[Form 4] Salesforce, Inc. Insider Trading Activity
ADT Inc. has filed a Rule 424(b)(7) preliminary prospectus covering the secondary sale of 71.0 million shares (plus a 10.65 M share option) owned by Apollo-affiliated funds. ADT will not receive any proceeds.
Concurrently, the company plans to repurchase up to $93 million of the offered stock—about 11 million shares at the 23-Jul-25 close of $8.43—under its February-25 buy-back plan, exhausting the program’s remaining capacity. The cancelled shares will trim pro-forma shares outstanding to 765.5 million.
After the deal Apollo’s ownership drops from 23.7 % to 14.7 % (13.3 % if the option is exercised), easing but not eliminating sponsor influence.
Operating snapshot (1H-25 vs. 1H-24)
- Revenue $2.55 B (+6.7 %)
- Adjusted EBITDA $1.33 B (+5.3 %)
- Adjusted EPS $0.44 vs $0.36
- RMR $362.8 M; attrition 12.8 %
Key considerations: the buy-back offsets some share supply and is modestly accretive, yet the net float still rises by ~60 M shares and ADT deploys cash that could have reduced leverage (H1-25 net interest expense $236.7 M). Governance provisions, remaining Apollo stake, and high debt levels remain notable risks.
ADT Inc. ha depositato un prospetto preliminare ai sensi della Regola 424(b)(7) relativo alla vendita secondaria di 71,0 milioni di azioni (più un'opzione per 10,65 milioni di azioni) detenute da fondi affiliati ad Apollo. ADT non riceverà alcun ricavato.
Contemporaneamente, la società prevede di riacquistare fino a 93 milioni di dollari delle azioni offerte—circa 11 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 23-lug-25 pari a 8,43 dollari—nell'ambito del piano di riacquisto di febbraio 2025, esaurendo la capacità residua del programma. Le azioni annullate ridurranno il numero pro-forma di azioni in circolazione a 765,5 milioni.
Dopo l'operazione, la partecipazione di Apollo scende dal 23,7 % al 14,7 % (13,3 % se l'opzione viene esercitata), attenuando ma non eliminando l'influenza dello sponsor.
Riepilogo operativo (1H-25 vs. 1H-24)
- Ricavi 2,55 Mld $ (+6,7 %)
- EBITDA rettificato 1,33 Mld $ (+5,3 %)
- EPS rettificato 0,44 $ vs 0,36 $
- RMR 362,8 M $; abbandono 12,8 %
Considerazioni chiave: il riacquisto compensa parte dell'offerta di azioni ed è moderatamente accretivo, tuttavia il flottante netto aumenta comunque di circa 60 milioni di azioni e ADT impiega liquidità che avrebbe potuto ridurre la leva finanziaria (oneri finanziari netti H1-25 pari a 236,7 M $). Le disposizioni di governance, la quota residua di Apollo e l'elevato livello di debito restano rischi significativi.
ADT Inc. ha presentado un prospecto preliminar bajo la Regla 424(b)(7) para la venta secundaria de 71,0 millones de acciones (más una opción de 10,65 millones de acciones) propiedad de fondos afiliados a Apollo. ADT no recibirá ingresos por esta operación.
Simultáneamente, la empresa planea recomprar hasta 93 millones de dólares de las acciones ofrecidas—aproximadamente 11 millones de acciones al cierre del 23-jul-25 a 8,43 dólares—bajo su plan de recompra de febrero de 2025, agotando la capacidad restante del programa. Las acciones canceladas reducirán las acciones en circulación proforma a 765,5 millones.
Después de la operación, la participación de Apollo disminuye del 23,7 % al 14,7 % (13,3 % si se ejerce la opción), aliviando pero sin eliminar la influencia del patrocinador.
Resumen operativo (1S-25 vs. 1S-24)
- Ingresos 2,55 mil millones $ (+6,7 %)
- EBITDA ajustado 1,33 mil millones $ (+5,3 %)
- EPS ajustado 0,44 $ vs 0,36 $
- RMR 362,8 M $; deserción 12,8 %
Consideraciones clave: la recompra compensa parte de la oferta de acciones y es modestamente acrecentadora, pero el flotante neto aún aumenta en ~60 millones de acciones y ADT usa efectivo que podría haber reducido el apalancamiento (gasto neto por intereses en 1S-25 de 236,7 M $). Las disposiciones de gobernanza, la participación remanente de Apollo y los altos niveles de deuda siguen siendo riesgos importantes.
ADT Inc.는 Rule 424(b)(7)에 따른 예비 설명서를 제출했으며, 이는 Apollo 계열 펀드가 보유한 7,100만 주 (추가로 1,065만 주 옵션 포함)의 2차 매각을 다룹니다. ADT는 이번 거래에서 수익을 받지 않습니다.
동시에, 회사는 2025년 2월 자사주 매입 계획에 따라 7월 23일 종가 $8.43 기준 약 1,100만 주에 해당하는 9,300만 달러까지 주식을 재매입할 예정이며, 이로써 프로그램의 잔여 한도를 소진하게 됩니다. 취소된 주식은 조정 후 발행 주식 수를 7억 6,550만 주로 줄입니다.
거래 후 Apollo의 지분은 23.7%에서 14.7% (옵션 행사 시 13.3%)로 감소하여 스폰서의 영향력이 완전히 사라지지는 않지만 완화됩니다.
운영 현황 요약 (2025년 상반기 vs. 2024년 상반기)
- 매출 25억 5천만 달러 (+6.7%)
- 조정 EBITDA 13억 3천만 달러 (+5.3%)
- 조정 주당순이익 0.44 달러 vs 0.36 달러
- RMR 3억 6,280만 달러; 이탈률 12.8%
주요 고려사항: 자사주 매입은 주식 공급 일부를 상쇄하며 다소 이익을 증가시키지만, 순 유통 주식은 약 6천만 주 증가하고 ADT는 레버리지를 줄일 수 있었던 현금을 사용합니다(2025년 상반기 순이자 비용 2억 3,670만 달러). 지배구조 조항, 남은 Apollo 지분 및 높은 부채 수준은 여전히 주목할 만한 위험 요소입니다.
ADT Inc. a déposé un prospectus préliminaire en vertu de la Règle 424(b)(7) concernant la vente secondaire de 71,0 millions d'actions (plus une option de 10,65 millions d'actions) détenues par des fonds affiliés à Apollo. ADT ne percevra aucun produit de cette opération.
Parallèlement, la société prévoit de racheter jusqu'à 93 millions de dollars des actions offertes—environ 11 millions d'actions au cours de clôture du 23 juil. 25 à 8,43 $—dans le cadre de son plan de rachat de février 2025, épuisant ainsi la capacité restante du programme. Les actions annulées réduiront le nombre d'actions en circulation pro forma à 765,5 millions.
Après la transaction, la participation d'Apollo passe de 23,7 % à 14,7 % (13,3 % si l'option est exercée), ce qui atténue mais n'élimine pas l'influence du sponsor.
Résumé opérationnel (1S-25 vs. 1S-24)
- Revenus 2,55 Md $ (+6,7 %)
- EBITDA ajusté 1,33 Md $ (+5,3 %)
- BPA ajusté 0,44 $ contre 0,36 $
- RMR 362,8 M $ ; attrition 12,8 %
Points clés : le rachat compense une partie de l'offre d'actions et est légèrement accréditif, mais le flottant net augmente néanmoins d'environ 60 millions d'actions et ADT utilise des liquidités qui auraient pu réduire son levier (charges d'intérêts nettes du 1S-25 de 236,7 M $). Les dispositions de gouvernance, la participation résiduelle d'Apollo et le niveau élevé d'endettement restent des risques importants.
ADT Inc. hat einen vorläufigen Prospekt gemäß Rule 424(b)(7) eingereicht, der den Sekundärverkauf von 71,0 Millionen Aktien (plus einer Option auf 10,65 Millionen Aktien) umfasst, die von Apollo-verbundenen Fonds gehalten werden. ADT erhält dabei keine Erlöse.
Zeitgleich plant das Unternehmen, bis zu 93 Millionen US-Dollar der angebotenen Aktien zurückzukaufen—etwa 11 Millionen Aktien zum Schlusskurs am 23. Juli 2025 von 8,43 US-Dollar—im Rahmen des Rückkaufprogramms vom Februar 2025, womit die verbleibende Kapazität des Programms ausgeschöpft wird. Die stornierten Aktien reduzieren die pro-forma ausstehenden Aktien auf 765,5 Millionen.
Nach dem Deal sinkt Apollos Anteil von 23,7 % auf 14,7 % (13,3 %, falls die Option ausgeübt wird), was den Einfluss des Sponsors zwar mindert, aber nicht beseitigt.
Betriebsübersicht (1H-25 vs. 1H-24)
- Umsatz 2,55 Mrd. $ (+6,7 %)
- Bereinigtes EBITDA 1,33 Mrd. $ (+5,3 %)
- Bereinigtes Ergebnis je Aktie 0,44 $ vs. 0,36 $
- RMR 362,8 Mio. $; Fluktuation 12,8 %
Wichtige Überlegungen: Der Rückkauf gleicht einen Teil des Aktienangebots aus und wirkt leicht ertragssteigernd, dennoch steigt die Netto-Streubesitzmenge um rund 60 Mio. Aktien, und ADT verwendet Bargeld, das zur Reduzierung der Verschuldung hätte genutzt werden können (Nettozinsaufwand H1-25: 236,7 Mio. $). Governance-Bestimmungen, der verbleibende Apollo-Anteil und die hohen Schulden bleiben wesentliche Risiken.
- $93 M share repurchase cancels ~11 M shares, providing slight EPS accretion and signalling management confidence.
- Apollo’s stake falls to 14.7 %, reducing sponsor control and long-term share overhang.
- 1H-25 Adjusted EPS rose 22 % YoY to $0.44; Adjusted EBITDA hit $1.33 B, showing healthy core performance.
- Record Recurring Monthly Revenue of $362.8 M with attrition contained at 12.8 %.
- ADT receives no proceeds yet spends $93 M on the repurchase, limiting cash available for debt reduction.
- Net market float still increases by ~60 M shares, which could exert downward price pressure.
- High leverage persists; H1-25 net interest expense $236.7 M underscores financing risk.
- Apollo retains board influence and anti-takeover provisions remain, posing ongoing governance concerns.
Insights
TL;DR – Share overhang shrinks but cash-funded buy-back tempers benefit; overall neutral.
The transaction transfers 71 M shares from Apollo to the public while ADT retires ~11 M shares. EPS accretion from the buy-back is small (<1 %), yet the larger free float should improve liquidity and reduce Apollo’s influence. Operating metrics show steady growth and attrition control, supporting the use of capital. However, the $93 M outlay slows deleveraging and interest expense remains hefty at >$440 M annualised. With no primary proceeds, balance-sheet flexibility tightens. Net impact on valuation is therefore mixed.
TL;DR – Sponsor stake falls, but control provisions and conflicts still linger.
Apollo’s ownership drops to roughly 15 %, reducing block-holder risk; nevertheless, board nomination rights and certificate provisions continue to give the sponsor meaningful sway. The filing reiterates anti-takeover measures and exclusive-forum clauses. FINRA Rule 5121 conflicts are disclosed as Apollo Global Securities acts as underwriter. Investors gain marginally improved governance balance, yet must note remaining influence and potential future sell-downs.
ADT Inc. ha depositato un prospetto preliminare ai sensi della Regola 424(b)(7) relativo alla vendita secondaria di 71,0 milioni di azioni (più un'opzione per 10,65 milioni di azioni) detenute da fondi affiliati ad Apollo. ADT non riceverà alcun ricavato.
Contemporaneamente, la società prevede di riacquistare fino a 93 milioni di dollari delle azioni offerte—circa 11 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 23-lug-25 pari a 8,43 dollari—nell'ambito del piano di riacquisto di febbraio 2025, esaurendo la capacità residua del programma. Le azioni annullate ridurranno il numero pro-forma di azioni in circolazione a 765,5 milioni.
Dopo l'operazione, la partecipazione di Apollo scende dal 23,7 % al 14,7 % (13,3 % se l'opzione viene esercitata), attenuando ma non eliminando l'influenza dello sponsor.
Riepilogo operativo (1H-25 vs. 1H-24)
- Ricavi 2,55 Mld $ (+6,7 %)
- EBITDA rettificato 1,33 Mld $ (+5,3 %)
- EPS rettificato 0,44 $ vs 0,36 $
- RMR 362,8 M $; abbandono 12,8 %
Considerazioni chiave: il riacquisto compensa parte dell'offerta di azioni ed è moderatamente accretivo, tuttavia il flottante netto aumenta comunque di circa 60 milioni di azioni e ADT impiega liquidità che avrebbe potuto ridurre la leva finanziaria (oneri finanziari netti H1-25 pari a 236,7 M $). Le disposizioni di governance, la quota residua di Apollo e l'elevato livello di debito restano rischi significativi.
ADT Inc. ha presentado un prospecto preliminar bajo la Regla 424(b)(7) para la venta secundaria de 71,0 millones de acciones (más una opción de 10,65 millones de acciones) propiedad de fondos afiliados a Apollo. ADT no recibirá ingresos por esta operación.
Simultáneamente, la empresa planea recomprar hasta 93 millones de dólares de las acciones ofrecidas—aproximadamente 11 millones de acciones al cierre del 23-jul-25 a 8,43 dólares—bajo su plan de recompra de febrero de 2025, agotando la capacidad restante del programa. Las acciones canceladas reducirán las acciones en circulación proforma a 765,5 millones.
Después de la operación, la participación de Apollo disminuye del 23,7 % al 14,7 % (13,3 % si se ejerce la opción), aliviando pero sin eliminar la influencia del patrocinador.
Resumen operativo (1S-25 vs. 1S-24)
- Ingresos 2,55 mil millones $ (+6,7 %)
- EBITDA ajustado 1,33 mil millones $ (+5,3 %)
- EPS ajustado 0,44 $ vs 0,36 $
- RMR 362,8 M $; deserción 12,8 %
Consideraciones clave: la recompra compensa parte de la oferta de acciones y es modestamente acrecentadora, pero el flotante neto aún aumenta en ~60 millones de acciones y ADT usa efectivo que podría haber reducido el apalancamiento (gasto neto por intereses en 1S-25 de 236,7 M $). Las disposiciones de gobernanza, la participación remanente de Apollo y los altos niveles de deuda siguen siendo riesgos importantes.
ADT Inc.는 Rule 424(b)(7)에 따른 예비 설명서를 제출했으며, 이는 Apollo 계열 펀드가 보유한 7,100만 주 (추가로 1,065만 주 옵션 포함)의 2차 매각을 다룹니다. ADT는 이번 거래에서 수익을 받지 않습니다.
동시에, 회사는 2025년 2월 자사주 매입 계획에 따라 7월 23일 종가 $8.43 기준 약 1,100만 주에 해당하는 9,300만 달러까지 주식을 재매입할 예정이며, 이로써 프로그램의 잔여 한도를 소진하게 됩니다. 취소된 주식은 조정 후 발행 주식 수를 7억 6,550만 주로 줄입니다.
거래 후 Apollo의 지분은 23.7%에서 14.7% (옵션 행사 시 13.3%)로 감소하여 스폰서의 영향력이 완전히 사라지지는 않지만 완화됩니다.
운영 현황 요약 (2025년 상반기 vs. 2024년 상반기)
- 매출 25억 5천만 달러 (+6.7%)
- 조정 EBITDA 13억 3천만 달러 (+5.3%)
- 조정 주당순이익 0.44 달러 vs 0.36 달러
- RMR 3억 6,280만 달러; 이탈률 12.8%
주요 고려사항: 자사주 매입은 주식 공급 일부를 상쇄하며 다소 이익을 증가시키지만, 순 유통 주식은 약 6천만 주 증가하고 ADT는 레버리지를 줄일 수 있었던 현금을 사용합니다(2025년 상반기 순이자 비용 2억 3,670만 달러). 지배구조 조항, 남은 Apollo 지분 및 높은 부채 수준은 여전히 주목할 만한 위험 요소입니다.
ADT Inc. a déposé un prospectus préliminaire en vertu de la Règle 424(b)(7) concernant la vente secondaire de 71,0 millions d'actions (plus une option de 10,65 millions d'actions) détenues par des fonds affiliés à Apollo. ADT ne percevra aucun produit de cette opération.
Parallèlement, la société prévoit de racheter jusqu'à 93 millions de dollars des actions offertes—environ 11 millions d'actions au cours de clôture du 23 juil. 25 à 8,43 $—dans le cadre de son plan de rachat de février 2025, épuisant ainsi la capacité restante du programme. Les actions annulées réduiront le nombre d'actions en circulation pro forma à 765,5 millions.
Après la transaction, la participation d'Apollo passe de 23,7 % à 14,7 % (13,3 % si l'option est exercée), ce qui atténue mais n'élimine pas l'influence du sponsor.
Résumé opérationnel (1S-25 vs. 1S-24)
- Revenus 2,55 Md $ (+6,7 %)
- EBITDA ajusté 1,33 Md $ (+5,3 %)
- BPA ajusté 0,44 $ contre 0,36 $
- RMR 362,8 M $ ; attrition 12,8 %
Points clés : le rachat compense une partie de l'offre d'actions et est légèrement accréditif, mais le flottant net augmente néanmoins d'environ 60 millions d'actions et ADT utilise des liquidités qui auraient pu réduire son levier (charges d'intérêts nettes du 1S-25 de 236,7 M $). Les dispositions de gouvernance, la participation résiduelle d'Apollo et le niveau élevé d'endettement restent des risques importants.
ADT Inc. hat einen vorläufigen Prospekt gemäß Rule 424(b)(7) eingereicht, der den Sekundärverkauf von 71,0 Millionen Aktien (plus einer Option auf 10,65 Millionen Aktien) umfasst, die von Apollo-verbundenen Fonds gehalten werden. ADT erhält dabei keine Erlöse.
Zeitgleich plant das Unternehmen, bis zu 93 Millionen US-Dollar der angebotenen Aktien zurückzukaufen—etwa 11 Millionen Aktien zum Schlusskurs am 23. Juli 2025 von 8,43 US-Dollar—im Rahmen des Rückkaufprogramms vom Februar 2025, womit die verbleibende Kapazität des Programms ausgeschöpft wird. Die stornierten Aktien reduzieren die pro-forma ausstehenden Aktien auf 765,5 Millionen.
Nach dem Deal sinkt Apollos Anteil von 23,7 % auf 14,7 % (13,3 %, falls die Option ausgeübt wird), was den Einfluss des Sponsors zwar mindert, aber nicht beseitigt.
Betriebsübersicht (1H-25 vs. 1H-24)
- Umsatz 2,55 Mrd. $ (+6,7 %)
- Bereinigtes EBITDA 1,33 Mrd. $ (+5,3 %)
- Bereinigtes Ergebnis je Aktie 0,44 $ vs. 0,36 $
- RMR 362,8 Mio. $; Fluktuation 12,8 %
Wichtige Überlegungen: Der Rückkauf gleicht einen Teil des Aktienangebots aus und wirkt leicht ertragssteigernd, dennoch steigt die Netto-Streubesitzmenge um rund 60 Mio. Aktien, und ADT verwendet Bargeld, das zur Reduzierung der Verschuldung hätte genutzt werden können (Nettozinsaufwand H1-25: 236,7 Mio. $). Governance-Bestimmungen, der verbleibende Apollo-Anteil und die hohen Schulden bleiben wesentliche Risiken.
FAQ
Why is ADT (ADT) filing this 424(b)(7) prospectus?
Will ADT receive any cash from the offering?
How many shares will be outstanding after the offering and repurchase?
What percentage of ADT will Apollo own post-transaction?
Is the share repurchase contingent on the offering?
How did ADT perform in the first half of 2025?
