[6-K] HSBC Holdings PLC Current Report (Foreign Issuer)
UBS AG is marketing “Trigger Callable Contingent Yield Securities” (preliminary 424B2 prospectus) that are two-year, unsecured senior notes tied to the worst-performing of three U.S. equity benchmarks — the Nasdaq-100, Russell 2000 and S&P 500. The notes are issued at $1,000 par and pay a fixed 9.01% p.a. contingent coupon (quarterly $22.525) only when the closing level of each index is at least 70 % of its initial level (the “coupon barrier”) on the relevant observation date. Eight observation dates are scheduled between October 2025 and July 2027.
Issuer call right. UBS may redeem the notes in whole on any coupon date (other than maturity) at par plus the due coupon, regardless of index performance. If called, investors forgo future coupons and upside.
Maturity repayment. • If not called and the final level of each index is ≥ 70 % of its initial level (the “trigger level”), investors receive par plus the final coupon. • If the final level of any index is < 70 %, repayment equals $1,000 × (1 + Worst-Index Return), exposing investors to a 1-for-1 downside to zero.
Key terms.
- Trade date: expected 16 Jul 2025; settlement 21 Jul 2025; maturity 21 Jul 2027 (≈ 24 months)
- Contingent coupon barrier & trigger: 70 % of each index’s initial close (actual levels set on trade date)
- Issuer: UBS AG London Branch; calculation agent: UBS Securities LLC
- Estimated initial value: $934.90 – $964.90 (≈ 93–96 % of issue price)
- Distribution fees: 1.33 % total (1.00 % sales commission + 0.33 % structuring fee)
- Not listed on any exchange; secondary market, if any, will be made by UBS affiliates
Risk highlights. Investors face (i) principal loss if any index falls > 30 % over the term, (ii) coupon omission when any index is below its barrier, (iii) early-call/reinvestment risk, (iv) no equity upside, (v) credit risk of UBS, and (vi) liquidity/valuation risk because the notes are unlisted and priced above their modeled value.
UBS AG sta offrendo "Trigger Callable Contingent Yield Securities" (prospetto preliminare 424B2), note senior non garantite di durata biennale collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi — Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500. Le note sono emesse a valore nominale di $1.000 e pagano un cedola fissa condizionata del 9,01% annuo (trimestrale $22,525) solo se il livello di chiusura di ciascun indice è almeno il 70% del livello iniziale (la "barriera della cedola") nella data di osservazione rilevante. Sono previste otto date di osservazione tra ottobre 2025 e luglio 2027.
Diritto di richiamo dell’emittente. UBS può rimborsare integralmente le note in qualsiasi data di pagamento cedola (esclusa la scadenza) al valore nominale più la cedola dovuta, indipendentemente dalla performance degli indici. In caso di richiamo, gli investitori rinunciano alle cedole future e al potenziale rialzo.
Rimborso a scadenza. • Se non richiamate e il livello finale di ciascun indice è ≥ 70% del livello iniziale (il "livello trigger"), gli investitori ricevono il valore nominale più l’ultima cedola. • Se il livello finale di qualunque indice è < 70%, il rimborso sarà pari a $1.000 × (1 + rendimento del peggior indice), esponendo gli investitori a una perdita pari all’1 a 1 fino a zero.
Termini chiave.
- Data di negoziazione: prevista 16 lug 2025; regolamento 21 lug 2025; scadenza 21 lug 2027 (circa 24 mesi)
- Barriera cedola condizionata e trigger: 70% del valore iniziale di ciascun indice (livelli definiti alla data di negoziazione)
- Emittente: UBS AG London Branch; agente di calcolo: UBS Securities LLC
- Valore iniziale stimato: $934,90 – $964,90 (circa 93–96% del prezzo di emissione)
- Commissioni di distribuzione: 1,33% totali (1,00% commissione di vendita + 0,33% commissione di strutturazione)
- Non quotate in alcun mercato regolamentato; eventuale mercato secondario sarà gestito da affiliate UBS
Rischi principali. Gli investitori sono esposti a (i) perdita del capitale se un indice scende oltre il 30% nel periodo, (ii) mancato pagamento della cedola se un indice è sotto la barriera, (iii) rischio di richiamo anticipato e reinvestimento, (iv) assenza di partecipazione al rialzo azionario, (v) rischio di credito di UBS e (vi) rischio di liquidità e valutazione poiché le note non sono quotate e sono prezzate sopra il valore modellato.
UBS AG está comercializando "Trigger Callable Contingent Yield Securities" (prospecto preliminar 424B2), notas senior no garantizadas a dos años vinculadas al rendimiento más bajo de tres índices bursátiles estadounidenses — Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500. Las notas se emiten a valor nominal de $1,000 y pagan un cupón contingente fijo del 9.01% anual (trimestral $22.525) solo cuando el nivel de cierre de cada índice es al menos el 70% de su nivel inicial (la "barrera del cupón") en la fecha de observación correspondiente. Se programaron ocho fechas de observación entre octubre de 2025 y julio de 2027.
Derecho de rescate del emisor. UBS puede redimir las notas en su totalidad en cualquier fecha de cupón (excepto vencimiento) al valor nominal más el cupón debido, independientemente del desempeño del índice. Si se rescatan, los inversores renuncian a futuros cupones y a la posible apreciación.
Reembolso al vencimiento. • Si no se rescatan y el nivel final de cada índice es ≥ 70% de su nivel inicial (el "nivel trigger"), los inversores reciben el valor nominal más el cupón final. • Si el nivel final de cualquier índice es < 70%, el reembolso será $1,000 × (1 + rendimiento del peor índice), exponiendo a los inversores a una pérdida 1 a 1 hasta cero.
Términos clave.
- Fecha de negociación: prevista 16 jul 2025; liquidación 21 jul 2025; vencimiento 21 jul 2027 (≈ 24 meses)
- Barrera de cupón contingente y trigger: 70% del cierre inicial de cada índice (niveles establecidos en la fecha de negociación)
- Emisor: UBS AG London Branch; agente de cálculo: UBS Securities LLC
- Valor inicial estimado: $934.90 – $964.90 (≈ 93–96% del precio de emisión)
- Comisiones de distribución: 1.33% total (1.00% comisión de venta + 0.33% comisión de estructuración)
- No cotizadas en ninguna bolsa; mercado secundario, si existe, será gestionado por afiliadas de UBS
Aspectos destacados de riesgo. Los inversores enfrentan (i) pérdida de capital si algún índice cae más del 30% durante el plazo, (ii) omisión de cupón cuando algún índice está por debajo de su barrera, (iii) riesgo de rescate anticipado/reinversión, (iv) sin potencial de apreciación en acciones, (v) riesgo crediticio de UBS y (vi) riesgo de liquidez/valoración debido a que las notas no están listadas y se valoran por encima de su valor modelado.
UBS AG는 "Trigger Callable Contingent Yield Securities"(예비 424B2 설명서)를 마케팅 중이며, 이는 2년 만기 무담보 선순위 채권으로 미국의 세 가지 주식 벤치마크 중 최저 성과 지수인 나스닥-100, 러셀 2000, S&P 500에 연동됩니다. 이 채권은 액면가 $1,000로 발행되며, 연 9.01% 고정 조건부 쿠폰(분기별 $22.525)을 각 지수의 종가가 최초 수준의 70% 이상일 때만(“쿠폰 장벽”) 지급합니다. 관찰일은 2025년 10월부터 2027년 7월까지 총 8회 예정되어 있습니다.
발행자 조기상환 권리. UBS는 만기일을 제외한 모든 쿠폰 지급일에 지수 성과와 관계없이 액면가와 해당 쿠폰을 합한 금액으로 전액 상환할 수 있습니다. 조기상환 시 투자자는 향후 쿠폰과 상승 잠재력을 포기하게 됩니다.
만기 상환. • 조기상환되지 않고 각 지수의 최종 수준이 최초 수준의 70% 이상(“트리거 레벨”)이면 투자자는 액면가와 최종 쿠폰을 받습니다. • 어느 지수라도 최종 수준이 70% 미만이면 상환금은 $1,000 × (1 + 최저 지수 수익률)로, 투자자는 1대1 손실 위험에 노출되어 원금 전액 손실 가능성이 있습니다.
주요 조건.
- 거래일: 2025년 7월 16일 예정; 결제일: 2025년 7월 21일; 만기: 2027년 7월 21일 (약 24개월)
- 조건부 쿠폰 장벽 및 트리거: 각 지수 최초 종가의 70% (거래일에 실제 수준 확정)
- 발행자: UBS AG 런던 지점; 계산 대리인: UBS Securities LLC
- 예상 초기 가치: $934.90 – $964.90 (발행가의 약 93–96%)
- 분배 수수료: 총 1.33% (판매 수수료 1.00% + 구조화 수수료 0.33%)
- 거래소 상장되지 않음; 2차 시장은 UBS 계열사가 운영할 수 있음
주요 리스크. 투자자는 (i) 기간 중 어느 지수가 30% 이상 하락 시 원금 손실, (ii) 지수가 장벽 이하일 경우 쿠폰 미지급, (iii) 조기상환 및 재투자 위험, (iv) 주식 상승 참여 불가, (v) UBS의 신용 위험, (vi) 비상장 및 모델 가치 이상 가격 책정으로 인한 유동성 및 가치 평가 위험에 직면합니다.
UBS AG commercialise des "Trigger Callable Contingent Yield Securities" (prospectus préliminaire 424B2), des obligations senior non garanties de deux ans liées à la performance la plus faible de trois indices boursiers américains — Nasdaq-100, Russell 2000 et S&P 500. Les titres sont émis à 1000 $ de valeur nominale et versent un coupon fixe conditionnel de 9,01 % par an (22,525 $ trimestriels) uniquement lorsque le niveau de clôture de chaque indice est au moins à 70 % de son niveau initial (la « barrière du coupon ») à la date d’observation concernée. Huit dates d’observation sont prévues entre octobre 2025 et juillet 2027.
Droit de rachat de l’émetteur. UBS peut racheter la totalité des titres à toute date de coupon (sauf à l’échéance) au pair plus le coupon dû, quelle que soit la performance des indices. En cas de rachat, les investisseurs renoncent aux coupons futurs et à la hausse potentielle.
Remboursement à l’échéance. • Si non rachetés et que le niveau final de chaque indice est ≥ 70 % de son niveau initial (le « niveau déclencheur »), les investisseurs reçoivent le pair plus le dernier coupon. • Si le niveau final de n’importe quel indice est < 70 %, le remboursement est égal à 1000 $ × (1 + rendement de l’indice le plus faible), exposant les investisseurs à une perte 1 pour 1 jusqu’à zéro.
Conditions clés.
- Date de transaction : prévue le 16 juillet 2025 ; règlement le 21 juillet 2025 ; échéance le 21 juillet 2027 (environ 24 mois)
- Barrière du coupon conditionnel & déclencheur : 70 % du cours de clôture initial de chaque indice (niveaux effectifs fixés à la date de transaction)
- Émetteur : UBS AG London Branch ; agent de calcul : UBS Securities LLC
- Valeur initiale estimée : 934,90 $ – 964,90 $ (environ 93–96 % du prix d’émission)
- Frais de distribution : 1,33 % au total (1,00 % commission de vente + 0,33 % frais de structuration)
- Non cotés en bourse ; marché secondaire, le cas échéant, assuré par des filiales UBS
Points clés de risque. Les investisseurs sont exposés à (i) une perte en capital si un indice baisse de plus de 30 % sur la durée, (ii) une non-distribution du coupon si un indice est en dessous de sa barrière, (iii) un risque de rachat anticipé/reinvestissement, (iv) pas de potentiel de hausse sur actions, (v) un risque de crédit UBS et (vi) un risque de liquidité/valorisation car les titres ne sont pas cotés et sont valorisés au-dessus de leur valeur modélisée.
UBS AG bietet "Trigger Callable Contingent Yield Securities" (vorläufiges 424B2-Prospekt) an, zweijährige unbesicherte Senior Notes, die an die schlechteste Performance von drei US-Aktienbenchmarks – Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500 – gebunden sind. Die Notes werden zu einem Nennwert von 1.000 $ ausgegeben und zahlen einen festen, bedingten Kupon von 9,01 % p.a. (vierteljährlich 22,525 $) nur, wenn der Schlusskurs jedes Index an dem relevanten Beobachtungstag mindestens 70 % seines Anfangswerts (die „Kupon-Barriere“) erreicht. Acht Beobachtungstermine sind zwischen Oktober 2025 und Juli 2027 geplant.
Rückrufrecht des Emittenten. UBS kann die Notes an jedem Kupontermin (außer bei Fälligkeit) zum Nennwert zuzüglich fälligem Kupon ganz zurückzahlen, unabhängig von der Indexentwicklung. Bei Rückruf verzichten Anleger auf zukünftige Kupons und mögliche Kursgewinne.
Rückzahlung bei Fälligkeit. • Wenn nicht zurückgerufen und der Endstand jedes Index ≥ 70 % seines Anfangswerts (der „Trigger-Level“) ist, erhalten Anleger Nennwert plus den letzten Kupon. • Liegt der Endstand von irgendeinem Index unter 70 %, beträgt die Rückzahlung $1.000 × (1 + Rendite des schlechtesten Index), wodurch Anleger einem 1-zu-1-Abwärtsrisiko bis auf null ausgesetzt sind.
Wesentliche Bedingungen.
- Handelstag: voraussichtlich 16. Juli 2025; Abwicklung 21. Juli 2025; Fälligkeit 21. Juli 2027 (ca. 24 Monate)
- Bedingte Kupon-Barriere & Trigger: 70 % des Anfangsschlusskurses jedes Index (tatsächliche Werte am Handelstag festgelegt)
- Emittent: UBS AG London Branch; Berechnungsstelle: UBS Securities LLC
- Geschätzter Anfangswert: 934,90 $ – 964,90 $ (ca. 93–96 % des Ausgabepreises)
- Vertriebsgebühren: insgesamt 1,33 % (1,00 % Verkaufsprovision + 0,33 % Strukturierungsgebühr)
- Nicht an einer Börse notiert; ein etwaiger Sekundärmarkt wird von UBS-Tochtergesellschaften gestellt
Risikohighlights. Anleger sind Risiken ausgesetzt wie (i) Kapitalverlust, falls ein Index im Lauf der Laufzeit mehr als 30 % fällt, (ii) Kuponausfall, wenn ein Index unter seiner Barriere liegt, (iii) Frühzeitiges Rückruf-/Reinvestitionsrisiko, (iv) kein Aktien-Aufwärtspotenzial, (v) UBS-Kreditrisiko und (vi) Liquiditäts-/Bewertungsrisiko, da die Notes nicht börsennotiert sind und über ihrem modellierten Wert gehandelt werden.
- 9.01% contingent coupon offers above-market cash flow when barriers are met
- Early issuer call repays full principal plus coupon, limiting maximum holding period to as little as three months
- Exposure spread across three major U.S. equity indices rather than a single stock
- Principal loss if any index falls below 70 % at maturity; downside is 1-for-1 to zero
- Coupons are not guaranteed; missed whenever a single index is below its barrier
- Issuer call occurs at UBS’s discretion, creating reinvestment risk and capping total return
- Notes are unsecured obligations of UBS; subject to Swiss bail-in, investors may suffer write-down on default
- No secondary listing; liquidity depends on UBS affiliates and may be limited at unfavorable pricing
- Issue price exceeds estimated value by roughly 3–6 %, an immediate economic drag
Insights
TL;DR High 9% coupon but steep 30 % trigger; principal at risk and call option favors UBS.
The note offers an eye-catching 9.01 % annual coupon yet embeds significant optionality for the issuer. Because any single index breach suspends coupons and drives repayment, the product is effectively short a put on each benchmark. Historical drawdowns of the Russell 2000 in particular make a ≤ 70 % finish plausible. Investors also concede upside and accept a modeled value roughly 3–6 % below issue price, meaning a bid-offer hurdle from day one. The call feature allows UBS to redeem precisely when the coupon obligation is most costly, further skewing risk/return toward the bank. Credit exposure to UBS and limited liquidity compound risk. Overall, risk-tolerant income seekers may find the coupon appealing, but loss probability is material if volatility returns.
TL;DR Single 30 % drop in any index = capital loss; coupons not guaranteed.
Structurally, the note concentrates downside through a worst-of basket. Correlation benefits are nullified, and the Russell 2000’s higher volatility raises breach likelihood. Monte-Carlo simulations (not in issuer docs) typically show >35 % probability of principal loss for similar structures under long-run vol/ρ assumptions. Liquidity risk is notable; no listing plus a temporary market-maker premium that amortizes to zero diminishes exit values. Credit risk is non-trivial given UBS’s bail-in regime under Swiss law. From a portfolio-construction perspective, this instrument should be sized modestly and only for investors prepared to hold to maturity.
UBS AG sta offrendo "Trigger Callable Contingent Yield Securities" (prospetto preliminare 424B2), note senior non garantite di durata biennale collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi — Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500. Le note sono emesse a valore nominale di $1.000 e pagano un cedola fissa condizionata del 9,01% annuo (trimestrale $22,525) solo se il livello di chiusura di ciascun indice è almeno il 70% del livello iniziale (la "barriera della cedola") nella data di osservazione rilevante. Sono previste otto date di osservazione tra ottobre 2025 e luglio 2027.
Diritto di richiamo dell’emittente. UBS può rimborsare integralmente le note in qualsiasi data di pagamento cedola (esclusa la scadenza) al valore nominale più la cedola dovuta, indipendentemente dalla performance degli indici. In caso di richiamo, gli investitori rinunciano alle cedole future e al potenziale rialzo.
Rimborso a scadenza. • Se non richiamate e il livello finale di ciascun indice è ≥ 70% del livello iniziale (il "livello trigger"), gli investitori ricevono il valore nominale più l’ultima cedola. • Se il livello finale di qualunque indice è < 70%, il rimborso sarà pari a $1.000 × (1 + rendimento del peggior indice), esponendo gli investitori a una perdita pari all’1 a 1 fino a zero.
Termini chiave.
- Data di negoziazione: prevista 16 lug 2025; regolamento 21 lug 2025; scadenza 21 lug 2027 (circa 24 mesi)
- Barriera cedola condizionata e trigger: 70% del valore iniziale di ciascun indice (livelli definiti alla data di negoziazione)
- Emittente: UBS AG London Branch; agente di calcolo: UBS Securities LLC
- Valore iniziale stimato: $934,90 – $964,90 (circa 93–96% del prezzo di emissione)
- Commissioni di distribuzione: 1,33% totali (1,00% commissione di vendita + 0,33% commissione di strutturazione)
- Non quotate in alcun mercato regolamentato; eventuale mercato secondario sarà gestito da affiliate UBS
Rischi principali. Gli investitori sono esposti a (i) perdita del capitale se un indice scende oltre il 30% nel periodo, (ii) mancato pagamento della cedola se un indice è sotto la barriera, (iii) rischio di richiamo anticipato e reinvestimento, (iv) assenza di partecipazione al rialzo azionario, (v) rischio di credito di UBS e (vi) rischio di liquidità e valutazione poiché le note non sono quotate e sono prezzate sopra il valore modellato.
UBS AG está comercializando "Trigger Callable Contingent Yield Securities" (prospecto preliminar 424B2), notas senior no garantizadas a dos años vinculadas al rendimiento más bajo de tres índices bursátiles estadounidenses — Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500. Las notas se emiten a valor nominal de $1,000 y pagan un cupón contingente fijo del 9.01% anual (trimestral $22.525) solo cuando el nivel de cierre de cada índice es al menos el 70% de su nivel inicial (la "barrera del cupón") en la fecha de observación correspondiente. Se programaron ocho fechas de observación entre octubre de 2025 y julio de 2027.
Derecho de rescate del emisor. UBS puede redimir las notas en su totalidad en cualquier fecha de cupón (excepto vencimiento) al valor nominal más el cupón debido, independientemente del desempeño del índice. Si se rescatan, los inversores renuncian a futuros cupones y a la posible apreciación.
Reembolso al vencimiento. • Si no se rescatan y el nivel final de cada índice es ≥ 70% de su nivel inicial (el "nivel trigger"), los inversores reciben el valor nominal más el cupón final. • Si el nivel final de cualquier índice es < 70%, el reembolso será $1,000 × (1 + rendimiento del peor índice), exponiendo a los inversores a una pérdida 1 a 1 hasta cero.
Términos clave.
- Fecha de negociación: prevista 16 jul 2025; liquidación 21 jul 2025; vencimiento 21 jul 2027 (≈ 24 meses)
- Barrera de cupón contingente y trigger: 70% del cierre inicial de cada índice (niveles establecidos en la fecha de negociación)
- Emisor: UBS AG London Branch; agente de cálculo: UBS Securities LLC
- Valor inicial estimado: $934.90 – $964.90 (≈ 93–96% del precio de emisión)
- Comisiones de distribución: 1.33% total (1.00% comisión de venta + 0.33% comisión de estructuración)
- No cotizadas en ninguna bolsa; mercado secundario, si existe, será gestionado por afiliadas de UBS
Aspectos destacados de riesgo. Los inversores enfrentan (i) pérdida de capital si algún índice cae más del 30% durante el plazo, (ii) omisión de cupón cuando algún índice está por debajo de su barrera, (iii) riesgo de rescate anticipado/reinversión, (iv) sin potencial de apreciación en acciones, (v) riesgo crediticio de UBS y (vi) riesgo de liquidez/valoración debido a que las notas no están listadas y se valoran por encima de su valor modelado.
UBS AG는 "Trigger Callable Contingent Yield Securities"(예비 424B2 설명서)를 마케팅 중이며, 이는 2년 만기 무담보 선순위 채권으로 미국의 세 가지 주식 벤치마크 중 최저 성과 지수인 나스닥-100, 러셀 2000, S&P 500에 연동됩니다. 이 채권은 액면가 $1,000로 발행되며, 연 9.01% 고정 조건부 쿠폰(분기별 $22.525)을 각 지수의 종가가 최초 수준의 70% 이상일 때만(“쿠폰 장벽”) 지급합니다. 관찰일은 2025년 10월부터 2027년 7월까지 총 8회 예정되어 있습니다.
발행자 조기상환 권리. UBS는 만기일을 제외한 모든 쿠폰 지급일에 지수 성과와 관계없이 액면가와 해당 쿠폰을 합한 금액으로 전액 상환할 수 있습니다. 조기상환 시 투자자는 향후 쿠폰과 상승 잠재력을 포기하게 됩니다.
만기 상환. • 조기상환되지 않고 각 지수의 최종 수준이 최초 수준의 70% 이상(“트리거 레벨”)이면 투자자는 액면가와 최종 쿠폰을 받습니다. • 어느 지수라도 최종 수준이 70% 미만이면 상환금은 $1,000 × (1 + 최저 지수 수익률)로, 투자자는 1대1 손실 위험에 노출되어 원금 전액 손실 가능성이 있습니다.
주요 조건.
- 거래일: 2025년 7월 16일 예정; 결제일: 2025년 7월 21일; 만기: 2027년 7월 21일 (약 24개월)
- 조건부 쿠폰 장벽 및 트리거: 각 지수 최초 종가의 70% (거래일에 실제 수준 확정)
- 발행자: UBS AG 런던 지점; 계산 대리인: UBS Securities LLC
- 예상 초기 가치: $934.90 – $964.90 (발행가의 약 93–96%)
- 분배 수수료: 총 1.33% (판매 수수료 1.00% + 구조화 수수료 0.33%)
- 거래소 상장되지 않음; 2차 시장은 UBS 계열사가 운영할 수 있음
주요 리스크. 투자자는 (i) 기간 중 어느 지수가 30% 이상 하락 시 원금 손실, (ii) 지수가 장벽 이하일 경우 쿠폰 미지급, (iii) 조기상환 및 재투자 위험, (iv) 주식 상승 참여 불가, (v) UBS의 신용 위험, (vi) 비상장 및 모델 가치 이상 가격 책정으로 인한 유동성 및 가치 평가 위험에 직면합니다.
UBS AG commercialise des "Trigger Callable Contingent Yield Securities" (prospectus préliminaire 424B2), des obligations senior non garanties de deux ans liées à la performance la plus faible de trois indices boursiers américains — Nasdaq-100, Russell 2000 et S&P 500. Les titres sont émis à 1000 $ de valeur nominale et versent un coupon fixe conditionnel de 9,01 % par an (22,525 $ trimestriels) uniquement lorsque le niveau de clôture de chaque indice est au moins à 70 % de son niveau initial (la « barrière du coupon ») à la date d’observation concernée. Huit dates d’observation sont prévues entre octobre 2025 et juillet 2027.
Droit de rachat de l’émetteur. UBS peut racheter la totalité des titres à toute date de coupon (sauf à l’échéance) au pair plus le coupon dû, quelle que soit la performance des indices. En cas de rachat, les investisseurs renoncent aux coupons futurs et à la hausse potentielle.
Remboursement à l’échéance. • Si non rachetés et que le niveau final de chaque indice est ≥ 70 % de son niveau initial (le « niveau déclencheur »), les investisseurs reçoivent le pair plus le dernier coupon. • Si le niveau final de n’importe quel indice est < 70 %, le remboursement est égal à 1000 $ × (1 + rendement de l’indice le plus faible), exposant les investisseurs à une perte 1 pour 1 jusqu’à zéro.
Conditions clés.
- Date de transaction : prévue le 16 juillet 2025 ; règlement le 21 juillet 2025 ; échéance le 21 juillet 2027 (environ 24 mois)
- Barrière du coupon conditionnel & déclencheur : 70 % du cours de clôture initial de chaque indice (niveaux effectifs fixés à la date de transaction)
- Émetteur : UBS AG London Branch ; agent de calcul : UBS Securities LLC
- Valeur initiale estimée : 934,90 $ – 964,90 $ (environ 93–96 % du prix d’émission)
- Frais de distribution : 1,33 % au total (1,00 % commission de vente + 0,33 % frais de structuration)
- Non cotés en bourse ; marché secondaire, le cas échéant, assuré par des filiales UBS
Points clés de risque. Les investisseurs sont exposés à (i) une perte en capital si un indice baisse de plus de 30 % sur la durée, (ii) une non-distribution du coupon si un indice est en dessous de sa barrière, (iii) un risque de rachat anticipé/reinvestissement, (iv) pas de potentiel de hausse sur actions, (v) un risque de crédit UBS et (vi) un risque de liquidité/valorisation car les titres ne sont pas cotés et sont valorisés au-dessus de leur valeur modélisée.
UBS AG bietet "Trigger Callable Contingent Yield Securities" (vorläufiges 424B2-Prospekt) an, zweijährige unbesicherte Senior Notes, die an die schlechteste Performance von drei US-Aktienbenchmarks – Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500 – gebunden sind. Die Notes werden zu einem Nennwert von 1.000 $ ausgegeben und zahlen einen festen, bedingten Kupon von 9,01 % p.a. (vierteljährlich 22,525 $) nur, wenn der Schlusskurs jedes Index an dem relevanten Beobachtungstag mindestens 70 % seines Anfangswerts (die „Kupon-Barriere“) erreicht. Acht Beobachtungstermine sind zwischen Oktober 2025 und Juli 2027 geplant.
Rückrufrecht des Emittenten. UBS kann die Notes an jedem Kupontermin (außer bei Fälligkeit) zum Nennwert zuzüglich fälligem Kupon ganz zurückzahlen, unabhängig von der Indexentwicklung. Bei Rückruf verzichten Anleger auf zukünftige Kupons und mögliche Kursgewinne.
Rückzahlung bei Fälligkeit. • Wenn nicht zurückgerufen und der Endstand jedes Index ≥ 70 % seines Anfangswerts (der „Trigger-Level“) ist, erhalten Anleger Nennwert plus den letzten Kupon. • Liegt der Endstand von irgendeinem Index unter 70 %, beträgt die Rückzahlung $1.000 × (1 + Rendite des schlechtesten Index), wodurch Anleger einem 1-zu-1-Abwärtsrisiko bis auf null ausgesetzt sind.
Wesentliche Bedingungen.
- Handelstag: voraussichtlich 16. Juli 2025; Abwicklung 21. Juli 2025; Fälligkeit 21. Juli 2027 (ca. 24 Monate)
- Bedingte Kupon-Barriere & Trigger: 70 % des Anfangsschlusskurses jedes Index (tatsächliche Werte am Handelstag festgelegt)
- Emittent: UBS AG London Branch; Berechnungsstelle: UBS Securities LLC
- Geschätzter Anfangswert: 934,90 $ – 964,90 $ (ca. 93–96 % des Ausgabepreises)
- Vertriebsgebühren: insgesamt 1,33 % (1,00 % Verkaufsprovision + 0,33 % Strukturierungsgebühr)
- Nicht an einer Börse notiert; ein etwaiger Sekundärmarkt wird von UBS-Tochtergesellschaften gestellt
Risikohighlights. Anleger sind Risiken ausgesetzt wie (i) Kapitalverlust, falls ein Index im Lauf der Laufzeit mehr als 30 % fällt, (ii) Kuponausfall, wenn ein Index unter seiner Barriere liegt, (iii) Frühzeitiges Rückruf-/Reinvestitionsrisiko, (iv) kein Aktien-Aufwärtspotenzial, (v) UBS-Kreditrisiko und (vi) Liquiditäts-/Bewertungsrisiko, da die Notes nicht börsennotiert sind und über ihrem modellierten Wert gehandelt werden.
FAQ
What is the coupon rate on the UBS Trigger Callable Contingent Yield Securities?
When can UBS call the securities before maturity?
How much principal could I lose at maturity?
Are the notes listed on an exchange?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Which index is most likely to breach the 70% trigger?
