per rimborsare una cambiale senior di febbraio 2024 con cedola al 15% e scadenza a dicembre 2026; tale obbligazione è ora estinta. Le nuove cambiali e tutti gli asset aziendali sono vincolati da un nuovo Accordo di Garanzia, mentre la priorità tra i finanziatori è regolata da un nuovo Accordo Intercreditore.
3. Deroga da parte del finanziatore garantito esistente: Un Accordo di Consenso con uno dei finanziatori garantiti esistenti ha annullato qualsiasi inadempienza relativa alla sua cambiale senior garantita da 1 milione di dollari in cambio di 34 milioni di nuove azioni ordinarie.
4. Conversione dei debiti verso fornitori: Tra il 12 e il 18 giugno 2025 la società ha stipulato Accordi di Conversione per convertire 10,1 milioni di dollari di conti da pagare e altre passività in 27,33 milioni di azioni. Il piano di ristrutturazione della direzione prevede la conversione di ulteriori circa 17 milioni di dollari di passività in capitale o azioni privilegiate convertibili, implicando un potenziale ulteriore ammontare di 18,67 milioni di azioni (o azioni privilegiate) ancora da emettere.
5. Lock-up e termini di registrazione: Tutti i destinatari di azioni hanno sottoscritto Disposizioni Universali di Rivendita e Registrazione che bloccano le azioni per 12 mesi dopo che la prima registrazione di rivendita diventa efficace. Solo il 10% della posizione di ciascun detentore può essere venduto nei primi 90 giorni dopo l’efficacia, e il 25% in ogni periodo successivo di 90 giorni, con un limite giornaliero complessivo del 10% del volume.
6. Implicazioni di diluizione: Se tutti gli strumenti emessi finora fossero convertiti o esercitati, la transazione aggiungerebbe circa 160 milioni di azioni (66,25 milioni per conversione delle cambiali + 33,125 milioni di warrant + 34 milioni di azioni per deroga + 27,33 milioni per conversione dei debiti) al flottante, prima di eventuali azioni aggiuntive legate ai restanti 6,9 milioni di dollari previsti nel programma di conversione dei debiti.
Conclusione: Zapata migliora la liquidità a breve termine, elimina una cambiale garantita ad alto interesse e converte un debito commerciale significativo. Tuttavia, la struttura introduce una cambiale garantita al 10% con scadenza a un anno e crea la possibilità di una diluizione azionaria significativa che potrebbe esercitare pressione sul prezzo delle azioni una volta scaduti i lock-up.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA) presentó un formulario 8-K anunciando una reestructuración del balance en varias partes diseñada para inyectar nuevo capital, reducir deuda garantizada y convertir una gran parte de pasivos comerciales en capital accionario.
1. Nueva captación de capital: El 12 de junio de 2025, la compañía emitió 2,65 millones de dólares en pagarés convertibles garantizados al 10% (vencimiento: un año) y warrants a cinco años. Los pagarés son convertibles en 66,25 millones de acciones comunes a $0,04 por acción y se convierten automáticamente si Zapata completa una operación de capital que recaude ≥ $5 millones. Los inversores también recibieron warrants para 33,125 millones de acciones al mismo precio de ejercicio de $0,04. El acuerdo de compra permite a la compañía vender hasta $3 millones en total en pagarés y warrants.
2. Pago de deuda y acuerdos entre acreedores: Aproximadamente 1,343 millones de dólares de los ingresos se usaron para pagar un pagaré senior de febrero de 2024 con cupón del 15% y vencimiento en diciembre de 2026; esa obligación ahora está saldada. Los nuevos pagarés y todos los activos de la compañía están pignorados bajo un nuevo Acuerdo de Garantía, y la prioridad entre prestamistas está regida por un nuevo Acuerdo Interacreedor.
3. Exención del prestamista garantizado existente: Un Acuerdo de Consentimiento con uno de los prestamistas garantizados existentes renunció a cualquier incumplimiento bajo su pagaré senior garantizado de $1 millón a cambio de 34 millones de nuevas acciones comunes.
4. Conversión de cuentas por pagar: Entre el 12 y 18 de junio de 2025, la compañía firmó Acuerdos de Conversión para convertir $10,1 millones en cuentas por pagar y otras obligaciones en 27,33 millones de acciones. El plan de reestructuración de la gerencia contempla convertir hasta aproximadamente $17 millones adicionales de pasivos en capital o acciones preferentes convertibles, lo que implica otras potenciales 18,67 millones de acciones (o acciones preferentes) aún por emitir.
5. Restricciones de venta y términos de registro: Todos los receptores de acciones firmaron Disposiciones Universales de Reventa y Registro que bloquean las acciones por 12 meses después de que la primera registración de reventa entre en vigencia. Solo el 10% de la posición de cada titular puede venderse en los primeros 90 días tras la vigencia y el 25% en cada período de 90 días posterior, con un límite diario total del 10% del volumen.
6. Implicaciones de dilución: Si todos los instrumentos emitidos hasta la fecha se convirtieran o ejercieran, la transacción agregaría aproximadamente 160 millones de acciones (66,25 m por conversión de pagarés + 33,125 m warrants + 34 m acciones por exención + 27,33 m por conversión de pasivos) al flotante, antes de cualquier acción adicional vinculada a los restantes $6,9 millones previstos en el programa de conversión de pasivos.
Conclusión: Zapata mejora la liquidez a corto plazo, elimina un pagaré garantizado con alto interés y convierte deuda comercial sustancial. Sin embargo, la estructura introduce un pagaré garantizado al 10% con vencimiento en un año y crea la posibilidad de una dilución accionaria significativa que podría presionar el precio de las acciones una vez que finalicen las restricciones de venta.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA)는 신규 현금 투입, 담보 부채 감축 및 상당 부분의 무역 부채를 주식으로 전환하는 다단계 재무구조조정을 발표하는 8-K를 제출했습니다.
1. 신규 자본 조달: 2025년 6월 12일 회사는 만기 1년, 이자율 10%의 담보 전환 사채 265만 달러와 5년 만기 워런트를 발행했습니다. 이 사채는 주당 0.04달러에 6,625만 보통주로 전환 가능하며, Zapata가 500만 달러 이상 자본 조달 거래를 완료하면 자동으로 전환됩니다. 투자자들은 또한 동일한 0.04달러 행사 가격으로 3,312만 5천주의 워런트를 받았습니다. 매매 계약은 회사가 총 300만 달러까지 사채와 워런트를 판매할 수 있도록 허용합니다.
2. 부채 상환 및 채권자 간 합의: 약 134만 3천 달러의 자금은 2024년 2월 발행된 연 15% 쿠폰의 선순위 사채(2026년 12월 만기) 상환에 사용되었으며, 이 채무는 이제 완전히 상환되었습니다. 신규 사채와 회사 자산 모두는 새로운 담보 계약에 따라 담보 설정되었으며, 대출자 간 우선순위는 새로운 채권자 간 합의로 규정됩니다.
3. 기존 담보 대출자로부터의 면제: 기존 담보 대출자 중 한 곳과 체결한 동의 계약을 통해 100만 달러 규모의 선순위 담보 사채에 대한 위반 사항이 면제되었으며, 그 대가로 3,400만 주의 신규 보통주가 발행되었습니다.
4. 지급채무 전환: 2025년 6월 12일부터 18일 사이에 회사는 지급채무 및 기타 부채 1,010만 달러를 2,733만 3천 주로 전환하는 전환 계약을 체결했습니다. 경영진의 구조조정 계획은 약 1,700만 달러 추가 부채를 주식 또는 전환 우선주로 전환하는 것을 포함하며, 이는 추가로 1,867만 주 (또는 우선주)의 발행 가능성을 의미합니다.
5. 락업 및 등록 조건: 모든 주식 수령자는 최초 재판매 등록 효력 발생 후 12개월 동안 주식을 락업하는 보편적 재판매 및 등록 조항에 동의했습니다. 최초 90일 동안 각 보유자의 지분 중 10%만 매도 가능하며, 이후 매 90일마다 25%씩 매도할 수 있고, 일일 총 거래량은 10%로 제한됩니다.
6. 희석 영향: 지금까지 발행된 모든 증권이 전환 또는 행사될 경우, 이 거래는 약 1억 6천만 주 (6,625만 주 사채 전환 + 3,312만 5천 주 워런트 + 3,400만 주 면제 주식 + 2,733만 3천 주 지급채무 전환)을 유통 주식 수에 추가하게 되며, 지급채무 전환 프로그램에서 목표로 하는 나머지 690만 달러와 관련된 추가 주식 발행은 포함되지 않은 수치입니다.
요약: Zapata는 단기 유동성을 개선하고 고금리 담보 사채를 없애며 상당한 무역 부채를 주식으로 전환합니다. 그러나 이 구조는 1년 만기 10% 담보 사채를 도입하고, 락업 기간 종료 후 주가에 압박을 줄 수 있는 상당한 주식 희석 가능성을 만듭니다.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA) a déposé un formulaire 8-K annonçant une restructuration du bilan en plusieurs volets visant à injecter des liquidités, réduire la dette garantie et convertir une grande partie des dettes commerciales en actions.
1. Nouvelle levée de fonds : Le 12 juin 2025, la société a émis 2,65 millions de dollars de billets convertibles garantis à 10 % (échéance : un an) et des bons de souscription d’actions à cinq ans. Les billets sont convertibles en 66,25 millions d’actions ordinaires au prix de 0,04 $ par action et se convertissent automatiquement si Zapata réalise une opération d’augmentation de capital d’au moins 5 millions de dollars. Les investisseurs ont également reçu des bons de souscription pour 33,125 millions d’actions au même prix d’exercice de 0,04 $. L’accord d’achat permet à la société de vendre jusqu’à 3 millions de dollars au total en billets et bons.
2. Remboursement de la dette et accords entre créanciers : Environ 1,343 million de dollars des fonds ont été utilisés pour rembourser une obligation senior de février 2024 portant un coupon de 15 % et échéant en décembre 2026 ; cette obligation est désormais éteinte. Les nouveaux billets et tous les actifs de la société sont grevés d’une nouvelle convention de garantie, et la priorité entre prêteurs est régie par un nouvel accord intercréanciers.
3. Renonciation du prêteur garanti existant : Un accord de consentement avec l’un des prêteurs garantis existants a levé tout défaut sur son billet senior garanti de 1 million de dollars en échange de 34 millions de nouvelles actions ordinaires.
4. Conversion des dettes fournisseurs : Entre le 12 et le 18 juin 2025, la société a conclu des accords de conversion convertissant 10,1 millions de dollars de comptes fournisseurs et autres passifs en 27,33 millions d’actions. Le plan de restructuration de la direction prévoit de convertir jusqu’à environ 17 millions de dollars supplémentaires de passifs en actions ordinaires ou préférentielles convertibles, impliquant potentiellement 18,67 millions d’actions (ou actions préférentielles) supplémentaires à venir.
5. Clauses de blocage et d’enregistrement : Tous les bénéficiaires d’actions ont accepté des dispositions universelles de revente et d’enregistrement qui bloquent les actions pendant 12 mois après l’entrée en vigueur de la première inscription à la revente. Seuls 10 % de la position de chaque détenteur peuvent être vendus dans les 90 premiers jours suivant l’entrée en vigueur, puis 25 % à chaque période de 90 jours suivante, avec un plafond quotidien global de 10 % du volume.
6. Implications en matière de dilution : Si tous les instruments émis à ce jour étaient convertis ou exercés, la transaction ajouterait environ 160 millions d’actions (66,25 M de conversion de billets + 33,125 M de bons + 34 M d’actions issues de la renonciation + 27,33 M de dettes converties) au flottant, avant toute action supplémentaire liée aux 6,9 millions de dollars restants visés dans le programme de conversion des dettes.
Conclusion : Zapata améliore sa liquidité à court terme, élimine une obligation garantie à taux élevé et convertit une dette commerciale importante. Cependant, la structure introduit un billet garanti à 10 % échéant dans un an et crée la possibilité d’une dilution significative des actions pouvant peser sur la performance du cours une fois les clauses de blocage levées.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA) reichte ein 8-K ein, in dem eine mehrstufige Bilanzrestrukturierung angekündigt wurde, die darauf abzielt, neues Kapital zuzuführen, gesicherte Schulden zu reduzieren und einen großen Teil der Verbindlichkeiten in Eigenkapital umzuwandeln.
1. Kapitalerhöhung: Am 12. Juni 2025 gab das Unternehmen 2,65 Millionen US-Dollar an 10% besicherten wandelbaren Schuldscheinen (Laufzeit: ein Jahr) und fünfjährige Warrants aus. Die Schuldscheine sind in 66,25 Millionen Stammaktien zu je 0,04 US-Dollar wandelbar und wandeln sich automatisch um, wenn Zapata eine Eigenkapitalfinanzierung von ≥ 5 Millionen US-Dollar abschließt. Investoren erhielten zudem Warrants für 33,125 Millionen Aktien zum gleichen Ausübungspreis von 0,04 US-Dollar. Der Kaufvertrag erlaubt dem Unternehmen, insgesamt bis zu 3 Millionen US-Dollar an Schuldscheinen und Warrants zu verkaufen.
2. Schuldenrückzahlung & Interkreditorenvereinbarungen: Etwa 1,343 Millionen US-Dollar der Erlöse wurden verwendet, um eine im Februar 2024 begebene Senior-Note mit 15% Kupon und Fälligkeit Dezember 2026 zurückzuzahlen; diese Verpflichtung ist nun erfüllt. Die neuen Schuldscheine und alle Unternehmenswerte sind unter einem neuen Sicherheitsabkommen verpfändet, und die Priorität unter den Kreditgebern wird durch eine neue Interkreditorenvereinbarung geregelt.
3. Verzicht vom bestehenden besicherten Kreditgeber: Eine Zustimmungserklärung mit einem der bestehenden besicherten Kreditgeber hob jeglichen Verzug bei dessen 1-Million-US-Dollar Senior-gesicherten Note auf, im Gegenzug für 34 Millionen neue Stammaktien.
4. Umwandlung von Verbindlichkeiten: Zwischen dem 12. und 18. Juni 2025 schloss das Unternehmen Umwandlungsvereinbarungen ab, die 10,1 Millionen US-Dollar an Verbindlichkeiten und sonstigen Schulden in 27,33 Millionen Aktien umwandeln. Der Restrukturierungsplan des Managements sieht vor, bis zu rund 17 Millionen US-Dollar zusätzlicher Verbindlichkeiten in Eigenkapital oder wandelbare Vorzugsaktien umzuwandeln, was weitere potenzielle 18,67 Millionen Aktien (oder Vorzugsaktien) bedeutet.
5. Sperr- und Registrierungsklauseln: Alle Aktienempfänger unterzeichneten universelle Wiederverkaufs- und Registrierungsklauseln, die die Aktien für 12 Monate nach Wirksamwerden der ersten Wiederverkaufsregistrierung sperren. Nur 10% der Position eines jeden Inhabers dürfen in den ersten 90 Tagen nach Wirksamwerden verkauft werden, und jeweils 25% in den folgenden 90-Tage-Perioden, mit einer täglichen Gesamtvolumenbegrenzung von 10%.
6. Verwässerungsfolgen: Wenn alle bisher ausgegebenen Instrumente konvertiert oder ausgeübt würden, würde die Transaktion etwa 160 Millionen Aktien (66,25 Mio. aus Schuldschein-Umwandlung + 33,125 Mio. Warrants + 34 Mio. Verzichtsaktien + 27,33 Mio. umgewandelte Verbindlichkeiten) zum Streubesitz hinzufügen, noch ohne weitere Aktien im Zusammenhang mit den verbleibenden 6,9 Millionen US-Dollar, die im Verbindlichkeiten-Umwandlungsprogramm anvisiert sind.
Fazit: Zapata verbessert die kurzfristige Liquidität, eliminiert eine hochverzinsliche besicherte Note und wandelt beträchtliche Handelsverbindlichkeiten um. Die Struktur führt jedoch eine 10% besicherte Note mit einjähriger Laufzeit ein und schafft die Möglichkeit einer erheblichen Eigenkapitalverwässerung, die den Aktienkurs nach Ablauf der Sperrfristen belasten könnte.
- $2.65 million in new gross proceeds strengthens liquidity.
- Retirement of $1 million 15% senior note reduces interest burden and removes a 2026 maturity.
- Conversion of $10.1 million in trade liabilities to equity lowers balance-sheet leverage.
- Lock-up and daily volume limits reduce immediate sell-pressure from new share issuances.
- Potential issuance of ≈160 million new shares creates significant dilution, with more possible under the $17 million payable program.
- New notes carry a 10% coupon and are secured by company assets, adding refinancing risk if not converted within one year.
- Existing lender received 34 million shares merely for waiving defaults, raising governance and valuation concerns.
- Notes and warrants priced at $0.04 may anchor future financing at a low valuation point.
Insights
TL;DR: Raises cash, retires costly debt, converts payables, but adds heavy potential dilution and a one-year 10% secured note.
The $2.65 m raise shores up cash and immediately removes a 15% note, reducing interest expense and covenant pressure. Converting $10.1 m of liabilities cleans up the balance sheet and may improve supplier confidence. The 10% coupon on the new notes is lower than the retired 15% instrument, yet still expensive and secured by all assets—reflecting Zapata’s risk profile. Automatic conversion upon a ≥ $5 m equity raise aligns holders with an anticipated larger financing. Dilution is the key overhang: 160 m incremental shares equate to multiples of the company’s historical float. Lock-ups mitigate near-term selling pressure, but once they roll off, supply could weigh on valuation. Overall impact is mixed—liquidity improves, but equity value per share likely compresses.
TL;DR: Transaction waives defaults but grants 34 m shares for consent, raising dilution and governance concerns.
The consent fee of 34 m shares to a single lender is unusually large relative to the $1 m principal outstanding, suggesting weak negotiating leverage. The note, warrant and conversion instruments all share a $0.04 price, effectively setting a floor that may influence future capital raises. While the Universal Resale & Registration Provisions impose disciplined leak-out schedules and daily volume caps, the board is authorizing share issuances that could more than double the outstanding share count without shareholder vote. Such dilution, combined with a heavily secured capital structure, shifts value from existing holders to creditors and new investors. Governance watchers may view the balance-sheet repair as necessary, yet the terms highlight limited alternatives and may trigger future shareholder dissent.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA) ha presentato un modulo 8-K annunciando una ristrutturazione del bilancio in più fasi, progettata per immettere nuova liquidità, ridurre il debito garantito e convertire una grande parte delle passività commerciali in capitale azionario.
1. Nuovo aumento di capitale: Il 12 giugno 2025 la società ha emesso 2,65 milioni di dollari in cambiali convertibili garantite al 10% (scadenza: un anno) e warrant quinquennali. Le cambiali sono convertibili in 66,25 milioni di azioni ordinarie al prezzo di 0,04 dollari per azione e si convertono automaticamente se Zapata completa un’operazione azionaria raccogliendo ≥ 5 milioni di dollari. Gli investitori hanno inoltre ricevuto warrant per 33,125 milioni di azioni allo stesso prezzo di esercizio di 0,04 dollari. L’accordo di acquisto consente alla società di vendere un totale fino a 3 milioni di dollari tra cambiali e warrant.
2. Rimborso del debito e accordi tra creditori: Circa 1,343 milioni di dollari dei proventi sono stati utilizzati per rimborsare una cambiale senior di febbraio 2024 con cedola al 15% e scadenza a dicembre 2026; tale obbligazione è ora estinta. Le nuove cambiali e tutti gli asset aziendali sono vincolati da un nuovo Accordo di Garanzia, mentre la priorità tra i finanziatori è regolata da un nuovo Accordo Intercreditore.
3. Deroga da parte del finanziatore garantito esistente: Un Accordo di Consenso con uno dei finanziatori garantiti esistenti ha annullato qualsiasi inadempienza relativa alla sua cambiale senior garantita da 1 milione di dollari in cambio di 34 milioni di nuove azioni ordinarie.
4. Conversione dei debiti verso fornitori: Tra il 12 e il 18 giugno 2025 la società ha stipulato Accordi di Conversione per convertire 10,1 milioni di dollari di conti da pagare e altre passività in 27,33 milioni di azioni. Il piano di ristrutturazione della direzione prevede la conversione di ulteriori circa 17 milioni di dollari di passività in capitale o azioni privilegiate convertibili, implicando un potenziale ulteriore ammontare di 18,67 milioni di azioni (o azioni privilegiate) ancora da emettere.
5. Lock-up e termini di registrazione: Tutti i destinatari di azioni hanno sottoscritto Disposizioni Universali di Rivendita e Registrazione che bloccano le azioni per 12 mesi dopo che la prima registrazione di rivendita diventa efficace. Solo il 10% della posizione di ciascun detentore può essere venduto nei primi 90 giorni dopo l’efficacia, e il 25% in ogni periodo successivo di 90 giorni, con un limite giornaliero complessivo del 10% del volume.
6. Implicazioni di diluizione: Se tutti gli strumenti emessi finora fossero convertiti o esercitati, la transazione aggiungerebbe circa 160 milioni di azioni (66,25 milioni per conversione delle cambiali + 33,125 milioni di warrant + 34 milioni di azioni per deroga + 27,33 milioni per conversione dei debiti) al flottante, prima di eventuali azioni aggiuntive legate ai restanti 6,9 milioni di dollari previsti nel programma di conversione dei debiti.
Conclusione: Zapata migliora la liquidità a breve termine, elimina una cambiale garantita ad alto interesse e converte un debito commerciale significativo. Tuttavia, la struttura introduce una cambiale garantita al 10% con scadenza a un anno e crea la possibilità di una diluizione azionaria significativa che potrebbe esercitare pressione sul prezzo delle azioni una volta scaduti i lock-up.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA) presentó un formulario 8-K anunciando una reestructuración del balance en varias partes diseñada para inyectar nuevo capital, reducir deuda garantizada y convertir una gran parte de pasivos comerciales en capital accionario.
1. Nueva captación de capital: El 12 de junio de 2025, la compañía emitió 2,65 millones de dólares en pagarés convertibles garantizados al 10% (vencimiento: un año) y warrants a cinco años. Los pagarés son convertibles en 66,25 millones de acciones comunes a $0,04 por acción y se convierten automáticamente si Zapata completa una operación de capital que recaude ≥ $5 millones. Los inversores también recibieron warrants para 33,125 millones de acciones al mismo precio de ejercicio de $0,04. El acuerdo de compra permite a la compañía vender hasta $3 millones en total en pagarés y warrants.
2. Pago de deuda y acuerdos entre acreedores: Aproximadamente 1,343 millones de dólares de los ingresos se usaron para pagar un pagaré senior de febrero de 2024 con cupón del 15% y vencimiento en diciembre de 2026; esa obligación ahora está saldada. Los nuevos pagarés y todos los activos de la compañía están pignorados bajo un nuevo Acuerdo de Garantía, y la prioridad entre prestamistas está regida por un nuevo Acuerdo Interacreedor.
3. Exención del prestamista garantizado existente: Un Acuerdo de Consentimiento con uno de los prestamistas garantizados existentes renunció a cualquier incumplimiento bajo su pagaré senior garantizado de $1 millón a cambio de 34 millones de nuevas acciones comunes.
4. Conversión de cuentas por pagar: Entre el 12 y 18 de junio de 2025, la compañía firmó Acuerdos de Conversión para convertir $10,1 millones en cuentas por pagar y otras obligaciones en 27,33 millones de acciones. El plan de reestructuración de la gerencia contempla convertir hasta aproximadamente $17 millones adicionales de pasivos en capital o acciones preferentes convertibles, lo que implica otras potenciales 18,67 millones de acciones (o acciones preferentes) aún por emitir.
5. Restricciones de venta y términos de registro: Todos los receptores de acciones firmaron Disposiciones Universales de Reventa y Registro que bloquean las acciones por 12 meses después de que la primera registración de reventa entre en vigencia. Solo el 10% de la posición de cada titular puede venderse en los primeros 90 días tras la vigencia y el 25% en cada período de 90 días posterior, con un límite diario total del 10% del volumen.
6. Implicaciones de dilución: Si todos los instrumentos emitidos hasta la fecha se convirtieran o ejercieran, la transacción agregaría aproximadamente 160 millones de acciones (66,25 m por conversión de pagarés + 33,125 m warrants + 34 m acciones por exención + 27,33 m por conversión de pasivos) al flotante, antes de cualquier acción adicional vinculada a los restantes $6,9 millones previstos en el programa de conversión de pasivos.
Conclusión: Zapata mejora la liquidez a corto plazo, elimina un pagaré garantizado con alto interés y convierte deuda comercial sustancial. Sin embargo, la estructura introduce un pagaré garantizado al 10% con vencimiento en un año y crea la posibilidad de una dilución accionaria significativa que podría presionar el precio de las acciones una vez que finalicen las restricciones de venta.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA)는 신규 현금 투입, 담보 부채 감축 및 상당 부분의 무역 부채를 주식으로 전환하는 다단계 재무구조조정을 발표하는 8-K를 제출했습니다.
1. 신규 자본 조달: 2025년 6월 12일 회사는 만기 1년, 이자율 10%의 담보 전환 사채 265만 달러와 5년 만기 워런트를 발행했습니다. 이 사채는 주당 0.04달러에 6,625만 보통주로 전환 가능하며, Zapata가 500만 달러 이상 자본 조달 거래를 완료하면 자동으로 전환됩니다. 투자자들은 또한 동일한 0.04달러 행사 가격으로 3,312만 5천주의 워런트를 받았습니다. 매매 계약은 회사가 총 300만 달러까지 사채와 워런트를 판매할 수 있도록 허용합니다.
2. 부채 상환 및 채권자 간 합의: 약 134만 3천 달러의 자금은 2024년 2월 발행된 연 15% 쿠폰의 선순위 사채(2026년 12월 만기) 상환에 사용되었으며, 이 채무는 이제 완전히 상환되었습니다. 신규 사채와 회사 자산 모두는 새로운 담보 계약에 따라 담보 설정되었으며, 대출자 간 우선순위는 새로운 채권자 간 합의로 규정됩니다.
3. 기존 담보 대출자로부터의 면제: 기존 담보 대출자 중 한 곳과 체결한 동의 계약을 통해 100만 달러 규모의 선순위 담보 사채에 대한 위반 사항이 면제되었으며, 그 대가로 3,400만 주의 신규 보통주가 발행되었습니다.
4. 지급채무 전환: 2025년 6월 12일부터 18일 사이에 회사는 지급채무 및 기타 부채 1,010만 달러를 2,733만 3천 주로 전환하는 전환 계약을 체결했습니다. 경영진의 구조조정 계획은 약 1,700만 달러 추가 부채를 주식 또는 전환 우선주로 전환하는 것을 포함하며, 이는 추가로 1,867만 주 (또는 우선주)의 발행 가능성을 의미합니다.
5. 락업 및 등록 조건: 모든 주식 수령자는 최초 재판매 등록 효력 발생 후 12개월 동안 주식을 락업하는 보편적 재판매 및 등록 조항에 동의했습니다. 최초 90일 동안 각 보유자의 지분 중 10%만 매도 가능하며, 이후 매 90일마다 25%씩 매도할 수 있고, 일일 총 거래량은 10%로 제한됩니다.
6. 희석 영향: 지금까지 발행된 모든 증권이 전환 또는 행사될 경우, 이 거래는 약 1억 6천만 주 (6,625만 주 사채 전환 + 3,312만 5천 주 워런트 + 3,400만 주 면제 주식 + 2,733만 3천 주 지급채무 전환)을 유통 주식 수에 추가하게 되며, 지급채무 전환 프로그램에서 목표로 하는 나머지 690만 달러와 관련된 추가 주식 발행은 포함되지 않은 수치입니다.
요약: Zapata는 단기 유동성을 개선하고 고금리 담보 사채를 없애며 상당한 무역 부채를 주식으로 전환합니다. 그러나 이 구조는 1년 만기 10% 담보 사채를 도입하고, 락업 기간 종료 후 주가에 압박을 줄 수 있는 상당한 주식 희석 가능성을 만듭니다.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA) a déposé un formulaire 8-K annonçant une restructuration du bilan en plusieurs volets visant à injecter des liquidités, réduire la dette garantie et convertir une grande partie des dettes commerciales en actions.
1. Nouvelle levée de fonds : Le 12 juin 2025, la société a émis 2,65 millions de dollars de billets convertibles garantis à 10 % (échéance : un an) et des bons de souscription d’actions à cinq ans. Les billets sont convertibles en 66,25 millions d’actions ordinaires au prix de 0,04 $ par action et se convertissent automatiquement si Zapata réalise une opération d’augmentation de capital d’au moins 5 millions de dollars. Les investisseurs ont également reçu des bons de souscription pour 33,125 millions d’actions au même prix d’exercice de 0,04 $. L’accord d’achat permet à la société de vendre jusqu’à 3 millions de dollars au total en billets et bons.
2. Remboursement de la dette et accords entre créanciers : Environ 1,343 million de dollars des fonds ont été utilisés pour rembourser une obligation senior de février 2024 portant un coupon de 15 % et échéant en décembre 2026 ; cette obligation est désormais éteinte. Les nouveaux billets et tous les actifs de la société sont grevés d’une nouvelle convention de garantie, et la priorité entre prêteurs est régie par un nouvel accord intercréanciers.
3. Renonciation du prêteur garanti existant : Un accord de consentement avec l’un des prêteurs garantis existants a levé tout défaut sur son billet senior garanti de 1 million de dollars en échange de 34 millions de nouvelles actions ordinaires.
4. Conversion des dettes fournisseurs : Entre le 12 et le 18 juin 2025, la société a conclu des accords de conversion convertissant 10,1 millions de dollars de comptes fournisseurs et autres passifs en 27,33 millions d’actions. Le plan de restructuration de la direction prévoit de convertir jusqu’à environ 17 millions de dollars supplémentaires de passifs en actions ordinaires ou préférentielles convertibles, impliquant potentiellement 18,67 millions d’actions (ou actions préférentielles) supplémentaires à venir.
5. Clauses de blocage et d’enregistrement : Tous les bénéficiaires d’actions ont accepté des dispositions universelles de revente et d’enregistrement qui bloquent les actions pendant 12 mois après l’entrée en vigueur de la première inscription à la revente. Seuls 10 % de la position de chaque détenteur peuvent être vendus dans les 90 premiers jours suivant l’entrée en vigueur, puis 25 % à chaque période de 90 jours suivante, avec un plafond quotidien global de 10 % du volume.
6. Implications en matière de dilution : Si tous les instruments émis à ce jour étaient convertis ou exercés, la transaction ajouterait environ 160 millions d’actions (66,25 M de conversion de billets + 33,125 M de bons + 34 M d’actions issues de la renonciation + 27,33 M de dettes converties) au flottant, avant toute action supplémentaire liée aux 6,9 millions de dollars restants visés dans le programme de conversion des dettes.
Conclusion : Zapata améliore sa liquidité à court terme, élimine une obligation garantie à taux élevé et convertit une dette commerciale importante. Cependant, la structure introduit un billet garanti à 10 % échéant dans un an et crée la possibilité d’une dilution significative des actions pouvant peser sur la performance du cours une fois les clauses de blocage levées.
Zapata Computing Holdings, Inc. (ZPTA) reichte ein 8-K ein, in dem eine mehrstufige Bilanzrestrukturierung angekündigt wurde, die darauf abzielt, neues Kapital zuzuführen, gesicherte Schulden zu reduzieren und einen großen Teil der Verbindlichkeiten in Eigenkapital umzuwandeln.
1. Kapitalerhöhung: Am 12. Juni 2025 gab das Unternehmen 2,65 Millionen US-Dollar an 10% besicherten wandelbaren Schuldscheinen (Laufzeit: ein Jahr) und fünfjährige Warrants aus. Die Schuldscheine sind in 66,25 Millionen Stammaktien zu je 0,04 US-Dollar wandelbar und wandeln sich automatisch um, wenn Zapata eine Eigenkapitalfinanzierung von ≥ 5 Millionen US-Dollar abschließt. Investoren erhielten zudem Warrants für 33,125 Millionen Aktien zum gleichen Ausübungspreis von 0,04 US-Dollar. Der Kaufvertrag erlaubt dem Unternehmen, insgesamt bis zu 3 Millionen US-Dollar an Schuldscheinen und Warrants zu verkaufen.
2. Schuldenrückzahlung & Interkreditorenvereinbarungen: Etwa 1,343 Millionen US-Dollar der Erlöse wurden verwendet, um eine im Februar 2024 begebene Senior-Note mit 15% Kupon und Fälligkeit Dezember 2026 zurückzuzahlen; diese Verpflichtung ist nun erfüllt. Die neuen Schuldscheine und alle Unternehmenswerte sind unter einem neuen Sicherheitsabkommen verpfändet, und die Priorität unter den Kreditgebern wird durch eine neue Interkreditorenvereinbarung geregelt.
3. Verzicht vom bestehenden besicherten Kreditgeber: Eine Zustimmungserklärung mit einem der bestehenden besicherten Kreditgeber hob jeglichen Verzug bei dessen 1-Million-US-Dollar Senior-gesicherten Note auf, im Gegenzug für 34 Millionen neue Stammaktien.
4. Umwandlung von Verbindlichkeiten: Zwischen dem 12. und 18. Juni 2025 schloss das Unternehmen Umwandlungsvereinbarungen ab, die 10,1 Millionen US-Dollar an Verbindlichkeiten und sonstigen Schulden in 27,33 Millionen Aktien umwandeln. Der Restrukturierungsplan des Managements sieht vor, bis zu rund 17 Millionen US-Dollar zusätzlicher Verbindlichkeiten in Eigenkapital oder wandelbare Vorzugsaktien umzuwandeln, was weitere potenzielle 18,67 Millionen Aktien (oder Vorzugsaktien) bedeutet.
5. Sperr- und Registrierungsklauseln: Alle Aktienempfänger unterzeichneten universelle Wiederverkaufs- und Registrierungsklauseln, die die Aktien für 12 Monate nach Wirksamwerden der ersten Wiederverkaufsregistrierung sperren. Nur 10% der Position eines jeden Inhabers dürfen in den ersten 90 Tagen nach Wirksamwerden verkauft werden, und jeweils 25% in den folgenden 90-Tage-Perioden, mit einer täglichen Gesamtvolumenbegrenzung von 10%.
6. Verwässerungsfolgen: Wenn alle bisher ausgegebenen Instrumente konvertiert oder ausgeübt würden, würde die Transaktion etwa 160 Millionen Aktien (66,25 Mio. aus Schuldschein-Umwandlung + 33,125 Mio. Warrants + 34 Mio. Verzichtsaktien + 27,33 Mio. umgewandelte Verbindlichkeiten) zum Streubesitz hinzufügen, noch ohne weitere Aktien im Zusammenhang mit den verbleibenden 6,9 Millionen US-Dollar, die im Verbindlichkeiten-Umwandlungsprogramm anvisiert sind.
Fazit: Zapata verbessert die kurzfristige Liquidität, eliminiert eine hochverzinsliche besicherte Note und wandelt beträchtliche Handelsverbindlichkeiten um. Die Struktur führt jedoch eine 10% besicherte Note mit einjähriger Laufzeit ein und schafft die Möglichkeit einer erheblichen Eigenkapitalverwässerung, die den Aktienkurs nach Ablauf der Sperrfristen belasten könnte.
FAQ
How much capital did Zapata Computing Holdings (ZPTA) raise in the June 2025 note offering?
What is the conversion price and share impact of the new secured notes issued by ZPTA?
How did ZPTA use the proceeds of the offering?
What liabilities were converted into equity under Zapata’s restructuring plan?
What lock-up restrictions apply to the new shares issued by ZPTA?
