[25-NSE] AvePoint, Inc. SEC Filing
UBS AG is offering $780,000 of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to NVIDIA Corporation (NVDA) common stock, maturing 15 July 2027. The notes pay a contingent quarterly coupon of 16.42% p.a. ($0.4105 per $10 note) only if NVDA’s closing price on an observation date is at or above the Coupon Barrier of $115.44 (70 % of the $164.92 Initial Level). UBS will automatically call the notes on any quarterly observation prior to maturity if NVDA closes at or above the Initial Level; investors then receive par plus the applicable coupon and the trade terminates early.
Downside exposure: If the notes are not called and the Final Level on 13 July 2027 is below the Downside Threshold ($115.44), principal is reduced 1-for-1 with NVDA’s percentage decline, potentially to zero. Principal is protected only when the Final Level remains at or above the threshold.
Key terms:
- Principal amount: $10 per note; minimum purchase 100 notes.
- Contingent Coupon Rate: 16.42% per annum, paid quarterly if conditions met.
- Automatic Call: quarterly, when NVDA ≥ $164.92.
- Estimated initial value: $9.81, 1.9 % below the $10 issue price, reflecting fees and hedging costs.
- Credit risk: unsubordinated, unsecured debt of UBS AG, London Branch; payments depend on UBS’s solvency.
- No exchange listing; secondary market liquidity, if any, to be provided by UBS affiliates on a best-efforts basis and may be at prices well below issue price.
Risk highlights: (1) investors may lose up to 100 % of capital if NVDA falls more than 30 % and the notes are not called; (2) coupons are not guaranteed; (3) market value may be volatile and influenced by NVDA price, volatility, time to maturity, interest rates, and UBS credit spreads; (4) conflicts of interest arise because UBS structures, hedges, and makes markets in the notes. FINMA resolution powers over UBS could subject holders to bail-in or write-down in a stress scenario.
Illustrative outcomes: • Early call after the first quarter delivers 4.105 % total return. • Held to maturity with NVDA ≥ threshold returns 8.21 % (two coupons plus principal). • Held to maturity with NVDA -33.5 % yields a 29.4 % loss despite one coupon.
Given the high coupon and equally significant downside/credit risks, the notes are suitable only for investors who are bullish-to-sideways on NVDA, comfortable with UBS credit exposure, and able to forgo dividends and liquidity.
UBS AG offre 780.000 dollari in Note Contingenti a Cedola Autocallabile legate alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA), con scadenza il 15 luglio 2027. Le note pagano una cedola trimestrale condizionata del 16,42% annuo (0,4105 dollari per ogni nota da 10 dollari) solo se il prezzo di chiusura di NVDA alla data di osservazione è pari o superiore alla Barriera di Cedola di 115,44 dollari (70% del livello iniziale di 164,92 dollari). UBS richiamerà automaticamente le note in qualsiasi data di osservazione trimestrale antecedente alla scadenza se NVDA chiude al livello iniziale o superiore; in tal caso, gli investitori riceveranno il valore nominale più la cedola applicabile e il contratto terminerà anticipatamente.
Esposizione al ribasso: Se le note non vengono richiamate e il livello finale al 13 luglio 2027 è inferiore alla soglia di ribasso (115,44 dollari), il capitale viene ridotto in proporzione alla percentuale di calo di NVDA, potenzialmente fino a zero. Il capitale è protetto solo se il livello finale rimane pari o superiore alla soglia.
Termini chiave:
- Importo nominale: 10 dollari per nota; acquisto minimo 100 note.
- Aliquota cedolare condizionata: 16,42% annuo, pagata trimestralmente se le condizioni sono soddisfatte.
- Richiamo automatico: trimestrale, quando NVDA ≥ 164,92 dollari.
- Valore iniziale stimato: 9,81 dollari, 1,9% inferiore al prezzo di emissione di 10 dollari, riflettendo commissioni e costi di copertura.
- Rischio di credito: debito non subordinato e non garantito di UBS AG, filiale di Londra; i pagamenti dipendono dalla solvibilità di UBS.
- Non quotate in borsa; la liquidità sul mercato secondario, se presente, sarà fornita da affiliati UBS a discrezione e potrebbe avvenire a prezzi molto inferiori al prezzo di emissione.
Rischi principali: (1) gli investitori possono perdere fino al 100% del capitale se NVDA scende oltre il 30% e le note non vengono richiamate; (2) le cedole non sono garantite; (3) il valore di mercato può essere volatile e influenzato dal prezzo di NVDA, dalla volatilità, dal tempo alla scadenza, dai tassi di interesse e dagli spread di credito di UBS; (4) conflitti di interesse esistono poiché UBS struttura, copre e negozia le note. I poteri di risoluzione FINMA su UBS potrebbero comportare bail-in o svalutazioni in scenari di stress.
Risultati illustrativi: • Richiamo anticipato dopo il primo trimestre offre un rendimento totale del 4,105%. • Mantenute fino a scadenza con NVDA ≥ soglia rendono l’8,21% (due cedole più capitale). • Mantenute fino a scadenza con NVDA -33,5% comportano una perdita del 29,4% nonostante una cedola.
Dato l’alto rendimento cedolare e i rischi significativi di ribasso e credito, le note sono adatte solo a investitori ottimisti o neutrali su NVDA, che accettano l’esposizione al credito UBS e possono rinunciare a dividendi e liquidità.
UBS AG ofrece 780.000 dólares en Notas Contingentes Autollamables vinculadas a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA), con vencimiento el 15 de julio de 2027. Las notas pagan un cupón trimestral contingente del 16,42% anual (0,4105 dólares por cada nota de 10 dólares) solo si el precio de cierre de NVDA en la fecha de observación está en o por encima de la Barrera de Cupón de 115,44 dólares (70 % del nivel inicial de 164,92 dólares). UBS llamará automáticamente las notas en cualquier fecha de observación trimestral antes del vencimiento si NVDA cierra en o por encima del nivel inicial; los inversores recibirán entonces el valor nominal más el cupón aplicable y la operación terminará anticipadamente.
Exposición a la baja: Si las notas no son llamadas y el nivel final al 13 de julio de 2027 está por debajo del umbral de baja (115,44 dólares), el principal se reduce uno a uno con la caída porcentual de NVDA, potencialmente hasta cero. El principal está protegido solo cuando el nivel final se mantiene en o por encima del umbral.
Términos clave:
- Monto principal: 10 dólares por nota; compra mínima 100 notas.
- Tasa de cupón contingente: 16,42% anual, pagado trimestralmente si se cumplen las condiciones.
- Llamada automática: trimestral, cuando NVDA ≥ 164,92 dólares.
- Valor inicial estimado: 9,81 dólares, 1,9 % por debajo del precio de emisión de 10 dólares, reflejando comisiones y costos de cobertura.
- Riesgo crediticio: deuda no subordinada y no garantizada de UBS AG, sucursal de Londres; los pagos dependen de la solvencia de UBS.
- No cotizan en bolsa; la liquidez en el mercado secundario, si existe, será proporcionada por afiliados de UBS bajo el mejor esfuerzo y puede ser a precios muy por debajo del precio de emisión.
Aspectos de riesgo: (1) los inversores pueden perder hasta el 100 % del capital si NVDA cae más del 30 % y las notas no son llamadas; (2) los cupones no están garantizados; (3) el valor de mercado puede ser volátil e influenciado por el precio de NVDA, la volatilidad, el tiempo hasta el vencimiento, las tasas de interés y los diferenciales crediticios de UBS; (4) existen conflictos de interés porque UBS estructura, cubre y hace mercado en las notas. Los poderes de resolución de FINMA sobre UBS podrían someter a los tenedores a rescates internos o reducciones en escenarios de estrés.
Resultados ilustrativos: • Llamada anticipada tras el primer trimestre ofrece un retorno total del 4,105 %. • Mantenidas hasta el vencimiento con NVDA ≥ umbral rinden 8,21 % (dos cupones más principal). • Mantenidas hasta el vencimiento con NVDA -33,5 % generan una pérdida del 29,4 % a pesar de un cupón.
Dado el alto cupón y los riesgos significativos de baja y crédito, las notas son adecuadas solo para inversores alcistas o neutrales respecto a NVDA, cómodos con la exposición crediticia a UBS y capaces de renunciar a dividendos y liquidez.
UBS AG는 NVIDIA Corporation(NVDA) 보통주에 연계된 78만 달러 규모의 트리거 자동상환 조건부 수익률 노트를 2027년 7월 15일 만기일로 발행합니다. 이 노트는 NVDA의 종가가 관찰일에 쿠폰 장벽인 115.44달러(초기 수준 164.92달러의 70%) 이상일 경우에만 연 16.42%의 분기별 조건부 쿠폰(10달러 노트당 0.4105달러)을 지급합니다. UBS는 만기 이전의 분기별 관찰일에 NVDA가 초기 수준 이상으로 마감하면 노트를 자동으로 상환하며, 투자자는 원금과 해당 쿠폰을 받게 되고 거래는 조기 종료됩니다.
하락 위험: 노트가 상환되지 않고 2027년 7월 13일 최종 수준이 하락 기준선(115.44달러) 이하라면, 원금은 NVDA 하락률에 따라 1대1로 감소하며 최악의 경우 0까지 줄어들 수 있습니다. 원금은 최종 수준이 기준선 이상일 때만 보호됩니다.
주요 조건:
- 원금: 노트당 10달러; 최소 구매 100노트.
- 조건부 쿠폰율: 연 16.42%, 조건 충족 시 분기별 지급.
- 자동 상환: NVDA가 164.92달러 이상일 때 분기별로 진행.
- 예상 초기 가치: 9.81달러, 발행가 10달러보다 1.9% 낮음, 수수료 및 헤지 비용 반영.
- 신용 위험: UBS AG 런던 지점의 무담보 비우선 채무; 지급은 UBS의 지급 능력에 달려 있음.
- 거래소 상장 없음; 2차 시장 유동성은 UBS 계열사가 최선의 노력으로 제공할 수 있으나 발행가보다 훨씬 낮은 가격에 거래될 수 있음.
위험 요약: (1) NVDA가 30% 이상 하락하고 노트가 상환되지 않으면 투자자는 최대 100% 원금 손실 가능성; (2) 쿠폰은 보장되지 않음; (3) 시장 가치는 NVDA 가격, 변동성, 만기까지 기간, 금리, UBS 신용 스프레드에 따라 변동 가능; (4) UBS가 노트를 구조화, 헤지 및 시장 조성하므로 이해 충돌 발생 가능. FINMA의 UBS에 대한 해산 권한으로 인해 스트레스 상황에서 투자자가 강제 감자 또는 손실 분담 대상이 될 수 있음.
예시 결과: • 1분기 후 조기 상환 시 총 수익률 4.105%. • 만기까지 보유하고 NVDA가 기준선 이상일 경우 8.21% 수익(쿠폰 2회 및 원금). • 만기까지 보유하고 NVDA가 33.5% 하락 시 쿠폰 1회에도 불구하고 29.4% 손실.
높은 쿠폰과 상당한 하락 및 신용 위험을 고려할 때, 이 노트는 NVDA에 대해 강세 또는 횡보 전망을 가진 투자자, UBS 신용 노출에 편안하며 배당과 유동성을 포기할 수 있는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose 780 000 $ de Notes à Rendement Conditionnel Autocallables liées aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA), arrivant à échéance le 15 juillet 2027. Les notes versent un coupon trimestriel conditionnel de 16,42 % par an (0,4105 $ par note de 10 $) uniquement si le cours de clôture de NVDA à la date d’observation est égal ou supérieur à la barrière de coupon de 115,44 $ (70 % du niveau initial de 164,92 $). UBS rappellera automatiquement les notes à toute date d’observation trimestrielle avant l’échéance si NVDA clôture au niveau initial ou au-dessus ; les investisseurs reçoivent alors le pair plus le coupon applicable et la transaction se termine par anticipation.
Exposition à la baisse : Si les notes ne sont pas rappelées et que le niveau final au 13 juillet 2027 est inférieur au seuil de baisse (115,44 $), le capital est réduit à hauteur de la baisse en pourcentage de NVDA, potentiellement jusqu’à zéro. Le capital est protégé uniquement lorsque le niveau final reste au-dessus ou égal au seuil.
Termes clés :
- Montant nominal : 10 $ par note ; achat minimum de 100 notes.
- Taux de coupon conditionnel : 16,42 % par an, payé trimestriellement si les conditions sont remplies.
- Rappel automatique : trimestriel, lorsque NVDA ≥ 164,92 $.
- Valeur initiale estimée : 9,81 $, 1,9 % en dessous du prix d’émission de 10 $, reflétant les frais et coûts de couverture.
- Risque de crédit : dette non subordonnée et non garantie de UBS AG, succursale de Londres ; les paiements dépendent de la solvabilité de UBS.
- Pas de cotation en bourse ; la liquidité sur le marché secondaire, si elle existe, sera fournie par des filiales UBS sur une base de meilleurs efforts et peut se faire à des prix bien inférieurs au prix d’émission.
Points clés sur les risques : (1) les investisseurs peuvent perdre jusqu’à 100 % du capital si NVDA chute de plus de 30 % et que les notes ne sont pas rappelées ; (2) les coupons ne sont pas garantis ; (3) la valeur de marché peut être volatile et influencée par le cours de NVDA, la volatilité, le temps jusqu’à l’échéance, les taux d’intérêt et les spreads de crédit UBS ; (4) conflits d’intérêts car UBS structure, couvre et fait le marché sur les notes. Les pouvoirs de résolution FINMA sur UBS pourraient soumettre les détenteurs à un bail-in ou à une réduction en cas de stress.
Résultats illustratifs : • Rappel anticipé après le premier trimestre offrant un rendement total de 4,105 %. • Maintenu jusqu’à l’échéance avec NVDA ≥ seuil rapporte 8,21 % (deux coupons plus capital). • Maintenu jusqu’à l’échéance avec NVDA -33,5 % génère une perte de 29,4 % malgré un coupon.
Compte tenu du coupon élevé et des risques importants à la baisse et de crédit, ces notes conviennent uniquement aux investisseurs haussiers à neutres sur NVDA, à l’aise avec l’exposition au crédit UBS et capables de renoncer aux dividendes et à la liquidité.
UBS AG bietet Trigger-Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 780.000 USD an, die an die Stammaktien der NVIDIA Corporation (NVDA) gekoppelt sind und am 15. Juli 2027 fällig werden. Die Notes zahlen einen bedingten vierteljährlichen Kupon von 16,42 % p.a. (0,4105 USD pro 10-USD-Note) nur, wenn der Schlusskurs von NVDA am Beobachtungstag auf oder über der Kuponbarriere von 115,44 USD (70 % des Anfangswerts von 164,92 USD) liegt. UBS ruft die Notes automatisch an jedem vierteljährlichen Beobachtungstag vor Fälligkeit zurück, wenn NVDA zum oder über dem Anfangswert schließt; Anleger erhalten dann den Nennwert plus den entsprechenden Kupon, und der Handel endet vorzeitig.
Abwärtsrisiko: Wenn die Notes nicht zurückgerufen werden und der Endwert am 13. Juli 2027 unter dem Abwärts-Schwellenwert (115,44 USD) liegt, wird das Kapital 1:1 entsprechend dem prozentualen Rückgang von NVDA reduziert, möglicherweise bis auf null. Das Kapital ist nur geschützt, wenn der Endwert auf oder über der Schwelle bleibt.
Wesentliche Bedingungen:
- Nennbetrag: 10 USD pro Note; Mindestkauf 100 Notes.
- Bedingter Kupon: 16,42 % p.a., vierteljährlich zahlbar, wenn Bedingungen erfüllt sind.
- Automatischer Rückruf: vierteljährlich, wenn NVDA ≥ 164,92 USD.
- Geschätzter Anfangswert: 9,81 USD, 1,9 % unter dem Ausgabepreis von 10 USD, was Gebühren und Absicherungskosten widerspiegelt.
- Kreditrisiko: unbesicherte, unnachrangige Schuldverschreibung von UBS AG, London Branch; Zahlungen hängen von der Solvenz von UBS ab.
- Keine Börsennotierung; Sekundärmarktliquidität, falls vorhanden, wird von UBS-Tochtergesellschaften auf Best-Effort-Basis bereitgestellt und kann zu Preisen weit unter dem Ausgabepreis erfolgen.
Risikohighlights: (1) Anleger können bis zu 100 % ihres Kapitals verlieren, wenn NVDA mehr als 30 % fällt und die Notes nicht zurückgerufen werden; (2) Kupons sind nicht garantiert; (3) Marktwerte können volatil sein und werden beeinflusst von NVDA-Preis, Volatilität, Restlaufzeit, Zinssätzen und UBS-Kreditspreads; (4) Interessenkonflikte bestehen, da UBS die Notes strukturiert, absichert und den Markt stellt. FINMA-Resolutionen über UBS könnten Inhaber in Stresssituationen einem Bail-in oder Abschreibungen aussetzen.
Beispielhafte Ergebnisse: • Früher Rückruf nach dem ersten Quartal liefert eine Gesamtrendite von 4,105 %. • Bis zur Fälligkeit gehalten mit NVDA ≥ Schwelle ergibt 8,21 % (zwei Kupons plus Kapital). • Bis zur Fälligkeit gehalten mit NVDA -33,5 % führt trotz eines Kupons zu einem Verlust von 29,4 %.
Angesichts des hohen Kupons und der erheblichen Abwärts- und Kreditrisiken sind die Notes nur für Anleger geeignet, die bullisch bis neutral gegenüber NVDA sind, mit der UBS-Kreditexposition vertraut sind und auf Dividenden und Liquidität verzichten können.
- 16.42 % contingent coupon provides high income potential if NVDA remains above the 70 % barrier.
- Automatic call feature can shorten duration and enhance annualized return when NVDA trades at or above the Initial Level.
- Contingent principal protection if final NVDA price is ≥ $115.44 (70 % of initial).
- Full downside exposure below 70 % threshold; investors can lose entire principal if NVDA falls sharply and notes are not called.
- No guaranteed coupons; payments cease in weak equity environments when income is most desired.
- Credit risk of UBS AG; bail-in powers under Swiss law could result in write-down even if NVDA performs.
- Secondary market uncertainty; notes are not exchange-listed and may trade well below theoretical value.
- Issue price exceeds estimated value by 1.9 %, indicating upfront costs to investors.
Insights
TL;DR High 16.42 % coupon is attractive but comes with 30 % downside trigger, issuer credit risk, and limited liquidity; risk-adjusted outlook neutral.
These notes deliver double-digit yield potential by selling both volatility and downside protection. The 70 % barrier is relatively tight for a historically volatile equity such as NVDA; a single 30 % drawdown over two years is plausible given tech sector cyclicality. The embedded short put plus call feature explains the 1.9 % issue premium to theoretical value. For yield-seeking clients willing to assume equity and issuer risk, the structure can complement income portfolios, but position sizing should be small. Market impact is negligible due to the $0.78 mm deal size.
TL;DR UBS unsecured note exposes holders to bail-in and potential total loss; limited relevance to UBS balance-sheet, but material to purchasers.
All payments hinge on UBS AG’s ability to perform. FINMA’s broad bail-in authority could convert or write off the notes in a stress scenario ahead of senior deposits. The $9.81 estimated value shows investors pay upfront fees and should expect negative mark-to-market immediately. Lack of listing further impairs exit flexibility. Overall risk profile skews negative unless investors have a firm positive view on NVDA and UBS credit.
UBS AG offre 780.000 dollari in Note Contingenti a Cedola Autocallabile legate alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA), con scadenza il 15 luglio 2027. Le note pagano una cedola trimestrale condizionata del 16,42% annuo (0,4105 dollari per ogni nota da 10 dollari) solo se il prezzo di chiusura di NVDA alla data di osservazione è pari o superiore alla Barriera di Cedola di 115,44 dollari (70% del livello iniziale di 164,92 dollari). UBS richiamerà automaticamente le note in qualsiasi data di osservazione trimestrale antecedente alla scadenza se NVDA chiude al livello iniziale o superiore; in tal caso, gli investitori riceveranno il valore nominale più la cedola applicabile e il contratto terminerà anticipatamente.
Esposizione al ribasso: Se le note non vengono richiamate e il livello finale al 13 luglio 2027 è inferiore alla soglia di ribasso (115,44 dollari), il capitale viene ridotto in proporzione alla percentuale di calo di NVDA, potenzialmente fino a zero. Il capitale è protetto solo se il livello finale rimane pari o superiore alla soglia.
Termini chiave:
- Importo nominale: 10 dollari per nota; acquisto minimo 100 note.
- Aliquota cedolare condizionata: 16,42% annuo, pagata trimestralmente se le condizioni sono soddisfatte.
- Richiamo automatico: trimestrale, quando NVDA ≥ 164,92 dollari.
- Valore iniziale stimato: 9,81 dollari, 1,9% inferiore al prezzo di emissione di 10 dollari, riflettendo commissioni e costi di copertura.
- Rischio di credito: debito non subordinato e non garantito di UBS AG, filiale di Londra; i pagamenti dipendono dalla solvibilità di UBS.
- Non quotate in borsa; la liquidità sul mercato secondario, se presente, sarà fornita da affiliati UBS a discrezione e potrebbe avvenire a prezzi molto inferiori al prezzo di emissione.
Rischi principali: (1) gli investitori possono perdere fino al 100% del capitale se NVDA scende oltre il 30% e le note non vengono richiamate; (2) le cedole non sono garantite; (3) il valore di mercato può essere volatile e influenzato dal prezzo di NVDA, dalla volatilità, dal tempo alla scadenza, dai tassi di interesse e dagli spread di credito di UBS; (4) conflitti di interesse esistono poiché UBS struttura, copre e negozia le note. I poteri di risoluzione FINMA su UBS potrebbero comportare bail-in o svalutazioni in scenari di stress.
Risultati illustrativi: • Richiamo anticipato dopo il primo trimestre offre un rendimento totale del 4,105%. • Mantenute fino a scadenza con NVDA ≥ soglia rendono l’8,21% (due cedole più capitale). • Mantenute fino a scadenza con NVDA -33,5% comportano una perdita del 29,4% nonostante una cedola.
Dato l’alto rendimento cedolare e i rischi significativi di ribasso e credito, le note sono adatte solo a investitori ottimisti o neutrali su NVDA, che accettano l’esposizione al credito UBS e possono rinunciare a dividendi e liquidità.
UBS AG ofrece 780.000 dólares en Notas Contingentes Autollamables vinculadas a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA), con vencimiento el 15 de julio de 2027. Las notas pagan un cupón trimestral contingente del 16,42% anual (0,4105 dólares por cada nota de 10 dólares) solo si el precio de cierre de NVDA en la fecha de observación está en o por encima de la Barrera de Cupón de 115,44 dólares (70 % del nivel inicial de 164,92 dólares). UBS llamará automáticamente las notas en cualquier fecha de observación trimestral antes del vencimiento si NVDA cierra en o por encima del nivel inicial; los inversores recibirán entonces el valor nominal más el cupón aplicable y la operación terminará anticipadamente.
Exposición a la baja: Si las notas no son llamadas y el nivel final al 13 de julio de 2027 está por debajo del umbral de baja (115,44 dólares), el principal se reduce uno a uno con la caída porcentual de NVDA, potencialmente hasta cero. El principal está protegido solo cuando el nivel final se mantiene en o por encima del umbral.
Términos clave:
- Monto principal: 10 dólares por nota; compra mínima 100 notas.
- Tasa de cupón contingente: 16,42% anual, pagado trimestralmente si se cumplen las condiciones.
- Llamada automática: trimestral, cuando NVDA ≥ 164,92 dólares.
- Valor inicial estimado: 9,81 dólares, 1,9 % por debajo del precio de emisión de 10 dólares, reflejando comisiones y costos de cobertura.
- Riesgo crediticio: deuda no subordinada y no garantizada de UBS AG, sucursal de Londres; los pagos dependen de la solvencia de UBS.
- No cotizan en bolsa; la liquidez en el mercado secundario, si existe, será proporcionada por afiliados de UBS bajo el mejor esfuerzo y puede ser a precios muy por debajo del precio de emisión.
Aspectos de riesgo: (1) los inversores pueden perder hasta el 100 % del capital si NVDA cae más del 30 % y las notas no son llamadas; (2) los cupones no están garantizados; (3) el valor de mercado puede ser volátil e influenciado por el precio de NVDA, la volatilidad, el tiempo hasta el vencimiento, las tasas de interés y los diferenciales crediticios de UBS; (4) existen conflictos de interés porque UBS estructura, cubre y hace mercado en las notas. Los poderes de resolución de FINMA sobre UBS podrían someter a los tenedores a rescates internos o reducciones en escenarios de estrés.
Resultados ilustrativos: • Llamada anticipada tras el primer trimestre ofrece un retorno total del 4,105 %. • Mantenidas hasta el vencimiento con NVDA ≥ umbral rinden 8,21 % (dos cupones más principal). • Mantenidas hasta el vencimiento con NVDA -33,5 % generan una pérdida del 29,4 % a pesar de un cupón.
Dado el alto cupón y los riesgos significativos de baja y crédito, las notas son adecuadas solo para inversores alcistas o neutrales respecto a NVDA, cómodos con la exposición crediticia a UBS y capaces de renunciar a dividendos y liquidez.
UBS AG는 NVIDIA Corporation(NVDA) 보통주에 연계된 78만 달러 규모의 트리거 자동상환 조건부 수익률 노트를 2027년 7월 15일 만기일로 발행합니다. 이 노트는 NVDA의 종가가 관찰일에 쿠폰 장벽인 115.44달러(초기 수준 164.92달러의 70%) 이상일 경우에만 연 16.42%의 분기별 조건부 쿠폰(10달러 노트당 0.4105달러)을 지급합니다. UBS는 만기 이전의 분기별 관찰일에 NVDA가 초기 수준 이상으로 마감하면 노트를 자동으로 상환하며, 투자자는 원금과 해당 쿠폰을 받게 되고 거래는 조기 종료됩니다.
하락 위험: 노트가 상환되지 않고 2027년 7월 13일 최종 수준이 하락 기준선(115.44달러) 이하라면, 원금은 NVDA 하락률에 따라 1대1로 감소하며 최악의 경우 0까지 줄어들 수 있습니다. 원금은 최종 수준이 기준선 이상일 때만 보호됩니다.
주요 조건:
- 원금: 노트당 10달러; 최소 구매 100노트.
- 조건부 쿠폰율: 연 16.42%, 조건 충족 시 분기별 지급.
- 자동 상환: NVDA가 164.92달러 이상일 때 분기별로 진행.
- 예상 초기 가치: 9.81달러, 발행가 10달러보다 1.9% 낮음, 수수료 및 헤지 비용 반영.
- 신용 위험: UBS AG 런던 지점의 무담보 비우선 채무; 지급은 UBS의 지급 능력에 달려 있음.
- 거래소 상장 없음; 2차 시장 유동성은 UBS 계열사가 최선의 노력으로 제공할 수 있으나 발행가보다 훨씬 낮은 가격에 거래될 수 있음.
위험 요약: (1) NVDA가 30% 이상 하락하고 노트가 상환되지 않으면 투자자는 최대 100% 원금 손실 가능성; (2) 쿠폰은 보장되지 않음; (3) 시장 가치는 NVDA 가격, 변동성, 만기까지 기간, 금리, UBS 신용 스프레드에 따라 변동 가능; (4) UBS가 노트를 구조화, 헤지 및 시장 조성하므로 이해 충돌 발생 가능. FINMA의 UBS에 대한 해산 권한으로 인해 스트레스 상황에서 투자자가 강제 감자 또는 손실 분담 대상이 될 수 있음.
예시 결과: • 1분기 후 조기 상환 시 총 수익률 4.105%. • 만기까지 보유하고 NVDA가 기준선 이상일 경우 8.21% 수익(쿠폰 2회 및 원금). • 만기까지 보유하고 NVDA가 33.5% 하락 시 쿠폰 1회에도 불구하고 29.4% 손실.
높은 쿠폰과 상당한 하락 및 신용 위험을 고려할 때, 이 노트는 NVDA에 대해 강세 또는 횡보 전망을 가진 투자자, UBS 신용 노출에 편안하며 배당과 유동성을 포기할 수 있는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose 780 000 $ de Notes à Rendement Conditionnel Autocallables liées aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA), arrivant à échéance le 15 juillet 2027. Les notes versent un coupon trimestriel conditionnel de 16,42 % par an (0,4105 $ par note de 10 $) uniquement si le cours de clôture de NVDA à la date d’observation est égal ou supérieur à la barrière de coupon de 115,44 $ (70 % du niveau initial de 164,92 $). UBS rappellera automatiquement les notes à toute date d’observation trimestrielle avant l’échéance si NVDA clôture au niveau initial ou au-dessus ; les investisseurs reçoivent alors le pair plus le coupon applicable et la transaction se termine par anticipation.
Exposition à la baisse : Si les notes ne sont pas rappelées et que le niveau final au 13 juillet 2027 est inférieur au seuil de baisse (115,44 $), le capital est réduit à hauteur de la baisse en pourcentage de NVDA, potentiellement jusqu’à zéro. Le capital est protégé uniquement lorsque le niveau final reste au-dessus ou égal au seuil.
Termes clés :
- Montant nominal : 10 $ par note ; achat minimum de 100 notes.
- Taux de coupon conditionnel : 16,42 % par an, payé trimestriellement si les conditions sont remplies.
- Rappel automatique : trimestriel, lorsque NVDA ≥ 164,92 $.
- Valeur initiale estimée : 9,81 $, 1,9 % en dessous du prix d’émission de 10 $, reflétant les frais et coûts de couverture.
- Risque de crédit : dette non subordonnée et non garantie de UBS AG, succursale de Londres ; les paiements dépendent de la solvabilité de UBS.
- Pas de cotation en bourse ; la liquidité sur le marché secondaire, si elle existe, sera fournie par des filiales UBS sur une base de meilleurs efforts et peut se faire à des prix bien inférieurs au prix d’émission.
Points clés sur les risques : (1) les investisseurs peuvent perdre jusqu’à 100 % du capital si NVDA chute de plus de 30 % et que les notes ne sont pas rappelées ; (2) les coupons ne sont pas garantis ; (3) la valeur de marché peut être volatile et influencée par le cours de NVDA, la volatilité, le temps jusqu’à l’échéance, les taux d’intérêt et les spreads de crédit UBS ; (4) conflits d’intérêts car UBS structure, couvre et fait le marché sur les notes. Les pouvoirs de résolution FINMA sur UBS pourraient soumettre les détenteurs à un bail-in ou à une réduction en cas de stress.
Résultats illustratifs : • Rappel anticipé après le premier trimestre offrant un rendement total de 4,105 %. • Maintenu jusqu’à l’échéance avec NVDA ≥ seuil rapporte 8,21 % (deux coupons plus capital). • Maintenu jusqu’à l’échéance avec NVDA -33,5 % génère une perte de 29,4 % malgré un coupon.
Compte tenu du coupon élevé et des risques importants à la baisse et de crédit, ces notes conviennent uniquement aux investisseurs haussiers à neutres sur NVDA, à l’aise avec l’exposition au crédit UBS et capables de renoncer aux dividendes et à la liquidité.
UBS AG bietet Trigger-Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 780.000 USD an, die an die Stammaktien der NVIDIA Corporation (NVDA) gekoppelt sind und am 15. Juli 2027 fällig werden. Die Notes zahlen einen bedingten vierteljährlichen Kupon von 16,42 % p.a. (0,4105 USD pro 10-USD-Note) nur, wenn der Schlusskurs von NVDA am Beobachtungstag auf oder über der Kuponbarriere von 115,44 USD (70 % des Anfangswerts von 164,92 USD) liegt. UBS ruft die Notes automatisch an jedem vierteljährlichen Beobachtungstag vor Fälligkeit zurück, wenn NVDA zum oder über dem Anfangswert schließt; Anleger erhalten dann den Nennwert plus den entsprechenden Kupon, und der Handel endet vorzeitig.
Abwärtsrisiko: Wenn die Notes nicht zurückgerufen werden und der Endwert am 13. Juli 2027 unter dem Abwärts-Schwellenwert (115,44 USD) liegt, wird das Kapital 1:1 entsprechend dem prozentualen Rückgang von NVDA reduziert, möglicherweise bis auf null. Das Kapital ist nur geschützt, wenn der Endwert auf oder über der Schwelle bleibt.
Wesentliche Bedingungen:
- Nennbetrag: 10 USD pro Note; Mindestkauf 100 Notes.
- Bedingter Kupon: 16,42 % p.a., vierteljährlich zahlbar, wenn Bedingungen erfüllt sind.
- Automatischer Rückruf: vierteljährlich, wenn NVDA ≥ 164,92 USD.
- Geschätzter Anfangswert: 9,81 USD, 1,9 % unter dem Ausgabepreis von 10 USD, was Gebühren und Absicherungskosten widerspiegelt.
- Kreditrisiko: unbesicherte, unnachrangige Schuldverschreibung von UBS AG, London Branch; Zahlungen hängen von der Solvenz von UBS ab.
- Keine Börsennotierung; Sekundärmarktliquidität, falls vorhanden, wird von UBS-Tochtergesellschaften auf Best-Effort-Basis bereitgestellt und kann zu Preisen weit unter dem Ausgabepreis erfolgen.
Risikohighlights: (1) Anleger können bis zu 100 % ihres Kapitals verlieren, wenn NVDA mehr als 30 % fällt und die Notes nicht zurückgerufen werden; (2) Kupons sind nicht garantiert; (3) Marktwerte können volatil sein und werden beeinflusst von NVDA-Preis, Volatilität, Restlaufzeit, Zinssätzen und UBS-Kreditspreads; (4) Interessenkonflikte bestehen, da UBS die Notes strukturiert, absichert und den Markt stellt. FINMA-Resolutionen über UBS könnten Inhaber in Stresssituationen einem Bail-in oder Abschreibungen aussetzen.
Beispielhafte Ergebnisse: • Früher Rückruf nach dem ersten Quartal liefert eine Gesamtrendite von 4,105 %. • Bis zur Fälligkeit gehalten mit NVDA ≥ Schwelle ergibt 8,21 % (zwei Kupons plus Kapital). • Bis zur Fälligkeit gehalten mit NVDA -33,5 % führt trotz eines Kupons zu einem Verlust von 29,4 %.
Angesichts des hohen Kupons und der erheblichen Abwärts- und Kreditrisiken sind die Notes nur für Anleger geeignet, die bullisch bis neutral gegenüber NVDA sind, mit der UBS-Kreditexposition vertraut sind und auf Dividenden und Liquidität verzichten können.
FAQ
What is the coupon rate on UBS's NVDA-linked notes?
When can the notes be automatically called?
How much principal protection do investors have?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Are the notes traded on an exchange?
What credit risks affect the notes?
