[Form 4] Orange County Bancorp, Inc. Insider Trading Activity
Q2 2025 turnaround: CNX Resources reported $962 M total revenue & other income, up ≈200% YoY, propelled by natural-gas/NGL/oil sales doubling to $485 M and a $421 M hedge gain. Net income swung to $433 M ($3.02 basic EPS; $2.53 diluted) from a $18 M loss.
Six-month view: 1H 2025 revenue climbed 48% to $1.05 B while net income reached $235 M versus a $11 M loss; operating cash flow rose 32% to $498 M.
Balance sheet & liquidity: Assets grew to $8.99 B (+6%). Cash fell to $3 M after the $518 M cash Apex Energy II acquisition and $242 M of share buybacks. Long-term debt increased to $2.62 B (new $200 M 7.25% note); net derivative liability stands at ≈$471 M. Current liabilities exceed current assets, reflecting a liquidity squeeze despite an undrawn $1.66 B of revolver capacity.
Capital return: ~7 M shares repurchased YTD, reducing outstanding stock to 141.9 M; no dividend declared.
Key watchpoints: Earnings heavily hedge-driven, higher leverage, minimal cash position and commodity-price volatility.
Rivoluzione nel Q2 2025: CNX Resources ha riportato un fatturato totale e altri ricavi per 962 M$, in aumento di circa il 200% su base annua, trainato dal raddoppio delle vendite di gas naturale/NGL/petrolio a 485 M$ e da un guadagno da copertura di 421 M$. L'utile netto è passato a 433 M$ (3,02$ utile base per azione; 2,53$ diluito) rispetto a una perdita di 18 M$.
Prospettiva semestrale: Nel primo semestre 2025 i ricavi sono saliti del 48% a 1,05 Mld$, mentre l'utile netto ha raggiunto 235 M$ rispetto a una perdita di 11 M$; il flusso di cassa operativo è aumentato del 32% a 498 M$.
Bilancio e liquidità: Gli attivi sono cresciuti a 8,99 Mld$ (+6%). La liquidità è scesa a 3 M$ dopo l'acquisizione in contanti di Apex Energy II per 518 M$ e riacquisti di azioni per 242 M$. Il debito a lungo termine è salito a 2,62 Mld$ (nuova obbligazione da 200 M$ al 7,25%); la passività netta da derivati è di circa 471 M$. Le passività correnti superano le attività correnti, indicando una stretta di liquidità nonostante una linea di credito non utilizzata da 1,66 Mld$.
Restituzione di capitale: Circa 7 milioni di azioni riacquistate da inizio anno, riducendo il numero di azioni in circolazione a 141,9 milioni; nessun dividendo dichiarato.
Punti chiave da monitorare: Gli utili sono fortemente influenzati dalle coperture, maggiore leva finanziaria, posizione di cassa minima e volatilità dei prezzi delle materie prime.
Giro de 180° en el Q2 2025: CNX Resources reportó ingresos totales y otros ingresos por 962 M$, un aumento de aproximadamente el 200% interanual, impulsado por la duplicación de las ventas de gas natural/NGL/petróleo a 485 M$ y una ganancia por cobertura de 421 M$. El ingreso neto pasó a 433 M$ (3,02$ beneficio básico por acción; 2,53$ diluido) desde una pérdida de 18 M$.
Perspectiva semestral: En el primer semestre de 2025, los ingresos aumentaron un 48% hasta 1,05 B$, mientras que el ingreso neto alcanzó 235 M$ frente a una pérdida de 11 M$; el flujo de caja operativo subió un 32% hasta 498 M$.
Balance y liquidez: Los activos crecieron a 8,99 B$ (+6%). El efectivo cayó a 3 M$ tras la adquisición en efectivo de Apex Energy II por 518 M$ y recompras de acciones por 242 M$. La deuda a largo plazo aumentó a 2,62 B$ (nuevo bono de 200 M$ al 7,25%); el pasivo neto por derivados es aproximadamente 471 M$. Los pasivos corrientes superan a los activos corrientes, reflejando una presión de liquidez a pesar de una línea de crédito revolvente no utilizada de 1,66 B$.
Retorno de capital: Aproximadamente 7 millones de acciones recompradas en lo que va del año, reduciendo las acciones en circulación a 141,9 millones; no se declaró dividendo.
Puntos clave a vigilar: Las ganancias dependen en gran medida de las coberturas, mayor apalancamiento, posición de efectivo mínima y volatilidad en los precios de las materias primas.
2025년 2분기 반전: CNX Resources는 총 매출 및 기타 수입이 9억 6,200만 달러로 전년 대비 약 200% 증가했으며, 천연가스/NGL/석유 판매가 4억 8,500만 달러로 두 배 증가하고 4억 2,100만 달러의 헤지 이익이 발생했습니다. 순이익은 4억 3,300만 달러(기본 주당순이익 3.02달러; 희석 주당순이익 2.53달러)로 전년 1,800만 달러 손실에서 흑자로 전환되었습니다.
상반기 전망: 2025년 상반기 매출은 10억 5천만 달러로 48% 증가했고 순이익은 2억 3,500만 달러로 1,100만 달러 손실에서 흑자로 전환되었으며, 영업 현금 흐름은 4억 9,800만 달러로 32% 증가했습니다.
대차대조표 및 유동성: 자산은 89억 9천만 달러로 6% 증가했습니다. 현금은 5억 1,800만 달러의 Apex Energy II 현금 인수와 2억 4,200만 달러의 자사주 매입 후 300만 달러로 감소했습니다. 장기 부채는 26억 2천만 달러로 증가했으며(새로운 2억 달러 7.25% 채권 포함), 순 파생상품 부채는 약 4억 7,100만 달러입니다. 유동 부채가 유동 자산을 초과하여 16억 6천만 달러의 미사용 신용 한도에도 불구하고 유동성 압박이 나타나고 있습니다.
자본 환원: 연초 이후 약 700만 주를 재매입하여 발행 주식 수를 1억 4,190만 주로 줄였으며, 배당금은 선언하지 않았습니다.
주요 관찰 포인트: 수익은 헤지에 크게 의존하며, 부채 비율 상승, 최소한의 현금 보유, 그리고 원자재 가격 변동성에 주의가 필요합니다.
Redressement au T2 2025 : CNX Resources a déclaré un chiffre d'affaires total et autres revenus de 962 M$, en hausse d'environ 200 % en glissement annuel, porté par un doublement des ventes de gaz naturel/NGL/pétrole à 485 M$ et un gain de couverture de 421 M$. Le bénéfice net est passé à 433 M$ (BPA de base de 3,02 $ ; dilué de 2,53 $) contre une perte de 18 M$.
Vue semestrielle : Les revenus du premier semestre 2025 ont augmenté de 48 % pour atteindre 1,05 Md$, tandis que le bénéfice net a atteint 235 M$ contre une perte de 11 M$ ; le flux de trésorerie opérationnel a progressé de 32 % à 498 M$.
Bilan et liquidités : Les actifs ont augmenté à 8,99 Md$ (+6 %). La trésorerie a chuté à 3 M$ après l'acquisition en numéraire d'Apex Energy II pour 518 M$ et des rachats d'actions pour 242 M$. La dette à long terme a augmenté à 2,62 Md$ (nouvelle obligation de 200 M$ à 7,25 %) ; le passif net sur dérivés s'élève à environ 471 M$. Les passifs courants dépassent les actifs courants, reflétant une tension de liquidité malgré une capacité de crédit renouvelable non utilisée de 1,66 Md$.
Retour de capital : Environ 7 millions d'actions rachetées depuis le début de l'année, réduisant le nombre d'actions en circulation à 141,9 millions ; aucun dividende déclaré.
Points clés à surveiller : Résultats fortement influencés par les couvertures, endettement accru, position de trésorerie minimale et volatilité des prix des matières premières.
Wende im Q2 2025: CNX Resources meldete einen Gesamtumsatz und sonstige Erträge von 962 Mio. $, ein Anstieg von ca. 200 % im Jahresvergleich, angetrieben durch eine Verdoppelung der Verkäufe von Erdgas/NGL/Öl auf 485 Mio. $ und einen Hedge-Gewinn von 421 Mio. $. Der Nettogewinn drehte auf 433 Mio. $ (3,02 $ unverwässertes Ergebnis je Aktie; 2,53 $ verwässert) von einem Verlust von 18 Mio. $.
Sechsmonatiger Ausblick: Die Einnahmen im ersten Halbjahr 2025 stiegen um 48 % auf 1,05 Mrd. $, während der Nettogewinn 235 Mio. $ erreichte gegenüber einem Verlust von 11 Mio. $; der operative Cashflow stieg um 32 % auf 498 Mio. $.
Bilanz & Liquidität: Die Vermögenswerte wuchsen auf 8,99 Mrd. $ (+6 %). Die liquiden Mittel sanken auf 3 Mio. $ nach der Barkapitalakquisition von Apex Energy II für 518 Mio. $ und Aktienrückkäufen im Wert von 242 Mio. $. Die langfristigen Schulden stiegen auf 2,62 Mrd. $ (neue 200 Mio. $ Anleihe mit 7,25 %); die Netto-Derivatverbindlichkeit liegt bei ca. 471 Mio. $. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten übersteigen die kurzfristigen Vermögenswerte, was trotz einer nicht genutzten revolvierenden Kreditlinie von 1,66 Mrd. $ auf eine Liquiditätsengpass hindeutet.
Kapitalrückführung: Rund 7 Mio. Aktien wurden im laufenden Jahr zurückgekauft, wodurch die ausstehenden Aktien auf 141,9 Mio. reduziert wurden; es wurde keine Dividende ausgeschüttet.
Wichtige Beobachtungspunkte: Gewinne sind stark hedge-getrieben, höhere Verschuldung, minimale Barreserven und Volatilität der Rohstoffpreise.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: Revenue tripled, hedges created windfall; strong EPS but cash thin and debt up.
Profitability: The $421 M derivative gain converted a modest operating margin into a 61% net margin, pushing EPS to $3.02. Ex-hedge EBITDAX still improved on volume growth and realizations.
Cash flow & allocation: $498 M CFO covers $245 M capex, yet Apex purchase pushed free cash flow negative, forcing incremental debt and revolving-credit draws. Buybacks absorb additional liquidity.
Valuation impact: Share count down 5%, boosting per-share metrics. However, leverage climbed to ~3.2× EBITDA, limiting flexibility if gas prices retreat. Overall impression remains positive given scale of earnings jump and accretive acreage pickup.
TL;DR: Hedge-driven profits mask structural liquidity strain; leverage and working-capital deficit raise risk.
The Q2 beat relies on non-cash derivative marks that can reverse quickly. Cash balance is only $3 M versus $1.20 B current liabilities, indicating dependency on credit lines. Debt rose $450 M and new 7.25% notes increase interest burden by ~$14 M annually. Apex adds reserves but integration risk and higher capex follow. Net derivative liability of $471 M could drain cash as positions settle. Credit covenants allow headroom now, yet future gas-price weakness may compress EBITDA and test the 3.5× leverage ceiling.
Rivoluzione nel Q2 2025: CNX Resources ha riportato un fatturato totale e altri ricavi per 962 M$, in aumento di circa il 200% su base annua, trainato dal raddoppio delle vendite di gas naturale/NGL/petrolio a 485 M$ e da un guadagno da copertura di 421 M$. L'utile netto è passato a 433 M$ (3,02$ utile base per azione; 2,53$ diluito) rispetto a una perdita di 18 M$.
Prospettiva semestrale: Nel primo semestre 2025 i ricavi sono saliti del 48% a 1,05 Mld$, mentre l'utile netto ha raggiunto 235 M$ rispetto a una perdita di 11 M$; il flusso di cassa operativo è aumentato del 32% a 498 M$.
Bilancio e liquidità: Gli attivi sono cresciuti a 8,99 Mld$ (+6%). La liquidità è scesa a 3 M$ dopo l'acquisizione in contanti di Apex Energy II per 518 M$ e riacquisti di azioni per 242 M$. Il debito a lungo termine è salito a 2,62 Mld$ (nuova obbligazione da 200 M$ al 7,25%); la passività netta da derivati è di circa 471 M$. Le passività correnti superano le attività correnti, indicando una stretta di liquidità nonostante una linea di credito non utilizzata da 1,66 Mld$.
Restituzione di capitale: Circa 7 milioni di azioni riacquistate da inizio anno, riducendo il numero di azioni in circolazione a 141,9 milioni; nessun dividendo dichiarato.
Punti chiave da monitorare: Gli utili sono fortemente influenzati dalle coperture, maggiore leva finanziaria, posizione di cassa minima e volatilità dei prezzi delle materie prime.
Giro de 180° en el Q2 2025: CNX Resources reportó ingresos totales y otros ingresos por 962 M$, un aumento de aproximadamente el 200% interanual, impulsado por la duplicación de las ventas de gas natural/NGL/petróleo a 485 M$ y una ganancia por cobertura de 421 M$. El ingreso neto pasó a 433 M$ (3,02$ beneficio básico por acción; 2,53$ diluido) desde una pérdida de 18 M$.
Perspectiva semestral: En el primer semestre de 2025, los ingresos aumentaron un 48% hasta 1,05 B$, mientras que el ingreso neto alcanzó 235 M$ frente a una pérdida de 11 M$; el flujo de caja operativo subió un 32% hasta 498 M$.
Balance y liquidez: Los activos crecieron a 8,99 B$ (+6%). El efectivo cayó a 3 M$ tras la adquisición en efectivo de Apex Energy II por 518 M$ y recompras de acciones por 242 M$. La deuda a largo plazo aumentó a 2,62 B$ (nuevo bono de 200 M$ al 7,25%); el pasivo neto por derivados es aproximadamente 471 M$. Los pasivos corrientes superan a los activos corrientes, reflejando una presión de liquidez a pesar de una línea de crédito revolvente no utilizada de 1,66 B$.
Retorno de capital: Aproximadamente 7 millones de acciones recompradas en lo que va del año, reduciendo las acciones en circulación a 141,9 millones; no se declaró dividendo.
Puntos clave a vigilar: Las ganancias dependen en gran medida de las coberturas, mayor apalancamiento, posición de efectivo mínima y volatilidad en los precios de las materias primas.
2025년 2분기 반전: CNX Resources는 총 매출 및 기타 수입이 9억 6,200만 달러로 전년 대비 약 200% 증가했으며, 천연가스/NGL/석유 판매가 4억 8,500만 달러로 두 배 증가하고 4억 2,100만 달러의 헤지 이익이 발생했습니다. 순이익은 4억 3,300만 달러(기본 주당순이익 3.02달러; 희석 주당순이익 2.53달러)로 전년 1,800만 달러 손실에서 흑자로 전환되었습니다.
상반기 전망: 2025년 상반기 매출은 10억 5천만 달러로 48% 증가했고 순이익은 2억 3,500만 달러로 1,100만 달러 손실에서 흑자로 전환되었으며, 영업 현금 흐름은 4억 9,800만 달러로 32% 증가했습니다.
대차대조표 및 유동성: 자산은 89억 9천만 달러로 6% 증가했습니다. 현금은 5억 1,800만 달러의 Apex Energy II 현금 인수와 2억 4,200만 달러의 자사주 매입 후 300만 달러로 감소했습니다. 장기 부채는 26억 2천만 달러로 증가했으며(새로운 2억 달러 7.25% 채권 포함), 순 파생상품 부채는 약 4억 7,100만 달러입니다. 유동 부채가 유동 자산을 초과하여 16억 6천만 달러의 미사용 신용 한도에도 불구하고 유동성 압박이 나타나고 있습니다.
자본 환원: 연초 이후 약 700만 주를 재매입하여 발행 주식 수를 1억 4,190만 주로 줄였으며, 배당금은 선언하지 않았습니다.
주요 관찰 포인트: 수익은 헤지에 크게 의존하며, 부채 비율 상승, 최소한의 현금 보유, 그리고 원자재 가격 변동성에 주의가 필요합니다.
Redressement au T2 2025 : CNX Resources a déclaré un chiffre d'affaires total et autres revenus de 962 M$, en hausse d'environ 200 % en glissement annuel, porté par un doublement des ventes de gaz naturel/NGL/pétrole à 485 M$ et un gain de couverture de 421 M$. Le bénéfice net est passé à 433 M$ (BPA de base de 3,02 $ ; dilué de 2,53 $) contre une perte de 18 M$.
Vue semestrielle : Les revenus du premier semestre 2025 ont augmenté de 48 % pour atteindre 1,05 Md$, tandis que le bénéfice net a atteint 235 M$ contre une perte de 11 M$ ; le flux de trésorerie opérationnel a progressé de 32 % à 498 M$.
Bilan et liquidités : Les actifs ont augmenté à 8,99 Md$ (+6 %). La trésorerie a chuté à 3 M$ après l'acquisition en numéraire d'Apex Energy II pour 518 M$ et des rachats d'actions pour 242 M$. La dette à long terme a augmenté à 2,62 Md$ (nouvelle obligation de 200 M$ à 7,25 %) ; le passif net sur dérivés s'élève à environ 471 M$. Les passifs courants dépassent les actifs courants, reflétant une tension de liquidité malgré une capacité de crédit renouvelable non utilisée de 1,66 Md$.
Retour de capital : Environ 7 millions d'actions rachetées depuis le début de l'année, réduisant le nombre d'actions en circulation à 141,9 millions ; aucun dividende déclaré.
Points clés à surveiller : Résultats fortement influencés par les couvertures, endettement accru, position de trésorerie minimale et volatilité des prix des matières premières.
Wende im Q2 2025: CNX Resources meldete einen Gesamtumsatz und sonstige Erträge von 962 Mio. $, ein Anstieg von ca. 200 % im Jahresvergleich, angetrieben durch eine Verdoppelung der Verkäufe von Erdgas/NGL/Öl auf 485 Mio. $ und einen Hedge-Gewinn von 421 Mio. $. Der Nettogewinn drehte auf 433 Mio. $ (3,02 $ unverwässertes Ergebnis je Aktie; 2,53 $ verwässert) von einem Verlust von 18 Mio. $.
Sechsmonatiger Ausblick: Die Einnahmen im ersten Halbjahr 2025 stiegen um 48 % auf 1,05 Mrd. $, während der Nettogewinn 235 Mio. $ erreichte gegenüber einem Verlust von 11 Mio. $; der operative Cashflow stieg um 32 % auf 498 Mio. $.
Bilanz & Liquidität: Die Vermögenswerte wuchsen auf 8,99 Mrd. $ (+6 %). Die liquiden Mittel sanken auf 3 Mio. $ nach der Barkapitalakquisition von Apex Energy II für 518 Mio. $ und Aktienrückkäufen im Wert von 242 Mio. $. Die langfristigen Schulden stiegen auf 2,62 Mrd. $ (neue 200 Mio. $ Anleihe mit 7,25 %); die Netto-Derivatverbindlichkeit liegt bei ca. 471 Mio. $. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten übersteigen die kurzfristigen Vermögenswerte, was trotz einer nicht genutzten revolvierenden Kreditlinie von 1,66 Mrd. $ auf eine Liquiditätsengpass hindeutet.
Kapitalrückführung: Rund 7 Mio. Aktien wurden im laufenden Jahr zurückgekauft, wodurch die ausstehenden Aktien auf 141,9 Mio. reduziert wurden; es wurde keine Dividende ausgeschüttet.
Wichtige Beobachtungspunkte: Gewinne sind stark hedge-getrieben, höhere Verschuldung, minimale Barreserven und Volatilität der Rohstoffpreise.
