[Form 4] Laird Superfood, Inc. Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is issuing unsecured Callable Barrier Securities linked to the S&P 500 Futures Excess Return Index. Each $1,000 note matures on August 5, 2030 unless redeemed earlier.
Early-call feature: Citi may redeem the notes in whole on four annual dates, paying principal plus a fixed premium of 25 % (2026), 50 % (2027), 75 % (2028) or 100 % (2029). Once called, investors forfeit further upside.
Payoff at maturity (if not called): • Par plus ≥175 % of any positive index return. • Par if the index return is 0 % to -50 %. • Linear loss of 1 % per 1 % decline if the final index level is below the 50 % barrier, with no downside floor.
The underlying index omits dividends and embeds financing costs, so it is expected to underperform the total-return S&P 500. The notes pay no coupons, are not exchange-listed and carry full credit risk of Citigroup. Issue price is $1,000, while Citi estimates fair value at ≈$913.50; underwriting fee up to $11.25 per note.
Investors must accept dividend forfeiture, potential liquidity constraints and the possibility of substantial principal loss should the barrier be breached.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., emette titoli Callable Barrier Securities non garantiti collegati all'indice S&P 500 Futures Excess Return. Ogni obbligazione da $1.000 scade il 5 agosto 2030, salvo rimborso anticipato.
Opzione di richiamo anticipato: Citi può rimborsare integralmente le obbligazioni in quattro date annuali, pagando il capitale più un premio fisso del 25% (2026), 50% (2027), 75% (2028) o 100% (2029). Una volta richiamate, gli investitori rinunciano a ulteriori guadagni.
Rendimento a scadenza (se non richiamate): • Capitale più almeno il 175% di qualsiasi rendimento positivo dell'indice. • Capitale se il rendimento dell'indice è tra 0% e -50%. • Perdita lineare dell'1% per ogni 1% di calo se il livello finale dell'indice è sotto la barriera del 50%, senza limite minimo di perdita.
L'indice sottostante esclude i dividendi e incorpora i costi di finanziamento, pertanto si prevede una performance inferiore rispetto all'indice S&P 500 a rendimento totale. Le obbligazioni non pagano cedole, non sono quotate in borsa e comportano il rischio di credito completo di Citigroup. Il prezzo di emissione è di $1.000, mentre Citi stima un valore equo di circa $913,50; la commissione di sottoscrizione può arrivare fino a $11,25 per obbligazione.
Gli investitori devono accettare la rinuncia ai dividendi, possibili limitazioni di liquidità e il rischio di perdita sostanziale del capitale in caso di superamento della barriera.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., emite valores no garantizados Callable Barrier Securities vinculados al índice S&P 500 Futures Excess Return. Cada bono de $1,000 vence el 5 de agosto de 2030 a menos que se redima antes.
Opción de llamado anticipado: Citi puede redimir los bonos en su totalidad en cuatro fechas anuales, pagando el principal más una prima fija del 25% (2026), 50% (2027), 75% (2028) o 100% (2029). Una vez llamados, los inversionistas renuncian a ganancias adicionales.
Pago al vencimiento (si no son llamados): • Principal más al menos el 175% de cualquier rendimiento positivo del índice. • Principal si el rendimiento del índice está entre 0% y -50%. • Pérdida lineal del 1% por cada 1% de caída si el nivel final del índice está por debajo de la barrera del 50%, sin límite mínimo de pérdida.
El índice subyacente excluye dividendos e incluye costos de financiamiento, por lo que se espera que tenga un rendimiento inferior al del S&P 500 de rendimiento total. Los bonos no pagan cupones, no están listados en bolsa y conllevan el riesgo crediticio completo de Citigroup. El precio de emisión es $1,000, mientras que Citi estima un valor justo de aproximadamente $913.50; la comisión de suscripción puede ser de hasta $11.25 por bono.
Los inversionistas deben aceptar la renuncia a dividendos, posibles restricciones de liquidez y la posibilidad de una pérdida sustancial de capital si se rompe la barrera.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받아 S&P 500 Futures Excess Return 지수에 연동된 무담보 콜 가능 배리어 증권을 발행합니다. 각 $1,000 어음은 2030년 8월 5일에 만기되며, 조기 상환되지 않는 한 만기일까지 유지됩니다.
조기 상환 기능: Citi는 4개의 연간 지정일에 전체 어음을 상환할 수 있으며, 원금에 고정 프리미엄 25%(2026년), 50%(2027년), 75%(2028년) 또는 100%(2029년)을 추가로 지급합니다. 상환 시 투자자는 추가 수익 기회를 포기하게 됩니다.
만기 시 수익 구조(상환되지 않은 경우): • 원금과 함께 지수 수익이 양수일 경우 그 수익의 175% 이상 지급. • 지수 수익이 0%에서 -50% 사이일 경우 원금 지급. • 최종 지수 수준이 50% 배리어 아래일 경우 1% 하락당 1%의 선형 손실, 손실 하한 없음.
기초 지수는 배당금을 제외하고 자금 조달 비용이 포함되어 있어 총수익 S&P 500 지수보다 성과가 낮을 것으로 예상됩니다. 이 어음은 쿠폰이 없으며, 거래소에 상장되지 않고 Citigroup의 전적인 신용 위험을 부담합니다. 발행 가격은 $1,000이며, Citi는 공정 가치를 약 $913.50로 평가합니다; 인수 수수료는 어음당 최대 $11.25입니다.
투자자는 배당 포기, 유동성 제한 가능성 및 배리어가 깨질 경우 상당한 원금 손실 가능성을 감수해야 합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., émet des Callable Barrier Securities non garanties liées à l'indice S&P 500 Futures Excess Return. Chaque billet de 1 000 $ arrive à échéance le 5 août 2030, sauf remboursement anticipé.
Option de remboursement anticipé : Citi peut racheter les billets en totalité à quatre dates annuelles, en payant le principal plus une prime fixe de 25 % (2026), 50 % (2027), 75 % (2028) ou 100 % (2029). Une fois rappelés, les investisseurs renoncent à tout gain supplémentaire.
Rendement à l'échéance (si non rappelé) : • Principal plus au moins 175 % de tout rendement positif de l'indice. • Principal si le rendement de l'indice est compris entre 0 % et -50 %. • Perte linéaire de 1 % par baisse de 1 % si le niveau final de l'indice est inférieur à la barrière de 50 %, sans plancher de perte.
L'indice sous-jacent exclut les dividendes et intègre les coûts de financement, il devrait donc sous-performer le S&P 500 à rendement total. Les billets ne versent pas de coupons, ne sont pas cotés en bourse et comportent un risque de crédit complet de Citigroup. Le prix d'émission est de 1 000 $, tandis que Citi estime la juste valeur à environ 913,50 $ ; la commission de souscription peut atteindre 11,25 $ par billet.
Les investisseurs doivent accepter la renonciation aux dividendes, les possibles contraintes de liquidité et le risque de perte substantielle du capital si la barrière est franchie.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., gibt unbesicherte Callable Barrier Securities aus, die an den S&P 500 Futures Excess Return Index gekoppelt sind. Jede Anleihe über 1.000 $ läuft bis zum 5. August 2030, sofern sie nicht vorher eingelöst wird.
Frühzeitige Rückrufmöglichkeit: Citi kann die Anleihen an vier jährlichen Terminen vollständig zurückzahlen und dabei den Nennwert plus eine feste Prämie von 25 % (2026), 50 % (2027), 75 % (2028) oder 100 % (2029) zahlen. Nach dem Rückruf verzichten Anleger auf weitere Kursgewinne.
Rückzahlung bei Fälligkeit (wenn nicht zurückgerufen): • Nennwert plus mindestens 175 % der positiven Indexrendite. • Nennwert bei einer Indexrendite zwischen 0 % und -50 %. • Lineare Verlustregel von 1 % pro 1 % Rückgang, falls der Endindex unter der 50 %-Barriere liegt, ohne Verlustuntergrenze.
Der zugrunde liegende Index berücksichtigt keine Dividenden und enthält Finanzierungskosten, weshalb eine Underperformance gegenüber dem Total-Return-S&P 500 erwartet wird. Die Anleihen zahlen keine Kupons, sind nicht börsennotiert und tragen das volle Kreditrisiko von Citigroup. Der Ausgabepreis beträgt 1.000 $, während Citi den fairen Wert auf etwa 913,50 $ schätzt; die Zeichnungsgebühr beträgt bis zu 11,25 $ pro Anleihe.
Anleger müssen Dividendenverzicht, mögliche Liquiditätsbeschränkungen und das Risiko erheblicher Kapitalverluste bei Überschreitung der Barriere akzeptieren.
- Early-call premiums of 25 % to 100 % can deliver significant absolute returns within four years if Citi exercises the option.
- Upside participation rate of at least 175 % provides leveraged exposure to positive index performance.
- 50 % downside barrier offers conditional principal protection against moderate market declines.
- No coupon payments and investors forego S&P 500 dividend yield for the entire term.
- Barrier protection disappears below 50 %, exposing holders to full downside with no floor.
- Citi’s estimated value (≈$913.50) is well below the $1,000 issue price, implying negative initial carry.
- Unilateral call right allows Citi to cap investor upside after favorable moves.
- Unsecured and unlisted; investors bear Citigroup credit risk and potential liquidity constraints.
Insights
TL;DR: High upside leverage and rich call premiums offset by conditional protection and issuer call risk—overall neutral value.
The notes grant 175 % participation on gains and attractive call premiums up to 100 % of par, yet Citi can terminate exposure at its discretion, capping investor upside. The 50 % barrier offers partial principal protection, but once crossed losses are uncapped. Investors pay roughly 8 – 9 % above Citi’s own valuation, surrender dividends and face limited liquidity. Suitable only for tactical bullish views with acceptance of credit and call risks.
TL;DR: Structure transfers market and credit risk to buyers while providing Citi with low-cost funding.
Citi secures non-interest-bearing capital and embeds valuable early-call optionality. Holders face financing drag in the index, dividend loss and potential linear downside beyond a 50 % drop. The estimated value is $86.50 below issue price, indicating negative carry from day one. Unlisted status compounds liquidity risk, and any future deterioration in Citigroup’s credit profile would directly affect note value. Risk-reward skew is adverse for most investors.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., emette titoli Callable Barrier Securities non garantiti collegati all'indice S&P 500 Futures Excess Return. Ogni obbligazione da $1.000 scade il 5 agosto 2030, salvo rimborso anticipato.
Opzione di richiamo anticipato: Citi può rimborsare integralmente le obbligazioni in quattro date annuali, pagando il capitale più un premio fisso del 25% (2026), 50% (2027), 75% (2028) o 100% (2029). Una volta richiamate, gli investitori rinunciano a ulteriori guadagni.
Rendimento a scadenza (se non richiamate): • Capitale più almeno il 175% di qualsiasi rendimento positivo dell'indice. • Capitale se il rendimento dell'indice è tra 0% e -50%. • Perdita lineare dell'1% per ogni 1% di calo se il livello finale dell'indice è sotto la barriera del 50%, senza limite minimo di perdita.
L'indice sottostante esclude i dividendi e incorpora i costi di finanziamento, pertanto si prevede una performance inferiore rispetto all'indice S&P 500 a rendimento totale. Le obbligazioni non pagano cedole, non sono quotate in borsa e comportano il rischio di credito completo di Citigroup. Il prezzo di emissione è di $1.000, mentre Citi stima un valore equo di circa $913,50; la commissione di sottoscrizione può arrivare fino a $11,25 per obbligazione.
Gli investitori devono accettare la rinuncia ai dividendi, possibili limitazioni di liquidità e il rischio di perdita sostanziale del capitale in caso di superamento della barriera.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., emite valores no garantizados Callable Barrier Securities vinculados al índice S&P 500 Futures Excess Return. Cada bono de $1,000 vence el 5 de agosto de 2030 a menos que se redima antes.
Opción de llamado anticipado: Citi puede redimir los bonos en su totalidad en cuatro fechas anuales, pagando el principal más una prima fija del 25% (2026), 50% (2027), 75% (2028) o 100% (2029). Una vez llamados, los inversionistas renuncian a ganancias adicionales.
Pago al vencimiento (si no son llamados): • Principal más al menos el 175% de cualquier rendimiento positivo del índice. • Principal si el rendimiento del índice está entre 0% y -50%. • Pérdida lineal del 1% por cada 1% de caída si el nivel final del índice está por debajo de la barrera del 50%, sin límite mínimo de pérdida.
El índice subyacente excluye dividendos e incluye costos de financiamiento, por lo que se espera que tenga un rendimiento inferior al del S&P 500 de rendimiento total. Los bonos no pagan cupones, no están listados en bolsa y conllevan el riesgo crediticio completo de Citigroup. El precio de emisión es $1,000, mientras que Citi estima un valor justo de aproximadamente $913.50; la comisión de suscripción puede ser de hasta $11.25 por bono.
Los inversionistas deben aceptar la renuncia a dividendos, posibles restricciones de liquidez y la posibilidad de una pérdida sustancial de capital si se rompe la barrera.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받아 S&P 500 Futures Excess Return 지수에 연동된 무담보 콜 가능 배리어 증권을 발행합니다. 각 $1,000 어음은 2030년 8월 5일에 만기되며, 조기 상환되지 않는 한 만기일까지 유지됩니다.
조기 상환 기능: Citi는 4개의 연간 지정일에 전체 어음을 상환할 수 있으며, 원금에 고정 프리미엄 25%(2026년), 50%(2027년), 75%(2028년) 또는 100%(2029년)을 추가로 지급합니다. 상환 시 투자자는 추가 수익 기회를 포기하게 됩니다.
만기 시 수익 구조(상환되지 않은 경우): • 원금과 함께 지수 수익이 양수일 경우 그 수익의 175% 이상 지급. • 지수 수익이 0%에서 -50% 사이일 경우 원금 지급. • 최종 지수 수준이 50% 배리어 아래일 경우 1% 하락당 1%의 선형 손실, 손실 하한 없음.
기초 지수는 배당금을 제외하고 자금 조달 비용이 포함되어 있어 총수익 S&P 500 지수보다 성과가 낮을 것으로 예상됩니다. 이 어음은 쿠폰이 없으며, 거래소에 상장되지 않고 Citigroup의 전적인 신용 위험을 부담합니다. 발행 가격은 $1,000이며, Citi는 공정 가치를 약 $913.50로 평가합니다; 인수 수수료는 어음당 최대 $11.25입니다.
투자자는 배당 포기, 유동성 제한 가능성 및 배리어가 깨질 경우 상당한 원금 손실 가능성을 감수해야 합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., émet des Callable Barrier Securities non garanties liées à l'indice S&P 500 Futures Excess Return. Chaque billet de 1 000 $ arrive à échéance le 5 août 2030, sauf remboursement anticipé.
Option de remboursement anticipé : Citi peut racheter les billets en totalité à quatre dates annuelles, en payant le principal plus une prime fixe de 25 % (2026), 50 % (2027), 75 % (2028) ou 100 % (2029). Une fois rappelés, les investisseurs renoncent à tout gain supplémentaire.
Rendement à l'échéance (si non rappelé) : • Principal plus au moins 175 % de tout rendement positif de l'indice. • Principal si le rendement de l'indice est compris entre 0 % et -50 %. • Perte linéaire de 1 % par baisse de 1 % si le niveau final de l'indice est inférieur à la barrière de 50 %, sans plancher de perte.
L'indice sous-jacent exclut les dividendes et intègre les coûts de financement, il devrait donc sous-performer le S&P 500 à rendement total. Les billets ne versent pas de coupons, ne sont pas cotés en bourse et comportent un risque de crédit complet de Citigroup. Le prix d'émission est de 1 000 $, tandis que Citi estime la juste valeur à environ 913,50 $ ; la commission de souscription peut atteindre 11,25 $ par billet.
Les investisseurs doivent accepter la renonciation aux dividendes, les possibles contraintes de liquidité et le risque de perte substantielle du capital si la barrière est franchie.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., gibt unbesicherte Callable Barrier Securities aus, die an den S&P 500 Futures Excess Return Index gekoppelt sind. Jede Anleihe über 1.000 $ läuft bis zum 5. August 2030, sofern sie nicht vorher eingelöst wird.
Frühzeitige Rückrufmöglichkeit: Citi kann die Anleihen an vier jährlichen Terminen vollständig zurückzahlen und dabei den Nennwert plus eine feste Prämie von 25 % (2026), 50 % (2027), 75 % (2028) oder 100 % (2029) zahlen. Nach dem Rückruf verzichten Anleger auf weitere Kursgewinne.
Rückzahlung bei Fälligkeit (wenn nicht zurückgerufen): • Nennwert plus mindestens 175 % der positiven Indexrendite. • Nennwert bei einer Indexrendite zwischen 0 % und -50 %. • Lineare Verlustregel von 1 % pro 1 % Rückgang, falls der Endindex unter der 50 %-Barriere liegt, ohne Verlustuntergrenze.
Der zugrunde liegende Index berücksichtigt keine Dividenden und enthält Finanzierungskosten, weshalb eine Underperformance gegenüber dem Total-Return-S&P 500 erwartet wird. Die Anleihen zahlen keine Kupons, sind nicht börsennotiert und tragen das volle Kreditrisiko von Citigroup. Der Ausgabepreis beträgt 1.000 $, während Citi den fairen Wert auf etwa 913,50 $ schätzt; die Zeichnungsgebühr beträgt bis zu 11,25 $ pro Anleihe.
Anleger müssen Dividendenverzicht, mögliche Liquiditätsbeschränkungen und das Risiko erheblicher Kapitalverluste bei Überschreitung der Barriere akzeptieren.
FAQ
What is the maturity date of Citigroup's Callable Barrier Securities (C)?
How do the early redemption premiums work for these securities?
What upside participation rate do the notes offer at maturity?
What happens if the index falls below the 50 % barrier at maturity?
Are the securities listed on any stock exchange?
How does the estimated value compare to the $1,000 issue price?
