[Form 4] zSpace, Inc. Common stock Insider Trading Activity
Bank of Montreal is offering US$435,000 of Senior Medium-Term Digital Return Notes, Series K, linked to FedEx Corporation (FDX) common stock. The three-year notes (Pricing Date : 30 Jun 2025; Maturity : 03 Jul 2028) pay a single 26.00% digital return if FDX’s closing price on the Valuation Date is at least equal to the Initial Level of $227.31. Should the Final Level fall below the Initial Level, investors receive only principal, resulting in a 0% return. There is no participation above 26% and the notes bear no periodic interest.
Key economic terms include: Digital Barrier = 100% of Initial Level; minimum denomination = $1,000; CUSIP 06376EHA3. The notes are unsecured, unsubordinated obligations of Bank of Montreal and are subject to issuer credit risk. They will not be listed, and any liquidity will rely on BMO Capital Markets Corp. acting as a market-maker. Issue price equals 100%, with a 0.75% selling commission; the estimated initial value is $986.68 per $1,000, reflecting embedded dealer compensation and hedging costs.
The filing highlights material risks: upside capped at 26%, potential under-performance versus conventional bonds, lack of dividends, secondary-market uncertainty, conflicts of interest in the calculation agent role, and complex U.S. tax treatment as contingent payment debt instruments. The product may appeal to investors seeking principal preservation plus a defined payoff contingent on non-negative FDX performance, but it sacrifices income and exposes holders to both FedEx share volatility and Bank of Montreal’s credit profile.
Bank of Montreal offre 435.000 dollari USA in Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, legati all'azione ordinaria di FedEx Corporation (FDX). Le obbligazioni triennali (Data di Prezzo: 30 giugno 2025; Scadenza: 3 luglio 2028) pagano un unico rendimento digitale del 26,00% se il prezzo di chiusura di FDX alla Data di Valutazione è almeno pari al Livello Iniziale di 227,31 dollari. Se il Livello Finale è inferiore al Livello Iniziale, gli investitori ricevono solo il capitale, con un rendimento dello 0%. Non è prevista alcuna partecipazione oltre il 26% e le obbligazioni non corrispondono interessi periodici.
I termini economici principali includono: Barriera Digitale = 100% del Livello Iniziale; taglio minimo = 1.000 dollari; CUSIP 06376EHA3. Le obbligazioni sono titoli non garantiti e non subordinati emessi da Bank of Montreal e sono soggette al rischio di credito dell'emittente. Non saranno quotate e la liquidità dipenderà da BMO Capital Markets Corp. in qualità di market-maker. Il prezzo di emissione è pari al 100%, con una commissione di vendita dello 0,75%; il valore iniziale stimato è di 986,68 dollari per ogni 1.000 dollari, riflettendo la compensazione del dealer e i costi di copertura incorporati.
La documentazione evidenzia rischi significativi: rendimento massimo limitato al 26%, possibile performance inferiore rispetto alle obbligazioni tradizionali, assenza di dividendi, incertezza sul mercato secondario, conflitti di interesse nel ruolo di agente di calcolo e complessa tassazione statunitense come strumenti di debito a pagamento contingente. Il prodotto può interessare investitori che cercano la conservazione del capitale più un rendimento definito legato a una performance non negativa di FDX, ma rinuncia al reddito e espone i detentori sia alla volatilità delle azioni FedEx sia al profilo di credito di Bank of Montreal.
Bank of Montreal ofrece US$435,000 en Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, vinculados a las acciones ordinarias de FedEx Corporation (FDX). Los bonos a tres años (Fecha de Precio: 30 de junio de 2025; Vencimiento: 3 de julio de 2028) pagan un único rendimiento digital del 26,00% si el precio de cierre de FDX en la Fecha de Valoración es al menos igual al Nivel Inicial de 227,31 dólares. Si el Nivel Final cae por debajo del Nivel Inicial, los inversores solo reciben el principal, resultando en un rendimiento del 0%. No hay participación por encima del 26% y los bonos no generan intereses periódicos.
Los términos económicos clave incluyen: Barrera Digital = 100% del Nivel Inicial; denominación mínima = 1,000 dólares; CUSIP 06376EHA3. Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Bank of Montreal y están sujetos al riesgo crediticio del emisor. No estarán listados y la liquidez dependerá de BMO Capital Markets Corp. actuando como creador de mercado. El precio de emisión es del 100%, con una comisión de venta del 0,75%; el valor inicial estimado es de 986,68 dólares por cada 1,000 dólares, reflejando la compensación del distribuidor y los costos de cobertura incorporados.
El documento destaca riesgos importantes: techo de rendimiento del 26%, posible bajo desempeño frente a bonos convencionales, ausencia de dividendos, incertidumbre en el mercado secundario, conflictos de interés en el papel del agente de cálculo y tratamiento fiscal complejo en EE.UU. como instrumentos de deuda con pago contingente. El producto puede atraer a inversores que buscan preservar el capital más un pago definido condicionado a un rendimiento no negativo de FDX, pero sacrifica ingresos y expone a los tenedores tanto a la volatilidad de las acciones de FedEx como al perfil crediticio de Bank of Montreal.
뱅크 오브 몬트리올은 FedEx Corporation(FDX) 보통주에 연계된 미화 435,000달러 규모의 Senior Medium-Term Digital Return Notes, 시리즈 K를 제공합니다. 3년 만기 채권(가격 결정일: 2025년 6월 30일; 만기일: 2028년 7월 3일)은 평가일에 FDX 종가가 초기 수준인 227.31달러 이상일 경우 단일 26.00% 디지털 수익률을 지급합니다. 만약 최종 수준이 초기 수준 아래로 떨어지면 투자자는 원금만 회수하며 수익률은 0%가 됩니다. 26% 이상의 수익 참여는 없으며 이 채권은 정기 이자를 지급하지 않습니다.
주요 경제 조건은 다음과 같습니다: 디지털 장벽 = 초기 수준의 100%; 최소 단위 = 1,000달러; CUSIP 06376EHA3. 이 채권은 뱅크 오브 몬트리올의 무담보, 비후순위 채무이며 발행자 신용 위험에 노출됩니다. 상장되지 않으며 유동성은 BMO Capital Markets Corp.가 마켓메이커 역할을 하는 데 의존합니다. 발행가는 100%이며 판매 수수료는 0.75%; 예상 초기 가치는 1,000달러당 986.68달러로 딜러 보상 및 헤징 비용이 반영되어 있습니다.
제출 문서는 주요 위험을 강조합니다: 26%로 상한이 제한된 상승 잠재력, 전통 채권 대비 잠재적 저조한 성과, 배당금 부재, 2차 시장 불확실성, 계산 대리인 역할에서의 이해 충돌, 미국 복잡한 세금 처리(조건부 지급 부채 상품). 이 상품은 원금 보존과 FDX 비부정적 성과에 따른 확정 수익을 원하는 투자자에게 매력적일 수 있으나, 수익을 포기하고 FedEx 주가 변동성 및 뱅크 오브 몬트리올의 신용 프로필 위험에 노출됩니다.
La Banque de Montréal propose 435 000 USD de Senior Medium-Term Digital Return Notes, série K, liées aux actions ordinaires de FedEx Corporation (FDX). Les notes d'une durée de trois ans (date de tarification : 30 juin 2025 ; échéance : 3 juillet 2028) versent un rendement digital unique de 26,00% si le cours de clôture de FDX à la date d'évaluation est au moins égal au niveau initial de 227,31 $. Si le niveau final est inférieur au niveau initial, les investisseurs ne reçoivent que le capital, entraînant un rendement de 0 %. Il n'y a aucune participation au-delà de 26% et les notes ne portent pas d'intérêts périodiques.
Les principaux termes économiques incluent : Barrière digitale = 100 % du niveau initial ; montant minimum = 1 000 $ ; CUSIP 06376EHA3. Les notes sont des obligations non garanties et non subordonnées de la Banque de Montréal et sont soumises au risque de crédit de l'émetteur. Elles ne seront pas cotées et la liquidité dépendra de BMO Capital Markets Corp. agissant en tant que teneur de marché. Le prix d'émission est de 100 %, avec une commission de vente de 0,75 % ; la valeur initiale estimée est de 986,68 $ par tranche de 1 000 $, reflétant la rémunération intégrée du distributeur et les coûts de couverture.
Le dossier souligne les risques importants : plafond de rendement à 26 %, performance potentiellement inférieure aux obligations classiques, absence de dividendes, incertitude sur le marché secondaire, conflits d'intérêts dans le rôle d'agent de calcul, et traitement fiscal américain complexe en tant qu'instruments de dette à paiement conditionnel. Le produit peut intéresser les investisseurs cherchant la préservation du capital plus un paiement défini conditionné à une performance non négative de FDX, mais il sacrifie le revenu et expose les détenteurs à la volatilité des actions FedEx ainsi qu'au profil de crédit de la Banque de Montréal.
Die Bank of Montreal bietet Senior Medium-Term Digital Return Notes der Serie K im Wert von 435.000 US-Dollar an, die an die Stammaktien der FedEx Corporation (FDX) gekoppelt sind. Die dreijährigen Notes (Preisfeststellungstag: 30. Juni 2025; Fälligkeit: 3. Juli 2028) zahlen eine einmalige digitale Rendite von 26,00%, wenn der Schlusskurs von FDX am Bewertungstag mindestens dem Anfangsniveau von 227,31 US-Dollar entspricht. Fällt der Endkurs unter das Anfangsniveau, erhalten Anleger nur ihr Kapital zurück, was einer Rendite von 0% entspricht. Es gibt keine Beteiligung über 26% hinaus und die Notes zahlen keine regelmäßigen Zinsen.
Wichtige wirtschaftliche Konditionen sind: Digitale Barriere = 100% des Anfangsniveaus; Mindeststückelung = 1.000 US-Dollar; CUSIP 06376EHA3. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Bank of Montreal und unterliegen dem Emittenten-Kreditrisiko. Sie werden nicht börslich gehandelt, und die Liquidität hängt davon ab, dass BMO Capital Markets Corp. als Market Maker auftritt. Der Ausgabepreis beträgt 100% mit einer Verkaufsprovision von 0,75%; der geschätzte Anfangswert liegt bei 986,68 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar und spiegelt die eingebettete Händlervergütung und Absicherungskosten wider.
Die Unterlagen weisen auf wesentliche Risiken hin: Obergrenze der Rendite bei 26%, mögliche Underperformance gegenüber klassischen Anleihen, fehlende Dividenden, Unsicherheit am Sekundärmarkt, Interessenkonflikte bei der Rolle des Berechnungsagenten sowie komplexe US-Steuerbehandlung als bedingte Schuldverschreibungen. Das Produkt könnte für Anleger interessant sein, die Kapitalerhalt plus eine definierte Auszahlung bei nicht negativem FDX-Ergebnis suchen, jedoch auf Erträge verzichten und sowohl der Volatilität der FedEx-Aktie als auch dem Kreditprofil der Bank of Montreal ausgesetzt sind.
- Principal protection – investors receive at least their $1,000 face amount at maturity even if FDX declines substantially.
- Attractive fixed upside – 26% digital return achievable with merely flat performance in FDX, offering equity-like gain without downside loss of principal.
- Low commission – 0.75% selling concession is modest for a retail structured note.
- Upside capped – gains above 26% are forfeited, underperforming direct equity ownership if FDX rallies strongly.
- No periodic income – holders forego coupons for three years, creating opportunity cost versus traditional bonds.
- Issuer credit risk – repayment depends entirely on Bank of Montreal’s solvency; note is unsecured and uninsured.
- Limited liquidity – unlisted security; any secondary trading depends on BMOCM’s discretionary market-making.
- Complex tax treatment – contingent payment debt instrument rules impose annual taxable income without cash receipts.
Insights
TL;DR: Capital-protected note offers 26% digital payout if FDX is flat or higher, but carries BMO credit risk, no income, and limited upside.
The structure provides full principal protection at maturity and a fixed 26% gain provided FedEx shares do not decline over three years. Because the barrier equals the Initial Level, investors merely need FDX to stay flat to capture the bonus, making probability of success higher than typical digital structures that require appreciation. However, the opportunity cost is significant: holders earn 0% if FDX falls even modestly, while conventional BMO debt would pay coupons. Secondary-market value will be opaque and likely discounted due to hedging and liquidity costs. Credit-spread widening for BMO or negative FedEx volatility can pressure interim pricing. For tax-sensitive U.S. buyers, annual phantom income under CPDI rules further reduces after-tax attractiveness. Overall impact on BMO is immaterial; for investors the note is a niche, yield-replacement alternative best suited to accounts comfortable with embedded credit and liquidity risks.
Bank of Montreal offre 435.000 dollari USA in Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, legati all'azione ordinaria di FedEx Corporation (FDX). Le obbligazioni triennali (Data di Prezzo: 30 giugno 2025; Scadenza: 3 luglio 2028) pagano un unico rendimento digitale del 26,00% se il prezzo di chiusura di FDX alla Data di Valutazione è almeno pari al Livello Iniziale di 227,31 dollari. Se il Livello Finale è inferiore al Livello Iniziale, gli investitori ricevono solo il capitale, con un rendimento dello 0%. Non è prevista alcuna partecipazione oltre il 26% e le obbligazioni non corrispondono interessi periodici.
I termini economici principali includono: Barriera Digitale = 100% del Livello Iniziale; taglio minimo = 1.000 dollari; CUSIP 06376EHA3. Le obbligazioni sono titoli non garantiti e non subordinati emessi da Bank of Montreal e sono soggette al rischio di credito dell'emittente. Non saranno quotate e la liquidità dipenderà da BMO Capital Markets Corp. in qualità di market-maker. Il prezzo di emissione è pari al 100%, con una commissione di vendita dello 0,75%; il valore iniziale stimato è di 986,68 dollari per ogni 1.000 dollari, riflettendo la compensazione del dealer e i costi di copertura incorporati.
La documentazione evidenzia rischi significativi: rendimento massimo limitato al 26%, possibile performance inferiore rispetto alle obbligazioni tradizionali, assenza di dividendi, incertezza sul mercato secondario, conflitti di interesse nel ruolo di agente di calcolo e complessa tassazione statunitense come strumenti di debito a pagamento contingente. Il prodotto può interessare investitori che cercano la conservazione del capitale più un rendimento definito legato a una performance non negativa di FDX, ma rinuncia al reddito e espone i detentori sia alla volatilità delle azioni FedEx sia al profilo di credito di Bank of Montreal.
Bank of Montreal ofrece US$435,000 en Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, vinculados a las acciones ordinarias de FedEx Corporation (FDX). Los bonos a tres años (Fecha de Precio: 30 de junio de 2025; Vencimiento: 3 de julio de 2028) pagan un único rendimiento digital del 26,00% si el precio de cierre de FDX en la Fecha de Valoración es al menos igual al Nivel Inicial de 227,31 dólares. Si el Nivel Final cae por debajo del Nivel Inicial, los inversores solo reciben el principal, resultando en un rendimiento del 0%. No hay participación por encima del 26% y los bonos no generan intereses periódicos.
Los términos económicos clave incluyen: Barrera Digital = 100% del Nivel Inicial; denominación mínima = 1,000 dólares; CUSIP 06376EHA3. Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Bank of Montreal y están sujetos al riesgo crediticio del emisor. No estarán listados y la liquidez dependerá de BMO Capital Markets Corp. actuando como creador de mercado. El precio de emisión es del 100%, con una comisión de venta del 0,75%; el valor inicial estimado es de 986,68 dólares por cada 1,000 dólares, reflejando la compensación del distribuidor y los costos de cobertura incorporados.
El documento destaca riesgos importantes: techo de rendimiento del 26%, posible bajo desempeño frente a bonos convencionales, ausencia de dividendos, incertidumbre en el mercado secundario, conflictos de interés en el papel del agente de cálculo y tratamiento fiscal complejo en EE.UU. como instrumentos de deuda con pago contingente. El producto puede atraer a inversores que buscan preservar el capital más un pago definido condicionado a un rendimiento no negativo de FDX, pero sacrifica ingresos y expone a los tenedores tanto a la volatilidad de las acciones de FedEx como al perfil crediticio de Bank of Montreal.
뱅크 오브 몬트리올은 FedEx Corporation(FDX) 보통주에 연계된 미화 435,000달러 규모의 Senior Medium-Term Digital Return Notes, 시리즈 K를 제공합니다. 3년 만기 채권(가격 결정일: 2025년 6월 30일; 만기일: 2028년 7월 3일)은 평가일에 FDX 종가가 초기 수준인 227.31달러 이상일 경우 단일 26.00% 디지털 수익률을 지급합니다. 만약 최종 수준이 초기 수준 아래로 떨어지면 투자자는 원금만 회수하며 수익률은 0%가 됩니다. 26% 이상의 수익 참여는 없으며 이 채권은 정기 이자를 지급하지 않습니다.
주요 경제 조건은 다음과 같습니다: 디지털 장벽 = 초기 수준의 100%; 최소 단위 = 1,000달러; CUSIP 06376EHA3. 이 채권은 뱅크 오브 몬트리올의 무담보, 비후순위 채무이며 발행자 신용 위험에 노출됩니다. 상장되지 않으며 유동성은 BMO Capital Markets Corp.가 마켓메이커 역할을 하는 데 의존합니다. 발행가는 100%이며 판매 수수료는 0.75%; 예상 초기 가치는 1,000달러당 986.68달러로 딜러 보상 및 헤징 비용이 반영되어 있습니다.
제출 문서는 주요 위험을 강조합니다: 26%로 상한이 제한된 상승 잠재력, 전통 채권 대비 잠재적 저조한 성과, 배당금 부재, 2차 시장 불확실성, 계산 대리인 역할에서의 이해 충돌, 미국 복잡한 세금 처리(조건부 지급 부채 상품). 이 상품은 원금 보존과 FDX 비부정적 성과에 따른 확정 수익을 원하는 투자자에게 매력적일 수 있으나, 수익을 포기하고 FedEx 주가 변동성 및 뱅크 오브 몬트리올의 신용 프로필 위험에 노출됩니다.
La Banque de Montréal propose 435 000 USD de Senior Medium-Term Digital Return Notes, série K, liées aux actions ordinaires de FedEx Corporation (FDX). Les notes d'une durée de trois ans (date de tarification : 30 juin 2025 ; échéance : 3 juillet 2028) versent un rendement digital unique de 26,00% si le cours de clôture de FDX à la date d'évaluation est au moins égal au niveau initial de 227,31 $. Si le niveau final est inférieur au niveau initial, les investisseurs ne reçoivent que le capital, entraînant un rendement de 0 %. Il n'y a aucune participation au-delà de 26% et les notes ne portent pas d'intérêts périodiques.
Les principaux termes économiques incluent : Barrière digitale = 100 % du niveau initial ; montant minimum = 1 000 $ ; CUSIP 06376EHA3. Les notes sont des obligations non garanties et non subordonnées de la Banque de Montréal et sont soumises au risque de crédit de l'émetteur. Elles ne seront pas cotées et la liquidité dépendra de BMO Capital Markets Corp. agissant en tant que teneur de marché. Le prix d'émission est de 100 %, avec une commission de vente de 0,75 % ; la valeur initiale estimée est de 986,68 $ par tranche de 1 000 $, reflétant la rémunération intégrée du distributeur et les coûts de couverture.
Le dossier souligne les risques importants : plafond de rendement à 26 %, performance potentiellement inférieure aux obligations classiques, absence de dividendes, incertitude sur le marché secondaire, conflits d'intérêts dans le rôle d'agent de calcul, et traitement fiscal américain complexe en tant qu'instruments de dette à paiement conditionnel. Le produit peut intéresser les investisseurs cherchant la préservation du capital plus un paiement défini conditionné à une performance non négative de FDX, mais il sacrifie le revenu et expose les détenteurs à la volatilité des actions FedEx ainsi qu'au profil de crédit de la Banque de Montréal.
Die Bank of Montreal bietet Senior Medium-Term Digital Return Notes der Serie K im Wert von 435.000 US-Dollar an, die an die Stammaktien der FedEx Corporation (FDX) gekoppelt sind. Die dreijährigen Notes (Preisfeststellungstag: 30. Juni 2025; Fälligkeit: 3. Juli 2028) zahlen eine einmalige digitale Rendite von 26,00%, wenn der Schlusskurs von FDX am Bewertungstag mindestens dem Anfangsniveau von 227,31 US-Dollar entspricht. Fällt der Endkurs unter das Anfangsniveau, erhalten Anleger nur ihr Kapital zurück, was einer Rendite von 0% entspricht. Es gibt keine Beteiligung über 26% hinaus und die Notes zahlen keine regelmäßigen Zinsen.
Wichtige wirtschaftliche Konditionen sind: Digitale Barriere = 100% des Anfangsniveaus; Mindeststückelung = 1.000 US-Dollar; CUSIP 06376EHA3. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Bank of Montreal und unterliegen dem Emittenten-Kreditrisiko. Sie werden nicht börslich gehandelt, und die Liquidität hängt davon ab, dass BMO Capital Markets Corp. als Market Maker auftritt. Der Ausgabepreis beträgt 100% mit einer Verkaufsprovision von 0,75%; der geschätzte Anfangswert liegt bei 986,68 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar und spiegelt die eingebettete Händlervergütung und Absicherungskosten wider.
Die Unterlagen weisen auf wesentliche Risiken hin: Obergrenze der Rendite bei 26%, mögliche Underperformance gegenüber klassischen Anleihen, fehlende Dividenden, Unsicherheit am Sekundärmarkt, Interessenkonflikte bei der Rolle des Berechnungsagenten sowie komplexe US-Steuerbehandlung als bedingte Schuldverschreibungen. Das Produkt könnte für Anleger interessant sein, die Kapitalerhalt plus eine definierte Auszahlung bei nicht negativem FDX-Ergebnis suchen, jedoch auf Erträge verzichten und sowohl der Volatilität der FedEx-Aktie als auch dem Kreditprofil der Bank of Montreal ausgesetzt sind.
FAQ
What return will I earn on the Bank of Montreal Digital Return Notes if FDX is flat or rises?
Do the notes protect my principal if FedEx stock falls below the Initial Level?
Are the Digital Return Notes linked to FedEx listed on an exchange?
What is the estimated initial value compared with the $1,000 issue price?
How are the notes taxed for U.S. investors?
What credit considerations apply to this investment?
