[6-K] Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. Current Report (Foreign Issuer)
Schedule 13D/A (Amendment 4) discloses a major governance shift at Cango Inc. (CANG). On 23 Jul 2025, reporting persons Mr. Xiaojun Zhang and his wholly-owned Eagle Central Holding Ltd. sold 5 million Class B shares (20 votes/share) to Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL) for US$35 million, of which US$7.5 million is contingent on future conditions. Simultaneously, Zhang voluntarily converted all remaining Class B shares to Class A (1 vote/share).
Post-transaction, Zhang’s ownership equals 47,055,653 Class A shares (13.1% of the class), including 13,779,866 options exercisable within 60 days, representing 8.4% of total voting power. Eagle Central directly holds 33,275,787 Class A shares (9.7%). Because Zhang and fellow shareholder Jiayuan Lin no longer control >50% of voting power, the board and management were re-structured at EWCL’s request. The long-standing voting agreement between Zhang and Lin was terminated the same day.
The filing states the shares are held for investment purposes; future acquisitions or dispositions may occur depending on market conditions. No other specific plans under Items 4(a)-(j) are currently declared.
Il Schedule 13D/A (Emendamento 4) rivela un importante cambiamento nella governance di Cango Inc. (CANG). Il 23 luglio 2025, le persone segnalanti, il Sig. Xiaojun Zhang e la sua società interamente controllata Eagle Central Holding Ltd., hanno venduto 5 milioni di azioni di Classe B (20 voti per azione) a Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL) per 35 milioni di dollari USA, di cui 7,5 milioni sono subordinati a condizioni future. Contemporaneamente, Zhang ha convertito volontariamente tutte le azioni di Classe B rimanenti in azioni di Classe A (1 voto per azione).
Dopo la transazione, la proprietà di Zhang ammonta a 47.055.653 azioni di Classe A (13,1% della classe), incluse 13.779.866 opzioni esercitabili entro 60 giorni, rappresentando il 8,4% del potere di voto totale. Eagle Central detiene direttamente 33.275.787 azioni di Classe A (9,7%). Poiché Zhang e l'altro azionista Jiayuan Lin non controllano più >50% del potere di voto, il consiglio e la direzione sono stati ristrutturati su richiesta di EWCL. Lo storico accordo di voto tra Zhang e Lin è stato terminato lo stesso giorno.
La comunicazione indica che le azioni sono detenute a scopo di investimento; future acquisizioni o cessioni potrebbero verificarsi in base alle condizioni di mercato. Al momento non sono dichiarati altri piani specifici ai sensi degli articoli 4(a)-(j).
El Schedule 13D/A (Enmienda 4) revela un cambio importante en la gobernanza de Cango Inc. (CANG). El 23 de julio de 2025, las personas informantes, el Sr. Xiaojun Zhang y su empresa totalmente controlada Eagle Central Holding Ltd., vendieron 5 millones de acciones Clase B (20 votos por acción) a Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL) por 35 millones de dólares estadounidenses, de los cuales 7,5 millones están sujetos a condiciones futuras. Simultáneamente, Zhang convirtió voluntariamente todas las acciones Clase B restantes a Clase A (1 voto por acción).
Tras la transacción, la propiedad de Zhang es de 47.055.653 acciones Clase A (13,1% de la clase), incluyendo 13.779.866 opciones ejercitables en 60 días, representando el 8,4% del poder total de voto. Eagle Central posee directamente 33.275.787 acciones Clase A (9,7%). Debido a que Zhang y el accionista Jiayuan Lin ya no controlan >50% del poder de voto, la junta y la dirección fueron reestructuradas a petición de EWCL. El acuerdo de voto de larga data entre Zhang y Lin fue terminado el mismo día.
El informe indica que las acciones se mantienen con fines de inversión; futuras adquisiciones o disposiciones podrían ocurrir según las condiciones del mercado. No se declaran otros planes específicos bajo los puntos 4(a)-(j) actualmente.
Schedule 13D/A (수정안 4)는 Cango Inc. (CANG)의 주요 거버넌스 변화를 공개합니다. 2025년 7월 23일, 보고자 Mr. Xiaojun Zhang과 그의 완전 소유 회사 Eagle Central Holding Ltd.는 클래스 B 주식 500만 주(주당 20표)를 Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL)에 3,500만 달러에 매각했으며, 이 중 750만 달러는 향후 조건에 따라 지급됩니다. 동시에 Zhang은 남은 모든 클래스 B 주식을 자발적으로 클래스 A로 전환했습니다(주당 1표).
거래 후 Zhang의 소유는 47,055,653 클래스 A 주식(클래스의 13.1%)이며, 60일 내 행사 가능한 13,779,866 옵션을 포함해 전체 의결권의 8.4%를 차지합니다. Eagle Central은 직접 33,275,787 클래스 A 주식(9.7%)을 보유하고 있습니다. Zhang과 다른 주주 Jiayuan Lin이 더 이상 50% 이상의 의결권을 통제하지 않으므로, 이사회와 경영진은 EWCL의 요청에 따라 재구성되었습니다. Zhang과 Lin 간의 장기 의결권 계약은 같은 날 종료되었습니다.
보고서에는 주식이 투자 목적으로 보유되고 있으며, 시장 상황에 따라 향후 인수 또는 처분이 있을 수 있다고 명시되어 있습니다. 현재 4(a)-(j) 항목에 따른 다른 구체적인 계획은 선언되지 않았습니다.
Le Schedule 13D/A (Amendement 4) révèle un changement majeur dans la gouvernance de Cango Inc. (CANG). Le 23 juillet 2025, les personnes déclarantes, M. Xiaojun Zhang et sa société entièrement détenue Eagle Central Holding Ltd., ont vendu 5 millions d’actions de Classe B (20 voix par action) à Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL) pour 35 millions de dollars US, dont 7,5 millions sont conditionnés à des événements futurs. Simultanément, Zhang a converti volontairement toutes les actions de Classe B restantes en actions de Classe A (1 voix par action).
Après la transaction, la détention de Zhang s’élève à 47 055 653 actions de Classe A (13,1% de la catégorie), incluant 13 779 866 options exerçables sous 60 jours, représentant 8,4% du pouvoir de vote total. Eagle Central détient directement 33 275 787 actions de Classe A (9,7%). Comme Zhang et l’autre actionnaire Jiayuan Lin ne contrôlent plus >50% du pouvoir de vote, le conseil d’administration et la direction ont été restructurés à la demande d’EWCL. L’accord de vote de longue date entre Zhang et Lin a été résilié le même jour.
Le dépôt indique que les actions sont détenues à des fins d’investissement ; des acquisitions ou cessions futures peuvent avoir lieu selon les conditions du marché. Aucun autre plan spécifique au titre des points 4(a)-(j) n’est actuellement déclaré.
Schedule 13D/A (Änderung 4) offenbart eine bedeutende Governance-Änderung bei Cango Inc. (CANG). Am 23. Juli 2025 verkauften die meldenden Personen Herr Xiaojun Zhang und seine hundertprozentige Tochtergesellschaft Eagle Central Holding Ltd. 5 Millionen Class-B-Aktien (20 Stimmen pro Aktie) an Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL) für 35 Millionen US-Dollar, davon 7,5 Millionen US-Dollar abhängig von zukünftigen Bedingungen. Gleichzeitig wandelte Zhang freiwillig alle verbleibenden Class-B-Aktien in Class-A-Aktien um (1 Stimme pro Aktie).
Nach der Transaktion hält Zhang 47.055.653 Class-A-Aktien (13,1% der Klasse), darunter 13.779.866 Optionen, die innerhalb von 60 Tagen ausgeübt werden können, was 8,4% der Gesamtstimmrechte entspricht. Eagle Central hält direkt 33.275.787 Class-A-Aktien (9,7%). Da Zhang und der Mitaktionär Jiayuan Lin nicht mehr >50% der Stimmrechte kontrollieren, wurden Vorstand und Management auf Wunsch von EWCL neu strukturiert. Die langjährige Stimmrechtsvereinbarung zwischen Zhang und Lin wurde am selben Tag beendet.
Die Einreichung gibt an, dass die Aktien zu Investitionszwecken gehalten werden; zukünftige Käufe oder Verkäufe können je nach Marktbedingungen erfolgen. Derzeit sind keine weiteren spezifischen Pläne unter den Punkten 4(a)-(j) angegeben.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: Founder loses super-voting control; new investor gains it—material governance rebalancing but not a full change-of-control.
The sale and conversion collapse much of Cango’s dual-class imbalance. While EWCL now wields 100 million voting rights (5 m × 20), Zhang’s voting influence drops to 8.4%. Terminating the Zhang-Lin voting pact and board overhaul signal a realignment toward EWCL’s agenda. Investors should watch whether the new structure improves minority-shareholder protections or merely swaps one controlling bloc for another.
TL;DR: Transaction is impactful; control premium paid to insiders, strategic direction subject to EWCL.
The US$35 m proceeds go to selling insiders, not the company, so there is no balance-sheet benefit. However, a new strategic shareholder with enhanced voting power could influence capital allocation, M&A, and listing status. The contingent US$7.5 m hints at performance or regulatory hurdles. Overall risk profile increases until EWCL’s intentions become clear.
Il Schedule 13D/A (Emendamento 4) rivela un importante cambiamento nella governance di Cango Inc. (CANG). Il 23 luglio 2025, le persone segnalanti, il Sig. Xiaojun Zhang e la sua società interamente controllata Eagle Central Holding Ltd., hanno venduto 5 milioni di azioni di Classe B (20 voti per azione) a Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL) per 35 milioni di dollari USA, di cui 7,5 milioni sono subordinati a condizioni future. Contemporaneamente, Zhang ha convertito volontariamente tutte le azioni di Classe B rimanenti in azioni di Classe A (1 voto per azione).
Dopo la transazione, la proprietà di Zhang ammonta a 47.055.653 azioni di Classe A (13,1% della classe), incluse 13.779.866 opzioni esercitabili entro 60 giorni, rappresentando il 8,4% del potere di voto totale. Eagle Central detiene direttamente 33.275.787 azioni di Classe A (9,7%). Poiché Zhang e l'altro azionista Jiayuan Lin non controllano più >50% del potere di voto, il consiglio e la direzione sono stati ristrutturati su richiesta di EWCL. Lo storico accordo di voto tra Zhang e Lin è stato terminato lo stesso giorno.
La comunicazione indica che le azioni sono detenute a scopo di investimento; future acquisizioni o cessioni potrebbero verificarsi in base alle condizioni di mercato. Al momento non sono dichiarati altri piani specifici ai sensi degli articoli 4(a)-(j).
El Schedule 13D/A (Enmienda 4) revela un cambio importante en la gobernanza de Cango Inc. (CANG). El 23 de julio de 2025, las personas informantes, el Sr. Xiaojun Zhang y su empresa totalmente controlada Eagle Central Holding Ltd., vendieron 5 millones de acciones Clase B (20 votos por acción) a Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL) por 35 millones de dólares estadounidenses, de los cuales 7,5 millones están sujetos a condiciones futuras. Simultáneamente, Zhang convirtió voluntariamente todas las acciones Clase B restantes a Clase A (1 voto por acción).
Tras la transacción, la propiedad de Zhang es de 47.055.653 acciones Clase A (13,1% de la clase), incluyendo 13.779.866 opciones ejercitables en 60 días, representando el 8,4% del poder total de voto. Eagle Central posee directamente 33.275.787 acciones Clase A (9,7%). Debido a que Zhang y el accionista Jiayuan Lin ya no controlan >50% del poder de voto, la junta y la dirección fueron reestructuradas a petición de EWCL. El acuerdo de voto de larga data entre Zhang y Lin fue terminado el mismo día.
El informe indica que las acciones se mantienen con fines de inversión; futuras adquisiciones o disposiciones podrían ocurrir según las condiciones del mercado. No se declaran otros planes específicos bajo los puntos 4(a)-(j) actualmente.
Schedule 13D/A (수정안 4)는 Cango Inc. (CANG)의 주요 거버넌스 변화를 공개합니다. 2025년 7월 23일, 보고자 Mr. Xiaojun Zhang과 그의 완전 소유 회사 Eagle Central Holding Ltd.는 클래스 B 주식 500만 주(주당 20표)를 Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL)에 3,500만 달러에 매각했으며, 이 중 750만 달러는 향후 조건에 따라 지급됩니다. 동시에 Zhang은 남은 모든 클래스 B 주식을 자발적으로 클래스 A로 전환했습니다(주당 1표).
거래 후 Zhang의 소유는 47,055,653 클래스 A 주식(클래스의 13.1%)이며, 60일 내 행사 가능한 13,779,866 옵션을 포함해 전체 의결권의 8.4%를 차지합니다. Eagle Central은 직접 33,275,787 클래스 A 주식(9.7%)을 보유하고 있습니다. Zhang과 다른 주주 Jiayuan Lin이 더 이상 50% 이상의 의결권을 통제하지 않으므로, 이사회와 경영진은 EWCL의 요청에 따라 재구성되었습니다. Zhang과 Lin 간의 장기 의결권 계약은 같은 날 종료되었습니다.
보고서에는 주식이 투자 목적으로 보유되고 있으며, 시장 상황에 따라 향후 인수 또는 처분이 있을 수 있다고 명시되어 있습니다. 현재 4(a)-(j) 항목에 따른 다른 구체적인 계획은 선언되지 않았습니다.
Le Schedule 13D/A (Amendement 4) révèle un changement majeur dans la gouvernance de Cango Inc. (CANG). Le 23 juillet 2025, les personnes déclarantes, M. Xiaojun Zhang et sa société entièrement détenue Eagle Central Holding Ltd., ont vendu 5 millions d’actions de Classe B (20 voix par action) à Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL) pour 35 millions de dollars US, dont 7,5 millions sont conditionnés à des événements futurs. Simultanément, Zhang a converti volontairement toutes les actions de Classe B restantes en actions de Classe A (1 voix par action).
Après la transaction, la détention de Zhang s’élève à 47 055 653 actions de Classe A (13,1% de la catégorie), incluant 13 779 866 options exerçables sous 60 jours, représentant 8,4% du pouvoir de vote total. Eagle Central détient directement 33 275 787 actions de Classe A (9,7%). Comme Zhang et l’autre actionnaire Jiayuan Lin ne contrôlent plus >50% du pouvoir de vote, le conseil d’administration et la direction ont été restructurés à la demande d’EWCL. L’accord de vote de longue date entre Zhang et Lin a été résilié le même jour.
Le dépôt indique que les actions sont détenues à des fins d’investissement ; des acquisitions ou cessions futures peuvent avoir lieu selon les conditions du marché. Aucun autre plan spécifique au titre des points 4(a)-(j) n’est actuellement déclaré.
Schedule 13D/A (Änderung 4) offenbart eine bedeutende Governance-Änderung bei Cango Inc. (CANG). Am 23. Juli 2025 verkauften die meldenden Personen Herr Xiaojun Zhang und seine hundertprozentige Tochtergesellschaft Eagle Central Holding Ltd. 5 Millionen Class-B-Aktien (20 Stimmen pro Aktie) an Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL) für 35 Millionen US-Dollar, davon 7,5 Millionen US-Dollar abhängig von zukünftigen Bedingungen. Gleichzeitig wandelte Zhang freiwillig alle verbleibenden Class-B-Aktien in Class-A-Aktien um (1 Stimme pro Aktie).
Nach der Transaktion hält Zhang 47.055.653 Class-A-Aktien (13,1% der Klasse), darunter 13.779.866 Optionen, die innerhalb von 60 Tagen ausgeübt werden können, was 8,4% der Gesamtstimmrechte entspricht. Eagle Central hält direkt 33.275.787 Class-A-Aktien (9,7%). Da Zhang und der Mitaktionär Jiayuan Lin nicht mehr >50% der Stimmrechte kontrollieren, wurden Vorstand und Management auf Wunsch von EWCL neu strukturiert. Die langjährige Stimmrechtsvereinbarung zwischen Zhang und Lin wurde am selben Tag beendet.
Die Einreichung gibt an, dass die Aktien zu Investitionszwecken gehalten werden; zukünftige Käufe oder Verkäufe können je nach Marktbedingungen erfolgen. Derzeit sind keine weiteren spezifischen Pläne unter den Punkten 4(a)-(j) angegeben.
FAQ
Why did Cango (CANG) insiders file Amendment No. 4 to Schedule 13D?
How much of Cango’s stock does Xiaojun Zhang now control?
What voting power did Eagle Central Holding retain?
Who is Enduring Wealth Capital Ltd. (EWCL)?
Does the US$35 million purchase price benefit Cango’s balance sheet?
What happened to the dual-class structure after the transaction?
