[SCHEDULE 13G] LMP Capital and Income Fund, Inc. SEC Filing
Leidos (LDOS) delivered another solid quarter. Q2 FY25 revenue rose 2.9% YoY to $4.25 bn, driven mainly by National Security & Digital (+4%) and Defense Systems (+10%). Gross margin expanded 80 bp to 18.4%, lifting operating income 20% to $571 m (13.4% margin). Diluted EPS increased 27% to $3.01 as share count fell 5% following a $500 m accelerated share-repurchase. Six-month revenue is up 4.8% to $8.50 bn while diluted EPS is up 31% to $5.80.
Operating cash flow improved 10% to $544 m and free cash flow covered the quarterly dividend ($0.40/sh) and funded a $285 m acquisition of AI-centric cyber firm Kudu Dynamics, recorded in National Security & Digital. Remaining performance obligations stand at $16 bn, with 61% expected inside 12 months, underlining near-term visibility.
Balance sheet: Cash climbed to $930 m, but net debt rose to $4.2 bn after issuing two new senior notes ($1 bn at 5.40–5.50%) and retiring $500 m May-25 notes. Leverage (net debt/LTM EBITDA) edges to ~2.6×, still within the 3.75× covenant. Interest expense grew 8% to $55 m. Goodwill increased to $6.36 bn (47% of assets) after the acquisition.
Other highlights: OBBBA tax law reduced current taxes by $150 m; effective tax rate is now 24.1% (+20 bp YoY). Government customers remain dominant (92% of sales). Management reports no material legal contingencies, though SEC and DOJ antitrust inquiries continue. The company reaffirmed liquidity with an undrawn $1 bn revolver and no commercial paper outstanding.
Leidos (LDOS) ha registrato un altro trimestre solido. I ricavi del secondo trimestre dell'anno fiscale 2025 sono aumentati del 2,9% su base annua, raggiungendo 4,25 miliardi di dollari, trainati principalmente dai settori National Security & Digital (+4%) e Defense Systems (+10%). Il margine lordo si è ampliato di 80 punti base, arrivando al 18,4%, con un incremento del reddito operativo del 20%, pari a 571 milioni di dollari (margine del 13,4%). L'utile diluito per azione è cresciuto del 27%, raggiungendo 3,01 dollari, grazie a una riduzione del numero di azioni del 5% in seguito a un riacquisto accelerato di azioni per 500 milioni di dollari. I ricavi nei primi sei mesi sono aumentati del 4,8% a 8,50 miliardi di dollari, mentre l'utile diluito per azione è salito del 31% a 5,80 dollari.
Il flusso di cassa operativo è migliorato del 10%, attestandosi a 544 milioni di dollari, e il flusso di cassa libero ha coperto il dividendo trimestrale (0,40 dollari per azione) e finanziato l'acquisizione da 285 milioni di dollari della società di cybersecurity focalizzata sull'intelligenza artificiale Kudu Dynamics, registrata nel segmento National Security & Digital. Gli obblighi di performance residui ammontano a 16 miliardi di dollari, di cui il 61% previsto entro 12 mesi, a dimostrazione della visibilità a breve termine.
Bilancio: La liquidità è salita a 930 milioni di dollari, ma il debito netto è aumentato a 4,2 miliardi dopo l'emissione di due nuove obbligazioni senior (1 miliardo a tassi tra 5,40% e 5,50%) e il rimborso di obbligazioni da 500 milioni con scadenza maggio 2025. La leva finanziaria (debito netto/EBITDA degli ultimi 12 mesi) si attesta intorno a 2,6×, ancora entro il covenant di 3,75×. Le spese per interessi sono cresciute dell'8%, raggiungendo 55 milioni di dollari. L'avviamento è aumentato a 6,36 miliardi di dollari (47% degli attivi) dopo l'acquisizione.
Altri aspetti salienti: La legge fiscale OBBBA ha ridotto le imposte correnti di 150 milioni di dollari; l'aliquota fiscale effettiva è ora del 24,1% (+20 punti base su base annua). I clienti governativi rimangono predominanti (92% delle vendite). La direzione segnala l'assenza di contenziosi legali rilevanti, anche se continuano le indagini antitrust da parte di SEC e DOJ. L'azienda ha confermato la propria liquidità con una linea di credito non utilizzata da 1 miliardo di dollari e nessun commercial paper in circolazione.
Leidos (LDOS) presentó otro trimestre sólido. Los ingresos del segundo trimestre del año fiscal 2025 aumentaron un 2,9% interanual hasta 4,25 mil millones de dólares, impulsados principalmente por National Security & Digital (+4%) y Defense Systems (+10%). El margen bruto se amplió 80 puntos básicos hasta el 18,4%, elevando el ingreso operativo un 20% hasta 571 millones de dólares (margen del 13,4%). Las ganancias diluidas por acción aumentaron un 27% hasta 3,01 dólares, debido a una reducción del 5% en el número de acciones tras una recompra acelerada de acciones por 500 millones de dólares. Los ingresos en seis meses crecieron un 4,8% hasta 8,50 mil millones de dólares, mientras que las ganancias diluidas por acción aumentaron un 31% hasta 5,80 dólares.
El flujo de caja operativo mejoró un 10% hasta 544 millones de dólares y el flujo de caja libre cubrió el dividendo trimestral (0,40 dólares por acción) y financió la adquisición de 285 millones de dólares de la firma de ciberseguridad centrada en IA Kudu Dynamics, registrada en National Security & Digital. Las obligaciones de desempeño restantes son de 16 mil millones de dólares, con un 61% esperado dentro de 12 meses, lo que subraya la visibilidad a corto plazo.
Balance: El efectivo aumentó a 930 millones de dólares, pero la deuda neta subió a 4,2 mil millones tras la emisión de dos nuevas notas senior (1 mil millones a tasas del 5,40–5,50%) y el retiro de notas por 500 millones con vencimiento en mayo de 2025. El apalancamiento (deuda neta/EBITDA de los últimos 12 meses) se sitúa en ~2,6×, aún dentro del convenio de 3,75×. Los gastos por intereses crecieron un 8% hasta 55 millones de dólares. El fondo de comercio aumentó a 6,36 mil millones de dólares (47% de los activos) tras la adquisición.
Otros aspectos destacados: La ley tributaria OBBBA redujo los impuestos corrientes en 150 millones de dólares; la tasa impositiva efectiva es ahora del 24,1% (+20 puntos básicos interanual). Los clientes gubernamentales siguen dominando (92% de las ventas). La dirección informa que no hay contingencias legales materiales, aunque continúan las investigaciones antimonopolio de la SEC y el DOJ. La empresa reafirmó su liquidez con una línea de crédito revolvente no utilizada de 1 mil millones y sin papel comercial en circulación.
Leidos(LDOS)는 또 한 번 견고한 분기 실적을 기록했습니다. 2025 회계연도 2분기 매출은 전년 동기 대비 2.9% 증가한 42억 5천만 달러로, 주로 National Security & Digital 부문(+4%)과 Defense Systems 부문(+10%)이 견인했습니다. 총 마진은 80bp 확대되어 18.4%를 기록했고, 영업이익은 20% 증가한 5억 7,100만 달러(마진 13.4%)를 달성했습니다. 희석 주당순이익은 27% 증가한 3.01달러로, 5억 달러 규모의 가속 주식 재매입으로 주식 수가 5% 감소한 결과입니다. 6개월 누적 매출은 4.8% 증가한 85억 달러, 희석 주당순이익은 31% 증가한 5.80달러입니다.
영업 현금 흐름은 10% 개선되어 5억 4,400만 달러에 달했으며, 잉여 현금 흐름은 분기 배당금(주당 0.40달러)을 충당하고 AI 중심 사이버 보안 회사인 Kudu Dynamics를 2억 8,500만 달러에 인수하는 데 사용되었습니다. 잔여 성과 의무는 160억 달러이며, 이 중 61%가 12개월 이내에 예상되어 단기 가시성을 강조합니다.
재무상태: 현금은 9억 3,000만 달러로 증가했으나, 10억 달러 규모의 신규 선순위 채권 두 건(5.40~5.50% 금리)을 발행하고 5억 달러 규모의 2025년 5월 만기 채권을 상환한 후 순부채는 42억 달러로 증가했습니다. 레버리지(순부채/최근 12개월 EBITDA)는 약 2.6배로, 3.75배의 계약 조건 내에 있습니다. 이자 비용은 8% 증가한 5,500만 달러입니다. 인수 후 영업권은 63억 6천만 달러(자산의 47%)로 증가했습니다.
기타 주요 사항: OBBBA 세법으로 인해 현재 세금이 1억 5천만 달러 감소했으며, 유효 세율은 24.1%(전년 대비 20bp 증가)입니다. 정부 고객이 여전히 지배적이며(매출의 92%), 경영진은 중대한 법적 문제는 없다고 보고했으나 SEC와 DOJ의 독점 금지 조사 진행 중입니다. 회사는 10억 달러의 미사용 리볼빙 신용 한도와 미발행 상업어음으로 유동성을 재확인했습니다.
Leidos (LDOS) a présenté un autre trimestre solide. Les revenus du deuxième trimestre de l’exercice 2025 ont augmenté de 2,9 % en glissement annuel pour atteindre 4,25 milliards de dollars, principalement grâce aux secteurs National Security & Digital (+4 %) et Defense Systems (+10 %). La marge brute s’est élargie de 80 points de base à 18,4 %, ce qui a porté le résultat d’exploitation à 571 millions de dollars, en hausse de 20 % (marge de 13,4 %). Le BPA dilué a augmenté de 27 % pour atteindre 3,01 dollars, la réduction de 5 % du nombre d’actions suite à un rachat accéléré d’actions de 500 millions de dollars ayant contribué à cette hausse. Le chiffre d’affaires sur six mois est en hausse de 4,8 % à 8,50 milliards de dollars, tandis que le BPA dilué progresse de 31 % à 5,80 dollars.
Le flux de trésorerie opérationnel s’est amélioré de 10 % pour atteindre 544 millions de dollars, et le flux de trésorerie disponible a couvert le dividende trimestriel (0,40 dollar par action) tout en finançant l’acquisition de 285 millions de dollars de la société de cybersécurité axée sur l’IA Kudu Dynamics, enregistrée dans la division National Security & Digital. Les obligations de performance restantes s’élèvent à 16 milliards de dollars, dont 61 % sont attendues dans les 12 mois, soulignant la visibilité à court terme.
Bilan : La trésorerie a augmenté à 930 millions de dollars, mais la dette nette a augmenté à 4,2 milliards de dollars après l’émission de deux nouvelles obligations senior (1 milliard à des taux de 5,40–5,50 %) et le remboursement de notes de 500 millions arrivant à échéance en mai 2025. L’effet de levier (dette nette/EBITDA sur 12 mois glissants) s’élève à environ 2,6×, restant dans la limite du covenant de 3,75×. Les charges d’intérêts ont augmenté de 8 % pour atteindre 55 millions de dollars. Le goodwill a augmenté à 6,36 milliards de dollars (47 % des actifs) après l’acquisition.
Autres points clés : La loi fiscale OBBBA a réduit les impôts courants de 150 millions de dollars ; le taux d’imposition effectif est désormais de 24,1 % (+20 points de base en glissement annuel). Les clients gouvernementaux restent dominants (92 % des ventes). La direction signale l’absence de litiges juridiques importants, bien que les enquêtes antitrust de la SEC et du DOJ se poursuivent. L’entreprise a réaffirmé sa liquidité avec une ligne de crédit renouvelable non utilisée de 1 milliard de dollars et aucune émission de papier commercial en cours.
Leidos (LDOS) lieferte erneut ein solides Quartal ab. Der Umsatz im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stieg im Jahresvergleich um 2,9 % auf 4,25 Mrd. USD, hauptsächlich getrieben durch National Security & Digital (+4 %) und Defense Systems (+10 %). Die Bruttomarge erhöhte sich um 80 Basispunkte auf 18,4 %, was das Betriebsergebnis um 20 % auf 571 Mio. USD (13,4 % Marge) anhob. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 27 % auf 3,01 USD, da die Aktienanzahl nach einem beschleunigten Aktienrückkauf im Wert von 500 Mio. USD um 5 % sank. Der Umsatz in sechs Monaten stieg um 4,8 % auf 8,50 Mrd. USD, während das verwässerte Ergebnis je Aktie um 31 % auf 5,80 USD zunahm.
Der operative Cashflow verbesserte sich um 10 % auf 544 Mio. USD, und der freie Cashflow deckte die Quartalsdividende (0,40 USD pro Aktie) und finanzierte die 285 Mio. USD teure Übernahme der auf KI fokussierten Cyberfirma Kudu Dynamics, die im Bereich National Security & Digital verbucht wird. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen belaufen sich auf 16 Mrd. USD, von denen 61 % innerhalb von 12 Monaten erwartet werden, was die kurzfristige Sichtbarkeit unterstreicht.
Bilanz: Der Kassenbestand stieg auf 930 Mio. USD, die Nettoverschuldung erhöhte sich jedoch auf 4,2 Mrd. USD nach der Emission von zwei neuen Senior Notes (1 Mrd. USD zu 5,40–5,50 %) und der Rückzahlung von 500 Mio. USD fälligen Notes im Mai 2025. Die Verschuldungsquote (Netto-Schulden/LTM EBITDA) liegt bei etwa 2,6×, noch innerhalb des Covenants von 3,75×. Die Zinsaufwendungen stiegen um 8 % auf 55 Mio. USD. Der Geschäfts- oder Firmenwert stieg nach der Übernahme auf 6,36 Mrd. USD (47 % der Vermögenswerte).
Weitere Highlights: Das OBBBA-Steuergesetz reduzierte die laufenden Steuern um 150 Mio. USD; der effektive Steuersatz liegt nun bei 24,1 % (+20 Basispunkte im Jahresvergleich). Regierungskunden bleiben dominant (92 % des Umsatzes). Das Management berichtet keine wesentlichen Rechtsstreitigkeiten, obwohl SEC- und DOJ-Kartelluntersuchungen andauern. Das Unternehmen bestätigte seine Liquidität mit einer nicht in Anspruch genommenen revolvierenden Kreditlinie von 1 Mrd. USD und keinem ausstehenden Commercial Paper.
- EPS up 27% YoY on margin expansion and share repurchase.
- Operating income margin improved to 13.4%, +140 bp sequentially.
- Operating cash flow up 10% to $544 m, supporting dividends and M&A.
- $16 bn backlog provides strong revenue visibility (61% convert within 12 months).
- Completion of Kudu Dynamics acquisition strengthens AI-driven cyber capabilities.
- Net debt increased $0.4 bn to $4.2 bn; interest expense up 8%.
- Goodwill now $6.36 bn (47% of assets), heightening impairment risk.
- Government revenue concentration remains high at 92%, exposing budget risk.
- Ongoing SEC and DOJ antitrust inquiries create potential legal overhang.
- Effective tax rate ticked up to 24.1% due to OBBBA impact.
Insights
TL;DR: Beat on revenue, margins and EPS; cash flow solid; debt higher from refinancing; outlook steady via $16 bn backlog.
Leidos’ top-line outpaced consensus low-single-digit expectations and margin leverage was strong, reflecting better program mix and lower SG&A. EPS benefit is magnified by share count reduction. Free cash flow conversion (49% of NI) remains adequate, but capex and M&A keep cash neutral. Net leverage rises yet stays below covenant cushion, and fixed-rate terming out of debt limits SOFR exposure. Tax relief from OBBBA adds one-off cash upside. Overall, results support the dividend and incremental buybacks while funding cyber growth.
TL;DR: Government demand healthy; Kudu expands classified cyber footprint; concentration & probe risks linger.
The 5% YoY revenue jump in DoD/IC work underscores resilient federal budgets despite political noise. Kudu Dynamics furnishes niche AI-enabled cyber IP attractive to intelligence customers and could yield cross-segment synergies. Yet 75%+ of revenue comes from cost-type contracts, limiting margin expansion. Investigations into procurement practices and SEC review introduce headline risk, though DOJ closure is a positive. Goodwill now 47% of assets, raising impairment sensitivity if federal spending tightens. On balance, strategic positioning remains favorable.
Leidos (LDOS) ha registrato un altro trimestre solido. I ricavi del secondo trimestre dell'anno fiscale 2025 sono aumentati del 2,9% su base annua, raggiungendo 4,25 miliardi di dollari, trainati principalmente dai settori National Security & Digital (+4%) e Defense Systems (+10%). Il margine lordo si è ampliato di 80 punti base, arrivando al 18,4%, con un incremento del reddito operativo del 20%, pari a 571 milioni di dollari (margine del 13,4%). L'utile diluito per azione è cresciuto del 27%, raggiungendo 3,01 dollari, grazie a una riduzione del numero di azioni del 5% in seguito a un riacquisto accelerato di azioni per 500 milioni di dollari. I ricavi nei primi sei mesi sono aumentati del 4,8% a 8,50 miliardi di dollari, mentre l'utile diluito per azione è salito del 31% a 5,80 dollari.
Il flusso di cassa operativo è migliorato del 10%, attestandosi a 544 milioni di dollari, e il flusso di cassa libero ha coperto il dividendo trimestrale (0,40 dollari per azione) e finanziato l'acquisizione da 285 milioni di dollari della società di cybersecurity focalizzata sull'intelligenza artificiale Kudu Dynamics, registrata nel segmento National Security & Digital. Gli obblighi di performance residui ammontano a 16 miliardi di dollari, di cui il 61% previsto entro 12 mesi, a dimostrazione della visibilità a breve termine.
Bilancio: La liquidità è salita a 930 milioni di dollari, ma il debito netto è aumentato a 4,2 miliardi dopo l'emissione di due nuove obbligazioni senior (1 miliardo a tassi tra 5,40% e 5,50%) e il rimborso di obbligazioni da 500 milioni con scadenza maggio 2025. La leva finanziaria (debito netto/EBITDA degli ultimi 12 mesi) si attesta intorno a 2,6×, ancora entro il covenant di 3,75×. Le spese per interessi sono cresciute dell'8%, raggiungendo 55 milioni di dollari. L'avviamento è aumentato a 6,36 miliardi di dollari (47% degli attivi) dopo l'acquisizione.
Altri aspetti salienti: La legge fiscale OBBBA ha ridotto le imposte correnti di 150 milioni di dollari; l'aliquota fiscale effettiva è ora del 24,1% (+20 punti base su base annua). I clienti governativi rimangono predominanti (92% delle vendite). La direzione segnala l'assenza di contenziosi legali rilevanti, anche se continuano le indagini antitrust da parte di SEC e DOJ. L'azienda ha confermato la propria liquidità con una linea di credito non utilizzata da 1 miliardo di dollari e nessun commercial paper in circolazione.
Leidos (LDOS) presentó otro trimestre sólido. Los ingresos del segundo trimestre del año fiscal 2025 aumentaron un 2,9% interanual hasta 4,25 mil millones de dólares, impulsados principalmente por National Security & Digital (+4%) y Defense Systems (+10%). El margen bruto se amplió 80 puntos básicos hasta el 18,4%, elevando el ingreso operativo un 20% hasta 571 millones de dólares (margen del 13,4%). Las ganancias diluidas por acción aumentaron un 27% hasta 3,01 dólares, debido a una reducción del 5% en el número de acciones tras una recompra acelerada de acciones por 500 millones de dólares. Los ingresos en seis meses crecieron un 4,8% hasta 8,50 mil millones de dólares, mientras que las ganancias diluidas por acción aumentaron un 31% hasta 5,80 dólares.
El flujo de caja operativo mejoró un 10% hasta 544 millones de dólares y el flujo de caja libre cubrió el dividendo trimestral (0,40 dólares por acción) y financió la adquisición de 285 millones de dólares de la firma de ciberseguridad centrada en IA Kudu Dynamics, registrada en National Security & Digital. Las obligaciones de desempeño restantes son de 16 mil millones de dólares, con un 61% esperado dentro de 12 meses, lo que subraya la visibilidad a corto plazo.
Balance: El efectivo aumentó a 930 millones de dólares, pero la deuda neta subió a 4,2 mil millones tras la emisión de dos nuevas notas senior (1 mil millones a tasas del 5,40–5,50%) y el retiro de notas por 500 millones con vencimiento en mayo de 2025. El apalancamiento (deuda neta/EBITDA de los últimos 12 meses) se sitúa en ~2,6×, aún dentro del convenio de 3,75×. Los gastos por intereses crecieron un 8% hasta 55 millones de dólares. El fondo de comercio aumentó a 6,36 mil millones de dólares (47% de los activos) tras la adquisición.
Otros aspectos destacados: La ley tributaria OBBBA redujo los impuestos corrientes en 150 millones de dólares; la tasa impositiva efectiva es ahora del 24,1% (+20 puntos básicos interanual). Los clientes gubernamentales siguen dominando (92% de las ventas). La dirección informa que no hay contingencias legales materiales, aunque continúan las investigaciones antimonopolio de la SEC y el DOJ. La empresa reafirmó su liquidez con una línea de crédito revolvente no utilizada de 1 mil millones y sin papel comercial en circulación.
Leidos(LDOS)는 또 한 번 견고한 분기 실적을 기록했습니다. 2025 회계연도 2분기 매출은 전년 동기 대비 2.9% 증가한 42억 5천만 달러로, 주로 National Security & Digital 부문(+4%)과 Defense Systems 부문(+10%)이 견인했습니다. 총 마진은 80bp 확대되어 18.4%를 기록했고, 영업이익은 20% 증가한 5억 7,100만 달러(마진 13.4%)를 달성했습니다. 희석 주당순이익은 27% 증가한 3.01달러로, 5억 달러 규모의 가속 주식 재매입으로 주식 수가 5% 감소한 결과입니다. 6개월 누적 매출은 4.8% 증가한 85억 달러, 희석 주당순이익은 31% 증가한 5.80달러입니다.
영업 현금 흐름은 10% 개선되어 5억 4,400만 달러에 달했으며, 잉여 현금 흐름은 분기 배당금(주당 0.40달러)을 충당하고 AI 중심 사이버 보안 회사인 Kudu Dynamics를 2억 8,500만 달러에 인수하는 데 사용되었습니다. 잔여 성과 의무는 160억 달러이며, 이 중 61%가 12개월 이내에 예상되어 단기 가시성을 강조합니다.
재무상태: 현금은 9억 3,000만 달러로 증가했으나, 10억 달러 규모의 신규 선순위 채권 두 건(5.40~5.50% 금리)을 발행하고 5억 달러 규모의 2025년 5월 만기 채권을 상환한 후 순부채는 42억 달러로 증가했습니다. 레버리지(순부채/최근 12개월 EBITDA)는 약 2.6배로, 3.75배의 계약 조건 내에 있습니다. 이자 비용은 8% 증가한 5,500만 달러입니다. 인수 후 영업권은 63억 6천만 달러(자산의 47%)로 증가했습니다.
기타 주요 사항: OBBBA 세법으로 인해 현재 세금이 1억 5천만 달러 감소했으며, 유효 세율은 24.1%(전년 대비 20bp 증가)입니다. 정부 고객이 여전히 지배적이며(매출의 92%), 경영진은 중대한 법적 문제는 없다고 보고했으나 SEC와 DOJ의 독점 금지 조사 진행 중입니다. 회사는 10억 달러의 미사용 리볼빙 신용 한도와 미발행 상업어음으로 유동성을 재확인했습니다.
Leidos (LDOS) a présenté un autre trimestre solide. Les revenus du deuxième trimestre de l’exercice 2025 ont augmenté de 2,9 % en glissement annuel pour atteindre 4,25 milliards de dollars, principalement grâce aux secteurs National Security & Digital (+4 %) et Defense Systems (+10 %). La marge brute s’est élargie de 80 points de base à 18,4 %, ce qui a porté le résultat d’exploitation à 571 millions de dollars, en hausse de 20 % (marge de 13,4 %). Le BPA dilué a augmenté de 27 % pour atteindre 3,01 dollars, la réduction de 5 % du nombre d’actions suite à un rachat accéléré d’actions de 500 millions de dollars ayant contribué à cette hausse. Le chiffre d’affaires sur six mois est en hausse de 4,8 % à 8,50 milliards de dollars, tandis que le BPA dilué progresse de 31 % à 5,80 dollars.
Le flux de trésorerie opérationnel s’est amélioré de 10 % pour atteindre 544 millions de dollars, et le flux de trésorerie disponible a couvert le dividende trimestriel (0,40 dollar par action) tout en finançant l’acquisition de 285 millions de dollars de la société de cybersécurité axée sur l’IA Kudu Dynamics, enregistrée dans la division National Security & Digital. Les obligations de performance restantes s’élèvent à 16 milliards de dollars, dont 61 % sont attendues dans les 12 mois, soulignant la visibilité à court terme.
Bilan : La trésorerie a augmenté à 930 millions de dollars, mais la dette nette a augmenté à 4,2 milliards de dollars après l’émission de deux nouvelles obligations senior (1 milliard à des taux de 5,40–5,50 %) et le remboursement de notes de 500 millions arrivant à échéance en mai 2025. L’effet de levier (dette nette/EBITDA sur 12 mois glissants) s’élève à environ 2,6×, restant dans la limite du covenant de 3,75×. Les charges d’intérêts ont augmenté de 8 % pour atteindre 55 millions de dollars. Le goodwill a augmenté à 6,36 milliards de dollars (47 % des actifs) après l’acquisition.
Autres points clés : La loi fiscale OBBBA a réduit les impôts courants de 150 millions de dollars ; le taux d’imposition effectif est désormais de 24,1 % (+20 points de base en glissement annuel). Les clients gouvernementaux restent dominants (92 % des ventes). La direction signale l’absence de litiges juridiques importants, bien que les enquêtes antitrust de la SEC et du DOJ se poursuivent. L’entreprise a réaffirmé sa liquidité avec une ligne de crédit renouvelable non utilisée de 1 milliard de dollars et aucune émission de papier commercial en cours.
Leidos (LDOS) lieferte erneut ein solides Quartal ab. Der Umsatz im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stieg im Jahresvergleich um 2,9 % auf 4,25 Mrd. USD, hauptsächlich getrieben durch National Security & Digital (+4 %) und Defense Systems (+10 %). Die Bruttomarge erhöhte sich um 80 Basispunkte auf 18,4 %, was das Betriebsergebnis um 20 % auf 571 Mio. USD (13,4 % Marge) anhob. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 27 % auf 3,01 USD, da die Aktienanzahl nach einem beschleunigten Aktienrückkauf im Wert von 500 Mio. USD um 5 % sank. Der Umsatz in sechs Monaten stieg um 4,8 % auf 8,50 Mrd. USD, während das verwässerte Ergebnis je Aktie um 31 % auf 5,80 USD zunahm.
Der operative Cashflow verbesserte sich um 10 % auf 544 Mio. USD, und der freie Cashflow deckte die Quartalsdividende (0,40 USD pro Aktie) und finanzierte die 285 Mio. USD teure Übernahme der auf KI fokussierten Cyberfirma Kudu Dynamics, die im Bereich National Security & Digital verbucht wird. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen belaufen sich auf 16 Mrd. USD, von denen 61 % innerhalb von 12 Monaten erwartet werden, was die kurzfristige Sichtbarkeit unterstreicht.
Bilanz: Der Kassenbestand stieg auf 930 Mio. USD, die Nettoverschuldung erhöhte sich jedoch auf 4,2 Mrd. USD nach der Emission von zwei neuen Senior Notes (1 Mrd. USD zu 5,40–5,50 %) und der Rückzahlung von 500 Mio. USD fälligen Notes im Mai 2025. Die Verschuldungsquote (Netto-Schulden/LTM EBITDA) liegt bei etwa 2,6×, noch innerhalb des Covenants von 3,75×. Die Zinsaufwendungen stiegen um 8 % auf 55 Mio. USD. Der Geschäfts- oder Firmenwert stieg nach der Übernahme auf 6,36 Mrd. USD (47 % der Vermögenswerte).
Weitere Highlights: Das OBBBA-Steuergesetz reduzierte die laufenden Steuern um 150 Mio. USD; der effektive Steuersatz liegt nun bei 24,1 % (+20 Basispunkte im Jahresvergleich). Regierungskunden bleiben dominant (92 % des Umsatzes). Das Management berichtet keine wesentlichen Rechtsstreitigkeiten, obwohl SEC- und DOJ-Kartelluntersuchungen andauern. Das Unternehmen bestätigte seine Liquidität mit einer nicht in Anspruch genommenen revolvierenden Kreditlinie von 1 Mrd. USD und keinem ausstehenden Commercial Paper.
FAQ
How did LDOS perform financially in Q2 FY25?
What is Leidos’ current backlog?
Why did Leidos’ debt increase in 2025?
What is the impact of the Kudu Dynamics acquisition?
How did new tax legislation affect LDOS?
